川长虹财务分析完整版
川长虹财务分析HEN system office room 【HEN16H-HENS2AHENS8Q8-HENH1688】财务报表分析财务报表分析为企业做出决策的重要依据，本文以四川长虹为例，对其偿债能力、营运能力及杜邦分析等，目的在于提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为利益相关者提供企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和增长能力等信息和建议。
1 长虹集团简介?本文主要是对四川长虹进行财务报表的分析，四川长虹电器股份有限公司是一家集视屏、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统、液晶显示、应用电视等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。
其下辖吉林长虹、江苏长虹、广东长虹等多家参股、控股公司。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
目前，长虹品牌价值亿元。
长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。
2011年入选首批“国家技术创新示范企业”。
企业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。
其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。
本文从企业的角度，运用比率分析法对长虹集团进行财务报表分析，以期为企业投资决策提供帮助。
?2 关于资产负债表的分析结构分析对资产负债表的结构分析主要是分析企业的各项资产占总资产的比重，各项负债和所有者权益指标占负债及所有者权益合计的比重。
表1 资产负债表结构分析从上表可以看出在长虹的资产结构中，货币资金，应收账款，应收股利，其他应收款，流动资产，可供出售金融资产，长期股权投资，其他非流动资产和非流动资产占了较大的比重，特别是流动资产，长期股权投资和非流动资产这三个项目。
而在负债和所有者权益的结构中，其他应付款，流动负债，长期借款，应付债券，非流动负债，负债，实收资本（或股本）资本公积和所有者权益占了较大的比重，具体来说，在负债中，其他应付款，流动负债，长期借款，应付债券，非流动负债都占据了相当大的比重，而在所有者权益中，实收资本（或股本）资本公积则有着不可忽视的地位。
趋势分析表2 资产负债表趋势分析之资产从上表可以看出在长虹的资产的趋势变化中，货币资金，交易性金融资产，预付账款，存货，流动资产，固定资产，长期待摊费用和非流动资产发生了较大的变化，其中预付账款，存货和长期待摊费用这三个项目较2014年呈现了明显的上升趋势。
而货币资金，交易性金融资产和固定资产则较2014年呈现了较小的下降趋。
而在长虹的负债及所有者权益的趋势变化中，应付票据，应付账款，应交税费，长期借款，非流动负债，实收资本，资本公积都发生了较大的变化，其中在负债中长期借款项目较2014年呈现了明显的上升趋势。
而在负债及所有者权益中资本公积则较2014年呈现了较明显的下降趋势。
3 关于利润表的分析结构分析对利润表的结构分析主要是分析企业的各项指标占营业收入的比重。
表3 利润表结构分析从上表可以看出在企业的利润表结构中，营业成本占了营业收入很大的比重，高达87%，再就是营业费用（销售费用，管理费用和财务费用）占据了近20%的比重，其中财务费用就占了近8%的比重，这有很大一部分原因是因为2015年的长期借款7,030,占份债和所有者权益总额的10%，营业利润和净利润都占了近21%的比重。
趋势分析表4 利润表趋势分析从上表对企业的利润表趋势分析数据中，我们可以看出总体看来变化最大就是财务费用，两年都是直线增长，由于近两年借款费用的增加，直接导致财务费用的上升，相应的营业收入比去年减少了近40%，以及营业外支出的增加，资产减值损失的上升，都导致了净利润负数的出现。
4 关于现金流量表的分析经营活动分析4.1.1经营活动结构分析表5 现金流量表之经营活动结构分析从上表我们可以看到长虹在2015年的现金流量表中的经营活动中，现金流入的结构中，主要以销售商品、提供劳务收到的现金和受到其他与经营活动有关的现金为主。
分别占现金流入总额的将近52%、41%。
而在现金流出结构中，购买商品、接受劳务支付的现金所占的比重比较大。
分别占到了近66%和38%，相应的支付给职工以及为职工支付的现金和支付的各项税费享有较小的比重，分别仅占尽3%和%。
表6 现金流量表之经营活动趋势分析从上表中我们可以看出长虹2015年经营活动的增幅情况。
