货币政策执行报告读后感
货币政策执行报告读后感
货币政策执行报告读后感保障0901班张彩云读完央行第二季度的货币政策执行报告，虽然报告里大部分篇幅都说中国经济平稳发展，似乎一切进展良好。
可是只要认真的分析其中的某些数据，再结合课本所学知识以及当前国内外的经济形势，就能发现我国目前的经济形势不容乐观，前期采取的货币政策措施并没有发挥理想的效果。
目前全球经济在金融危机后虽然在逐渐复苏，但进展缓慢，且出现诸多波折，形势依然严峻。
主要风险有：一是美国、日本等发达经济体增长放缓，失业和债务问题依然严峻。
占领华尔街运动以激烈的方式向世界显示了美国的金融系统弊病、政府的监管不力以及高失业率等问题。
地震、海啸和核泄漏灾难导致日本生产、出口和消费下滑，并对全球产业链造成负面影响。
二是发达经济体债务问题堪忧，可能在中长期内对复苏形成制约。
欧元区主权债务问题不断恶化，各成员分化仍然明显。
德国经济持续强劲，法国、意大利温和复苏，希腊、葡萄牙和爱尔兰等国继续疲软，主权评级连遭下调，导致融资形势再度紧张。
市场担心主权债务危机可能向欧元区核心国家蔓延，西班牙、意大利等国的风险溢价骤升。
由于希腊债务重组问题迟迟无法解决，6 月13 日，标普公司将希腊长期主权债评级从“B”下调至“CCC”，为全球最低。
为巩固市场信心、确保金融稳定为确保欧元区和整个欧盟的金融稳定，欧盟领导人接连召开两次欧盟峰会。
然而被人们给予厚望的两次欧盟峰会在给大家带来希望的同时也带来了深深地忧虑。
虽然欧盟领导人在拯救银行、拯救希腊、拯救其他脆弱欧元区成员国的主债务市场的目标上基本一致，但具体措施上很难保持一致。
就在具体救援方案即将呼之欲出的关口，元首们之间仍难奏出和谐之音。
法国希望把欧洲金融稳定基金变成银行，而德国认为法国这一方案会影响欧洲央行的独立性，总理默克尔要求意大利采取更严厉的紧缩措施，但意大利却直接装聋作哑。
英国首相卡梅伦抱怨说“不能接受欧元国家单独决定欧洲单一市场命运”，而萨科齐则反击说“别一面说讨厌欧元，一面又跑来开会，对我们指手画脚”。
对我国货币政策的一些思考
对我国货币政策的一些思考国务院2012年的政府工作报告中说“政府会继续实施稳定的货币政策，按照总量适度，审慎灵活的要求，兼顾促进经济平稳较快发展，保持物价稳定和防范金融风险，综合运用各种货币政策工具，调节好货币信贷供求，保持社会融资规模合理增长。
”从报告中可知道，未来的货币政策的总体基调是“稳定”——不会过度积极，也不会太多从紧。
这是一个非常明确的信号，证明未来政府已经开始把注意力更多的放在国民经济发展的质量上了，这和我们GDP增速目标弃八是一致的。
中国经济创造了30年年均10%的增长奇迹将不可能延续。
增长的过程中带来的问题已经开始显现，部分甚至有激化或严重的倾向。
货币政策定为“稳定”的基调，让我们可以认为，政府是要开始具体的解决一些问题了。
总量适度，审慎灵活两项要求意义深刻。
2007年下半年，全国经济开始过热，价格飞涨，通胀抬头，2007年底的中央经济工作会议明确提出从2008年起货币政策由“稳健”改为“从紧”。
至此，我国实施10年之久的“稳健”货币政策正式被“从紧”货币政策所取代。
但是人算不如天算，华尔街次贷危机一声炮响，给我们送来了4万亿大放水（实际增发货币18万亿）。
然后货币政策就开始了波澜壮阔的过山车时代。
虽然保住了经济增长，但是这段时间的货币政策对国民经济的健康发展却是危害很大的。
政府提出“总量适度”，说明已经对这个问题有了统一的认识，未来执行货币政策必然会加强对总量的控制，防止银根过松或过紧对经济造成不利影响。
