期货期权第2次作业
2、 对
学员答案:2
本题得分:1.52
题号:4题型:判断题本题分数:6.06
内容:
投机者的交易令现货市场和期货市场间的价格差异变大
1、 错
2、 对
学员答案:1
本题得分:6.06
题号:5题型:判断题本题分数:1.52
内容:
期望价格理论认为期货合约的价格可能大于将来的现货预期价格
1、 错
2、 对
本题得分:4.55
题号:20题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.03
内容:
对资本资产价格模型中风险认识错误的是
A、投资者会遇到系统风险
B、投资者会遇到非系统风险
C、利率风险是非系统风险
D、非系统风险可以分散化
学员答案:C
本题得分:3.03
题号:21题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.03
内容:
政府政策会引起汇率的短期变动
1、 错
2、 对
学员答案:2
本题得分:3.03
题号:11题型:判断题本题分数:4.55
内容:
套汇是交易者利用不同的外汇市场上出现的汇率之间的差异，买低卖高而牟取收益
1、错
2、对
学员答案:2
本题得分:4.55
题号:12题型:判断题本题分数:1.52
内容:
水平的利率期限结构是指无论借贷票据期限长短，利率保持不变
D、提高市场交易效率
学员答案:C
本题得分:3.03
题号:19题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:4.55
内容:
资本资产价格模型的假定错误的是
A、投资者的决策是针对某一个确定的阶段的
B、决策基础是预期收益和所面对的投资风险的方差
C、投资者的预期是不同的
D、市场处于均衡
学员答案:C
内容:
不属于狭义的汇率风险的是
A、交易风险
B、政治风险
C、经营风险
D、结算风险
学员答案:B
本Байду номын сангаас得分:3.03
题号:26题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:1.52
内容:
对利率工具认识错误的是
A、商业票据是短期利率工具
B、大额存单是短期利率工具
C、市政公债是短期利率工具
D、房屋抵押债券是长期利率工具
学员答案:2
本题得分:1.52
题号:6题型:判断题本题分数:4.55
内容:
资本资产价格模型认为资产的期望收益等于无风险利率加投资的风险收益
1、 错
2、 对
学员答案:2
本题得分:4.55
题号:7题型:判断题本题分数:1.52
内容:
在收获期，农产品的仓储量较小
1、 错
2、 对
学员答案:1
本题得分:1.52
学员答案:B
本题得分:3.03
题号:24题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:1.52
内容:
不属于影响长期汇率变动的因素是
A、国际收支
B、经济增长
C、两国通货膨胀率的对比
D、利率水平
学员答案:D
本题得分:1.52
题号:25题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.03
1、错
2、对
学员答案:2
本题得分:1.52
题号:13题型:判断题本题分数:3.03
内容:
股票指数期货是标准化的合约
1、错
2、对
学员答案:2
本题得分:3.03
题号:14题型:判断题本题分数:3.03
内容:
在期权到期日才能执行的期权是美式期权
1、错
2、对
学员答案:1
本题得分:3.03
题号:15题型:判断题本题分数:3.03
期货期权第2次作业
题号:1题型:判断题本题分数:3.03
内容:
投机者对期货市场没有任何益处
1、 错
2、 对
学员答案:1
本题得分:3.03
题号:2题型:判断题本题分数:3.03
内容:
空头交易者对市场价格预期趋弱
1、 错
2、 对
学员答案:1
本题得分:3.03
题号:3题型:判断题本题分数:1.52
内容:
跨商品套利是在两种用途基本相同、可相互替代的、价格具有一定相关性的不同商品期货之间的套利
内容:
当期货市场价格高于期货买入价格时，期货的空头交易者将获利
1、错
2、对
学员答案:1
本题得分:3.03
题号:16题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.03
