(财务知识)欧洲经济货币联盟和欧元的前景
欧洲简史欧元的崛起与欧债危机
欧洲简史欧元的崛起与欧债危机在整个欧洲历史中，欧元的崛起和欧债危机都是重要的事件。
欧元作为共同货币在欧洲国家的使用，对欧洲经济和金融领域产生了深远的影响。
然而，欧债危机的爆发也给欧元区带来了严重的挑战和困扰。
本文将分析欧洲简史中欧元的崛起和欧债危机的起因、影响以及对未来欧洲一体化的启示。
一、欧元的崛起欧元的诞生可以追溯到1992年，当时欧共体成员国签署了《马斯特里赫特条约》，为建立欧洲经济和货币联盟奠定了基础。
条约规定了欧洲货币联盟的构成和运作机制，并确定了欧元作为共同货币的发行。
随后，在数次协商和谈判之后，欧元于1999年1月1日正式引入欧洲市场。
目前，欧元区共有19个成员国，欧元成为这些国家的法定货币，交易和结算都以欧元为基准。
欧元的崛起带来了欧洲经济一体化的深入发展。
欧元的引入促进了成员国之间的贸易和投资自由化，大大促进了欧洲内部市场的一体化。
欧元的共同市场也为欧洲企业提供了更广阔的发展空间，加强了欧洲在全球经济中的竞争力。
此外，欧元的流通也为消费者带来了便利，降低了欧洲旅行和贸易的成本，进一步推动了欧洲内部一体化的进程。
二、欧债危机的起因然而，欧元的崛起并非一帆风顺。
在2008年金融危机爆发之后，欧洲区域经济出现了严重的困境。
一些欧洲国家经济陷入低迷，失业率上升，公共债务飞速增长。
其中，希腊的债务问题成为欧洲经济面临的最大挑战。
希腊的债务危机引发了市场的恐慌和对其他欧洲国家债务风险的担忧，导致欧债危机的爆发。
欧债危机的核心问题是一些欧洲国家的公共债务过高，无法偿还。
这导致了市场对这些国家的债务信用的恶化，进而引发了欧洲金融市场的动荡和负面循环的加剧。
三、欧债危机的影响欧债危机给欧洲经济和金融带来了巨大的冲击和挑战。
首先，危机削弱了欧元区的整体经济增长，导致许多国家的经济陷入衰退，失业率上升。
其次，欧债危机严重损害了欧元的信誉和声誉，在全球投资者中引发了对欧元的质疑，进一步削弱了欧元的地位。
欧元的引入与欧洲货币联盟
欧元的引入与欧洲货币联盟随着全球经济一体化的加深，欧洲国家间的经济交往也更加紧密。
为了促进欧洲经济一体化进程，欧洲货币联盟于1999年成立，并决定引入统一的欧洲货币——欧元。
本文将就欧元的引入与欧洲货币联盟展开论述。
一、欧洲货币联盟的形成欧洲货币联盟于1992年成立，并分为三个阶段逐步推进。
第一阶段是从1990年到1993年，期间欧洲各国加强经济政策的协调，以实现经济一体化。
第二阶段是从1994年到1998年，期间欧洲各国进一步加强了金融市场的整合，建立了欧洲中央银行系统。
第三阶段是从1999年开始，欧元正式引入，欧洲货币联盟最终形成。
二、欧元的引入意义1. 促进欧洲一体化：欧元的引入为欧洲国家提供了一个共同的货币，进一步促进了欧洲内部贸易和投资的自由化和便利化。
2. 提升欧洲的国际地位：欧元是世界上使用人数最多的货币之一，其引入使得欧洲在国际经济舞台上的影响力得到提升。
3. 降低交易成本：欧元的使用消除了欧洲国家间的货币兑换成本，极大地方便了跨国贸易和金融交易，促进了欧洲经济的发展。
4. 减轻货币风险：由于欧元区内的货币一体化，市场对于欧元的认可度增强，货币风险得到降低，为欧洲国家的经济稳定提供了保障。
5. 加强货币政策协调：欧元的引入使得欧洲各国需要加强货币政策的协调与合作，进一步促进了欧洲内部的经济政策一体化。
三、欧元的挑战与问题1. 经济差异：欧元区内的国家经济发展水平和经济结构存在差异，一套货币政策很难同时适应各国，这在一定程度上增加了货币联盟内部的经济摩擦。
