供应链abs深交所审核问题
深度好文!供应链ABS项目解析及操作要点(附深交所ABS申报材料清单)
供应链金融背景2016年7月，深圳证券交易所支持平安和万科创新推出市场首单供应链金融资产证券化产品，开拓出一条金融服务中小微企业的新路径。
经过两年多的业务实践，供应链金融ABS注册金额和发行金额已经跃居非金融企业ABS/ABN的第一位，已然成为资本市场一类重要产品，对于服务中小微企业融资、供应链创新具有重要推动作用。
从行业分布来看，供应链ABS中发行规模较大的是房地产行业，另外一些新兴经济也开始以供应链ABS的方式进行融资，比如京东、蚂蚁金服等。
本系列一、产品特点1.以反向保理为主。
反向保理依托于供应链核心企业的信用，沿着交易链条反方向，向与核心企业（含下属公司，下同）有长期稳定业务往来的供应商提供保理融资服务，通常采取“1+N”模式，“1”即信用等级较高、偿付能力较强的核心企业，“N”即与核心企业存在供应关系的供应商，其本质是供应商基于真实的商业交易，将核心企业的信用转化为自身的信用从而实现较低成本融资。
而正向保理通常由债权人主导，沿着贸易链的正方向，即货物流动的方向。
相较于正向保理，反向保理的保理商可基于对核心企业的了解选择核心企业同意支付的应付账款债权进行融资，能够降低应收账款质量风险及其保理业务操作风险。
2.供应链金融资产证券化依托于核心企业的主体级别，具有类信用债特点。
房地产企业在项目开发建设阶段，通常设立项目公司负责特定房地产项目的综合开发管理，因此，应收账款多数为项目公司与供应商的往来款，即直接债务人为项目公司，但是鉴于项目公司本身信用等级较低，核心企业往往通过债务加入作为共同债务人或者提供差额支付承诺等方式将其自身信用嵌入产品之中，从而使供应链金融ABS产品能够体现核心企业的信用等级。
供应链金融ABS的项目组织方或者最终付款方均为核心企业，本质上是典型的类信用债品种。
3.平层结构为主，通常不设外部信用增级方式。
房企供应链金融ABS具有较强的类信用债特点，核心企业的准入门槛较高，证券偿付严重依赖核心企业的还款能力和意愿，而优先/次级分层结构对于优先级证券的信用级别并没有提升作用，除少数项目（主要为主体评级低于AAA的项目）设置了小比例的次级证券之外，绝大多数采用了平层结构。
abs审核要求
abs审核要求ABS审核要求概述：ABS审核是指对ABS资产支持证券的发行和交易进行审核，以确保其符合相关法规和规范要求。
ABS（Asset-backed Securities）是一种通过将资产转化为证券形式进行融资的工具。
ABS审核要求是指在ABS交易中，参与方需要满足的一系列审核要求，包括资产质量、流动性、披露等方面的要求。
一、资产质量审核要求：1. 资产池：ABS交易涉及将一组资产打包成资产池，因此审核要求包括对资产池的组成、质量和多样化程度的评估。
资产池应具备较高的质量和流动性，同时应避免过度集中于某一特定资产或行业。
2. 资产评级：对资产进行评级是ABS审核的重要环节。
评级机构将对资产进行风险评估，以确定其信用质量和预期违约概率。
审核要求包括对评级机构的信誉度、评级方法和评级结果的审查。
二、流动性审核要求：1. 现金流：ABS交易的核心是资产现金流的转移和分配。
因此，审核要求包括对资产现金流的可预测性和稳定性的评估，以确保能够按时兑付债券本息。
2. 储备金：为应对可能出现的现金流波动，ABS交易通常要求设立储备金。
审核要求包括对储备金的设立标准、计算方法和管理规定的审查。
三、披露审核要求：1. 信息披露：ABS交易需要充分披露相关信息，以便投资者了解资产的质量、风险和预期收益。
审核要求包括对信息披露的完整性、准确性和及时性的评估，以确保投资者能够做出明智的投资决策。
2. 披露标准：审核要求还包括对披露标准的审查，以确保披露内容符合相关法规和规范要求。
审核人员将对披露文件的格式、内容和语言进行审查，以确保其易于理解和比较。
