新时代信托慧金678号非上市公司股权收益权投资集合资金信托计划 (1)
非银金融行业周观点：券商底部信号强化仍需持续确认，保险关注开门红
非银行金融行业行业研究 | 行业周报⚫转融资市场化改革和费率下调、标的大扩容接踵而至，两融市场迎来重大利好。
1）本周证金公司宣布启动市场化转融资业务试点，设置短(1-28天)、中(29-91天)、长(92-182天)三个期限区间，对应设置三档费率上下限。
券商可以在1-182天的期限范围内自主确定资金使用期限，并在转融资费率上下限之间报价。
转融通平台集中匹配达成竞价交易。
当日申报、当日成交、当日资金可用。
2）同时证金公司下调各档转融资费率40bp，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10%、91天期为2.40%、28天期为2.50%、14天和7天期为2.60%。
3）本周五沪深两所同时公告，分别扩大其融资融券标的范围，对于主板股票和创业板注册制改革前上市的创业板股票，标的数量由1600只扩大至2200只，扩容幅度达38%。
沪深两市股票标的数量覆盖率分别由48%和35%提升至60%和52%。
扩容后范围实现了对沪深300和创业板成份股的全覆盖，而中证500/1000的覆盖率分别达到98%和85%。
⚫券商板块短期投资情绪有望回暖，底部信号有所强化仍需进一步确认。
1）一系列政策利好有助于提升资本市场资金使用效率与资源配置效率，并向两融市场引入更多增量资金并提升A股短期流动性，大概率将提升券商板块的短期投资情绪，同时在一定程度上有助于提振近期比较萎靡的两融业务市场。
2）3）在板块经历“戴维斯三杀”的短期洗礼之后，此次利好无疑是为处于历史底部的板块注入了强心剂，有助于底部信号的强化，同时左侧布局的性价比或提升。
4）正如先前的国办降费意见不应过度解读为利空一样，此次政策不应当过度解读为监管定向为券商减负或定向对券商释放利好，而更多是顺应整体资金利率水平下行的大背景做出的市场化利率调整。
虽然此次政策利好融资业务，但是整体影响不大，毕竟融资业务还是个客需型业务，和市场风险偏好与赚钱效应相关，与利率水平并没直接关系。
浅谈金融资产管理公司转型的路径
浅谈金融资产管理公司转型的路径四大金融资产管理公司(AMC)从1999年成立以来，认真贯彻党中央、国务院的战略部署，不断加快资产处置，精心运作投资项目，积极探索金融创新业务，有效防范和化解了金融风险，支持国有企业的改革与发展，最大限度地保全了国有资产。
但随着资产的逐步减少，资源的逐渐枯竭，四大AMC转型的问题已刻不容缓，迫在眉睫，那么转型的路径有那些呢？本人认为以信托公司为转型平台，进入金融服务领域，是AMC目前比较理想的转型路径之一。
一、AMC向商业化转型是大势所趋1、国家已明确要求AMC加快转型2004年，财政部与四家公司签订协议，规定到2006年年底，四家AMC在完成不良资产处置的现金回收率、现金费用率“两率”承包任务后，即可进行商业化转型。
2006年3月，《财政部关于金融资产管理公司改革发展意见》提出AMC要向综合性的“现代金融服务企业”转型，具体可拓展到风险投资及担保、金融租赁、风险管理咨询、投资咨询、信用评级、征信服务、财务顾问、信托业务、汽车金融服务等多个方面，并允许其进入一般证券业务、控股商业银行。
2006年10月，中国人民银行发布了《2006年中国金融稳定报告》（下称《报告》）。
《报告》表示，AMC最终要发展成为“以不良资产处置为主业、具有投资银行功能和资产经营管理功能的综合性金融资产管理公司”。
2008年1月1，《财政部关于进一步规范金融资产管理公司商业化转型过渡期间股权投资有关问题的通知》文件下发，监管部门放宽了AMC对投资业务范围的限制，未对具体投资领域进行限制，凡以转型为目的的，都有可能作为长期股权投资长期持有。
同时，对投资审批权限的限制也进一步放宽。
除长期股权投资仍须报财政部批准外，阶段性股权投资都可由AMC自行决策，涉及业务范围或行业准入的，报相关监管部门批准。
2008年2月，由中国人民银行、银监会、证监会、保监会联合发布的《金融业发展和改革“十一五”规划》中强调：具备条件的金融资产管理公司应加快向有业务特色、运作规范的商业性金融企业转型。
信托业务三分类新规 正文
