风险 管理和风险偏好
银行职业资格考试《风险管理》知识点风险偏好
银行职业资格考试《风险管理》知识点：风险偏好风险偏好是商业银行在追求实现战略目标的过程中，愿意且能够承担的风险类型和风险总量。
这一概念来源于风险管理实践活动，也可以翻译为“风险胃口”。
例如，风险管理能力较强的商业银行可能对风险的承受能力较大，将资产更多地投资到高风险领域（如新产品、新兴行业等），从而追求较高的收益；风险承受能力较小的商业银行，为了防止出现重大风险或损失，将资产重点投入到低风险领域（如成熟的市场、高信用等级的客户、低风险产品等），从而获取较低但稳定的收益。
风险偏好是商业银行全面风险管理体系的重要组成部分，其设定为银行战略层面的内容，是董事会在考虑利益相关者期望、外部经营环境以及自身实际的基础上，最终确定的风险管理的底线。
商业银行一般采用定性描述和定量指标相结合的方式阐述风险偏好。
常见的定性描述有：达到或超过目标信用级别、确保资本充足、对压力事件保持较低的风险暴露、维持现有的红利水平、满足监管要求和期望等。
定量指标通常包括资本类指标、收益类指标、风险类指标及零容忍度类指标。
资本类指标反映银行希望维持偿付能力、维持持续经营能力的资本水平，主要有：一级资本充足率、核心一级资本充足率等；收益类指标反映银行收益水平，主要有：收益波动、经风险调整后收益、每股收益增长率等；风险类指标一般包括信用风险、市场风险、操作风险、流动性风险以及声誉风险等各类型风险指标，反映银行对不同风险可以接受的水平或程度；零容忍度类指标反映了银行对某些经营活动范围或风险类型的接受程度为零。
风险偏好指标选取需要体现全面性和重要性。
全面性是指指标设置要反映银行主要利益相关者的期望，并覆盖银行经营中面临的主要风险。
重要性是指风险偏好重在明确需长期坚持的重要目标、方向，重点突出核心指标、关键指标。
风险偏好指标值的确定要体现稳定性和合规性原则。
建立有效的风险偏好框架并不是一蹴而就的，是一个逐步完善的过程。
此外，将风险偏好分解落实到业务部门和分支机构，对于大部分商业银行也仍是一项艰巨的挑战。
风险管理和风险偏好
风险管理
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风险管理
最优风险水平 采用资本中心方法界定风险偏好不需要达到能够最大化价值的风险水 平 。但是 ，基于价值的方法则需要达到这个水平 。考虑到企业价值的 分配 ， 风险偏好界定的过程一开始就以价值为重点（ESR） 。委员会 就抗冲击能力水平达成了一致 ，这个水平将会最大化股东价值 。例如， 图2-2说明了ERM委员会是如何界定风险偏好的 。此例中 ，委员会选 择了一个较高的ESR水平 ，ESR图就变得更为狭窄（更大的抗冲击能 力） 企业价值在预期中上升。 风险偏好的界定是ERM系统中的一个基础部分 。在资本中心方法中 采用EC公制界定风险偏好 ， 是不断发展的ERM系统的自然产物 。但 是 ， 资本中心方法可能无法包含所有的风险 ，采用这种方法得出的结 果也不总是最优的风险水平 。为了更好的利用ERM系统 ， 公司应该 采用基于价值的方法来界定风险偏好 。这种方法可以实现真正的企业 级的风险偏好的界定 。在最优的风险水平下界定风险偏好 ，提高企业 价值。
险单独抽离出来 ，用一个固定的百分比表示 ，或者将其忽略。
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风险管理
不一定最优 最优风险水平是指： 在满足其他股东的同时 ，使大股东得到最好
的服务（如信用等级评价机构 ，监管机构 ，顾客 ， 公众等等） 。根据 这个定义 ， 能够最大化股东价值的风险水平即最优 。为股东提供最好 的服务 ，最大化股东价值是无疑是一个很好的方式 。再者 ，在某种程 度下 ， 最大化股东价值只能通过满足其他股东的条件来实现 。例如 ， 持有过量资本可能会带来可观的利率 ，但过多的闲散基金可能会降低 股东价值 。 同样地 ， 持有过少资金也会导致更高的资金费用 ，而这会 再次降低股东价值。 但是 ， 资本中心计划定义这样的风险偏好： 这个风险偏好的风险水平 不需要实现价值最大化 。重点在于偿付能力 ，这与价值最大化有着根 本上的不同 。资本中心假设存在一个特殊的最优利率（如AA） 和可 以产生/保持这个利率的风险水平 。在与EC方程相一致的风险水平上， 将计算EC和界定风险偏好 。这样就不会出现较高或较低的风险水平 会引起股东价值的提高的情况。 然而 ， 可以用一个方法来解决这些难题 。这个方法就是基于价值的 ERM.
