财务管理-优先股的优缺点
自考财务管理学练习题(第五章-长期筹资方式与资本成本)
第五章长期筹资方式与资本成本一、单项选择题1、下列选项中，属于短期资本筹集方式的是（）。
A.发行股票B.发行公司债券C.商业信用D.融资租赁2、下列选项中不需要用长期资本来满足的是（）。
A.固定资产B.长期占用的流动资产的需要C.临时性流动资产的需要D.无形资产3、不需要发行任何证券作为媒介、出资者都是公司的所有者且对公司具有经营管理权的筹资方式是（）。
A.长期资本筹资B.短期资本筹资C.吸收直接投资D.债券筹资4、个人投资的特点不包括的是（）。
A.参与投资的人数较多B.以参与公司的收益分配为目的C.出资方式灵活多样D.每人投资的数额较少5、我国财务制度规定，投资者以专有技术、专利权等无形资产出资的，其出资额不得超过注册资本的（）。
A.10%B.20%C.30%D.40%6、不属于普通股筹资缺点的是（）。
A.资本成本较高B.容易分散公司的控制权C.可能会降低普通股的每股净收益D.财务负担重7、公司应当以（）的形式向优先股股东支付股息。
A.负债B.现金C.资产D.股利8、留存收益来源于公司生产经营活动所实现的（）。
A.净利润B.税前利润C.利润总额D.息税前利润9、我国公司的长期借款多采用（）。
A.固定利率B.浮动利率C.市场利率D.协商利率10、债券发行价格的形成受诸多因素影响，主要是（）。
A.票面金额的大小B.到期时间的长短C.市场利率的大小D.票面利率和市场利率的一致程度11、公司先将其拥有的资产卖给出租人，然后再按照特定条件将其租回使用，这种取得资产的筹资方式是指（）。
A.直接租赁B.售后租回C.杠杆租赁D.售后租赁12、证券市场条件的变化主要体现在（）上。
A.违约风险补偿B.系统风险补偿C.流动性风险补偿D.非系统风险补偿13、下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。
A.通货膨胀加剧B.投资风险上升C.经济持续过热D.证券市场流动性增强14、某公司发行债券，债券面值为1000元，票面利率6%，每年付息一次，到期还本，债券发行价1010元，筹资费为发行价的2%，企业所得税税率为25%，则该债券的资本成本为（）。
财务简答题
财务简答题一、委托——代理问题的主要表现形式1.股东与管理层：股东作为企业的所有者，委托管理层经营企业，但是管理层努力工作创造的财富不能由其独享，而是由全体股东分享，因此，管理层希望在增加股东财富的同时，能够获得更多的利益。
但是，所有者则希望以最小的管理成本获得最大的股东报酬，由此便产生了管理层个人目标与股东目标的冲突。
2.大股东与中小股东：大股东通常是指持有企业大多数股份的控股股东，他们能够左右股东大会和董事会的决议从而掌握企业的重大经营决策，拥有企业的控制权。
人数多但持有股份数量很少的中小股东基本没有机会接触到企业的经营管理，尽管他们按照各自的持股比例对企业的利润具有索取权，但由于与控股股东之间存在严重的信息不对称，使得他们的权利很容易被控股股东以各种形式侵害。
在这种情况下，所有者何人经营者之间的委托——代理问题实际上就演变成中小股东和大股东之间的代理冲突。
3.股东与债权人：当企业向债权人借入资金后，两者就形成了委托——代理关系。
但是，股东在获得债权人的资金后，在实施其财富最大化目标时会在一定程度上损害债权人的利益。
二、年金含义、分类及特点年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。
折旧、利息、租金、保险费等均表现为年金的形式。
年金按付款方式，可分为后付年金（普通年金）、先付年金（即付年金）、延期年金和永续年金。
后付年金是指每期期末有等额收付款项的年金。
先付年金是指在一定时期内，每期期初有等额收付款项的年金。
延期年金是指最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期有等额的系列收付款项的年金。
永续年金是指期限为无穷的年金。
三、财务管理目标的选择（我自己扯的，不确定对不对）不同国家的企业面临的财务环境不同，同一国家的企业公司治理结构不同，发展战略不同，财务管理的目标也有不同的表现形式，主要有利润最大化目标和股东财富最大化目标。
利润最大化是西方经济学的理论基础。
利润代表了企业新创造的财富，是股东价值的来源，利润越多则企业的财富增加越多，越接近企业的目标。
财务管理试题及答案(四)
