开放式基金风险分析及管理.pptx
开放式基金风险管理分析
开放式基金风险管理分析标题 1：开放式基金的概念、类型和特点开放式基金是指成立后总基金份额不变，投资者可以随时申购或赎回基金份额的一类基金产品。
它的类型包括股票型、债券型、混合型等，特点是流动性高、投资门槛低、分散投资、透明度较高等。
股票型开放式基金以股票为主要投资标的，具有较高的风险和收益。
债券型开放式基金以债券作为主要投资标的，风险相对较低，收益也相对稳定。
混合型开放式基金则在股票和债券之间进行投资，风险、收益相对平衡。
开放式基金的特点包括可以随时申购赎回、风险投资门槛低、投资策略具有多样性和透明度较高等。
然而，由于基金规模扩大和股市波动性加剧等原因，基金的赎回可能带来风险集聚效应，增加了基金价格下跌和流动性危机的风险。
基金管理人应当在策略和风险控制方面更加谨慎，以保障基金投资者利益。
总结：基金投资者需了解各类型基金的风险与收益，基金管理人需更加谨慎地进行策略和风险管理。
标题 2：开放式基金的投资策略与组合构成开放式基金的投资策略和组合构成是基金管理人的核心工作。
基金管理人应当根据市场情况制定合适的投资策略，并按照一定比例分散投资，构建有效的投资组合。
基金管理人需要考虑的因素包括宏观经济环境、政策风险、行业趋势、公司基本面、市场情绪等等。
在投资组合构建中，基金管理人可以选取多个行业和多只个股进行分散投资，也可以选择ETF等被动投资工具实现市场追踪。
基金组合构建的关键在于风险控制。
基金管理人需要考虑投资组合中的各项指标，如夏普比率、信息比率等，以控制投资组合的风险和收益。
在组合构建过程中，基金管理人需考虑股票和债券之间的权衡，以增加投资组合的多样性和稳定性。
总结：开放式基金投资策略和组合构成的制定是基金管理人的核心工作，需要考虑多种因素，包括宏观经济环境、政策风险、行业趋势等，并进行有效的风险控制。
标题 3：开放式基金的投资风险分析开放式基金作为一种投资工具，存在着多种投资风险。
其中最主要的风险包括市场风险、流动性风险和信用风险等。
开放式基金风险管理现状分析
开放式基金风险管理现状分析摘要：开放式基金是我国近几年新兴的金融投资方式。
虽然它自身具有很多优势，但是由于受到市场竞争与自身弱小等多方面因素的影响，开放式基金仍然存在风险。
笔者通过对开放式基金开展现状及其风险种类进行系统的分析，提出了躲避风险的方法，以期为我国基金业的开展做出自己的奉献。
关键词：开放式基金；现状分析；风险种类；治理对策一、开放式基金的现状开放式基金是一种新兴的投资工具，它具有自身独特的优势，即能够风险共担、收益共享并且运行灵活，它的兴起对中国资本市场的繁荣壮大起到了十分重要的作用，因此成为我国证券市场的风景。
开放式基金因为需要投资的缘故，投入的资金在进入金融市场之后会受到市场的控制，因此必不可少的会受到在脱离投资者之手后就不再受到本人的控制，如果市场运作不太理想，基金在市场中没有全额收回，或者全部赔本，则投资者就会承当基金的下跌风险，基金也会承当流动性的风险。
因此，开放式基金不仅具备了投资基金的同类风险，而且还承当着其他风险。
二、开放式基金风险种类〔一〕流动性风险开放式基金的流动性风险是指基金在市场运作中由于受到金融冲击等因素的影响，会产生较大的损失，引起投资者急迫的赎回要求，因此基金的流动就会使投资者的赎回要求受到影响。
但是如果此时投资者一定要赎回资金，这样的行为会使得基金贬损的程度与投资者赎回的数额出现很大差距，因此出现恶性循环。
〔二〕道德风险开放式基金的道德风险指基金的管理者在市场运作中由于关照自己的利益，而对持有基金人不闻不顾，甚至做出有损持有基金人利益的事情。
开放式基金因为是一种会聚群众财源，聘请专门人才进行打理的新型投资方式，投资者与管理者之间需要根本的信任。
基金在募集了社会资金后会有相应的管理者进行管理，还会有托管人来对资金来进行监督。
但是基金的管理人和托管人都是投资人资金的受托人，投资者对受托人的委托需要足够的信任，相应的受托人对投资者也应该对投资者负责。
〔三〕信息披露风险信息纰漏风险包括下列几种：纰漏的时间会显滞后、重大事件及时纰漏以及关联交易的纰漏。
浅论开放式基金的风险管理
浅论开放式基金的风险管理面对开放式基金在运作过程中所呈现出来的风险可采纳规避流动性风险、减少经营风险、降低信托风险和化解市场风险的手段来控制风险。
标签：开放式基金风险管理开放式基金是基金管理公司在发起建立基金时，未限定发行总额，可视经营需要连续发行，投资者可随时购买基金单位，也可随时向基金管理公司出售手中的基金单位以换取现金。
