债转股过程中存在的问题及对策
市场化债转股存在的问题及政策建议
市场化债转股存在的问题及政策建议市场化债转股是指将企业债务转为股权的一种方式，是解决企业债务问题、改善企业资本结构的重要方式之一。
随着我国金融市场的不断发展和改革开放的深入推进，市场化债转股已成为缓解企业债务压力、促进企业可持续发展的重要手段。
市场化债转股在实施过程中也存在着一些问题，需要政策制定者进一步完善相关政策以及监管措施。
一、市场化债转股存在的问题1. 企业主体不愿主动转股目前，许多企业在面临债务困境时并不愿意主动进行债转股，主要是出于对股权稀释的担忧。
部分企业认为股权稀释将导致控制权转移，影响经营自主性，因此不愿意将债务转为股权。
这就导致了市场化债转股工作进展缓慢，难以达到应有的效果。
2. 市场化债转股难以获得投资者青睐在市场化债转股过程中，投资者往往会面临较大的风险和不确定性。
由于债转股后企业的股票价值较难确定，加之市场需求的不确定性，影响了投资者对债转股项目的信心，使得市场化债转股的进展受到限制。
3. 市场化债转股路径不明确目前，我国市场化债转股在法律制度、市场机制等方面的配套规范尚不完善，导致市场化债转股的路径缺乏明确性。
企业在进行债转股时，常常面临着程序复杂、操作繁琐的问题，增加了债转股成本和风险，阻碍了债转股工作的顺利进行。
4. 部分企业披露信息不透明在市场化债转股过程中，部分企业对债务和资产情况披露不够透明，导致投资者难以对企业的实际情况进行全面评估，增加了市场化债转股的不确定性，也加大了投资者的风险。
二、政策建议为解决上述问题，加快市场化债转股工作的推进，政策制定者应该从以下几个方面出发，提出相应的政策建议：1. 完善市场化债转股法律法规政策制定者应当加快债转股相关法律法规的完善，明确市场化债转股的路径，规范市场化债转股的程序和操作流程，明确债转股的各项权利和义务。
应加强对市场化债转股的监管力度，维护投资者的合法权益，构建规范、透明的市场化债转股机制。
2. 强化企业信息披露和信用建设政策制定者应当推动企业加强对债务和资产情况的披露，提高信息的透明度，加强信用建设，提高市场信用度。
市场化债转股存在的问题及政策建议
市场化债转股存在的问题及政策建议市场化债转股是指银行等金融机构通过发行股票，将其持有的不良贷款与债务转化为股份，从而减轻其负债压力，并获得抵股权利。
市场化债转股作为治理不良资产的一种形式，可以在一定程度上降低银行的不良贷款率，促进金融市场健康发展，但同时也存在一些问题。
一、股份流通难市场化债转股转出的股份较多，但因为传统的证券市场存在较多的交易限制，导致股份流通难，低效率不利于市场健康稳定发展。
二、法律法规不完善市场化债转股在实践中，经常涉及到债权人和股东之间的利益纠纷问题。
但目前我国相关的法律法规不完善，尤其是对于合贷的处理方案和权益的划分，缺乏有效的保障。
在股权转让、设立特别机构等方面也相对疏漏，需要更加完善的法律法规体系。
三、民企市场准入限制民营企业在市场化债转股机制中的准入门槛相对较高。
例如，通过市场化债转股，将不良资产转化为上市公司股份的机制，对于小型民企可能面临较多的困难和挑战。
因此社会资本市场应进一步开放，降低准入门槛，发挥市场化的有效功效。
建议对于市场化债转股过程中涉及到的法律规范、合同法律责任和纠纷解决进行补充完善。
尤其是针对民企市场准入限制等问题，需要更细致地规定，强化小型企业的权益保障。
二、开放股票交易市场进一步加强市场化债转股机制的股票交易市场的规范管理和完善，以实现流通性和市场化效应的最大化。
探索股份流通的新模式和新途径，发挥股东的积极作用，推动市场效率提高。
三、加强市场监管加强市场化债转股机制的监管力度，切实保障债权人和股东的权益，防范市场风险。
依法查处各类违法违规行为，切实保障市场的公平公正，营造良好的市场秩序。
