第六章长期投资管理第四章长期投资管理
公司财务管理制度(完整版)
公司财务管理制度第一章总则第二章资金管理第三章应收款项的管理第四章存货管理第五章长期投资第六章固定资产第七章信贷管理第八章资本及资本金管理第九章税务第十章费用管理第十一章财务分析及控制第十二章对子公司的财务控制措施附则第一章总则第一条为了规范公司（以下简称公司）的财务行为，加强财务管理和经济核算，根据国家财政部颁发的《企业财务通则》和《工业企业财务制度》，结合公司实际经营情况，修订本制度。
第二条公司一切财务、会计活动均应符合《会计法》的要求，符合《企业财务通则》和《企业会计准则》的要求，具体会计核算制度遵照《股份有限公司会计制度》执行。
第三条本制度适用于公司本部及非独立核算的二级单位的财务管理工作，同时也是控股、参股子公司财务管理工作的参考依据。
各子公司为独立核算的法人单位，应根据相关法规和制度，参照本制度自行制订具体的财务管理制度。
对于本制度中已作出的对子公司的管理办法，各子公司应严格遵照执行。
第二章资金管理第四条公司资金管理的原则是：合理使用，减少占压，降低风险，加速周转，提高效益。
第五条公司的财务实行预算管理。
预算管理就是对有关财务计划的制订、审批、实施、检查和分析进行全面的管理，从而使财务管理工作有序、稳定地进行。
第六条为保证库存的现金安全合理，公司各部应按规定限额提取备用金。
支取现金先填写借款单，并注明用途、金额、期限等，按规定批准方可支取。
预支现金一般不超过 2000元，超过支票结算起点的付款应通过转帐支票结算。
任何人不得从营业收入中坐支现金。
库存现金必须日清月结，不准白条抵现。
第七条支票的领取及管理1、支票领取：（1）凡领取支票，先填制支票申领单，写明用途、金额、使用人等项，经由有权审批人批准方可领取。
（2）签发支票的金额超过 10000 元，在填写申领单时，须提交符合审批程序的用款报告及附件（合同、采购单、计划书等）。
（3）领取人应办理登记手续，于使用后三日内报帐。
（4）未及时报帐者财务人员及时督促，并有权不予签发新支票。
长期投资管理
长期投资管理1. 简介长期投资是一种投资策略，旨在获得长期稳定的回报。
长期投资的核心思想是通过合理的资产配置和持有期的延长，捕捉经济增长和市场波动中的机会，使投资者在较长时间内获得良好的回报。
长期投资需要投资者具备良好的投资眼光，能够辨别和选择有潜力的投资标的，并坚持长期持有。
2. 长期投资管理的原则2.1 分散投资长期投资建议将资金分散投资于不同的资产类别，例如股票、债券、房地产等，从而降低投资风险。
分散投资可以有效降低因某个资产表现不佳而对整个投资组合造成的负面影响。
2.2 投资风险与回报的平衡长期投资需要根据自身风险承受能力和投资目标，平衡投资风险与回报。
较高风险的资产可能具有更高的回报率，但也伴随着较大的风险。
投资者应该根据自身情况选择适合自己的投资组合。
2.3 长期持有长期投资的核心是长期持有，避免频繁买卖。
频繁交易会增加交易成本，并且很难准确预测市场短期波动。
长期持有有助于投资者克服市场波动带来的情绪影响，更好地实现长期资本增值。
3. 长期投资管理的具体步骤3.1 设定投资目标设定清晰的投资目标是长期投资管理的第一步。
投资目标应该包括投资期限、预期回报率和风险承受能力等。
3.2 资产分配根据投资目标和风险承受能力，制定适当的资产配置计划。
分散投资可以降低投资组合的整体风险。
3.3 选取合适的投资标的在各个资产类别中选择合适的投资标的。
投资者应该对标的公司或项目进行充分的研究和分析，以确保选择有潜力的投资标的。
3.4 定期再平衡定期再平衡投资组合，使其保持符合投资目标和资产配置计划。
定期再平衡可以避免投资组合偏离原定的风险与回报平衡。
3.5 监督和调整定期监督投资组合的表现，并根据市场情况和投资目标进行必要的调整。
投资者应该关注市场动态和经济变化，随时调整投资策略来适应市场环境。
4. 长期投资管理的优势4.1 稳定的回报长期投资通常可以获得较为稳定的回报，不受短期市场波动的影响。
长期持有可以让投资者从经济增长中获益，实现长期资本增值。
中国华电集团公司资产管理办法
中国华电集团公司资产管理办法（试行）第一章总则第一条为了加强集团公司的资产管理，明确资产使用与管理的责权关系，规范、完善资产运作程序，确保资产安全完整和保值增值，根据《中华人民共和国会计法》、《企业财务通则》、《企业会计准则》、《工业企业财务制度》的有关规定，结合集团公司的实际情况，制定本办法。