2. 主权问题：欧元的引入意味着欧洲国家放弃了货币政策的独立性，对于一些国家而言，这也意味着失去了对经济的灵活调控能力。
3. 危机应对：欧元区在面临金融危机时，由于成员国的政府债务和银行体系的风险相互关联，危机传染的风险较大，需要进行有效应对。
4. 欠发达国家困境：对于欧元区内的一些欠发达国家而言，他们在货币联盟内缺乏竞争力，可能面临更大的经济困境。
金融专业《7.5 欧洲货币一体化》
欧洲货币一体化2021年6月23日，英国就是否脱离欧盟举行公投。
与公投前的众多民调结果相反，英国民众以52%对48%的票数，选择了“脱欧〞。
英国脱欧无疑给欧盟和欧元的开展前景蒙上了一层阴影。
我们今天就来回忆一下欧洲货币一体化的历史，以及欧元诞生的历程。
欧洲共同体各成员国在货币金融领域进行合作，协调货币金融关系，最终建立一个统一的货币体系，其实质是这些国家为了货币金融领域的多方面合作而组成的货币联盟，这就是所谓欧洲货币一体化。
区域货币一体化的特征是，汇率的统一，货币的统一，机构的统一。
202160年代以后，西欧经济力量加强，客观上迫切需要建立一个货币集团来加强欧洲货币与美元的抗衡能力，进而摆脱美国对欧洲国家的控制。
布雷顿森林体系瓦解后，全球实行浮动汇率制度，尽管共同体国家的货币从1972年开始实行联合浮动，但因这个体系缺乏共同的货币，干预市场的机制也不够健全，因此欧洲美元泛滥，投机猖獗，国际金融市场动乱不安，严重影响了西欧国家经济贸易的开展，这种情况下，共同体国家有一种建立货币一体化的紧迫感，以抵御美元波动之影响。
欧洲共同体国家为了在经济上与美国、日本抗衡，谋求在货币方面建立统一战线来扩大自己的势力，用集体力量保护自己和抵御外来的竞争。
1950年，欧洲支付同盟成立，这意味着欧洲货币一体化的开始。
1957年3月，?罗马条约?决定成立欧共体。
1969年12月，决定筹建欧洲经济与货币联盟。
1970年10月，?维尔纳报告?出台，规定了10年过渡期，分三阶段实现联盟的目标。
1972年初，欧共体部长理事会着手推行货币联盟措施。
1978年4月，提出了建立欧洲货币体系的建议。
1979年3月，建立了欧洲货币体系。
欧洲货币体系的主要内容，创设欧洲货币单位ECU，它是原来的欧洲计算单位的继续与开展。
稳定汇率机制，继续实行过去的汇率联合浮动体制，争取逐步收缩的可容许波动幅度。
继续运用原来的“欧洲货币合作〞，拟议两年后扩大开展为“欧洲货币〞。
欧元走势与前景预测(上)
务和 资本 可以 自由流 动的统 一大 市场 ， 但仅 仅取 消 了阻碍
商品 ， 人员 、 劳务 和资本 流动 的障 碍 ， 并不 意味着 建立统一 大市 场的任务 已大功 告成 。 忙率 及汇率波 动是影 响欧洲统
一
大市场 内部稳 定和 公平 竞争 的一 个重要 因素 。 １７ ９ ５年
创立 的欧洲货 币单位 （ Ｃ ， Ｅ Ｕ） 只是 记账单 位 ， 不能交 易流 通。 不能真 正消 除人员 、 商品 、 技术 在各 国间 流动 的货币方
２０ ０ ２ １藏 ３９
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增 长 和 就业 的 追 求 。
科 学 学与 科 学 技术 管 理
瞩 目， 尤其 是 以科技 为核心 的新经 济又注入 了活力 。 １９ ９８ 年美 国 Ｇ ＤＰ增 长率 为 ４ ４ ； ９ ９年 Ｇ ． ％ １９ ＤＰ增长 ４ ３ ， ． ％ 高 于预期 的 ３ ６ ， ． ％ 通胀率仅 为 １ ， ％ 失业 率只有 ４ ２ ， ％ 并且 有 １９ ％的 预算 盈余 ； ０ ０年 保持 了这种发 展态势 ，第一 ２０ 季 度实际 国内生产 总值上升 了 ４ ８ ，第二季 度继续 上升 ％ ５ ２ ．第三季 度增长 ２ ６ ，第 四季度增 长 １ １ ，全年 ％ ．％ ．％ Ｇ Ｐ增 长 ５ １ ， Ｄ ． ％ 通胀 率低 于 ４ ， ％ 失业率 控制在 ４ ２ 以 ．％
