CPI与房地产业的关系
房价指数与CPI、PPI之间的相互影响
房价指数与CPI、PPI之间的相互影响房地产不仅是消费品，还是投资品。
通货膨胀的变化，会影响房地产市场价格，从而影响我们的日常生活。
消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）是测度通货膨胀或紧缩的两个重要指标，因而研究CPI、PPI与房地产之间的关系非常重要。
本文以一线城市上海市为例，以房价指数、CPI、PPI为研究变量，通过单位根检验、格兰杰检验、建立脉冲响应函数以及一元线性回归函数最终得出结论：CPI、PPI之间不存着先后顺序的因果关系、CPI与房价指数不存在因果关系和PPI与房价指数存在相互引导关系。
标签：房价指数；CPI；PPI；线性回归1、前言自1998年房地产市场化改革以来，我国房地产市场进入突飞猛进的发展时期，房地产市场在人们生活中占据着越来越重要的地位，房价波动与宏观经济的关系越来越受到人们的关注。
我国货币政策的目标之一是维持物价稳定，我国实际经济状况下，通货膨胀是否受房价波动的影响？房价波动又是否受通货膨胀变动的影响？这是个值得研究的问题。
在房地产市场占据国民经济越来越重要地位的今天，房价波动与通货膨胀之间存在着复杂的联系，研究两者之间的关系及其相互影响机制具有理论和现实方面的双重意义。
消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）是测度通货膨胀或紧缩的两个重要指标。
从我国CPI指数构成来看，中国CPI包括八个大类，每个大类在其中所占权重不同，根据日前我国公布的CPI权数情况来看，居住类权重为13%，而食品价格权重为34%。
因此，中国的CPI更多的受到食品价格的影响，因此CPI反映的居民生活水平对房价贡献不大；但是房价的上涨通过13%的权重对CPI的上涨却有一定的拉动作用。
对于我国PPI，指数生产价格指数是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。
它与房地产开发的建造成本密切相关，存在着螺旋式的关系。
通货膨胀与房价的关系
通货膨胀与房价的关系通货膨胀，一个在2008年被人们越来越多提起的词。
我们先来了解下通货膨胀，它是指流通中的货币数量超过经济运行所需的货币数量而引起的货币贬值和价格水平全面、持续上涨的经济现象。
通货膨胀率是货币超发部分与实际需要的货币量之比，用以反映通货膨胀、货币贬值的程度，那么与住房价格是什么样的关系呢。
自1999年以来，中国房地产业得到持续发展，有力地推动了经济的增长。
但房价持续地上涨，增幅远远高于一般商品价格，引发了民众对泡沫经济的种种猜想。
尤其在目前通涨压力加大的形势下，房价上涨也变得越发敏感。
很多人认为，房价的飙升对经济的通货膨胀并没有太大的关系。
为什么人们会有这种感觉呢，这是因为在2004年至2006年，内地各大城市住房价格猛涨的时候，通货膨胀并没有很明显地表现出来。
而导致这个现象的原因有两个，一是目前我国衡量通货膨胀的统计指标CPI（居民消费价格指数）对居住类消费的计算权重较低，大概在13%左右，并且没有计入商品房销售价格，只是计入房租价格。
二是CPI对食品类消费的权重较高，大约在33%左右，而房价对食品类商品价格的影响有着滞后效应。
住房价格的飙升到底对我国的通货膨胀有什么影响，可以说，住房价格是我国目前通货膨胀的主要诱因之一。
目前我国通货膨胀的是由食品类商品价格上涨引起的，食品类商品的价格为什么在2007年大面积的上涨呢，主要原因两个，一是受国际市场食品类商品价格上涨影响，属于输入型通货膨胀；二是受到房价飙升的影响，受到商品比价复归特性的影响。
本文主要分析为什么房价的飙升带来了中国通货膨胀的形成。
了解一下什么是比价复归。
所谓比价复归就是具有比价关系的不同商品的价格先后发生同方向、同幅度的变化，使比价关系在一定程度上复原。
各种商品之间的价值比例是商品比价关系的基础，但由于商品价格偏离价值的程度不同，比价复归所引发的结果也不相同。
