第15章 长期价格水平和汇率(国际经济学,克鲁格曼教材)
完整版克鲁格曼国际经济学第十版重点笔记
《国际经济学》（第10版）保罗·R·克鲁格曼重点笔记第三章劳动生产率与比较优势：李嘉图模型1.机会成本：利用一定资源或时间生产一种商品时，而失去的利用这些资源生产其他最佳替代品的机会。
2.比较优势：如果一个国家在本国生产一种产品的机会成本（用其他产品来衡量）低于在其他国家生产该种产品的机会成本，则这个国家在生产该种产品上就具有比较优势。
比较优势和国际贸易的基本原理：如果每个国家都出口本国具有比较优势的商品，则两国之间的贸易能使两国都受益。
英国经济学家大卫·李嘉图提出的国际贸易模型。
他指出，国际劳动生产率的不同是国际贸易的唯一决定因素。
该理论被称为李嘉图模型。
3.单一要素经济单位产品劳动投入（a）：生产率的倒数，用来表示劳动生产率。
L生产可能性边界（PPF）：一个国家的资源是有限的，它所能生产的产品也是有限的，因此就存在着产品替代的问题：多生产一种产品就意味着要牺牲另一种产品的产量。
一个经济体的生产可能性边界（PPF）显示了其固定数量资源所能生产的商品的最大数量。
本国资源对产出的限制：aQ + aQ ≤ L WLWLCC（斜率的绝对值等于横轴商品的机会成本）奶酪的机会成本k= - a /a = (a – /a )Q ，Q = L/a LWCLCLWLCWLW相对价格与供给而劳奶酪和葡萄酒的供给是由劳动力的流向决定的，简化模型中，劳动是唯一的生产要素，等工资率单一要素模型中不存在利润，奶酪部门每小时的动力总会流向工资比较高的部门。
/a。
，葡萄酒部门每小时的工资率等于小时内创造的价值P/aP于一个工人在1LWWCLC < /P时，奶酪部门的工资率就比较高，该国会专业化生产奶酪；当 > a/aP当P /P WLC CLWWC/a = aP /P/aa时，葡萄酒部门的工资率就比较高，该国会专业化生产葡萄酒；当LWCLC LC WLW时，该国会生产奶酪和葡萄酒两种产品。
长期价格水平和汇率新
长期价格水平和汇率班级：09国贸二班姓名：曾文烨0942212俞蕴捷0942211陆佳怡0942209丁凡凡0842220本文运用长期约束的结构VAR，试图从一个崭新的视角实证考察人民币名义有效汇率对我国价格水平的传递效应。
文章特点在于考虑了汇率和价格可能都是受各种宏观经济因素影响的内生变量，以深入揭示两者之间的内在关系。
研究发现：(1)当发生汇率冲击时，人民币名义有效汇率对国内各价格水平的传递是不完全的，汇率变动对进口价格的影响强于对消费者价格的影响；(2)一旦考虑了经济体受到其他类型的宏观经济冲击后，估计的人民币汇率价格传递率则显得更为明显；(3)汇改后我国汇率传递效应趋于强化。
本文还分析了实证结果背后可能的深层次原因，并讨论相应的政策启示。
关键词：人民币名义有效汇率；汇率传递；宏观经济冲击；结构VARAbstractThis paper investigates Pass—through of RMB exchange rate to domestic prices from a new perspective byusing structural VAR based on Blanchard—Quah Methodology．The characteristic of this paper is that it has considered thatexchange rates and prices are endogenous variables hich may react to a variety of shocks，which can explore deeply therelationship between exchange rates and prices．The main findings are as follows：Pass—through of nominal effectiveexchange rate of RMB to Chinese domestic prices is incomplete when the shock of exchange rate occurs．The impact ofexchange rate changes on the impo~ price is stronger than that on Consumer price．