四、简化准入门槛引导更多的社会资本市场参与市场化债转股机制，降低准入门槛，有利于吸引更多小型企业积极参与。
同时扩大机构投资者和散户投资者的市场准入，加速市场化债转股机制的全面化，促进市场的健康发展。
市场化债转股存在的问题及政策建议
市场化债转股存在的问题及政策建议【摘要】市场化债转股是当前重要的金融改革措施，但在实践中却存在一系列问题。
企业债务问题仍然突出，制约了债转股的实施效果。
市场化程度不足，导致债转股操作难度较大，效果有限。
由于风险偏好不明显，投资者对债转股项目并不热衷。
为解决这些问题，政策建议可以加大政策支持力度，提供更多优惠政策和资金支持；完善市场化机制，加强信息披露和市场监管；同时引导资金更多流入实体经济，加强对实际产业的支持。
展望未来，随着政策的不断优化和市场机制的完善，市场化债转股将发挥更大的作用，促进经济结构调整和企业发展。
【关键词】市场化债转股，问题，政策建议，企业债务，市场化程度，风险偏好，政策支持，市场化机制，资金流入，实体经济。
1. 引言1.1 背景介绍市场化债转股是指通过市场化的方式将企业债务转化为股权，以减轻企业负债压力，促进企业转型升级。
近年来，我国市场化债转股得到了政府的大力支持，成为化解企业债务风险、促进经济结构调整的重要工具。
在实际操作中，市场化债转股也面临着诸多问题和挑战。
为了更好地推动市场化债转股工作，需要深入分析其中存在的问题，提出相应的政策建议。
企业债务问题是市场化债转股面临的首要挑战。
随着经济下行压力加大，企业负债率持续攀升，部分企业面临资金周转困难的局面，市场化债转股难以有效解决这些企业的债务问题。
市场化程度不足是制约市场化债转股发展的另一大障碍。
目前，市场化债转股在操作中存在一定的政策倾斜和干预，市场化程度不够高，导致部分企业对市场化债转股持观望态度。
风险偏好不明显也是市场化债转股发展的瓶颈。
部分金融机构对于参与市场化债转股存在较高的风险认知，导致资金流入不足，影响市场化债转股的推进速度。
市场化债转股虽然在推动企业转型发展方面起到了一定作用，但仍面临着诸多问题和挑战。
为了进一步推动市场化债转股工作，需要各方共同努力，加大政策支持力度，完善市场化机制，引导更多资金流入实体经济，为我国经济结构调整和转型升级注入新动力。
浅谈我国上市公司债转股的问题与策略
浅谈我国上市公司债转股的问题与策略我国上市公司债转股是近年来备受关注的热点话题，债转股是指公司将部分债务转化为股权，以减轻债务压力，为企业提供更多的融资渠道。
在我国，债转股政策得到了大力推行，旨在降低企业杠杆率，促进实体经济的发展。
债转股也面临着一系列问题和挑战，需要制定相应的策略来应对。
本文将围绕我国上市公司债转股的问题与策略展开讨论。
我国上市公司债转股的问题主要体现在以下几个方面：1. 风险较大。
债转股是企业为了减轻债务压力而采取的一种应急措施，因此存在一定的风险。
一方面，债务转股可能影响公司原有股东的利益，如果企业未来经营状况不佳，股东的权益可能会受到损害。
2. 股权结构复杂。
债转股会导致公司股权结构的复杂化，增加公司的管理难度。
尤其是对于上市公司来说，股权结构的变动可能会引发股价波动，影响市场稳定。
3. 市场流动性差。
债转股后的股权可能存在流动性不足的问题，导致股权无法及时变现，限制了公司的融资能力。
针对上述问题，我国上市公司债转股需要制定相应的策略来加以解决：1. 完善法律法规。
加强对债转股的监管，完善相关法律法规，明确债转股的程序和规范，保护各方利益，降低风险。
2. 强化信息披露。
及时公布债转股的具体方案和影响，提高公司对外的透明度，增强市场信心，减少不确定性因素。
3. 健全股权激励机制。
在债转股的过程中，引入股权激励机制，激励管理层和员工为提高公司盈利能力而努力工作，提高公司绩效。
4. 加强市场监管。
