关于我国上市公司股权激励存在的问题与对策的开题报告
关于我国上市公司股权激励存在的问题与对策的开题报告

研究方法:
(1)归纳演绎结合法:首先归纳前人的研究成果,包括国内外对相关文献的研究,然后运用演绎的方法,将其置于我国的实际情况中进行分析。
(2)文献研究法(资料法):查阅相关的书籍、杂志及网上相关期刊、报纸文献等资料,获取相关、有效的信息。
(3)综合研究法:结合所搜集资料加以比较分析,提出自己的观点和想法。
(1)股权激励定量研究
吴凯,曾伟娇,黄研在《测量股权激励效率的方法及应用》中引入夏普测度发现:授予经理的股票冻结期越长,股权激励效率越低;公司股票波动越大,经理要求的补偿溢价越高,股权激励效率越低。杨顺勇,薛兴国建立了一个股权激励计划的持股计算模型,建议按照员工所负责任、个人能力、贡献大小,采取“打分制”量化确定激励计划的持股量。不过国内现有的实证模型过于简单,研究结果可能会有偏差。
早期的学者认为,股东利益和管理人员薪酬激励之间的联系非常微弱,以股票为基础的薪酬能否起到一定的激励效果还值得怀疑。Jensen,Murphy进行了对经营者股权激励的研究,发现股东利益和管理人员薪酬激励之间只有一种非常微弱的联系。
一部分学者的研究认为,经营者股权激励和其他的薪酬方式相比,是一种有效的激励方式,并且论证了管理层持股与公司业绩之间的正相关性,认为提高管理层的持股比例能够对公司业绩起到较好的促进作用。Berger等发现,经理持有期权数额较多的企业业绩更好,股票持有数额同企业业绩之间存在正相关关系。
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河南理工大学本科毕业设计(论文)开题报告
我国上市公司股权激励效果研究的开题报告

我国上市公司股权激励效果研究的开题报告
一、研究背景和意义
随着我国股市的逐渐成熟和公司治理的不断加强,股权激励作为企业治理的重要手段成为了越来越多企业的选择。
通过股权激励,公司可以鼓励员工创造价值,提高企业的核心竞争力。
然而,我国上市公司的股权激励实施效果究竟如何,目前还没有形成较为系统和全面的研究。
因此,本研究旨在通过对我国上市公司股权激励实施的情况和效果的分析研究,以期为我国企业的股权激励实践提供一些有益的启示和参考。
二、研究内容和方法
本研究将通过对我国上市公司的财务报表、公告信息等进行研究,分析企业股权激励的实施情况,同时结合股权激励实施后的公司绩效、股东收益等指标,评估股权激励的效果,并探究影响股权激励效果的因素。
具体研究方法包括:文献综述法、统计分析法、财务分析法等。
三、研究预期结果
本研究预计可以得出以下结论:
1.我国上市公司股权激励的普及性和实施水平目前正处于逐步提高的阶段。
2.股权激励对于提高企业绩效、员工激励等方面有着积极的促进作用,但是否所有的企业都能够获得显著的效果有待进一步研究。
3.影响股权激励效果的因素涉及到企业自身情况、激励方案的设计与实施等多个方面。
四、研究意义
本研究的意义在于:
1.进一步丰富我国股权激励的研究内容,有助于推动企业股权激励的理论和实践的不断完善和发展。
2.通过对股权激励的实践效果进行评估和探究,可以为企业设计和实施更加有效的股权激励方案提供参考。
3.有助于提高我国上市公司的治理水平和提升其竞争力,为我国经济的可持续发展做出贡献。
我国上市公司股权激励存在的问题及对策研究

我国上市公司股权激励存在的问题及对策研究随着我国股票市场的逐步成熟和发展,上市公司股权激励成为全球资本市场的一个重要组成部分。
股权激励是一种制度设计,旨在提高上市公司经营绩效和股东回报,吸引和留住优秀的管理人员和员工。
然而,我国上市公司股权激励在实践中存在着一些问题,本文主要从制度设计、执行方式和社会影响三个方面展开分析,并提出相应的对策。
一、制度设计存在问题1. 股权激励规则不够完善我国股权激励制度尚处于初级阶段,主要依赖于《公司法》《证券法》等法律文件,规章制度还不够完善,如何制定有效的权益激励方案还需要完善的制度配套。