过 了《 欧洲联盟 条约》 即 《 （ 马约 》 ， ） 为经货联盟 规划 了明确
的时 间表 ， 其建设分 为三个 阶段 。 中第 三阶段是 ： 将 其 逐步 实现单 一货 币 ， 建立独 立的欧 洲 中央银行 。《 马约》 同时对 进入 第 三 阶段 的成员 国规 定 了必须 达到 的经 济上 的 四项
最优货币区
●1993年8月，在投机性冲击的压力下，经济货币联盟中各 种货币之间的浮动范围被扩大到了15%。
（除了德国马克和荷兰盾)
一、欧洲单一货币的演变
㈢欧盟“1992”计划的起步阶段
经济一体化程度越高，其加入固定汇率区对本国经济 稳定性的损害就越小。
该曲线向右下方倾斜
最优货币区理论
图20-5：LL曲线
加入国的经济稳定性损失
LL 加入国与固定汇率区的经济一体化程度
①单一货币可以消除欧洲货币体系汇率重估的威胁。消除货 币兑换的成本，实现更高程度的欧洲一体化。
②一些欧盟国家认为德国对欧洲货币体系的管理片面强调德 国的宏观经济目标而牺牲了其他成员国的利益。
③资本完全自由流动使得维持各国货币间的固定汇率弊大于 利，并且单一货币有利于实现欧洲政治稳定。
二、欧元及欧元区的经济政策
●汇率的变动给欧盟在管理上带来了不少麻烦。 ★加快把欧盟变成一个真正的统一市场。
一、欧洲单一货币的演变
●德国在货币体系中的主导地位及欧洲货币体系的 信誉理论
★20世纪70年代，德国保持较低的通货膨胀水平；并且其中 央银行独立性强。因此德国央行享有成功治理高通货膨胀 的美誉。
★货币经济体系的成员国希望通ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ将本国货币盯住德国马克 来引进德国反通货膨胀的信誉。
图20-4： GG曲线
加入国的货币效率收益 GG
加入国与固定汇率区的一体化程度
最优货币区理论
▪ 经济一体化和固定汇率区的成本:LL曲线
• 经济稳定性损失（固定汇率引起的额外的不稳定性）
欧洲经济货币联盟和欧元的前景
欧洲经济货币联盟和欧元的前景欧洲经济货币联盟（European Economic and Monetary Union，简称EMU）是欧盟的一个关键性项目，旨在通过建立一个共同的货币体系来促进欧洲范围内的经济一体化。
欧元是EMU的货币，自1999年起，欧元已成为欧洲范围内很多国家的官方货币。
在过去的二十年里，欧元和EMU已经取得了巨大的成就，但也面临着一些挑战和争议。
本文将探讨欧洲经济货币联盟和欧元的前景。
欧洲经济货币联盟的成就自1999年欧元诞生以来，EMU的成就是显著的。
首先是欧元区的贸易增长。
欧元的引入为欧盟成员国带来了相当大的贸易便利，使货物和服务的交流变得更容易、更便宜，同时也降低了地区内的汇率风险，从而增强了欧元区内的经济一体化。
第二，欧元强化了欧洲的金融市场。
作为欧元区的官方货币，欧元提供了一个单一的货币市场，使欧元区内的跨境交易更容易和更有效。
这降低了欧元区内跨境交易的费用，同时增加了资本市场的流动性，为企业的投资和募资提供了便利。
第三，欧元提高了欧洲的国际声誉。
欧元是世界上最重要的几个货币之一，被广泛认可和接受，这不仅提高了欧元区的国际地位，也增强了欧盟的整体信誉。
欧洲经济货币联盟面临的挑战一方面，欧洲经济货币联盟面临着一些挑战。
其中最大的挑战可能是欧元区内的经济和金融不稳定。
由于欧元区成员国的有着不同的经济体系和财政政策，因此，一些成员国的债务危机和财政的不健康现状，导致欧元区整体面临的风险。