正是因为开放式基金具有封闭式基金所不具有的特点，其经营管理风险较大，所以正确认识并尽量预防可能发生的各种风险，对于开放式基金未来的健康成长,以及中国证券市场的稳定发展具有重要意义。
一、开放式基金的主要风险对于我国刚刚推出的开放式基金而言，其风险主要有流动性风险、经营风险、信托风险和市场风险。
1.流动性风险对于开放式基金而言，流动性就是指基金经理人在面对赎回压力时，将其所持有的资产—投资组合在市场中变现的能力。
开放式基金具有购赎自由的特性，对基金资产保持充分的流动性具有较高要求，但在实际运作中，基金流动性往往欠佳，“支付”与“变现”常常相互影响，支付不足导致被迫变现，大量变现导致股价下跌，大额赎回，带来更大的支付缺口。
所以，开放式基金常常面对两大流动性风险：一是所持资产在变现过程中由于价格的不确定而可能遭受损失；二是现金不足，难以满足投资人的赎回要求。
2.经营风险由于开放式基金在我国属于全新品种，这就使基金经理人面对较多的风险。
首先因尚无成功经验可以借鉴，基金经理人的专业素质、投资理念、操作水平，以及团队合作精神等都将影响基金的业绩。
其次在决策和管理过程中，基金经理们很难通过合理定位，兼顾基金的流动性和高成长。
另外，开放式基金随时申购和赎回的特性，方便了投资人，却给经理们带来了操作上的风险，若我国投资者尚不成熟的非理性的追涨杀跌仍带进开放式基金，势必对开放式基金造成致命的打击。
3.信托风险首只试点开放式基金—华安创新基金只完成向个人投资者销售计划的不足80%，第二只开放式基金的销售更不理想，只募集到34.9亿份基金，仅完成预期目标的43.6%，开放式基金的信托危机已经出现。
论开放式基金的风险及防范措施1
论开放式基金的风险及防范措施摘要作为一种金融创新产品，开放式基金对我国证券市场的发展具有重要的作用。
目前中国的开放式基金正经历着一个高速发展时期，开放式基金正成为我国基金业的中坚力量，对整个证券市场也起着举足轻重的作用。
随着近年来开放式基金在我国的不断推出，开放式基金的风险问题越来越受到各界的关注。
概括而言，目前我国开放式基金主要面临是流动性风险、系统风险、道德风险和信息披露风险。
为了有效地规避和防范风险，应当通过发展多种避险工具以降低系统风险，完善交易机制控制流动性风险，加强外部监管来降低道德风险，从而使开放式基金在我国健康稳健地发展。
Summaryas a kind of financial innovations, open-end funds on China's securities market development has an important role. At present China open funds is experiencing a rapid growth period, mutual fund is a fund industry's backbone, on the entire stock market also plays an important role. With the recent mutual fund in China has introduced, open-end Fund risk increasing awareness. Generally, the present main open-end Fund faces is the liquidity risk, risk, the risk of moral hazard and risk information disclosure. In order to effectively preventing risk, should go through the development of a variety of hedging tool to reduce systemic risk, improving trade mechanism to control the liquidity risk, strengthen the external oversight to reduce moral hazard, allowing open funds in our health.【关键词】开放式基金；流动性风险；系统风险；风险防范证券投资基金起源于英国，兴盛于美国，近30年来迅速成为一支不可忽视的金融力量，其中尤以开放式基金最为瞩目，其资产规模占全球基金资产规模的90% 以上，是世界基金业发展的主流。
开放式基金流动性风险
基于风险价值的综合评估