内容:
不属于投机者的是
A、场内交易者
B、场外交易者
C、中央银行
D、抢帽客
学员答案:C
本题得分:3.03
题号:17题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.03
内容:
对股票指数期货合约认识错误的是
A、其报价采用指数点的方法
B、交易所对股票指数期货合约价格变化的最小价位有规定
题号:8题型:判断题本题分数:3.03
内容:
矿产品的生产是连续的，其价格波动取决于生产状况
1、 错
2、 对
学员答案:2
本题得分:3.03
题号:9题型:判断题本题分数:4.55
内容:
汇率有直接标价法和间接标价法两种表示方法
1、 错
2、 对
学员答案:2
本题得分:4.55
题号:10题型:判断题本题分数:3.03
内容:
不属于套利交易的策略的是
A、跨月套利
B、跨地区套利
C、跨市场套利
D、跨产品套利
学员答案:B
本题得分:3.03
题号:18题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.03
内容:
对投资者作用认识错误的是
A、投资者承担了套期保值者期望转移的价格风险
B、增加了期货市场的交易量
C、降低市场的流动性
内容:
对期货交易产生原因的论述错误的是
A、期货商品价格往往是不确定的
B、期货商品供求量比较大
C、交易双方可以控制市场价格
D、期货商品是可以标准化的商品
学员答案:C
本题得分:3.03
题号:22题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.03
内容:
期货交易的套期保值可以直接规避下列风险中的哪个
学员答案:C
本题得分:1.52
题号:27题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:1.52
内容:
对股票指数理解错误的是
A、它可以预示股票市场的价格波动
B、它根据若干代表性上市公司股票计算
C、它是一种数量指数
D、可以采用几何平均法股票指数
学员答案:C
本题得分:1.52
题号:28题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:1.52
A、价格风险
B、数量风险
C、仓储风险
D、交易风险
学员答案:A
本题得分:3.03
题号:23题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.03
内容:
对汇率论述错误的是
A、汇率是两国货币之间的兑换比例
B、本币对外价值越高，则汇率数值越高
C、美国使用间接标价法
D、间接标价法是用外币表示一单位本币的价格
期权、期货及其他衍生品（第8版）课后作业题解答（4-5章）
期权、期货及其他衍生品（第8版）课后作业题解答（4-5章）第二次作业答案4.25.2.5*e^(-y*0.5)+2.5*e^(-y*1)+……+2.5*e^(-y*4.5)+(100+2.5)*e^(-y*5)=104 求解得y=4.07%.4.26由F n=R n?n12?R n?1?n?112n12?n?112可得对应的远期利率为3.2%，3.5%，3.5%，3.45%，3.55%。
4.27a) 按3个月Libor借入，贷出2个月Libor，则套利(2/12)*0.28-(3/12)*0.01>0.b) (3/12)*r>(2/12)*0.28，即r>0.187%4.28易算出6-9月远期利率为8%，则套利策略如下：按6个月Libor利率借入100，按9个月Libor贷出100，进入6-9月远期利率合约多头借入100*e^0.025，9月到期时收益：100*e^(0.06*9/12)-100*e^(0.05*6/12)*e^(0.07*3/12)=0.264.29a) (1+0.05/2)^2=1+r, r=5.06%b) (1+0.05/2)^2=(1+r/12)^12, r=4.95%c) (1+0.05/2)^2=e*r, r=4.94%4.30a) 由(1+rm/2)^2=e^(rc)，可得相应连续复利利率为3.96%，4.45%，4.69%，4.94%。
b) 代入公式：R=2×R2?1.5×R1.5R=5.67%这是连续复利的远期利率，同样可由(1+r/2)^2=e^R，得到半年复利的远期利率5.75%。
