商业信用筹资方式
中级财务管理客观题汇总
39对项目内部收益率不产生影响的因素是企业要求的最低投资报酬率。
40、投资项目有效年限、原始投资额、各项目期的净现金流量等影响内含报酬率的大小。
41、在完整的工业投资项目中，经营期期末发生的回收额可能包括：回收流动资金、折旧与摊销额、回收固定资产余值、利润。
中级财务管理期末复习
1、企业按规定向国家交纳税金的财务关系，在性质上属于资金分配关系。
企业价值最大化的优点有：考虑了资金时间价值 、考虑了投资风险价值、反映了对企业资产保值增值的要求。
2、投资者甘冒风险进行投资的诱因是可获得风险报酬率。
3、资金时间价值，根源于其在再生产过程中的运动和转化，是资金在周转使用中产生的。
21、在市场经济条件下，企业举债必须向资金提供者支付一定数量的费用作为补偿，不能无偿使用资金 ，但适度举债能使企业获得财务杠杆利益。
22、财务杠杆系数*经营杠杆系数=复合杠杆系数为。
23、债券投资的优点有 本金安全性高 、收入稳定性强。
24、债券的价值是由其未来现金流入量的现值决定的。
原来的方案： 赊销额=120000*10
新方案：赊销额=130000*10
变动成本率=5.5/10
现金折扣=3%*80%*130000*10
46、股利分配的一些常见策略有：剩余股利政策; 固定股利政策; 固定股利支付率政策; 低正常股利加额外股利政策。
某公司现行信用条件为“n/40”，赊销量为12万件，单价为10元，单位变动成本为5.5元，平均收账期为45天，收账费用为5万元，坏账损失率为2%。拟将信用条件改为“3/10，n/30”预计赊销量可增加1万件，约有80%的客户会享受现金折扣。平均收账期为缩短15天，收账费用为4万元，坏账损失率为1%。投资机会成本率为12%。请问：新的信用条件是否可行？
2023年初级审计师《审计相关基础知识》真题及答案解析(9月24日上午)
2023年初级审计师《审计相关基础知识》真题及答案解析（9月24日上午）一、单项选择题（本题型共30题，每题1分，共30分。
每题的备选项中，只有1个符合题意的正确答案，错选、不选均不得分。
）1．依据职能对国务院下设行政机构进行划分，审计署属于（）。
A．国务院直属机构B．国务院组成部门C．国务院直属特设机构D．国务院事业单位【答案】B【解析】本题考核“国务院下设的行政机构按职能划分”的知识点。
国务院下设的行政机构按职能可分为：国务院办公厅；国务院组成部门，指各部、各委员会、中国人民银行、审计署：国务院直属机构，如国家市场监督管理总局：国务院办事机构，如国务院港澳事务办公室：国务院组成部门管理的国家行政机构，如国家能源局。
2．关于法的本质特征，下列说法正确的是（）。
A．法是道德规范B．法是社会习惯C．法是统治阶级意志的体现D．法的内容由历史的文化传统决定【答案】C【解析】本题考核的是“法的本质特征”的知识点，法的本质特征包括：①法是国家意志的体现：②法是统治阶级意志的体现；③法的内容是统治阶级的物质生活条件所决定的；④法是由国家强制力保证实施的规范：⑤法是规定人们权利和义务的具有普遍约束力的规范。
3．金融市场是提供生产要素的市场，这个市场提供的要素是（）。
A．货币资金B．金融科技C．财政资金D．数据要素【答案】A【解析】本题考核的是“金融市场”的知识点。
金融市场是资金供求双方借助金融工具进行货币.资金融通与配置的市场。
因此，金融市场提供的要素是货币资金，选项A正确。
4．股份公司为收回股本而购回公司股票时，在尚未注销前应借记的会计科目是（）。