However，RMB exchange rate Pass—through to domestic prices，which is estimated，appears to be obvious when we consider that the economy experiences otherimpacts；Pass-through of RMB exchange rate tends to become fuller after the reform of exchange rate regime．Meanwhile，we discuss the Deep-seated reasons behind the empirical results．Finally some corresponding policy implications are givenbasing on the conclusions of this paper．Key words：RMB Nominal Exchange；Exchange Rate Pass—Through；Macroeconomic Shocks；SVAR摘要 (1)关键词： (1)Abstract (1)Key words： (1)目录 (2)一．简述长期价格水平的基本概念 (3)（一）一价定理 (3)（二）汇率理论的核心 (3)（三）国际利差和实际汇率 (3)二、人民币汇率变动对物价水平的影响 (3)三、人民币汇率变动对国内价格水平的传递效应分析 (5)（一）背景分析 (5)（二）文献回顾和评论 (5)1.理论研究 (5)2.实证研究 (6)（三）、数据说明与初步数据分析 (6)四、实证分析 (7)(一)单位根检验 (7)(二)V AR模型设定 (8)(三)基于结构V AR的实证分析 (8)1．对结构冲击的动态响应。
克鲁格曼《国际经济学》(第8版)课后习题详解(第15章 长期价格水平和汇率)【圣才出品】
第15章 长期价格水平和汇率一、概念题1．费雪效应（Fisher effect ）答：费雪效应是指通货膨胀率和利率在长期中同比例变化的关系。
美国经济学家费雪在其《利息理论》一书中阐述了这一关系。
这一关系假定，在长期中通货膨胀率等于预期通货膨胀率。
在其他条件不变的情况下，如果一国的预期通货膨胀率上升，最终会导致该国货币存款利率的同比例上升；反之，如果预期通货膨胀率下降，最终会导致货币存款利率的同比例下降。
从国际资本流动来看，费雪效应体现了通货膨胀率、利率和汇率变化的关系。
当其他条件不变时，若一国的预期通货膨胀率上升，在外汇市场上将导致该种货币的贬值；根据利率平价理论，这最终将导致该国货币存款利率的上升。
这一关系还可以用相对购买力平价理论和利率平价理论的结合来说明。
相对购买力平价表明，在一定时期内两国货币汇率变动的百分比等于两国通货膨胀率之差。
利率平价表明，两国货币汇率预期变动的百分比等于两国货币存款的预期收益率之差，即两国货币存款未来的利率之差。
在长期中，两国货币的汇率变动即为两国货币汇率的预期变动。
这样，两国货币存款未来利率之差就等于两国通货膨胀率之差，用公式表示：G F G F R R ππ-=-G R 和F R 分别代表两国货币存款的利率，G π和F π分别代表两国的通货膨胀率。
该公式表明，在其他条件不变时，一国通货膨胀率的上升最终将导致该国货币存款利率同比例上升。
2．购买力平价（purchasing power parity ，PPP ）答：购买力平价是指不同国家商品和服务的价格水平的比率。
一国的价格水平以一个基准的商品和服务“篮子”的价格来表示，它反映该国货币的国内购买力。
对购买同一个基准的商品和服务“篮子”来说，在本国以本国货币支付的价格与其在外国以外国货币支付的价格之比，便是购买力平价。
具体计算方法为：在两国（或多国）选择同质的“一篮子”商品和服务，收集价格、数量和支出额资料，分别核算各组、各类商品和服务价格的比率，最终获得一个综合的价格比率。
国际经济学课件中文版(克鲁格曼教材)
比较优势理论
大卫·李嘉图发展，即使一国在所 有产品的生产上都没有绝对优势 ，仍可通过生产具有比较优势的 产品并从贸易中获益。
要素禀赋理论
赫克歇尔-俄林提出，各国应出口 密集使用其丰裕要素生产的产品 ，进口密集使用其稀缺要素生产 的产品。
新古典贸易理论
贸易条件
新古典贸易理论关注贸易条件的变化，即一国出口商品相对于进口 商品的价格。贸易条件的变化会影响一国的福利水平。
该理论认为投资者会根据不同国家资产的风险和收益特性 来构建国际投资组合，以实现风险和收益的最优平衡。
跨国公司直接投资理论
该理论强调跨国公司进行对外直接投资是为了利用不同国家的 比较优势和资源禀赋，通过跨国经营来实现利润最大化。
国际金融市场一体化理论