公司风险偏好和风险容忍度
公司风险偏好和风险容忍度一、背景介绍在商业运作中，公司面临各种风险，包括市场风险、操作风险、金融风险等。
为了有效管理这些风险，公司需要明确其风险偏好和风险容忍度，以制定相应的风险管理策略和措施。
本文将详细介绍公司风险偏好和风险容忍度的定义、测量方法以及对企业决策的影响。
二、风险偏好的定义和测量1. 风险偏好的定义风险偏好是指个体或组织在面临不确定性时，对于风险的态度和偏好程度。
在公司层面，风险偏好反映了公司管理层对于风险的态度和偏好。
2. 风险偏好的测量方法（1）问卷调查法：通过设计相关问题，让公司管理层回答，从而了解其对于风险的态度和偏好程度。
（2）行为观察法：通过观察公司管理层在实际决策中的行为，来推测其对于风险的偏好。
三、风险容忍度的定义和测量1. 风险容忍度的定义风险容忍度是指个体或组织能够承受的风险程度。
在公司层面，风险容忍度反映了公司管理层对于风险的承受能力。
2. 风险容忍度的测量方法（1）财务指标法：通过分析公司的财务数据，如资本结构、利润水平等，来评估公司对风险的承受能力。
（2）市场指标法：通过观察公司的股价波动、市场价值等指标，来推测市场对公司风险容忍度的反应。
四、风险偏好和风险容忍度对企业决策的影响1. 投资决策公司的风险偏好和风险容忍度会直接影响其投资决策。
风险偏好较高的公司可能更愿意承担高风险高回报的投资项目，而风险容忍度较低的公司可能更偏好低风险低回报的投资项目。
2. 资金筹集决策公司的风险偏好和风险容忍度也会对其资金筹集决策产生影响。
风险偏好较高的公司可能更愿意选择高风险高回报的融资方式，而风险容忍度较低的公司可能更偏好低风险低回报的融资方式。
3. 经营决策公司的风险偏好和风险容忍度还会影响其经营决策。
风险偏好较高的公司可能更愿意开展创新性的业务，承担更高的市场风险；而风险容忍度较低的公司可能更偏好稳定的经营模式，避免过高的操作风险。
五、结论公司的风险偏好和风险容忍度是企业决策的重要参考因素。
公司风险偏好和风险容忍度
公司风险偏好和风险容忍度一、引言风险是企业经营过程中不可避免的因素，公司的风险偏好和风险容忍度是指企业对风险的态度和对风险承受能力的界定。
本文将详细介绍公司风险偏好和风险容忍度的定义、影响因素以及如何进行评估和管理。
二、定义1. 风险偏好风险偏好是指公司在面临不确定性和风险时，对于可能带来正向收益和负向影响的选择倾向。
不同的公司可能有不同的风险偏好，有些公司更愿意承担高风险以追求高回报，而有些公司则更加保守，更倾向于选择低风险的投资或者经营策略。
2. 风险容忍度风险容忍度是指公司能够承受的最大风险程度。
它反映了公司对于风险的忍耐程度和能力。
风险容忍度的高低取决于公司的财务状况、市场地位、行业竞争力等因素。
三、影响因素1. 公司财务状况公司的财务状况是影响风险偏好和风险容忍度的重要因素。
财务状况良好的公司通常更有能力承担高风险，因为它们有足够的资金储备和流动性来应对风险带来的损失。
2. 市场地位和行业竞争力公司的市场地位和行业竞争力也会影响其对风险的态度。
市场地位稳固、行业竞争力强的公司可能更愿意承担一定的风险，以追求更大的市场份额或者利润。
3. 经营策略和目标公司的经营策略和目标也会对风险偏好和风险容忍度产生影响。
如果公司的目标是追求高回报，那末它可能更愿意承担高风险。
相反，如果公司更注重稳定性和可持续发展，那末它可能更倾向于选择低风险的经营策略。
四、评估和管理1. 评估风险偏好和风险容忍度评估公司的风险偏好和风险容忍度是非常重要的，可以通过以下几种方法进行：- 调研和分析：通过调研公司内部员工和管理层的意见和看法，了解他们对风险的态度和承受能力。