A．股本B．库存股C．资本公积D．营业外支出【答案】B【解析】本题考核“收购并注销本公司股份以减少股本的账务处理”的知识点。
购回本公司的股票支付的价款超过面值总额的部分首先冲减资本公积（股本溢价），不足部分冲减盈余公积，再不足部分冲减未分配利润，其账务处理是，按购回股票的成本，借记“库存股”科目，贷记“银行存款”等科目。
浅谈企业商业信用筹资决策
其二 ， 将商业信用 折扣成 本 （ 与企 Ｋ）
用。 从买方角度看 ， 这是一种利用应付账款 的筹资渠道 ，商品的加价部分就是买方的 筹资成本 。另一种是卖方 给予现金折扣获 取买方提前付款而形成的信用 。这是 卖方
利用折扣促使买方尽早支付货款从而达到
元的贷款 。 根据年资金成本率计算公式， 这
一
和第 １ ０天付款结果一样 ， 因此买方会选择
在第 １ 天付款 ；如果企业在第 １ 天到第 ０ １ ３ ０天内付款 ， 即放弃享 受折扣 ， 企业需 则 要支付 １ 万元货款 ， ０ 同样对于买方来讲 由 于第 １ 天和第 ３ １ ０天付款一样 ，买方通常
会选择在第 ３ ０天付款。 由于放弃享受现金 折扣 ，使得买方在第 ３ ０天付款要 比第 １ ０ 天付款多支付 ０２万元 ， ． 即企业 ２ 内多 ０天 付 ０２ ． 万元 ，而这可 以看作买方借 了一笔
上例进行说 明。
流动资金管理 。在短期财务管理中， 商业信
的。因为企业延期付款是以放弃享受现金 折扣为代价的 ，企业所放弃享受的现金折 扣就是延期付款的成本 即商业信用 的资金
成本成本 ，该成本一般用年资金成本率表 示 ： 商业信用折扣年资金成本率 ＝ ［ “ 折扣 率÷ １ （ －折扣率 ）÷ 】超过折扣期限后延期付 款的天数ｘ６ ”。现以实例进行说 明。 ３０
种直接信用关系。 商业信用运用广泛 ， 在企
假如此 时银行借款利率为 １％， ０ 则买 方企业应借入一笔利率为 １％的资金 ， ０ 在 折 扣期 内支付货款 ，此 时付 款可 以获得
２ ．２ ３ ． ％一 ０ 的机会收益。而且 ６ ％（ ６７ ７ ２ １％）
在享受现金折扣时 ， 如果卖方 提供 了 Ｎ种 折扣条件 ，买方此时应 比较各种折扣条件 下 的折扣成本 ，选择放弃现金折扣成本最 大 的信用，因为此时机会收益相应地也最
商业信用筹资方式
贴现息＝汇票金额×贴现天数×（月贴现率÷30天）
【例2】 假设A公司向B公司购进材料一批， 价款100 000元，双方商定6个月后付款，采 用商业承兑汇票结算。B公司于3月10日开出 汇票，并经A公司承兑。汇票到期日为9月10 日。如B公司急需资本，于4月10日办理贴现， 其月贴现率为0.6%， 要求：计算该公司应付贴现款？
赊销商品委托代销分期付款延期付款预付定金等筹资方式?短期借款?商业信用?短期融资券?应收账款转让?直接投资?发行股票?发行债券?长期借款?融资租赁?留存收益?混合筹资短期筹资
主题：筹资方式——商业信用
融资方式——钱怎么来？？
商业信用
商道即人道，人无信不立 商业信用，创造良好商业环境的关键
商业信用：
3.应付票据的期限 一般为1～6个月，最长不超过9个 月。
4.应付票据贴现与转贴现
● 贴现是收款（持票）人把未到期的汇票 转让给银行，贴付一定利息以取得银行借款的 行为。它实际上为一种银行信用。 ● 转贴现是当贴现银行需要资金时，可持未到 期的汇票向其他银行转贴现。 ● 贴现和转贴现的期限一律从其贴现之日起 到汇票到期日止。 ● 计算公式：
【例】
3.应付账款筹资成本 按其是否付出代价，分为“免费”筹资 和有代价筹资两种。