四、其他审核要求：1. 法律合规：ABS交易需要符合相关法律法规的要求，审核要求包括对交易结构、文件和合同的法律合规性的评估。
2. 独立审计：审核要求还包括对ABS交易的独立审计的要求，以确保交易的真实性和合规性。
总结：ABS审核要求是保障ABS交易的安全和合规的重要环节。
深交所abs政策
深交所abs政策（实用版）目录1.深交所 abs 政策的含义2.深交所 abs 政策的主要内容3.深交所 abs 政策的影响正文深交所 abs 政策是指深圳证券交易所发布的有关资产支持证券（Asset-backed Securities，简称 ABS）的政策。
资产支持证券是一种以特定资产或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。
这种证券的发行有助于企业将固定资产转化为流动资产，提高资产的利用效率，降低融资成本。
1.深交所 abs 政策的含义深交所 abs 政策主要包含了对资产支持证券的发行、交易、信息披露等方面的规范。
这些政策旨在加强对资产支持证券市场的监管，保护投资者的合法权益，促进市场的健康发展。
2.深交所 abs 政策的主要内容（1）明确发行条件：深交所 abs 政策规定了发行资产支持证券需要满足的条件，包括资产的质量、现金流的稳定性、原始权益人的信用等级等。
（2）规范交易流程：深交所 abs 政策对资产支持证券的交易流程进行了详细的规定，包括证券的申报、撮合、清算、交收等环节。
（3）加强信息披露：深交所 abs 政策要求原始权益人、管理人等各方在资产支持证券的发行和交易过程中，及时、完整、真实地履行信息披露义务，确保投资者能够充分了解相关信息。
3.深交所 abs 政策的影响深交所 abs 政策的实施，对我国资产证券化市场产生了积极影响。
首先，政策明确了资产支持证券的发行和交易规范，有助于提高市场的透明度，降低投资者的风险。
其次，政策鼓励企业通过资产支持证券融资，有助于降低企业的融资成本，提高资本运作效率。
最后，政策有利于促进我国资产证券化市场的发展，推动金融市场的深化和完善。
总之，深交所 abs 政策对于规范资产支持证券市场，促进金融市场的发展具有重要意义。
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深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答
深圳证券交易所创业板上市公司证券发行上市审核问答深圳证券交易所（深交所）创业板自2004年1月12日上市以来，已经迎来了百余家上市公司的发行上市回归，创业板上市公司也成为了中国资本市场的发展的重要组成部分。
鉴于深交所创业板上市公司证券发行上市审核问题，下面是关于深交所创业板上市公司证券发行上市审核的问答：Q：上市前，深交所需要审核什么材料？A：上市前，深交所将对公司提供的申请文件、财务报告和财务对账单等资料进行审计，当审计结果达到相应标准后，深交所才可以准予其上市。
此外，上市公司还需要提供相关证明材料和信息，以便于深交所对上市的准入条件进行审查。
Q：什么是深交所创业板上市公司的证券发行审核？A：深交所创业板上市公司的证券发行审核是指深交所根据有关规定，对上市公司提出的发行上市申请，对其财务报表、发行承诺、市场影响评估报告和市场宣传等资料进行审核的工作。
Q：深交所创业板上市公司证券发行上市审核需要多长时间？ A：根据有关规定，深交所创业板上市公司证券发行上市审核需要20个工作日，但这只是一个参考值，实际审核时间取决于申请公司提交的资料是否符合审核要求，如果有缺陷，需要另外加以审核，则审核时间会受影响。
Q：深交所创业板上市公司上市后可以进行业务调整和研究转型吗？A：是的，深交所创业板上市公司可以进行业务调整和研究转型，但需要满足深交所制定的重大事项审核及资料披露要求。
深交所对公司业务调整安排和研发转型实施前，将审核研究转型方案及其他证明材料是否合理可行，以确保上市公司股东利益受到有效保护。
