4资金结构管理
制定资金管理计划的规定
制定资金管理计划的规定资金管理计划是企业或个人对资金流动、运用、分配和风险控制等方面进行规划和安排的重要工具。
一个优秀的资金管理计划能够帮助企业或个人实现资金的最优配置，降低财务风险，提高资金使用效率。
一、制定资金管理计划的原则1. 全面性原则：资金管理计划应涵盖企业或个人的所有资金流动，确保各项资金活动都在计划范围内。
2. 前瞻性原则：在制定资金管理计划时，应充分考虑未来的资金需求和市场变化，做出合理的预测和规划。
3. 灵活性原则：资金管理计划应具有一定的灵活性，能够根据实际情况进行调整。
4. 安全性原则：确保资金安全，避免出现资金链断裂等风险。
5. 效益性原则：在保证资金安全的前提下，力求提高资金使用效益。
二、制定资金管理计划的步骤1. 收集和分析财务信息：收集企业或个人的财务报表、资金流动数据等相关信息，并进行分析。
2. 确定资金管理目标：根据分析结果，明确资金管理的目标，如降低融资成本、优化资金结构等。
3. 预测资金流量：对未来的资金流入和流出进行预测，包括常规的和非常规的。
4. 制定资金管理策略：根据资金管理目标和预测结果，制定相应的资金管理策略，如投资策略、融资策略等。
5. 制定资金管理政策：明确资金管理的具体措施和操作流程，如现金管理政策、信贷政策等。
6. 评估和选择方案：对制定的资金管理政策和策略进行评估，选择最优方案。
7. 制定资金管理计划：将选定的方案细化为具体的行动计划，形成资金管理计划。
8. 实施和监控：按照资金管理计划进行实施，并定期进行监控和调整。
9. 评价和反馈：对资金管理计划的执行效果进行评价，并反馈到下一个周期的资金管理计划制定中。
三、制定资金管理计划的注意事项1. 遵守法律法规：在制定资金管理计划时，应严格遵守相关的法律法规，确保资金活动的合法性。
2. 风险管理：充分识别和评估资金管理过程中可能出现的风险，并制定相应的风险控制措施。
3. 信息披露：确保资金管理计划的制定和执行过程的透明度，及时向相关利益方披露信息。
资金管理的四个层次
资金管理的四个层次
资金管理的四个层次
资金管理是企业经营的一个重要和基础的环节，其中以资金资产的有效管理为核心，主要是以投资、借贷、融资等形式，从管理个人和企业的收入月度化、季度化、年度化，到投资和借贷融资的资金管理流程，都要求企业拥有多方面的资金管理能力。
在资金管理过程中，大多数企业会通过不同程度的资金管理来提升企业的效率和效益，以实现更高的利润。
根据资金管理的复杂性，资金管理可以分为四个层次：
一、日常资金管理
日常资金管理是指企业每日的支付、收款、投资及借贷等相关资金及资金流动的控制，也称为流动资金管理。
日常资金管理的重点在于规避因特殊原因造成资金缺口。
通常，企业通过定量的账户管理把握公司账户里的资金，不断优化企业资金流，降低财务成本，提高资金利用率。
二、跨期资金管理
跨期资金管理指在不同的财务周期间，企业采取的投资和融资等做出的资金投资管理，是企业长期资金安排的科学方案。
跨期资金管理的主要目的是实现随机资金的充分利用，提高资金的管理效率。
三、多元化资金管理
多元化资金管理是指采用多种资金财务投资、借贷、票据、票据融资等多种投资和融资形式，控制经营业务的资金的一种管理模式。
多元化资金管理的目的是利用企业非流动资金，提高企业的资金利用率。
四、集中化资金管理
集中化资金管理是指企业通过资金集中财务投资、借贷、票据、票据融资等形式，集中管理企业全部资金来源，进行有效投资融资，为企业节省财务成本和资金占用率提供较大保障，达到有效节约成本，获取更高的利润的目的。
资金管理的四个层次
资金管理的四个层次
资金管理的四个层次
资金经营是企业财务管理的重要组成部分，是企业保持经济效益的关键。
企业资金管理要根据实际情况科学合理地安排，要把握资金的流动和利用，降低资金成本，争取最大的经济效益。
资金管理一般可以分为四个层次：
一、资金规划层次
资金规划是企业资金管理的第一步，也是基础性的工作。