- 财务分析：分析公司的财务数据，包括盈利能力、偿债能力、资本结构等，以评估其财务状况和对风险的承受能力。
- 市场分析：研究行业竞争环境和市场趋势，评估公司在市场中的地位和竞争力，以判断其对风险的容忍度。
2. 管理风险偏好和风险容忍度管理公司的风险偏好和风险容忍度是企业风险管理的重要环节，可以采取以下措施：- 制定风险管理策略：根据评估结果，制定适合公司风险偏好和风险容忍度的风险管理策略，并确保其与公司的经营策略和目标一致。
《风险管理》试题及答案
《风险管理》试题及答案（解答仅供参考）第一套一、名词解释1. 风险管理：风险管理是指识别、评估、应对和监控可能对组织的业务目标产生负面影响的风险的过程。
2. 损失概率：损失概率是指某一事件发生并导致损失的可能性或频率。
3. 风险承受能力：风险承受能力是指一个组织或个人在遭受风险事件后，仍能维持其正常运营或生活的经济能力。
4. 保险风险转移：保险风险转移是指通过购买保险，将风险转移给保险公司的一种风险管理策略。
5. 风险偏好：风险偏好是指个体或组织在面对风险时的选择倾向，包括风险厌恶、风险中性和风险追求。
二、填空题1. 风险管理的主要步骤包括风险识别、______、风险应对和风险监控。
答案：风险评估2. 风险管理的目标是实现组织的______和持续发展。
答案：战略目标3. 在风险管理中，______是指采取行动减少风险的可能性或影响。
答案：风险控制4. ______是一种将风险转移给他人的风险管理策略。
答案：风险转移5. ______是指由于市场因素（如利率、汇率、股价等）变动而导致的风险。
答案：市场风险三、单项选择题1. 下列哪一项不属于风险管理的主要步骤？B. 风险评估C. 风险应对D. 风险预测答案：D2. 下列哪种风险属于非系统性风险？A. 市场风险B. 信用风险C. 利率风险D. 汇率风险答案：B3. 下列哪种风险管理策略主要是通过减少风险发生的可能性来降低风险？A. 风险转移B. 风险分散C. 风险控制D. 风险接受答案：C4. 下列哪种风险偏好类型倾向于选择风险较小的投资？A. 风险厌恶B. 风险中性C. 风险追求D. 风险喜好答案：A5. 以下哪种风险应对策略主要是通过制定应急计划来应对可能的风险事件？A. 风险转移C. 风险接受D. 风险规避答案：C四、多项选择题1. 下列哪些是风险管理的主要步骤？A. 风险识别B. 风险评估C. 风险应对D. 风险监控E. 风险预测答案：ABCD2. 下列哪些是常见的风险管理策略？A. 风险转移B. 风险分散C. 风险控制D. 风险接受E. 风险规避答案：ABCDE3. 下列哪些是可能导致企业面临财务风险的因素？A. 债务结构不合理B. 资金流动性不足C. 利率波动D. 汇率波动E. 市场竞争激烈答案：ABCD4. 下列哪些是风险评估的主要内容？A. 风险识别B. 风险分析C. 风险评价D. 风险应对E. 风险监控答案：ABC5. 下列哪些是风险控制的主要方法？A. 风险避免B. 风险减轻C. 风险转移D. 风险接受E. 风险利用答案：ABCD五、判断题1. 风险管理的目标是完全消除风险。
第五章 风险与风险管理-确定风险偏好和风险承受度
2015年注册会计师资格考试内部资料
公司战略与风险管理
第五章 风险与风险管理
知识点：确定风险偏好和风险承受度
● 详细描述：
确定企业整体风险偏好要考虑以下因素：
—般来讲，风险偏好和风险承受度是针对公司的重大风险制定的，对企业的非重大风险的风险偏好和风险承受度不一定要十分明确，甚至可以先不提出。
