【实用文档】短期债务筹资的特点商业信用筹资短期借款筹资
财务成本管理（2019）考试辅导 第十二章++营运资本管理
原创不易，侵权必究 第1页
第五节 短期债务管理
一、短期债务筹资的特点
短期债务筹资所筹资金的可使用时间较短，一般不超过1年。
筹资特点 说明
筹资速度快，容易取得 短期负债在较短时间内即可归还，故债权人顾虑较少，容易取得
筹资富有弹性 短期负债的限制则相对宽松些，使筹资企业的资金使用较为灵活、富有弹性
筹资成本较低 一般地讲，短期负债的利率低于长期负债，短期负债筹资的成本也就较低
筹资风险高 短期负债需在短期内偿还，若企业届时资金安排不当，就会陷入财务危机
二、商业信用筹资
（一）概念、优点及形式
概念 指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系
优点 容易取得
具体形式 应付账款、应付票据、预收账款等
【提示】还存在一些在非商品交易中产生但亦为自发性筹资的应付费用，如应付职工薪酬、应交税费、其他应付款等
（二）放弃现金折扣成本及决策
计算公式 放弃现金折扣成本
【提示】（1）放弃现金折扣的成本与折扣百分比的大小、折扣期的长短同方向变化，与信用期的长短反方向变化；
（2）如果按复利计算，公式为：
放弃现金折扣成本-1
决策 （1）如果能以低于放弃折扣的隐含利息成本（实质是一种机会成本）的利率借入资金，便应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣；
（2）如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投资报酬率高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折扣而去追求更高的收益；
（3）如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在放弃折扣成本降低带来的好处与展延付款带来的损失之间进行权衡；
（4）如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家
【教材例题】某企业按2/10、n/30的条件购入货物10万元。如果该企业在10天内付款，便享受了10天的免费信用期，并获得折扣0.2万元（10×2%），免费信用额为9.8万元（10-0.2）。
【解析】倘若买方企业放弃折扣，在10天后（不超过30天）付款，该企业便要承受因放弃折扣而造成的隐含利息成本。
放弃现金折扣成本36.7% 财务成本管理（2019）考试辅导 第十二章++营运资本管理
原创不易，侵权必究 第2页 如果按复利计算，则该企业放弃现金折扣的成本为：-1=43.9%
【提示】企业在放弃折扣的情况下，推迟付款的时间越长，其成本便会越小。比如，如果企业延至50天付款，其成本则为=18.4%。
【例题•单选题】甲公司按2/10、N/40的信用条件购入货物，该公司放弃现金折扣的年成本（一年按360天计算）是（ ）。（2013年）
A.18.37%
B.24%
C.24.49%
D.18%
【答案】C
【解析】放弃现金折扣成本24.49%，选项C正确。
三、短期借款筹资
（一）短期借款的含义及特点
含义 指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在1年以内的借款
优点 可以随企业的需要安排，便于灵活使用，且取得亦较简便
缺点 短期内要归还，使风险加剧
（二）短期借款的信用条件
按照国际通行做法，银行发放短期借款往往带有一些信用条件。
1.信贷限额和周转信贷协定
条件 含义 需注意的问题
信贷限额 银行对借款人规定的无担保贷款的最高额，信贷限额的有效期限通常为1年 银行并不承担必须支付全部信贷限额的义务
银行不会承担法律责任
周转信贷协定 银行具有法律义务的、承诺提供不超过某一最高限额的贷款协定 （1）只要企业的借款总额未超过最高限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求