建立健全的市场监管体系，减少不正当手段和内幕交易，保护投资者的合法权益，维护市场秩序。
5. 拓宽融资渠道。
除了债转股外，公司还应积极开拓其他融资渠道，包括股权融资、债券融资等，降低对债转股的依赖，提高公司融资灵活性。
针对我国上市公司债转股的问题和策略，我们需要综合考虑政府、企业和市场三方的利益关系，共同促进债转股政策的落实和运行。
政府应加大对债转股的政策支持和指导，鼓励企业积极参与债转股行动；企业应提高自身管理水平，合理调整债务结构，降低企业杠杆率，增强盈利能力；市场应加强对债转股的监督和引导，营造公平竞争的市场环境，保护投资者合法权益。
浅析市场化债转股的问题及建议
浅析市场化债转股的问题及建议【摘要】市场化债转股是一种重要的金融工具，可以帮助企业减轻债务压力，促进经济发展。
在实践中，市场化债转股也存在一些问题，比如操作复杂、市场波动等。
市场化债转股可能面临着挑战，比如监管不到位、市场需求不足等。
为了提高市场化债转股的效率，需要加强监管力度、完善市场机制。
综合推进市场化债转股，应明确推进路径，有效实施。
展望未来，市场化债转股具有广阔的前景，对于促进企业发展、优化金融结构等方面具有建设性意义。
加强市场化债转股的推进，有助于提升金融市场的稳定性和健康发展。
【关键词】市场化债转股、背景分析、意义、问题、挑战、效率、监管、建议、推进路径、前景展望、建设性意义1. 引言1.1 市场化债转股的背景分析在我国，市场化债转股的背景分析可以从以下几个方面入手。
我国经济发展进入新常态，企业面临着不少困难和挑战，其中包括资金周转困难、杠杆率过高等问题，市场化债转股的引入为企业摆脱困境提供了新的选择。
随着金融市场改革不断深化，市场化债转股成为优化企业资本结构、提高融资效率的重要手段。
我国金融市场的不断完善和发展，为市场化债转股提供了必要的法律和制度保障，有利于推动市场化债转股工作的顺利开展。
市场化债转股的背景分析可以从国内外经济形势、金融市场改革和发展、企业融资需求等多个方面进行综合分析，以期更好地把握市场化债转股的政策方向和发展趋势，促进企业健康发展。
1.2 市场化债转股的意义市场化债转股的意义在于推动国有企业的债务风险化解，促进企业健康发展。
通过市场化债转股可以减轻企业的负债压力，帮助企业摆脱困境，实现经济转型升级。
债转股可以改善企业的财务状况，降低企业的融资成本，提升资本运作效率，增强企业盈利能力。
市场化债转股还可以促进资本市场的发展和健康，激励更多社会资本流入实体经济，推动经济结构优化升级。
市场化债转股不仅有利于企业自身发展，还有利于整个经济系统的稳定和繁荣。
市场化债转股的意义在于为国有企业的深化改革提供新的平台和机遇，推动企业向现代化企业转型，实现经济可持续发展。
我国上市公司债转股的问题与对策
我国上市公司债转股的问题与对策我国上市公司债转股的问题与对策1. 引言债转股在我国是一种被广泛使用的金融工具，旨在帮助上市公司减轻负债压力，并推动结构性改革。
然而，在实践中，我们也面临着一些问题和挑战。
本文将就我国上市公司债转股的问题进行分析，并提出相应的对策。
2. 问题分析2.1 难以吸引投资者上市公司债转股存在着吸引投资者参与的困难。
一方面，债转股的回报率相对较低，这使得投资者对于参与债转股不太感兴趣。
另一方面，投资者担心债转股后，他们持有的股权可能被稀释。
2.2 债转股后上市公司治理问题债转股后，原债权人成为股东，这可能导致上市公司内部治理问题的出现。
比如，原债权人可能不够理解上市公司的运营情况，难以有效参与公司决策，从而影响公司的正常经营。
2.3 债转股是否能够真正降低企业负债率一些专家认为，上市公司债转股并不能真正降低企业的负债率。
这是因为债转股后，上市公司仍然需要还本付息，只是债务形式从债券变为股权。
而且，一些公司债务过高的根本原因并不在于债务形式，而在于公司盈利能力的问题。