资金规划应首先要分析企业的资金需求，其次要确定资金来源，及形成资金结构，最后要完善资金使用程序。
二、资金获取层次
资金获取是指企业从银行及其它融资机构等外部资源中获取有
效的资金。
资金获取要根据企业的实际情况，掌握金融市场动向，选择合适的融资渠道，灵活运用多种融资工具，尽可能的优化资本结构。
三、资金使用层次
资金使用是企业资金的主要工作内容，也是企业财务管理的主要内容之一，是企业经营管理中必不可少的重要工作。
企业必须正确合理的安排资金的使用，使资金在短时期内获得最大的利润，以及把握资金的流动速度，降低企业融资成本，节约资金的使用成本。
四、资金回收层次
资金回收是指企业通过合理的资金回收程序，把账款收回，以及有效的资金收回，管理好帐款，使账款及时回收，提高企业的营运效
率，改善企业的现金流状况，适当的回收资金，有助于企业的长期发展。
国企财务管理管理制度
国企财务管理管理制度国企财务管理管理制度是指为了规范国有企业财务管理行为、维护企业财务安全、提高财务管理效率而制定的一系列管理规定和制度。
下面就国企财务管理管理制度进行详细介绍，包括标准化财务管理、资金管理、成本管理、审计管理等方面的内容。
一、标准化财务管理1.财务制度建设：建立健全国企财务管理的相关制度，包括会计政策与原则制度、会计核算制度、财务报告制度等。
2.会计核算管理：明确国企的会计核算范围、核算方法和原则，确保会计核算的准确性和完整性，及时提供可靠的财务信息。
3.财务预算管理：国企应建立财务预算管理制度，包括编制预算、执行预算、监督预算等环节，以合理规划财务资源的利用。
4.财务风险管理：国企应针对财务风险建立完善的管理制度，包括外汇风险、利率风险、信用风险等，做好风险评估与防范工作。
二、资金管理1.资金筹措管理：包括资金预算、资金计划、资金筹集和资金投资等环节，确保企业资金的合理配置和有效使用。
2.资金监控管理：建立资金监控机制，确保资金流动的合理性和可控性，及时发现和解决资金需求与供给的不平衡问题。
3.资金运营管理：制定科学的资金运营规划，包括资金结构管理、资金流动管理、现金管理等，提高企业资金的投资效益。
三、成本管理1.成本核算管理：建立成本核算制度，明确成本核算的方法和制度，确保成本核算的科学性和公正性。
2.成本控制管理：建立成本控制制度，对生产经营中的各项成本进行管理和控制，降低成本，提高企业的经济效益。
3.成本分析管理：对不同成本项进行分析，了解成本结构和成本变动的原因，为决策提供准确的成本信息。
四、审计管理1.内部审计管理：建立内部审计制度，对国企的财务活动进行监督和检查，发现问题并及时提出整改措施，提高企业财务管理的效能。
2.外部审计管理：按照相关规定，委托外部专业机构进行财务审计，确保财务报表的真实性和合规性。
3.绩效评价管理：通过财务报表的绩效评价，对企业的经营状况进行分析与评估，评价企业财务运营的稳定性和健康性。
资金管理的关键环节与操作流程细解
资金管理的关键环节与操作流程细解作为企业经营的核心要素之一，资金管理对于企业的可持续发展至关重要。
它涉及到企业的收入、支出、资本结构以及投资决策等方面，需要企业精确、高效地进行规划和操作。
本文将从资金管理的关键环节和操作流程两个角度来详细介绍。
一、资金管理的关键环节1. 预测和计划：资金管理的第一个关键环节是预测和计划。
企业需要通过对市场、行业和自身状况的研究和分析，准确预测未来的资金需求和现金流量变动。
根据预测结果，企业应制定资金管理计划，包括预算、资本结构决策和投资计划等。
预测和计划可帮助企业评估其现有资金是否足够，并制定相应的策略来增加现金流入或减少现金流出。
2. 现金流管理：现金流管理是资金管理的核心环节。
企业必须确保有足够的现金流入以满足日常运营和经营活动的资金需求，并在适当时机将闲置资金进行有效投资。
为此，企业可以采取以下措施：- 建立有效的收款系统：确保及时和准确地收回应收款项，包括采取合适的信用政策、加强催款措施和与客户进行良好的沟通等。
