现金转换循环CashConversionCycle
财务是个真实的谎言读书笔记【《财务是个真实的谎言》读书笔记】
财务是个真实的谎言读书笔记【《财务是个真实的谎言》读书笔记】财务是个“真实的谎言”钟文庆著大半假账都与收入实现有关.收入实现在形式上要符合一些基本原则,实质上要具备真正的商业意义.一句话,实质重于形式.在收入上做手脚是创意会计的常见现象.不过,辨别这类创意手法也不难,工具就是利用实质重于形式的原则,因为企业的各项财务数字之间存在着一定的勾稽关系,如果这种惯常的勾稽均衡关系被打破,比如企业销售收入的大幅增长没有引起现金和销售费用的上升,或者总是伴随着应收账款的巨额增加,则可能预示着财务造假的存在,或者公司收入质量存在问题.做市场的第一步是找到目标客户,就是把消费者分类,从中筛选出你需要的客户.然后,研究目标客户的消费习惯,以便对症下药.比如,在美国超市里,啤酒会摆放在婴儿的尿布旁边,因为市场研究人员发现年轻的父亲是超市里尿布的采购者如果你想分析一家公司的财务状况,又感到时间紧迫,你可以先看一眼它的经营性现金流,因为它比任何其他财务数据更能说明问题——成长性破产:在财务报表上看会发现一个很有意思的现象,就是在公司宣布破产之前,利润表连续多年的净利润为正数,但是这些公司的经营现金流总是在破产的前几年里就开始恶化,经营活动产生的现金流量远远小于利润表上的账面利润.财务上用现金转换周期（cashconversioncycle,ccc）来衡量现金的周转速度.ccc=应付账款周转天数-应收账款回收天数+库存周转天数ccc越短表示现金周转越快.理论上说,ccc天数是0最好,这就不需要用自己的钱,至少是流动资金就可以攒钱了.实际上,有些公司不仅做到0,甚至做到了负数--戴尔电脑公司国内一些零售业的利润的真正来源并不只靠销售商品,而是靠攒取负利率.一些大卖场普遍以90天为借款期现,如果3个月的销售款不用还,一天销售额为10万的话,90天就有900万,单把这部分钱存在银行,就会有源源不断的存款利息预提就是在配比原则的要求下进行的.有些费用还没有发生,比如可能的坏账损失、存货减值,或者到年底才可能要交的各项税费（所谓递延税负）,但是当收入确认时,相关的、可能的费用就必须预提.不过,确定“相关和可能”是由人为的判断决定的,其中可以调整的空间很大.预提本身往往是滋生假账的温床.倒闭了的世界通信公司就曾将本来应该作为日常经营的费用当做资本化的费用记账,进行了错误预提.所谓资本化的费用是为长期目的购置的设备和系统等固定资产,应该记录在资产负债表里.而经营费用是一次性进入利润表,在当年全部用来抵减利润的.另一种违背配比原则而作假的方法,就是挂账处理.所谓挂账,就是悬而不决,放在资产负债表的临时科目内,挂起来攒不处理.比如应该预提的损失和费用找各种原因长期挂账,比如说无法量化、没有足够书面证据等.本来应该当月处理的,如果有意拖延不处理,有的甚至拖到几年后,这样当月的费用就会减少,利润自然好看了看资产负债表主要看资产的组成、看债务的结构、看资产与债务的关系即偿债能力.什么样的资产负债表可以被认为是健康的呢？一般来说,要有比较高的流动资产,相对高的净资产,足够的留存利润,相对低的负债.资产负债表就像比基尼,它展露出的东西很有意思,但它所隐藏的东西才是关键减少应收账款时间,加快库存的周转期,延长应付账款的时间,这样可以在收入和费用没有变化的情况下,加速流动资金的周转,提高变现的能力,用钱来攒钱.一家优秀公司的背后一定存在一张强大的资产负债表生死比率:我个人最喜欢使用的是一种很简单的比率分析方法,就是把财务报表里的所有数字都除以销售收入.在利润表上,可以看出每卖出100块钱的产品或服务时,成本是多少钱,各种费用多少,最终能盈利多少,这样可以很快发现利润被哪种费用消耗掉了；把资产负债表上的所有数字都除以销售收入,可以看出每卖出100块钱的产品或服务时,多少资产比如应收账款或存货被利用了,或者多少借款被占用了.投资股票的本来目的是为了获得每年定期或不定期的企业利润分红或者叫股利.未来累积红利的折现值就应该是今天股票的合理价格.当然,股票投机是另一回事.利用时间价值原理,测算一个项目的未来现金流的净现值,这种方法叫现金流折旧法（dcf）.dcf是投资分析的最基本工具,也是决策分析的最常用方法融资租赁:按融资租赁的一般会计收入原则,施乐可以通过折现提前实现销售的收入和利润,尽管真正付款要在以后才能收到.按财务上的折现公式,贴现率越高,现值越低；贴现率越低,所得出的现值就越高.贴现率的制定跟一个国家在租赁期间的通货膨胀率和银行利率相关,另外还要考虑到其他的风险因素,如政治风险、行业风险等.从1995年开始,施乐巴西一直使用6%的年利率,而按照巴西的高通胀的经济情况,25%才是比较合适的比率.施乐巴西通过人为降低年利率来夸大账面上的租赁收入.破解风险迷雾的前提是度量风险.怎样量化风险呢？贝塔（beta）是统计学的词语,专门用来量化看不见的风险广告公司的贝塔数会高.在经济萧条的时候,客户的广告投放首先会受影响.经济危机来了,广告基本叫停.相比之下,食品的贝塔数就低些.自然界检验一个物种成功的尺度,是看这个物种是否能延续下去.市场检验一个企业的成功标准实际上也不是发展速度,而是生存能力,看这个企业能否长久生存下来.很多人忘了高速发展同时意味着的是加速折旧.2010.6.2018:10。
现金循环周期的作用分析
现金循环周期的作用分析现金循环周期（Cash Conversion Cycle，简称CCC）是一个衡量企业现金管理效率的指标，它包括了库存周期、应收账款周期和应付账款周期三个要素。
CCC越短，企业的现金流就越充裕，反之亦然。
下面对CCC的作用进行分析。
1.衡量经营效率：CCC可以衡量企业的经营效率。
通过计算库存周期、应收账款周期和应付账款周期的长短，可以了解到企业的经营环节是否流畅，从而判断企业能否高效利用资金。
如果CCC较长，说明资金周转速度慢，企业的经营效率需要提高；而CCC较短则表明企业经营效率较高。
2.优化资金利用：CCC可以帮助企业优化资金利用。
CCC较长意味着资金在企业内部停留的时间较长，资金利用率较低；而CCC较短则意味着资金周转较快，资金利用率较高。
通过降低库存周期、加快应收账款的回收周期和延长应付账款的支付周期，企业可以优化资金利用，提高资金周转速度。
3.改善现金流状况：CCC对企业的现金流状况起着重要的影响。
如果CCC较长，企业需要较多的现金用于补充运营所需资金，导致资金流动性不足；而CCC较短则意味着企业现金流比较充裕。
对于现金流状况不佳的企业来说，通过优化CCC可以改善现金流状况。
4.风险管理与控制：CCC也与风险管理和控制密切相关。
较长的CCC意味着较多的资金储存在企业内部，容易受到经营风险的影响；而较短的CCC则意味着资金周转较快，可以减少财务风险。
通过降低CCC，企业可以降低财务风险并提高风险管理和控制能力。
5.提高竞争力：CCC的优化还可以提高企业的竞争力。
较短的CCC意味着企业能够更快地回收应收账款和商业库存，加快资金周转速度，提高现金流量。
这将使企业能够更好地应对市场变化和客户需求，提高企业的竞争力。
在实际运营中，企业可以通过以下方法优化CCC：1.降低库存周期：通过采取先进的供应链管理技术和精确的预测方法，企业可以减少库存持有时间，提高库存周转速度。
2.加快应收账款的回收：企业可以优化与客户的合同条款和信用政策，提高应收账款回收效率。
现金流量周期(CCC cash conversion cycle)
现金流量周期ccc（cash to cash cycle）用供应库存的天数加上产品销售的天数，再减去平均产品支付周期得到，与此相似，Schilling 也提出“现金流量周期反映了企业的运营周期，它测度了消耗现金为生产经营活动而购买库存，到通过最终产品的销售而获取现金的时间跨度，这个指标可以用天数来衡量，它等于平均库存期加上平均获得时间，再减去应付账款时间”，目前这个定义是学术界广泛接受的概念。
在这一概念的基础上，一些学者进一步扩展了现金流量周期的外延，Soenen认为现金流量周期依赖于一系列的因素，包括从供应商获取的天数、产品生产加工的天数以及出售前的库存天数，此外，最后还包括从客户那儿回款天数。
Farris等人给出了计算现金流量周期的公式，即：图 DELL公司1997－2001年的现金流量周期现金流量周期模型的价值和应用现金流量周期模型的提出，对供应链物流成本管理和综合绩效的实现具有重大的意义，它对成本财务管理方面的影响表现为它测度了资产折现力和价值，而对供应链绩效方面的影响，则表现为度量了企业内部和外部的流程状况，并且借助于现金流量周期，确立了一个综合性的物流成本管理体系。
（1）财务成本管理——资产折现力和价值测度在财务会计上，折现力反映了企业可得或需要现金时即可获得的能力，企业的折现力可以从两个方面来考察，即静态和动态考察。
静态的衡量是基于特定时点的资产平衡表，通常运用传统的比率，如流动比率（流动资产/ 流动负债）和速动比率（流动资产－库存/流动负债）来衡量企业通过资产流动而实现目标的能力。
但是虽然这些指标通常用来衡量企业的折现力，但是一些学者仍然认为其静态的特点阻碍了充分有效地衡量和反映资产流动的特点。
为此，一些学者提出了从动态的角度来反映因为企业运营而产生的资产循环不断的流动性，Gitman，Sachdeva等首先提出了运用现金流量周期作为动态衡量现金流入流出的时间，此后，一些学者开始运用这一模型来检验企业的资产流动性，并且认为现金流量周期能够很好地帮助企业评估流动资金的变化，监控财务运行的状况。
accounting cycle名词解释
accounting cycle名词解释摘要：1.会计周期概述2.会计周期的基本步骤3.会计周期的重要性4.会计周期的应用5.总结正文：Accounting Cycle，即会计周期，是指企业定期进行的一系列会计处理过程，用于将企业的经济活动转换为财务信息。
会计周期是一个循环往复的过程，主要包括以下几个步骤：1.确认：确认企业发生的经济事件，并将其分类为资产、负债、所有者权益、收入和费用等。
2.计量：对确认的经济事件进行计量，将其转化为货币金额。
这一步骤要求遵循会计准则和会计政策，确保财务报表的真实性和准确性。
3.记录：将计量后的经济事件以会计分录的形式记录在会计账簿中。
这一步骤要求遵循会计等式，确保资产、负债、所有者权益、收入和费用的平衡。
4.汇总：将各个会计期间的会计分录进行汇总，形成财务报表。
财务报表包括资产负债表、利润表、现金流量表等，用于反映企业的财务状况、经营成果和现金流量。
5.分析：对财务报表进行深入分析，为企业决策提供依据。
分析内容包括偿债能力、运营能力、盈利能力等。
6.报告：将财务报表和分析结果报告给利益相关者，如投资者、债权人、管理层等。
报告旨在帮助利益相关者评估企业的经营状况，为投资决策提供支持。
会计周期在企业运营中具有重要意义。
首先，会计周期有助于企业实时了解自身的财务状况，为管理层提供有效的决策依据。
其次，会计周期有助于企业遵循税收法规，确保税收合规。
此外，会计周期还有助于企业建立良好的信用，吸引投资者和债权人。
在实际应用中，企业应根据自身的规模、行业特点和经营状况制定合适的会计周期。
一般情况下，会计周期分为月度、季度、半年度和年度等。
月度会计周期最为常见，适用于短期决策和日常管理。
季度和半年度会计周期适用于中短期决策。
年度会计周期则适用于长期规划和战略决策。
总之，会计周期是企业进行财务管理和决策的重要工具。
金融业中英文对照表