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中国银监会办公厅关于调整信托公司受托境外理财业务境外投资范围的通知-银监办发[2007]162号
![中国银监会办公厅关于调整信托公司受托境外理财业务境外投资范围的通知-银监办发[2007]162号](https://img.taocdn.com/s3/m/0f0c6109f08583d049649b6648d7c1c708a10b02.png)
中国银监会办公厅关于调整信托公司受托境外理财业务境外投资范围的通知正文：---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------- 中国银监会办公厅关于调整信托公司受托境外理财业务境外投资范围的通知（银监办发〔2007〕162号2007年7月19日）各银监局，银监会直接监管的信托公司：为促进信托公司受托境外理财业务的稳健发展，进一步提升信托公司从事该项业务的竞争力，在严格业务经营规则和强化风险控制的前提下，现对《信托投资公司受托境外理财业务管理暂行办法》（以下简称《暂行办法》）中规定的境外投资范围做如下调整并提出相关要求：一、《暂行办法》第十五条和第十六条中的最后一款“中国银监会规定的其他投资品种和工具”包括下列金融产品或工具：（一）已与中国银监会签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的国家或地区相关监管机构所批准或登记注册的公募基金。
信托公司的受托境外理财集合信托计划或单一信托产品的投资对象全部为境外基金的，每只境外基金投资比例不得超过该集合信托计划或产品所募集资金余额的20％，该类基金投资组合中包含境外伞型基金的，该伞型基金应当视为一只基金。
（二）已与中国银监会签订代客境外理财业务监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证（以下简称股票等投资产品），且满足以下条件：1.在任何时点上，单个受托境外理财信托计划或产品中的股票等投资产品的资金余额不得超过该信托计划或产品所募集资金余额的50%；投资于单只股票等投资产品的资金余额不得超过该信托计划或产品所募集资金余额的5%。
2.在任何时点上，投资于任一国家或地区市场的股票等投资产品的资金余额不得超过该信托计划或产品所募集资金余额的20%。
证券投资集合资金信托计划
信托公司管理信托财产应恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务。
信托公司依据信托合同约定管理信托财产所产生的风险，由信托财产承担；信托公司违背信托合同、处理信托事务不当使信托财产受到损失，由信托公司以固有财产赔偿。
不足赔偿时，由投资者自担。
1. 投资有风险，投资者认购信托单位前应当认真阅读信托计划说明书和其他信托文件。
2. 投资者符合信托文件规定的认购资格时，方可以认购信托单位；投资者认购信托单位，即视为已允许承受信托文件规定的各项风险。
3. 受托人、委托人代表等相关机构和人员的过往业绩不代表信托计划未来运作的实际效果；信托计划的既往业绩并不代表将来业绩。
4. 受托人将恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务，但并不保证投资于信托计划无风险，也不保证最低收益。
ⅩⅩ国际信托有限公司【】公司【】银行股分有限公司【】证券股分有限公司ⅩⅩ国际信托有限公司ⅩⅩ信托·【】证券投资集合资金信托计划【】个月投资于国内证券交易所挂牌交易的 A 股股票、新股申购、封闭式基金、开放式基金等人民币1 元不低于【】万元，不高于【】万元中华人民共和国境内的个人投资者和机构投资者认购资金不满300 万元的个人投资者不超过50 人，机构投资者和单笔认购资金300 万元以上的个人投资者数量不受限制优先信托单位次级信托单位信托计划说明书依据《中华人民共和国信托法》和其他有关法律法规的规定，以及《ⅩⅩ信托·【】证券投资集合资金信托合同》编写。
信托计划说明书阐述了ⅩⅩ信托·【】证券投资集合资金信托计划的基本情况、信托计划服务机构的基本情况、信托合同摘要、风险警示等信息，投资者在做出认购信托单位的决定前应子细阅读信托计划说明书以及其他信托文件。
受托人承诺信托计划说明书不存在任何虚假内容、误导性陈述或者重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。