- 控制成本和费用：通过合理控制和管理企业的运营成本和费用来减少现金流出，例如采取议价策略、提高供应链效率和优化资源配置等。
- 管理存货和供应链：避免过度库存和供应链瓶颈，确保存货的及时周转，以减少资金的占用和流失。
- 优化应付款项：合理安排付款计划，避免逾期付款，同时与供应商保持良好关系，争取优惠条件和付款折扣等。
3. 资本结构管理：企业的资本结构决策直接影响着其融资成本和风险承担能力。
资本结构管理是资金管理的关键环节之一。
企业应通过权衡不同融资方式的优缺点，并根据自身状况和资金需求选择合适的融资方式和资本结构。
常见的融资方式包括股权融资、债务融资和内部融资等。
二、资金管理的操作流程细解1. 收集和分析财务信息：资金管理的操作流程始于收集和分析财务信息。
企业需要收集和整理其财务数据，包括银行对账单、应收账款和应付账款等。
通过对财务数据的详细分析，企业可以了解当前的资金状况和现金流动情况，并为下一步的决策提供依据。
资金管理的实用方法如何合理安排资金运作
资金管理的实用方法如何合理安排资金运作在资金管理中，合理安排资金运作是一个关键的环节。
只有通过科学有效的方法，才能确保资金的安全和高效利用。
本文将介绍一些实用方法，帮助您合理安排资金运作。
一、明确资金需求在合理安排资金运作之前，首先需要明确资金的需求。
这包括确定企业的日常经营资金需求、投资项目的资金需求以及未来的资金规划等。
通过明确需求，可以更好地制定资金管理策略。
二、建立预算体系建立预算体系是合理安排资金运作的关键。
预算体系可以帮助企业有效控制成本和支出，确保资金的合理配置。
预算体系应包括财务预算、投资预算、销售预算等各个方面，以全面掌握资金的流动情况。
三、优化资金结构资金结构是指企业在一定时期内各种资金来源的比例关系。
合理优化资金结构，可以实现资金的最优配置，提高资金利用效率。
例如，可以通过融资、负债重组等方式，优化资金结构，减少财务成本。
四、有效运用财务工具财务工具是指各种能够改善资金状况和保障资金安全的工具。
在资金管理中，可以运用各类财务工具来规避风险、增加收益。
例如，可以运用短期投资工具、货币市场基金等来提高闲置资金的收益。
五、做好风险管理资金管理中不可避免地存在一定的风险，合理安排资金运作需要做好风险管理。
可以通过多元化投资、建立风险管理制度等措施来降低风险，并确保资金的安全。
六、加强监督和控制合理安排资金运作还需要加强监督和控制。
可以建立严格的资金监控制度，及时掌握资金运作情况，防止出现资金短缺或滞留现象。
同时，还应加强内部控制，防止资金被挪用、侵占等问题的发生。
七、与外部机构合作在资金管理中，可以与外部金融机构、专业的财务咨询机构等建立合作关系，充分利用外部资源。
外部机构可以提供专业的咨询和帮助，为企业的资金管理提供支持。
总之，合理安排资金运作是实现资金高效利用的关键。
通过明确资金需求、建立预算体系、优化资金结构、有效运用财务工具、做好风险管理、加强监督和控制以及与外部机构合作等方法，可以确保资金的安全性和高效性，提高企业的竞争力和发展潜力。
资金计划管理制度
资金计划管理制度资金计划管理制度是指企业为了合理、科学地使用和管理资金，确保企业资金充足、有效地运转，从而实现企业经营目标的一种管理制度。
它是针对企业资金计划制定、执行和控制过程中的各个环节和要素设置的一系列规定和程序。
下面将详细介绍资金计划管理制度的内容。
一、资金计划的制定资金计划制定是资金计划管理的基础，也是保证企业资金充足和正常运转的关键环节。
资金计划的制定主要包括以下几个方面：1.定期开展预算编制工作：根据企业的发展战略和经营目标，制定年度、季度、月度的资金预算，并进行动态调整，为企业的运营提供有力支撑。
3.确定资金计划周期和频率：根据企业的经营特点和资金运作需要，确定资金计划的制定周期和计划调整频率，确保及时准确地掌握资金状况。
4.分解资金计划任务：根据资金计划的目标和指标，将总体计划分解为各部门和个人的具体任务，明确责任主体和任务完成时间。