2M method 2M法3M method 3M法A scores A值Accounting convention 会计惯例Accounting for acquisitions 购并的会计处理Accounting for debtors 应收账款核算Accounting for depreciation 折旧核算Accounting for foreign currencies 外汇核算Accounting for goodwill 商誉核算Accounting for stocks 存货核算Accounting policies 会计政策Accounting standards 会计准则Accruals concept 权责发生原则Achieving credit control 实现信用控制Acid test ratio 酸性测试比率Actual cash flow 实际现金流量Adjusting company profits 企业利润调整Advance payment guarantee 提前偿还保金Adverse trading 不利交易Advertising budget 广告预算Advising bank 通告银行Age analysis 账龄分析Aged debtors analysis 逾期账款分析Aged debtors'exception report 逾期应收款的特殊报告Aged debtors'exception report 逾期账款特别报告Aged debtors'report 逾期应收款报告Aged debtors'report 逾期账款报告All—monies clause 全额支付条款Amortization 摊销Analytical questionnaire 调查表分析Analytical skills 分析技巧Analyzing financial risk 财务风险分析Analyzing financial statements 财务报表分析Analyzing liquidity 流动性分析Analyzing profitability 盈利能力分析Analyzing working capital 营运资本分析Annual expenditure 年度支出Anticipating future income 预估未来收入Areas of financial ratios 财务比率分析的对象Articles of incorporation 合并条款Asian crisis 亚洲(金融)危机Assessing companies 企业评估Assessing country risk 国家风险评估Assessing credit risks 信用风险评估Assessing strategic power 战略地位评估Assessment of banks 银行的评估Asset conversion lending 资产转换贷款Asset protection lending 资产担保贷款Asset sale 资产出售Asset turnover 资产周转率Assets 资产Association of British Factors and Discounters 英国代理人与贴现商协会Auditor's report 审计报告Aval 物权担保Bad debt 坏账Bad debt level 坏账等级Bad debt risk 坏账风险Bad debts performance 坏账发生情况Bad loans 坏账Balance sheet 资产负债表Balance sheet structure 资产负债表结构Bank credit 银行信贷Bank failures 银行破产Bank loans．availability 银行贷款的可获得性Bank status reports 银行状况报告Bankruptcy 破产Bankruptcy code 破产法Bankruptcy petition 破产申请书Basle agreement 塞尔协议Basle Agreement 《巴塞尔协议》Behavorial scoring 行为评分Bill of exchange 汇票Bill of lading 提单BIS 国际清算银行BIS agreement 国际清算银行协定Blue chip 蓝筹股Bonds 债券Book receivables 账面应收账款Borrowing money 借人资金Borrowing proposition 借款申请Breakthrough products 创新产品Budgets 预算Building company profiles 勾画企业轮廓Bureaux (信用咨询)公司Business development loan 商业开发贷款Business failure 破产Business plan 经营计划Business risk 经营风险Buyer credits 买方信贷Buyer power 购买方力量Buyer risks 买方风险CAMPARI 优质贷款原则Canons of lending 贷款原则Capex 资本支出Capital adequacy 资本充足性Capital adequacy rules 资本充足性原则Capital commitments 资本承付款项Capital expenditure 资本支出Capital funding 资本融资Capital investment 资本投资Capital strength 资本实力Capital structure 资本结构Capitalization of interest 利息资本化Capitalizing development costs 研发费用资本化Capitalizing development expenditures 研发费用资本化Capitalizing interest costs 利息成本资本化Cascade effect 瀑布效应Cash assets 现金资产Cash collection targets 现金托收目标Cash cycle 现金循环周期Cash cycle ratios 现金循环周期比率Cash cycle times 现金循环周期时间Cash deposit 现金储蓄Cash flow adjustments 现金流调整Cash flow analysis 现金流量分析Cash flow crisis 现金流危机Cash flow cycle 现金流量周期Cash flow forecasts 现金流量预测Cash flow lending 现金流贷出Cash flow profile 现金流概况Cash flow projections 现金流预测Cash flow statements 现金流量表Cash flows 现金流量Cash position 现金头寸Cash positive JE现金流量Cash rich companies 现金充足的企业Cash surplus 现金盈余Cash tank 现金水槽Cash-in-advance 预付现金Categorized cash flow 现金流量分类CE 优质贷款原则CEO 首席执行官Chairman 董事长，总裁Chapter 11 rules 第十一章条款Charge 抵押Charged assets 抵押资产Chief executive officer 首席执行官Collateral security 抵押证券Collecting payments 收取付款Collection activitv 收款活动Collection cycle 收款环节Collection procedures 收款程序Collective credit risks 集合信用风险Comfortable liquidity positi9n 适当的流动性水平Commercial mortgage 商业抵押Commercial paper 商业票据Commission 佣金Commitment fees 承诺费Common stock 普通股Common stockholders 普通股股东Company and its industry 企业与所处行业Company assets 企业资产Company liabilities 企业负债Company loans 企业借款Competitive advantage 竞争优势Competitive forces 竞争力Competitive products 竞争产品Complaint procedures 申诉程序Computerized credit information 计算机化信用信息Computerized diaries 计算机化日志Confirmed letter of credit 承兑信用证Confirmed letters of credit 保兑信用证Confirming bank 确认银行Conservatism concept 谨慎原则Consistency concept 一贯性原则Consolidated accounts 合并报表Consolidated balance sheets 合并资产负债表Contingent liabilities 或有负债Continuing security clause 连续抵押条款Contractual payments 合同规定支出Control limits 控制限度Control of credit activities 信用活动控制Controlling credit 控制信贷Controlling credit risk 控制信用风险Corporate credit analysis 企业信用分析Corporate credit controller 企业信用控制人员Corporate credit risk analysis 企业信用风险分析Corporate customer 企业客户Corporate failure prediction models 企业破产预测模型Corporate lending 企业贷款Cost leadership 成本领先型Cost of sales 销售成本Costs 成本Country limit 国家限额Country risk 国家风险Court judgments 法院判决Covenant 贷款保证契约Covenants 保证契约Creative accounting 寻机性会计Credit analysis 信用分析Credit analysis of customers 客户信用分析Credit analysis of suppliers 供应商的信用分析Credit analysis on banks 银行信用分析Credit analysts 信用分析Credit assessment 信用评估Credit bureau reports 信用咨询公司报告Credit bureaux 信用机构Credit control 信贷控制Credit control activities 信贷控制活动Credit control performance reports 信贷控制绩效报告Credit controllers 信贷控制人员Credit cycle 信用循环Credit decisions 信贷决策Credit deterioration 信用恶化Credit exposure 信用敞口Credit granting process 授信程序Credit information 信用信息Credit information agency 信用信息机构Credit insurance 信贷保险Credit insurance advantages 信贷保险的优势Credit insurance brokers 信贷保险经纪人Credit insurance limitations 信贷保险的局限Credit limits 信贷限额Credit limits for currency blocs 货币集团国家信贷限额Credit limits for individual countries 国家信贷限额Credit management 信贷管理Credit managers 信贷经理Credit monitoring 信贷监控Credit notes 欠款单据Credit period 信用期Credit planning 信用计划Credit policy 信用政策Credit policy issues 信用政策发布Credit proposals 信用申请Credit protection 信贷保护Credit quality 信贷质量Credit rating 信用评级Credit rating agencies 信用评级机构Credit rating process 信用评级程序Credit rating system 信用评级系统Credit reference 信用咨询Credit reference agencies 信用评级机构Credit risk 信用风险Credit risk assessment 信用风险评估Credit risk exposure 信用风险敞口Credit risk insurance 信用风险保险Credit risk．