第二条资产管理主要包括固定资产管理、流动资产管理、长期投资管理、无形资产及其他资产管理、资产评估和财产保险管理等。
第三条集团公司财务部门归口负责资产的价值管理，生产部门负责实物资产管理和技术监督，内部审计部门负责资产管理的监督工作。
第四条本办法适用于集团公司本部、分公司（代表处）、内部核算电厂、全资及控股公司（以下简称各单位）。
第二章固定资产管理第五条集团公司对固定资产实行归口管理与分级管理相结合的方式。
集团公司固定资产目录和分类折旧率另行制定。
第六条固定资产购建、技术改造与修理管理基建项目和改扩建项目应严格按集团公司预算平衡后下达的基建投资计划执行。
固定资产零星购置和技术改造与修理，应按照集团公司审定的预算执行，不得突破预算。
如因特殊原因需追加预算应报集团公司审批。
各单位固定资产购建、技改、修理应根据集团公司招标管理程序，对限额以上的项目实行招标。
基建项目、改扩建项目、技改工程应按照有关规定，及时办理资产移交手续，增加固定资产。
第七条各单位固定资产有偿调拨、出租、出借管理单位原值在100万元以下的，报集团公司备案：原值在100万元（含100万元）以上的，报集团公司审批。
固定资产出租、出借应实行有偿原则，按照该资产的应计提折旧、合理收益和税金核定出租、出借的租金。
固定资产的无偿调拨应报集团公司审批。
第八条固定资产毁损、盘亏、报废管理各单位应定期组织对固定资产进行清查，对清查中发现的毁损、盘亏及待报废固定资产，应及时查明原因并申请处置。
单项资产原值超过30万元的毁损、盘亏和报废资产，报集团公司审批。
单项资产原值不超过30万元的毁损、盘亏和报废资产，由各单位自行审批，并报集团公司备案。
企业长期投资执行制度
企业长期投资执行制度第一章总则第一条为了规范企业长期投资行为，提高投资效益，根据《公司法》和国家有关法律法规，结合企业实际情况，制定本制度。
第二条本制度适用于企业进行长期投资活动的决策、执行、监督和评价等环节。
第三条企业长期投资应遵循以下原则：1. 合法性原则：投资活动应符合国家法律法规和政策规定；2. 效益原则：投资项目应具有明确的投资目标和预期收益，确保投资资金的有效利用；3. 风险控制原则：投资活动应进行充分的市场调查和风险评估，确保投资安全；4. 可持续发展原则：投资项目应符合企业发展战略，有利于企业长远发展。
第四条企业长期投资应按照规定的程序进行，确保投资决策的科学性、合理性和有效性。
第二章投资决策第五条企业长期投资决策应由董事会或股东大会负责。
第六条投资决策应依据企业发展战略和投资规划，充分考虑市场状况、项目可行性、资金状况等因素。
第七条投资项目应进行充分的市场调查和可行性研究，编制详细的投资计划和风险评估报告。
第八条投资决策应遵循民主集中制原则，进行充分讨论，确保决策的科学性和合理性。
第三章投资执行第九条投资执行应由企业专门部门负责，明确各部门和人员的职责和权限。
第十条投资执行应按照投资计划进行，确保投资项目的顺利实施。
第十一条投资执行过程中应加强项目管理，及时调整投资计划，确保投资目标的实现。
第十二条投资执行过程中应加强资金管理，确保投资资金的安全和有效利用。
第四章投资监督与评价第十三条企业应建立长期投资监督机制，对投资项目的实施情况进行定期检查和评价。
第十四条投资监督应包括投资进度、投资效益、风险控制等方面的内容。
第十五条企业应建立长期投资评价制度，对投资项目的经济效益、社会效益和环境效益等进行综合评价。
第十六条投资评价结果应作为企业后续投资决策的重要参考。
第五章法律责任与追究第十七条企业及投资管理人员在长期投资活动中应严格遵守国家法律法规和本制度。
第十八条违反本制度的企业及投资管理人员，应承担相应的法律责任，包括但不限于行政处分、经济赔偿等。
长期股权投资管理制度
长期股权投资管理制度第一章总则第一条为了加强保定蒙域王子公司（以下简称“公司”）对长期股权投资的内部控制，规范投资行为，防范投资风险，保证投资安全，提高投资效益，根据国家有关法律法规和《企业内部控制基本规范》，制定本制度。
第二条本制度所称长期股权投资，包括对子公司投资、对联营企业投资和对合营企业投资及投资企业持有的对被投资单位不具有共同控制或重大影响，并且在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益性投资。
