L03 波动理论概述

量税、平衡预算） − ~ ln Gt = G + (n + g )t + G t ~ ~ 其中 G t = ρ G G t −1 + ε G , t , − 1 < ρ G < 1 εG=white noise(与εA=无关) 4. 资本存量Kt Kt+1=Kt+It － δKt =Kt+Yt－Ct－Gt－δKt 5. 厂家(资本和劳动的收入)
衰退时在GDP下降中 衰退时在GDP下降中 GDP 所占的份额(%) 所占的份额(%) 15.6 11.2 9.1 20.9 11.7 40.6 -12.3 3.3
中国GDP的需求构成，2003年
波动与趋势的变动
问题: A B 波动? 趋势的变动? 新凯恩斯主义: 波动主要是对平衡增长路径的偏离。 真实经济周期理论:波动主要是趋势的变动所造成的。 (有关经济波动的两种新理论) Y B 趋势1 A t 趋势2
上式等价于∶ 1 1 1 −ρ = e Et ,1 + rt +1 ) Et [1 + rt +1 ] + Cov ( ct ct +1 ct +1 结论∶两期消费的替代不仅取决于将来消费的边际效 用的预期和报酬率的预期，也取决于两者的相互作 用。
五年内把通货膨胀率降低10%时 名义货币供给的增长率 总失业成本=2%+2%+2%+2%+2%=10% （过度失业的累积） 存在多条路径，但总失业成本相同。 新古典学派、新凯恩斯学派的质疑
新古典学派的观点
Lucas和Sargent
π t = π e − α (ut − un )
如果政府可信度高，人们的预期也会改变。 特殊情形：失业率保持在自然失业率，通胀也能 降低。（货币中性说在短期也成立） 建议：政策的可信度；快捷的反通胀。
四、AS-AD模型应用例：治理通胀
分析治理通胀代价的工具（美国例） 奥肯定理 ut − ut −1 = − 0.4( g yt − 3%) 菲利普斯曲线 π t − π t −1 = − α (ut − un ) 总需求关系 gyt = gmt − πt
五年内把通货膨胀率降低10%时 名义货币供给的增长率
(三)传统K’s封闭的AD=AS模型
总结
K’s假定价格调整不完全性的存在来解释总供 给。 凯恩斯理论没有提供一个普遍适用的总供给 模型。 新凯恩主义经济学努力解释为什么调整不完 全。 真实经济周期理论假定了完全性调整，没有 考虑名义扰动。
四、AS-AD模型应用例：治理通胀
治理通货膨胀 政策手段：紧缩性货币政策 短期效果：A---A’ 长期效果: A---A’’ 问题：治理通胀 的代价=？
t期中单位家庭成员的消费的边际效用∶
e
− ρt
1 N t ( )( ) H ct
N t +1 1 ( )( ) H ct +1
t+1期中单位家庭成员的消费的边际效用∶
e
− ρ ( t +1)
t期中单位家庭成员的消费减少△c时, 效用减少∶
e
− ρt
N t ∆c ( )( ) H ct
此时，t+1期中单位家庭成员的消费增加为
e
− ρt
Nt 1 ( )( ) w t ∆ l H ct
最优状态时两者相等，可得:
ct wt = b 1 − lt
(四)简化模型 －真实经济周期模型的特殊情况 真实经济模型为线性函数和对数线性函数的 混合，无法求出其解析解。 对应办法∶数值解、简化模型（可求解析解）。 简化 去掉政府、（每期）折旧率100%。
[
]
c1 +
依据L氏函数的一阶条件可得∶
1+ r
c2 = w1l1 +
1+ r
w2l2
1 − l1 = 1 − l2 e
− ρ
1 w2 (1 + r ) w 1
结论∶劳动的跨期供给会对相对工资及利率的变化做出反应。 （就业或产出的波动是对利率或相对工资的变动做出的反应）
2. 不确定条件下家庭效用最优化 问题：现在消费和将来消费的选择 原则∶若减少现期消费用于下期消费时可以产生更 多的效用的话，则减少现期消费直至两者边际效用 相等为止。
此时，资本折旧和真实利率分别为
K t +1 = K t + I t − δK t = I t = Yt − Ct = stYt
At L t rt = α K t
1− α
Yt −1 = α −1 Kt
（求解过程略）
（五）RBC模型中波动的传导机制
要点：跨期替代 图（略）
反通胀的计划
Year
0
1
2
3
4
5
6
7
8
通胀率 (%)
14 6 3 17
12 8 −2 10
10 8 3 13