individual customers 个体信用风险Credit risk：bank credit 信用风险：银行信用Credit risk：trade credit 信用风险：商业信用Credit scoring 信用风险评分Credit scoring model 信用评分模型Credit scoring system 信用评分系统Credit squeeze 信贷压缩Credit taken ratio 受信比率Credit terms 信贷条款Credit utilization reports 信贷利用报告Credit vetting 信用审查Credit watch 信用观察Credit worthiness 信誉Creditor days 应付账款天数Cross-default clause 交叉违约条款Currency risk 货币风险Current assets 流动资产Current debts 流动负债Current ratio requirement 流动比率要求Current ratios 流动比率Customer care 客户关注Customer credit ratings 客户信用评级Customer liaison 客户联络Customer risks 客户风险Cut-off scores 及格线Cycle of credit monitoring 信用监督循环Cyclical business 周期性行业Daily operating expenses 经营费用Day’s sales outstanding 收回应收账款的平均天数Debentures 债券Debt capital 债务资本Debt collection agency 债务托收机构Debt issuer 债券发行人Debt protection levels 债券保护级别Debt ratio 负债比率Debt securities 债券Debt service ratio 还债率Debtor days 应收账款天数Debtor's assets 债权人的资产Default 违约Deferred payments 延期付款Definition of leverage 财务杠杆率定义Deposit limits 储蓄限额Depositing money 储蓄资金Depreciation 折旧Depreciation policies 折旧政策Development budget 研发预算Differentiation 差别化Direct loss 直接损失Directors salaries 董事薪酬Discretionary cash flows 自决性现金流量Discretionary outflows 自决性现金流出Distribution costs 分销成本Dividend cover 股息保障倍数Dividend payout ratio 股息支付率Dividends 股利Documentary credit 跟单信用证DSO 应收账款的平均回收期Duration of credit risk 信用风险期Eastern bloc countries 东方集团国家EBITDA 扣除利息、税收、折旧和摊销之前的收益ECGD 出口信贷担保局Economic conditions 经济环境Economic cycles 经济周期Economic depression 经济萧条Economic growth 经济增长Economic risk 经济风险Electronic data interchange(EDI) 电子数据交换Environmental factors 环境因素Equity capital 权益资本Equity finance 权益融资Equity stake 股权EU countries 欧盟国家EU directives 欧盟法规EUlaw 欧盟法律Eurobonds 欧洲债券European parliament 欧洲议会European Union 欧盟Evergreen loan 常年贷款Exceptional item 例外项目Excessive capital commitments 过多的资本承付款项Exchange controls 外汇管制Exchange-control regulations 外汇管制条例Exhaust method 排空法Existing competitors 现有竞争对手Existing debt 未清偿债务Export credit agencies 出口信贷代理机构Export credit insurance 出口信贷保险Export factoring 出口代理Export sales 出口额Exports Credit Guarantee Department 出口信贷担保局Extending credit 信贷展期External agency 外部机构External assessment methods 外部评估方式External assessments 外部评估External information sources 外部信息来源Extraordinary items 非经常性项目Extras 附加条件Facility account 便利账户Factoring 代理Factoring debts 代理收账Factoring discounting 代理折扣Factors Chain International 国际代理连锁Failure prediction scores 财务恶化预测分值FASB (美国)财务会计准则委员会Faulty credit analysis 破产信用分析Fees 费用Finance，new business ventures 为新兴业务融资Finance，repay existing debt 为偿还现有债务融资Finance,working capital 为营运资金融资Financial assessment 财务评估Financial cash flows 融资性现金流量Financial collapse 财务危机Financial flexibility 财务弹性Financial forecast 财务预测Financial instability 财务的不稳定性Financial rating analysis 财务评级分析Financial ratios 财务比率Financial risk 财务风险Financial risk ratios 财务风险比率Fitch IBCA 惠誉评级Fitch IBCA ratings 惠誉评级Fixed assets 固定资产Fixed charge 固定费用Fixed charge cover 固定费用保障倍数Fixed costs 固定成本Floating assets 浮动资产Floating charge 浮动抵押Floor planning 底价协议Focus 聚焦Forced sale risk 强制出售风险Foreign exchange markets 外汇市场Forfaiting 福费廷Formal credit rating 正式信用评级Forward rate agreements 远期利率协议FRAs 远期利率协议Fund managers 基金经理FX transaction 外汇交易GAAP 公认会计准则Gearing 财务杠杆率Geographical spread of markets 市场的地理扩展Global target 全球目标Going concern concept 持续经营原则Good lending 优质贷款Good times 良好时期Government agencies 政府机构Government interference 政府干预Gross income 总收入Guarantee of payment 支付担保Guaranteed loans 担保贷款Guarantees 担保High credit quality 高信贷质量High credit risks 高信贷风险High default risk 高违约风险High interest rates 高利率High risk regions 高风险区域Highly speculative 高度投机High-risk loan 高风险贷款High-value loan 高价值贷款Historical accounting 历史会计处理Historical cost 历史成本IAS 国际会计准则IASC 国际会计准则委员会IBTT 息税前利润ICE 优质贷款原则Idealliquidity ratios 理想的流动性比率Implied debt rating 隐含债务评级Importance of credit control 信贷控制的重要性Improved products 改进的产品IImproving reported asset values 改善资产账面价值In house assessment 内部评估In house credit analysis 内部信用分析In house credit assessments 内部信用评估In house credit ratings 内部信用评级Income bonds 收入债券Income statement 损益表Increasing profits 提高利润Increasing reported profits 提高账面利润Indemnity clause 赔偿条款Indicators of credit deterioration 信用恶化征兆Indirect loss 间接损失Individual credit transactions 个人信用交易Individual rating 个体评级Industrial reports 行业报告Industrial unrest 行业动荡Industry limit 行业限额Industry risk 行业风险Industry