财务管理试题及答案（四）财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。
以下是由关于财务管理试题的内容，希望大家喜欢!四、简答题1、简述企业的财务关系。
2、简述企业价值最大化是财务管理的最优目标。
3、简述影响利率形成的因素。
4、简述企业筹资的目的。
5、什么是筹资规模，请简述其特征。
6、简述企业如何进展直接投资的管理。
7、简述吸收直接投资的优缺点。
8、普通股股东有哪些权利?9、简述优先股发行的目的和动机。
10、简述发行优先股的利弊所在。
11、简述银行借款协议的保护性条款。
12、简述不同类别债券的特性。
13、简述融资租赁的优缺点。
14、简述资本本钱的内容、性质和作用。
15、简述降低资本本钱的途径。
16、什么是筹资风险?按其成因可分为哪几类?17、如何躲避与管理筹资风险?18、简述如何调整资本构造。
19、为什么在投资决策中广泛运用贴现法，而以非贴现法为辅助计算方法?20、简述营运政策的主要类型。
21、简述应收账款日常管理。
22、简述判断证券投资时机的方法?23、简述不同证券投资各自的特点?24、证券投资的目的有哪些?答案1、简述企业的财务关系。
答：企业的财务关系是企业在理财活动中产生的与各相关利益集团间的利益关系。
企业的财务关系主要概括为以下几个方面：(1)企业与国家之间的财务关系，这主要是指国家对企业投资以及政府参与企业纯收入分配所形成的财务关系，它是由国家的双重身份决定的;(2)企业与出资者之间的财务关系，这主要是指企业的投资者向企业投入资金，参与企业一定的权益，企业向其投资者支付投资报酬所形成的经济关系;(3)企业与债权人之间的财务关系，这主要是指企业向债权人借入资金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关系;(4)企业与受资者之间的财务关系，这主要是指企业将闲散资金以购置股票或直接投资形式向其他企业投资所形成的经济关系;(5)企业与债务人之间的财务关系，这主要是指企业将其资金以购置债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系;(6)企业内部各单位之间的财务关系，这主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系;(7)企业与职工之间的财务关系，这主要是指企业向职工支付报酬过程中所形成的经济关系。
优先股筹资的优缺点
优先股筹资的优缺点引言优先股是一种常见的筹资方式，既有优点也有缺点。
了解并理解这些优点和缺点对于企业在选择筹资方式时非常重要。
本文将探讨优先股筹资的优势和劣势。
优点1. 灵活性相比于债务融资，优先股具有更大的灵活性。
企业对投资者的回报没有固定义务，这意味着企业在经济不稳定或盈利不稳定的环境中，有更大的灵活性来支付股息。
此外，企业还可以选择何时停止支付股息，以满足自身的资金需求。
2. 权益优先股持有者在资金分配方面享有较高的权益。
相较于普通股东，他们会在分配利润和资产时享有较高的优先权。
这使得优先股成为一种吸引投资者的工具，尤其是那些希望有权益保障的投资者。
3. 可转换性优先股通常具有可转换为普通股的特点。
这种可转换性使得优先股对于投资者来说更具吸引力，因为他们可以选择将其持有的优先股在未来转换为普通股，从而分享企业的成长和增值。
4. 分散风险通过优先股筹资，企业可以分散风险。
相比于依赖单一来源的融资方式，企业可以吸引多个投资者，并从不同类型的投资者中筹集资金，降低了财务风险。
缺点1. 优先权由于优先股持有者在资金分配方面享有较高的优先权，这可能对普通股东产生不利的影响。
普通股股东在分配利润和资产时可能会受到限制，这可能导致他们的回报较低。
2. 利润分配企业需要支付优先股股东的固定股息，无论企业是否盈利。
这可能对企业的现金流产生压力，特别是在企业盈利不稳定或经济不景气的情况下。
3. 资本结构优先股增加了企业的负债和股本结构的复杂性。
这可能使企业的财务情况变得复杂，增加财务管理的难度。
4. 转换成本如果优先股具有可转换特性，企业需要支付转换成本。
这些成本包括转换股份的手续费、律师费等。
这可能增加企业的财务负担。
结论优先股作为一种筹资方式，具有一定的优点和缺点。
企业在选择融资方式时应该全面考虑，并根据自身的需求和情况做出适当的选择。
同时，企业应该认识到，优先股筹资所带来的益处可能会伴随一些不利因素，因此需要谨慎权衡利弊。