（2）通常要就贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费
【教材例题】某周转信贷额为1000万元，承诺费率为0.5%，借款企业年度内使用了600万元，余额400万元，借款企业该年度就要向银行支付承诺费2万元（400×0.5%）。
2.补偿性余额
含义 银行要求借款企业在银行中保持按贷款限额或实际借用额一定百分比（一般为10%~20%）的最低存款余额
注意问题 对于借款企业来讲，提高了借款的有效年利率
【教材例题】某企业按年利率8%向银行借款10万元，银行要求维持贷款限额15%的补偿性余额，那么，企业实际可用的借款只有8.5万元，该项借款的有效年利率为。
3.借款抵押、偿还条件及其他承诺 财务成本管理（2019）考试辅导 第十二章++营运资本管理
原创不易，侵权必究 第3页 信用条件 内容
借款抵押 银行向财务风险较大的企业或对其信誉不甚有把握的企业发放贷款，有时需要有抵押品担保；抵押借款的成本通常高于非抵押借款
偿还条件 （1）到期一次偿还
（2）在贷款期内定期等额偿还：会提高借款的有效年利率
其他承诺 及时提供财务报表、保持适当的财务水平（特定的流动比率）
（三）短期借款利率及支付方法
1.借款利率
分类 内容
优惠利率 是银行向财力雄厚、经营状况好的企业贷款时采用的利率，为贷款利率的最低限
浮动优惠利率 是一种随其他短期利率的变动而浮动的优惠利率
非优惠利率 是银行贷款给一般企业时收取的高于优惠利率的利率
2.借款利息的支付方法
支付方法 付息特点 含义 有效年利率与报价利率的关系
收款法 利随本清 借款到期时向银行支付利息 有效年利率=报价利率
贴现法 预扣利息 银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息，而到期时借款企业则要偿还贷款全部本金 有效年利率>报价利率
加息法 分期等额
偿还贷款 是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法 有效年利率>报价利率
（有效年利率=2×报价利率）
【教材例题】某企业从银行取得借款10000元，期限1年，年利率（即报价利率）为8%，利息额800（10000×8%）元；按照贴现法付息，企业实际可利用的贷款为9200（10000-800）元，该项贷款的有效年利率为：
有效年利率==8.7%。
【教材例题】某企业借入（名义）年利率为12%的贷款20000元，分12个月等额偿还本息。该项借款的有效年利率约为：
有效年利率=×100%=24%
【例题•单选题】甲公司与某银行签订周转信贷协议，银行承诺一年内随时满足甲公司最高8000万元的贷款，承诺费按承诺贷款额度的0.5%于签订协议时交付，公司取得贷款部分已支付的承诺费在一年后返还，甲公司在签订协议同时申请一年期贷款5000万元，年利率8%，按年单利计息，到期一次还本付息，在此期间未使用承诺贷款额度的其他贷款，该笔贷款的实际成本最接近于（ ）。（2016年）
A.8.06%
B.8.80%
C.8.3%
D.8.37%
【答案】D
【解析】实际支付的利息=5000×8%=400（万元），支付的承诺费=（8000-5000）×0.5%=15（万元），实际成本=（400+15）/（5000-8000×0.5%）×100%=8.37%。所以，选项D正确。
【例题•单选题】甲公司向银行借款900万元，年利率为8%，期限1年，到期还本付息，银行要求按借款金额的15%保持补偿性余额（银行按2%付息）。该借款的有效年利率为（ ）。（2014年） 财务成本管理（2019）考试辅导 第十二章++营运资本管理
原创不易，侵权必究 第4页 A.7.70%
B.9.06%
C.9.41%
D.10.10%
【答案】B
【解析】年利息支出=900×8%=72（万元），年利息收入=900×15%×2%=2.7（万元），实际利息=72-2.7=69.3（万元），实际借款额=900×（1-15%）=765（万元），所以有效年利率=69.3/765=9.06%。所以，选项B正确。