尽管欧盟的常规金融安全机制（例如欧洲稳定机制等）已经缓解了这些风险，但欧元区内经济和金融的不稳定性仍然是欧洲经济货币联盟的一个重要问题。
另一方面，欧盟内部也存在着一些政治上的分歧。
这些分歧可能涉及对欧洲经济货币联盟的未来方向的不同看法，或者对欧元区各成员国的经济政策承诺的不履行等问题。
这些政治上的分歧可能导致欧盟内部的紧张和对EMU的信心不足。
欧元的前景尽管欧洲经济货币联盟面临各种挑战，但欧元仍然是欧洲范围内最重要的货币之一。
欧元的发展历程
欧元的发展历程欧元是欧洲经济货币联盟（简称欧元区）内的主要货币，于1999年1月1日正式投放市场。
然而，欧元的发展历程远远不止于此。
1970年代末，欧洲一体化的进程加速，欧洲共同市场国家开始考虑推动货币一体化，以促进贸易和经济发展。
1986年，欧洲共同市场签署了《欧洲一体化宣言》。
随后，1987年成立了专门研究货币一体化问题的德拉克勒姆委员会。
该委员会于1989年提出了一份报告，建议在欧洲共同市场内建立一种共同货币。
1991年，签署了《马斯特里赫特条约》，明确了货币联盟的目标和步骤。
根据条约，参与国需要满足一系列经济和法定条件，才能加入欧洲经济货币联盟（简称欧元区）。
这些条件包括通胀率、利率、预算赤字等方面。
1994年，成立了欧洲货币研究所，为货币联盟的建立提供技术支持和研究。
1998年，参与欧元区的国家开始实行统一的货币政策，即欧洲中央银行负责货币发行和利率决策。
这一政策于1999年1月1日正式生效，欧元作为虚拟货币开始流通。
2002年1月1日，欧元正式取代了参与国的国家货币，在欧元区实现了实际上的统一货币。
然而，参与国之外的其他国家仍然保留自己的货币。
欧元的发展进程还出现了一些问题和挑战，比如2008年的全球金融危机和2010年的欧债危机，这些事件对欧元的稳定性产生了一定的影响。
尽管如此，欧元仍然成为了全球流通最广泛的货币之一。
作为欧元区的成员国，共同的货币为国家间的贸易和投资提供了便利，并加强了欧洲内部的经济一体化。
除了欧洲，欧元也被一些非欧洲国家作为储备货币或结算货币使用，进一步提升了欧元的国际地位。
未来，欧元区的发展还面临一些挑战，比如货币政策的协调、经济差异的处理、成员国之间的政治和经济联合等等。
然而，欧元区各国仍然致力于进一步加强一体化进程，为欧元的稳定和发展创造更有利的条件。
欧洲经济发展现状
欧洲经济发展现状
欧洲经济正处于一个关键的转折点。
由于欧洲货币共同体的发展，欧洲企业和经济体
之间的贸易得到了有效地推动，欧元占据了欧洲市场上的领先地位。
同时，欧洲经济结构
也发生了巨大的变化。
由于欧洲贸易自由化和市场融合进程，欧洲银行、金融机构和企业
越来越趋向于经济一体化。
欧洲经济作为全球经济的主要组成部分已经发展得极其成熟，被视为高度先进和高效
的经济体，其具有特别的的技术、商业和工艺水平，以及在基础设施建设和监管方面具有
竞争力的优势。
目前，欧洲正在加强跨国合作，继续深化其经济融合，其中不乏更多自由
贸易区、货币联盟和政治联盟的计划。
此外，欧洲各个国家以及欧盟作为整体都在努力实现经济持续发展，并在政策制定和
实施上加大数量。
欧盟希望实现转型和发展、结构改革和完善市场管理等战略，对于推动
欧洲经济的发展具有重要的意义。
欧洲经济目前正面临着一些挑战。
有些挑战来自内部，包括劳动力市场的欠发达，经
济结构变化和创新缺乏，政府机构不足以实施和维护一体化努力，财政政策不足以支持经
济发展。
而外部层面的挑战更加多样化，包括贸易失衡、经济期货的不稳定性，以及对欧
盟倡议的抵制等。