二、资金计划的执行资金计划的执行是保证资金计划顺利实施的重要环节。
资金计划的执行需要以下几个要素的协同工作：1.资金调拨流程：建立资金调拨的内部审核和审批流程，明确各部门和人员在资金调拨过程中的权限和责任。
2.资金调拨的时点和方式：根据资金计划的需要，对资金调拨的时点和方式进行管理和控制，确保资金的及时供给和有效使用。
3.资金计划的监督和追踪：建立资金计划的监督和追踪机制，定期跟踪和分析资金计划的执行情况，及时发现和解决问题，确保资金计划的顺利进行。
4.与相关方的沟通和协调：对于涉及到外部资金供给和合作的计划，需要与银行、合作伙伴等相关方进行沟通和协调，确保各方利益的平衡和协调。
三、资金计划的控制资金计划的控制是保证企业运营风险和资金风险的重要手段，它主要包括以下几个方面：1.资金计划的偏差分析：根据资金计划的指标和目标，对计划执行过程中的偏差进行分析和评估，及时调整和修正计划。
2.资金流动的监控和控制：对企业资金的流动进行监控和控制，避免资金的滞留和浪费，以确保资金的有效使用。
如何制定资金管理制度
如何制定资金管理制度一、资金管理制度的重要性1、合理安排资金使用。
资金是一个组织或个人做任何事情所必需的，只有合理安排资金使用，才能确保资金的有效利用和最大化价值。
2、增加资金收益。
一个科学完善的资金管理制度可以帮助组织或个人更好地投资和理财，增加资金的收益，实现资金的增值和财富的积累。
3、降低资金风险。
通过权衡风险和收益的关系，建立一套科学规范的风险管理机制，降低资金的风险，确保资金的安全和稳健增值。
4、提高资金利用效率。
一个严格执行的资金管理制度可以提高资金的利用效率和效益，确保资金的流动性和灵活性，满足组织或个人在不同时期的资金需求。
5、规范资金管理行为。
通过建立一套明确的资金管理流程和规定，规范资金管理行为和决策，避免财务风险和安全隐患，确保资金管理的合法合规。
二、资金管理制度的内容和要素1、资金使用和支出管理。
明确规定资金的使用范围和用途，建立优先级排序和审批流程，做到精细管理和合理支出，避免资源浪费和资金挥霍。
2、资金收益和投资管理。
制定资金投资政策和策略，选择适合自己的投资项目和方式，控制投资风险和提高收益效率，实现资金的增值和财富积累。
3、资金风险和控制管理。
建立资金风险评估和监控机制，识别、评估和管理资金风险，采取有效措施和应对措施，最大限度地降低资金风险。
4、资金流动和结构管理。
合理分配资金结构和资产配置，增强资金流动性和灵活性，确保资金的畅通和使用的便捷性，满足不同资金需求。
5、资金监管和内部控制。
建立健全的资金管理制度和流程，实施内部控制和监管机制，强化风险防范和违规监管，确保资金管理的合法合规。
6、资金报告和分析管理。
建立完善的财务报告和分析机制，及时反映资金运营情况和变化趋势，提供决策依据和经济决策参考，提高资金利用效率。
7、资金预警和风险防范。
建立资金预警指标和风险监控机制，加强预警和风险防范，及时发现并应对资金风险，保障资金的安全和稳健。
8、资金管理绩效评价和考核。
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第四章资本结构管理主要内容 ? 资金成本 ? 风险与杠杆 ? 资本结构第一讲资金成本（之一）本讲主要内容：资金成本概述个别资金成本综合资金成本一
资金本成本概述一资金成本及构成资金成本的含义与构成概念：企业为取得和使用资金而付出的代价。
构成：筹资费用：企业筹集资金过程中为获取资金而付出的费用；使用费用：企业生产经营过程中因使用资金而支付的费用。
资金成本的表示方式与基本公式资金成本通常用资金成本率（k）资金成本率年用资费用/ 筹资数额-筹资费用资金成本的种类按范围分――个别资金成本、综合资金成本按来源分――债务资金成本、主权资金成本二资金成本的作用⒈资金成本是选择资金来源、确定筹资方案的重要依据。
⒉资金成本是评价投资项目、决定投资取舍的重要标准。