4.31a) 0.5c*e^(-0.0396*0.5)+ 0.5c*e^(-0.0445*1)+ 0.5c*e^(-0.0469*1.5)+ (0.5c+100)*e^(-0.0494*2)=100解得：c=4.98b) 2.49*e^(-y*0.5)+ 2.49*e^(-y*1)+ 2.49*e^(-y*1.5)+(2.49+100)*e^(-y*2)=100, y=4.92%.4.32a) 100=98e^(0.5r), r=4.04%.100=95e^(r), r=5.13%.3.1e^(-0.04*0.5)+3.1e^(-0.0513)+103.1e^(-r*1.5)=101,r=5.44%.4e^(-0.04*0.5)+4e^(-0.0513)+4e^(-0.0544*1.5)+104e^(-r*2)=104, r=5.81%.b) 6-12月远期利率(5.13%*1-4.04%*0.5)/0.5=6.22%,12-18月远期利率(5.44%*1.5-5.13%*1)/0.5=6.07%,18-24月远期利率(5.81%*2-5.44%*1.5)/0.5=6.91%,c) 6月，(100+0.5c)e^(-4.04%*0.5)=100, c=4.0812月，0.5c*e^(-4.04%*0.5) +(100+0.5c)e^(-5.13%*1)=100,c=5.1818月，0.5c*e^(-4.04%*0.5) +0.5c*e^(-5.13%*1)+(100+0.5c)e^(-5.44%*1.5)=100, c=5.524月，0.5c*e^(-4.04%*0.5) +0.5c*e^(-5.13%*1)+ 0.5c*e^(-5.44%*1.5)+(100+0.5c)e^(-5.81%*2)=100, c=5.86d) 债券价格：5e^(-4.04%*0.5)+5e^(-5.13%*1)+5*e^(-5.44%*1.5)+(100+5)e^(-5.81%*2)=107.7收益率：5e^(-y*0.5)+5e^(-y*1)+5*e^(-y*1.5)+(100+5)e^(-y*2)=107.7，解得y=5.76%4.33a) D=2000?e^(?0.1?1)2000?e?0.1?1+6000?e^(?0.1?10)?1+6000?e?0.1?102000?e?0.1?1+6000?e?0.1?1010=5.95b) 可以利用公式?BB=?D?y来证明，也可以具体算出每个组合的变化百分比后比较c)B B =2000?e?0.15?1+6000?e?0.15?10?2000?e?0.10?1?6000?e?0.1 0?102000?e?0.10?1+6000?e?0.10?10=?23.8%B=5000?e?0.15?5.95?5000?e?0.10?5.950.10?5.95=?25.7%5.243个月指数期货价格：F=S*e^(r-q)t=1200*e^(0.03-0.012)*0.25=1205.46个月指数期货价格：F=S*e^(r-q)t=1200*e^(0.035-0.01)*0.5=1215.15.25F=S*e^(r-rf)t=1.4*e^(0.01-rf)*0.5=1.395，解得rf=1.72%.5.26原油属于消费商品，所以F<=(S+U)e^rt，U=3*e^-0.05，所以F<=(80+3*e^-0.05)*e^0.05=87.1.5.27a) I=1*e^(-0.08*2/12)+1*e^(-0.08*5/12)=1.95, F=(50-1.95)*e^(0.08*0.5)=50.01, 远期合约初始价值为0.b) I=1*e^(-0.08*2/12)=0.9868, F=(48-0.9868)*e^(0.08*3/12)=47.96, 远期合约价值(50.01-47.96)*e^(-0.08*3/12)=2.01.5.28组合一：借入黄金卖出，利用黄金期货锁定远期价格，则一年期F=S*(1+0.02/2)^2*e^(0.0925+0.005)=1.125*S组合二：借入现金贷款，则F=S*(1+0.11/2)^2=1.103*S所以借入黄金的利率太高。
期货与期权习题（共5篇）
期货与期权习题（共5篇）第一篇：期货与期权习题期货学补充习题▲1．请解释期货多头与期货空头的区别。