受托人没有委托或者授权任何其他人提供未在信托计划说明书中载明的信息，没有委托或者授权任何其他人对信托计划说明书作任何解释或者说明。
慧金613号背景材料
新信新信··【慧金613号】非上市公司股权收益权投资集合资金信托计划产品类型非上市公司股权收益权投资集合资金信托产品概述新时代信托股份有限公司（以下简称“新时代信托”或“受托人”）设立并发行“慧金613号”非上市公司股权收益权投资集合资金信托计划(下称“信托计划”)。
信托资金由新时代信托专项运用于受让包头明天科技股份有限公司（以下简称“明天科技”）合法享有的山东泰山能源有限责任公司的股权（以下简称“泰山能源”）1213万股（以下简称“特定股权”）的股权收益权，明天科技将转让所得资金用于支付土地转让款。
明天科技将特定股权在标的股权登记地的工商行政管理部门办理质押登记，对其回购义务提供质押担保，若明天科技不能如约履行溢价回购义务，受托人有权处置质押股权。
本信托计划到期时，由明天科技以现金形式进行股权收益权溢价回购。
受托人新时代信托股份有限公司保管行中信银行包头分行信托规模5500万元（以实际募集资金为准）信托期限12个月预期年化收益率A 类委托人：100万元人民币≤认购金额＜300万元人民币，预计年信托净收益率为8.5%；B 类委托人：300万元人民币≤认购金额＜600万元人民币，预计年信托净收益率为9%；C 类委托人：600万元人民币≤认购金额＜1000万元人民币，预计年信托净收益率为9.3%；D 类委托人：1000万元人民币≤认购金额，预计年信托净收益率为9.5%。
收益分配方式信托计划期满时支付本金及信托收益推介期交易结构风险控制措施1、优质股权质押明天科技将特定股权质押给新时代信托，对其回购义务提供质押担保。
质押的股份将办理质押出质登记。
若明天科技不能如约履行溢价回购义务，受托人有权处置质押股权。
本次受让价格为4.54元/股，以2011年第三季度的财务数据为基准价格，市净率为0.9倍。
截止2012年第三季度，山东泰山能源有限责任公司每股净资产为5.13元/股。
2、质押担保标的优质山东泰山能源有限责任公司是一家集开采、加工、销售、运输为一体的大型能源企业。
信托业务风险资本占用比例
项目
风险资本占用比例
3.信托业务 3.1.单一类信托业务（不含银信理财合作业务） 3.1.1投资类信托业务 3.1.1.1金融产品投资 3.1.1.1.1股指期货相关的投资产品 3.1.1.1.2公开市场交易的固定收益产品 3.1.1.1.3其他有公开市场价格金融产品 3.1.1.1.4其他 3.1.1.2股权投资类业务（非上市公司股权投资，包 括PE） 3.1.1.3其他投资类业务 3.1.2融资类信托业务 3.1.2.1房地产类融资 3.1.2.1.1公租房廉租房类融资 3.1.2.1.2其他房地产类融资 3.1.2.2其他融资类业务 3.1.3事务类信托业务 3.1.4其他 3.2.集合类信托业务（银信合作业务全部视为集合 信托业务） 3.2.1投资类信托业务 3.2.1.1金融产品投资 0.50% 1.00% 0.80% 0.10% 1.00% 0.80% 0.10% 0.30% 0.50% 0.80% 0.80%
1.00% 0.20% 0.50% 1.00% 1.50% 1.50%
1.00% 3.00% 1.50% 0.20% 3.00%
1.00% 0.20%
2.00% 9.00%
项目
风险资本占用比例
3.2.1.1.1股指期货相关的投资产品 3.2.1.1.2公开场交易的固定收益产品 3.2.1.1.3其他有公开市场交易金融产品 3.2.1.1.4其他 3.2.1.2股权投资类业务（非上市公司股权投资，包 括PE） 3.2.1.3其他投资类业务 3.2.2融资类信托业务 3.2.2.1房地产类融资 3.2.2.1.1公租房廉租房类融资 3.2.2.1.2其他房地产类融资 3.2.2.2其他融资类业务 3.2.3事务类信托业务 3.2.4其他 3.3.财产信托 3.3.1以财产受益权为标的的准资产证券化业务 3.3.2其他 3.4.附加风险资本 3.4.1单一类信托业务中资金来自于非关联企业，但 投向关联企业的信托业务 3.4.2银信合作中信托贷款业务、受让信托/票据资产 业务
蓝色宝塔30607号集合资金信托计划