但是考虑到过于警惕“经济下行风险”的惯性思维，未来的一些政策指标可能仅仅是“中性微收”。
审慎应该是出于对防通胀的考虑，而灵活的要求也可以解读为政府仍然是希望经济能有较快的增长的愿望。
这主要会体现在货币政策的操作技术上，２０１１年就有一个好例子。
针对四季度货币投放增速过猛等问题，央行货币政策已体现出灵活的特点。
央行一方面通过不断上调存款准备金率，有效调控市场过多流动性；另一方面，则对加息比较谨慎，以避免货币政策对经济造成过于猛烈的冲击。
2024年货币银行学学习心得范本(3篇)
2024年货币银行学学习心得范本我在大学期间学习了货币银行学这门课程，通过对货币银行体系的研究和学习，我对货币发展、金融机构以及货币政策等方面有了更深入的理解。
下面我将分享一下我的学习心得。
首先，在学习货币银行学的过程中，我对货币的本质和货币的起源有了更加清晰的认识。
货币是一种特殊的商品，它具有价值储存、价值计量和流通手段的特性。
货币的起源最初是由商品交换引发的，为了方便交换和计量价值，人们会选择一种具有普遍接受性的商品作为货币。
进一步，我学习到了货币的发展史和各种货币形态的运行机制，包括金本位制、银本位制、纸币和电子货币等。
这让我更加了解了货币的发展过程和货币的重要性。
其次，在学习货币银行学的过程中，我对金融机构有了更深入的了解。
金融机构是指从事金融业务的机构，包括商业银行、中央银行、证券公司、保险公司等。
我学习了这些金融机构的组织结构、职能以及它们在货币银行体系中的地位和作用。
商业银行作为货币的创造者和供应者，承担着存款收储、贷款和支付结算等职能；中央银行则负责货币供给的调控和金融稳定的维护。
通过对金融机构的学习，我对金融业务的运作机制和风险管理有了更加全面的认识。
此外，学习货币银行学还让我更加了解了货币政策的重要性和实施的方式。
货币政策是指国家中央银行采取的调控货币供给和信贷扩张的手段，以影响经济发展和稳定。
我学习了货币政策的目标、工具和实施方法。
货币政策的目标主要包括维护货币的稳定、保持金融稳定和促进经济增长。
为了实现这些目标，中央银行可以采取利率调控、公开市场操作和法定存款准备金等手段。
学习货币政策让我明白了它对经济的影响和作用，也让我明白了合理的货币政策对经济的重要性。
最后，在学习货币银行学的过程中，我还了解到了国际货币体系。
国际货币体系是指国际间货币关系的组织和运作方式。
我学习了国际货币体系的演变和各种汇率制度的特点和运行机制。
在全球化时代，国际货币体系对各国经济发展和金融稳定具有重要影响。
货币政策的实践与经验总结
货币政策的实践与经验总结货币政策是国家宏观经济政策的一项重要组成部分，对经济增长、通货膨胀、就业等方面都有着重要的影响。
在全球经济一体化的今天，各国货币政策的表现都受到世界经济的共同影响。
在我国，近年来货币政策实践表现较为出色，获得了国内外的认可。
本文将从我国货币政策的实践与经验总结角度出发，对我国货币政策进行简要梳理与总结。
货币政策的宏观调控功能越来越凸显我国货币政策始于新中国成立后的1950年，经过多年的实践与探索，目前已经形成了以财政政策为主、货币政策为辅的宏观经济政策框架。
在市场经济体制下，货币政策不仅是调整市场利率、控制通货膨胀的手段，更是宏观经济调控的重要工具之一。
一个完善的货币政策体系，不仅可以实现货币稳定和内外均衡，还能为经济高质量发展创造有利的制度环境。
近年来，我国在货币政策方面的表现较为出色。
在全球经济形势不稳定、下行压力加大的情况下，我国成功地实现了“稳增长、调结构、促改革”三大目标。