2．请详细解释(a)对冲，(b)投机和(c)套利之间的区别。
▲3．一位投资者出售了一个棉花期货合约，期货价格为每磅50美分，每个合约交割数量为5万磅。
请问期货合约到期时棉花价格分别为(a)每磅48．20美分；（b)每磅51．30美分时，这位投资者的收益或损失为多少?▲4.请解释为什么期货合约既可用来投机又可用来对冲。
▲5．一个养猪的农民想在3个月后卖出9万磅的生猪。
在芝加哥商品交易所（CME)交易的生猪期货合约规定的交割数量为每张合约3万磅。
该农民如何利用期货合约进行对冲，从该农民的角度出发，对冲的好处和坏处分别是什么?▲6．现在为1997年7月，某采矿公司新近发现一个小存储量的金矿。
开发矿井需要6个月。
然后黄金提炼可以持续一年左右。
纽约商品交易所设有黄金的期货合约交易。
从1997年8月到1999年4月，每隔两个月就有一个交割月份。
每份期货合约的金额为100盎司。
采矿公司应如何运用期货市场进行对冲?7．黄金的现价为每盎司500美元。
一年后交割的期货价格为每盎司700美元。
一位套利者可以10％的年利率借到钱。
套利者应当如何操作才能获利?假设储存黄金费用为零。
8．芝加哥交易所提供标的物为长期国债的期货合约。
请描述什么样的投资者会使用这种合约。
▲9．一家航空公司的管理者这样说：“我们没有必要使用石油期货合约。
因为未来油价低于期货价格与未来油价高于期货价格的机会是均等的。
”你如何看待这个管理者的观点?▲10．“期货是零和游戏”。
你是怎样理解这句话的?▲11．请说明未平仓合约数与成交量之间的区别。
▲12．请说明自营经纪人与佣金经纪人之间的区别。
▲13．假设你签订了一个空头白银期货合约，7月份在纽约商品交易所NYCE以每盎司5.20美元的价格卖出白银。
合约规模为5000盎司。
初始保证金为4000美元，维持保证金为3000美元。
期货从业资格期货基础知识(期权)模拟试卷2(题后含答案及解析)
期货从业资格期货基础知识（期权）模拟试卷2(题后含答案及解析) 题型有：1. 单项选择题 2. 多项选择题 3. 判断是非题 4. 分析计算题单项选择题在每题给出的备选项中，只有1项最符合题目要求。
1．如图的期权交易指令所示，⑧代表( )。
A．申报数量B．标的物代码C．执行价格D．权利金正确答案：D解析：②为申报数量；③为标的物代码；⑥为执行价格；⑧为权利金。
知识模块：期权2．如果交易者开仓指令为：s 1 yC x 108000 C 132 1mt，则平仓指令可以为( )。
A．s 1 yC x 108000 p 1 32 1mtB．s 1 yC x 108000 C 135 1mtC．b 1 yC x 108000 C 135 1mtD．b 1 yC x 108000 p 135 1mt正确答案：C 涉及知识点：期权3．看跌期权的买方想对冲了结其期权头寸，应( )。
A．卖出看跌期权B．卖出看涨期权C．买入看跌期权D．买入看涨期权正确答案：A解析：期权买方可选择对冲平仓的方式了结其期权头寸。
即卖出相同期限、相同合约月份且执行价格相同的期权。
本题应该卖出相应的看跌期权。
知识模块：期权4．在看跌期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得标的期货合约的( )部位。
A．多头B．空头C．开仓D．平仓正确答案：B解析：期权买方可以选择行权的方式了结其期权头寸。
看涨期权买方行权，按执行价格买入标的期货合约，从而成为期货多头；看跌期权买方行权，按执行价格卖出标的期货合约，从而成为期货空头。
知识模块：期权5．客户以0．5美元／蒲式耳的权利金卖出执行价格为3．35美元／蒲式耳的玉米看涨期货期权，他可以通过( )方式来了结期权交易。
A．卖出执行价格为3．35美元／蒲式耳的玉米看跌期货期权B．买入执行价格为3．55美元／蒲式耳的玉米看涨期货期权C．买入执行价格为3．35美元／蒲式耳的玉米看涨期货期权D．卖出执行价格为3．55美元／蒲式耳的玉米看涨期货期权正确答案：C解析：如果期货期权卖方通过对冲了结其在手的合约部位，就必须买入相同期限、相同合约月份且执行价格相同的期权合约。
上海证券交易所期权投资者考试二级样卷
上海证券交易所期权投资者考试二级样卷考试说明：期权投资者考试分为三级，一级考试共20 题单项选择题，每题五分，第一章期权基础知识10 题，第二章备兑开仓与保险策略10 题；二级考试共10题单项选择题，每题十分，第三章买入开仓策略10 题；；三级考试共20 题单项选择题，每题五分，第四章卖出开仓策略18 题，第五章基础组合交易策略2 题。