该理论认为随着国际金融市场的不断发展和一体化程度的提高 ，国际资本流动将越来越频繁和复杂，对各国经济的影响也将
反全球化的原因
经济不平等、文化冲突、环境破坏和恐怖主义等。
反全球化的影响
引发贸易保护主义、阻碍国际经济合作、导致全球经济不稳定等。
06
CATALOGUE
中国在国际经济学中的地位和作用
中国对外贸易的发展历程与特点
改革开放以来的快速发展
自1978年改革开放以来，中国对外贸易经历了 快速增长，成为全球贸易大国。
利率平价理论
该理论认为两国货币之间的汇率变动应该等于两国利率之间的差异，即投资者在两国之 间进行套利活动所要求的汇率风险溢价。
国际收支理论
该理论认为汇率的变动取决于两国的国际收支状况，即外汇市场的供求关系决定了汇率 的水平。
国际收支调节理论
弹性分析法
该理论强调货币贬值可以通过改变进出口商品的相对价格来改善国际收支状况，但要求进出口需求对价格变动具有足 够的弹性。
克鲁格曼《国际经济学》(第8版)笔记和课后习题详解 第15章~第17章【圣才出品】
第15章长期价格水平和汇率15.1复习笔记1．一价定律一价定律是指在不存在运输费用和不存在贸易保护的自由市场上，同种商品在任何国家出售，按同一货币计量的价格应该相等。
从理论上讲，如果国家与国家之间不存在任何形式的贸易壁垒，且商品在不同国家之间的运输费用为零，那么任何一种商品在不同国家、按同种货币计量的价格应该是完全一样的。
由于这里的“一价”指的是用同种货币计量的价格，因而就涉及到不同国家货币之间的换算即汇率问题。
因此，该定律实际上揭示了不同国家的国内价格同相应汇率之间的一种基本联系。
当然，由于运输费用不可能为零，且国家之间也不可能完全不存在贸易壁垒，因而一价定律在现实中很难成立。
但是它为理论的分析或现实的解释提供了一个简明的基准，因而是一个非常有用的理论假设。
如果i G P 表示的是货物i 的本国价格，i F P 表示的是相应的国外价格，/G F E 表示汇率，那么一价定律预言：货物i 无论在何地出售都应采用同样的用本国货币计价的价格，即：/i i G F G F P P E =⨯或//i iG F G F E P P =2．购买力平价（1）购买力平价购买力平价是指不同国家商品和服务的价格水平的比率。
一国的价格水平以一个基准的商品和服务“篮子”的价格来表示，它反映该国货币的国内购买力。
对购买同一个基准的商品和服务“篮子”来说，在本国以本国货币支付的价格与其在外国以外国货币支付的价格之比，便是购买力平价。
具体计算方法为：在两国（或多国）选择同质的“一篮子”商品和服务，收集价格、数量和支出额资料，分别核算各组、各类商品和服务价格的比率，最终获得一个综合的价格比率。
（2）购买力平价和一价定律之间的关系购买力平价和一价定律之间区别在于：一价定律适用于单个商品的情况，而购买力平价理论则适用于普遍的价格水平，即商品篮子中所有基准商品价格的组合。
购买力平价理论的拥护者认为，购买力平价理论的成立并不要求一价定律一定成立。
克鲁格曼《国际经济学》笔记和课后习题详解(长期价格水平和汇率)【圣才出品】
十万种考研考证电子书、题库、视频学习平台第15章 长期价格水平和汇率15.1 复习笔记1．一价定律一价定律是指在不存在运输费用和不存在贸易保护的自由市场上，同种商品在任何国家出售，按同一货币计量的价格应该相等。
从理论上讲，如果国家与国家之间不存在任何形式的贸易壁垒，且商品在不同国家之间的运输费用为零，那么任何一种商品在不同国家、按同种货币计量的价格应该是完全一样的。
由于这里的“一价”指的是用同种货币计量的价格，因而就涉及到不同国家货币之间的换算即汇率问题。
因此，该定律实际上揭示了不同国家的国内价格同相应汇率之间的一种基本联系。
当然，由于运输费用不可能为零，且国家之间也不可能完全不存在贸易壁垒，因而一价定律在现实中很难成立。
但是它为理论的分析或现实的解释提供了一个简明的基准，因而是一个非常有用的理论假设。
如果i G P 表示的是货物i 的本国价格，i F P 表示的是相应的国外价格，/G F E 表示汇率，那么一价定律预言：货物i 无论在何地出售都应采用同样的用本国货币计价的价格，即：/i i G F G F P P E =⨯或//i i G F G F E P P =2．购买力平价（1）购买力平价购买力平价是指不同国家商品和服务的价格水平的比率。
一国的价格水平以一个基准的商品和服务“篮子”的价格来表示，它反映该国货币的国内购买力。
对购买同一个基准的商十万种考研考证电子书、题库、视频学习平台品和服务“篮子”来说，在本国以本国货币支付的价格与其在外国以外国货币支付的价格之比，便是购买力平价。