重大风险的风险偏好是企业的重大决策，应由董事会决定。
例题：
1.()概念的提出是基于企业风险管理理念的变化。
企业风险管理要在机遇和
风险中寻求平衡点，以实现企业价值最大化的目标。
A.风险偏好
B.风险承受度
C.风险成本
D.风险成本
正确答案：A,B
解析：风险偏好和风险承受度概念的提出是基于企业风险管理理念的变化。
传统风险管理理念认为风险只是灾难，被动地将风险管理作为成本中心；而全面风险管理的理念认为风险具有二重性，风险总是与机遇并存。
企业风险管理要在机遇和风险中寻求平衡点，以实现企业价值最大化的目标。
安全生产风险偏好
安全生产风险偏好安全生产风险偏好主要是指企业在安全生产管理中对各类风险进行评估，确定其风险程度以及对风险的偏好程度。
这种偏好往往与企业的价值观、经营理念、经济效益以及法律规范等因素密切相关。
企业在安全生产中存在的各种风险可能包括人员伤亡、设备损坏、环境污染、经济损失等。
不同企业在面对这些风险时，可能会有不同的偏好。
一些企业更注重人员健康和安全，对于任何可能导致人员伤害的风险都采取高度重视和精打细算的预防措施；一些企业则更侧重于经济效益，可能会更加关注与生产损失直接相关的风险，而对于一些间接的环境污染等风险则较为忽视。
企业之所以会有不同的安全生产风险偏好，一方面受到内外部环境的影响。
比如，在法律法规的制定和执行上，国家对企业的安全生产进行严格规范和监管，这就迫使企业在安全生产风险的控制上无论是否偏好，都必须遵从规定。
另一方面，企业内部决策者的个人价值观、经验和知识背景也会对风险偏好产生影响。
然而，无论企业对安全生产风险的偏好如何，保障人员的安全健康和预防事故发生应该始终是企业的首要任务。
安全生产风险的控制是企业管理的重要组成部分，对于企业来说，成本和效益并不是唯一的考虑因素，人员的生命安全和企业的声誉也同样重要。
在制定安全生产偏好时，企业可以从以下几个方面考虑：首先，管理者应该以法律法规、行业标准和国际先进经验为参考，制定出全面、科学、有效的安全生产管理方案；其次，企业要加强员工安全意识的培养和教育，提高员工对安全风险的认知和防范能力；再次，企业要加强对关键设备和重要生产环节的监控，建立完善的预警机制，及时发现和解决安全隐患；最后，企业还应该加强与社会公众和相关部门的沟通与合作，共同推动安全生产的健康发展。
总之，安全生产风险偏好是企业对风险程度和防范措施的选择和偏好。
在制定安全生产偏好时，企业应该根据企业自身的情况和价值观，以人员安全为核心，遵循法律法规和行业准则，采取综合措施，确保企业的安全和健康发展。
风险管理的名词解释
风险管理的名词解释1. 风险识别呀，就是像侦探一样去找出可能出现的风险。
比如说，你准备去爬山，那就要想想会不会下雨啊、山路好不好走啊这些潜在的风险。
这可不是小事，要是没识别好风险，那可就麻烦啦！2. 风险评估呢，就好比给风险打分。
比如你要投资一个项目，要评估它成功的可能性有多大，失败了会有多大损失，这就是在做风险评估呀！难道不重要吗？3. 风险应对呀，就是找到办法来对付风险。
就像打游戏遇到怪兽，你得选好武器来应对。
比如知道明天可能有暴雨，那你就提前准备好雨伞或者干脆不出门，这就是一种风险应对手段呢！4. 风险监控啊，就像是给风险装个监控器。
比如你在进行一个项目，要时刻留意有没有新的风险出现，及时调整策略。
这多关键呀，不监控怎么行呢？5. 风险偏好，简单说就是你对风险的喜好程度。
有的人喜欢冒险，那就是风险偏好高；有的人很保守，那就是风险偏好低。
就像有的人喜欢玩过山车，有的人却不敢，这就是不同的风险偏好嘛！6. 风险容忍度呢，就是你能承受多大的风险。