3. 对策3.1 提高债转股回报率为了吸引更多投资者参与债转股，可以考虑提高债转股的回报率。
可以通过增加股权转让的价格、提高股息分红等方式来增加投资者的回报。
3.2 完善上市公司治理机制为了避免债转股后出现的治理问题，可以在债转股协议中明确约定债权人在公司内部的治理权益和义务，同时加强与债权人之间的沟通和合作，确保债权人对公司运营有足够的了解，从而更好地参与公司决策。
3.3 综合考虑债务重组方案债转股只是债务重组的一种方式，为了更好地降低企业的负债率，应该综合考虑各种债务重组方案，并选择最适合企业实际情况的方案。
除了债转股外，还可以考虑债务延期、债务减免等方式来降低企业负债率。
4. 总结我国上市公司债转股在推动结构性改革和减轻企业负债压力方面具有重要的意义。
然而，也面临着吸引投资者、治理问题以及降低负债率等问题。
我国市场化债转股现状与问题分析及其解决方案
我国市场化债转股现状与问题分析及其解决方案随着中国经济的快速发展，企业债务逐渐成为一个严重的问题。
为了解决这一问题，中国政府提出了债转股政策。
债转股是指国有银行以市场化原则转股方式，持有企业的贷款债权，变为持股，成为企业的股东之一。
尽管政府出台了一系列的政策和措施来推动债转股，但目前我国市场化债转股面临一系列的问题，需要制定相应的解决方案。
我国市场化债转股存在的问题主要包括以下几个方面。
一、缺乏市场化机制。
目前我国市场化债转股要么是政策性导向，要么是由政府主导，市场化程度不够高，缺乏市场化定价机制，导致了资本市场对企业的真实价值难以准确评估。
二、资金来源不足。
市场化债转股需要大量的资金支持，然而目前国内银行资金相对紧张，也存在着对于债转股项目的风险预期，导致很多潜在的债转股项目难以得到资金支持。
三、法律风险。
由于我国债权转股的法律制度尚不健全，缺乏相关的法律规定和支持，很多企业对于债转股存在法律风险意识，这也成为制约我国市场化债转股发展的因素之一。
四、企业自身问题。
很多企业本身在进行债转股时存在着一些问题，比如企业财务状况不佳，经营管理不善，这些都成为影响债转股顺利进行的内部因素。
综合以上种种问题，我们认为在制定解决方案时，应当从以下几个方面入手：一、建立市场化定价机制。
要推动市场化债转股发展，首先要建立完善的市场化定价机制，通过市场竞价、流转定价、评估定价等方式，准确评估企业的价值，为债转股项目提供科学依据。
二、多渠道筹措资金。
政府可以通过设立专项基金、鼓励企业和金融机构共同出资等方式，多渠道筹措资金，支持债转股项目的开展。
三、建立健全的法律制度。
政府应当加大对债权转股领域法律制度的建设力度，完善相关法律规定，明确债转股的法律地位，规范债权转股行为，保障债权人和各方的合法权益。
四、加强企业自身管理与整改。
政府可以通过加大对企业债转股项目的监管力度，促使企业加强自身财务管理，提高经营效率和盈利能力，为债转股项目的顺利进行提供保障。
国有企业债转股的意义及运作中的现实问题与对策建议
国有企业债转股的意义及运作中的现实问题与对策建议随着中国国有企业改革的不断深化，国有企业债转股政策逐渐成为改革的重要一环。
国有企业债转股是指政府通过发行特种债券，将国有企业的债务转为股权，以降低企业杠杆率，改善企业财务状况，同时提升国有企业的经营效率和竞争力。
这一政策的提出具有重要的意义，但在实际运作中也面临着一些现实问题，需要采取有效的对策来解决。
国有企业债转股的意义：1. 降低企业杠杆率：债转股可以将企业的债务转化为股权，减少企业的负债水平，降低企业的杠杆率，提高企业的偿债能力和抗风险能力。
2. 改善企业财务状况：债转股可以减少企业的利息支出，缓解企业的财务压力，改善企业的财务状况。
3. 提升国有企业效率和竞争力：债转股可以引入社会资本，优化企业的股权结构，激发企业的活力，提升企业的经营效率和竞争力。