总之，欧洲经济作为一个成熟的国际经济体，通过在国际贸易、银行、金融机构管理、以及市场管理上取得的进步，正在努力扩大并优化其在国际市场中的竞争力。
而欧洲经济
现状面临包括内部和外部层面的重大挑战，并涉及许多方面，从工作留职率，到宏观政策
调整，需要积极采取措施提高欧洲经济体的整体运行能力和稳定性。
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货币联盟是指使用一种具有计价单位、交换媒介和价值储藏三大职能的货币的地理区域。
欧洲经济货币联盟的建立和欧元的诞生是一个历史性的创举。
世界上还从未出现过独立国家放弃本国货币组成基于同一个货币当局领导下的使用同一货币的货币联盟，同时，各国在政治上保持各自的独立性，根据自己的国情制定除货币政策外的经济政策并通过磋商、谈判等协调各国的经济政策。
欧洲经济货币联盟将给欧盟乃至世界经济领域的各个方面带来深刻地变化。
它不仅影响资源配置、收入分配、经济稳定和经济增长，而且直接或间接的影响商品、资本和劳动力的市场体系，并改变欧盟的经济与政治格局。
同时，欧元的启动也是国际金融领域自布雷顿森林货币体系以来最重要的历史事件。
但欧洲经济货币联盟和欧元在未来相当长的时期内也面临诸多挑战，欧洲经济货币联盟能否重蹈历史上失败的货币联盟的覆辙，人们正拭目以待。
一、欧洲经济货币联盟的建设的三大阶段从1958年《罗马条约》确定建立欧洲共同市场到2002年1月1日欧元正式进入流通领域，欧元从理想成为现实。
1、欧盟经济一体化建设经过两次世界大战的血与火的洗礼，西欧各国认识到使用武力谋求国家利益和统一欧洲是行不通的，受到战争重创的欧洲国家也不可能依靠本国的力量恢复经济并在国际舞台上发挥重大作用，欧洲只有联合起来才能复兴和繁荣。
1951年4月，法国、德国、意大利等六国成立了煤钢共同体；1957年3月在罗马签署成立欧洲共同体和欧洲原子弹共同体条约，简称《罗马条约》，确定建立欧洲共同市场的目标，促进欧洲繁荣和欧洲人民的团结，1967年三个共同体合并，统称为欧洲共同体。
1963年形成共同农业政策，1968年7月实现关税同盟，取消成员国之间的贸易限制和关税，统一对外关税税率。
1986年2月，签署《单一欧洲文件》，对《罗马条约》进行修改，明确提出最迟在1993年初建立统一大市场，实现商品、服务、资本、人员四大自由流动。
随着统一市场的建成，完善欧洲内部市场的最后一个重大障碍就是各国不同货币的存在，一体化的发展不得不进入货币领域。
1989年4月《德罗尔报告》提出分三阶段建立欧洲经济货币联盟。
1992年2月《马斯特里赫特条约》（简称《马约》）生效，提出建立欧洲联盟的三大内容，并称欧洲联盟的三大支柱，即建立经济货币联盟、实行共同外交和安全政策、建立司法和内务合作机制。
2、欧洲经济货币联盟的建设《马约》规定经济货币联盟分三阶段完成，1990年7月1日，进入经济货币联盟第一阶段，目标是取消成员国外汇管制，促进资本流通，缩小汇率浮动幅度，加强经济和货币政策的协调。
1994年1月1日，经济货币联盟进入第二阶段，其主要任务是确定各国对欧洲货币单位的汇率，成立欧洲中央银行的前身欧洲金融管理局；建立经济政策协调和监督机制，促进成员国实现经济趋同。
《马约》为加入经济货币联盟的国家规定了5项趋同标准：通货膨胀率不能超过最低三个国家平均率的1.5个百分点；长期利率不能超过通货膨胀率最低的三个国家的平均利率的2个百分点；汇率必须在前两年的时间里保持在汇率机制允许的范围内；政府预算赤字不能超过国内生产总值的3%；公共债务不能超过国内生产总值的60%。
1995年12月，欧洲单一货币取名为欧元（EURO），并定于1999年1月1日正式启动。
1997年，确定了欧洲中央银行以及欧洲中央银行系统的框架。