第三条公司在涉及长期股权投资业务时至少应当关注下列风险：（一）投资行为违反国家法律法规，可能遭受外部处罚、经济损失和信誉损失。
（二）投资业务未经适当审批或超越授权审批，可能因重大差错、舞弊、欺诈而导致损失。
（三）投资项目未经科学、严密的评估和论证，可能因决策失误导致重大损失。
（四）投资项目执行缺乏有效的管理，可能因不能保障投资安全和投资收益而导致损失。
（五）投资项目处置的决策与执行不当，可能导致权益受损。
第二章审批权限与职责分工第四条公司的长期股权投资，根据投资金额及授权范围由公司董事长或董事会或股东大会审批。
董事会授权董事长的权限：董事长运用公司资产作出的单项投资权限为不超过最近一期公司经审计的净资产的5%（含5%），在一个会计年度累计的投资不得超过最近一期公司经审计的净资产的15%（含15%）。
占最近经审计的净资产总额的10%以下比例的长期股权投资项目由公司董事会批准；达到或超过最近经审计的净资产总额的10%比例的长期股权投资项目由董事会审议后提请股东大会批准。
第五条公司企管部和证券部是投资业务的综合管理部门，负责对公司的拟投资项目进行研究论证，提出建议，提供项目可行性研究报告、投资方案及相关文件资料等投资论证材料，为决策提供依据。
财务部负责对本公司的对外投资活动进行完整的会计记录，进行详尽的会计核算，按每一个投资项目分别设立明细账簿，详细记录相关资料。
审计部负责对公司投资的资产进行定期盘点或与委托保管机构进行核对，检查其是否为本公司所拥有，并将盘点记录与账面记录相互核对以确认账实的一致性。
第六章 长期投资决策
第六章 长期投资决策一、 长期投资决策的类型1.扩充型投资与重置型投资扩充型投资决策是指对企业未来发展前景将产生长时间重大影响的投资决策。
扩充型投资决策又包括两种类型：一是与现有产品或现有市场有关的扩充型投资决策，如为了增加现有产品的产量或扩大现有销售渠道所进行的投资决策；二是与新产品或新市场有关的扩充型投资决策，如为了生产新产品或打入新市场所进行的投资决策。
扩充型投资决策通常涉及企业的重大经营方针，影响企业未来的持续发展和成败。
重置型投资决策通常涉及企业经营中的某一方面，主要是为了改进现有产品的工艺技术、改善企业的生产经营条件或状况而做出的决策。
重置型投资决策又包括两种类型：一是与维持企业现有生产经营规模有关的重置型投资决策，如更换已经报废或巳损坏的生产设备的决策；二是与提高产品质量或降低产品成本有关的重置型投资决策，如对旧的生产设备进行更新改造的策。
这类决策的目的是利用效率更高的新设备来提高产品质量以及降低人工成本、原材料消耗等。
2.独立方案与互斥方案独立方案是指作为评价对象的各个方案的现金流量是独立的，任一方案的采用与否都不影响其他方案是否采用。
互斥方案是指方案之间存在着互不相容、互相排斥关系。
在对多个方案进行选择时，至多只能选取其中之一。
二、长期投资决策分析的基本因素由于长期投资所投入的资金数额大，涉及的时间长，因而在长期投资决策中必须重视时间因素的影响，而时间因素的影响是通过货币时间价值、现金流量、投资报酬率等因素加以体现的。
（一）货币时间价值1.货币时间价值的含义和计算今天投资一笔货币，就放弃了使用或消费这笔货币的机会或权利，那么按放弃时间的长短而计算的代价或报酬就称为货币的时间价值。
在实际工作中，一般是以银行存款利息或利率代表货币时间价值，而利息的计算又有两种方式，一种是单利计息，另一种是复利计息。
单利只对本金计息，而复利不仅对存入的本金计息，而且对累积的利息同样计息。
以P表示本金，F表示本金和利息之和，i表示利率，n表示存款年数。
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公司财务管理制度第一章总则第二章资金管理第三章应收款项的管理第四章存货管理第五章长期投资第六章固定资产第七章信贷管理第八章资本及资本金管理第九章税务第十章费用管理第十一章财务分析及控制第十二章对子公司的财务控制措施附则第一章总则第一条为了规范公司（以下简称公司）的财务行为，加强财务管理和经济核算，根据国家财政部颁发的《企业财务通则》和《工业企业财务制度》，结合公司实际经营情况，修订本制度。
第二条公司一切财务、会计活动均应符合《会计法》的要求，符合《企业财务通则》和《企业会计准则》的要求，具体会计核算制度遵照《股份有限公司会计制度》执行。