对策:完善法律制度和规章制度,明确公司治理结构和决策权划分,减少公司内部操作风险。
2. 不同市场的股权激励规则不同我国股权激励规则差异较大,A股市场激励设计以长期奖励为主,Hong Kong市场吸引力较高,美国市场则更为灵活完善。
此外,虽然公司股票激励面向同一人群,但涉及到不同市场的公司,设计的方式却存在差异。
对策:吸收海外正面的激励经验,针对性制定制度,并确保不同市场的股权激励的政策能够互通互认,提升股权激励的制度协同机制。
二、执行方式存在问题1. 权益激励计划未充分发挥效用权益激励计划的实施需要企业管理层和员工的共同努力,但许多企业对于权益激励计划的理解和执行却不成熟,计划实施后尚未充分发挥效用。
对策:提高股权激励计划的透明度和公正性,适当提高股权激励计划提案的门槛,并完善公司内部治理机制,不断地强化股权激励计划的推动力度。
2. 股权激励存在滥发的现象一些企业为了提高股票激励计划的吸引力,甚至滥发股权,并且由于股票体系设计和缺乏有效的引导机制,导致部分员工和管理人员利用皮夹公司滥发股票激励,变相获利,造成严重财务困境。
对策:加强企业内部风险规范和监管,提高股权激励计划的执行力度,并落实惩罚措施,制止股票激励滥发现象。
三、社会影响存在问题1. 股权激励计划存在弊端虽然股权激励可以激发企业员工的创造力和积极性,但过分强调股权激励可能导致员工囤积的行为,不利于企业长期发展。
中国上市公司股权激励现状的实证研究的开题报告

中国上市公司股权激励现状的实证研究的开题报告一、选题背景近年来,随着我国经济的快速发展,企业管理水平也得到了极大的提升,股权激励越来越广泛地被应用于国内上市公司,成为提高企业运营效率和发展壮大的有效手段之一。
股权激励是指企业以股权为激励方式,通过向员工、管理层等发放期权、股票等,激励其为企业的长期发展作出贡献。
在股权激励的过程中,各方利益关系复杂,制定合理的股权激励方案对于企业和员工都有着至关重要的意义。
二、选题意义股权激励是一种重要的激励方式,近年来在中国上市公司中得到了广泛的应用。
但是,由于中国股权激励的发展时间较短,相关数据也不完整,因此对于其现状和存在的问题需要进一步的研究。
本研究的目的是通过对中国上市公司中股权激励的现状进行实证研究,探讨股权激励对企业的经营绩效、股东权益、员工激励、风险控制等方面的影响,为企业进行股权激励方案的制定提供有价值的参考。
三、研究内容和方法本研究将采用文献综述和实证研究相结合的方式,对中国上市公司中股权激励的现状进行分析。
具体内容包括以下方面:1. 对中国上市公司中股权激励的现状进行梳理,包括股权激励的基本定义、发展历程、相关法律法规等方面。
2. 通过文献综述的方式,梳理股权激励在企业经营绩效、股东权益、员工激励、风险控制等方面的影响。
3. 选取一定数量的中国上市公司作为样本,对其股权激励的实施情况进行统计和分析。
具体包括股权激励的种类、实施比例、效果评估等方面。
4. 基于对实施股权激励的上市公司的数据和文献综述的结果,进一步分析股权激励的优点和缺点,提出完善股权激励方案的建议和方法。
研究方法包括文献综述、统计学方法和实证研究方法。
通过调查问卷、实地访谈等方式,获取相关数据,分析数据结果,进一步得出结论和建议。
四、预期成果本研究的成果将有助于深入了解中国上市公司中股权激励的现状、了解股权激励的优缺点,为企业制定更加科学合理的股权激励方案提供有益参考。
同时,本研究的成果也可为政策制定者以及相关研究人员提供有价值的研究和分析思路。
我国上市公司股权激励存在的问题及对策研究

我国上市公司股权激励存在的问题及对策研究股权激励是指公司通过向员工分配股票或股票期权等方式,以激励员工积极参与公司经营管理活动,提升公司绩效和股东价值。
股权激励是一种重要的激励手段,可以有效地激发员工的积极性和创造力,提高公司的竞争力和盈利能力。
我国上市公司股权激励存在着一些问题,这些问题严重影响了股权激励的有效性和实施效果。