免费筹资 ● 卖方不提供现金折扣， 买方在信用期内任何时间支付 货款； ● 卖方提供现金折扣， 买方在折扣期内支付货款
有代价筹资
● 卖方提供现金折扣，
买方放弃现金折扣，在折扣
期至信用期到期日之间付款
【例】假设某公司按“2/10，n/30”的条件购 买一批商品，价值100 000元。 要求：计算公司放弃现金折扣的实际利率？
_短期债务筹资的特点、商业信用筹资、短期借款筹资
放弃现金折扣成本放弃现金折扣成本36.7%
如果按复利计算，则该企业放弃现金折扣的成本为：-1=43.9%款，其成本则为=18.4%
【解析】放弃现金折扣成本24.49%
万元，该项借款的有效年利率为。
==8.7% =×
A.7.70%
B.9.06%
C.9.41%
D.10.10%
【答案】B
【解析】年利息支出=900×8%=72（万元），年利息收入=900×15%×2%=2.7（万元），实际利息=72-2.7=69.3（万元），实际借款额=900×（1-15%）=765（万元），所以有效年利率=69.3/765=9.06%。
所以，选项B正确。
【例题•单选题】甲公司按年利率10%向银行借款1000万元，期限1年。
若银行要求甲公司维持借款金额10%的补偿性余额。
该项借款的有效年利率为（）。
（2013年）
A.10%
B.11%
C.11.11%
D.9.09%
【答案】C
【解析】有效年利率=10%/（1-10%）=11.11%。
所以，选项C正确。
本章总结
1.熟悉并理解营运资本管理策略
2.掌握现金管理
3.掌握应收款项管理
4.掌握存货管理
5.熟悉并理解短期债务管理。
财务管理习题第三章
选择:1、某公司的经营杠杆系数为1。
8，财务杠杆系数为1。
5，则该公司销售额每增长1倍，就会造成每股利润增加( D)。
A．1．2倍B．1．5倍C．0．3倍D．2．7倍根据复合杠杆的概念和复合杠杆系数的计算公式得出1。
8*1。
5=2。
7。
2、某企业取得3年期长期借款300万元，年利率为10％，每年付息一次,到期一次还本，筹资费用率为0．5％，企业所得税率为25％。
则该项长期借款的资本成本为( C）。
A．10% B．7．54％C．6％D．6．7％10％＊(1-25％）/（1—0。
5%）=7。
54％3、采取商业信用筹资方式筹入资金的渠道是（D）。
A.国家财政B。
银行等金融机构 C.居民 D.其他企业4、一般而言，企业资金成本最高的筹资方式是（C )。
A．发行债券B．长期借款C．发行普通股D．发行优先股5、某企业发行普通股1000万股，每股面值1元，发行价格为每股5元，筹资费率为4％,每年股利固定,为每股0。
20元,则该普通股成本为（B )。
A．4％B．4．17％C．16．17％D．20％0.2/5＊(1—4％）=4。
17％6、某企业经批准发行优先股股票，筹资费用率和股息年利率分别为6％和9%，则优先股成本为（C)。
A．10% B．6%C．9．57％D．9％9％/（1—6％）=9.57%。
7、某公司计划发行债券,面值500万元,年利息率为10％，预计筹资费用率为5％，预计发行价格为600万元，所得税率为25％，则该债券的成本为( D)。
A．10％B．7．05％C．5．3% D．6.58%500＊10%*（1—25％）/600*（1—5％）=6.58%.8、在比较各种筹资方式中，使用( A )。
A．个别资本成本B．加权平均资本成本C．边际资本成本D．完全成本9、某公司财务杠杆系数等于1，这表明该公司当期( A）。