在全球金融危机爆发后，中国政府采取了诸多逆周期调节手段，包括调降存款准备金率、发放大规模刺激性财政政策等措施，成功地缓解了冲击，为全球经济的复苏做出了重要贡献。
货币政策的灵活性越来越重要责任和义务，时刻刻在全球货币政策制定者的心头。
尤其是在当前复杂多变的国际形势下，制定善用货币政策显得尤为重要。
与此同时，货币政策灵活性也日益受到重视。
貌似矛盾的是，货币政策越是稳健，灵活性也越是重要。
在实践中，货币政策的远期调控依然有其不可替代之处，但当前更加需要根据局部调节和市场变化进行即时调控。
现代节奏特别快，很多政策调整也需要很快地反应到市场中。
为了更好地适应市场需求和经济形势，一些国家正在采取智能化的手段来实现货币政策的实时调节。
在中国，当前，央行大力推进数字货币研发工作，预计将在2022年完成试点工作。
数字货币可以实现无纸化货币交易，大幅提升支付安全性和效率，同时也能够通过智能化的调度手段，更好地适应经济形势的变化，达到货币政策的最优效果。
货币理论感悟心得体会(3篇)
第1篇在经济学领域，货币理论占据着举足轻重的地位。
货币作为经济生活中不可或缺的媒介，其产生、发展、运行以及与经济的关系一直是经济学家们研究的焦点。
通过学习货币理论，我对货币的本质、功能以及货币政策的制定有了更深刻的认识。
以下是我对货币理论的感悟心得体会。
一、货币的本质货币的本质是商品交换过程中所产生的一种普遍等价物。
在原始的商品交换中，由于交换双方对彼此商品的需求不同，交换过程变得复杂而低效。
为了简化交换过程，人们开始寻找一种普遍等价物，以方便商品交换。
这种普遍等价物就是货币。
从历史发展的角度来看，货币经历了从实物货币到金属货币，再到信用货币的演变过程。
实物货币具有易磨损、不便携带、难以分割等缺点，金属货币在一定程度上解决了这些问题，但仍然存在价值难以衡量、不易分割等问题。
随着经济的发展，信用货币逐渐成为主流，其具有价值稳定、便于携带、易于分割等优点。
二、货币的功能货币具有以下四个基本功能：1. 价值尺度：货币作为一种普遍等价物，可以衡量各种商品和服务的价值。
人们通过货币可以将不同的商品和服务进行比较，从而确定它们之间的相对价值。
2. 流通手段：货币作为商品交换的媒介，使得交换过程变得便捷。
人们可以将货币作为支付手段，购买所需的商品和服务。
3. 贮藏手段：货币具有保值功能，人们可以将货币存储起来，以备不时之需。
此外，货币还可以作为投资手段，用于购买债券、股票等金融产品。
4. 计价单位：货币作为计价单位，使得经济活动中的各种交易都可通过货币进行计算和记录。
三、货币政策货币政策是政府为了实现宏观经济目标而采取的一系列措施。
其主要目标是保持物价稳定、促进经济增长、控制通货膨胀等。
货币政策包括以下两个方面：1. 利率政策：通过调整利率水平，影响信贷规模、投资需求和消费水平，从而实现宏观经济目标。
2. 货币供应量政策：通过调整货币供应量，影响市场利率、通货膨胀和经济增长。
货币政策具有以下特点：1. 目标性：货币政策旨在实现宏观经济目标，如物价稳定、经济增长等。
2016年第三季度中国货币政策执行报告读后感
2016年第三季度中国货币政策执行报告读后感公管20150115魏炜明当前世界经济复苏进程缓慢且不平衡，全球总需求增长乏力，贸易、投资和生产率增速进一步放缓，地缘政治不确定性上升。
美国加息时间点不断延后，欧盟量化宽松政策继续推行，英国脱欧安排也存在较大的不确定性。
部分新兴市场经济体经济有所企稳，但仍面临调整与转型压力。
第三季度以来，内外部经济金融形势较为复杂，中国经济运行出现积极的变化，部分城市房地产价格上升，物价温和上涨。