具体计算方法为：在两国（或多国）选择同质的“一篮子”商品和服务，收集价格、数量和支出额资料，分别核算各组、各类商品和服务价格的比率，最终获得一个综合的价格比率。
（2）购买力平价和一价定律之间的关系购买力平价和一价定律之间区别在于：一价定律适用于单个商品的情况，而购买力平价理论则适用于普遍的价格水平，即商品篮子中所有基准商品价格的组合。
货币利率与汇率国际经济学克鲁格曼教材
▪ 货币市场均衡
• 货币市场均衡条件:
Ms = Md
(14-3)
• 货币市场均衡条件可以以实际货币需求来表示:
Ms/P = L(R,Y)
(14-4)
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均衡利率：货币供给和货币需求的相互作用
利率, R
L(R,Y) 实际货币总需求
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货币总需求
图 14-2: 实际收入增加对实际货币需求的影响
利率, R
实际收入增加
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L(R,Y2) L(R,Y1) 实际货币总需求
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均衡利率：货币供给和货币需求的相互作用
– 利率
– 降低货币需求。
– 价格水平
– 升高货币需求。
– 实际国民收入
– 升高货币需求。
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货币总需求
▪ 货币总需求可以表示为:
Md = P x L(R,Y)
其中: P 是价格水平 Y 是实际GNP L(R,Y) 是实际货币总需求
实际货币供给增加
R1
1
R2
2
M1
M2
P
P
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L(R,Y1)
实际货币总量
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均衡利率：货币供给和货币需求的相互作用
▪ 产出与利率
• 当价格水平和货币供给一定时，实际产出的增加
国际经济学(第五版·数字教材版)课件 【PPT】第15章 汇率决定理论
四、对购买力平价理论的验证与评价
（一）对购买力平价理论的验证 购买力平价理论在短期内是失效的，从长期
来看是比较合适的； 在通货膨胀十分高涨的时期，特别是恶性通
货膨胀的情况下，汇率和价格的变化较为明显地 趋于一致，购买力平价的有效性较为显著。
四、对购买力平价理论的验证与评价
四、对购买力平价理论的验证与评价
案例15-2 世界银行的国际比较项目
2020年5月 , 世界银行发布了《购买力平价与世界 经济规模——2017年国际比较项目结果报告》。该报 告显示,2017年全球经济总规模按PPP计算达到近120 万亿美元,经济活动总量超过一半在低收入和中等收 入 经 济 体 , 而占全球人口总量17%的高收入经济体GDP 占全球比重为49%,占全球人口总量8%的低收入经济体 GDP占比不到1%。以PPP计算,2017年1美元与4.184元 人民币的购买力相当。
二、购买力平价的类型
二、购买力平价的类型
二、购买力平价的类型
两种类型购买力平价的比较
绝对购买力平价
相对购买力平价
概念
购买力平价理论最直接 阐述了汇率随价格变
的表述形式
动的趋势
可操作性
弱
强
实际应用
多用于理论模型
多用于付诸实施和统 计验证
几点结论： □ 购买力平价的理论基础是货币数量说。
□ 汇率完全是一种货币现象，物价的变动会带来名义汇 率反方向的等量调整。
二、抛补利率平价
二、抛补利率平价
两种利率平价理论的比较
无抛补利率平价
抛补的利率平价
对投资者 的风险偏 不 好假定 同 点 投资者的 行为
投资者风险中性。没 有覆盖掉汇率变动的 风险
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货币分析法的基本方程式
• 国内价格水平由货币供求关系决定:
– 在美国: PUS = MsUS/L (R$, YUS) (15-3) (15-4)
– 在欧洲:
PE = MsE/L (R€, YE)
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购买力平价
绝对 购买力平价 和相对购买力平价
• 绝对购买力平价
– 它认为，汇率等于相对价格水平.