蓝色宝塔30607号集合资金信托计划蓝色宝塔30607号集合资金信托计划1. 引言蓝色宝塔30607号集合资金信托计划是一个备受关注的话题，它作为一种金融工具，为投资者提供了一种多种资产的投资方式。
本文将深入探讨蓝色宝塔30607号集合资金信托计划的深度和广度，并根据提供的信息对其进行全面评估。
2. 蓝色宝塔30607号集合资金信托计划的背景蓝色宝塔30607号集合资金信托计划是一种结构复杂、多元化的投资工具，其基本原理是将投资者的资金集中起来，通过信托管理人进行安全、高效的投资。
该计划通常由一家专业的资产管理公司提供，并配备一支经验丰富的投资团队。
3. 蓝色宝塔30607号集合资金信托计划的深度深度方面，蓝色宝塔30607号集合资金信托计划涉及多种资产的投资，包括但不限于股票、债券、房地产和大宗商品等领域。
这种投资多元化的策略有助于降低风险，同时提供较为稳定的回报。
该计划还通过选择具备潜力的投资机会，为投资者提供了增长潜力。
4. 蓝色宝塔30607号集合资金信托计划的广度广度方面，蓝色宝塔30607号集合资金信托计划吸引了大量的投资者参与。
该计划的规模较大，拥有广泛的投资渠道，旨在吸引各类投资者参与。
通过向投资者提供灵活的投资选项和风险控制手段，该计划满足了不同投资者的需求。
5. 蓝色宝塔30607号集合资金信托计划的优势蓝色宝塔30607号集合资金信托计划具有以下优势：5.1 投资多元化：通过在多个资产类别进行投资，降低了单一投资的风险，提高了整体投资组合的抗风险能力。
5.2 专业管理：该计划由经验丰富的投资团队进行管理，他们通过深入的研究和分析，选择具备潜力的投资机会，为投资者获取稳定和可观的回报。
5.3 灵活性：蓝色宝塔30607号集合资金信托计划为投资者提供了多种投资选项，以满足不同投资者的需求和风险偏好。
6. 对蓝色宝塔30607号集合资金信托计划的个人观点和理解在我看来，蓝色宝塔30607号集合资金信托计划是一个充满潜力的投资工具。
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1 新时代信托·慧金678号非上市公司股权收益权投资
集合资金信托计划
发行机构新时代信托发行规模9000万元产品类型权益投资收益类型固定收益投资行业
工商企业
投资门槛100万元信托期限12个月发行地包头市推介期2013-10-22至2013-11-22
收益说明
100万≤认购金额＜300万8.7%
认购金额≥300万9.1%
信用增级1.特定金融股权质押担保黑龙江拓凯将特定股权质押给新时代信托，对其回购义务提
供质押担保。
若黑龙江拓凯不能如约履行溢价回购义务，受托人有权处置质押股权。
依据内蒙古中烨资产评估有限责任公司出具的资产评估报告【内中烨资评字（2012）第85号】，哈尔滨银行股权市场价值在20.11元/股，本次融资质押率为23.27%。
2.质押担保标的优质哈尔滨银行是近年来崛起于中国东北地区的一家新兴股份制商业
银行，总部位于哈尔滨市。
现有哈尔滨、天津、成都、沈阳、大连、重庆等13 家分行，在北京、深圳、吉林、甘肃、重庆及黑龙江等地设立了24 家村镇银行，两百余家营业机构，在职员工逾5000 人，遍布全国六大行政区，省内地市机构覆盖50%以上、哈尔滨市县市实现全覆盖，拥有分行、村镇银行数量在全国城商行中均名列第三位，并投资参股广东华兴银行，初步搭建了全国发展布局。
截至2011 年末，资产总额2024.99 亿元，存款余额1416.38 亿元，不良率0.67%，实现净利润17.08 亿元，盈利能力在黑龙江省位居前列。
据中国《银行家》杂志2011 年统计，哈尔滨银行在全国资产规模1000 亿元以上城商行中，竞争力排名第四位；在《21 世纪经济报道》“亚洲中小银行综合竞争力排名”评选中位列第六。
3.商业银行独立保管本信托计划由上海浦东发展银行包头分行作为保管银行。
4.风险隔离安全保障设立信托的财产为独立运作的财产，与新时代信托的固有财产和
其他信托财产相隔离，不因保管行、新时代信托经营不善或其他原因而破产清算的影响，实现了风险隔离，确保本信托资金独立性和完整性。
投资范围将信托资金专项用于受让黑龙江拓凯经贸有限公司合法享有的哈尔滨银行股份有限公司股股权的股权收益权。
黑龙江拓凯将所得资金用于建立区域销售平台以及产品数据库所需的费用。