整体从各项宏观经济指标来看，第三季度以来，货币总量平稳增长，金融机构存款增长总体平稳，投资同比增长12.5%，新增贷款实现平稳增长，中长期信贷占比较高，人民币汇率双向浮动弹性增强。
而面对可能下行的经济风险，央行通过统筹运用多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，完善货币政策传统机制，将外部经济和基本流动对我国宏观经济政策的负面影响程度降到最低。
针对银行体系的流动性供求波动加大，中国人民银行合理开展了公开市场操作业务，以7天逆回购为主，灵活搭配14天和28天期逆回购，通过逆回购政策工具向一级交易商购买有价证券，向市场投放流动性，稳定银行体系流动性波动，促进了货币市场利率平稳运行。
央行对于逆回购的运用，反映出央行对于公开市场操作货币政策的偏好。
央行不仅把逆回购放在调节银根等各种货币政策的第一位置，而且该报告也表明公开市场操作已成为央行管理流动性最为重要的货币政策组合。
进一步完善公开市场操作机制满足了金融机构流动性期限搭配需求，提高了市场资金的稳定性；针对我国银行体系流动性供求变化季节性特征比较明显，该操作有利于缓解季节性因素对流动性供求，维护货币市场平稳运行；2016年货币市场单日交易量一度跃升超过4万亿元，90%左右是隔夜品种，短期内交易量迅速膨胀和交易期限超短期化蕴含的风险不容小觑，适当拉长资金供应期限，实施以逆回购为主的公开市场操作，有利于引导金融机构资金融通行为，优化货币市场交易期限结构。
2023年货币银行学学习心得
2023年货币银行学学习心得在2023年，货币银行学成为我大学学习的一门重要课程。
通过对这门课程的学习，我对货币银行的运作和货币政策有了更深入的了解。
在这篇文章中，我将分享我对这门课程的学习心得。
首先，在学习货币银行学的过程中，我了解了货币银行的基本概念和功能。
货币银行是国家金融体系中的核心组成部分，它的主要功能是发行货币、存贷款和支付结算。
通过学习货币银行的角色和职责，我深刻认识到货币银行在经济发展中的重要作用。
其次，我学习了货币银行的运作机制。
货币银行的运作涉及到存款、贷款、货币供应和利率等多个方面。
在学习的过程中，我了解了货币银行如何获取存款，并将这些存款用于贷款和投资。
同时，我还了解了货币供应的概念和作用，以及货币政策对经济的影响。
在学习货币银行学的过程中，我也了解了货币政策的制定和实施。
货币政策是国家通过调控货币供应和利率，以影响经济活动和价格水平的政策。
通过学习货币政策的原理和实施方式，我明白了货币政策对经济的影响和调控手段。
此外，我还学习了国际货币体系和国际金融市场。
在全球化的背景下，国际货币体系和国际金融市场对各国经济有着重要的影响。
通过学习国际货币体系的演变和国际金融市场的特点，我了解了国际金融市场的功能和风险，以及各国之间的货币政策协调问题。
在学习货币银行学的过程中，我结合实际案例和数据进行了研究和分析。
通过分析实际案例，我对课堂上学到的理论知识进行了实际应用，并加深了对货币银行学的理解。
同时，通过对数据的分析，我也锻炼了数据处理和研究的能力。
通过学习货币银行学，我深刻认识到货币银行在经济发展中的重要作用。
货币银行的运作和货币政策对国家经济的稳定和发展起着关键的作用。
了解货币银行学不仅有助于我理解和分析经济现象，还对我未来的职业发展起到了积极的影响。
最后，通过学习货币银行学，我也培养了批判性思维和研究能力。
货币银行学是一门复杂的学科，需要良好的逻辑思维和研究方法。