1、认购期权买入开仓时，到期日盈亏平衡点的股价是（）。
A、行权价格+支付的权利金B、行权价格C、支付的权利金D、行权价格-支付的权利金2、认购期权买入开仓，买方结束合约的方式不包括（）。
A、行权B、平仓C、放弃权利D、卖出标的证券3、认购期权买入开仓的最大损失是（）。
A、权利金B、权利金+行权价格C、行权价格-权利金D、股票价格变动之差+权利金4、认沽期权买入开仓，（）。
A、损失有限，收益有限B、损失有限，收益无限C、损失无限，收益有限D、损失无限，收益无限5、杠杆性是指（）。
A、收益性放大的同时，风险性也放大B、收益性放大的同时，风险性缩小C、收益性缩小的同时，风险性放大D、以上说法均不对6、对于同一标的证券，以下哪个期权的delta 最大（）。
A、平值认购期权B、实值认购期权C、虚值认购期权D、都一样7. 某投资者判断A 股票价格将会下跌，因此买入一份执行价格为65 元的认沽期权，权利金为1 元。
当A 股票价格高于（）元时，该投资者无法获利。
A、67B、66C、65D、648. 某股票认购期权的行权价为55 元，目前该股票的价格是53 元，权利金为1元（每股）。
如果到期日该股票的价格是45 元，则买入认购期权的到期收益为（）元A．-1B．10C．9D．09. 某投资者买入1 张行权价格为35 元(delta=-0.1)的甲股票认沽期权，权利金为0.05 元，甲股票价格为42 元，。
投资者买入该期权的杠杆倍数为（）A. -5B. -84C.-70D.-1410. 目前甲股票价格为20 元，行权价为20 元的认沽期权权利金为3 元。
期货期权入门课后部分习题参考答案
期货期权入门课后部分习题答案（5.1）10、假设连续复利的零息票利率如下：期限（年） 年利率（%） 1 12.02 13.03 13.74 14.25 14.5请计算第2、3、4、5年的连续复利远期利率。
第2、3、4、5年的连续复利远期利率分别为： 第2年：14.0% 第3年：15.1%第4年：15.7%第5年：15.7%221121R T R T 13.0*212.0*1F=14.0%T T 2113.7*313.0*215.1%3214.2*413.7*315.7%4314.5*514.2*415.7%54--==---=--=--=-（5.2）11、假设连续复利的零息票利率分别为：期限（月） 年利率 3 8．06 8．2 9 8．4 12 8．5 15 8．6 18 8．7请计算第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率。
第2、3、4、5、6季度的连续复利远期利率分别为： 第2季度：8.4%第3季度：8.8% 第4季度：8.8% 第5季度：9.0%第6季度：9.2%221121R T R T 8.2*0.58.0*0.25F=8.4%T T 0.50.258.4*0.758.2*0.58.8%0.75-0.58.5*1-8.4*0.758.8%1-0.758.6*1.25-8.5*19%1.25-18.7*1.5-8.6*1.259.2%1.5-1.25--==---====5.14（5.3）c c r r *nmn m m m c m c c -0.5*0.123751*0.11653 1.5r 1.526*0.1276694r r Ae A(1+) r m ln 1+ r m e 1m m 0.12766r 2ln 1+12.375%211r ln 1+11.653%894*e 4*e 104*e 94.843.76 3.56104*e ---=⎛⎫⎛⎫===- ⎪⎪⎝⎭⎝⎭⎛⎫== ⎪⎝⎭⎛⎫== ⎪⎝⎭++=++r -0.5*0.123751*0.11653 1.50*115022r 2r 94.84r=11.5025*e 5*e 5*e +105*e 97.124.7+4.45+4.21+105*e 97.12r=11.300%----=++==5.15（5.4）()()()()0.59.51010.59.51011010100.511510-r *0.5r *9.5r *10r *1-r *0.5r *9.5r *10r *1r *10r *10r *10r r r r 4*e 4*e 4*e +104*e 90 12*e 2*e 2*e +102*e 80 22*21204e 104*e 16090100*e ---------+++=+++=--=-=.