1998年5月，奥地利、比利时、芬兰、法国、德国、爱尔兰、意大利、卢森堡、荷兰、葡萄牙和西班牙11国加入欧元区。
1999年1月1日，欧洲经济货币联盟进入第三阶段，确定欧元区成员国本国货币兑欧元的永久汇率，欧元成为欧元区的法定统一货币，成员国之间中央银行货币交换按照固定汇率进行，成员国以欧元为单位发行国债。
2000年6月，希腊加入欧元区，成为第12个成员国。
2002年1月1日，欧元现金正式进入流通，2002年2月28日，成员国货币全面退出流通领域。
二、欧洲经济货币联盟和欧元面临四大挑战自欧洲经济货币联盟和欧元诞生以后，对它的前途展开了激烈的争论，发现欧洲经济货币联盟存在一系列的弱点和缺陷。
1、财政政策的挑战《马约》对各国的债务和财政赤字的数量规定了严格的标准，但由于财政政策由成员国各自掌控，协调困难，这会产生两大问题。
一是成员国难以应对非对称性冲击。
所谓非对称性冲击是指某一特定国家或部门受到经济冲击（诸如战争、自然灾害、贸易条件恶化、金融危机、石油危机等）时，由于这种冲击带来的不利经济影响与其他国家或部门不同步，即不对称，需要特殊的经济政策进行调节。
如果受到非对称冲击的国家与其他国家未组成货币联盟，那么可以使用货币政策如汇率和利率政策、财政政策等加以调节。
在组成货币联盟的情况下，由于失去货币政策手段，财政政策措施又受到限制，这一特定国家或部门便会出现严重经济问题。
二是成员国政府出现顺周期财政政策行为和倾向。
按照凯恩斯的经济理论，财政政策应是反周期的，经济繁荣时，实施紧缩财政政策，防止经济过热；经济萧条时，实施扩张性财政政策，刺激经济增长，从而保持经济的稳定发展。
但在欧洲经济货币联盟内，经济繁荣时，对公共支出和减税没有任何限制措施，而在经济衰退时，《马约》又强迫各国政府减少财政支出和增加税收，以满足财政赤字不超过国内生产总值3%的要求。
这和凯恩斯的反周期财政政策是背道而驰的。
2、货币政策的挑战在货币政策方面，存在四大问题。
一是最后贷款人的问题。
在一个主权国家内，中央银行承担最后贷款人的角色，有责任最后保证国家支付体系的流动性，国家的资源总存量是货币的实物基础和最后担保。
名义上，欧元区的最后贷款人是欧洲中央银行，但《马约》并没有赋予欧洲中央银行行使最后贷款人的权利，即使欧洲中央银行被欧元区国家授权来承担这个责任，也由于自有资本（各成员国按比例纳缴500亿欧元）及其储备太少而不可能担此重任。
实际上，欧元区没有真正的最后贷款人，一旦出现流动性危机，最后贷款人的缺位就会弱化欧元。
二是金融监管问题。
欧元区缺乏统一的中央当局对金融体系实施监管，《马约》规定了欧洲中央银行有一定的监管职能，但最主要的监管权力由各国的中央银行承担。
这意味着一旦发生欧元区范围内的金融危机，解决问题将是很困难的，欧元区的金融体系的稳定性难以得到根本保证。
三是货币政策权分割。
按照《马约》的规定，欧洲中央银行独立执行货币政策，但汇率机制由欧盟财政部长理事会决定。
四是欧洲中央银行和欧元区的货币政策决策缺乏透明度。
3、最优货币区理论的挑战最优货币区理论是罗伯特·蒙代尔1961年提出的，由于对此理论的贡献，他于1999年获诺贝尔经济奖。
按照最优货币区的理论，最优货币区应有以下几个标准，（1）劳动力和资本的流动性：跨国劳动力和资本的高度流动性会可减少使用汇率作为恢复竞争力和消除国际收支不平衡的调整工具。
如果劳动力能从高失业地区流向低失业地区，那么工资和其他成本就会趋同，资本的自由流动可减少通过汇率调整相对成本和价格的必要性。
如果劳动力和资本不流动，相对价格的变化将是调整国际收支平衡的唯一手段，那么，浮动汇率比固定汇率和货币联盟更有效。