本文将对我国上市公司股权激励存在的问题进行分析,并提出相应的对策研究。
1. 股权激励计划设计不合理我国上市公司股权激励计划往往存在设计不合理的情况。
一些公司在设计股权激励计划时,未能充分考虑员工的实际情况和利益诉求,导致股权激励计划无法有效地激励员工,达到预期的目标。
一些公司在设计股权激励计划时,没有考虑到公司未来的发展和变化,导致计划无法适应公司业务的需求和发展变化。
2. 股权激励实施过程缺乏规范在我国上市公司股权激励实施过程中,存在着缺乏规范的情况。
一些公司在实施股权激励计划时,缺乏明确的流程和操作规范,导致实施过程不规范,容易出现操作失误和纠纷。
一些公司在实施股权激励计划时,缺乏有效的监督和管理措施,容易导致激励计划出现不当操作和滥用的情况。
3. 股权激励效果不明显尽管我国上市公司实施了股权激励计划,但是其激励效果并不明显。
一些公司在实施股权激励计划时,未能明确员工的激励目标和分配政策,导致激励效果不明显,员工积极性不高。
一些公司在实施股权激励计划时,没有建立有效的绩效考核体系,导致激励效果无法量化和评估。
二、对策研究4. 健全股权激励风险管理我国上市公司应该健全股权激励风险管理体系,充分考虑激励风险和风险管理措施,建立有效的风险预警和应对机制,及时发现和处理激励风险,避免激励计划出现风险事件和危机。
我国上市公司股权激励存在着一些问题,需要引起重视和解决。
我国上市公司应该加强股权激励计划设计,规范股权激励实施过程,提高股权激励效果,健全股权激励风险管理,促进股权激励的有效实施和稳定发展。
中国上市公司股权激励现状及实施效果研究的开题报告

中国上市公司股权激励现状及实施效果研究的开题报告一、选题背景股权激励是企业激励管理中的重要手段之一,它通过以股权激励的形式给予员工或管理层股票作为报酬,来激发员工或管理层的积极性、创造性和归属感,促进企业的稳步发展。
自2000年我国证监会发布《上市公司股权激励管理办法》以来,股权激励制度逐渐在我国上市公司中得以推广。
然而,由于上市公司的特殊性质及实施的复杂性,股权激励现状与实施效果仍需进一步研究。
二、研究问题和研究目的本文旨在研究中国上市公司股权激励现状及实施效果,具体研究问题如下:1.中国上市公司股权激励的实施现状及其特点是什么?2.股权激励制度对上市公司的经营绩效、员工激励等方面的影响是什么?3.股权激励制度实施中所存在的问题以及改善措施是什么?本文的研究目的在于:1.探究中国上市公司股权激励现状及其特点,从而了解股权激励制度在中国的现状;2.分析股权激励制度在上市公司的影响,重点探讨其对上市公司的经营绩效和员工激励的影响,并找出具体的影响机制;3.分析股权激励制度实施中所存在的问题,并提出相应的改善措施,为中国上市公司股权激励制度的持续发展提供参考。
三、研究内容和研究方法本文主要包括以下几个方面的研究内容:1.国内外相关研究综述:对股权激励制度的国内外研究文献进行详细的综述,包括相关理论、研究方法、实证结果等。
2.股权激励制度的概念与特点:介绍股权激励制度的概念、种类和特点等相关内容。
3.中国上市公司股权激励现状:通过文献综述和实证研究,分析中国上市公司股权激励的现状和特点,包括实施情况、规模、结构、方式、奖励对象等方面的内容。
4.股权激励制度对上市公司的影响:通过文献综述和实证研究,分析股权激励制度对上市公司经营绩效、员工激励等方面的影响,找出其具体的影响机制。
5.股权激励制度实施中所存在的问题及对策:分析股权激励制度实施中所存在的问题,并提出相应的改善措施,为股权激励制度的持续发展提供参考。
我国国有上市公司股权激励绩效研究的开题报告

我国国有上市公司股权激励绩效研究的开题报告一、研究背景与意义随着我国资本市场的逐渐成熟,越来越多的国有企业被改制为上市公司,这些上市公司的股权结构以及管理制度与传统国有企业有所不同。
在上市公司中实行股权激励,对于提高公司的经营业绩和员工的工作积极性、创新能力等有着积极的意义。
然而,这一方面还未充分考虑。