⒊资金成本是衡量企业经营成果的重要尺度三决定资金成本高低的因素总体经济环境（资金的供求与预期膨胀水平）证券市场条件（流动状况与价格波动）企业内部的经营和融资状况（经营与财务风险）项目融资规模（规模大，筹资费与占用费增大）（四）资本成本的计量 1 一般的约定与通用模型
2 个别资本成本
3 综合资本成本
4 边际资本成本二
个别资金成本及计算一债务资金成本的计算⒈借款资金成
本公式⒉债券资金成本计算公式： K I 1-T /B0 1-f Bi
1-T /B0 1-f K―债券成本;I ―债券年付利息;T ―所得税税
率;B ―债券面值;i ―债券票面利息率;B0 ―债券筹资额,按发行价
格确定;f ―债券筹资费率。
举例说明 [例]某企业发行一笔期限为
10年的债券,债券面值为1000万元,票面利率为12％,每年付一次利
息,发行费率为3％,所得税税率为40％,债券按面值等价发行,要求
计算该笔债券的成本。
K 1000×12％× 1-40％ /1000× 1-3% 7.42％二主权资金成
本的计算⒈留成收益资金成本――无筹资费用股利增长模型法
KS DC/PC+G 资本资产定价 KS RC RF （RM――RF）风险溢价法
KS KB+ RPC 2 普通股成本资金成本――股利不定计算公式
⒊优先股资金成本――股利固定K D/ P0 1-f K ―优先股成本; D ―优先股每年的股利; P0 ―发行优先股总额;
f―优先股筹资费率。
三
综合资金成本及计算（一）含义：不同筹资方式而形成的企业的平均成本。
它通常采用加权平均法计算确定，是进行资本结构决策的依据。
（二）公式： K―加权平均的资金成本;Wi代表第i种资金占总资金的比重;Ki代表第i种资金的成本。
[例] 某企业共有资金100万元,其中债券30万元,优先股10万元,普通股40万元,留存收益20万元;各种资金的成本分别为:K债 6％,K优 12%, K普 15.5％,K留 15％。
试计算该企业加权平均的资金成本。
解：1.计算各种资金所占的比重
W债 30/100 30％ W优 10/100 10％
W普 40/100 40％ W留 20/100 20％ 2.计算加权平均的资金成本 KW 30％×6％+10％×12％+40％×15.5％+20％×15％12.2% 本讲内容小结资金成本是指企业为筹集和使用资金而付出的代价，包括资金筹集成本和资金使用成本两部分内容；根据企业筹资决策的需要，通常分别计算个别资金成本、综合资金成本和边际资金成本。
个别资金成本的计算是重点和基础。
个别资金成本是使用各种不同来源渠道的资金的成本，包括借款成本、债券成本、股票成本和留存收益成本等。
前两者属于债务资本成本其利息支出计入税前成本费用，具有抵税效应，计算时要扣税。
综合资金成本是企业通过不同渠道和方式所筹集的各项资金的总体平均资金成本水平。
它常采用加权平均法计算确定，是进行资本结构决策的依据。
第二讲资金成本（之二）本讲主要内容：边际资金成本边际资金成本概念边际资金成本运用边际资金成本一边际资金
成本的概念边际资金成本：资金每增加一个单位而增加的成本。
二边际资金成本的计算关键是确定筹资突破点，计算边际成本率1．计算方法：用加权平均法进行计算 2．计算步骤：①确定目标资金结构；②计算筹资总额突破点；③对筹资总额突破点分组；④分组别计算加权平均资金成本。
举例说明【例】荆华公司目前有资金1000000元，其中长期债务200000元，优先股50000元，普通股750000元。
现在公司为满足投资要求，准备筹集更多的资金，试计算确定资金的边际成本。
解:计算过程如下：
1.确定公司最优的目标资金结构
2.确定各种筹资方式的资金成本本讲内容小结边际资金成本是指企业追加筹集资本的资金成本，即筹集的资金每增加一个单位而增加的成本。
它主要用于追加筹资的需要。
边际资金成本的计算一般用加权平均法进行计算，其计算一般步骤为：①确定目标资金结构；②计算筹资总额突破点；③对筹资总额突破点分组；④分组别计算加权平均资金成本。
