财务报表盈利预测与估值表(超级精华)
财务报表盈利预测与估值表(超级精华)
工艺发条
销量(万条） 平均售价（元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
化纤发条
销量(万条）
平均售价（元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
女装假发(化纤）
销量(万套） 平均售价（元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
教习头
销量(万个） 平均售价（元） 销售收入（万元） 单位成本 销售成本 毛利率
营业收入（万元） 营业收入增长率%
营业成本 毛利
综合毛利率
51735.67
40243.25 11492.42
22.21%
77701.32 50.19%
62279.70 15421.62
19.85%
84014.27 8.12%
65713.61 18300.66
21.78%
118255.87 40.76%
4789.70 36.25%
820.00 15.91
13045.64 10.27
8419.21 35.46%
240.00 46.16
11078.29 30.48
7314.24 33.98%
250.00 46.13
11532.42 32.52
8130.39 29.50%
16.00 82.38 1318.05 72.12 1153.86 12.46%
16.00 87.94 1406.99 82.38 1318.05 6.32%
15.00 50.84 762.59 34.77 521.57 31.61%
25.00 71.11 1777.68 30.50 762.59 57.10%
非洲大辫
其他业务收入 其他业务成本
安科瑞分业务盈利预测及财务报表分析
盈利预测、估值与投资建议1.盈利预测1）用户端智能电力仪表销量方面，近年来公司持续扩张用户端智能电表产能，预计该趋势后续有望延续，预计未来3年用户端智能电表销量增速分别为40%/39%/38%。
单价方面，2020年公司用户端智能电表单价有所下降，预计主要系公司规模扩张中成本有所下降，同时降价也有利于市占率提升，我们预计后续单价可能延续较低价格趋势。
基于销量和单价可测算公司未来3年用户端智能电表业务营收分别为6.0/8.3/11.4亿元，同增38%/37%/37%。
毛利率方面，预计公司在全国区域市场扩张过程中毛利率将延续此前小幅下行趋势，预计未来3年毛利率分别为46.5%/46.3%/46.0%。
图表：用户端智能电力仪表业务盈利预测2）能效管理产品及系统销量方面，随着双碳发展目标持续推进，不仅政府对企业能耗监管需求提升，同时企业自身也有节能降耗内生动力，预计能效管理产品及系统业务成长性较为优异，未来3年销量增速分别达70%/58%/55%。
单价方面，近年来公司能效管理产品及系统单价连续下降，当前已降价至较低水平，我们预计后续单价可能延续当前价格。
基于销量和单价可测算公司未来3年能效管理产品及系统业务营收分别为2.2/3.4/5.2亿元，同增68%/57%/54%。
毛利率方面，能效管理产品及系统近年来毛利率有所回升，后续可能延续小幅回升趋势，预计未来3年毛利率分别为46.5%/46.7%/46.9%。
图表：能效管理产品及系统业务盈利预测3）消防产品销量方面，当前国内消防报警行业迎成长风口，其中智能疏散系统需求有望快速释放，在此背景下公司消防产品销量有望保持较高水平，预计未来3年均保持30%增长。
单价方面，2020年公司消防产品单价154元/台，尚无历史数据可比较，我们可预测未来3年消防产品单价维持在该水平。
基于销量和单价可测算公司未来3年消防产品业务营收分别为0.7/0.9/1.2亿元，均同增30%。
财务报表盈利预测与估值表(超级精华)
2017E 30.00%
2018E 30.00%
30.00 1.10%
30.00 1.10%
0.00 300.00
0.00 300.00
0.00
0.00
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
0.47% 70.64%
0.42% 3.02% 3.84% 10.86% 0.00% 17.57%
17.48% 73.28%
0.40% 3.50% 5.00% 20.00% 0.00% 30.00%
22.66% 68.67%
0.40% 3.50% 4.60% 20.00% 0.00% 35.00%
15.09% 66.86%
2008
2009E
2010E
2011E