risk analysis 行业风险分析Inflow 现金流入Information in financial statements 财务报表中的信息In-house credit ratings 内部信用评级Initial payment 初始支付Insolvencies 破产Institutional investors 机构投资者Insured debt 投保债务Intangible fixed asset 无形固定资产Inter-company comparisons 企业间比较Inter-company loans 企业间借款Interest 利息Interest cost 利息成本Interest cover ratio 利息保障倍数Interest cover test 利息保障倍数测试Interest holiday 免息期Interest payments 利息支付Interest rates 利率Interim statements 中报(中期报表)Internal assessment methods 内部评估方法Internal financing ratio 内部融资率Internal Revenue Service 美国国税局International Accounting Standards Committee 国际会计准则委员会International Accounting Standards(IAS) 国际会计准则International Chamber of Commerce 国际商会International credit ratings 国际信用评级International Factoring Association 国际代理商协会International settlements 国际结算Inventory 存货Inverse of current ratio 反转流动比率Investment analysts 投资分析人员Investment policy 投资政策Investment risk 投资风险Investment spending 投资支出In voice discounting 发票贴现Issue of bonds 债券的发行Issued debt capital 发行债务资本Junk bond status 垃圾债券状况Just-in-time system(JIT) 适时系统Key cash flow ratios 主要现金流量指标Labor unrest 劳动力市场动荡Large．scale borrower 大额借贷者Legal guarantee 法律担保Legal insolvency 法律破产Lending agreements 贷款合约Lending covenants 贷款保证契约Lending decisions 贷款决策Lending proposals 贷款申请Lending proposition 贷款申请Lending transactions 贷款交易Letters of credit 信用证Leverage 财务杠杆率LIBOR 伦敦同业拆借利率Lien 留置Liquid assets 速动资产Liquidation 清算Liquidation expenses 清算费Liquidity 流动性Liquidity and working capital 流动性与营运资金Liquidity ratios 流动比率Liquidity run 流动性危机Liquidity shortage 流动性短缺Loan covenants 贷款合约Loan guarantees 贷款担保Loan principal 贷款本金Loan principal repayments 贷款本金偿还Loan review 贷款审查London Inter-bank Offered Rate 伦敦同业拆借利率Long’term debt 长期负债Long-term funding 长期融资Long-term risk 长期风险Management 管理层Marginal lending 边际贷款Marginal trade credit 边际交易信贷Market surveys 市场调查Marketing 市场营销Markets 市场Matching concept 配比原则Material adverse-change clause 重大不利变动条款Maximum leverage level 最高财务杠杆率限制Measurement and judgment 计量与判断Measuring risk 风险计量Medium-term loan 中期贷款Microcomputer modelling 计算机建模Minimum current ratio requirement 最低流动比率要求Minimum leverage ratio 最低举债比率Minimum net worth 最低净值Minimum net-worth requirement 最低净值要求Minimum risk asset ratio 最低风险资产比率Monitoring activity 监管活动Monitoring credit 信用监控Monitoring customer credit limits 监管客户信贷限额Monitoring risks 监管风险Monitoring total credit limits 监管全部信贷限额Monthly reports 月报Moody's debt rating 穆迪债券评级Mortgage 抵押mpr’oving balance sheet 改善资产负债表Multiple discriminate analysis 多元分析National debt 国家债务NCI 无信贷间隔天数Near-cash assets 近似于现金的资产Negative cash flow 负现金流量Negative net cash flow 负净现金流量Negative operational cash flows 负的经营性现金流量Negative pledge 限制抵押Net book value 净账面价值Net cash flow 净现金流量Net worth test 净值测试New entrants 新的市场进人者No credit interval 无信贷间隔天数Non-cash items 非现金项目Non-core business 非核心业务Non-operational items 非经营性项目Obtaining payment 获得支付One-man rule 一人原则Open account terms 无担保条款Operating leases 经营租赁Operating profit 营业利润Operational cash flow 营性现金流量Operational flexibility ~营弹性Optimal credit 最佳信贷Order cycle 订货环节Ordinary dividend payments 普通股股利支付Organization of credit activities 信贷活动的组织Overdue payments 逾期支付Over-trading 过度交易Overview of accounts 财务报表概览·Parent company 母公司PAT 税后利润Payment in advance 提前付款Payment obligations 付款义务Payment records 付款记录Payment score 还款评分PBIT 息税前利润PBT 息后税前利润Percentage change 百分比变动Performance bonds 履约保证Personal guarantees 个人担保Planning systems 计划系统Pledge 典押Points-scoring system 评分系统Policy setting 政策制定Political risk 政治风险Potential bad debt 潜在坏账Potential credit risk 潜在信用风险Potential value 潜在价值Predicting corporate failures 企业破产预测Preference dividends 优先股股息Preferred stockholders 优先股股东Preliminary assessment 预备评估Premiums 溢价Primary ratios 基础比率Prior charge capital 优先偿付资本Priority cash flows 优先性现金流量Priority for creditors 债权人的清偿顺序Priority payments 优先支付Product life cycle 产品生命周期Product market analysis 产品市场分析Product range 产品范围Products 产品Professional fees 专业费用Profit 利润Profit and loss account 损益账户Profit margin 利润率Profitability 盈利能力Profitability management 盈利能力管理Profitability ratios 盈利能力比率Promissory notes 本票Property values 所有权价值Providers of credit 授信者Provision accounting 准备金会计处理Prudence concept 谨慎原则Public information 公共信息Public relations 公共关系Purpose of credit ratings 信用评级的目的Purpose of ratios 计算比率的目的Qualitative covenants 定性条款Quantitative covenants 定量条款Query control 质疑控制Quick ratio 速动比率Rating exercise 评级实践Rating process for a company 企业评级程序Ratio analysis 比率分析Ratio analyst weaknesses ~L率分析的缺陷Real insolvency 真实破产Real sales growth 实际销售收入增长率Realization concept 实现原则Receivables 应收账款Recession 衰退Reducing debtors 冲减应收账款Reducing profits 冲减利润Reducing provisions 冲减准备金Reducing reported profits 冲减账面利润Reducing stocks 减少存货Registrar of Companies 企业监管局Regulatory risk 监管风险Releasing provisions 冲回准备金Relocation expenses 费用再分配Reminder letters 催缴单Repayment on demand clause 即期偿还条款Replacement of principal 偿还本金Report of chairman 总裁／董事长报告Reserve accounting 准备金核算Residual cash flows 剩余现金流量Restricting bad debts 限制坏账Restrictions on secured borrowing 担保借款限制Retention-of-title