目前,关于上市公司股权激励的研究还相对较少,且主要集中在企业的实施情况、股权激励的种类及其管理方案等方面,而对于股权激励的绩效评估研究较少。
因此,本研究旨在探究我国国有上市公司股权激励的绩效评估方法和实施效果,为企业实施股权激励提供参考。
二、研究内容和方法本研究将从国有上市公司股权激励的绩效评估方法和实施效果两个方面展开研究,并对其进行深入分析和比较,具体研究内容如下:1. 国有上市公司股权激励绩效评估方法的分类和研究比较通过对国内外相关文献的梳理,将国有上市公司股权激励绩效评估方法进行分类,如高管股权激励、员工股权激励等。
并对其中较重要的几种方法进行比较分析,包括股票期权、限制性股票、股票计划等,以期为国有上市公司股权激励的评估提供参考。
2. 国有上市公司股权激励的实施效果评估研究通过对上市公司股权激励的实施效果进行调研和分析,了解其对企业绩效和员工激励的影响,探究股权激励与公司经营业绩的相关性、股权激励对公司持续发展的影响、股权激励对员工的激励效果等问题。
研究方法主要采用文献资料法、问卷调查法、访谈法等方法,通过建立理论模型来构建各指标之间的关系,以评估股权激励的实施效果。
三、研究意义和预期成果本研究旨在研究我国国有上市公司股权激励的绩效评估方法和实施效果,并为其提供可行性建议。
主要意义在于:1. 为国有上市公司实施股权激励提供依据和指导,帮助企业制定更加合理的股权激励方案,提高员工的工作积极性和创新能力,促进企业的发展。
2. 为国内外股权激励研究提供有益的参考,丰富股权激励研究领域的理论和实践成果。
中国上市公司股权激励模式研究的开题报告

中国上市公司股权激励模式研究的开题报告一、研究背景和意义近年来,中国证券市场持续发展,越来越多的企业选择通过上市融资,获取更多的资本支持。
但上市公司股东中存在的利益分配问题已成为制约公司稳定发展的障碍因素之一。
面对这一问题,越来越多的上市公司开始引入股权激励机制,以实现资源的有效配置和激励经营团队,提高公司绩效。
股权激励是一种特殊的激励方式,是企业为了激发员工参与公司经营而提供的一种分红、分配公司股份等方式的奖励,一方面激励了员工的工作热情和积极性,另一方面也促进公司稳定发展。
而中国上市公司股权激励在实践中也存在很多问题,如激励机制设计不合理、实施效果不佳等,因此,深入研究上市公司股权激励模式的运作机制及其对企业绩效的影响,探讨优化股权激励的实施方式和策略,具有重要的研究意义和现实意义。
二、研究内容和方法本文旨在研究中国上市公司股权激励模式的运作机制及其对企业绩效的影响,具体研究内容如下:1. 分析中国上市公司股权激励模式的现状和趋势,包括股权激励的形式、主要内容和实施情况等方面;2. 运用统计分析方法,对中国上市公司股权激励机制实施的效果进行评价和比较,探讨股权激励对企业经营绩效的影响;3. 研究中国上市公司股权激励设计的原则和方法,探讨如何针对不同的企业类型和行业特点设计股权激励方案;4. 基于案例分析法,选取典型的上市公司股权激励案例,分析不同股权激励方案之间的差异及其实施效果,总结成功的经验和教训;在方法方面,本文主要采用文献资料法、案例分析法、统计分析法等多种方法,从不同角度对中国上市公司股权激励模式进行深入探讨和分析。
三、研究预期成果本研究的预期成果如下:1. 对中国上市公司股权激励模式的实施情况进行深入分析,掌握其发展趋势和存在的问题;2. 评价和比较股权激励的不同方式和设计方案对企业绩效的影响,提出可行的优化措施和建议;3. 分析不同行业、企业类型的特点,总结设计股权激励方案的原则和方法;4. 通过实际案例的分析,总结成功的经验和教训,提出可供借鉴的策略和经验。
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研究方法:
(1)归纳演绎结合法:首先归纳前人的研究成果,包括国内外对相关文献的研究,然后运用演绎的方法,将其置于我国的实际情况中进行分析。