2012E
2013E
2014E
2015E
2016E
27363.13 5134.80
0.00 6813.68
0.00
31112.03 7092.73 0.00 4000.00 1000.00 0.00
33986.48 9223.13 0.00 2000.00 1000.00 0.00
历史数据
2005
2006
8.12% 78.22%
0.39% 2.50% 3.60% 29.86% 0.00% 59.13%
40.76% 79.83%
0.41% 1.09% 3.42% 30.32% 0.02% 49.02%
2007
15.00% 73.78%
利元亨收入成本表及财务预测分析
2020A 2.13 15.89 66
25.0% 13.4% 38.3%
9.8% 69.7% 60.9% 50.9% 136.11 18.23 65.10
2021E 2.73
14.24 88
17.2% 19.2% 32.3% 10.2% 75.6% 64.0% 71.0% 106.13 20.34 67.24
2022E 5.16
18.63 88
27.6% 27.7% 32.6% 10.7% 80.6% 80.8% 89.1% 56.11 15.55 42.91
2023E 7.23
24.77 88
29.7% 29.2% 33.2% 11.3% 80.2% 33.1% 40.1% 40.05 11.69 33.54
负债和股东权益
3463
现金流量表（百万元） 2020A
经营活动现金流
-118
投资活动现金流
-171
筹资活动现金流
451
现金净增加额
161
折旧和摊销
30
资本开支
-245
营运资本变动
-242
2021E 4222 237 1542 1740 703 906 0 677 91 48 90 5128 3807 200 2176 1432 68 64 3 3875 0 1253 5128
3
105.40%
3.00%
3.00%
3.00%
毛利率 其他业务
65.02% 0.01
51.38% 0.15
50.00% 0.15
50.00% 0.15
50.00% 0.15
1
YOY 毛利率
收入合计 YOY
毛利合计 综合毛利率
财务分析报告盈利估值(3篇)
第1篇一、前言随着我国经济的持续发展，企业之间的竞争日益激烈，投资者对企业的盈利能力和估值水平越来越关注。
本文通过对某企业的财务报表进行分析，对其盈利能力和估值水平进行评估，为投资者提供决策参考。
二、企业概况（一）企业简介某企业成立于20XX年，主要从事XX行业产品的研发、生产和销售。
经过多年的发展，企业已成为行业内的领军企业，市场份额逐年上升。
截至20XX年底，企业总资产达到XX亿元，员工人数XX人。
（二）行业分析XX行业属于国家战略性新兴产业，具有广阔的市场前景。
近年来，随着国家政策的扶持和市场需求的发展，行业整体规模不断扩大。
然而，行业竞争也日益激烈，企业需不断提升自身竞争力。
三、盈利能力分析（一）收入分析1.营业收入从企业财务报表可以看出，近年来企业的营业收入呈现出稳步增长的趋势。
20XX 年营业收入为XX亿元，同比增长XX%。
这主要得益于企业产品结构的优化和市场拓展力度的加大。
2.毛利率企业毛利率在过去几年中保持相对稳定，维持在XX%左右。
这表明企业在产品定价和成本控制方面具有较强能力。
（二）利润分析1.净利润企业净利润在过去几年中也呈现出稳步增长的趋势。
20XX年净利润为XX亿元，同比增长XX%。
这主要得益于企业收入增长和成本控制能力的提升。
2.净利润率企业净利润率在过去几年中相对稳定，维持在XX%左右。
这表明企业在盈利能力方面具有较强的竞争优势。
四、估值分析（一）市盈率估值根据企业20XX年的财务数据，我们可以计算出企业的市盈率。
假设企业20XX年净利润为XX亿元，股票价格为XX元，则市盈率为XX倍。
（二）市净率估值根据企业20XX年的财务数据，我们可以计算出企业的市净率。
假设企业20XX年净资产为XX亿元，股票价格为XX元，则市净率为XX倍。
（三）市销率估值根据企业20XX年的财务数据，我们可以计算出企业的市销率。
假设企业20XX年营业收入为XX亿元，股票价格为XX元，则市销率为XX倍。
未来三年资产负债表和利润表的预测
福师教育咨询中心三年资产负债表和利润表的预测预计未来三年资产负债表编制单位: 2014—2016年度单位:元分析：由于福师教育咨询中心目前针对于中小学生，介于以提供优质服务以及学习环境为宗旨，班级容量缩小，采取的都是小班班教学，因而对学生的了解情况较多，因而收入较为可观。