【例题•单选题】甲公司按年利率10%向银行借款1000万元，期限1年。若银行要求甲公司维持借款金额10%的补偿性余额。该项借款的有效年利率为（ ）。（2013年）
A.10%
B.11%
C.11.11%
D.9.09%
【答案】C
【解析】有效年利率=10%/（1-10%）=11.11%。所以，选项C正确。
本章总结
1.熟悉并理解营运资本管理策略
2.掌握现金管理
3.掌握应收款项管理
4.掌握存货管理
5.熟悉并理解短期债务管理
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二、短期负债筹资
(一)短期负债筹资的特点——新增
短期负债筹资所筹资金的可使用时间较短，一般不超过一年。与长期负债筹资相比，短期负债筹资具有如下特点：
第一，筹资速度快，容易取得;
第二，筹集资金使用较为灵活，富有弹性;
第三，筹资成本较低;
第四，筹资风险较高。
(二)商业信用——新修订
商业信用是指商品交易中的延期付款或预收货款方式进行购销活动所发生的信用形式。
商业信用的优点：第一，商业信用无须正式办理筹资手续，容易取得;第二，如果没有现金折扣或使用不带息票据，商业信用筹资不负担成本。
商业信用的缺点：放弃现金折扣时所付出的成本较高。
商业信用的具体形式有应付账款、应付票据和预收账款等。
1.应付账款——新修订
应付账款是指企业购买货物暂未付款而欠对方的账项，即卖方允许买方在购货后一定时期内支付货款的一种形式。
卖方利用这种方式促销，而对买方来说延期付款则等于向卖方借用资金购进商品，可以满足短期的资金需要。
与应收账款相比，应付账款也有付款期、折扣等信用条件。如果买方企业购买货物后在折扣期内付款，便可以享受免费信用，这种情况下，企业没有因为享受信用而付出代价;如果买方企业放弃现金折扣，没有在折扣期内付款，该企业便要承受因放弃现金折扣而造成的隐含利息成本。放弃现金折扣的成本计算公式为(新增公式)：
2.应付票据
应付票据是企业进行延期付款商品交易时开具的反映债权债务关系的票据。
根据承兑人的不同，应付票据分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种，支付期最长不超过6个月。应付票据可以带息，也可以不带息。
财务管理短期筹资专
财务管理短期筹资专题
一、引言
财务管理在企业运营中扮演着重要的角色，其中短期筹资是财务管理的重要组成部分之一。短期筹资是指企业在短期内筹集资金以满足企业日常经营和发展需要的行为。短期筹资的目的是为了解决企业短期资金周转不足的问题，保证企业正常运营。本文将介绍短期筹资的概念、目的、方法和风险，并提供一些实用的建议和策略。
二、短期筹资的概念
短期筹资是指企业在短期内所进行的向外部筹措资金的行为。短期筹资通常是为了解决企业短期资金需求的问题，例如支付货款、采购原材料、支付员工工资等。短期筹资一般以短期借款为主要形式，也可以通过发行商业票据、债券等方式来筹集资金。
三、短期筹资的目的
短期筹资的主要目的是解决企业短期资金周转不足的问题，确保企业正常运营。同时，短期筹资还可以帮助企业应对意外的资金需求和变化，提高企业的灵活性和抗风险能力。通过及时筹集足够的短期资金，企业可以更好地满足市场需求，保持竞争优势。
四、短期筹资的方法
常见的短期筹资方法包括以下几种：
1. 短期借款：企业可以向银行等金融机构申请短期贷款，以解决资金周转问题。短期借款通常具有期限较短、利率较高的特点，适合解决短期资金需求。
2. 商业票据：商业票据是一种通过签发票据来筹集资金的方式。企业可以向供应商或客户签发商业票据，然后将其贴现或背书给银行，以获得资金。
3. 债券发行：企业可以通过发行短期债券来筹集资金。短期债券通常具有较短的期限和较高的利息，适合满足短期资金需求。
4. 应收账款融资：企业可以将应收账款作为抵押物，向金融机构申请融资。这种方式可以充分利用企业的应收账款，快速获得资金。