第三条本制度适用于公司本部及非独立核算的二级单位的财务管理工作，同时也是控股、参股子公司财务管理工作的参考依据。
各子公司为独立核算的法人单位，应根据相关法规和制度，参照本制度自行制订具体的财务管理制度。
对于本制度中已作出的对子公司的管理办法，各子公司应严格遵照执行。
第二章资金管理第四条公司资金管理的原则是：合理使用，减少占压，降低风险，加速周转，提高效益。
第五条公司的财务实行预算管理。
预算管理就是对有关财务计划的制订、审批、实施、检查和分析进行全面的管理，从而使财务管理工作有序、稳定地进行。
第六条为保证库存的现金安全合理，公司各部应按规定限额提取备用金。
支取现金先填写借款单，并注明用途、金额、期限等，按规定批准方可支取。
预支现金一般不超过2000元，超过支票结算起点的付款应通过转帐支票结算。
任何人不得从营业收入中坐支现金。
库存现金必须日清月结，不准白条抵现。
第七条支票的领取及管理1、支票领取：（1）凡领取支票，先填制支票申领单，写明用途、金额、使用人等项，经由有权审批人批准方可领取。
（2）签发支票的金额超过10000元，在填写申领单时，须提交符合审批程序的用款报告及附件（合同、采购单、计划书等）。
（3）领取人应办理登记手续，于使用后三日内报帐。
（4）未及时报帐者财务人员及时督促，并有权不予签发新支票。
公司长期投资管理制度
公司长期投资管理制度第一章总则第一条为了规范公司的长期投资行为，提高投资效益，规避投资风险，根据《公司法》、《证券法》等相关法律法规，结合公司实际情况，特制定本制度。
第二条公司长期投资是指投资期限超过一年，对公司未来经营和发展具有战略意义，不能随时变现的投资。
第三条公司长期投资应当遵循合法、合规、稳健、有效的原则，确保投资决策的科学性、规范性和透明性。
第四条公司长期投资管理应当遵循以下原则：（一）符合公司发展战略，实现公司长期利益最大化；（二）合理配置企业资源，优化资产结构；（三）注重风险控制，确保投资安全；（四）遵循市场规律，实现投资价值最大化。
第二章投资决策机构与职责第五条公司长期投资决策机构由股东大会、董事会和总经理组成。
第六条股东大会的职责：（一）审议批准公司长期投资计划和重大投资项目；（二）选举和更换董事、监事；（三）审议批准董事会和监事会工作报告；（四）审议批准公司年度财务预算和决算报告；（五）审议批准公司利润分配方案和弥补亏损方案；（六）审议批准公司增资、减资、合并、分立、解散和清算等重大事项。
第七条董事会的职责：（一）执行股东大会的决议；（二）审议批准公司长期投资计划和重大投资项目；（三）审议批准公司年度财务预算和决算报告；（四）审议批准公司利润分配方案和弥补亏损方案；（五）决定公司内部管理机构的设置；（六）聘任或者解聘公司总经理，并根据总经理的提名，聘任或者解聘公司副总经理、财务负责人和其他高级管理人员；（七）制定公司的基本管理制度。
第八条总经理的职责：（一）组织实施股东大会和董事会的决议；（二）主持公司的生产经营管理工作，组织实施公司年度经营计划；（三）拟定公司长期投资计划和重大投资项目，报请董事会审议；（四）组织实施公司长期投资项目，并对投资项目的进展情况进行监督和检查；（五）定期向董事会报告公司长期投资项目的实施情况和投资效益。
第三章投资项目的审批与实施第九条公司长期投资项目的审批分为以下几个阶段：（一）投资项目立项：由总经理组织相关部门对投资项目进行可行性研究，提出立项申请，报请董事会审议；（二）投资项目可行性研究报告：董事会审议通过立项申请后，由总经理组织相关部门编制投资项目可行性研究报告，报请董事会审议；（三）投资项目决策：董事会审议通过可行性研究报告后，由总经理组织相关部门对投资项目进行决策，报请股东大会审议；（四）投资项目实施：股东大会审议通过投资项目决策后，由总经理组织实施投资项目。
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第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
内部收益率指标的优点：
考虑了资金的时间价值以及项目在整个寿命 期内的经济状况；能够直接衡量项目的真正的投 资收益率；不需要事先确定一个基准收益率，而 只需要知道基准收益率的大致范围即可。
该指标的不足:
