财务管理测试卷

财务管理练习卷一名词解释1财务管理环境2市场风险3全面预算4可转换债券5资产证券化二简答题1股票的估值与债券的估值有什么异同点2财务分析内容3在不同的发展阶段企业应选择怎样的财务战略4MM资本结构理论的基本观点有哪些5简述5C评估法三论述杜邦分析可以揭示哪些财务信息？四单项选择题1下列引起的风险可以通过多元化投资予以分散的是（）A市场利率上升B社会经济衰退C技术革新D通货膨胀2某零件需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元每年，假设一年360天。

需求是均匀的，不设置保险库存且按照经济订货量进货，则下列计算结果错误的是（）A经济订货量为1800件B最高库存量为150件C平均库存量为225件D与进货批量有关的总成本600元3某企业税后利润100万，预计第二年投资的资金为80万，确定目标资本结构：债务资本占50%，则按照剩余股利政策，该企业当年应发放股利为（）A20万B60万C5万D40万4下列各项属于商业信用筹资形式（）A发行股票B预收账款C短期借款D长期借款5相对于银行借款购买设备而言，通过融资租赁方式取得借款的主要缺点（）A限制条件多B取得资产慢C财务风险大D资本成本高6下列固定资产投资决策指标中，其数值越小越好的指标是（）A投资回收期B平均报酬率C净现值D获利指数7关于营业现金净流量的计算，下列表达式正确的是()A营业现金净流量=营业收入—总成本B营业现金净流量=营业收入—营业成本+折旧C营业现金净流量=营业收入—付现成本—所得税+折旧D营业现金净流量=营业收入—付现成本—所得税8根据投资所形成的权益不同，企业购买其他企业债券的行为属于（）A股权投资B债权投资C直接投资D间接投资9以下属于资产管理比率的是（）A流动比率B产权比率C存货周转率D市盈率10在证券投资组合中，为分散利率风险应选择（）A不同种类的证券搭配B不同到期日的证券搭配C不同部门或行业的证券搭配D不同公司证券搭配五计算题南方公司拟添置一套价值价值6000万的设备，需筹集一笔资金。

现有三个筹资方案可供选择。

（1）发行普通股。

该公司的贝塔系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率10%。

（2）发行债券。

期限10年，票面利率8%，按面值发行。

使用所得税率25%（3）融资租赁。

租赁期6年，年租金1400万，期满租赁资产残值为零。

(P/F10%6)=0.5645(P/F12%6)=0.5066(p/A10%6)=4.3553(P/A12%6)=4.1114要求：（1）利用资本资产定价模型计算普通股资本成本（2）利用非折现模式计算债券资本成本(3)利用折现模式计算融资租赁资本成本(4)根据以上结果为A公司选择筹资方案2公司是一家制造类企业，变动成本率60%，采用赊销方式销售产品。

信用条件【N/60】,预计2012年赊销收入净额1000万，坏账损失20万，收账费用12万。

为扩大销售，拟改变信用条件[N/90],其他条件不变，赊销收入净额1100万，坏账损失25万，收账费用15万。

等风险最低报酬率10%，所有客户均期满付款。

要求：(1)计算改变信用条件后B公司收益增加额（2）改变信用条件后应收账款成本增加额(3)公司是否改变信用条件决策并说明理由3某固定资产项目需在建设起点一次投入资金210万元，建设期为2年；，第二年末完工，并于完工后投入流动资金30万元。

预计该固定资产投产后，使企业的经营净利润净增60万元，该固定资产使用寿命期5年，按直线法折旧，期满有固定资产残值收入10万元，垫支的流动资金与项目终结时一次收回，该项目的资金成本率10%（1）计算该项目各年的现金净流量（2）利用净现值指标对项目的财务可行性做出评价。

（p/f,10%1）=0.909(p/F10%2)=0.826(P/A10%2)=1.736(P/A10%4)=3.170(P/A10%6)=4.355（P/F10%7）=0.5134甲公司2012年财务报表简化如下：资产负债表资产期末数负债及所有者权益期末数银行存款400应付账款500应收账款其他流动负债200存货长期借款800固定资产净额3000实收资本2500未分配利润10005000资产总计5000负债及所有者权益合计公司12年初应收账款余额560万，存货余额940万。

12年末速动比率1.2,12年末存货周转次数为3次，公司12年末销售收入为5000万元，没有销售退回，折让，折扣。

全年360天1）12年末速动资产2）12年末应收账款和存货3）12年末资产负债率4）12年末销货成本5）12年应收账款周转天数。

答案一、名词解释1财务管理环境：财务管理环境又称理财环境，是指对企业财务活动和财务管理产生影响的企业外部环境的总和。

2市场风险：股票奉献中不能够通过构建投资组合被消除的部分。

3全面预算：是企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督和考核、激励。

企业的全面预算一般包括营业预算、资本预算和财务预算三大类。

4可转换债券：根据发信公司债券募集办法的规定，债券持有人可将其转换为发行公司的股票，发行可转换为股票的公司债券的公司，应规定转换办法，并应该按照转换办法向债券持有人换发股票的一种公司债券。

5资产证券化：是一种对金融资产所有权和收益权进行分离的金融创新，其基本流程是：发起人发证券化资产出售给一家特设信托机构，或者由特设信托机构主动购买可以证券化的资产，然后由特设信托机构将这些资产汇集成资产池，并以该资产池所产生的现金流为支撑，在金融市场上发行的有价证券。