(2)文献研究法(资料法):查阅相关的书籍、杂志及网上相关期刊、法:结合所搜集资料加以比较分析,提出自己的观点和想法。
还有一部分学者的研究认为,随着高管人员的持股比例的提高,会对公司业绩产生两种完全相反的效应:利益趋同效应和壕沟防守效应。前者是指随着高管持股比例的提高,高管追求的效用会与股东趋向一致,可以降低代理成本,提高企业价值;后者指随着高管持股比例的提高,高管对企业的控制力不断增强,原先来自外部的其他约束对他的作用越来越弱,进而高管可以在更大范围内追求个人利益,提高代理成本,降低企业价值。
(2)股权激励与经营者投资的关系
管理层的回避风险策略意味着回避风险时就回避了收益,对这方面的研究,Hangen,Servaes认为,经营者若拥有股票期权,他们更愿意接受较高的投资风险。Agrawal,Mandel,hisheleifer等人的也研究证明了经营者报酬中期权比例较大时,他们的投资决策往往显得更为积极进取。
指导教师: (签名)
年 月 日
6、第十七周2014.6.16-6.22:准备毕业论文答辩阶段,交毕业论文
7、第十八周 2014.6.23-6.29:按学院要求进行毕业论文答辩
六、指导教师审批意见(对选题的可行性、研究方法、进度安排作出评价,对是否开题作出决定):
该论文构思较为严密,论题较为新颖,具有一定的社会现实意义,拟采取的研究方法合理,目标可行,可以开题。
2、第八周2014.4.14-4.20:按毕业论文题目完成河南理工大学本科毕业设计(论文)开题报告
3、第九周-第十二周2014.4.21-5.18:完成论文第一稿
4、第十三周-第十五周2014.5.19-6.08:修改论文第一稿,填报论文中期检查报告,完成论文第二稿
5、第十六周2014.6.09-6.15:修改论文第二稿,完成第三稿;准备外文资料及中文翻译
(二)选题的意义:
2006年以来,随着中国市场和法律制度的不断完善,中国式股权激励得到良好的发展。无论是首次公开股权激励方案的上市公司还是公布修订案的上市公司,都在方案的设计上以及政策的解读上有了长足的进步。亦出现了新华都案中“惩罚条款”的先例,确实值得称道。但近年来也出现了大量上市公司终止股权激励计划,甚至出现账面价值巨额亏损的现象。这不得不说明,股权激励计划在中国发展还不完善。有些推出股权激励计划的上市公司,股价第二天就出现涨停的现象。上市公司对股权激励的疯狂追捧,不能不让人担忧。与国外发展较为完善的股权激励机制相比,中国式股权激励计划发展较不成熟,仍存在很多问题,我们必须清醒的认识到这一点。因此我们应该加强监管,健全股权激励机制,使上市公司利用好股权激励这柄双刃剑。这对于完善我国上市公司股权激励机制,具有一定的理论和实践意义。
(3)股权激励在我国的运用应关注的问题
陈燕介绍了股权激励的三种运用方式。孙静芹认为我国上市公司应当建立一套包括实施股东分类表决机制、健全独立董事聘任制度和薪酬制度在内的相对独立的监管体系。
(4)股权分置改革与股权激励的关系研究
邓清,何亮探讨了股改与股权激励之间的联系与影响,并对股权激励的发展提出建议。邱金辉,张恒认为在股改之后,完善独立董事制度有了新的机遇,并提出完善独立董事激励机制的途径。
河南理工大学本科毕业设计(论文)开题报告
题目名称
我国上市公司股权激励存在的问题与对策
学生姓名
专业班级
学号
一、选题的目的和意义:
(一)选题的目的:
上市公司质量是证券市场的基石,完善上市公司治理结构是提高上市公司质量的关键。而健全的股权激励机制,又是完善上市公司治理的重要环节,关系到上市公司的规范运作与长远发展。但是股权激励机制在中国起步较晚,发展较不成熟,仍存在很多问题。本文目的就是要通过对股权激励的基本理论和其在实践中的具体运用分析,研究出可以解决我国上市公司股权激励存在的问题的相应对策。
[7]张樊.国内股权激励机制问题与对策[J].合作经济与科技,2010(1):58-59
[8]张敏.上市公司股权激励问题研究[J].会计文苑,2012(12):61