五、短期筹资的风险
短期筹资虽然可以解决企业的资金周转问题，但也存在一定的风险。主要风险包括以下几点： 1. 利率风险：短期借款的利率通常较高，如果利率上升，企业的财务成本将增加，对企业经营和利润产生不利影响。
2. 流动性风险：由于短期筹资通常具有较短的期限，如果企业无法按时偿还借款或到期无法续贷，可能导致企业流动性不足，影响企业正常运营。
财务管理之短期筹资策略
财务管理之短期筹资策略
引言
在财务管理中，短期筹资策略是企业为了满足即将到来或正在进行的短期需求而采取的一系列行动和决策。短期筹资策略的目标是为企业提供足够的流动资金，以应对短期的资金缺口。本文将介绍几种常见的短期筹资策略，并探讨其优劣势。
1. 短期银行贷款
短期银行贷款是企业最常见的短期筹资策略之一。企业可以向银行申请短期贷款来满足临时性的资金需求。这种筹资方式具有灵活性高、操作简便等优点。但是，需要注意的是，银行贷款通常会有较高的利率和还款压力，当企业无法按时偿还贷款时，可能会面临更大的风险和费用。
2. 商业信用
商业信用是企业通过与供应商建立信任关系从而获得的短期筹资方式。企业可以与供应商协商推迟付款日期，延长付款期限。这种筹资方式可以帮助企业延缓现金流的出口，从而应对短期需求。但是，商业信用并非所有供应商都愿意提供，并且可能会与供应商之间的合作关系产生一定影响。
3. 短期债券发行
短期债券发行是企业通过发行短期债券来筹集资金的一种策略。企业可以向投资者销售短期债券，获得一定期限的资金。这种筹资方式相对于银行贷款来说，能够降低贷款利率，但同时需要承担债券发行所产生的费用。此外，短期债券往往需要有一定信用评级，对于信用等级较低的企业可能较难实施。
4. 应收账款融资
应收账款融资是企业通过将应收账款作为抵押物，向金融机构借款的一种筹资方式。企业可以将未来预计到的应收账款出让给金融机构，以获得即时的资金。这种筹资方式具有较高的灵活性，可以快速获得资金，但需要注意的是，需要支付一定的应收账款融资费用，并且可能存在无法收回应收账款的风险。
结论
短期筹资策略是企业在面临短期资金缺口时的重要应对方式。不同的筹资方式具有不同的优劣势，企业需要综合考虑自身的资金需求、风险承受能力和资金成本等因素，选择适合自己的短期筹资策略。此外，企业还需注意筹资成本、偿还能力和与供应商关系等因素，确保筹资策略的实施效果和长期发展。
长短期筹资的特点和方式-2015年一建学习资料
正保远程教育旗下品牌网站 美国纽交所上市公司(NYSE:DL)
建设工程教育网-一级建造师
/jianzao/ 1 2015年一级建造师工程经济章节要点：长期筹资的特点和方式
长期筹资的特点和方式
长期筹资是企业筹集自身发展过程中所需要的长期资金，通常可分为长期负债筹资和长期股权筹资。长期负债筹资可分为长期借款筹资、长期债券筹资、融资租赁和可转换债券筹资。长期股权筹资分为优先股筹资、普通股股票筹资以及认股权证筹资，三种筹资方式各有其优点。
2015年一级建造师工程经济章节要点：短期筹资的特点和方式
短期筹资的特点和方式
短期负债筹资具有筹资速度快、筹资弹性好、筹资成本较低、筹资风险高的特点。短期筹资策略有配合型筹资策略、激进型筹资策略和稳健型筹资策略。
短期负债筹资最常用的方式是商业信用和短期借款。商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。它运用广泛，在短期负债筹资中占有相当大的比重。商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等。短期借款指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在1年以内的借款。主要有生产周转借款、临时借款、结算借款等。
企业对银行的选择应考虑下列有关因素：①银行对贷款风险的政策；②银行对企业的态度；③贷款的专业化程度；④银行的稳定性。
公司短期筹资知识解析
第4章 短期筹资
【学习目标】