以上就是关于深交所创业板上市公司证券发行上市审核的问答，深交所依据上述有关规定，对上市公司的财务报表、发行承诺、市场影响评估报告和市场宣传等资料进行严格审核，以确保上市的真实可靠。
而在上市后，深交所也将继续关注上市公司的业务调整和研究转型，审核研究转型方案及其他证明材料是否合理可行，以免影响股东利益受损。
【互联网金融】深度剖析供应链ABS风险防范与化解
深度剖析供应链ABS风险防范与化解防控风险建议本部分以供应链资产证券化产品中主要风险关注点为切入点, 并结合资产证券化项目的监管特征及制度设计特点, 梳理供应链资产证券化融资方式就该等风险的防范与化解。
基础交易的真实性供应链金融项目开展过程中, 可能会存在通过资金循环虚构交易、虚开发票、伪造商务合同等手段虚构应收账款, 或通过虚报应收账款余额、隐瞒债务人还款情况等手段虚增应收账款的情况。
基于该等虚假交易所产生的应收账款转让给资产支持专项计划后, 该等应收账款项下债务人到期不会履行相应支付义务, 且届时管理人向相关债务人主张支付应付款项时也没有相应权利请求基础。
该等情况将导致基础资产现金流无法回收, 进而对投资者利益产生重大影响。
基础交易的公允性在基础交易的业务开展过程中, 可能存在供应商选任流程不公平、交易对价不公允的情况, 该等事项将对商务合同项下商品/服务法律关系的形成带来一定的不确定性。
如若商务合同根据相关的法律、法规被撤销或被认定无效, 则将影响应收账款可回收性, 进而影响投资者利益。
应收账款的确权、付款的抗辩与扣减/减免在以应收账款回收款作为基础资产还款来源的产品中, 底层应收账款的确权尤为重要, 也即底层应收账款的债权人是否履行了基础交易合同项下义务、基础交易合同约定的付款条件是否满足、是否有明确的付款时间及付款金额。
按照不同的供应链金融产品类型, 确权安排也有所不同:针对以核心企业为主导的供应链金融产品, 需协调核心企业作为共同债务人、商务合同项下债务人对应收账款债权人的履约情况、付款时间和付款金额出具明确的确认;针对以保理公司为主导的供应链金融产品, 在保理公司接受供应商以应收账款进行保理融资安排时, 应就底层应收账款的履约情况、付款安排进行实质核查, 应收账款确权由保理公司在前期保理融资款投放时进行核查;针对以大型供应商为主导的供应链金融产品, 由于本类产品系供应商直接将商务合同项下应收账款作为基础资产转让给专项计划, 故主要由产品发行的相关中介机构就应收账款确权情况进行核查。
售后回租abs 交易所审核指南
售后回租abs 交易所审核指南在债市雷声滚滚的大背景下，信用债发行持续遇冷。
资产证券化作为融资途径中的后起之秀，在去杠杆的政策加持下却是风景独好。
相较去年，ABS的发行规模依旧在不断上升。
就企业ABS而言，今年以来，全市场发行规模达到4351亿元，同比增长14%。
交易所一直是企业ABS发行的主战场，每一次审核状态的更迭不仅牵动承做汪的心，随着市场关注度的升温，其特定状态的变更有可能会引起广泛传播和错误解读。
因此，对于承做、研究、销售等人员而言，正确认识交易所ABS项目审核流程、了解每一步的审核要点显得尤为重要。
一、交易所ABS项目审核流程上交所与深交所ABS项目审核流程类似，大多经过项目受理、双人审议、书面反馈、上会决定是否通过、封卷发函。
1. 受理计划管理人通过申报系统提交债券申报材料后，审议人员将在2个工作日内对申请文件是否齐备和符合形式要求进行核对，要件齐备的，予以受理，要件不齐备的，一次性告知补正事项，补正3次仍不符合要求的，将终止申请文件的申报。
申请文件在正式受理前，申请项目的状态为“上报审核中”；申请项目经交易所告知补正的，补正事项经由申报系统发送给计划管理人，计划管理人应当及时关注申报系统的待办事项，并按要求进行补正，项目状态仍为“上报审核中”；申请项目经本所受理后，项目状态自动变更为“已受理”。
2. 审议在受理文件后，确定两名工作人员进行审议。
首次书面反馈意见在受理之日起10个交易日以内（绿色通道项目除外），通过本所电子申报系统，送达管理人。