财务管理考点整理
财务管理考点整理一、名词解释：第一章：1. 财务活动公司财务活动是指公司在资金的筹集、投资、运作及分配活动中引起的资金流入及流出。
2. 财务关系公司在进行财务活动的过程中，与投资者、债权人、债务人、税务机关、企业职员等发生的经济关系。
3. 股东财富最大化是指企业通过财务上的合理运作，在考虑资金的时间价值和风险价值的前提下，为股东创造尽可能大的价值。
4. 企业价值最大化企业通过财务上的合理运作，在考虑资金的时间价值和风险价值，保证企业长期稳定发展的基础上，是企业的总价值最大。
第二章：1. 金融市场的有效性资本市场的价格能够全面准确地反映所有有关资产的信息，则称该金融市场是有效的。
2. 金融工具在金融市场交易的货币资金以各种形式表现出来，如商业票据、政府或公司债券、公司股票、可转让大额存单等，所有这些，称之为金融工具。
金融工具是金融市场上资金供需双方进行金融交易时所使用的依一定格式做成的具有法律效力的书面文件。
3. 基准利率是指在所有利率中起决定作用的基本利率，其他利率必须根据基本利率的变动而变动。
第三章：1. 货币时间价值在排除风险和通货膨胀因素的条件下，资金在其使用过程中随着时间的推移而发生的增值。
2. 年金是指时间间隔相等、金额相等的现金流量，或一定时期内每期金额相等的款项收付。
3. 普通年金又称后付年金，是指一定时期内发生在每期期末的等额系列收付。
4. 递延年金又称延期年金，是指最初若干期（m期）没有收付，以后若干期（n期）发生定期、等额的系列收付。
5. 先付年金是指一定时期内发生在每期期初的等额、定期系列支付。
6. 偿债基金是为了使年金终值达到既定金额而每年应支付的年金数额。
第五章：1. 风险报酬是风险回避投资者因冒风险投资所索取的超过无风险价值之上的风险补偿价值。
2. 系统风险不可分散风险又称系统风险，是指由于不可预期的各种国际、国内政治经济形势的变化，影响到绝大多数企业及其证券收益与价格发生变动的风险。
《财务管理》复习资料
《财务管理》期末复习资料一、单选题：（每小题1分，共10分）1．放弃现金折扣的信用成本的大小与(B)。
A．折扣百分比呈反方向变化B．信用期呈反方向变化C．折扣期呈反方向变化D．折扣百分比、信用期均呈同方向变化2．净现值与现值指数相比，其缺点是（D）。
A、考虑货币时间价值B、考虑了投资风险性C、不便于投资额相同的方案的比较D、不便于投资额不同的方案的比较3．投资者甘愿冒着风险进行投资，是因为（C）。
A、进行风险投资可使企业获得报酬B、进行风险投资可使企业获得等同于资金时间价值的报酬C、进行风险投资可使企业获得超过资金时间价值以上的报酬D、进行风险投资可使企业获得利润4．股份有限公司申请其股票上市时，向社会公开发行股份须达到公司股份总数的（C）以上。
A、15%B、20%C、25%D、30%5．协商价格的上限是（A）。
A、市价B、市价减去销售费用和税金C、单位制造成本D、单位变动成本6．可用于企业财务状况趋势分析的方法是（B）。
A、比率分析法B、比较分析法C、杜邦分析法D、财务比率综合分析法7．企业又收到投资者投入资本200,000元，则本期负债与股东权益比率（B）。
A、提高B、下降C、保持不变D、可能提高也可能下降8．下列各项中，不会对预计资产负债表中存货金额产生影响的是（C）。
A. 生产预算B.材料采购预算C. 销售费用预算D. 单位产品成本预算9．信用标准一般可用（A）表示。
A、坏账损失率B、信用期限C、折扣期限D、赊销额10．下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（B）。
A、现值指数B、投资利润率C、净现值D、内部收益率11．财务管理的最优目标是（D）。
A、利润最大化B、每股利润最大化C、风险最小化D、企业价值最大化12．资金时间价值的实质是（B）。
A、利息率B、资金周转使用后的增值额C、利润率D、差额价值13．下列各项中，不属于商业信用的是（D）。
A、应付帐款B、应付票据C、预收货款D、应收帐款14．每股利润无差异点是指在两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（D）。
财务管理简答题
这一关系体现了职工和企业在劳动成果上的分配关系。
7、企业与税务机关之间的财务关系。
这是企业依法纳税与国家税务机关形成的经济关系。
这一关系体现了依法纳税和依法征税的权利义务关系。
1、利润最大化目标的主要优缺点。