通过本章学习，你可以了解公司短期筹资的特点与基本策略；掌握公司短期筹资的具体形式；理解商业信用成本、应付票据贴现等知识；重点掌握短期银行借款成本、名义利率与实际利率的准确确认以及短期银行借款相关条款对筹资成本的影响。
4.1 短期筹资策略
4.1.1 短期筹资及其特点
短期筹资是指公司为满足临时性流动资产周转需要而进行的偿还期在1年之内或者一个经营周期内的筹资行为。由于短期资本一般是通过流动负债方式取得，因此，短期筹资亦可称为流动负债筹资、短期负债筹资或短期资本。
与长期负债筹资相比，短期负债筹资具有如下特点：
（1）速度快。申请短期借款往往比申请长期借款更容易、更便捷，通常在较短时间内便可获得。长期借款借贷的时间长，贷方风险大，贷款人需要对公司的财务状况评估后方能做出决定。因此，当公司急需资本时，往往首先寻求短期借款。
（2）弹性大。与长期债务相比，短期贷款给债务人更大的灵活性。长期债务债权人为了保护自己的利益，往往要在债务契约中对债务人提出有关限制性条款，诸如利率、偿还期、违约金、罚金等条款，使债务人丧失某些经营决策主动权。而短期借款契约中的限制条款比较少，使公司有更大的行动自由度，特别是对于季节性公司，短期借款比长期借款具有更大的灵活性。
（3）成本低。在正常情况下，短期负债筹资所发生的利息支出低于长期负债筹资的利息支出，而某些“自然性筹资”（如应付税金、应计费用等）则没有利息负担。
（4）筹资风险大。尽管短期债务的成本低于长期债务，但其风险却大于长期债务。这主要表现在两个方面：一是长期债务的利息相对比较稳定，即在相当长一段时间内保持不变；而短期债务的借款利率则随市场利率的变化而变化，时高时低，使公司难以适应。二是如果公司过分筹措短期债务，当债务到期时，公司不得不在短期内筹措大量资本还债，这极易导致公司财务状况恶化，甚至无法及时还债而破产。
4.1.2 短期筹资策略
第十二章 短期筹资与营运资本管理主要知识点
第十二章 短期筹资与营运资本管理
主要知识点
【知识点1】短期负债筹资.
一、短期负债融资的特点
1.筹资速度快，容易取得；
2.筹资富有弹性；
3.筹资成本较低；
4.筹资风险高。
二、商业信用
（1）概念
商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。
（2）具体形式
商业信用的具体形式：应付账款、应付票据、预收账款。
（3）放弃现金折扣成本的计算
【例题】信用条件有关问题的分析
某企业赊购商品100万元，卖方提出付款条件“2/10，n/30”
【涵义】
若发票开出后的10日内付款，可以享受2%的现金折扣；如果放弃折扣优惠，则全部款项必须在30天内付清。
在此，30天为信用期，10天为折扣期，2%为现金折扣百分比。
【企业面临的选择】
第一方案：享受现金折扣
显然，采用这一方案，应在折扣期内付款，最有利的付款时间就是折扣期的最后一天，即第10天。
这一方案的好处，就是享受了2%现金折扣；缺点就是少占用资金20天。
第二方案：放弃现金折扣
正常情况下，企业放弃现金折扣，应在信用期内付款，最有利的付款时间就是信用期的最后一天，即第30天。
这一方案的好处，就是多占用资金20天，缺点是放弃了2%的现金折扣。
当然，从理论上分析，还有第三方案，就是长期拖欠。但这不是企业的正常行为，所以，不予考虑。
【放弃现金折扣成本率的计算】
上面的信用条件下，假如购货额为1000元，若在折扣期内付款（即选择第10天付款），则需要付1000×（1－2%）＝980元；若放弃现金折扣（即选择第30天付款），则需要付1000元，这相当于占用1000×（1－2%）＝980元的资金，付出了1000×2%＝2元的代价。
注意，这样计算出的成本率是20天（信用期－折扣期）的成本率，而一般所谓的成本率都是指年成本率，所以，需要进行调整。调整的方法，就是将以上计算出的20天的成本率除以20，先得出每天的成本率，然后再乘以每年的天数360。综合起来，就是乘以“360/20”。
短期筹资的方式
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1 / 2 短期筹资的方式