设： 分别表示半年，一年，一年半十年的即期利率得：1010107070-r *10ln100-0.3566-r *10=10r 3.57%==5.16（5.6）217-55=9797=6* 3.2318017=110 3.23113.7632=+=月月天应计利息现金价格5.17（5.7）Quoted price-quoted future price*CF512125101*1.2131=2.17832321512142101*1.3792 2.652323231115101.375*1.1149 2.946322144101.375*1.40261.847324--=-=-=最便宜可交割债券最便宜可交割债券为（）5.18（5.8）()50.12*365620.12*365176110*6.5116.321816.5*e 6.489116.32 6.489*e112.09357112.093 6.5*110.07957127110.07973.3861.5-+==-=-=+=（5.12）()182*10.291*1091*18210.4%9110010.489.689.6FR -==-=做多欧洲美元期货，即买进欧洲美元期货（5.14）()()()50.11*10.11*20.11*30.11*40.11*515118*8*8*8*108*7.17 6.24 5.75 5.1562.3186.807.17 6.42 5.75 5.1562.3121*2*3*4*5*86.886.886.886.886.84.2563*4.2ii yti i yt i ii B c e e e e e e c e D t B B D YB δδδδ------=-===++++=++++===++++==-=∑∑56*86.80*0.2%73.88%=（6.1）互换差价 8.8%-8%=0.8% 金融中介:0.2%X:LIBOR-LIBOR+8.3%=8.3% Y:8.8%+LIBOR-8.5%=LIBOR+0.3%（6.2）7%-6.2%=0.8% 0.8%-0.4%=0.4% 0.4%-0.1%=0.3% 0.3%/2=0.15%A 公司支付美元6.85%,比实际优惠0.15%B 公司支付英镑10.45%,比实际优惠0.15%.（6.3）25811140.1182*0.1182*0.1182*0.1182*0.1182*1212121212220.1182*0.1182*121212%4ln(1)11.82%42.5 2.5 2.5 2.5102.598.682.95100100.94100.9498.68 2.26c fixflfl fix V mR eeeeeB eeBB B -------=+==++++==+==-=-=（6.7）14、A 、B 两家公司面临如下利率：AB美元（浮动利率） LIBOR+0．5% LIBOR+1.0% 加元（固定利率） 5.0% 6.5%假设A 要美元浮动利率借款，B 要加元固定利率借款。
期权、期货及其他衍生品作业(二)
期权、期货及其他衍生品作业<二>
1 请说明一位投资者卖空某种股票时，会发生什么情况？
2假设你签订了一份不支付红利股票的六个月期的远期合约。
现在股票价格为$30,无风险利率为12％（连续复利计息）。
远期价格为多少？假设合约执行价格为$39，则远期的价值是多少？
远期价值：()724.6)12
6(-0.12e^39-31.86-≈*
* 3一种股票指数现为350。
无风险年利率为8％（连续复利计息）。
指数的红利收益为每年4％。
一份四个月期限的期货合约价格为多少？
4一种股票预计在两个月后会每股支付$1红利，五个月后再支付一次。
股票价格为$50,无风险年利率为8%(对任何到期日连续复利计息)。
一位投资者刚刚持有这种股票的六个月远期合约的空头头寸。
假设合约执行价格为$52，则远期的价值是多少？
5无风险年利率为7％（连续复利计息），某股票指数的红利年支付率为3.2%.指数现值为150。
六个月期限的期货合约的期货价格为多少？
88.152]12
6*)032.007.0[(^e *150≈-