通过学习和研究，我逐渐培养了批判性思维和独立思考的能力，这对我的终身学习和发展非常重要。
货币政策的实践与反思
货币政策的实践与反思I. 前言货币政策在经济运行中具有重要的作用。
它通过调节货币供应量、利率水平和汇率等方面来影响经济增长和通货膨胀等宏观经济指标。
自20世纪70年代以来，全球经济的变化和不断发展的经济学理论，促使货币政策从简单的利率调节转向了更加复杂的宏观调控。
然而，货币政策作为一种强制性政策，正是因为其直接干预了市场经济，它的影响和效果也受到了广泛关注和反思。
II. 货币政策的实践在实践中，货币政策主要采取以下两种方式：1. 直接工具（1）存款准备金率：银行利用存款准备金率来调节银行的存贷比例，进而影响货币供应量的大小。
（2）贷款利率：央行通过调节贷款利率，影响银行的贷款需求和供给，从而控制货币供应量和市场流动性。
2. 间接工具货币政策的间接工具主要是通过开展公开市场操作、调节政府债券发行数量、调节外汇市场等手段，来调节市场流动性和利率水平，间接影响货币供应。
III. 货币政策的反思货币政策的实践不断取得进步，但仍存在着以下问题：1. 负面效应货币政策会对经济产生一定的负面效应。
例如，通货膨胀带来的资金贬值效应和工资的缓慢调整，会进一步影响跨期的经济计划、产生一定的消费偏好和财富再分配问题。
因此，货币政策应该尽量减少不必要的负面影响。
2. 政策协调性货币政策与财政政策、产业政策等宏观经济政策之间的协调性很弱，在经济发生波动时容易产生负面效应。
特别是在全球化背景下，国际货币政策的相互关系和协调性更是需要重视。
3. 不确定性货币政策的效果具有一定的不确定性。
货币政策的刺激效应可能会对消费和投资需求产生影响，但其量化刺激效应的准确度一直是学术研究和决策制定者面临的难题。
IV. 改进货币政策的思路要改善货币政策，需要考虑以下几个方向：1. 注重政策协调性。
货币政策与其他政策应具有更强的协调性，以缓解政策之间的不同步和冲突。
这需要加强各宏观政策的协调与配合，建立并完善相应机制，以确保各项政策的目标不相冲突，互相协调，实现可持续发展。
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2011年第三季度中国货币政策执行报告读后感
一、央行三季度货币政策执行报告所传递的货币政策信息：
1、货币政策取向预调微调，同时强调加强系统性风险防范
首先，政策表述明显不同于以往，货币政策定调为：适时适度进行预调微调。
货币政策目标明确为三个方面：即巩固经济平稳较快发展的良好势头、保持物价总水平基本稳定、加强系统性风险防范。
此前，央行的表述一般为：保持经济平稳较快增长、调整经济结构和管理通胀预期，把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。
表述的变化，说明宏观调控的基本取向有所改变。
改变的前提在于经济和通胀形势的变化，央行货币政策执行报告指出：当前经济增长由政策刺激向自主增长有序转变，对外贸易更趋平衡，内需作为经济增长动力更强，物价过快上涨势头得到初步遏制。
同时，报告认为：当前稳健货币政策成效逐步显现，货币信贷增长向常态水平回归，与经济平稳较快增长相适应。
结合央行对于经济形势的判断，我们认为未来一段时期货币政策的基调将是：总量维稳、结构微调、定向宽松。
具体原因如下：当前和未来将是改善的通胀目标管理制，因为货币存量较高，资源要素价格改革、劳动力成本等中期通胀压力仍在，这就导致未来物价走势仍有不确定性，物价稳定的基础还不牢固，维持物价总水平基本稳定的任务很难完全松懈，这就决定了未来政策放松的余地有限，总量维稳可能是常态。