总体来看，2015年的经营活动中经营活动产生的现金流量净额相对于2014年增长了近30%，其中现金流入量的大幅减少尽管减少幅度较2014年有所下降，现金流出量比去年增长率近12%。
在现金流入量中，收到的其他与经营活动有关的现金比销售商品、提供劳务收到的现金增幅更大一些。
总体来说，各项指标并没有较大幅度的变动，在经营过程中还是比较平稳的。
投资活动分析4.2.2 投资活动结构分析表7 现金流量表之投资活动结构分析从上表我们可以看到长虹在2015年的现金流量表中的投资活动中，现金流入的结构中，主要以收回投资所收到的现金和取得投资收益所收到的现金为主。
分别占现金流入总额的将近70%、15%，而处置固定资产、无形资产和其他长期资产所收回的现金净额只占到了极小的一部分。
而在现金流出结构中，投资所支付的现金所占的比重比较大占到了近90%而购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金流出量只占到了极小的一部分。
4.2.3 投资活动趋势分析表8 现金流量表之投资活动趋势分析从上表中我们可以看出长虹2015年投资活动的增幅情况。
总体来看，2015年的投资活动中投资活动产生的现金流量净额相对于2014年增长了近207%，其中取得投资收益所收到的现金较去年增长了%，现金流出量比去年增长了近45%。
在现金流入量中，收回投资所收到的现金比取得投资收益所收到的现金增幅更大一些。
而在现金流出量中投资所支付的现金增幅较其他项目更明显，达到了去年水平的近倍。
筹资活动分析4.3.1 筹资活动结构分析表9 现金流量表之筹资活动结构分析从上表我们可以看到长虹在2015年的现金流量表中的筹资活动中，现金流入的结构中，主要以吸收投资所收到的现金和发行债券收到的现金为主。
分别占现金流入总额的将近25%、44%，而借款所收到的现金只占到了15%。
而在现金流出结构中，偿还债务所支付的现金所占的比重比较大占到了近86%，而分配股利、利润或偿付利息所支付的现金所支付的现金流出量只占到了13%，支付的其他与筹资活动有关的现金所支付的现金流出量只占到了极小的一部分。
4.3.2 筹资活动趋势分析表10 现金流量表之筹资活动趋势分析从上表中我们可以看出长虹2015年筹资活动的增幅情况。
总体来看，2015年的投资活动中筹资活动产生的现金流量净额相对于2014年增长了近2倍，其中现金流入量相比于2014年增长了近倍，现金流出量比去年增长了93%。
在现金流入量中，收回投资所收到的现金，发行债券收到的现金和借款所收到的现金增幅更大一些，收到的其他与筹资活动有关的现金则没有变化。
而在现金流出量中偿还债务所支付的现金分配股利、利润或偿付利息所支付的现金支付的其他与筹资活动有关的现金相比于去年都有明显的上升趋势。
5 关于财务比率的分析盈利能力状况分析盈利能力是指企业获取利润的能力，利润是企业内外有关各方都关心的中心问题，是经营者经营业绩和管理效能的集中综合表现，也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。
表11 盈利能力状况分析长虹整体的盈利能力较强，普遍高于行业水平，在行业中还是比较有优势的，只有资本收益率和主营业务利润率低于行业水平，造成资本收益率较低的原因主要是因为2015年企业的净利润偏低，主营业务利润率较低的原因主要是主营业务收入不高，而我们也应看到成本费用率也远高于行业水平，说明企业的成本管理制度有待改进。
资产质量状况分析资产质量状况分析有称营运能力分析，营运能力是指通过企业生产经营资金周转速度的有关指标所反映出来的企业资金利用的效率它表明企业管理人员经营管理、运用资金的能力、企业生产经营资金周转的速度越快，表明企业资金利用的效果越好效率越高，企业管理人员的经营能力越强。
表12 资产质量状况分析从上表可以看出长虹2015年资产的营运能力没有取得显着的提高。
只有存货周转率远高于行业水平，达到了，说明总体来说管理存货能力增强，物料流转加快，库存不多。
除此之外其他指标都呈现下降趋势，尤其总资产周转率下降比率较大与行业平均水平相比相差%，主要是由于流动资产周转次数下降，公司2015年资产总计增长较快，销售收入净额增长相对慢很多，所以资产周转率呈下降趋势，说明公司的资产使用效率在下降，公司资产的运用效率甚为堪忧。
5．3 债务风险状况分析债务风险状况又称偿债能力和经营安全能力，是指企业有无支付现金的能力和偿还债务的能力，是企业能否健康生存和发展的关键，是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。
偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括企业偿还短期债务和长期债务的能力。