在债转股运作中也存在一些现实问题：1. 市场化定价困难：国有企业债转股需要通过市场化方式来确定债转股的数量和价格，但是由于国有企业的特殊性，其价值难以准确评估，市场化定价存在一定困难。
2. 资产负债表调整难度大：国有企业在进行债转股时，需要对资产负债表进行调整，但是由于国有企业的庞大规模和复杂的组织结构，资产负债表调整的难度较大。
3. 社会资本参与度不高：债转股需要引入社会资本，但是由于国有企业改革的不确定性，社会资本对于债转股的参与度并不高。
针对以上问题，可以采取一些对策来解决：1. 加强评估技术和方法：针对国有企业的特殊性，可以加强评估技术和方法的研究，提高债转股的市场化定价水平。
2. 精细化管理和调整：国有企业可以加强财务管理，精细化资产负债表的调整，提高资产负债表调整的准确性和及时性。
3. 完善引导政策和激励机制：政府可以出台相关引导政策，激励社会资本参与债转股，吸引更多的社会资本投入，完善相关激励机制，提高社会资本的参与度。
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债转股过程中存在的问题及对策摘要:债转股是化解银行不良资产风险和推进国有企业改革与发展的一项重大举措,但是在具体执行过程中也存在着许多问题文章从企业的道德风险、企业和资产管理公司的治理结构、债转股后的资产报酬率、资本市场和中介机构等方面就债转股过程中存在的问题进行了分析并给出了相应的对策建议近年来,国有企业负债越来越高,商业银行的不良资产风险也日益加大,如何对银企间的债务进行重组已成为我国经济运行中极为突出的问题在这种情况下,国务院于1999年8月通过了《关于实施债转股若干意见方案》,同意将商业银行的不良资产转为信达、华融、长城、东方四大金融资产管理公司对债务企业的股权这样,原来的银企债权债务关系就变为金融资产管理公司对企业的持股关系这一债转股政策的出台对化解商业银行的不良资产风险和推动国有企业改革无疑具有重要意义但在债转股政策具体实施过程中,也确实存在着许多问题从一定意义上讲,能否尽快解决这些问题已经成为债转股成败的关键本文就从债转股过程中存在的几方面问题及应采取的对策作些探讨一、债转股过程中存在的问题1、许多国有企业认为债转股是免费午餐竞相争取,而资产管理公司等部门在选择债转股企业时如果不慎重,可能会引发一些企业的道德风险,形成普遍的赖账局面由于债转股使企业原来的巨额债务变成股本,企业的资产负债率将大大降低,债务的本息将免于偿还,这对任何一个身背大量债务而无力偿还的企业来说都是极具诱惑的再加上许多企业对债转股认识不够,只是简单地认为债务不用偿还,而不知道债转股后,股权要求的回报要高于债权,使得许多国有企业纷纷争取债转股即使是本应破产的那些资不抵债、生产和经营没有市场前景的企业也存在弄虚作假,争取赶上债转股这班车的现象另外,虽然国家对债转股的企业提出严格的选择条件,但缺少具体的操作标准,使入围企业选择操作存在弹性在这种情况下,在选择实施债转股企业时如果不慎重,可能会使本来能够按期还本付息的债务企业心理不平衡:其领导和员工共同努力,加强经营管理,项目建设精打细算,积极还本付息,结果得不到债转股它们会降低努力程度,或者干脆不还银行贷款,以便使企业具备能够享受债转股政策的一些标准,这样就有可能形成大规模的赖债局面2、有关债转股企业和资产管理公司在治理结构方面存在的问题首先,从目前实施债转股的情况来看,资产管理公司没有在债转股企业组成董事会、选举董事长和聘用总经理的权利,没有企业发展战略的制定和审批的权利,没有对债转股资产的保值、收益和处置的权利,没有对企业的监督管理和激励做出决定的权利这说明在债转股具体实施过程中,资产管理公司对企业的改组、管理、监督缺乏权威性,并没有对企业进行实质性的干预,缺乏真正意义上的股东权利其