答：优点：1、提高了劳动生产率，降低了产品成本。
3、拥有一定的经营控制权
缺点：主要是风险大，因为：
1、普通股对公司资产和盈利的求偿权均居最后。
2、普通股的价格受众多因素影响，很不稳定。
3、普通股的收入不稳定。
6、从债权人、股东、管理者的角度评价企业的资产负债率。
答：对于资产负债率，企业的债权人、股东和管理者往往从不同的角度来评价。
债权人最关心贷给企业资金的安全性，如果资产负债率过高，
2、固定股利政策适合经营比较稳定的公司采用，他有如下优点：
固定股利政策可以向投资者传递公司经营状况稳定的信息。
固定股利政策有利于投资者有规律地安排股利收入和支出。
固定股利政策有利于股票价格的稳定。
它仍可能会给公司造成较大的财务压力，导致现金短缺，财务状况恶化。
3、稳定增长股利政策适合于处于成长或成熟阶段的公司，初创或衰退阶段不适合采用。这种政策向投资者传递该公司经营业绩稳定增长的信息，可以降低
不得分配现金股利；
规定只有当公司的盈利达到某一约定的水平时，才可发放
现金股利；
规定公司的股利支付率不得超过限定的标准。
3、公司自身因素：主要包括现金流量、筹资能力、投资机会、资本成本、
盈利状况、公司所处的生命周期等。
4、股东因素：追求稳定的收入，有规避风险的需要；
担心控制权被稀释；
规避所得税。
财务简答题(参考)(1)
财务简答1.为什么说财务管理的首要目标是股东财富最大化而不是企业利润最大化？（1）股东财富最大化的目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素，因为现金流量获得时间的早晚和风险的高低会对股票产生重要的影响。
（2）股东财富最大化能够在一定程度上克服企业在追求利润上的短期行为，因为股票的价格很大程度上取决于企业未来获得现金流量的能力（3）股东财富最大化反映了资本与报酬的关系，因为股票价格是对每股股份的一个标价，反映的是单位投入资本的市场价格。
2.财务分析的内容有哪些？（1）偿债能力分析：是指企业偿还到期债务的能力（2）营运能力分析：反映了企业对资产的利用和管理能力（3）盈利能力分析：反映了企业的综合素质（4）发展能力分析：判断企业发展潜力，预测企业经营前进，提供决策依据。
（5）财务趋势分析：通过对财务指标分析，判断企业未来发展趋势。
（6）财务综合分析：全面分析和评价企业各方面财务状况。
3. 企业长期筹资的动机有哪些？（1）扩张性筹资动机：是企业因扩大生产经营规模或增加对外投资的需求而产生的追加投资动机。
处于成长时期，具有良好发展前景的企业通常会产生这种筹资动机。
（2）调整性筹资动机：是企业因调整现有资产结构的需要而产生的筹资动机，简单说资本结构是指企业各种筹资的构成及其比例关系。
（3）混合性筹资动机：是企业既为了扩大规模又为了调整资本结构而产生的筹资动机，这种动机兼容了扩张性筹资和调整性筹资两种筹资动机。
4.试分析股票上市对公司的利弊？利：（1）提高公司所发行股票的流动性和变现性，便于投资者认购，交易（2）促进公司股权的社会化，避免股权过于集中（3）提高公司的知名度（4）有助于确定公司增发新股的发行价格（5）便于确定公司的价值，有利于促进公司实现财富最大化目标弊：（1）各种信息公开的要求可能会泄露公司的商业秘密（2）股市的波动可能歪曲公司的实际情况，损害公司的声誉（3）可能分散公司的控制权5.试说明发行债券筹资的优缺点。
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1、优先股的优缺点？
1、优点
(1)没有固定到期日，不用偿还本金
(2)股利支付既固定，又有一定弹性
(3)有利于增强公司的信誉
2、缺点
(1)筹资成本高
(2)筹资限制多
(3)财务负担重
2、发行债券的优缺点？
1、优点
(1)债券筹资成本低
(2)财务杠杆效应
(3)便于调整资本结构
2、缺点
(1)财务风险较高
(2)限制条件较多
3、资本成本的概念，资本成本在企业财务管理中具有哪些作用
概念：资本成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，也叫资金成本。
从投资者的角度看，资本成本是投资者提供资金所要求的报酬率；从企业的角度看，资本成本是企业为获得借入资金必须付出的最低成本。
广义而言，资本成本主要指长期资金成本。
作用：计算资本成本对企业比较筹资方式，选择筹资方案，评价投资项目，衡量企业经营业绩都具有重要作用。
(1)资本成本是企业筹资决策的重要依据