A．利息与优先股股息为零B．利息为零，而有无优先股股息不好确定C．利息与息税前利润为零D．利息与固定成本为零根据财务杠杆系数计算公式DFL=EBIT/（（EBIT-I）—D/(1-T）)可知，当利息与优先股股息为零时财务杠杆等于1. 10、财务杠杆系数影响企业的( B）。
6-6商业信用筹资
短期债务筹资
2、特点 •筹资速度快，容易取得； •筹资富有弹性； •筹资成本较低； •筹资风险高。
商业信用筹资
1、定义 指在商品交易中由于延期付款或预收货款所 形成的企业间的借贷关系。商业信用产生于 商品交换之中，是所谓的“自发性筹资”， 它是企业主动选择的一种筹资行为，并非完 全不可控的自发行为。
• 特点：
分为商业承兑汇票银行承兑汇票 支付期:最长不超过6个月 可以带息，也可以不带息
利率一般比银行借款的利率低，且不用保持相应 的补偿余额和支付协议费
应付票据的筹资成本低于银行借款成本 应付票据到期必须归还，如若延期便要交付罚金
，因而风险较大
商业信用的具体形式
3、预收账款 是卖方企业在交付货物之前向买方预先
放弃折扣而去追求更高的收益
商业信用的具体形式
（2）企业差钱 如果能以低放弃折扣的机会成本的利润借入
资金，便应在现金折扣期内用借入的资金 支付货款，享受现金折扣，反之，企业应 放弃折扣。
商业信用的具体形式
2、应付票据： 定义：是企业进行延期付款商品交易时开具 的反映债权债务关系的票据。
商业信用的具体形式
6-6 商业信用筹资
学习目标
• 了解短期债务筹资的特点 • 理解商业信用筹资的定义及优点 • 掌握三种商业信用筹资的具体形式
1 短期债务筹资 2 商业信用筹资 3 商业信用的具体形式
短期债务筹资
1、定义： 企业为满足临时性流动资产周转需要而
进行的偿还期在1年之内或者一个经营周期 内的融资行为。
商业信用的具体形式
• 信用条件：付款期、折扣 • 主要包括: 免费信用：买万企业在规售用：买方企业放弃折扣付出代价 而获得的信用
第七章 商业信用筹资
第七章商业信用筹资学习目标：1、会选择商业信用的筹资形式；2、能运用商业信用的筹资技巧；3、能计算商业信用的筹资成本；企业除了采用吸收直接投资、发行股票、发行债券、银行借款、租赁等方式筹集资金外，商业信用是企业日常经济活动中筹集资金的重要方式。
第一节商业信用特征与形式商业信用是由商品交易中钱与物在时间和空间上的分离而产生的。
它产生于银行信用之前，但在银行信用出现之后，商业信用仍然存在。
一、商业信用的特征商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款方式进行购销活动而形成的企业之间的借贷关系。
它是企业之间的一种直接信用行为。
早在简单的商品生产条件下，就已出现了赊销赊购现象，到了商品经济发达的资本主义社会，商业信用得到了广泛发展。
西方一些国家的制造厂商和批发商的商品，90％是通过商业信用方式销售出去的。
我国商业信用的推行正日益广泛，它形式多样，范围广阔，将逐渐成为企业筹集短期资金的重要方式。
商业信用作为一种筹资方式具有如下重要特征：首先，在商品经济高度发展的现代经济社会中，商业信用实际上是以自然形成为其最大特征的。
从西方先进工业国家的历史经验来看，商业信用几乎是所有工商企业都采用的短期筹资方式，成为整个企业界最大的短期资金来源。
“欠账”方式，在整个社会商品的购销体系当中，几乎是无处不有，无处不在的。
在一般情况下，买方大多无需在收到货物的当时就付现款，它们可以推迟一段时间再支付。
于是，卖方在这个先交货、后收款的时期内给买方提供了短期的资金来源。
其次，商业信用是一种极其方便的筹资方式。