• 相对购买力平价
– 它认为，在任何一段时期内，两种货币汇率变化的 百分比等于同一时期两国国内价格水平变化的百分 比之差。 – 美国与欧洲相对购买力平价可以表示为
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建立在购买力平价基础之上的长期 汇率模型
费雪效应
• 若一国的预期通货膨胀率上升，最终会导致该国货
币存款利率的同比例上升
– 图15-1 表明，在时点t0 处，美国货币供给突然加速。
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Slide 15-15
Slide 15-29
超越购买力平价：长期汇率的一般模型
需求供给和长期实际汇率
• 在购买力平价不成立时，实际汇率的长期值如同其
他使市场出清的相对价格一样，取决于供求情况， 这一点并不奇怪。
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超越购买力平价：长期汇率的一般模型
图 15-2: 1970-2000瑞士、美国、意大利的通货膨胀与利率
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建立在购买力平价基础之上的长期 汇率模型
图 15-2:接上图
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习惯于对未来汇率的预测 。 对长期汇率走势的预测即使从短期来看也是十分 重要的。 从长期看，一国的价格水平对利率和各国产品相 对价格的决定有重要作用。
• 购买力平价理论揭示了两个国家的价格水平变化如
何引起两种货币之间的汇率波动。
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超越购买力平价：长期汇率的一般模型 国际利差和实际汇率 实际利率评价 提要 附录: 利用弹性价格货币分析法研究费雪效应、利
率和汇率
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Slide 15-3
序论
长期汇率模型的行为假设是：资产市场的参与者
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建立在购买力平价基础之上的长期 汇率模型
图 15-2: 接上图
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Slide 15-20
购买力平价与一价定律的经验证 明
这些数据很少能对购买力平价和一价定律形成经
验支持.
• 即使换算为同一国家的货币，同样的商品篮子，国
Slide 15-5
一价定律
– 一价定律认为货物i无论在任何地方出售都应该有同样的美元 价格: PiUS = (E$/€) x (PiE)
这里:
PiUS 表示的是货物i 的美元价格 PiE 表示的是相应的欧元价格 E$/€ 是美元和欧元的汇率
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斜率 = +
t0 (c) 美国价格水平, PUS
时间
斜率 = +
斜率 =
斜率 =
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t0
时间
t0
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时间
建立在购买力平价基础之上的长期 汇率模型
• 在这个例子中, 由于人们预期会出现更快的货币供
– 例如: 设想欧洲一个基准商品篮子值100欧元, 一个美 国商品篮子值120美元, 名义汇率是 1.20 $/€ , 则美元 对欧元实际汇率是1 美国篮子/ 1欧洲篮子。
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超越购买力平价：长期汇率的一般模型
Slide 15-6
购买力平价
购买力平价理论(购买力平价)
• 两国货币的汇率等于两国的价格水平之比. • 它比较的是国家间的平均价格. • 购买力平价预测的美元/欧元汇率是:
E$/€ = PUS/PE (15-1)
其中:
PUS：一个商品篮子在美国的美元价格 PE ：在欧洲购买该商品篮子的美元价格
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解释购买力平价出现的问题
贸易壁垒和非贸易品
• 运输费用和官方贸易壁垒，使得商品在不同国家之
间的流通成本变高，在一些情况下，会导致非贸易 品的出现。
– 运输费用越高，汇率波动的范围就越大。
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Slide 15-4
一价定律
一价定律
• 同样的货物在不同国家出售，按同一货币计量的价
格应该是一样的。
– 该定律适用范围：在没有运输费用和官方贸易壁垒 的自由竞争市场上.