利用风险价值方法，综合考虑不同风险因素对基金流动性的影响， 得出综合评估结果。
基于专家意见的综合评估
邀请行业专家对基金的流动性风险进行评估，综合考虑专家的意见 得出综合评估结果。
04 开放式基金流动 性风险防范与控 制
评估
对于市场流动性风险的评估，主要依赖于对市场环境的监测和分析，包括宏观经济状况、政策变化、 投资者情绪等因素。而对于操作流动性风险的评估，则更加注重对管理人和投资者的行为监控和风险 控制。
影响与防范措施
要点一
影响
流动性风险对开放式基金的影响主要体现在对基金的净值 、运作稳定性和投资者信心方面。如果不能有效控制和管 理流动性风险，不仅会导致基金净值的损失，还可能引发 投资者信心危机，甚至导致基金清盘。
研究结论
开放式基金流动性风险是真实存在的，它会影响基金的投资表现和投资者利益。
开放式基金流动性风险的形成与多种因素相关，包括市场环境、基金管理人的能力 和行为、投资者结构和情绪等。
开放式基金流动性风险的管理需要综合考虑多种策略，包括投资组合优化、交易策 略选择、投资者教育等。
研究不足与展望
当前对开放式基金流动性风险的研究还存在不足之处，例如研究方法较 为单一、数据样本量不够充分等。
投资组合策略
1 2 3
保持适度的现金储备
为了应对潜在的流动性风险，开放式基金应保持 一定的现金储备，以便在市场波动时进行补仓或 应对赎回压力。
多元化投资组合
通过将资金分散到不同的资产类别、行业和地区 ，可以降低单一资产或市场因素对基金流动性的 影响。
限制杠杆使用
合理控制基金的杠杆比例，避免过度使用杠杆来 放大投资风险，从而降低因市场波动导致的流动 性风险。
开放式基金的风险特点与对策
经 济 高 涨 时 期 ， 市 价 格 大 幅 上 涨 ， 金 股 基
净 值 也 趋 向 于 上 涨 ， 模 扩 张 ； 中 央 银 规 在
常 常 面对 两 大 流 动 性 风 险 ：一 是 所 持 有
行 实 行 扩 张 性 货 币政 策 时 ， 率 降 低 ， 利 有 利 于 资 金 流 人 证 券 市 场 ，基 金 的 外 源 基
２ 赎 回 机 制 与 流 动 性 风 险 。 流 动 性 、 风 险 是 指 金 融 资 产 持 有 者 按 价 值 出 售 资 产 的 难 易 程 度 。对 于 开 放 式 基 金 而 言 ， 流 动 性 就 是 指 基 金 经 理 人 在 面 对 赎 回 压 力
３ 政 策 法 规 的 因素 。 为 了保 证 证 券 、 市 场 的 正 常 运 行 ，管 理 层 需 要 根 据 市 场
地 增 进 自身 效 用 时 做 出 不 利 于 基 金 投 资
人的行动 。
优 势 ， 同时也 必然伴 随着一定 的风险 ， 但
因此 正 确 分 析 评 价 开 放 式 基 金 的 风 险 特 点 并 采 取 相 应 的对 策 ，对 于更 好 的 发 挥 开 放 式 基 金 的 功 能 ，保 证 开 放 式 基 金 的 长远 发 展 具 有 重 要 意 义 。
的 素 质 普 遍 不 高 ， 假 现 象 严 重 ， 乏 理 虚 缺 性 的 投 资 理 念 ， 机 行 为 盛 行 ， 些 都 使 投 这 证 券 市 场 行 情 波 动 较 大 ，开 放 式 基 金 置
身 于 这 样 的 市 场 环 境 中 ，必 然 会 面 临 诸
多风险 。
基金业风险管理优秀PPT文档
本章目录
1 1 第一节 证券 的 风险 2 第二节 证券 的绩效与风险 23 第三节 证券 的风险管理 4 第四节 1.市场风险:证券市场价格波动引起 资产损失的
风险.包括: 风险,经济周期风险,利率风险,通 货膨涨风险,汇率风险,上市公司经营风险,债券 收益率曲线风险,再 风险等等 2.信用风险:债券发行人不能支付本息风险,债券 信用等级下降导致价格下跌风险,证券交易对手 因违约而产生的证券交割风险等等 3.流动性风险:因市场交易量不足,导致证券不能 迅速不贬值变现风险.
于 债券货币市场工具,比例不
符于上述比例:
混合型
2) 资产的规定:
如:一只 持有一家上市公司 市值不超过 净值的10%; 同一 管理公司管理的全部 持有一家公司发行的证券 不得超过此证券的10%;单只 申购新股金额不超过 的 总资产,单只 申购新股金额不超过此次发行总规模等 等.
6.操作风险:因内控制度缺陷或人为因素造成操作失误或违 反操作规程等引致的风险
1. 决策委员会定期召开,运用MVPS,形成对市场的看法.
得出对市场的信心度:非常有信心看空,有信心看空,中性,有
信心看多,非常有信心看多.