卖方在无需进行正式的协商，也无需买方开具正式文书的情况下，便可以向买方提供商业信用。
同其他筹资方式相比，无疑这是极富吸引力的。
因此，商业信用便成为中小型企业所大量运用的筹资方式。
最后，商业信用是建立在企业财务信誉基础上的筹资方式。
在财务信誉较好的情况下，企业有充分的偿付能力来偿还各种债务，这样，就可以比较容易地获得所需要的商业信用；相反，如果企业的财务信誉较差，那么对方提供商业信用的可能性便会大大降低。
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放弃现金折扣实际利率 2% 360 36.72% 1 2% 30 10
放弃现金折
2/10，n/30 n/30——信用期限是30天 10——折扣期限 2——现金折扣为2% 2/10——企业10天内还款，可享受现金折扣是2%，即可以少付款2%
6.应付账款筹资的优点 ▲ 易于取得 ； ▲ 在付款的时间上，企业享有很大程度 的自主权； ▲ 筹资弹性好，企业可根据生产经营活 动的变化及时调整借款额度。
（二）应付票据筹资
1.应付票据的含义 购销双方按购销合同进行商品交易，延期 付款而签发的、反映债权债务关系的一种信用 凭证。 2.应付票据的种类
筹资方式
短期筹资：
短期借款 商业信用 筹资：
直接投资 发行股票 发行债券 长期借款 融资租赁 留存收益 混合筹资
企业筹资的基本目的是为了自身的生存与发展
筹 资 方 式
短期筹资（1年以内）：企业由于生产经营过程中资 金周转的暂时短缺而需要的一些短缺资金
3.应付票据的期限 一般为1～6个月，最长不超过9个 月。
4.应付票据贴现与转贴现
● 贴现是收款（持票）人把未到期的汇票 转让给银行，贴付一定利息以取得银行借款的 行为。它实际上为一种银行信用。 ● 转贴现是当贴现银行需要资金时，可持未到 期的汇票向其他银行转贴现。 ● 贴现和转贴现的期限一律从其贴现之日起 到汇票到期日止。 ● 计算公式：
A. 按照承兑人的不同 商业承兑汇票 由收款人签发，经付 款人承兑、或由付款人 签发并承兑的票据 银行承兑汇票 收款人或承兑申请人签 发、由承兑申请人向开户 银行申请，经银行审查同 意，并由银行承兑的票据
B. 按照是否带息 带息应付票据 利率低于其他方式的利率， 不需要有补偿性余额和手续费
不带息应付票据
2.应付账款的信用条件
◆ 信用期限（n）：允许买方付款的最长期 限。 ◆ 现金折扣：卖方为了鼓励买方提前还款， 而给予买方在价款总额上的优惠，即少付款的百 分比。 ◆ 折扣期限：卖方允许买方享受现金折扣的 期限。折扣期限小于信用期限。
2/10，n/30 n/30——信用期限是30天 10——折扣期限 2——现金折扣为2% 2/10——企业10天内还款，可享受现金折扣是2%，即可以少付款2%
◆ 补充或替代商业银行贷款。
（三） 预收账款
◎ 卖方企业在交付货款之前向买方预先收 取部分或全部货款的信用形式。 ◎ 适用范围：它适用于产品生产周期长、 价值量大、所需资金较多的企业。
（四） 自然性筹资
◎ 主要内容：应付水电费、应付工资、应 交税金、应付利息等。 ◎ 企业生产经营过程中形成的一些受益在 先，支付在后，支付期晚于发生期的费用。
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◎ 通常具有强制性的规定，但通常没有成 本代价。