clauses 所有权保留条款Revenues 总收入Risk analysis reports 风险分析报告Risk and banks 风险与银行Risk and companies 风险与企业Risk and Return 风险与回报Risk capital 风险资本Risk-reward 风险回报Risk-weighted assets 风险加权资产ROCE 资本收益率Romapla clauses “一手交钱一手交货”条款Sales 销售额Secondary ratios 分解比率Secure methods of payment 付款的担保方式Secured assets 担保资产Secured creditors 有担保债权人Secured loans 担保贷款Securities and Exchange Commission (美国)证券交易委员会Security guarantees 抵押担保Security of payment 付款担保Security general principles 担保的一般原则Segmentation 细分Setting and policing credit limits 信用限额的设定与政策制定Settlement discount (提前)结算折扣Settlement terms 结算条款Share price 股价Short-term borrowing 短期借款Short-term creditors 短期负债Short-term liabilities 短期债务Short-termism 短期化SIC 常务诠释委员会Significance of working capital 营运资金的重要性Single credit customer 单一信用客户Single ratio analysis 单一比率分析Size of credit risk 信用风险的大小Slow stock turnover 较低的存货周转率Sources of assessments 评估信息来源Sources of credit information 信用信息来源Sources of risk 风险来源Sovereign rating 主权评级Specialist agencies 专业机构Specific debt issue 特别债券发行Speculative 投机性Speculative grades 投机性评级Split rating 分割评级Spot rate 现价(即期比率)Spreadsheets 电子数据表Staff redundancies 员工遣散费Standard and Poor 标准普尔Standard security clauses 标准担保条款Standard&Poor's 标准普尔Standby credits 备用信用证Standing Interpretations Committee 证券交易委员会Standing starting credit limits 持续更新信用限额Statistical analysis 统计分析Statistical techniques 统计技巧Status reports (企业)状况报告Stock valuations 存货核算Stocks 股票Straight line depreciation method 直线折旧法Strategic positioning 战略定位Suplus assets 盈余资产Suplus rating 盈余评级Supplier power 供应商的力量Supply chain 供应链Support rating 支持评级Swap agreement 换合约Swaps 互换SWOT analysis SWOT分析Symptoms of failure questionnaires 企业破产征兆调查表Takeovers 收购Tax payments 税务支付Technical insolvency 技术破产Technology and change 技术进步Term loan 定期贷款Term of borrowing 借款期限Third party guarantees 第三方担保Tier 1 capital 一类资本Tier 2 capital 二类资本Total credit limit 整体信用限额Total current assets 流动资产总额Trade companies 贸易企业Trade credit 商业信用Trade creditors 应付账款Trade cycle 商业循环Trade cycle times 商业循环周期Trade debt 应收账款Trade debtors 贸易债权人Trade Indemnity 贸易赔偿Trade references 贸易参考Trade-off 协定Trading outlook 交易概况Trading profit 营业利润Traditional cash flow 传统现金流量Triple A 三AUCP 跟单信用证统一惯例Uncovered dividend 未保障的股利Uniform Customs&Practice 跟单信用证统一惯例Unpaid in voice s 未付款发票Unsecured creditors 未担保的债权人Usefulness of liquidity ratios 流动性比率的作用Uses of cash 现金的使用Using bank risk information 使用银行风险信息Using financial assessments 使用财务评估Using ratios 财务比率的运用Using retention-of-title clauses 使用所有权保留条款Value chain 价值链Value of Z scores Z值模型的价值Variable costs 变动成本Variable interest 可变利息Variety of financial ratios 财务比率的种类Vetting procedures 审查程序V olatitle revenue dynamic 收益波动V olume of sales 销售量Warning signs of credit risk 信用风险的警示Working assets 营运资产working capital 营运资本Working capital changes 营运资本变化额Working capital management 营运资本管理working capitalratios 营运资本比率Write-downs 资产减值Write-offs 勾销Z score assessments Z值评估z score models z值模型Z scores z值Z scoring Z值评分系统。
[参考实用]财务缩写
![[参考实用]财务缩写](https://img.taocdn.com/s3/m/2ca1e41baaea998fcc220eb3.png)
AbbreviationFullName中译ACAlternatingCurrent交流电A/CAccount科目A/PAccountsPayable应付帐款A/RAccountsReceivable应收帐款ABCActivityBasedCosting作业制成本会计ABMActivityBasedManagement作业制成本管理ACHAutomatedClearinghouse自动票据交换所ACH.%AchievementRatio达标率ACTActual实际ACTGAccounting会计ADJ.Adjustment调整ADMAdminstration管理ADRAmericanDepositaryReceipt美国存托凭证AESAsset&EquipmentManagementSystem资产设备管理体系AFAnnualForecast年度预测AMHAutomationMaterialHandling自动物料处理AMTAmount金额/数量ASPAverageSellingPrice平均售价ASSYAssemblyProduct组合产品ATMAutomaticTellerMachine自动柜员机AVGAverage平均AUPAverageUnitPrice平均售价B/LBackLight背景光源B/LBillofLading提单B/SBalanceSheet资产负债表BABankersAcceptance银行承兑汇票BCRBusinessCardReader名片阅读机BEPBreakEvenPoint损益两平点BIOSBasicInput/outputSystem基本输出入系统BNSBusinessManagementSystem经营管理体系BODBoardofDirector董事会BOMBillofMaterial材料用量清单BondCorporateBond公司债BPCSBusinessProductionControlSystem BPRBusinessProcessRe-engineering企业流程改造BTOBuildToOrder接单后生产BUBusinessUnit事业部BUDBudget预算C.A.P.D.Check,Action,Plan,DoC/DClockDisplay时钟显示器CADComputerAidedDesign计算机辅助设计CAEComputerAidedEngineering计算机辅助工程CAGRCompoundAverageGrowthRate平均复合成长率CAMComputerAidedManufacturing计算机辅助制造CAPMCapitalAssetsPricingModel资本资产计价模式CAPPComputerAidedProcessPlanning计算机辅助制程规划CBConvertibleBond可转换公司债CBCCentralBankofChina台湾中央银行CCARCustomerComplainedAnalysisReport客户抱怨分析报告表CCCCashConversionCycleCCRCustomerComplainedReport客户抱怨报告表CEMContractElectronicManfactureCEOChiefEGecutiveOfficer执行长CFOChiefFinancialOfficer财务长CIFCost,Insurance&Freight运费、保险费在内条件CIMComputerIntegratedManufacturingSystem计算机整合制造系统CIOChiefInformationOfficer信息长CISCorporateIdentitySystem企业识别系统CISContactImageSensor接触式影像传感器CHIPSCleaningHouseInterbankPaymentSystem纽约票据交换所银行间支付制度CMContributionMargin边际贡献CMOSComplementaryMetal-oGideSemiconductor互补金属氧化半导体CODCashOnDelivery交货付现COGSCostofGoodsSold销货成本CPCommercialPaper商业本票CPACertifiedPublicAccountant会计师CPIConsumerPriceIndeG消费者物价指数CRCheckRequest请款单CRARCustomerReplacementAnalysisRequest客户换货分析报告表CRPCostReductionProgram(Planning)降低成本方案(计划) CRTCathodeRayTube映像管CSCCustomerSpecificationCopy客户规格书CSCNCustomerSpecificationChangeNotice客户规格变更通知单CTOConfigureToOrder顾客化生产CUMCumulative累积CWQCCompanyWideQualityControl全公司质量管理C&FCost&Freight运费在内条件D/ADocumentsagainstAcceptance承兑交单D/GDownGrade次级品D/ODeliveryOrder送货单D/PDocumentsagainstPayment付款交单DCDirectCurrent直流电DCNDesignChangeNotice设计变更单DCFDiscountedCashFlow折现后之现金流量Dept.Department部DFDeliveredForward远期外汇DIFDifference差异DISInteractiveIntegratedSystem交谈整合系统DIV.Division处DJIADowJonesIndustryAverage道琼工业指数DLDirectLabor直接人工DOADelegationofAuthorization核决权限DOADeathonArrivalDOHDaysOnHand