2.根据不同的信心度确定相应的 组合风险预算范
根据持有人资金来源,持有动机,对证券市场的敏感程度,利率的敏感程度等因素对持有者进行分类,制定一份最有可能提取现金以及对 表
二.一般证券 风险管理技术
1.风险预算技术 1)根据资产配置带来的风险,确定资产类别,如债券, 以及 开股放权式 变动的带是流来动组事性合管比先理例变给化定一个可以承受的风险额度,在不超过这个额度的 情况下尽可能获得最大的收益. 当净值下降,则降低风险资产 配置,
成份股突发的停止交易等.
我国开放式基金中存在的问题及对策分析
我国开放式基金中存在的问题及对策分析第一章概论1.1开放式投资基金的概念开放式投资基金是指基金发行总额不固定，资本总额及持股总数不是固定的，而是可以随时根据市场供求状况发行新份额或被投资人赎回的投资基金。
由于这种投资基金的资本总额可以随时追加，又称为追加型投资基金。
1.2 开放式投资基金的特点从世界范围来看，目前开放式基金己经在投资基金中占据主导地位，全球基金市场上9%0以上是开放式基金，在整个20世纪90年代，全球开放式基金一直处于高速发展阶段，年增长率高达21.7%5，可以看出，开放式基金己逐渐成为世界投资基金的主流。
开放式基金之所以能够逐渐替代封闭式基金成为投资基金的主要形式，是与其鲜明的特点、更科学、更市场化的运作机制分不开的。
以下先就从开放式基金共同的特点，主要以封闭式基金作对照，从理论上探讨开放式基金具有的优势。
其特点主。
1.2.1 组合投资、分散风险根据投资专家的经验，要在投资中分散风险，通常要持有10只左右的股票。
然而，中小投资者通常无力做到这一点。
如果投资者把所有资金都投资于一家公司的股票，一旦这家公司的股票价格大幅下跌乃至公司破产，投资者便可能尽失其所有。
而投资基金通过汇集众多中小投资者的小额资金，形成雄厚的资金实力，可以同时把投资者的资金分散投资于各种股票，分散了投资风险。
1.2.2 专家管理、专业经营基金资产由专业的基金管理公司负责管理。
基金管理公司配备了大量的投资专家，他们不仅掌握了广博的投资理论知识，而且在投资领域也积累了相当丰富的经验。
基金由专业的基金管理公司来运作管理，基金管理公司的管理人员一般都受过高等教育和专业训练，具有丰富的投资实践经验，信息资料齐全，分析手段先进，从而克服了业余人士专业知识、时间和精力上的不足，提高了资产的运作效率。
一般投资者很难达基金经理对市场认识与研究的深度。
1.2.3 投资费用低廉开放式基金可以由基金公司直销，也可以由代销商代销(如商业银行)，对广大投资者来说非常方便。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
开放式基金风险分析及管理
（四）开放式基金的优点： 1.市场选择性强 如果基金业绩优良，投资者购买基金的资金流入会导致基金资产增加。而如果 基金经营不善，投资者通过赎回基金的方式撤出资金，导致基金资产减少。由于 规模较大的基金的整体运营成本并不比小规模基金的成本高，使得大规模的基金 业绩更好，愿买它的人更多，规模也就更大。这种优胜劣汰的机制对基金管理人 形成了直接的激励约束，充分体现良好的市场选择 2.流动性好 基金管理人必须保持基金资产充分的流动性，以应付可能出现的赎回，而不会 集中持有大量难以变现的资产，减少了基金的流动性风险； 3.透明度高 除履行必备的信息披露外，开放式基金一般每日公布资产净值，随时准确地体 现出基金管理人在市场上运作、驾驭资金的能力 4.便于投资 投资者可随时在其托管银行的网点等销售场所申购、赎回基金，十分便利。良 好的激励约束机制又促使基金管理人更加注重诚信、声誉，强调中长期、稳定、 绩优的投资策略以及优良的客户服务
开放式基金风险分析及管理
5.规模优势 ： 投资基金可以将零散资金汇集起来成为具备规模优势的资金，交由专业 经理人投资于各种金融工具，使投资者的少量资金也能享受组合投资带 来的利益 6.分散投资风险的优势： 以科学的组合投资降低风险、提高收益，是基金的另一大特点 7.专家管理的优势 基金实行专家管理制度，基金管理公司的研究员和基金经理经过这些专 业的投资训练，具有丰富的金融理论知识、证券研究和大资金的投资经 验，建立起了广泛的信息渠道，并对宏观经济、行业发展、公司经营情 况以及市场的走势进行专门分析，能对金融市场上各种品种的价格变动 趋势作出比较正确的预测，最大限度地避免投资决策的失误，提高投资 成功率。