次,在债转股过程中,现在通行做法主要是企业最大比重的债权归哪家银行,就由相应的资产管理公司进行债转股这样虽然使债转股的成本降低,容易操作,但对于单一国有资产企业来说,这种债转股只形成两方股东,即金融资产管理公司和国有资产管理公司在只有金融管理公司一方对企业进行约束的情况下,将不利于企业形成多元投资主体的现代公司体制最后,对企业实施债转股,在原来的国有资产管理公司和企业经理人员的委托代理关系的基础上又增加了金融资产管理公司与其派驻企业的监管人员之间的委托代理关系这两种委托代理关系的存在使得如何对经理人员和监管人员进行激励约束成为真正防止内部人控制要解决的问题3、债转股企业的资产报酬率很低,使债转股政策目标的实现难度加大已实施债转股的企业由于本息免于偿还,能够减少财务费用,会扭亏为盈但很多企业的利润远远不及债转股前应支付的利息,并且其资产报酬率是很低的例如信达资产管理公司对北京水泥厂实施债转股后,债务减少5亿多元,预计2000年后利润可达2000万元左右仅以初期贷款5亿元计,年均2000万元的收入,其投资回收期在25年以上,年均投资报酬率不足4%,全部利润尚不及债转股前应付利息的一半若以该厂现有总资产12亿元计,则总资产报酬率只有1.6%左右这说明仅减免债务本息而使企业扭亏为盈并没有从根本上解决企业效益低下这一问题这种把原来应有利息变成利润的扭亏为盈也决不是债转股政策要实现的目标,其真正目标应该是通过减免债务本息,使企业减轻债务压力后从根本上进行重组、改制,等企业效益明显提高时,资产管理公司出让债转股股份收回资金,真正化解金融风险从目前实施债转股的情况来看,债转股企业的资产报酬率并没有明显提高,使债转股目标实现难度加大4、缺乏发达完善的资本市场和中介机构,使资产管理公司未来的退出存在很大障碍资产管理公司对债转股企业的持股是阶段性的,条件成熟时资产管理公司必会将股权出售给其他战略投资者或通过企业回购、推荐上市等途径进行变现,回收资金无论采取哪种退出方式,都离不开一个成熟的资本市场,而我国在这方面非常欠缺首先,我国股票市场中小股东过多,没有足够的机构投资者由于小股东不能对企业进行有效的监控,因此通过上市来解决资产管理公司的退出必会弱化企业股权约束,不利于企业进一步发展其次,我国股票市场规模偏小,如果一批债转股企业上市,将会给股票市场带来巨大冲击另外,我国股票市场投机性较大,很难真实反映上市公司的价值,使投资者难以通过市场价值来估计债转股股权的真实价值最后,目前各大证券公司的业务主要集中在上市推荐、证券承销和二级市场交易方面,而对于证券化、购并、资产重组等真正意义的投资银行业务开展较少并缺乏经验这会使债转股股权出让不顺畅,资产管理公司的未来退出存在很大障碍二、成功进行债转股的若干对策1、加强债转股政策的宣传解释工作,慎重选择实施债转股的对象首先,通过各种渠道对债转股政策进行大力宣传并做好进一步的解释工作,使广大国有企业领导真正认识到债转股绝不是“免费的午餐”,而是挽救连银行贷款利息都支不出陷入经营困难的企业不得已而采取的一项措施债转股也不只是减少企业的银行债务,而要尽可能给股东支付比银行利息高的红利如果不能满足股东利益要求,股东会重新选择管理人员或者转让股份使企业被实力强的优秀企业控股和兼并其次,要总结债转股的经验,根据已有的选择条件加紧制定具体操作标准在选择债转股对象时,严格按标准进行操作实施债转股的企业应该主要是1996年以前银行发放的逾期、呆滞和呆帐贷款的债务企业对于近期效益有所滑坡的企业,坚决不予实施债转股对由于在建设过程中国家未投入资本金,致使负债过高,尽管具有良好盈利能力和前景仍难以自我消化债务负担的企业则应列为债转股的首选对象而对于本应压缩淘汰的重复建设,技术设备落后的企业,规模不经济或外部效益差的企业,不仅不能实施债转股,而是应该淘汰这样就尽可能防止出现该破产的和能还本付息的企业都争取债转