6 假设无风险年利率为10%(连续复利计息)，某股票指数的红利支付率为4％。
现在指数为400，四个月后交割的期货合约的期货价格为405。
请问存在什么样的套利机会？
7瑞士和美国按连续复利计息的两个月期的年利率分别为3％和8％。
瑞士法郎即期价格为$0.6500。
两个月后交割的合约的期货价格为$0.6600。
问存在怎样的套利机会？。
期货投资与期权第二次作业
期货投资与期权第二次作业-标准化文件发布号：（9456-EUATWK-MWUB-WUNN-INNUL-DDQTY-KII作业名称期货投资与期权第二次作业作业总分100起止时间2016-11-2至2016-11-27 23:59:00通过分数60标准题总分100题号:1 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2假设某投资者持有 A、 B、 C三只股票，三只股票的β系数分别为1.2、0.9和1.05，其资金分配分别是100万元、 200万元和 300万元，则该股票组合的自系数为（）。
A、1.05B、 1.025C、 0.95D、 1.125标准答案：b说明：题号:2 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2某投资者在 3个月后将获得一笔资金，并希望用该笔资金进行股票投资，但是担心股市整体上涨从而影响其投资成本，这种情况下，可采取（）。
A、股指期货的空头套期保值B、股指期货的多头套期保值C、期指和股票的套利D、股指期货的跨期套利标准答案：b说明：题号:3 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2 1981年，芝加哥商业交易所国际货币市场 (IMM)推出 3个月欧洲美元定期存款合约，它是美国首度采用（）的期货合约。
A、期转现B、基差交易C、现金交割D、实物交割标准答案：c说明：题号:4 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2某公司刚刚借入一笔资金，但是担心未来市场利率会下降，可利用利率期货进行（）。
A、空头套期保值B、多头套期保值C、空头投机D、多头投机标准答案：b说明：题号:5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:21975年，（）推出第一张利率期货合约——政府国民抵押协会抵押凭证。
A、芝加哥期货交易所B、堪萨斯期货交易所C、芝加哥商业交易所D、纽约商业交易所标准答案：a说明：题号:6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:2香港恒生指数成分股由在香港上市的具有代表性的（）家公司的股票构成。
期货与期权习题答案
期货与期权习题答案期货与期权习题答案期货与期权是金融市场中常见的衍生品交易工具，它们在投资者和交易者中广泛使用。
本文将回答一些与期货与期权相关的习题，帮助读者更好地理解这两种金融工具。
1. 什么是期货合约？期货合约是一种标准化的合约，规定了买方在未来某个特定日期购买标的资产，而卖方则在同一日期将其出售。
期货合约通常包括交割日期、交割地点、标的资产数量和价格等要素。
2. 期货合约的交割方式有哪些？期货合约的交割方式主要分为实物交割和现金交割两种。
实物交割意味着买方必须在交割日期实际收取标的资产，而现金交割则是以现金结算的方式完成交割。
3. 期货合约的价值是如何计算的？期货合约的价值取决于标的资产的价格以及合约的规格。
通常情况下，合约的价值等于标的资产的价格乘以合约规定的数量。
4. 什么是期权合约？期权合约是一种购买或出售标的资产的权利，而非义务。
买方在购买期权合约时支付一定的费用，而卖方则收取这笔费用。
期权合约通常包括标的资产、行权价格、行权日期和合约规格等要素。
5. 期权合约的类型有哪些？期权合约主要分为认购期权和认沽期权两种。
认购期权赋予买方在行权日期以约定价格购买标的资产的权利，而认沽期权赋予买方在行权日期以约定价格卖出标的资产的权利。
6. 期权合约的价值是如何计算的？期权合约的价值由两个主要组成部分构成，即内在价值和时间价值。
内在价值是指期权的实际价值，即行权价格与标的资产价格之间的差额。
时间价值则是指除去内在价值后的剩余价值，它取决于期权的剩余时间、标的资产的波动性以及市场利率等因素。