需要大量的与投资项目有关的数据，计算比 较麻烦；对于具有非常规现金流量的项目来讲， 其内部收益率往往不是唯一的，在某些情况下甚 至不存在。
i =20%时，（P/A，20%，15 )=4.675
故
18% <IRR< 20%
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
课后练习：
1、已知某公司拟于2000年初用自有资金购 置设备一台，需一次性投资100万元。经测 算，该设备使用寿命为5年，税法亦允许按 5年折旧；设备投入运营后每年可新增利润 20万元。假定该设备按直线法折旧，预计 的净残值率为5%；已知，（P/A，10%，5） =3.7908，（P/F，10%，5）=0.6209。 不考 虑建设安装期和公司所得税。
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(二）投资收益率 概念理解,计算公式:
当项目在正常生产年份内各年的收益情况 变化幅度较大时也可采用下列公式进行计算：
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例题见教材【例6．4】
熟悉以下几点：
1、评价标准
将计算出的项目的投资收益率与行业的 平均投资收益率进行比较；若高于或等于行 业平均投资收益率则项目可以考虑接受，若 低于行业平均投资收益率则项目不可行。
2、优点 3、不足
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贴现现金流量评价方法
（一）净现值法
• 净现值是指在项目计算期内，按行业基 准收益率或其他设定的折现率计算的各 年净现金流量现值的代数和。
净现值是考察项目在其计算期内盈利能力 的主要动态评价指标。其表达式为：
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形式）。 • IRR的确定可参照以下步骤：
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ
1 计算年金现值系数
年金现值系数（C）=原始投资额（I）/年均净 现金流量（NCF）
（P/A，IRR，n）=I/NCF
2 根据计算出来的年金系数C，查n年的年金现 值系数表。
3若在n年系数表上恰好能找到等于上述数值C 的年金现值（P/A，im，n）,则该系数所对应的 折现率im 即为IRR。 4 若在系数表上找不到C，则用插值法（内插 法）计算近似内含报酬率。
（三）内部收益率(IRR) 内部收益率的概念：内部收益率是指 项目在整个计算期内各年净现金流量的现 值之和等于零时的折现率，也就是项目的 净现值等于零时的折现率，其计算公式为：
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判别准则
根据净现值与折现率的关系，以及净现值
指标在方案评价时判别准则，可以很容易地导出
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
现金流出，记为CO； 现金流入，记为CI 。
同一时点上的现金流入量与现金流出量的代 数和（CI—CO）称为净现金流量（NCFt） 。
（一）现金流量的构成
1．初始现金流量 一般包括：固定资产上的投资、新增流动
资金投资、其他投资费用、原有固定资产的变 价收入 。
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
式中： NPV —— 净现值； —— 第t年的净现金流量； n—— 项目计算期； i —— 标准折现率。
NCFt
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
净现值的判别准则 ：
若
，说明方案可行，如果几个
方案的投资额相同，且净现值均大于零，
那么净现值最大的方案为最优方案。
若
，说明方案不可行
若
，说明方案可考虑接受
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
例：某企业投资方案A的年销售收入为180 万元，年销售成本和费用为120万元，其 中折旧为20万元，所得税税率为30%，则 该投资方案的年现金净流量为（ ）万 元.