企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。
表13 债务风险状况分析从上表可以看出企业的债务风险指标较低于行业平均值，尤其是资产负债率已获利息倍数速动比率这三个指标，说明短期偿债能力有待提高，企业对流动负债及时足额偿还的保证程度不太高，流动资产变现能力有待提高，对债权人的债务保障较弱，但对企业本身来说也有有利的方面，企业本身流动资产过剩能有效利用，有利于提高企业的营运能力，提高企业资金的使用效率，从而提高流动资产的变现能力，提高对债权人的债务保障。
企业长期偿债能力较弱，公司财务风险控制不太好，债权没有安全性，债权人承担的风险较大。
经营增长状况分析经营增长状况又称发展能力，是企业在生存的基础上，扩大规模、壮大实力的潜在能力。
销售增长率大于零，表明企业本年营业收入有所增长。
该指标值越高，表明企业营业收入的增长速度越快，企业市场前景越好。
经过以上指标分析可知,长虹的企业规模有所增长，且增长速率在较快，普遍高于行业平均水平，仍具备较强的发展能力，同时我们也建议企业应进一步增强自身实力从而扩大企业规模。
6 长虹公司加强财务管理措施及建议通过以上对长虹的财务报表分析可以知道，公司的财务状况存在一定的问题。
主要是由于市场竞争激烈，电子元器件更新速度快，生产用的原材料价格上涨造成的。
本文针对长虹公司存在的问题，结合本人所学的专业知识，提出以下几项措施和建议：6.1对存货周转进行控制调整通过以上的财务分析，该企业的存货周转率在近三年中一直处于较低的状态，由2014年的降到2015年的，下降幅度较大，虽然2013年到2014年增长了，但相对也是很低的，也是值得重视的，应进行合理的管理。
四川长虹财务报表分析
四川长虹电器股份有限公司财务报表分析一.对资产负债表的初步分析表一：股票代码：600839 股票简称：四川长虹资产负债表 (单位：人民币元)科目2011-9-30 2011-6-30 科目2011-9-30 2011-6-30流动资产：流动负债:货币资金5,502,603,573.00 5,621,292,455.00 短期借款2,815,395,989.00 2,700,657,062.00 交易性金融资产23,590,811.00 10,887,225.00 交易性金融负债34,156,440.00 32,094,312.00 应收票据274,474,569.00 259,952,500.00 应付票据344,100,000.00 139,000,000.00 应收账款2,174,888,737.00 1,781,341,756.00 应付账款515,260,622.00 472,463,053.00 预付款项845,852,287.00 1,102,402,572.00 预收款项355,765,586.00 483,471,410.00 其他应收款984,885,303.00 794,799,490.00 应付职工薪酬89,103,582.00 82,458,472.00 应收关联公司款应交税费230,487,714.00 280,178,420.00 应收利息应付利息应收股利应付股利14,400,000.00 14,400,000.00 存货2,614,223,809.00 2,920,166,954.00 其他应付款635,932,613.00 631,766,466.00 其中:消耗性生物资产应付关联公司款一年内到期的非流动资产60,892,423.00 60,892,423.00一年内到期的非流动负债720,724,364.00 1,020,724,364.00其他流动资产其他流动负债1,030,500,000.00 1,021,350,000.00 流动资产合计12,481,411,512.00 12,551,735,375.00 流动负债合计6,785,826,910.00 6,878,563,559.00 非流动资产：非流动负债：可供出售金融资产61,908,428.00 96,498,658.00 长期借款1,347,378,695.00 1,295,960,000.00 持有至到期投资应付债券4,144,886,667.00 4,092,558,904.00 长期应收款12,430,567.00 12,430,567.00 长期应付款55,730,273.00 55,730,272.00 长期股权投资2,347,894,897.00 2,307,758,113.00 专项应付款投资性房地产13,439,551.00 13,439,551.00 预计负债固定资产5,527,718,439.00 5,608,509,279.00 递延所得税负债16,969,197.00 16,969,197.00 