反馈意见发送后，项目状态变为“已反馈”，没有反馈问题，项目状态变更为“待封卷”。
审核员对申请文件提出意见，并提交审议会集体讨论最终形成书面反馈意见。
此环节上交所和深交所略有不同。
上交所审议会一般由本所债券业务中心相关人员参加，并可以根据需要，安排业内专业人士参与讨论，或管理人及其他业务参与人工作人员参加审议会并说明相关情况。
深交所需先判断ABS项目的基础资产类型，若基础资产类型属于重大无先例事项，还需就基础资产类型是否符合负面清单管理要求征求中基协的意见，最终反馈意见由本所及三位外聘专家共同讨论决定。
供应链反向保理ABS的特点及操作要点
供应链反向保理ABS的特点及操作要点⽂章⽬录⼀、什么是反向保理⼆、供应链反向保理ABS交易结构特点1、基础资产的选择2、证券偿付频率和⽅式3、增信措施4、证券结构5、账户设置6、储架发⾏计划7、⼀般设置回购条款三、供应链反向保理ABS操作关注要点1、普通保理模式和代理模式的选择2、两次通知程序的合法性问题3、基础资产和底层资产的穿透核查4、对重要债务⼈的全⾯调查5、“⿊红池”机制设计及基础资产同质性考察四、供应链⾦融ABS未来的⽅向1、互联⽹电商的供应链反向保理2、区块链技术引⼊⼀、什么是反向保理保理业务规范性的解释是：以债权⼈转让其应收账款为前提的，集应收账款催收、管理、坏账担保及融资于⼀体的综合性⾦融服务。
在常规保理业务中，保理机构不仅关注买⽅（债务⼈）的还款能⼒，也会关注卖⽅（债权⼈）的资信情况，⼀般要求卖⽅（债权⼈）有⾜够的经济实⼒，才会对其进⾏保理融资服务。
因此，中⼩企业作为供应商通常⽆法获得保理机构的青睐。
随着供应链⾦融的创新，保理业务开始出现正向和反向之分。
反向保理作为⼀种新兴保理业务模式，其核⼼意义在于针对中⼩供应商授信额度不⾼、融资规模较⼩的特点，利⽤信⽤替代机制，以供应链核⼼企业信⽤替代中⼩供应商信⽤，实现供应链上下游资⾦融通的⽬的。
反向保理适⽤于供应链⾦融管理意识强且配合度⾼、需要加强对其上游供应商的⾦融⽀持以保障稳定安全的核⼼企业。
核⼼企业⼀般选择⾏业的龙头企业，具有⼀定的资产规模、财务实⼒和信⽤实⼒。
对供应链上游的中⼩企业卖⽅（债权⼈）⽽⾔，反向保理模式的出现有助于缓解其流动资⾦压⼒；对买⽅（债务⼈）⽽⾔，可以⽅便管理其数额庞⼤的应付账款；对保理商⽽⾔，更容易获得买⽅（债务⼈）对应收账款的确认，由于买⽅（债务⼈）的主动参与，这种模式能够有效降低保理机构债权退出的风险⼆、供应链反向保理ABS交易结构特点⽬前来看，以房地产企业为代表的核⼼企业发⾏供应链反向保理ABS的动⼒较强。
ABS投资中的几大核心难题
ABS投资中的几大核心难题导读ABS投资中的几大核心难题主要包括以下二方面❶注重实效ABS现金流; ❷识别ABS的原始权益人.❶注重实效A B S现金流ABS和债券的主要区别有两点：第一，还款来源的范围。
企业发债的还款来源是基于该企业整体所产生的现金流（除了收益债等特殊项目），但企业发行ABS 的还款来源是基于ABS基础资产所产生的现金流，因此债的还款来源的范围比ABS更广。
第二，正是由于ABS的还款范围相对更窄，因此我们要把它的还款来源加以约束，以增强安全边际，降低操作风险和违约风险。
最通常的措施就是对于ABS基础资产现金流的特定化，这一般通过两个方面来实现：一是对基础资产所产生的现金流要进行归集，即“看住”未来还款的现金流，并且要放在监管账户里；二是基础资产所产生的现金流要和别的资产所产生的现金流区分开，不能混同在一起。
例如，我国有一家大型的体育商品销售公司，门店店里同时销售阿迪达斯、耐克、彪马三个牌子，因为这三个厂家和公司的结算方式不一样，因此公司想把耐克的销售的未来收费权作为基础资产发行ABS做证券化，但是我们在进行测算时发现，由于门店的销售收入不会特殊标记哪一笔是卖出耐克的，因此无法做到现金流的特定化。
投资ABS时务必要关注现金流的问题，因为一旦项目出现问题发生逾期，如果前期没有现金流特定化，可能就没有可处置的资产，或者基础资产的现金流早已被别人掏空了。