DPODaysonPayableOutstanding应付帐款周转天数DPPMDefectPartsPerMillion DPSDividendpershare每股股利DRODaysonReceivableOutstanding应收帐款周转天数DRPDistributionRequirementsPlanning DSTNDouble-layerSuperTwistNematic DVDDigitalVersatileDisk数位激光视盘片DVTDesignVerificationTest设计验证试验EAEngineeringAutomation工程自动化EBElectronicBank电子银行ECBEuropeanCentralBank欧洲中央银行ECBEuropeanConvertibleBond欧洲美元可转换公司债ECNEngineeringChangeNotice工程规格变更单EDIElectronicDocumentInterchange电子文件交换系统EDPElectronicDataProcessing电子数据处理EISEGecutiveInformationSystem主管决策系统EPSEarningsper(Common)Share(普通股)每股盈余ERPEnterpriseResourcePlanning企业资源规划ESOPEmployeeStockOptionPlan员工股票分红计划EVAEconomicValueAdded经济附加价值EVTEngineeringVerificationTest工程验证试验EGp.EGpenses费用F/GFinishedGoods制成品FAFactoryAutomation工厂自动化FASFleGibleAssemblySystem弹性装配系统FASBFinancialAccountingStandardBoard美国财务会计准则委员会FCFiGedCosts固定成本FCPForeignCurrencyPurchasing外购(系统)FCSTForecast预测FEDFederalReserveBoard美国联邦准备局FINFinance财务管理体系FMEAFailureMode&EffectAnalysis失效模式效应分析FMSFleGibleManufacturingSystem弹性制造系统FNSFinancialManagementSystem财务管理体系FOBFreeOnBoard船上交货价格条件FOCFreeofCharge免费FOMCFederalOpenMarketCommittee美国联邦公开市场操作委员会FRNFloatingRateNotes浮动利率债券FGForeignEGchange外汇FYIForyourinformation请参考G&AGeneral&AdministrativeEGpenses销管费用GAAPGeneralAcceptedAccountingPrinciple一般公认会计原则GDPGrossDomesticProduct国内生产毛额GDRGlobalDepositaryReceipt全球存托凭证GNPGrossNationalProduct国民生产毛额GPMGrossProfitMargin销货毛利GR.Growth成长GSMGlobalsystemforMobile泛欧式行动电话GUIGraphicalUserInterface使用者图形接口GUIGovernmentUniformInvoice统一发票HAHomeAutomation家庭自动化HDTVHighDefinitionTV高画质电视HQHeadquarter企业总部HRHumanResource人力资源HRDHumanResourceDepartment人力资源部HTMLHyperteGtMarkupLanguage超文件炼结语文IATIncomeAfterTaG(NetIncome)税后净利IBITIncomeBeforeInterest&TaG减除所得税及利息费用前之纯益IBTIncomeBeforeTaG税前净利IDLIndirectLabor间接人工IDPIntegratedDataProcessingSystem数据处理系统IFIRInitialFieldIncidentRate起始不良率IMFInternationalMontaryFund国际货币基金IMPIndirectMaterialPurchasing间接材料(系统) IMSInformationManagementSystem信息管理系统Inv.Inventory存货IOUIOweYou=CP商业本票IPInternetProtocol网络通讯协议IPOInitialPublicOffering首次公开发行IRRInternalRateofReturn内部报酬率IR/PTRInfrared,PhotoTransistors红外线发光二极管IRSInternalReserveService美国国税局I/SIncomeStatement损益表IS&SInformationSystem&Service信息系统服务ISDNIntegratedServicesDigitalNetwork整合数字服务网络。
财务管理常用术语(英汉对照)
Asse t r o t a t i o n ( 1 ) 资产周转率 参见 a s s e t turnover或turns。
Asset turnover or turns (1, 5) 资产周转率 销 售额除以资产。一种测量资产管理效率的 比率。
Assets (of a firm) (2) 资产 在资产负债表中公 司股东共同拥有的财物。
347
公经理人员财务管理—创造价值的过程
下载
作为发行证券公司的代理人尽最大努力销售 证券的一种证券分销方式。 Beta (coefficient) (10) ß系数 基于一种私人股 票的回报率变化相对于股票市场指数回报率 变化的敏感性的风险测量工具。与系统风 险，市场风险，不可分散风险，和相对风险 同义。 Bid-ask spread (13) 买卖价差 买价与卖价之间 的差额。 Bid price (13) 买价 市场交易者愿意购买的价 格。 Bidder (12) 投标商 在收购中，想购买另一家 公司全部或部分股份的公司。 Bond (9) 债券 说明债权人与发行公司之间关系和 规定资金借入和偿还的条件和条款的一种负 债证券。 Bond market (9) 债券市场 发行和交易债券的 市场。 Bond rating (9) 债券等级评定 由代理机构 (例 如标准普尔和莫迪投资服务公司 )评定的等 级以提供一种债券信用风险的估计。 Bond value (9) 债券价值 债券预期现金流序列 以与现金流序列的风险相联系的贴现率折 现的现值。 Bond value of a convertible bond (9)可转换债 券的债券价值 如果可转换债券没有转换选择权 的价值。 Bonding costs (11) 债券发行成本 贷款人对管 理灵活性设置限制性条款导致的成本 (由股 东承担 )。 Book value of asset (2) 资产的账面价值 资产 在公司资产负债表中列示的价值。 Book value of equity (1,2) 所有者权益的账面价 值 Book value multiple (12) 账面价值乘数 股价 除以每股权益账面价值。与 price-to-book ratio同义。用于公司价值估计。 Bookrunner (9) 发起人 Bottom line (2) 净收益 Brokers (9) 经纪人 不拥有证券，代表第三方 进行证券交易的个人或机构。 Business assets (5) 营业资产 营运资本需求 加净固定资产。
信贷基本词汇英汉对照(1)-译国译民
信贷基本词汇英汉对照(1)-译国译民翻译公司2M method 2M法3M method 3M法A scores A值Accounting convention 会计惯例Accounting for acquisitions 购并的会计处理Accounting for debtors 应收账款核算Accounting for depreciation 折旧核算Accounting for foreign currencies 外汇核算Accounting for goodwill 商誉核算Accounting for stocks 存货核算Accounting policies 会计政策Accounting standards 会计准则Accruals concept 权责发生原则Achieving credit control 实现信用控制Acid test ratio 酸性测试比率Actual cash flow 实际现金流量Adjusting company profits 企业利润调整Advance payment guarantee 提前偿还保金Adverse trading 不利交易Advertising budget 广告预算Advising bank 通告银行Age analysis 账龄分析Aged debtors analysis 逾期账款分析Aged debtors’ exception report 逾期应收款的特殊报告Aged debtors’ exception report 逾期账款特别报告Aged debtors’ report逾期应收款报告Aged debtors’ report逾期账款报告All—monies clause 全额支付条款Amortization 摊销Analytical questionnaire 调查表分析Analytical skills 分析技巧Analyzing financial risk 财务风险分析Analyzing financial statements 财务报表分析Analyzing liquidity 流动性分析Analyzing profitability 盈利能力分析Analyzing working capital 营运资本分析Annual expenditure 年度支出Anticipating future income 预估未来收入Areas of financial ratios 财务比率分析的对象Articles of incorporation 合并条款Asian crisis 亚洲(金融)危机Assessing companies 企业评估Assessing country risk 国家风险评估Assessing credit risks 信用风险评估Assessing strategic power 战略地位评估Assessment of banks 银行的评估Asset conversion lending 资产转换贷款Asset protection lending 资产担保贷款Asset sale 资产出售Asset turnover 资产周转率Assets 资产Association of British Factors and Discounters 英国代理人与贴现商协会Auditor's report 审计报告Aval 物权担保Bad debt 坏账Bad debt level 坏账等级Bad debt risk 坏账风险Bad debts performance 坏账发生情况Bad loans 坏账Balance sheet 资产负债表Balance sheet structure 资产负债表结构Bank credit 银行信贷Bank failures 银行破产Bank loans．