在建工程2,086,354,607.00 1,895,987,283.00 其他非流动负债570,104,293.00 567,445,444.00工程物资非流动负债合计6,135,069,125.00 6,028,663,817.00 固定资产清理负债合计12,920,896,035.00 12,907,227,376.00股东权益：油气资产实收资本(或股本) 2,383,000,000.00 2,383,000,000.00 生产性生物资产资本公积5,519,652,402.00 5,559,445,488.00 无形资产2,177,406,063.00 2,173,267,293.00 盈余公积427,297,584.00 427,297,584.00 开发支出减:库存股商誉61,501,377.00 61,501,377.00 未分配利润3,047,891,341.00 2,932,530,818.00 长期待摊费用少数股东权益674,694,091.00 659,562,044.00 递延所得税资产172,267,703.00 115,915,601.00外币报表折算价差12,890,838.00 14,347,684.00其他非流动资产97,044,568.00 96,678,842.00非正常经营项目收益调整非流动资产合计12,557,966,200.00 12,381,986,564.00所有者权益(或股东权益)合计12,118,481,677.00 12,026,494,563.00资产总计25,039,377,712.00 24,933,721,939.00负债和所有者(或股东权益)合计25,039,377,712.00 24,933,721,939.00表二：资产负债表趋势，结构分析表资产：增(减)/%结构（%）负债和所有者权益：增(减)/%结构（%）三季度末二季度末三季度末二季度末流动资产：流动负债:货币资金-2.11 21.98 22.54 短期借款 4.25 11.24 10.83 交易性金融资产116.68 0.09 0.04 交易性金融负债 6.43 0.14 0.13 应收票据 5.59 1.10 1.04 应付票据147.55 1.37 0.56 应收账款22.09 8.69 7.14 应付账款9.06 2.06 1.89 预付款项-23.27 3.38 4.42 预收款项-26.41 1.42 1.94 其他应收款23.92 3.93 3.19 应付职工薪酬8.06 0.36 0.33 应收关联公司款0.00 0.00 应交税费-17.74 0.92 1.12 应收利息0.00 0.00 应付利息0.00 0.00 应收股利0.00 0.00 应付股利0.00 0.06 0.06 存货-10.48 10.44 11.71 其他应付款0.66 2.54 2.53其中:消耗性生物资产0.00 0.00 应付关联公司款0.00 0.00一年内到期的非流动资产0.00 0.24 0.24一年内到期的非流动负债-29.39 2.88 4.09其他流动资产0.00 0.00 其他流动负债0.90 4.12 4.10 流动资产合计-0.56 49.85 50.34 流动负债合计-1.35 27.10 27.59 非流动资产：非流动负债：可供出售金融资产-35.85 0.25 0.39 长期借款 3.97 5.38 5.20 持有至到期投资0.00 0.00 应付债券 1.28 16.55 16.41 长期应收款0.00 0.05 0.05 长期应付款0.00 0.22 0.22 长期股权投资 1.74 9.38 9.26 专项应付款0.00 0.00 投资性房地产0.00 0.05 0.05 预计负债0.00 0.00 固定资产-1.44 22.08 22.49 递延所得税负债0.00 0.07 0.07 在建工程10.04 8.33 7.60 其他非流动负债0.47 2.28 2.28 工程物资0.00 0.00 非流动负债合计 1.76 24.50 24.18 固定资产清理0.00 0.00 负债合计0.11 51.60 51.77所有者权益：生产性生物资产0.00 0.00 实收资本(或股本) 0.00 9.52 9.56 油气资产0.00 0.00 资本公积-0.72 22.04 22.30 无形资产0.19 8.70 8.72 盈余公积0.00 1.71 1.71 开发支出0.00 0.00 减:库存股0.00 0.00 商誉0.00 0.25 0.25 未分配利润 3.93 12.17 11.76 长期待摊费用0.00 0.00 少数股东权益 2.29 2.69 2.65递延所得税资产48.61 0.69 0.46外币报表折算价差-10.15 0.05 0.06其他非流动资产0.38 0.39 0.39非正常经营项目收益调整0.00 0.00非流动资产合计1.42 50.15 49.66所有者权益(或股东权益)合计0.76 48.40 48.23资产总计0.42 100.00 100.00 负债和所有者(或股东权益)合计0.42 100.00 100.00从总体来看，企业的资产总额从二季度的2493372万元增加到本季度的2503937万元，增长了0.42%。