比价复归大致又分为两种，一种是行政力量主导下的比价复归，比如，由国家定价的商品，政府一般要根据商品的价值和商品的供求关系来确定比价。
房地产价格与通货膨胀的关系
房地产价格与通货膨胀的关系2019-07-14通货膨胀成为衡量经济发展是否稳定健康的晴⾬表，央⾏及政府的经济决策⼀般是通过衡量通货膨胀的情况来制定的，从20世纪70年代以来各国对通货膨胀的衡量越来越全⾯和精确。
众多经济学家认为，虽然主流经济学没有定论，但是房地产价格与通货膨胀有很强地相关性，房地产价格能有效地指⽰通货膨胀的趋势和强度。
那么房地产价格到底与通货膨胀有没有关系？有什么样的关系？⼆者之间的影响程度如何？如何利⽤这种关系为政策的制定服务？这些问题还需我们进⾏深⼊的探讨研究。
⼀、房地产价格上涨初期，通货膨胀压⼒被掩盖虽然很多⼈是为了居住才购买住房，但不可否认买房更多的是⼀种投资。
从投资的⾓度看是⽤现在的价格买了房地产的所有权，是⼀种⽤现在的钱，投资将来的⾏为，我们称之为房地产投资。
房地产价格上涨初期，可以分为以下两个阶段：在房地产发展之初，需要⼤量的资⾦⽀持房地产业的发展，这时资⾦来源主要是靠政策扶持及银⾏信贷⽀持，社会其他资⾦还不愿进⼊。
在政策等的⽀持下房地产业逐步发展，房地产价格上涨幅度不⼤，此时住房成本变化不⼤，⾏业间均衡发展，房地产业对经济影响⼩。
到下⼀个发展阶段，随着房地产业进⼀步发展，房价开始攀升，各种社会资本也看到了这个机会，于是社会资本开始进⼊，造成需求增长，房地产供应也开始增长，但是其增长速度低于需求的增长，于是房地产价格开始加速攀升。
房地产价格的加速攀升，⼜吸引更多的社会资⾦，造成更⼤的需求，这样周⽽复始形成快速上涨的螺旋。
⽽此时信贷不再是被动的⽀持房地产业，⽽是为了⾃⾝的盈利需求主动地扩⼤对房地产业的⽀持，以获得更多的利息收⼊。
由于资⾦源源不断的吸进房地产业，整个宏观经济没有通货膨胀或者只是低通货膨胀；在房地产业腾飞，房价不断飙升的过程中，由房地产业拉动GDP迅速增长，经济呈⾼增长的局⾯，整个宏观经济⼀派向好。
此时由于房地产价格上涨，引起租⾦成本和投资成本的上涨，逐步带动个⼈⽣活成本的上升，并慢慢提⾼⼈⼒资源成本。
CPI、REI、PPI和房地产价格传导研究——来自上海的实证数据
二
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宏观经济变量 ＝（ Ｙ ． ，用含有滞后项 的误差修正模 型表示 ： Ｙ， ２ ． ） ， ，
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债券市场之间的关系。 ａｇ ２０ ） Ｄ Ｇ方法运用到 Ｇ ７国家消费价格指数 的传导研究 。 Ｙ ｎ （０６ 将 Ａ 一 国内， 陈浪 南（ｏ６ ￣用 Ｄ Ｇ和协整理论分析我 国货币 、 ２ｏ ） Ｕ Ａ 消费价格指数和生产之 间的信息传导 。
本 文基 于 上 海 价 格 指数 数 据通 过 Ｄ Ｇ技 术 给 出各 种 价 格 指 数 之 间 的 同期 因果 流 ， 利 用 预测 误 Ａ 并 差 方 差分 解 分 析其 动 态 因果关 系 ， 出价 格 传 导过 程 和 强 度 。 给
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一
引 言
近几年 ， 国房价快速上涨 ， 我 工业品 出厂价格 （ Ｐ） 直居高不下 ， Ｐ Ｉ一 而通货膨胀 的经济指标 Ｃ Ｉ Ｐ 也
影响房地产价格的因素分析
影响房地产价格的因素分析摘要：房地产业是国民经济的支柱产业,与许多行业具有极强的关联性。
合理的房地产价格是保持社会和谐和保障民生的关键。
近年来，我国房地产市场持续高速发展，房地产业的繁荣推进了经济的快速发展。
但是，由于我国房地产市场发展相对不成熟，存在价格持续高涨、市场供求结构不平衡、一二线城市房价涨幅过大等问题影响着我国房地产业的健康发展。