在所在的地区开展业务的时间较长，在市场地区具有较大的影响。
鉴于可不断发展，将会进一步增加固定资产，购买更大的校舍，为学子提供更好的学习环境。
未来三年利润表编制单位：心颖 2014—2016年度单位：元分析：净利润的逐年增长说明本企业一直处于盈利的状态。
随着地租，环境，管理人员等各种成本因素的增长，外加不断严重的通货膨胀，预计成本也会随收益逐年增长。
营销手段的提高以及节省成本的里面不断加强，所以销售成本预测不会再增加，维持原有的额度。
随着科技发展，管理人员可相应减少有机器代替，如监控设备、电脑改卷等。
节约成本减少管理费用。
未来三年现金流量表预测资讯比较性历史资讯九十一年度九十年度八十九年度营业活动之现金流量净利润63,08158,970109,593调整项目：处分投资利益－净额 (33,839 ) (4,109 )(41,586 )按权益法认列之投资损失－净额32,04622,5249,683摊销10,575 11,7179,631呆帐费用10,000 - -折旧7,475 6,7525,788长期股权投资已实现损失3,080--提列（回转）短期投资跌价损失 (1,259 )(4,552 )13,156﹝已﹞未实现销货毛利 (576 )1,626222处分固定资产损失－净额31 59 282 存货跌价及呆滞损失- - 324递延所得税- ( (9,176 ) 4,780 )营业资产及负债之变动：应收款项 (12,969 ) (9,123 )(6,666 )存货 (260 ) (1,261 )241预付款项及其他流动资产11,197 10,375 (18,974 )应付款项 (563 )5,285 (3,263 )应付费用及其他流动负债 (689 )(6,426 )2,280应计退休金负债1,1551,187 999 营业活动之净现金流入88,48583,84876,930投资活动之现金流量处分长期股权投资价款55,362- 104,141购置固定资产 (13,666 ) (37,905 )(38,692 )递延费用增加 (11,896 ) (8,659 )(3,999 )长期股权投资增加 (6,549 ) (52,739 )(180,757 )（接次页）（承前页）短期投资净（增加）减少6,340 (20,912 )107,563处分固定资产价款600127292存出保证金减少-250676投资活动之净现金流入（流出）30,191 (119,838 )(10,776 )融资活动之现金流量发放现金股利 (23,582 ) (21,483 )-支付董监事酬劳 ( ( (2,021 ) 2,762 ) 3,000 )购买库藏股票- (15,050 )(6,116 )融资活动之净现金流出 (25,603 ) (39,295 )(9,116 )本年度现金增加（减少）数93,073 (75,285 )57,038年初现金余额23,981 99,266 42,228 年底现金余额117,05423,98199,266现金流量资讯之补充揭露：支付所得税2754,62414,021支付利息-7-本资料系属预测性质，详细内容应再参阅重要会计政策及基本假设汇总。
财务规划与预测财务报表 (PPT 61页)
净固定资产 总资产
普通股 500 留存盈利 $1000 总权益
$10பைடு நூலகம் 100
$200 100
500 200 $1000
2001 年收益表 (百万)
销货额 －生产成本 (60%)
营销、管理费用 纳税付息前利润（EBIT） 利息 税前盈利 所得税 (40%) 净收益 股利 (30%) 留存盈利增加值
$2,000.00 1,200.00 700.00 $100.00 16.00 $84.00 33.60 $50.40 $15.12 35.28
基本盈利能力 利润边际
股权资本报酬率
应收账款天数 存货周转期
固定资产周转期
总资产周转期 债务/资产 利息保证倍数 流动比率 股利支付率
主要财务比率
NWC
10.00%
2.52%
7.20% 43.20 天 8.33次 4.00次 2.00次
30.00% 6.25倍 2.50倍
30.00%
行业
20.00%
4.00%
15.60% 32.00 天 11.00次 5.00次 2.50次 36.00% 9.40倍 3.00倍 30.00%
状况 不好 不好 不好 不好 不好 不好 不好
两种类型的目标
财务目标
战略目标
• 短期 • 长期
制定战略
如何实现目标和实现竞争优势. 如何应对行业与竞争环境的变化 如何保护公司不被兼并 如何捕捉有利的发展时机
优秀的战略管理是极为重要的
合理的公司战略的有力地实施是公司实现发展 目标的关键.