四川长虹财务分析
财务报表分析财务报表分析为企业做出决策的重要依据，本文以长虹为例，对其偿债能力、营运能力及杜邦分析等，目的在于提供会计报表数字中包含的各种趋势和关系，为利益相关者提供企业的偿债能力、盈利能力、营运能力和增长能力等信息和建议。
1 长虹集团简介本文主要是对长虹进行财务报表的分析，长虹电器股份是一家集视屏、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统、液晶显示、应用电视等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。
其下辖长虹、江甦长虹、长虹等多家参股、控股公司。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
目前，长虹品牌价值705.69亿元。
长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。
2011年入选首批“国家技术创新示企业”。
企业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。
其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。
本文从企业的角度，运用比率分析法对长虹集团进行财务报表分析，以期为企业投资决策提供帮助。
2 关于资产负债表的分析2.1 结构分析对资产负债表的结构分析主要是分析企业的各项资产占总资产的比重，各项负债和所有者权益指标占负债及所有者权益合计的比重。
表1 资产负债表结构分析从上表可以看出在长虹的资产结构中，货币资金，应收账款，应收股利，其他应收款，流动资产，可供出售金融资产，长期股权投资，其他非流动资产和非流动资产占了较大的比重，特别是流动资产，长期股权投资和非流动资产这三个项目。
而在负债和所有者权益的结构中，其他应付款，流动负债，长期借款，应付债券，非流动负债，负债，实收资本（或股本）资本公积和所有者权益占了较大的比重，具体来说，在负债中，其他应付款，流动负债，长期借款，应付债券，非流动负债都占据了相当大的比重，而在所有者权益中，实收资本（或股本）资本公积则有着不可忽视的地位。
(最新)四川长虹股份有限公司财务分析
四川长虹股份利润表金额单元：元一，利润表的趋势阐发四川长虹股份利润趋势阐发表单元：%通过四川长虹股份利润趋势阐发表，可以看出该公司盈利状况的变化趋势主要表示在以下几个方面：1.公司2021年营业收入增长较快，营业收入增长了％，2021年营业收入增长也比较快，增长了％。
增长速度较为均匀。
％和％，也就是只有2021年增加了，而2021年却减少了146.40％。
这主要是由于营业成本、营业税金、发卖费用、办理费用、财政费用、资产减值增长太快所导致的。
％，但2021年的利润总额较2021年减少了％。
此中，非流动资产措置损掉较2021年别离增长了％和431.55％。
％，而2021年的净利润较2021年减少了％。
其主要原因是由于营业利润的减少，营业利润较2021年减少了231.78％，以及营业外支出中非流动资产措置损掉的增加，营业外支出中非流动资产措置损掉较2021年增加了431.55％。
二，利润表的比较阐发——历史比较阐发四川长虹股份利润垂直阐发表金额单元：元，比重〔%〕从以上四川长虹股份利润垂直阐发表可以看出，该公司2021年营业利润占营业收入的比重为 2.22%，比2021年的-0.92%升高了3.14% ，主要是因为2021年财政费用、办理费用、公允价值变更收益等的下降、投资收益上升所引起的；2021年利润总额占营业收入的比重为2.61% ，比2021年的-1.06%上升了3.67%，从表上可以看出是因为2021年营业外收入上升、营业外支出下降造成的；2021年净利润占营业收入的比重为2.34%，比2021年的-1.21%上升了3.55%，从企业利润布局变化上看，主要是由于盈利能力比上一年度都有所上升。
四川长虹股份利润程度阐发表四川长虹股份利润程度阐发通过四川长虹股份利润程度阐发表，可以看出该公司盈利状况的变化主要表示在以下几个方面：〔1〕公司2021年营业收入较2021年元，增长率为23.37%，说明公司的经营规模有所扩大。
四川长虹财务报表分析
营业成本