究其原因，高房价的产生主要由经济、政治和社会三大因素决定。
因此，本文从宏观和微观层面分别对房地产价格的影响因素进行了深入而全面的分析,进而提出了相关政策建议。
关键词：房地产价格;微观因素;宏观因素影响房地产价格的因素，有住房和土地使用制度、经济发展状况、城市化进程、财政金融政策，税收政策等宏观因素，也有环境状况、交通设施、建筑物类型与质量、小区环境、住宅的品质、楼层、朝向等微观因素。
因此，本文将分为宏观和微观因素两方面来阐述房地产价格影响因素，微观层面主要是基于房地产行业或者房地产产品属性角度的探讨,宏观层面则主要体现在宏观经济指标对房价波动的影响。
一、影响房地产价格的宏观因素分析1。
1 经济因素经济的高速发展是支撑房价上涨的动力。
影响房价的经济因素很多。
本文主要研究国内生产总值、物价水平、利率对房地产价格的影响。
1.1.1 国内生产总值与房地产价格呈正向关系国内生产总值，即GDP，是指在一定时期内，一个国家和地区的经济中所能生产出的全部最终产品和劳务的价值总和。
国内生产总值主要从以下途径影响房地产价格：一是国内生产总值的增长带动了经济水平的提高和人民生活水平的改善。
当经济水平得到提高，人民生活水平得到改善后，人们会加大对生活必需品的消费,在解决好温饱问题后，人们开始注重对住房的改善。
另外,城市人口和就业人口随着经济水平的提高而上升，从而住宅需求增加。
因此，房地产价格上升.二是国内生产总值的提高反映了一国或者地区宏观经济条件较好，增强了房地产开发商的信心，从而房地产投资增加，拉动经济增长.为了分析房价与GDP之间的关系，我们研究了房地产价格(源于年度数据)增长率与GDP（源于年度数据)增长率之间的关系.如图1所示：展示了房价增长率与GDP 增长率之间的关系.房地产价格增长率与GDP增长率的走势基本相同，说明二者之间确存在正向相关关系。
我国房地产投资影响CPI的机理及实证研究——来自上市公司的样本数据
建筑经济CONSTRUCTION ECONOMY第 41 卷第 S2 期2020 年 12 月Vol.41 No.S2Dec. 2020摘要：根据2009年6月至2018年6月上市公司的样本数据，通过对于房地产投资影响CPI 的机理及实证分析，探讨两者的影响机理和计量关系，实证研究表明民间房地产投资对CPI 的拉动作用系数为0.0025，民间房地产投资每增加1个单位对CPI 的拉升作用为0.0025个单位，为房地产政策的提出和实施提供参考。
关键词：房地产；投资；CPI ；产业关联度中图分类号：F407.9 文献标识码：A 文章编号：1002-851X （2020）S2-0260-06DOI ：10.14181/ki.1002-851x.2020S2260Mechanism and Empirical Study of the Impact of China ’s Real Estate Investment onCPI ：Sample Data from Listed CompaniesLU Jianyi 1，XIAO Lu Saixi 2（1.China Construction Xinhe Real Estate Co.，Ltd ，Changsha 410004，China ；2.School of Economics ，Hunan Agricultural University ，Changsha410128，China ）Abstract ：Based on the sample data of listed companies from June 2009 to June 2018，this paper analyzes the mechanism of the impact of private real estate investment on CPI ，explores the impact mechanism and quantitative relationship between the two. The coefficient of