8 8 3 11
6 8 3 9
4 8 3 7
4 6 8 12
4 6 3 7
4 6 3 7
失业率 (%) 产出增长率 (%) 名义货币增长率 (%)
五年内把通货膨胀率降低10%时 名义货币供给的增长率
优点∶简化分析、突出某些总量的。 缺点∶无微观基础 。（不能进行社会福利分析、不能正 确评价政策变化的效果）
（一）传统凯恩斯波动理论
凯恩斯经济学概述 四个市场∶商品、货币、劳动、债券。 三大内容∶45度线分析、IS=LM分析、AD=AS分析
AD=AS分析 IS=LM分析 45度线分析 分析对象 需 结 构 调整变量 Y i 供 求 给 商品市场 YD=C(Y)+I YS=Y 宏观数量调整 货币市场 MD=L(Y,i) MS=M/p(常数) 价格调整 劳动市场 ND=ND(w/p) w=w0(常数) 价格调整 shortside原理 w
3. 消费和劳动之间的替代 问题：选择当期劳动和当期的消费，或消费与休闲 原则∶最优化时，劳动供给的增加所带来的效用变 化与消费增加带来的效用变化的净值为零。
t期中单位家庭成员的劳动供给增加△l时效用减少∶
e
− ρt
（同期中）收入的增加为wt△l，消费带来的效用增加为∶
Nt b ( )( )∆l H 1 − lt
二、真实经济周期理论
（一）扰动的来源:
①来源于技术冲击或政府购买冲击等实物经济 变量。（真实经济周期理论） ②来源于货币或价格等名义变量的冲击。 （凯恩斯理论、名义价格调整的不完全性） 真实经济周期模型=R-C-K模型+修正 ①政府购买和技术进步中分别加入了random因素。 ②效用函数中引入了休闲变量。 （效用不仅取决于消费量也取决于工作量）
趋势与波动 （横轴GDP的对数）
波动：对趋势 增长趋势2 的偏离
增长趋势1
变量的波动幅度
消 耐用品 非耐用品 费 服务 投 居民投资 非居民投资 非居民投资 资 存货 净出口 政府购买
通常在GDP中所占 通常在GDP中所占 GDP 的份额(%) 的份额(%) 8.4 25.8 29.5 4.7 10.7 0.7 -0.4 20.6
e (1 + rt +1 )∆c
效用增加(在t期看来效用增加的预期值）∶
−n
− ρ ( t +1) N t +1 − n 1 E t e ( )e (1 + rt +1 ) ∆ c H c t +1
两者相等可得∶ 1
ct
=e
−ρ
1 Et (1 + rt +1 ) c t +1
新凯恩斯学派的观点
Fisher和Taylor
名义刚性的存在，即使政策可信以及考虑预期，快速 的反通胀政策会引发高失业率。
建议：缓慢的、可信的政策会降低政策成本。
OECD国家的反通胀的经历
Laurence Ball分析了19个OECD国家，65次 反通胀的经历，其结论： 反通胀政策一般都会导致一段时期失业率 升高； 快速反通胀伴随较小的牺牲比率。 工资合同期较短的国家里牺牲比率较小。
（二)基本假定
1. 生产函数（C-D型） Yt=Ktα(AtLt) 1-α , 0< α <1 2. 技术进步At − ~
ln At = A+ gt + At
~
其中At = ρ A At −1 + ε A,t , − 1 < ρ A < 1 εA=white noise(彼此不相关、平均值为0的扰动)
波动理论概述
王 飞 国际经济贸易学院
一、概述
主要内容
波动理论概述 真实经济周期模型 凯恩斯波动理论
一、概述
增长趋势和经济波动
经济增长理论∶长期、增长趋势。 经济周期理论∶短期、波动 经济周期与经济变量 经济周期:扩张、衰退、收缩、复苏。 变量:顺周期变量(耐用品、非耐用品、价格、长期利率) 逆周期变量(库存、失业率、破产) 无周期变量(出口、政府购买)
ln N t = N + nt
−
∞
(三)家庭的行为
引入休闲、技术和政府购买的随机扰动会对家庭行为产生影响。
1. 劳动力的跨期供给
假定∶家庭寿命为2期, 没有初期财富,家庭成员为1人 −ρ 效用∶ U = ln c1 + b ln(1 − l1 ) + e ln c2 + b ln(1 − l2 ) 1 1 预算约束∶
三、K’s波动理论
波动的根本原因∶名义变量的粘性(刚性)
名义变量:价格(物价、货币工资)
波动的传导机制
冲击 价格的粘性 需求的变化 产出、就业波动 其中冲击可为∶ 名义冲击（货币供给、物价） 真实冲击（政府购买、投资、技术） （真实经济周期模型∶跨期替代机制、供给面。）