营业税金及附加 销售费用 管理费用 财务费用 资产减值损失 公允价值变动收益 投资收益 其中:对联营企业和合营企业的 投资收益
49,133,900,000.00
485,403,000.00 5,190,130,000.00 2,709,520,000.00 119,671,000.00 638,105,000.00 31,527,600.00 -79,537,300.00 18,342,500.00
2
基本情况
2013 年，公司实现营业总收入 588.75 亿元，公司营业成本为 5887530万元，销售费用为519013万元，管理费用为2,709,52万元，财务 费用为11967.10万元，利润总额101632万元，净利润757,23万元 ,基本 每股收益0.11 元，现金及现金等价增加额221084000元，投资活动产生 的现金流量净额-111817万元,经营活动产生的现金流量净额288928万元 , 筹资活动产生的现金流量净额-139149万元。2013 年，公司实现营业总 收入 588.75亿元，较上年同期增长12.50%；实现利润总额 10.16亿元， 较上年同期增长92.59%；净利润7.57亿元，较上年同期增长 177.18%； 归属于上市公司股东的净利润 5.12 亿元，较上年同期增长57.53%。各 主要产业经营业绩也均保持稳步增长，多媒体产业实现彩电销量891 万 台，销售收入同比增长22%，其中海外收入增长38%；空调销售收入增长 36%；冰箱柜出口量增长超过40%；华意实现销量3400万台，冰箱压缩机 产销规模稳居全球第一。
116,649,000.00 451,200,000.00 446,070,000.00 -136,720,000.00 -75,632,000.00 139,018,600.00 -129,337,300.00 5,38.52 19.71 -53.32 -10.6 -129.33 -259.71 41.56
四川长虹财务分析报告(哈佛分析模板)
（哈佛分析框架模板仅供参考）鼓励创新四川长虹财务分析报告班级：XXXXXXX姓名：X X X指导老师：侯志才东华理工大学经济与管理学院目录一、公司背景 (3)（一）、国内最大的彩电厂家 (3)（二）、曾是中国股市耀眼夺目的绩优股（600839） (3)二、战略分析 (3)（一）、家电行业特征分析 (3)（二）、彩电行业特征分析 (3)（三）、彩电行业竞争结构分析( 5 Forces) (4)（四）、长虹竞争战略分析 (5)三、会计分析 (6)（一）、确定关注对象及其相应会计政策或估计 (6)（二）、主要会计政策和会计估计分析 (6)（三）、评价收益质量 (11)（四）、初步分析结论 (12)四、财务分析 (12)（一）纵向比较 (12)1、财务状况纵向比较： (12)2、盈利能力纵向比较： (12)3、现金流量纵向比较：............................................................... 错误！未定义书签。
（二）横向比较 (14)1、财务状况横向比较： (14)2、盈利能力横向比较 (15)3、现金流量横向比较 (15)（三）比率分析 (15)1、长虹净资产收益率分解 (15)2、长虹毛利率与销售利润率横向比较(2001） (16)3、长虹毛利率等指标纵向比较(亿元） (16)4、长虹资产管理能力横向比较（2001） (17)5、长虹资产管理能力纵向比较 (17)6、长虹财务杠杆横向比较（2001） (18)7、长虹财务杠杆纵向比较 (18)（四）现金流量分析 (19)1、长虹现金流量评价指标纵向比较 (19)2、长虹现金流量评价指标横向比较（2001） (19)（五）财务分析结论 (20)五、总体结论 (20)一、公司背景（一）、国内最大的彩电厂家截止2002年6月，彩电销售量超过5000万台，平均每6个家庭就有一台长虹彩电。
“长虹”品牌闻名遐尔，2001年末品牌估值261亿元。
四川长虹财务分析
268823
181564
287715
421340
414115 122313
190486
193.2
105.9 0 0 0
504.9
0.6 76.1 0 0
0
485.7 0.6 76.1 0
527.9
0 411 0.6 75.8
93378
398.5 0 398.5 61.7
352030
3414.2 317.4 0 460.2
三、战略分析
3、营销方面。长虹集中精力扩大生产规模，不 愿投资于费用高昂的分销渠道，主要依靠批发 大户来批发长虹产品，即“傍大款策略”。 长虹成本领先战略的问题。 产品战略：“独生子战略” 市场战略：“国际化战略”
四、会计分析