适时适度预调微调和定向宽松主要是要维护相对平稳的经济增速，在外需相对疲弱、国内经济增长方式逐步转变的情况下，中国的潜在增长水平也会逐步趋缓，保持经济平稳适度增长，既有利于抑制物价过快上涨，中长期看也有利于经济结构调整和经济的健康可持续发展。
微调具体体现在信贷政策上，即有保有压，保证国家重点在建、续建项目的资金需要，重点支持符合产业政策的中小企业，支持民生工程尤其是保障性安居工程。
其次，关注系统性风险的防范，重点是继续加强地方融资平台公司贷款、表外业务和房地产金融的风险管理，加强对民间借贷的监测分析。
对于系统性风险的提法较二季度报告有两大显著不同：一是表述更为突出，明确其重要性；二是删掉了跨境资本有效监控，而提示了民间融资问题。
由于前两年中国总需求回升较快，随着经济增长向常态调整，一些新情况、新问题也可能逐步显现。
特别是在中国经济潜在增速逐步趋缓额背景下，更需要注意方法系统性风险问题。
2、当前实际货币条件仍保持适度合理水平，预计未来信贷增速仍将维持15%左右
对于市场关注的M2 问题，此次报告有更加全面的分析。
报告指出，考虑到2011 年以来表外理财等金融创新对M2 增速回落的影响因素，当前实体经济的实际货币条件仍保持适度合理水平。
同时对于M2 低估和实际货币增速有如下的分析：
首先，目前金融工具不断创新，企业与居民投资渠道日渐丰富，分流了企业与居民存款，使货币供应量有所低估。
主要体现在五个方面：非金融企业存款，规模2.8 万亿；公积金存款，规模6992 亿；表外理财，3.3 万亿；境外机构境内存款；其他创新性金融机构、金融
工具，如货币市场基金，资金信托投资计划，银行承兑汇票等。
其次，稳健货币政策时期（1998-2007 年），有一半年份的M2 增速低于15%，最高为2003 年的19.6%，最低为2000 年的12.3%，算术平均数为15.9%。
加入金融创新等因素后，目前实际货币增速只比这一平均水平略低一些。
如果再考虑到过去两年为应对国际金融危机形成了较高水平的货币存量，以及中国经济增速趋稳，那么现在的货币总量与实体经济的需要是基本相适应的。
也就是说实际货币供给增速应该是在15.9 附近，那么这与年初央行制定的16%的目标很接近。
最后，突出货币供应量只是货币政策的一个中介目标，对中介目标的分析、调节和管理，仍然应当服务于货币政策最终目标的需要。
由于金融创新不断发展，经济形势也总是处于变化之中，中央银行必须根据总需求的变化对中介目标的变动进行全面评估，在对形势进行准确判断的基础上，选择运用适当的货币政策工具组合进行调控，以实现货币政策最终目标。
换言之，货币政策的中介目标是可以调整的，发达国家普遍的中介目标是基准利率，但是由于我们利率市场化推进进程的缓慢，当前和未来一段时间内货币政策中介目标不会有太大变化，但是央行在考虑货币政策时，肯定会兼顾其他指标，比如银行间市场利率状况、商业银行超储率等。
结合上述分析，考虑到2000-2008 年信贷平均增速水平为15.45%，那么未来合意的信贷增速可能就是15%左右。
3、未来货币政策工具的运用和选择：公开市场操作等数量工具为主
结合央行三季度货币政策执行报告，我们认为，从总量维稳、结构微调、定向放松的基调出发，未来政策空间有限。
信贷增速可能还在15%左右，实际货币供应增速（M2+）仍在16%偏低的水平。
此前紧缩政策的首选一直是数量工具，公开市场操作、存款准备金的上调和差别动态调整、缴款范围的扩大等。
在微调阶段，我们认为具体政策工具的运用选择仍然以数量工具为主。