A.42 B.62 C.60 D.48
答案:B 180-(120-20)-(180-120)*30%=62
练习分析【例6．5】
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
n 关于折现率的确定： （1）以投资项目的资金成本作为折现率； （2）以投资的机会成本作为折现率； （3）根据不同阶段采用不同的折现率； （4）以行业平均资金收益率作为项目折现率。
熟悉净现值（NPV）指标的优点和不足
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
用内部收益率指标评价方案的判别准则，即：
若
，则
方案可以考虑接受；
若 若 .
，则 ，则
方案可以考虑接受； 方案不可行。
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
内部收益率的计算
• 当项目满足以下条件时，可按简便算法 求得内含报酬率。
• 1 全部投资于建设起点一次投入。 • 2 投产后每年的净现金流量相等（年金
式中： K —— 全部投资； R —— 每年的净收益。
见教材【例6．2】
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
②项目建成投产后各年的净收益不相同， 则静态投资回收期可根据累计净现金流量 求得，其计算公式为：
见教材【例6．3】
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
熟悉静态投资回收期对投资方案进行 评价时的基本做法,见教材P163
3．终结现金流量
终结现金流量是指投资项目完结时所发生的 现金流量. 1) 回收固定资产余值 2)回收流动资金
回收的固定资产余值和回收的流动资金额统 称为回收额。
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
（二）现金流量的计算
一定时期的净现金流量 =一定时期的现金流入量 - 一定时期的现金流出量
见教材P159【例6．1】 进行现金流量的分析 练习.
2．营业现金流量
营业现金流量是指投资项目投入使用后，在 其寿命周期内由于生产经营所带来的现金流入和 流出的数量。 年营业净现金流量
=营业收入–付现成本–所得税 =净利+折旧
付现成本是指在运营期内为满足正常生产经营而动 用现实货币资金支付的成本费用,一般情况下 付现成本=营业成本–折旧
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
熟悉现值指数指标的优点和不足
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
例：某投资项目于建设期初一次投入 原始投资400万元，建设期为0，获利 指数为1.35，则该项目净现值为（ ） 万元。
A. 540 B. 140
C. 100
D.200
答案:B
400*1.35-400=140(万元) 第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
二、投资方案经济效益评价指标体系
• 考虑了资金时间价值的贴现法：净 现值法、现值指数法、内部收益率 （内含报酬率法）等；
• 不考虑资金时间价值的非贴现法： 投资回收期法、投资收益率法等。
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
非贴现现金流量评价方法 （一）静态投资回收期（Pt）。
净现值=-100+20×（P/A，10%，10）=22.892（万元）
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
课堂练习2 ：
假设其他条件与1相同，固定资产报废 时有10万元残值。计算其净现值。
净 现 值 =-100+19× （ P/A ， 10% ， 9 ） +29× （P/F，10%，10） ≈20.6（万元）
600 4600
2 3240 13240
3000 6000
600 4600
3
3000 6000
600
4600
合计
5040
4200 4200
1800 1800
计算三种方案的投资回收期.
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
C方案每年的现金净流入量相等 则C方案 回收期=12000/4600=2.61（年）
第六章长期投资管理-第 四章长期投资管理
2020/11/28
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
二、投资的种类
• （一）按投资时间长短不同分为短期投 资和长期投资
• （二）按投资方式不同分证券投资和直 接投资
• （三）根据投资方向可分为对内投资和 对外投资
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
三、投资决策的影响因素
概念理解，162页。回收期的计算：累计的现
金流入量总额与累计的投资额相等为止。。
Pt —— 静态投资回收期； CI —— 现金流入量； CO —— 现金流出量；
（CI-CO）t —— 第t年的净现金流量。
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
在具体计算静态投资回收期时又分以下 两种情况:
①项目建成投产后各年的净收益（也即 净现金流量）均相同，则静态投资回收 期的计算公式如下：
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
例:某投资项目在建设起点一次性投资250000 元，当年完工并投产，经营期为15年，每年 可获现金净流量50000元，计算该项目的内含 报酬率。
（P/A，IRR ，15 )=250000/50000=5
查表，i =18%时，（P/A，18%，15 )=5.092
净 现 值 =-100+19× （ P/A ， 10% ， 10 ） +10× （P/F，10%，10） ≈20.6（万元）
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理
课后思考： 假如其他资料与练习1相同，但建设 期为一年，建设资金分别于年初、 年末各投入50万元，期末无残值。 则其净现值为多少？
第六章长期投资管理第四章长期投资 管理