（2）经济开放度和经济规模：一国的经济开放度越高而且规模越小，那末固定汇率就越有效，这个国家就越倾向于加入货币联盟。
（3）价格和工资的灵活性：如果价格和工资灵活，那么相对价格的调节可通过市场顺利实现，减少汇率调整的必要。
（4）产业结构相似：拥有相同生产结构的国家，并且多样性程度高，外部冲击会具有对称的影响。
（5）如果成员国实现了财政一体化，那末财政转移支付能够替代利率和汇率等货币政策抵消非对称冲击的影响。
欧洲的劳动力市场僵化，劳动力流动受到语言、文化、社会保障体系差异等诸多因素的限制。
欧盟的财政收入只占欧盟国内生产总值的1.3%左右，2001年的收入仅为900亿欧元，而且400亿欧元用于共同农业政策，360多亿欧元用于结构基金，财政转移支付能力十分有限。
显然，欧元区并不符合作为最优货币区的条件，大量实证分析也显示目前的欧元区不是一个最优货币区，至少和美国相比的确如此。
单一货币带来的低成本和贸易创造的收益在很大程度上被放弃本国货币主权产生的经济调整成本所抵消，甚至得不偿失。
4、政治合法的挑战传统上，欧洲人把自己的国家作为最基本的政治实体，认同自己的国家和代表各自国家的国旗、国歌、货币等国家象征。
在历史的发展过程中，各国形成了自己的历史、语言、文化和政治传统，国家的边界往往就是语言边界，同一国家不同语言区的矛盾十分尖锐，比利时就是典型代表。
单一货币的超国家和泛欧洲特征在欧洲人中始终存在疑虑。
实际上，经济货币联盟和围绕执行该联盟所设置的各项制度如欧洲中央银行、欧元、稳定与增长公约等始终没能纳入一个被广泛接受的欧洲一体化的政治框架内。
政治的合法性招致人们对经济货币联盟和欧元的批评。
高失业率、经济增长缓慢成为民粹主义者攻击欧元的借口；指责“外国”决策者干预和操纵国内事务是随时可用和永远有效的政治武器；近两年，面对石油价格上涨和世界经济衰退，一些国家提出要给予更多的财政转移支付，要求修改《马约》中有关债务、赤字、物价目标的条款。
三、货币联盟的历史教训1、政治统一和货币联盟在过去的200年中，世界上出现了很多货币联盟。
从政治性质上看，可分为政治统一下的货币联盟和主权国家间的货币联盟。
从货币管理体制上看，可分为集中型货币联盟和分散型货币联盟，前者是指货币联盟形成统一的货币当局，即是中央银行；后者指几个货币当局并存，但相互协调。
把政治性质和货币管理性质结合起来，货币联盟可分为三大类：（1）政治独立的集中型货币联盟。
政治上独立的国家通常是集中型货币联盟，如历史上德国、意大利、瑞士，先完成政治统一，再实现货币联盟，后实行统一货币。
再比如美国，全国被划分为12个联邦储备地区，每个地区都可发行美元纸币，但这些纸币按1：1永远可兑换。
历史上，货币联盟往往是政治一体化的结果。
一旦政治上实现联合，产生一个独立的国家，货币联盟就会随之产生。
政治一体化瓦解，货币联盟随之解体，前苏联、捷克斯洛法克、南联盟都是如此。
（2）主权国家分散型货币联盟。
1865-1926年，由法国、意大利、比利时、瑞士组成的拉丁货币联盟，以及1872-1931年由丹麦、瑞典和挪威三国组成的斯堪的纳维亚货币联盟，是世界上两个最著名的主权独立国家分散型货币联盟，由于没有独立的中央银行，各国保留自己的铸币权力，政策协调困难，最后以失败告终。
（3）主权国家集中型货币联盟。
主权国家可以加入集中型货币联盟，欧元启动前的法国法朗区，比利时和卢森堡货币联盟，以及实行美元化的地区都可以看作主权国家集中型货币联盟，目前的欧洲经济货币联盟也是此类。
由于没有实现政治一体化，联盟内某个国家发生战争、自然灾害、经济危机等外部或内部冲击时，难以采取诸如财政、货币、汇率等政策应对，往往使联盟解体，最近，阿根廷就被迫放弃了比索和美元的联系汇率制度。