二、简答1股票的估值与债券的估值有什么异同点：相同点：资产预期创造现金流的现值是股票与债券估值的共同出发点，优先股的支付义务很像债券，每期支付的股利与债券每期支付利息相似，因此债券的估值方法也可用于优先股估价。

不同点：债券具有固定的利息支付与本金偿还，未来现金流量是固定的，可以直接套用年金和复利现值的计算公式；普通股股票未来现金流不是确定的，依赖于公司的股利政策，通常需要进行固定股利支付或稳定增长的股利的假设，在此基础上对复利现值求和。

2财务分析内容：财务分析主要包括以下内容：①偿债能力分析。

偿债能力是指企业偿还到期债务的能力。

通过对企业的财务报告等会计资料进行分析，可以了解企业资产的流动性、负债水平以及偿还债务的能力，从而评价企业的财务状况和财务风险，为管理者、投资者和占全人提供企业偿债能力的财务信息。

②营运能力分析。

营运能力反映了企业对资产的利用和管理能力。

企业的生产经营过程就是利用资产取得收益的过程。

资产是企业生产经营活动的经济资源，资产的利用和管理能力直接影响到企业的收益，它体现了企业的经营能力。

对营运能力进行分析，可以了解企业资产的保值和增值情况，肥西企业资产的利用效率、管理水平、资金周转状况、现金流量情况等，为企业的经营管理水平提供依据。

③盈利能力分析。

获取利润实业的主要经营目标之一，它也反映了企业的综合素质。

企业要生存和发展，必须争取较高的利润，这样才能在竞争中立于不败之地。

投资者和债权人都十分关心企业的盈利能力，盈利能力强才可以提高企业偿还债务的能力，提升企业的信誉。

对企业盈利能力的分析不能仅仅看其获取利润的绝对数，还应分析其相对指标，这些都可以通过财务分析来实现。

④发展能力分析。

无论是企业的管理者，还是投资人、债权人，都十分关注企业的发展能力，这关系到他们的切身利益。

通过对企业发展能力进行分析，可以判断企业的发展潜力，预测企业的经营前景，从而为企业管理者和投资者进行经营决策和投资决策提供重要的依据，避免决策失误给企业带来的重大经济损失。

⑤财务趋势分析。

财务趋势分析是通过对企业连续若干起的会计信息和财务指标进行分析，判断企业未来发展的趋势，了解企业的经营活动和财务活动存在的问题，为企业未来决策提供依据。

⑥财务综合分析。

财务综合分析是指全面分析和评价企业各方面的财务状况，对企业风险、收益、成本和现金流量等进行分析和诊断，为提高企业财务管理水平、改善经营业绩提供信息。

3在不同的发展阶段企业应选择怎样的财务战略（参考书课本P120）4MM资本结构理论的基本观点有哪些：MM资本结构理论的基本结论可以简要的归纳为：在符合该理论的假设之下，公司的价值与其资本结构无关。

公司的价值取决于其实际资产，而不是各类债务和股权的市场价值。

MM资本结构理论在其假设下，得出两个重要命题：①无论公司有无债务资本，其价值等于公司所有资产的预期收益额按照适合该公司风险等级的必要报酬率予以折现的值。

②利用财务杠杆的公司，其股权资本成本随着筹资额的增加而提高。

（详细了解的话可以看参考书课本P180）5简述5C评估法：5C分析法就是通过“5C”系统来分析顾客或客户的信用标准，5C系统是评估顾客或客户信用品质的五个方面：品质、能力、资本、抵押和条件。

1．品质(Character)：指顾客或客户努力履行其偿债义务的可能性，是评估顾客信用品质的首要指标，品质是应收账款的回收速度和回收数额的决定因素。

因为每一笔信用交易都隐含了客户对公司的付款承诺，如果客户没有付款的诚意，则该应收帐款的风险势必加大。

品质直接决定了应收账款的回收速度和回收数额，因而一般认为品行是信用评估最为重要的因素。

2．能力(Capacity)：指顾客或客户的偿债能力，即其流动资产的数量和质量以及与流动负债的比例，其判断依据通常是客户的偿债记录、经营手段以及对客户工厂和公司经营方式所做的实际调查。

3．资本(Capital)：指顾客或客户的财务实力和财务状况，表明顾客可能偿还债务的背景，如负债比率、流动比率、速动比率、有形资产净值等财务指标等。

4．抵押(Collateral)：指顾客或客户拒付款项或无力支付款项时能被用做抵押的资产，一旦收不到这些顾客的款项，便以抵押品抵补，这对于首次交易或信用状况有争议的顾客或客户尤为重要。

5．条件(Condition)：指可能影响顾客或客户付款能力的经济环境，如顾客或客户在困难时期的付款历史、顾客或客户在经济不景气情况下的付款可能。

三、论述题杜邦分析法中的几种主要的财务指标关系为：净资产收益率＝资产净利率×权益乘数而：资产净利率＝销售净利率×资产周转率即：净资产收益率＝销售净利率×资产周转率×权益乘数（详情翻阅参考书课本P107）四、选择题1-5CABBD6-10ADBCC五、计算题1.答：（1）普通股资本成本=4%+2×（10%-4%）=16%（2）债券资本成本=8%×(1-25%)=6%（3）6000=1400×(P/A I6)因为(p/A10%6)=4.3553(P/A12%6)=4.1114所以(12%-i)/（12%-10%）=(4.1114-4.2857)/（4.114-4.3553）I=10.57%（4）选择债券筹资。