7. 期货和期权之间有什么区别？期货和期权在交易方式、风险承担和收益潜力等方面存在一些区别。
期货合约是双方都有义务履行的合约，而期权合约则只赋予买方权利，卖方有义务履行。
此外，期货交易通常有更高的风险和潜在收益，因为投资者可以通过杠杆放大资金效应。
8. 期货和期权的用途是什么？期货和期权在投资和风险管理方面都有广泛的用途。
期权、期货及其他衍生品(第8版)课后作业题解答(1-3章)
第一次作业参考答案
第1章 1.26 远期合约多头规定了一年后以每盎司 1000 美元买入黄金，到期远期合约必 须执行，交易双方权利义务对等； 期权合约多头规定了一年后以每盎司 1000 美元买入黄金的权利，到期合约 可以不执行，也可以执行，交易双方权利义务不对等。 假设 ST 为一年以后黄金的价格，则远期合约的收益为 ST -1000; 期权合约的受益为 ST -1100, 如果 ST >1000; -100, 如果 ST <1000 1.27 投资人承诺在 7 月份以 40 美元的执行价格买入股票。如果未来股票价格 跌至 37 美元以下，则该投资人赚取的 3 美元期权费不足以弥补期权上的 损失，从而亏损。当未来股票价格为 37-40 美元时，交易对手会执行期权， 此时，投资人此时同样有正收益。如果未来股票价格高于 40 美元，该期权 不会被对手执行，此时投资者仅赚取期权费。 1.28 远期：购入三个月期限的 300 万欧元的欧元远期合约，并在三个月后，用 到期的远期合约进行支付 300 万欧元。 期权：购入三个月期限的 300 万欧元的欧元看涨期权，如果三个月后汇率 高于期权约定执行汇率，则执行该期权，反之则不执行该期权。 1.29 当股票到期价格低于 30 美元时，两个期权合约都与不会被执行，该投 资者无头寸; 当股票价格高于 32.5 美元时, 两个期权都会执行，该投资者无 头寸，若股票价格在 30-32.5 美元之间时，该投资者买入期权会被执行，卖 出的期权不会被执行，因此该投资者持有长头寸。 1.30 （低买高卖）借入 1000 美元资金，买入黄金，同时在卖出一年期的黄金远 期合约，锁定到期的价格 1200 美元，到期偿还本金和利息。到期时的受益 为 1200-1000（1+10%）=100；收益率为 100/1000=10% 1.31
期货期权总结习题
期货期权总结习题第 2 章期货市场的运作机制【2.1 】说明未平仓合约数量与交易量的区别。
【2.2 】说明⾃营经纪⼈与佣⾦经纪⼈的区别。
【 2.3 】假定你进⼊纽约商品交易所的⼀个7 ⽉份⽩银期货合约的短头⼨，在合约中你能够以每盎司10.20 美元的价格卖出⽩银。
期货合约规模为5000 盎司⽩银。
最初保证⾦为4000 美元，维持保证⾦为3000 美元，期货价格如何变动会导致保证⾦的催付通知？你如果不满⾜催付通知会有什么后果？【 2.4 】假定在2009 年9⽉⼀家公司进⼊了2010年5⽉的原油期货合约的长头⼨。
在2010 年 3 ⽉公司将合约平仓。
在进⼊合约时期货价格（每桶）68.30 美元，在平仓时价格为70.50 美元，在2009 年12 ⽉底为69.10 美元。
每个合约是关于1000 桶原油的交割。
公司的盈利是多少？什么时间实现该盈利？对以下投资者应如何征税？（a）对冲者；（b）投机者。
假定公司年度末为12 ⽉31 ⽇。
【 2.5 】⽌损指令为在 2 美元卖出的含义是什么？什么时候可采⽤这⼀指令。
⼀个限价指令为在 2 美元卖出的含义是什么？什么时候可采⽤这⼀指令。
【2.6 】结算中⼼管理的保证⾦账户的运作与经纪⼈管理的保证⾦账户的运作有什么区别？【2.7 】外汇期货市场、外汇即期市场、以及外汇远期市场的汇率报价的区别是什么？【2.8 】期货合约的短头⼨⽅有势有权选择交割的资产种类、交割地点以及交割时间等。
这些选择权会使期货价格上升还是下降？解释原因。
【2.9 】设计⼀个新的期货合约时需要考虑那些最重要的⽅⾯。
【2.10 】解释保证⾦如何保证投资者免受违约风险。
【2.11 】某投资者净⼟两个7 ⽉橙汁期货合约的长⼨头。
每个期货合约的规模均为15000 磅橙汁。
当前期货价格为每磅160美分。
最初保证⾦每个合约6000 美元，维持保证⾦为每个合约4500 美元。
怎样的价格变化会导致保证⾦的催付？在哪种情况下可以从保证⾦账户中提取2000 美元。