开放式基金风险分析及管理
二.开放式基金的风险
(一)系统性风险 开放式基金的系统性风险是指基金投资于证券市场时,由证券市场本身所产生的 风险,这种风险对开放式基金而言是外部的、无法通过投资组合进行分散的风险。
主要包括几个主要因素： 1.政治风险 一国政治或地区动荡、政治政策的急剧变化将不可避免地影响到该国或地区的 经济政策的变化更迭,从而构成了市场的政治风险。 2.政策风险 通常,政策风险是由于国家政府所制定的一些新的货币政策、财政政策、税收政 策等对证券市场带来影响,从而影响股市价格。 3.经济周期风险 一国的经济通常有其自身的经济周期变化规律,表现为经济的“高涨—衰退—萧 条—复苏—高涨”的循环。证券市场的走势及价格变动也大致呈现出与此相应的 周期变化。
开放式基金风险分析话,那么市场缺陷
开放式基金风险分析及管理
(三)赎回风险 投资者购买基金单位的过程称作申购;投资者将所持基金单位卖给基
金公司并收回现金,也就是基金应投资者的要求买回基金单位的过程,称为 赎回,开放式基金的巨额赎回风险是基金管理公司面临持有人赎回压力时, 由于基金公司通常只保留较少比例的现金和国债,难以在短期内以公允价 格将其投资组合变现而引起资产损失或交易成本的不确定性,这也是开放 式基金的流动性风险 这种风险的来源: ➢ 一是资金市场的情况
另外,基金投资结构雷同也隐含着巨大危机,据2003年第二季度投资 组合的资料公布,基金投资的重仓股前10名(招商银行、宝钢股份、中国 联通、上海汽车、华能国际、上海机场、浦发银行、盐田港Ａ、上港集 箱、中国石化等)集中度也从第一季度的46%增至56%。而且资料统计近 300亿元的资金集中在约20只股票上,占基金持股总市值的49 02%。这种 高密度的投资,往往会带来许多不良后果,一旦发生风险,基金业将会面临 严峻考验,有的基金管理人甚至会退市。如果一只基金大规模减少对某一 重仓股的持有量,原来的重仓股的持股结构被打破,市值会出现大幅度涨跌, 此时,其他基金会受到股价变动的冲击,流动性风险增强。
（二）什么是开放式基金 开放式基金是开放式证券投资基金的简称。指基金的资本总额及所持份数总数 不是固定的不变的，而是可以随时根据市场供求状况发行新份额或被投资人赎回 的投资基金。由于这种投资基金的资本总额可以随时追加，又称为追加型投资基 金。
（三）封闭型基金和开放型基金的比较： 1 发展历史不同 2 在于是否能够赎回 3 买卖方式
基金投资于股市、债券市场,此时,基金赎回是否能发生基金现金净流入 现象取决于市场整体运营情况。由于投资群体对市场认识不完全一致,对 不同基金投资偏好也不同,从开放式基金流动性强的特点看,发行结束后基 金发生赎回的同时,往往伴有基金申购现象。 ➢ 二是资金投资人的情况。 现在整个基金发展存在一个从机构市场向家庭市场逐渐转变的过程,基 金在家庭富余资产中所占份额增多,个人投资者所持基金比重增大。无论 是机构市场还是个人市场都有可能面临基金巨额赎回的风险。
开放式基金风险分析及管理
(二) 投资结构风险 基金公司目前推出的开放式基金投资主要包括国内依法公开发行、
上市的股票、债券及中国证监会允许基金投资的其他金融工具,但其配置 比例有所侧重。现阶段我国的基金与股市联系紧密,一荣俱荣,一损俱损。 如2001年下半年股市持续低迷造成基金行业全面亏损,而2002年上半年 股市好转,基金业绩也随之好转。买股票是对未来的一种预测,当然,买基 金也是对未来的预测,基金管理者只有对股市和债券市场的基本面和技术 面经过科学分析,采用适当的策略,制定合理的资金投资结构,才会取得良 好的收益率
开放式基金风险 分析及管理
开放式基金风险分析及管理
一.开放式证券投资基金的界定
（一）什么是证券投资基金 1 证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集 合证券投资方式 2 它通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基 金托管人托管 3 基金管理人统一管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，并将 投资收益按基金投资者的投资比例进行分配 通俗地讲，证券投资基金就是汇集许多小钱凑成大钱交给专家或专业机构投资 于股票和债券等证券以获取利润的一种投资工具。