pulling action is 0.0025，and the increase in CPI of each unit of private real estate investment is 0.0025 units ，in order to provide reference for the formulation and implementation of real estate policies.Keywords ：real estate ；investment ；CPI ；industry related degree 房地产投资作为推动国民经济发展的重要引擎，是反映经济发展活力，增强经济内生动力的关键要素。
房地产价格与宏观经济均衡关系的计量分析
房地产价格与宏观经济均衡关系的计量分析一、引言理论研究发现，房地产业和宏观经济一样，存在运行周期，且两者的周期密切相关。
早在20世纪60年代，美国的stephen A.Pyhrr等房地产经济学家开始致力于西方房地产市场的周期研究，分别从微观和宏观角度探索房地产周期波动及其机理。
为房地产价格研究提供了一种新思路，也在一定程度上解释了房地产价格的波动规律。
随着房地产行业在经济中的地位日益彰显，国内学者也越发重视房地产价格与宏观经济的协调发展问题。
谭雪芹采用VAR模型分析认为房地产销售价格指数和国内生产总值之间存在着显著的正相关关系。
贾晓惠运用回归分析法，发现上海现在较高的房地产价格基本由宏观经济支撑。
祁神军则采用K线理论及工具，剖析房地产扩张和收缩的周期波动机理。
房地产周期同宏观经济的波动趋势总体一致，但房地产的波动幅度要大于宏观经济波动幅度的。
基于以上研究理论，客观看待房价上涨现象，而不是批判地偏重指责原因，正确认识房价上涨由宏观经济支撑这一客观事实，才能靠拢市场经济的基本立场，制定出遵循供求规律的房地产调控政策。
二、房地产业现状1998年，国家为了刺激内需拉动经济，颁布实施了住房货币化改革，但是无形中助长了楼市的泡沫化发展。
2003年以来，政府屡出重拳加以规范和调控。
但是房地产价格在连续严格调控的情况下依然只升不降，这是因为房地产与宏观经济存在着并轨运行的特点。
宏观经济正处于上升通道，城市化和居民收入水平不断提高，房地产需求持续增加。
此外，经济上扬带来投资资金增加，投资热点的泛地产业吸引大量资金流入。
经济需求及资金力量的让房地产价格维持强硬的上升势头。
据《2010年全国房地产市场运行情况》显示：2010年12月份全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨6.4%，环比上涨0.3%。
在通货膨胀因素的影响下，2010年11月以来，一些地方高价地再度出现，部分未实施限购的中心城市的住房交易的量价齐升，限购城市周边地区的房价出现较快上涨。
金融危机前后中国房价指数对CPI的影响
表２ ＤＩｎＲＥＰｉ与ＤＩｎＣＰｉ各滞后变量组合对ＤＩｎＣＰＩ的回归结果
由表２可以得出以下结论，根据ＡＩＣ与ＳＩＣ信息准则，在ＤｌｎＣＰＩ滞后２阶，ＤｌｎＲＥＰＩ滞
后１阶时，ＡＩＣ与ＳＩＣ信息准则的值均达到最小值，各变量系数显著且无序列自相关，由此本
综上所述，以前学者们在研究房价变动对ＣＰＩ的影响时，大多采用经典的线性模型如一 元或多元回归（ＯＩ，Ｓ）、误差修正模型（ＥＣＭ）、向量自回归（ＶＡＲ）等等推导出房价增长与ＣＰＩ 变化固定的回归方程．然而有学者发现二者并不是简单的线性关系，现实中由于人们心理预 期、政策传导的时效性等影响，两者之间往往表现为非线性关系．本文运用具有转化机制的非 线性ＳＴＲ模型研究房价指数对于ＣＰＩ变化的影响，首先房价指数变化对于ＣＰＩ的变化在不 同的时期是否是一致的，即在金融危机前后房价指数变化对ＣＰＩ产生变化的影响比较．其次， 试图发现两者之间的动态转化机制，找出转换函数，最后确定相应的传导形式，并提出建议．
胀与房价的关系¨』． 国内研究：田益祥等（１９９５）从定性和定量两个方面分析了中国通货膨胀的深层次原因，对