[9]韦敏.浅议我国上市公司股权激励制度.当代经济(下半月),2008(3):21-22
[10]管恩霞.完善上市公司股权激励机制[J].合作经济与科技,2013(2):26-28
(3)股权激励与效率的关系
对于股权激励与管理者效率之间的关系如何,国外的研究如Harrey,Janmes,Holmstrom,Milgrem的研究指出,在现实经济中,激励合同才是最优的。但同时,一些学者如Lambert,Larker,Verrechia通过研究指出,让经营者承担风险的报酬(如股票期权)成本较不让经营者承担风险的报酬成本要高。
[3]杨妍.我国上市公司股权激励的分析[J].现代商贸工业,2013(5):23-24
[4]刘晓东.我国上市公司股权激励存在的问题及对策[J].会计之友,2011(5):8-9
[5]陈峰.上市公司股权激励存在的问题与对策[J].证券投资,2012(5):34-36
[6]周红燕.我国上市公司股权激励的现状及思考[J].财会研究,2013(19):45-47
[11]中国证监会.股权激励有关备忘2号(EB/OL).http//.2008
[12]孙瑞灼.股权激励还需制度完善[N].中国工业报,2011-8-23(7)
五、毕业设计(论文)进度安排(按周说明):
1、第七周2014.4.07-4.13:毕业论文选题,并搜集相关理论和实证材料
手段:
(1)到书店和图书馆寻找查阅有关书籍、资料和文献;
(2)在网络搜集有关资料;
(3)进行论文写作,并按时交予指导老师指导,最终定稿。
四、主要参考文献与资料获得情况:
[1]王清.股权激励的理论基础和内容设计[J].南方经济,2011(3):54-55
[2]陈红.企业股权激励模式的分析[J].现代商业,2012(6):12
(2)关于股权激励模式的细化分析
于璐,曾军对经理层持股和优先购股权这两种股权激励模式进行分析和比较,认为应根据公司的不同性质,对经营者实行不同的股权激励模式。对大量非上市公司可以以经理层持股激励为主,对于上市公司可以以优先购股权激励为主。张彩玉从成本角度逐一分析了延期兑现年薪、虚拟股票和期股的激励成本。
(5)对我国已实行的股权激励的效果分析
周闽军,李玉宝认为股权激励在我国上市公司中没有完全发挥其对经营者激励作用,并在分析有效性的基础上提出相关政策建议。
(二)国外研究综述:
国外对于股权激励的研究大体分为以下几方面。
(1)研究股权激励与企业业绩的关系
国外学者对股权激励与经营业绩的关系的研究较多,结论也存在很大分歧,大体可以分为三个方面的结论:无关论、正相关论和双重效用论。
二、国内外研究现状简述:
(一)国内研究综述:
国内关于股权激励的研究情况要比国外复杂得多,因为我国目前上市公司还未形成较为健全的股权激励制度。学者们也从众多方面对股权激励问题进行了研究,大多以规范研究为主,但也有少数学者对我国上市公司已经发生的股权激励案例进行实证检验。
学者们大致从以下几方面对股权激励展开研究。
(1)股权激励定量研究
吴凯,曾伟娇,黄研在《测量股权激励效率的方法及应用》中引入夏普测度发现:授予经理的股票冻结期越长,股权激励效率越低;公司股票波动越大,经理要求的补偿溢价越高,股权激励效率越低。杨顺勇,薛兴国建立了一个股权激励计划的持股计算模型,建议按照员工所负责任、个人能力、贡献大小,采取“打分制”量化确定激励计划的持股量。不过国内现有的实证模型过于简单,研究结果可能会有偏差。
早期的学者认为,股东利益和管理人员薪酬激励之间的联系非常微弱,以股票为基础的薪酬能否起到一定的激励效果还值得怀疑。Jensen,Murphy进行了对经营者股权激励的研究,发现股东利益和管理人员薪酬激励之间只有一种非常微弱的联系。
一部分学者的研究认为,经营者股权激励和其他的薪酬方式相比,是一种有效的激励方式,并且论证了管理层持股与公司业绩之间的正相关性,认为提高管理层的持股比例能够对公司业绩起到较好的促进作用。Berger等发现,经理持有期权数额较多的企业业绩更好,股票持有数额同企业业绩之间存在正相关关系。