比如说你投资，能接受最多亏多少钱，这就是你的风险容忍度啦！可不是随便说说的哦。
7. 风险管理策略，这可是大方向啊！就像你要去一个地方，得先决定走哪条路。
比如是选择规避风险，还是降低风险，或者承担风险，这都要好好考虑的呀！8. 风险文化，这就像是一个团队的风气。
如果大家都很重视风险，那就是好的风险文化。
比如说在公司里，大家都习惯先考虑风险再做决定，这多好呀！9. 风险沟通，就是大家要把风险的情况互相说一说。
就像一家人商量事情，要把各自知道的风险都讲出来。
不然怎么能做出好的决策呢？10. 风险转移，就好比把风险这个“球”扔给别人。
比如买保险，就是把一些风险转移给保险公司啦！这可是很常用的办法呢，你说是不是？我的观点结论就是：风险管理真的太重要啦，不管是生活中还是工作中，都要好好重视和运用它呀！。
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风险管理
风险偏好的界定 图1、基于价值的ERM的结构
风险鉴定
风险测量 B 风 险 子 集
价值 驱动 因素
A
所 有 风 险
C
企业价值
D 企业风险承担
E
ERM委员会风险偏好
F 战略：产品 ，销 路，市场
策 略 ： ERM 活 动，文化
风险响应
G
风险响应（缓和或者利用）
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风险管理
最优风险水平 采用资本中心方法界定风险偏好不需要达到能够最大化价值的风险水 平。但是，基于价值的方法则需要达到这个水平。考虑到企业价值的 分配，风险偏好界定的过程一开始就以价值为重点（ESR）。委员会 就抗冲击能力水平达成了一致，这个水平将会最大化股东价值。例如， 图2-2说明了ERM委员会是如何界定风险偏好的。此例中，委员会选 择了一个较高的ESR水平，ESR图就变得更为狭窄（更大的抗冲击能 力）企业价值在预期中上升。 风险偏好的界定是ERM系统中的一个基础部分。在资本中心方法中 采用EC公制界定风险偏好，是不断发展的ERM系统的自然产物。但 是，资本中心方法可能无法包含所有的风险，采用这种方法得出的结 果也不总是最优的风险水平。为了更好的利用ERM系统，公司应该 采用基于价值的方法来界定风险偏好。这种方法可以实现真正的企业 级的风险偏好的界定。在最优的风险水平下界定风险偏好，提高企业 价值。
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风险管理
不一定最优 最优风险水平是指：在满足其他股东的同时，使大股东得到最好 的服务（如信用等级评价机构，监管机构，顾客，公众等等）。根据 这个定义，能够最大化股东价值的风险水平即最优。为股东提供最好 的服务，最大化股东价值是无疑是一个很好的方式。再者，在某种程 度下，最大化股东价值只能通过满足其他股东的条件来实现。例如， 持有过量资本可能会带来可观的利率，但过多的闲散基金可能会降低 股东价值。同样地，持有过少资金也会导致更高的资金费用，而这会 再次降低股东价值。 但是，资本中心计划定义这样的风险偏好：这个风险偏好的风险水平 不需要实现价值最大化。重点在于偿付能力，这与价值最大化有着根 本上的不同。资本中心假设存在一个特殊的最优利率（如AA）和可 以产生/保持这个利率的风险水平。在与EC方程相一致的风险水平上， 将计算EC和界定风险偏好。这样就不会出现较高或较低的风险水平 会引起股东价值的提高的情况。 然而，可以用一个方法来解决这些难题。这个方法就是基于价值的 ERM.