股并由此而引发赖债不还和弄虚作假的道德风险2、从立法上保护资产管理公司的股东权利,为防止内部人控制可考虑由多家资产管理公司对企业持股并且要加强激励和监督力度为保证资产管理公司对债转股企业有效行使股东权利,应加快制定《资产管理公司特别法》,对资产管理公司的不良资产接收、管理、处置权,对债转股企业的控股权、收益权、管理权、监督权等合法权益,从立法上做出明确规定只有这样才能使资产管理公司对债转股企业行使股东权利具有权威性,有利于企业重组、改制等工作顺利进行为有效防范经营风险和内部人控制可考虑将多家银行的债权委托多家金融资产管理公司转为对企业的股权或者将一家银行的债权分解后分别委托几家金融资产管理公司转成对企业的股权形成多元化投资主体的公司治理结构同时,在存在国有资产管理公司与企业经理人员和金融资产管理公司与其派驻企业的监管人员这两种委托代理关系的情况下,应借鉴前不久一些上市公司和国有控股公司的经验,允许国有企业总经理及高层管理人员以及派驻企业的高层监督人员以约定的价格购买持有一定比例的股份这种股票期权激励办法将极大地调动经营者与监督者的工作积极性另外,国家有关部门应尽快出台对债转股资产损失责任人的处理办法,对于企业经理人员及派驻企业的监督人员的失职、违规行为造成的损失,要追究责任并进行相应的惩罚3、调整企业经营结构,处理非运营资产,加强企业管理,努力提高企业资产报酬率已实施债转股的企业资产报酬率仍然很低,其原因是多方面,但可归结为两点:一是由于非运营资产过多,这些非运营资产可能是重复建设造成的过剩生产能力,也可能是工艺技术落后、产品结构不合理造成的闲置设备,或者是其他原因造成的沉淀资金和过多的非生产性资金二是运营资产盈利能力低因此,应从这两方面着手提高企业资产报酬率首先,要通过调整经营结构来使非运营资产减少、改良和消失其主要方法是:关闭没有市场、没有竞争力、工艺落后或成本过高的业务部门,对有些采取多元化经营且战线过长分散资源使核心业务竞争力不强的企业进行合并,剥离出售非核心业务的资产等其次,要努力提高运营资产的盈利能力,其方法除了对企业进行彻底公司制改制、完善治理结构外,主要是花大力气抓管理,科学决策,科学管理,重点加强财务管理、成本管理和质量管理同时企业要增强市场意识和观念,根据市场需求组织生产和流通,减少产品积压和库存,提高资金使用效率4、大力发展完善资本市场,加快发展中介机构在资本市场数量扩张的同时,进一步加快结构调整要大力引导居民储蓄资金进入股票市场,弥补大量债转股企业上市的资金缺口扩大证券投资基金在同业拆借市场的融资业务和券商用股票抵押向商业银行融资业务适当降低国有股的比例,加大上市公司的流通股比例,增加机构投资者特别是投资基金的数量,这样可以改进我国股票市场小股东过多不能对企业进行有效监督的现状,使上市公司真正置于投资者的监督之下同时,扩大现在各大证券公司的证券化、资产重组、企业购并、资金管理等业务,使其发展成为真正意义的投资银行最后,由于资产管理公司在业务运作上也具有多种资本市场手段等功能,也应使其功能充分发挥作用参考文献:1、吴有吕、赵晓:《债转股:基于企业治理结构的理论与政策分析》,《经济研究》2000.22、郑良芳:《债转股的风险及策略分析》,金融早报,2000.3.143、金琼:《债转股实施过程中道德风险的防范与控制》,《上海金融》2000.24、周天勇:《债转股的流程和运行机制》,《经济研究》2000.15、郭小芳:《债转股与国有资产重组》,《经济导刊》1999.6作者田振宇丁燕沁园春·雪北国风光，千里冰封，万里雪飘。
望长城内外，惟余莽莽；大河上下，顿失滔滔。
山舞银蛇，原驰蜡象，欲与天公试比高。
须晴日，看红装素裹，分外妖娆。
江山如此多娇，引无数英雄竞折腰。
惜秦皇汉武，略输文采；唐宗宋祖，稍逊风骚。
一代天骄，成吉思汗，只识弯弓射大雕。
俱往矣，数风流人物，还看今朝。