availability 银行贷款的可获得性Bank status reports 银行状况报告Bankruptcy 破产Bankruptcy code 破产法Bankruptcy petition 破产申请书Basle agreement 塞尔协议Basle Agreement 《巴塞尔协议》Behavioral scoring 行为评分Bill of exchange 汇票Bill of lading 提单BIS 国际清算银行BIS agreement 国际清算银行协定Blue chip 蓝筹股Bonds 债券Book receivables 账面应收账款Borrowing money 借人资金Borrowing proposition 借款申请Breakthrough products 创新产品Budgets 预算Building company profiles 勾画企业轮廓Bureaux (信用咨询)公司Business development loan 商业开发贷款Business failure 破产Business plan 经营计划Business risk 经营风险Buyer credits 买方信贷Buyer power 购买方力量Buyer risks 买方风险CAMPARI 优质贷款原则Canons of lending 贷款原则Capex 资本支出Capital adequacy 资本充足性Capital adequacy rules 资本充足性原则Capital commitments 资本承付款项Capital expenditure 资本支出Capital funding 资本融资Capital investment 资本投资Capital strength 资本实力Capital structure 资本结构Capitalization of interest 利息资本化Capitalizing development costs 研发费用资本化Capitalizing development expenditures 研发费用资本化Capitalizing interest costs 利息成本资本化Cascade effect 瀑布效应Cash assets 现金资产Cash collection targets 现金托收目标Cash cycle 现金循环周期Cash cycle ratios 现金循环周期比率Cash cycle times 现金循环周期时间Cash deposit 现金储蓄Cash flow adjustments 现金流调整Cash flow analysis 现金流量分析Cash flow crisis 现金流危机Cash flow cycle 现金流量周期Cash flow forecasts 现金流量预测Cash flow lending 现金流贷出Cash flow profile 现金流概况Cash flow projections 现金流预测Cash flow statements 现金流量表Cash flows 现金流量Cash position 现金头寸Cash positive JE现金流量Cash rich companies 现金充足的企业Cash surplus 现金盈余Cash tank 现金水槽Cash-in-advance 预付现金Categorized cash flow 现金流量分类CE 优质贷款原则CEO 首席执行官Chairman 董事长，总裁Chapter 11 rules 第十一章条款Charge 抵押Charged assets 抵押资产Chief executive officer 首席执行官Collateral security 抵押证券Collecting payments 收取付款Collection activity收款活动Collection cycle 收款环节Collection procedures 收款程序Collective credit risks 集合信用风险Comfortable liquidity positi9n 适当的流动性水平Commercial mortgage 商业抵押Commercial paper 商业票据Commission 佣金Commitment fees 承诺费Common stock 普通股Common stockholders 普通股股东Company and its industry 企业与所处行业Company assets 企业资产Company liabilities 企业负债Company loans 企业借款Competitive advantage 竞争优势Competitive forces 竞争力Competitive products 竞争产品Complaint procedures 申诉程序Computerized credit information 计算机化信用信息Computerized diaries 计算机化日志Confirmed letter of credit 承兑信用证Confirmed letters of credit 保兑信用证Confirming bank 确认银行Conservatism concept 谨慎原则Consistency concept 一贯性原则Consolidated accounts 合并报表Consolidated balance sheets 合并资产负债表Contingent liabilities 或有负债Continuing security clause 连续抵押条款Contractual payments 合同规定支出Control limits 控制限度Control of credit activities 信用活动控制Controlling credit 控制信贷Controlling credit risk 控制信用风险Corporate credit analysis 企业信用分析Corporate credit controller 企业信用控制人员Corporate credit risk analysis 企业信用风险分析Corporate customer 企业客户Corporate failure prediction models 企业破产预测模型Corporate lending 企业贷款Cost leadership 成本领先型Cost of sales 销售成本Costs 成本Country limit 国家限额Country risk 国家风险Court judgments 法院判决Covenant 贷款保证契约Covenants 保证契约Creative accounting 寻机性会计Credit analysis 信用分析Credit analysis of customers 客户信用分析Credit analysis of suppliers 供应商的信用分析Credit analysis on banks 银行信用分析Credit analysts 信用分析Credit assessment 信用评估Credit bureau reports 信用咨询公司报告Credit bureaux 信用机构Credit control 信贷控制Credit control activities 信贷控制活动Credit control performance reports 信贷控制绩效报告Credit controllers 信贷控制人员Credit cycle 信用循环Credit decisions 信贷决策Credit deterioration 信用恶化Credit exposure 信用敞口Credit granting process 授信程序Credit information 信用信息Credit information agency 信用信息机构Credit insurance 信贷保险Credit insurance advantages 信贷保险的优势Credit insurance brokers 信贷保险经纪人Credit insurance limitations 信贷保险的局限Credit limits 信贷限额Credit limits for currency blocs 货币集团国家信贷限额Credit limits for individual countries 国家信贷限额Credit management 信贷管理Credit managers 信贷经理Credit monitoring 信贷监控Credit notes 欠款单据Credit period 信用期Credit planning 信用计划Credit policy 信用政策Credit policy issues 信用政策发布Credit proposals 信用申请Credit protection 信贷保护Credit quality 信贷质量Credit rating 信用评级Credit rating agencies 信用评级机构Credit rating process 信用评级程序Credit rating system 信用评级系统Credit reference 信用咨询Credit reference agencies 信用评级机构Credit risk 信用风险Credit risk assessment 信用风险评估Credit risk exposure 信用风险敞口Credit risk insurance 信用风险保险Credit risk．