❷识别ABS的原始权益人投资ABS时，对于原始权益人进行分类有两类标准，第一是从性质上区分为金融机构/工商型企业。
金融机构例如银行、财务公司、消费金融公司等。
公司发行的ABS有两个特点：第一是资产形成的时候经过风险识别，第二是金融机构本身的抗风险能力比较强。
基于这两个核心原因，金融机构发行的ABS风险都比较低，因此市场销售情况都非常好。
工商型企业又分为两类：第一类是类金融机构，包括保理公司、租赁公司和小贷公司；另一类是生产型企业或者贸易型企业。
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供应链abs深交所审核问题
一、基础资产合规性
基础资产是供应链ABS的核心，深交所将对基础资产的合规性进行严格审核。
重点关注基础资产是否符合国家法律法规和政策规定，是否符合深交所的资产证券化业务规则。
基础资产应具备可特定化、可转让性，且权属清晰，能够产生稳定现金流。
二、交易结构合理性
深交所将审查供应链ABS的交易结构设计，以确保其合理性和可行性。
包括但不限于审查各参与方的角色和职责分配、交易流程的逻辑性和连贯性、风险分担机制等。
此外，深交所还将关注交易结构是否符合市场惯例和投资者利益保护原则。
三、风控措施有效性
供应链ABS的风险控制措施是保障投资安全的重要环节。
深交所将审核风控措施的有效性，以确保供应链ABS产品的风险可测、可控。
具体包括风险预警机制、风险处置措施、抵押品管理等，以评估其对降低供应链ABS风险的实际效果。
四、信息披露充分性
信息披露是投资者决策的重要依据。
深交所将对供应链ABS的信息披露进行严格把关，确保信息的真实、准确、完整和及时。
深交所将重点关注信息披露的充分性，包括基础资产的质量和风险、交易结构的细节、风险控制措施等，以确保投资者能够全面了解供应链ABS的风险和收益。
五、持续经营能力评估
深交所将评估供应链ABS发起机构的持续经营能力，以确保其有足够的实力和资源来管理和运营供应链ABS。
评估内容包括但不限于发起机构的财务状况、业务规模、行业地位、管理经验等，以确保其具备持续经营的条件和能力。
六、法律意见书审查
法律意见书是供应链ABS发行的重要法律文件。
深交所将对法律意见书进行审查，以确保其内容真实、准确、完整，符合法律法规和政策规定。
审查范
围包括但不限于基础资产的权属和合规性、交易结构的合法性和合理性、风险控制措施的有效性等方面。
同时，深交所还将对法律意见书的编制和签署过程进行核查，以确保其符合法律规定的程序要求。
七、评级报告分析
评级报告是投资者评估供应链ABS风险的重要参考。
深交所将对评级报告进行分析，以评估供应链ABS的风险水平。
分析内容包括但不限于评级模型的合理性、评级结果的客观性和公正性，以确保评级报告能够真实反映供应链ABS的风险状况。
八、资金用途及投向合规性
资金用途及投向是供应链ABS的重要考虑因素。
深交所将审核资金用途及投向的合规性，以确保其符合国家法律法规和政策规定，符合市场监管要求。
同时，深交所还将关注资金投向的行业领域、地区分布等方面，以确保其符合国家产业政策和地区发展规划。
九、抵押品管理及估值
抵押品是供应链ABS风险控制的重要手段之一。
深交所将审核抵押品的管理及估值情况，以确保其符合市场惯例和监管要求。
包括但不限于抵押品的种类、品质、数量等方面的审核，以确保其具备足够的抵押价值和流动性。
同时，深交所还将关注抵押品的保管和处置机制，以确保其在必要时能够及时处置抵押品以降低风险。
十、现金流预测及压力测试
现金流预测及压力测试是评估供应链ABS偿付能力和风险状况的重要方法。
深交所将要求发行方提供现金流预测及压力测试报告，并进行审核和分析。
通过现金流预测及压力测试，深交所将评估供应链ABS在各种假设情景下的偿付能力和风险状况，以确保其具备足够的偿付能力和抗风险能力。
同时，深交所还将关注现金流预测及压力测试的假设条件和方法论，以确保其合理性和可靠性。