反通货膨胀代价做出了系统的分析ＬｓＪ．田江海考察（１９９６）了房地产投资扩张引发、加剧通货膨 胀的过程『６］．高红（１９９６）研究了房地产投资对通货膨胀的传导机制一］．谢冰等（２００３）全面回顾 了近几年来中罔资产价格与通货膨胀的关系【８］．王维安等（２００５）通过构建房地产均衡市场模 型，在风险中性的假设前提下，利用无套利均衡定价原理，发展了从房地产价格波动中分离出 市场通货膨胀预期的新方法．通过对中国房地产市场的实证研究发现，房地产预期收益率与通 货膨胀预期之间确实存在稳定的函数关系１９］．王婧文（２００７）通过选取１９９８年到２００６年间中 国的相关数据，运用计量经济学的研究方法，证明了中国房地产价格波动与未来的通货膨胀之 间具有长期稳定的关系［１…．彭稀彦（２００８）将通货膨胀分解为预期和未预期部分，加入一个与 通货膨胀和资产收益都联系紧密的宏观变量货币供给，采用了误差修正模型（ＶＥＣ）对两者进 行了实证分析｜１¨．张红等（２００８）以计量经济学模型为基础，运用北京、上海的居民消费价格指 数（ＣＰＩ）和中房住宅价格指数（ＲＥＰＩ）的时间序列数据，研究了通货膨胀和商品住宅价格的关 系ｉ１引．郜浩等（２００９）探讨了房价变动影响ＣＰＩ变化的作用机制，利用２００６年１月至２００９年８ 月的数据，运用格兰杰检验对房价影响ＣＰＩ的效应进行实证检验，得出了房价推动ＣＰＩ变动 的结论‘１“．
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首先向大家介绍一个经济名词：CPI。
CPI（居民消费价格指数）是衡量我国经济冷暖的一个重要指标，CPI为正且＞3%表示通货膨胀，它的值越大表示通货膨胀得越厉害。
当CPI指数过高，通货膨胀较为严重的时候，国家会动用宏观经济调控政策（调整利率、存款准备金率、贴现、发现国债、基金等）来控制流动性，从而将社会经济调整到良性的、健康的运转轨道中来。
下图为我国近两年来CPI走势：
通过上图我们可以看出，我国社会经济在经历了2008年的经济危机的影响，通过国家2009年一整年的宏观调控过后，CPI开始从2010年慢慢转为正值，但也是自此以后，我国CPI如同停不下来的飞马，一路飙升至今年7月的6.5。
可能学习过经济学的人会知道，当一个社会它的CPI>5%的增幅时，那就是严重的通货膨胀。
我国经济的高速增长会带动物价的增长，但当CPI的增速超过了居民收入的增速时，那必定不是件好事，它会引发一系列的社会问题，甚至会危害国家经济安全和社会稳定。
而目前我国的CPI已经早已突破这一临界值，这就意味着我国政府必须实施相关的经济调控举措，不然任由经济自行发展，我国社会经济必然会出大问题。
下面两个表格就是我国近两年来针对经济过热，房价涨速过快、价位过高，而实施的对经济流动性管制,也称之为紧缩性货币政策：[ad]
说了这么多，可能读者朋友们会关心一个问题：CPI与房地产市场又有和关系呢？其实大家只要细想一下便可以发现些头绪。
答案是在08年全球经济危机的笼罩之下，我国经济也遭受了重创，自08年4月开始，CPI一路跌到09年2月负的1.6，在当时国家急需通过一些举措来刺激经济，走出萎缩的局面。
于是政府便把目光投放到楼市上来。
国家于08年9月16日开始下调存款准备金率，紧接着在9月25日便同时下调存贷款利率。
存款准备金率和存贷款利率经过几次的双双下调，目的很简单就是要增加社会上货币的流行量，刺激消费，与此同时政府还针对房地产市场出台了相关的利好政策，扶持楼市发展，在那个时候政府是鼓励居民投资楼市的。
结果怎么样呢？结果奏效了，大量的资金流入房地产市场，开发商可以很容易从银行拿到贷款，争抢地王，纷纷打响了“建房大战”，炒房团遍布全国一二线城市满天飞，房地产业成为引领中国经济复苏的“一
枝独秀”，并与此同时造就了接下来2009年、2010年中国楼市的“辉煌”，可以说当今的高房价问题是政府一手造成的，这样说一点也不为过。
这就是本文论述的第一个问题：房地产市场与社会经济的关系。