长虹作为典型的制造企业，而且采用的是大 规模生产，低成本竞争的战略，因此对存货和应 收账款的管理是其关键成功因素，与存货及应收 账款相关的会计政策和会计估计是否合理，将直 接影响其财务报告的质量。 此外，长虹从2000年起涉足短期投资，金 额巨大，一直保持在10亿元左右，对一个典型制 造业企业而言，需要引起我们的注意。
四川长虹财务分析
四川长虹财务分析提纲
一、公司背景分析 二、行业分析 三、战略分析 四、会计分析 五、财务分析 六、前景分析
一、公司背景分析
1、公司简介 四川长虹创始于1958年，起初是生产雷达 的军工企业，在1986年引入松下的先进技术， 开始生产彩色电视机，1992年全国销量突破100 万台，1994年在上海证券交易所挂牌上市。到 2004年，销售收入超过1200亿元，净利润达到 90.19亿元，具有“中国彩电大王”的称号
（万元）
2003 414114.9 225685 639799.9 31990 20573.8 -11416.2
四川长虹【600839】财务分析
四川长虹【600839】财务分析一、四川长虹简介公司名称：四川长虹电器股份有限公司简称：A股四川长虹 600839行业类别：电子产品-->家用电器上市地点：上海证券交易所上市日期： A股：1994-03-11法人代表：赵勇公司注册地址：四川省绵阳市高新区绵兴东路35号同行业公司数（家）：126注册资本（万元）： 284732主营业务范围：视频产品、网络产品、激光读写系列产品、数字通讯产品、电池系列产品、通讯传输设备、电子部品。
四川长虹电器股份有限公司是一家集视屏、空调、视听、电池、器件、通讯、小家电及可视系统、液晶显示、应用电视等产业研发、生产、销售的多元化、综合型跨国企业。
其下辖吉林长虹、江甦长虹、广东长虹等多家参股、控股公司。
2005年，长虹跨入世界品牌500强。
目前，长虹品牌价值705.69亿元。
长虹现有员工七万余人，其中拥有包括博士后、博士在内的专业人才一万五千余人，拥有现代化的培训中心、国家级技术中心和博士后科研流动工作站，被列为全国重点扶持企业、技术创新试点企业和创新型企业。
2011年入选首批“国家技术创新示范企业”。
企业财务报表分析，是指根据企业的财务报表等资料，应用专门的分析方法对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行剖析。
其常用的分析方法有：水平分析法，共同比分析法，比率分析法和因素分析法。
本文从企业的角度，运用比率分析法对长虹集团进行财务报表分析，以期为企业投资决策提供帮助。
二、偿债能力分析偿债能力是指企业偿还各种到期债务的能力，通过这种分析，可以揭示企业的财务风险。
企业的财务管理人员、债权人和投资者都十分重视企业的偿还债务能力分析。
偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
（一）短期偿债能力分析短期偿债能力是企业偿还流动负债的能力，短期偿债能力的强弱取决于流动资产的流动性，即资产转换成现金的速度。
企业流动资产的流动性强，相应的短期偿债能力也强。
下面我们通过流动比率和速动比率来分析四川长虹公司的短期负债能力：流动比率=流动资产合计÷流动负债合计速动比率=（流动资产合计-存货）÷流动负债合计由附件中四川长虹公司资产负债表找出相对应数据，计算出2008——2012五年的流动比率如下表：由附件中资产负债表中可看出，从2008年到2012年，四川长虹公司的流动资产逐年增多，但是流动负债却也逐年增多，使得公司流动比率变化不稳定，时而增加时而减少，不能很好的判断公司短期偿债能力。
案例与作业——四川长虹财务报表分析
四川长虹（600839，SH）的财务报表分析案例四川长虹历来是中国彩电大王，几次在家电业价格战中取胜，进而成为中国彩电业的老大，但是，近几年来长虹因为竞争的加剧，人事的变动以及经营上的种种危机使得长虹处于历史的经营低谷，目前的长虹举步维艰，应该寻找新的对策。
我们分析一下近几年长虹的财务状况。
Ò»¡¢通过对四川长虹1998至2003年5年间公司基本财务数据分析，纵向比较分析长虹五年来规模扩张情况、生产经营情况、盈利状况和发展趋势。
1600000 万元1400000120000010000008000006000004000002000001998 1999 2000 2001 2002 2003 年主营业务收入变化曲线图250000万元200000150000100000500001998 1999 2000 2001 2002 2003 年净利润变化曲线2200000000股215000000021000000002050000000200000000019500000001900000000年1998 1999 2000 2001 2002 2003总股本变化曲线1.2 元10.80.60.40.2199819992000200120022003年每股收益变化曲线从图中可以看出，公司主营业务收入波动不大，99年和01年有所下降，01年降到最低点不到100亿，2001年之后，长虹开创人倪润峰再次上台，长虹开始大范围的降价，推出背头彩电并扩大出口，之后主营收入和净利润开始稳步上升。