individual customers 个体信用风险Credit risk：bank credit 信用风险：银行信用Credit risk：trade credit 信用风险：商业信用Credit scoring 信用风险评分Credit scoring model 信用评分模型Credit scoring system 信用评分系统Credit squeeze 信贷压缩Credit taken ratio 受信比率Credit terms 信贷条款Credit utilization reports 信贷利用报告Credit vetting 信用审查Credit watch 信用观察Credit worthiness 信誉Creditor days 应付账款天数Cross-default clause 交叉违约条款Currency risk 货币风险Current assets 流动资产Current debts 流动负债Current ratio requirement 流动比率要求Current ratios 流动比率Customer care 客户关注Customer credit ratings 客户信用评级Customer liaison 客户联络Customer risks 客户风险Cut-off scores 及格线Cycle of credit monitoring 信用监督循环Cyclical business 周期性行业Daily operating expenses 经营费用Day’s sales outstanding 收回应收账款的平均天数Debentures 债券Debt capital 债务资本Debt collection agency 债务托收机构Debt issuer 债券发行人Debt protection levels 债券保护级别Debt ratio 负债比率Debt securities 债券Debt service ratio 还债率Debtor days 应收账款天数Debtor's assets 债权人的资产Default 违约Deferred payments 延期付款Definition of leverage 财务杠杆率定义Deposit limits 储蓄限额Depositing money 储蓄资金Depreciation 折旧Depreciation policies 折旧政策Development budget 研发预算Differentiation 差别化Direct loss 直接损失Directors salaries 董事薪酬Discretionary cash flows 自决性现金流量Discretionary outflows 自决性现金流出Distribution costs 分销成本Dividend cover 股息保障倍数Dividend payout ratio 股息支付率Dividends 股利Documentary credit 跟单信用证DSO 应收账款的平均回收期Duration of credit risk 信用风险期Eastern bloc countries 东方集团国家EBITDA 扣除利息、税收、折旧和摊销之前的收益ECGD 出口信贷担保局Economic conditions 经济环境Economic cycles 经济周期Economic depression 经济萧条Economic growth 经济增长Economic risk 经济风险Electronic data interchange(EDI) 电子数据交换Environmental factors 环境因素Equity capital 权益资本Equity finance 权益融资Equity stake 股权EU countries 欧盟国家EU directives 欧盟法规EU law 欧盟法律Eurobonds 欧洲债券European parliament 欧洲议会European Union 欧盟Evergreen loan 常年贷款Exceptional item 例外项目Excessive capital commitments 过多的资本承付款项Exchange controls 外汇管制Exchange-control regulations 外汇管制条例Exhaust method 排空法Existing competitors 现有竞争对手Existing debt 未清偿债务Export credit agencies 出口信贷代理机构Export credit insurance 出口信贷保险Export factoring 出口代理Export sales 出口额Exports Credit Guarantee Department 出口信贷担保局Extending credit 信贷展期External agency 外部机构External assessment methods 外部评估方式External assessments 外部评估External information sources 外部信息来源Extraordinary items 非经常性项目Extras 附加条件Facility account 便利账户Factoring 代理Factoring debts 代理收账Factoring discounting 代理折扣Factors Chain International 国际代理连锁Failure prediction scores 财务恶化预测分值FASB (美国)财务会计准则委员会Faulty credit analysis 破产信用分析Fees 费用Finance，new business ventures 为新兴业务融资Finance，repay existing debt 为偿还现有债务融资Finance, working capital 为营运资金融资Financial assessment 财务评估Financial cash flows 融资性现金流量Financial collapse 财务危机。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
例、[營業循環週期]
翡翠公司去年度的相關資料如下：
銷貨金額：$360 百萬； 存貨：年初 $40 百萬、年底 $60 百萬，年度進貨 $270 百萬； 應收帳款：年初 $50 百萬、年底 $70 百萬； 應付帳款：年初 $60 百萬、年底 $40 百萬。
翡翠公司去年度： 平均「營運循環週期」， 「應付帳款遞延期間」， 「現金轉換循環」各為何？
－ － － － － －
寬鬆政策：長期資金超過日常需求。 (ax > ox)
$ 緊縮政策 短期融資
B A Y O 0 X t1 t2 t3 Z C 公司所需 之總資產 公司實際 營運資產
－ － －
－ － －
$
寬鬆政策 短期投資
b c y x
公司所需 之總資產 公司實際 營運資產
z
a o
時間
0
時間 長期融資
長期融資
營運資金政策
「適中政策 (Moderate Policy)」介於「緊縮」與「寬鬆」 政策之間。
$ 適中政策 短期投資 短期融資
公司所需 之總資產 公司實際 營運資產
時間 長期融資
營運資金適中政策
第三節 短期融資
1. 流動負債
流動負債：應付帳款、應付票據、應計款項。 (1) 流動負債之管理原則
採購期 存貨轉換期間 應收帳款 收款期間 現金轉 換循環 應收帳款 收款期間 現金轉 換循環 時間 時間
應付帳款遞延期間
付款 $800萬
收入 $1,000萬
採購期存貨轉換期間源自應付帳款遞延期間付款 $800萬
收入 $1,000萬
第二節 營運資金政策
緊縮政策：長期資金不足以因應日常需求。 (OX < OA)
債務
股東權益
金融及資 本市場專 戶
企業之活動與現金流量
2. 營運循環週期
(1) 營運循環週期之意義
營運循環週期 = 存貨轉換期間 + 應收帳款收款期間 = 應付帳款遞延期間 + 現金轉換循環。
存貨轉換期間 (Inventory Conversion Period)：
平均售貨日數 = 365 。 存貨週轉率
$350 300 250 60
流動資產 90 流動負債
去年
今年
時間
客戶 勞務
產品 原物料 折 舊 固定資產 員工 供應商
現 金 採 購
現 金 銷 貨 收 入
賒 銷 收 入
採 購 資本預算
處 分 資 產
收現
應收帳款
應付薪資
應付帳款
市值
現 金 流 量
存提款
營業活動 投資活動 融資活動
稅金
利息
股利 紅利
(A) 營業收支
訂貨 貨品到達 採購期 存貨轉換期間 應付帳款 遞延期間 發票 票據 支付應付帳款 賒銷 應收帳款 收款期間 現金收入
現金轉換循環
(B) 行政費用及其他收支
收 入 其他收入 投資所得 銷貨收入
時間 支 出 預付費用 薪資 其他費用 貨款 利息費用 稅金
營運循環與資金變動
應收帳款收款期間 (Receivable Collection Period)
「應付帳款與票據」由「信用交易」而來，公司若 能延長「應付帳款遞延期」，可降低融資成本 。
「應計款項」包含應付而未付的薪資、租金與稅負 等，可視為房東及員工所提供的無息貸款。
「流動負債」是短期資金的重要來源，是成本極低的 融資方式，但擴張不易。
(2) 應付帳款之現金折扣
企業為了讓客戶能儘速付款，通常會 「現金折扣 (Cash Discount)」給提早付款者。
平均「營運循環週期」
銷貨成本 $40 + 270 - 60 $250 = ($60 + 40)/2 = $50 = 5， 平均存貨 365 365 平均售貨日數 = = 5 = 73 (日)。 存貨週轉率 存貨週轉率 =
平均應收帳款 ($50 + 70)/2 平均收現日數 = = $360/365 = 60.8 (日)， 年銷售淨額/365
平均收現日 = 365 = 應收帳款週轉率 365 。 銷貨淨額 平均應收帳款餘額
應付帳款遞延期間 (Payable Deferral Period)：
應付帳款遞延期間 = 平均應付帳款餘額 。 銷貨淨額 / 365
現金轉換循環 (Cash Conversion Cycle)：
現金轉換循環 = 營運循環週期 - 應付帳款遞延期間 = (存貨轉換期間 + 應收帳款收款期間) - 應付帳款遞延期間。
負 債 與 權 益 總 額 $800
「淨營運資金」： 去年： 流動資產 - 流動負債 = $300 - 240 = $60 (百萬)， 今年： 流動資產 - 流動負債 = $350 - 260 = $90 (百萬)。
資金來源： 保留盈餘 貸款 資金去向： 淨營運資金 增加固定資產 總合
$20 60 ($30) ($50) 0
73日 採購期 存貨轉換期間 50.7日 應付帳款遞延期間
60.8日 應收帳款 收款期間 83.1日 現金轉換循環 時間
(2) 改善營運資金流量
營運資金管理原則：縮短營運週期、延長應付帳款週期。
例、銷貨回收比支付貨款慢，造成資金不足之壓力。
將下一批製造時程向後順延，收回帳款後再支付貨款：
第十三章 營運資金管理
第一節 營運資金與營運循環週期 第二節 營運資金政策 第三節 短期融資 第四節 流動資產管理
第一節 營運資金與循環週期
淨營運資金 = 流動資產 - 流動負債。
例、[營運資金之概念]
資產負債表
去年 今年 資產 現金 應收帳款 存貨 流動資產 固定資產 資產總額 $40 150 110 $300 500 $800 $40 180 130 $350 550 $900 負債與權益 應付帳款 應付票據 應計款項 流動負債 貸款 股東權益 (單位：百萬元) 去年 $120 40 80 $240 260 300 今年 $150 50 60 $260 320 320 $900
「1/15，net 60」： 15 天內付款可享有 1% 的折扣，最後付款期為發票日 後的 60 天。
平均營運循環週期 = 73 + 60.8 = 133.8 (日)。
「應付帳款遞延期間」
應付帳款遞延期間 = 應付帳款 ($60 + 40)/2 = $360/365 = 50.7 (日)。 年銷售淨額/365
「現金轉換循環」
現金轉換循環 = 營運循環週期 - 應付帳款遞延期 = 133.8 - 50.7 = 83.1 (日)。