– 例如: 如果美元/英镑汇率是一英镑兑换1.5美元, 那么在纽 约卖的45美元的羊毛衫在伦敦应该卖30英镑。
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解释购买力平价出现的问题
不同国家价格水平计量方面的差异
• 各国政府对价格水平的计量存在着差别。产生这一
差别的原因是：生活在不同国家的人们消费方式不 同。
短期和长期购买力平价
• 违反购买力平价的现象在短期比在长期更为突出。.
– 例如: 如果美元对外币突然贬值，直到市场调整到汇 率水平之前，美国农用机械的价格与国外农用机械 的价格将会有很大的差价。
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解释购买力平价出现的问题
图 15-4: 价格水平和实际收入（ 1992）
• 美元对欧元的实际贬值
– 美元对欧元实际汇率的上升
– 这意味着一美元在欧洲境内的购买力相对于在美国时的购 买力下降了。 – 换句话说, 相对于欧洲产品，美国产品的购买力下降了。
• 美元对欧元的实际升值与欧元对美元的实际贬值使
相对的。
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International Trade Department, TJUFE 2K6 Slide 15-7
购买力平价
重新整理公式 (15-1), 可以得到:
PUS = (E$/€) x (PE)
购买力平价 断言：如果用同一种货币来表示，所
有国家的价格水平应该是相等的。
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建立在购买力平价基础之上的长期 汇率模型
持续通货膨胀、利率平价和购买力平价
• 货币供给以一个固定的比率增加将会导致同比例的
持续通货膨胀。
– 长期通货膨胀的变化既不影响充分就业水平的产出， 也不影响各种商品和劳务之间的相对价格
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购买力平价
购买力平价与一价定律的关系
• 一价定律适用于单个商品的情况, 而购买力平价理
论则适用于普遍的价格水平。 • 如果一价定律对所有商品都成立，那么只要用来计 算不同国家价格水平的基准商品篮子是一样的，那 么购买力平价就成立。 • 购买力平价认为，即使一价定律不成立，其背后隐 藏的经济力量也会最终使各国货币的购买力趋于一 致。
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超越购买力平价：长期汇率的一般模型
实际汇率
• 一国商品和劳务价格相对于另一国商品和劳务价格
的概括性度量。 • 它有名义汇率和价格水平确定. • 美元对欧元实际汇率是欧洲商品篮子相对于美国商 品篮子的美元价格: q$/€ = (E$/€ x PE)/PUS (15-6)
• 有以下两个原因可以解释为什么长期实际汇率的价
值可以改变:
– 对美国产品的世界相对需求的变动。
– 对美国产品的世界相对需求的增加，促使美元对欧元的长 期实际升值。
建立在购买力平价基础之上的长期 汇率模型
图 15-1: 美国货币供给增长率永久性提高后，美国经济变量的长期 路径。
(a)美国货币供给, MUS (b) 美元利率, R$ R$2 = R$1 +
斜率 = +
MUS, t0
斜率 =
R$1
时间 t0 (d) 美元/欧元汇率, E$/€
第 15章
长期价格水平和汇率
章节结构
引言 一价定律 购买力平价 建立在购买力平价基础之上的长期汇率模型 购买力平价与一价定律的经验证明 解释购买力平价出现的问题
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