其中，计算筹资总额突破点，对筹资总额突破点分组是计算边际资金成本的难点和关键。
第三讲风险与杠杆本讲主要内容：风险与报酬经营杠杆财务杠杆复合杠杆一
风险与报酬（一）风险及衡量 1．风险与种类是指未来事物出现不利结果的可能性。
财务管理中的风险一般可分为经营风险和财务风险； 2．风险的衡量：一般采用概率和统计的方法，以计算未来事件的概率分布、期望值、标准离差和标准离差率等指标来分析评
判风险的大小。
（二）风险与报酬风险与报酬成正比，投资者进行风险投资所要求得到的报酬率，是无风险报酬率与风险报酬率之和；财务上的风险决策分析，就是要在项目的投资期望收益率和所要求的投资报酬率之间进行权衡。
二
经营风险与杠杆一经营风险及影响因素⒈经营风险：因企业经营上的原因而导致利润变动的风险。
⒉影响因素：①产品需求；
②产品销售价格；③产品成本；④调整价格的能力；⑤固定成本的比重。
二经营杠杆意义――经营杠杆原理⒈含义业务量变动对利润变动的作用（产销量变动对利润变动的百分比）⒉原因：固定成本的存在是经营杠杆发挥作用的前提。
⒊原理：在相关范围内，由于固定成本是不变的，业务量变动与利润变动不同步，业务量增加，单位固定成本减少，利润增加；业务量减少，单位固定成本增加，利润减少，业务量的变动对利润具有很大影响作用，这种作用即为经营杠杆。
经营杠杆对企业收益的影响具体说表现在: 当企业产量增大时，单位产品分摊的固定成本减少，从而导致利润以更大幅度下降，此是经营杠杆利益。
当企业销量减少时，单位产品分摊的固定成本增大，从而导致经营利润的更大幅度下降，此是经营杠杆风险。
三经营杠杆衡量――经营杠杆系数含义：息税前利润 EBIT 变动率相当于产销量销售额变动率的倍数。
计算：原始基本（跨期）计算公式： DOL＝息税前利润变动百分比/业务量变动百分比＝（△M/M）/（△X/X）变形简化（基期）计算公式： DOL＝基期贡献边际／基期贡献边际－固定成本
＝基期贡献边际／基期利润＝1＋FC/M 变形简化（基期）计算公式：DOL＝基期贡献边际／基期贡献边际－固定成本＝基期贡献边际／基期利润＝1＋FC/M 四经营杠杆举例――计算与说明计算【例】北方公司有关资料如表所示，试计算该企业的经营杠杆系数。
说明结合教材例题进行⒈在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明了销售额增长减少所引起利润增长减少的幅度。
⒉在固定成本不变的情况下，销售额越大，经营杠杆系数越小，经营风险也就越小；反之，销售额越小，经营杠杆系数越大，经营风险也就越大。
⒊当销售额处于盈亏临界点前的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递增；当销售额处于盈亏临界点后的阶段，经营杠杆系数随销售额的增加而递减；当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋于无穷大。
此时，企业只能保本。
若销售额稍有增加便可能出现盈利，若销售额稍有减少，便会发生亏损。
五结论：只要存在固定成本，经营杠杆就会存在并发挥作用；经营杠杆系数总是大于或等于1的；经营杠杆系数是衡量企业经营风险的重要指标，企业经营风险与经营杠杆系数成正比。
三财务杠杆一财务杠杆意义――财务杠杆原理 1、概念：企业制定资本结构决策时，债务筹资的利用对普通股每股收益产生的作用（负债对所有者权益利润率产生的影响）。
2、原理：债务资金的数量对主权资金利润率的高低将产生影响，其影响取决于两点：一是全部资金利润率与债务利率的高低；二是债务资金的比重变化。
两者共同作用，使主权利润具有不确定性，从而产生财务杠杆收益或风险。
财务杠杆的影响具体地说表现在：当息税前利润增长时，每一元利润以负担的固定资本成本就减少，从而引起普通股每股收益小更快程度增长，此即财务杠杆利益。
当息税前利润下降时，每一元利润的负担的固定资本成本就会增加，从而引起普通股每股收益更快速度下降，此即财务杠杆风险。
3。