制定并实施战略是核心的管理职能. 拥有一套极具吸引力的公司战略，是评价一个
公司管理优秀的重要标准之一.
财务报表盈利 预测估值表(超级精华)x
1 销售收入增长率（YOY） 2 营业成本/营业收入 3 销售费用率
管理费用率 股利分配比例
1 销售收入增长率（YOY） 营业成本/营业收入 销售费用率 管理费用率 股利分配比例
2 销售收入增长率（YOY） 营业成本/营业收入 销售费用率 管理费用率 股利分配比例
3 销售收入增长率（YOY） 营业成本/营业收入 销售费用率 管理费用率 股利分配比例
2014E 299080 321563 299080 277899
85878 97798 85878 75054
64408 73348.7 64408.2 56290.6
1.04 1.19 1.04 0.91
2015E 316884 342620 316884 292788
94533 107953
94533 82418
70900 80964.5 70900.0 61813.6
1.15 1.31 1.15 1.00
2016E 353030 385610 353030 322846
108228 124610 108228
93597
81171 93457.7 81170.7 70197.6
1.32 1.52 1.32 1.14
3.40% 4.20% 54.00%
9.36% 64.60%
3.57% 4.41% 39.00%
9.14% 63.45%
3.57% 4.41% 41.00%
5.36% 62.44%
3.57% 4.41% 43.00%
10.27% 61.76%
3.57% 4.41% 45.00%
5.50% 60.52%
52390 59155 52390 46069
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2013E 10.40% 63.33% 0.40% 3.40% 4.20% 25.00% 0.00% 44.00%
2014E 10.16% 62.21% 0.40% 3.40% 4.20% 25.00% 0.00% 46.00%
长期预测期 2015E 5.95% 61.21% 0.40% 3.40% 4.20% 25.00% 0.00% 48.00%
35923.70 11469.76 0.00 1000.00 1000.00 0.00
37892.32 13834.51 0.00 2000.00 0.00 0.00
39876.62 16318.32 0.00 2000.00 1000.00 0.00
41868.77 18921.66 0.00 2000.00 1000.00 0.00
代码 600439.SH
公司名称 瑞贝卡
分析日期 2009-10-12 历史数据 2006 40.76% 79.83% 0.41% 1.09% 3.42% 30.32% 0.02% 49.02%
1、经营活动假设 营业收入增长率（YOY) 营业成本 /营业收入 营业税率 销售费用 /营业收入 管理费用 /营业收入 实际税率 少数股东损益/税前利润 股利分配比例
2016E 11.41% 60.54% 0.40% 3.40% 4.20% 25.00% 0.00% 50.00%
2008 27.50%
2009E 30.00%
2010E 30.00%
2011E 30.00%
2012E 30.00%
2013E 30.00%
2014E 30.00%
2015E 30.00%
0 0 0 0 0
2008
2009E
2010E
2011E
2012E
2013E
2014E
2015E
2016E
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
2017E
2018E
47361.91 27420.67 0.00 1000.00 0.00 0.00
48611.42 30428.56 1.00 1000.00 1000.00 0.00
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
2017E
2018E
0.00
0.00
0.00 0.00
0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2004
2005
2006
2007
3102.1
-678.7
22226.71 3948.94 0.00 619.90
年折旧率=
15 6.33% 6.00% 15 15 10 10
年
年 年 年 年
4、融资活动假设 贷款 银行长期贷款增加额 债券或短融 期初余额 债券发行数量 债券偿还 可转债 期初余额 可转换债当期发行/(赎回） 可转债当期转股 转股价格 转股股数 股票融资 发行股数 发行价格 发行费用所占比例
2004
2005
2006
2007