1999 年，长虹因为“郑百文”事件，大量应收帐款无法收回，导致净利润大幅下降 73.78%。
加上1999年长虹有过一次10配 2.31的增配股和送股使得股本扩张摊薄了每股收益，99年每股收益大幅下降。
由总股本看出，99年之后长虹没有再次增发或配股，也没有进行股利分配，公司正处于整合阶段，一方面在激烈的竞争中惨淡经营，力图维持已有份额，另一方面加大研发力度，开发高端产品背投彩电，待行业好转，获得先机，占领高端市场。
案例10四川长虹财务分析
案例10四川长虹财务分析一案例简介：二案例分析：（一）偿债能力分析由表2可知应收账款过多，企业资金一方面被购货方占用多，另一方面还为购货方代交增值税等税金，并且一旦应收账款收不回来，造成的损失更大，对企业财务状况产生不良影响。
2.资产负债分析表3是四川长虹电器股份有限公司从2009年到2012年的资产负债率的走势图。
由于资产负债率反映了在企业全部资产中有多大的比例是通过借债而筹集的，一般来说，资产负债率越低，企业的负债越安全，财务风险越小。
长期偿债能力主要分析公司的资本结构对公司长期负债的影响，长期偿债能力较弱的话会增加公司的经营风险。
产权比率一般为1:1比较好，如果认为资产负债率在20%-70%之间，则意味着产权比率应当维持在50%-180%之间。
各项指标值越大（负数不计入），说明公司的长期负债能力越差，公司的经营风险越高。
表格中数据反映出较2009年该公司2011年度经营下滑，长期负债增多，而2012年公司经营情况好转，公司财务管理能力提升，偿债能力得到回升。
由表1可知，四川长虹电器股份有限公司的资产负债率保持在30%上一些，这不偶然的，而是公司有计划的成长要远远强过盲目膨胀，稳中求发展。
虽然资产负债率低说明了企业没有合理的运用财务杠杆，但盲目的举债也会增加企业的财务风险，一旦出现问题，企业将有可能面临破产的困境，所以应该合理的控制企业的资产负债率，而且是计划性的、长期的控制该指标在合理的范围。
（二）盈利能力分析首先，进行收入利润率分析，如表4从表中可以看出，四川长虹2012年的营业收入利润率、营业收入毛利率、总收入利润率、销售净利润率、销售息税前利润率均有较大幅度的下降，这些表明企业的盈利能力出现了较大的问题。
其次，进行成本利润率分析，如表5所示。
由上表看出，该企业2012年与2011年相比营业成本利润率、营业费用利润率、全部成本费用总利润率、全部成本费用净利润率均下降，下降幅度较大，分别为40.11%、28.32%、27.95%、33.01%。
长虹公司财务报表分析
长虹在印尼已经有类似的经历。长虹早在2000年就开始对印 尼的出口，方式是与印尼本地厂商合作，印尼厂商进行生产， 长虹进行贴牌。同时，此厂商还进行自有品牌产品的销售。 一段时间的合作之后，印尼合作伙伴拖欠长虹大笔欠款。当 时执政的倪润峰提出能否通过以货抵款，印尼厂商的产品全 部贴长虹的商标，最后的结果是长虹收购印尼合作方，拥有 印尼合作方在东南亚的销售网络。在强大的销售网络支撑下， 长虹产品大举进攻印尼。 接收APEX之后，长虹将在美国借助APEX现有渠道及产业 上下游资源，销售APEX品牌的产品。这些产品不仅包括长 虹自己的产品，也可能包括像现在APEX的合作伙伴的产品。 一个背景是APEX在低端市场，是美国家电领域销量最大的 品牌，拥有相当大的影响力。收购完成之后，就不会产生现 在与APEX发生的问题，因为长虹面对的是沃尔玛等零售商， 其即使拖欠长虹货款，性质也不会像现在这样严重。
从长虹对APEX巨额的应收账款来看，长虹出口收入基本是通
过APEX实现的。又根据出口397.61万台彩电及出口收入55.4
亿元推测，长虹出口的彩电应为低端产品。 为了防范沃尔玛可能倒闭带来的风险，长虹和APEX双方另 外向保险公司投保，保理公司如果在两个月之内收不到货款， 保险公司就要赔付。 但实际上，APEX货款平均回收期绝对不到两个月，2002年度
APEX欠债长虹是2004年家电业最大的债务事件。
美国APEX公司成立于1997年，是由美国三联公司、香港
大洋公司和原镇江江奎公司成立的合资企业，季龙粉为
公司董事长。从2001年7月开始，长虹将其彩电源源不
断地发往APEX，可产品出去了，贷款却没收到！ APEX当家人季龙粉在2002年被美国《时代》杂志评为 当年全球最具影响力的企业家，但他总是以质量问题或 货未收到为借口，拒付或拖欠长虹货款。 2004年3月23日，长虹发表的2003年年度报告披露，截