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风险管理
基于价值的ERM结构 图1展示了基于价值的ERM结构的一部分。左上角是全部的风险种类。 再往右，公司的选择策略（产品组合，分配渠道和目标市场）作为第 一个过滤器（图1中的A部分）将与公司无关的风险剔除。例如，自 动修复所需花费的变动风险，对于一个不承保该风险的承保人来说， 便是一个与承保人无关的风险。 对每一个相关风险都建立了分配系统，包括可能性和相关性。 图1再往右看，这些相关风险对公司的价值驱动因素如收益，支出， 资本花费等产生作用。ERM活动（再保险，套头交易等）和ERM文 化这些公司战略作为第二层过滤器（图1中的B部分），减弱了这些 风险对公司价值驱动因素的影响。例如，风险因素在一个公开讨论、 快速解决问题的环境中比在一个没有这种氛围的环境中会产生更小的 影响。这些风险对价值驱动因素的影响可以量化企业价值的变化（如 图1中C部分）。随机风险的模拟运行产生一系列的影响企业价值的 因素，称之为“企业风险承担”（图1D部分）。
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风险管理
涵盖所有风险 资本中心方法可能无法完全涵盖运营风险和战略风险。 这种方法采用的EC公制在对资产负债表产生主要影响的 风险的解释是有限的。 但是，基于价值的方法仅采用一个公制就涵盖了所有的风 险。这个价值公制适用于所有影响资产负债表，利润表， 加权平均资本成本的因素。
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企业风险承担是界定风险偏好的一个关键（图1中的E部分）。图2-1 说明了被称之为“价值波动”或者企业抗冲击能力的企业风险承担。 这个信息对ERM委员会提出了这样一个问题：“你认为这个程度的 ESR合适吗？如果不合适，哪一个程度符合你的要求？”于是，风险 偏好就被定义为ERM委员会认为合适的ESR水平。例如，委员会也 许会觉得一个较高水平的抗冲击能力会提高企业价值（如果股票分析 说明公司的财务状况与其他同行相比波动性更大的话）。 管理者通过改变商品/产品组合，举办各种ERM活动，作出风险告知 决策，也可能改变风险文化来实现风险承担与风险偏好的一致。每个 这样的决策都改变着风险价值的取样，继而进行预期内的企业价值和 企业风险承担的新一轮的计算。在管理者行动之前必须重新计算，使 管理者权衡风险价值，帮助管理者作出战略选择。 根据以上的结构可知，采用基于价值的方法界定风险偏好涵盖住所有 的企业风险，并且也能得出最优风险水平。
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ห้องสมุดไป่ตู้
风险管理
大部分实行企业风险管理（ERM）方案的保险公司都建 立起了一个ERM委员会。ERM委员会最重要的职能是风 险偏好的界定。很多ERM委员会都是根据经济资本定义 来界定风险偏好的。例如，他们将风险偏好定义为：“在 一年内出险的几率不超过0.5%的风险水平。这里的出险 是指GAAP资本100%完全流失。”根据EC来界定风险 偏好是合理的。因为EC是ERM方案的一个核心元素。但 是，用这种资本中心方法界定的风险偏好有以下两个特征： ●有可能无法涵盖所有的企业风险 ●得到的最终结果不一定是最优风险水平
风险管理
什么是基于价值的ERM？ 基于价值的ERM就是使得企业价值的量化成为ERM 进程中的每一部分的中心的一种方法。这是企业风险管理 和基于价值的管理这两种技术的结合。（关于基于价值的 ERM的进一步讨论，见2005年6月我发表在《保险精算师》 杂志上的一篇文章。）
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没有涵盖所有的风险 不一定最优 风险偏好的界定 什么是基于价值的ERM？ 基于价值的ERM结构 涵盖所有风险 最优风险水平
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风险管理
没有涵盖所有的风险 ERM最初的一个目的是界定公司所有风险的综合影响。 因此，选择一个可以测评所有公司风险的风险偏好准则 是非常重要的。不幸的是，EC准则通常不包括运营风险 （如诉讼）和战略风险（如错误的预测）。EC模型可以 很好的测评市场、信用、流动资产、和保险风险。这些 风险主要与资产负债表上的资产和债务相联系。但是，E C在对运营风险和战略风险的测量上成效不大。而这两个 风险影响着将来的收益和支出。EC模型通常将这两种风 险单独抽离出来，用一个固定的百分比表示，或者将其忽略。
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风险管理
企业风险承担是界定风险偏好的一个关键（图1中的E部分）。图2-1 说明了被称之为“价值波动”或者企业抗冲击能力的企业风险承担。 这个信息对ERM委员会提出了这样一个问题：“你认为这个程度的 ESR合适吗？如果不合适，哪一个程度符合你的要求？”于是，风险 偏好就被定义为ERM委员会认为合适的ESR水平。例如，委员会也 许会觉得一个较高水平的抗冲击能力会提高企业价值（如果股票分析 说明公司的财务状况与其他同行相比波动性更大的话）。 管理者通过改变商品/产品组合，举办各种ERM活动，作出风险告知 决策，也可能改变风险文化来实现风险承担与风险偏好的一致。每个 这样的决策都改变着风险价值的取样，继而进行预期内的企业价值和 企业风险承担的新一轮的计算。在管理者行动之前必须重新计算，使 管理者权衡风险价值，帮助管理者作出战略选择。 根据以上的结构可知，采用基于价值的方法界定风险偏好涵盖住所有 的企业风险，并且也能得出最优风险水平。