(2)资本成本是评价投资项目、进行投资方案决策的重要标准
(3)资本成本是衡量企业经营业绩的重要尺度
4、企业持有现金的动机
(1)交易性动机
(2)预防性动机
(3)投机动机
5、项目投资为什么以现金流量作为衡量的标准，而不是以利润
(1)现金流量考虑了货币的时间价值因素
(2)用现金流量能使投资决策更符合客观实际情况
6、在营业收入中常用的定性和定量预测方法有哪些
1、定性预测法
(1)意见汇集法
(2)德尔菲法
2、定量预测法
(1)因果分析法
(2)趋势分析法
(3)量本利分析法
7、成本预测方法和分析方法包括哪些
1、成本预测方法
(1)技术测定法
(2)目标成本法
(3)成本动态法
(4)因素回归分析法
2、成本分析方法
(1)比较分析法
(2)因素分析法
(3)比率分析法
结构比率分析法
趋势比率分析法
相关比率分析法
8、影响股利分配的因素主要有哪些？股利分配政策有哪些？
因素：(1)法律因素
(2)公司自身因素
(3)股东因素
政策：(1)剩余股利政策
(2)固定股利额政策
(3)固定股利支付率政策
(4)低正常股利加额外股利政策
9、财务分析中偿债能力和盈利能力分析主要有哪些指标
偿债能力又分为短期和长期偿债能力。
短期偿债能力分析包括：流动比率、速动比率、现金比率。
长期偿债能力分析包括:资产负债率、产权比率、债务与有形资产比率、利息保障倍数。
盈利能力分析包括：销售毛利率、销售净利率、资产收益率、总资产净利率。
10、财务分析的信息需要者有哪些？他们的侧重点主要有哪些
财务分析信息的需求者主要包括企业所有者、企业债权人、企业经营决策者和政府等。
(1)企业所有者作为投资人，关心其资本的保值增值状况，因此较为重视企业获利
能力指标，主要进行企业盈利能力分析。
(2)企业债权人因不能参与企业剩余收益分享，首先关注的是其投资的安全性，因
此更重视企业偿债能力指标，主要进行企业偿债能力分析，同时也关注企业盈
利能力分析。
(3)企业经营决策者必须对企业经营理财的各个方面，包括运营能力、偿债能力、
获利能力及发展能力的全部信息予以详尽地了解和掌握，主要进行各方面综合
分析，并关注企业财务风险和经营风险。
(4)政府兼具多重身份，即是宏观经济管理者，又是国有企业的所有者和重要的市
场参与者，因此政府对企业财务分析的关注点因所具身份不同而异。
一、利润最大化目标
优：企业追求利润最大化，有利于资源的合理配置，有利于经济效益的提高。
缺：利润是指企业一定时期实现的税后净利润，它没有考虑资金的时间价值；没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；没有考虑获取利润与其所承担风险的大小；片面追求利润最大化，可能会导致企业短期行为，与企业发展的战略目标相背离。
二、资本利润率最大化或每股利润最大化目标
优：可以有效地克服利润最大化目标的缺陷，它既能反映企业的盈利能力和发展前景，又便于投资者评价企业经营状况的好坏，分析和揭示不同企业盈利水平的差异，确实投资方向和规模，是投资者进行投资决策是需要考虑的一个重要标准。
缺：该指标仍然没有考虑资金的时间价值和风险因素，也不能避免企业的短期行为，也会导致与企业发展的战略目标相背离。
三、企业价值最大化目标
优：(1) 该目标考虑了资金的时间价值和投资的风险
(2) 有利于避免经营者管理上的片面性和短期行为，努力寻求股东财富的最大化，使净
资产保值增值
(3) 强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，促使公司树立良好的公众形象，正确
处理企业与社会、经济协调发展
(4) 该目标有利于社会资源合理配置
劣：(1) 对于股票上市企业，虽可通过股票价格高低变动揭示企业价值，但是股价受多种因素的影响，特别在即期市场上的估价不一定能够直接揭示企业的获利能力，只有长期趋势才能做到这一点
(2) 对于非上市企业，只有对企业进行专门的评估才能真正确定其价值，而在评估企业
的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，这种评估不易做到客观和准确，这也是导致企业价值确定的困难。
12、银行借款的信用条件有哪些
(1)信贷额度
(2)偿还条件
(3)借款抵押
(4)周转信贷协定
(5)补偿性余额
(6)以实际交易为贷款条件
13、现金管理应做好哪些方面的工作
(1)尽力加速收款
(2)合理延缓付款
(3)力争现金流量同步。