短期负债筹资最常用的方式是商业信用和短期借款。
商业信用
商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收货款所形成的企业间的借贷关系。它运用广泛，在短期负债筹资中占有相当大的比重。商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预收账款等。
1.应付账款。应付账款是企业购买货物暂未付款而欠对方的账项，即卖方允许买方在购货后一定时期内支付货款的一种形式。卖方利用这种方式促销，而对买方来说延期付款则等于向卖方借用资金购进商品，可以满足短期的资金需要。
应付账款有付款期、折扣等信用条件。应付账款可以分为：免费信用，即买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的信用；有代价信用，即买方企业放弃折扣付出代价得的信用；展期信用，即买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用。
2.应付票据。应付票据是企业开展延期付款商品交易时开具的反映债权债务关系的票据。根据承兑人的不同，应付票据分为商业承兑汇票和银行承兑汇票两种，支付期最长不趦过6个月。应付票据可以带息，也可以不带息。应付票据的利率一般比银行的借款利率低，且不用保持相应的补偿余额和支付协议费，所以应付票据的筹资成本低于银行借款成但是应付票据到期必须归还，如若延期便要交付罚金，因而风险较大。 【Word版本下载可任意编辑】
2 / 2 3.预收账款。预收账款是卖方企业在交付货物之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。对于卖方来讲，预收账款相当于向买方借用资金后用货物抵偿。预收账款一般用于生产周期长、资金需要量大的货物销售。
此外，企业往往还存在一些在非商品交易中产生，但亦为自发性筹资的应付费用，如应付职工薪酬、应交税费、其他应付款等。应付费用使企业受益在前、费用支付在后，相当于享用了受款方的借款，一定程度上缓解了企业的资金需要。应付费用的期限具有强制性，不能由企业自由斟酌使用，但通常不需花费代价。
不同种筹资方式各有哪些筹资特点
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不同种筹资方式各有哪些筹资特点
我国企业目前主要有以下几种筹资方式：吸收直接投资、发行股票、发行债券、向金融机构借款、融资租赁、商业信用以及留存收益。每种筹资方式都有各自的筹资特点，通过下面的文字来学习不同种筹资方式各有哪些筹资特点。
一、吸收直接投资的筹资特点
1. 能够尽快形成生产能力。吸收直接投资不仅可以取得一部分货币资金，而且能够直接获得所需的先进设备和技术，尽快形成生产经营能力。
2. 容易进行信息沟通。吸收直接投资的投资者比较单一，股权没有社会化、分散化，甚至于有的投资者直接担任公司管理层职务，公司与投资者易于沟通。
3. 吸收投资的手续相对比较简便，筹资费用较低。
4. 资本成本较高。相对于股票筹资来说，吸收直接投资的资本成本较高。当企业经营较好，盈利较多时，投资者往往要求将大部分盈余作为红利分配，因为企业向投资者支付的报酬是按其出资数额和企业实现利润的比率来计算的。
5. 企业控制权集中，不利于企业治理。采用吸收直接投资方式筹资，投资者一般都要求获得与投资数额相适应的经营管理权。如果某个投资者的投资额比例较大，则该投资者对企业的经营管理就会有相当大的控制权，容易损害其他投资者的利益。 /
6. 不利于产权交易。吸收投入资本由于没有证券为媒介，不利于产权交易，难以进行产权转让。
二、发行股票的筹资特点
发行股票，是指企业以发售股票的方式取得资金的筹资方式，只有股份有限公司才能发行股票。股票是股份有限公司发行的，表明股东按其持有的股份享有权益和承担义务的可转让的书面投资凭。股票的发售对象，可以是社会公众，也可以是定向的特定投资主体。这种筹资方式只适用于股份有限公司，而且必须以股票作为载体。发行股票，是一种股权筹资方式。