利率假设 a、最低货币资金为营业收入的 b、银行长期贷款利率为 c、短期贷款利率为 d、现金存款利率为 f、债券利率 e、可转债利率 15.00% 5.94% 5.30% 0.98%
5、估值参数相关假设
总股本 流通A股 A股股价 无风险利率Rf= 目标债务比率= Rm= 长期增长率 = β e(levered)= 税前Kd= 税后Kd=
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
2008
2009E
43864.85 21644.76 0.00 2000.00 0.00 0.00
45862.89 24487.74 0.00 2000.00 1000.00 0.00
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
0 0 0 0 0
2016E 30.00%
24.75 1.27%
30.00 1.10%
30.00 1.10%
30.00 1.10%
30.00 1.10%
30.00 1.10%
30.00 1.10%
30.00 1.10%
30.00 1.10%
0.00 360.75
0.00 300.00
0.00 300.00
0.00 300.00
2017E 30.00%
2018E 30.00%
30.00 1.10%
30.00 1.10%
0.00 300.00
0.00 300.00
0.00
0.00
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
22.00 3.00% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
明确预测期 2010E 22.66% 68.67% 0.40% 3.50% 4.60% 20.00% 0.00% 35.00%
2011E 15.09% 66.86% 0.40% 3.40% 4.40% 20.00% 0.00% 40.00%
2012E 8.52% 64.90% 0.40% 3.40% 4.30% 25.00% 0.00% 42.00%
0.00 256.29
0.00 134.69
0.00 176.74
应付票据周转天数(相对于营业成本)
0.00
0.00
0.00
应付帐款周转天数(相对于营业成本) 预付帐款增加 /营业成本 /营业收入
43.15 1.38% 0.10% -0.01% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
8.82 2.46% 0.26% -0.05% 0.00% 0.00% 0.00% 3.53%
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2、营运资金假设 货币资金 /营业收入
2004
2005 15.50%
2006 42.85%
2007E 33.89%
应收帐款周转天数(相对于营业收入) 其他应收款/营业收入
50.92 0.89%
42.56 0.74%
46.56 0.75%
应收票据周转天数(相对于营业收入) 存货周转天数(相对于营业成本)
61,649.25 流通B股 61,649.25 B股股价 9.10 汇率 2.25% 45.00% 12.0% 2.00%
1.00 4.33% 3.25%
据 2008 0.47% 70.64% 0.42% 3.02% 3.84% 10.86% 0.00% 17.57% 2009E 17.48% 73.28% 0.40% 3.50% 5.00% 20.00% 0.00% 30.00%
0.00 300.00
0.00 300.00
பைடு நூலகம்
0.00 300.00
0.00 300.00
0.00 300.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
0.00
27.30 -4.59% 0.51% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 11.83%
22.00 -0.50% 0.50% 0.00% 0.00% 0.00% 0.00% 5.00%
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00
0.00 0.00
0.00 0.00
0.00 0.00
0.00 0.00
0.00 0.00
0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
2004 50.19% 80.15% 0.01% 2.36% 2.39% 29.34% 0.03% 55.11%
2005 8.12% 78.22% 0.39% 2.50% 3.60% 29.86% 0.00% 59.13%
2007 15.00% 73.78% 0.61% 1.39% 2.93% 27.39% 0.00% 26.12%