(四)商业信用融资的评价 1. 商业信用融资的优点 (1)、商业信用非常方便。 (2)、如果没有现金折扣，或公司不放弃现金折扣， 或使用不带息票据，则利用商业信用融资不负担 成本。 (3)、限制少。 2. 商业信用融资的缺点 商业信用的时间一般较短，如果公司取得现金折扣， 则时间会更短，如果放弃现金折扣，则要付出较 高的资金成本。
主题：筹资方式——商业信用
融资方式——钱怎么来？？
商业信用
商道即人道，人无信不立 商业信用，创造良好商业环境的关键
商业信用：
在市场经济中既是一种借贷（商品 和货币资金的预付以及赊销预付等） 行为，也是一种靠契约维系的债权债 务关系 广义商业信用：市场经济中一切交换 活动所涉及到的信用（银行信用、消 费信用） 狭义商业信用：企业间以赊销商品和 预付帐款形式提供的信用（供应链上 的相关活动：赊销商品、委托代销、 分期付款、延期付款、预付定金等）
解析： 贴现息=100 000×150×0.6%÷30 =3 000(元) 应付贴现票款=100 000 – 3 000 = 97 000(元)
5.应付票据筹资的优点
满足各种不同的筹资需求 ◆ 临时性或季节性资金需求； ◆ 转换信用，获取连续不断的资金来源； ◆ 当长期资本市场不能提供令人满意的长期筹资条件时，公司发 行商业票据可暂缓进行长期筹资的时间；
【例】
3.应付账款筹资成本 按其是否付出代价，分为“免费”筹资 和有代价筹资两种。
免费筹资 ● 卖方不提供现金折扣， 买方在信用期内任何时间支付 货款； ● 卖方提供现金折扣， 买方在折扣期内支付货款
有代价筹资
● 卖方提供现金折扣，
买方放弃现金折扣，在折扣
期至信用期到期日之间付款
【例】假设某公司按“2/10，n/30”的条件购 买一批商品，价值100 000元。 要求：计算公司放弃现金折扣的实际利率？
应付贴现票款＝汇票金额－贴现息
贴现息＝汇票金额×贴现天数×（月贴现率÷30天）
【例2】 假设A公司向B公司购进材料一批， 价款100 000元，双方商定6个月后付款，采 用商业承兑汇票结算。B公司于3月10日开出 汇票，并经A公司承兑。汇票到期日为9月10 日。如B公司急需资本，于4月10日办理贴现， 其月贴现率为0.6%， 要求：计算该公司应付贴现款？
4.应付账款筹资决策
◐ 如果：
其他方式筹资的成本＜放弃现金折 扣的成本
不应放弃现金折扣
◐ 如果：
所占资金的 放弃现金折扣的成本及 ＞ 投资收益率 信用下降的机会成本
•
企业应放弃现金折扣
5.延期付款的后果 ◇ 信用损失。如果公司过度延期支付其应付账 款，或严重违约，公司的信用等级就将遭受损 失。 ◇ 利息罚金。有些供应商可能会向延期付款的 客户收取一定的利息罚金；有些供应商则将愈 期应付账款转为应付票据或本票。 ◇ 停止送货。拖欠货款会使供应商停止或推迟 送货，这不但会因停工待料而丧失生产或销售 机会，也会失去公司原有的客户。 ◇ 法律追索。供应商可能利用某些法律手段， 如对公司所购原材料保留留置权，控制存货， 或诉诸法庭，使公司不得不寻求破产保护等。
长期筹资（1年以上）：主要有权益资金和负债资金 等两个来源
二、商业信用
商业信用是指在商品交易中以延期付款 或预收货款进行购销活动而形成的借贷关系， 它是公司间直接的信用行为。
具体形式 应付账款、应付票据、预收账款等
（一）应付账款筹资
1.应付账款的实质与特征 ▲ 它是一种典型的商业信用形式。买卖 双方发生商品交易，买方收到商品后不立即付 款，而是延迟一段时间后再付款。 ▲ 对于买方来说，可利用这种方式促销； 对于卖方来说，延期付款则等于用对方的钱购 进了商品，减少了企业一定时间的资金需求。 ▲ 买卖双方的关系完全由买方的信用来 维持。