[2605]商业信用与短期借款筹资
第05讲 商业信用与短期借款筹资
第五节 流动负债管理
知识点：商业信用筹资 1.商业信用筹资优缺点
优
点自发性筹资，容易取得：持续性信贷形式，无须正式办理筹资手续；若没有现金折扣（或
企业不放弃现金折扣）或使用不带息票据，商业信用筹资无成本
缺
点放弃现金折扣的机会成本较高
2.应付账款
1）应付账款的类型
免费信用没有因为延期支付而多付款：①无现金折扣，在信用期内付款
②有现金折扣，在折扣期内付款
有代价信用因为延期支付多付款，即放弃现金折扣获得的信用
展期信用买方企业超过规定的信用期推迟付款而强制获得的信用
2）放弃现金折扣的机会成本＝
【例题】信用条件为“2/10，n/30”，假设发票金额为100元，则：
放弃现金折扣的成本＝（2/98）×360/（30－10）＝36.73% ①上述公式计算结果，在放弃现金折扣时，为机会成本；在享受现金折扣时，为预期收益。
② 放弃现金折扣的成本与折扣百分比、折扣期正相关，与信用期负相关。即：
【提示】现金折扣条件越优惠（折扣百分比越高、折扣期越长），享受现金折扣的利益越大，放弃现金
折扣的机会成本越高；信用期（付款期）越长，则放弃现金折扣所获得的延期付款时限越长，相对降低
了享受现金折扣的利益以及放弃现金折扣的成本。
3） 利用现金折扣的决策
若放弃现金折扣成本率＞短期贷款率或短期投资收益率 折扣期内付款
若放弃现金折扣成本率＜短期贷款率或短期投资收益率 信用期付款
展延付款所降低的折扣成本＞展延付款的信用损失 展期信用
如果面对两家以上提供不同信用条件的卖方，应通过
衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小（或所获利益最大）的一家。
【例题·单项选择题】下列各项中，使放弃现金折扣成本降低的是（ ）。
A.信用期、折扣期不变，折扣率降低
B.折扣期、折扣率不变，信用期缩短
C.折扣率不变，信用期和折扣期等量延长
D.折扣率、信用期不变，折扣期延长
2012年一级建造师《建设工程经济》：短期筹资的特点和方式
2012年一级建造师《建设工程经济》：短期筹资的特点和方式
短期筹资的特点与方式
短期筹资是指为满足公司临时性流动资产需要而进行的筹资活动。一般是通过流动负债方式取得，因此，短期筹资亦可称为流动负债筹资或短期负债筹资。
最主要的形式是商业信用和短期借款。
一、商业信用筹资
商业信用是指在商品交易中以延期付款或预收货款的方式进行购销活动所形成的借贷关系，它是企业之间的一种直接信用关系。商业信用的形式主要包括：应付账款、应付票据、预收账款。
（一）应付账款
应付账款即除购商品，是一种最典型、最常见的商业信用形式。
不提供现金折扣“net45”，是指在45天内按发票金额付款。
提供现金折扣“2/10、1/20、n/30”表示，信用期为30天，在信用期间10天内付款可享受2%的折扣，20天内付款可享受1%的折扣，超过20天则全额付款。
（二）预收账款
预收账款是指卖方企业在交付货款之前向买方预先收取部分或全部货款的信用形式。预收账款也是一种典型的商业信用形式。
（三）应付票据
应付票据是指购销双方按照购销合同进行商品交易，因延期付款而签发的，反映债权债务关系的一种信用凭证。对于付款方而言是一种短期融资方式。应付票据的利率一般比银行借款的利率低。
二、短期银行借款
短期银行借款一般分为无担保借款和担保借款两大类。
（一）无担保借款
无担保借款是指企业凭借自身的信誉从银行获得贷款。
在贷款条件中涉及以下信用条件。
1.信贷额度。信贷额度即贷款限额，是借款企业与银行之间正式或非正式协议规定的允许借款企业向银行借款的限额。如果借款企业超过规定限额继续向银行借款，银行则停止办理借款。
2.周转信贷协议。周转信贷协议是指银行从法律上承诺向企业提供不超过某一限额的贷款协议。在协议的有效期内，只要企业的借款总额未超过限额，银行必须满足企业任何时候提出的借款要求。企业享用周转信贷协议，通常要对贷款限额的未使用部分付给银行一笔承诺费。