首选是公开市场操作，即合理安排工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性处于适当水平，合理引导货币市场利率。
对于存款准备金率的调整，按照我们一贯的全球资金流动的视角来看，存准调整带有被动性质，在紧缩周期内，其上调主要是为了对冲不断上升的外汇占款所带来的基础货币冲击，基本上是被动的上调，现在外部资金如果发生规模缩减，那么存准必然会被动下调；同时从国内流动性的角度来看，之前存准是深度锁定流动性的主要工具，未来流动性下降的情况下，释放流动性也必然以下调存准为主。
当前涉及存准的调整主要是差别准备金动态调整。
三季度央行货币政策执行报告指出：要继续实施差别准备金动态调整措施，根据形势变化对有关参数作了适当调整，通过把信贷增长与逆周期资本要求联系起来，有效引导金融机构保持信贷平稳增长、优化信贷结构。
对于利率，我们的观点是利率工具运用比较慎重，无论是紧缩期间还是微调阶段。
利率的调整要兼顾未来一年通胀平均水平和国内经济状况。
如果未来通胀大幅下降，同时国内经济出现大幅下降或者据不恶化，特别是就业问题凸显，那么价格工具，主要是利率工具将会使用。
央行货币政策执行报告特别提示需要关注国外因素从贸易、资金、预期三个角度影响我国整体经济。
最后是汇率，鉴于央行未再提“调整经济结构”目标，预计未来汇率升值速度可能会低于2010 年重启汇改以来的每年5%-6%的增速水平。
二、评论：
1、央行未来一段时间货币政策目标明确为三个：适时适度进行预调微调，巩固经济平稳较快发展的良好势头，保持物价总水平基本稳定，加强系统性风险防范。
2、在政策目标中首次提出“加强系统性风险防范”。
报告指出要继续加强地方融资平台公司贷款、表外业务和房地产金融的风险管理，加强对民间借贷的监测分析，加强系统性风险防范。
3、结合央行对于经济形势的判断，我们认为未来一段时期货币政策的基调将是：总量维稳、结构微调、定向宽松，未来政策空间有限。
具体原因如下：当前和未来将是改善的通胀目标管理制，因为货币存量较高，资源要素价格改革、劳动力成本等中期通胀压力仍在，这就导致未来物价走势仍有不确定性，物价稳定的基础还不牢固，维持物价总水平基本稳定的任务很难完全松懈，这就决定了未来政策放松的余地有限，总量维稳可能是常态。
适时适度预调微调和定向宽松主要是要维护相对平稳的经济增速。
4、当前实际货币条件仍保持适度合理水平，预计未来信贷增速仍将维持15%左右。
对于市场关注的M2 问题，央行的看法是，当前实体经济的实际货币条件仍保持适度合理水平。
在稳健货币政策时期（1998-2007 年），M2 增速算术平均数为15.9%。
加入金融创新等因素后，目前实际货币增速只比这一平均水平略低一些。
如果再考虑到过去两年为应对国际金融危机形成了较高水平的货币存量，以及中国经济增速趋稳，那么现在的货币总量与实体经济的需要基本相适应。
5、在微调阶段，我们认为具体政策工具的运用选择仍然以数量工具为主。
首选是公开市场操作，即合理安排工具组合、期限结构和操作力度，保持银行体系流动性处于适当水平，合理引导货币市场利率。
对于存款准备金率的调整，按照我们一贯的全球资金流动的视角来看，存准调整带有被动性质，当前涉及存准的调整主要是差别准备金动态调整。
报告中提及，央行已“根据形势变化对有关参数作了适当调整”。
对于利率、汇率等价格工具的运用仍然会比较慎重。
利率的调整要兼顾未来一年通胀平均水平和国内经济状况。
鉴于央行未再提“调整经济结构”目标，预计未来汇率升值速度可能会低于2010 年重启汇改以来的每年5%-6%的增速水平。