银证合作票据资管业务介绍
银证合作票据资管业务介绍
2013-12-07周密金融
1、业务简介
1-1什么是银证合作票据资管业务？
银证合作票据资管业务是指银行委托券商资产管理部门管理银
行资金，成立定向资产管理计划，并要求定向资产管理计划购买本行信贷类票据资产的过程。
银行票据资产指贴现票据，一般可分为商业汇票和承兑汇票。
1-2业务背景及盈利模式
票据贴现是银行最基础的业务之一，近年来中小企业对资金极度渴求，往往等不到票据到期就急需资金，票据贴现市场也因此变得异常火爆，贴现率水涨船高，银行从中赚取了不少利润。
但是虽然票据贴现业务赚钱，却在财务处理上等同于贷款业务，因此会占用一定的信贷额度，挤占银行放贷空间。
在这种情况下，银行方面想到了一个既能赚到票据贴现的钱，又能不占信贷额度的办法：让票据资产出表。
银行利用券商资管渠道将自身的票据资产进行出表操作，操作后银行拥有更多的信贷空间可开展相关信贷业务，增强其盈利能力；另一方面，券商资产管理通过此业务收取通道费用及做大资产规模，为日后开展其他业务带来便利。
2、业务模式种类介绍
下文中我们将介绍三种模式，其中第一种是最直接简单的模式流程，可以清楚地看到业务最本质的内容及目的：银行用自己的资金买出自有的票据到表外；后面两种是在第一种模式上进化而来，中间增加了过桥银行方，但是其业务的本质内容是一样的。
在实际操作过程中，我们遇到后两种的情况较多，主要原因是部分银行分行或支行不具备自营功能（不能直接委托券商成立定向资产管理计划）以及尽量避开监管视线。
2-1第一种情况：最简单直接流程；银行Ａ具备自营功能，可直接委托券商资产管理部门成立定向资产管理计划
关系方：银行A---券商资产管理部门/营业部
流程：银行A首先委托券商资产管理部门定向管理自有资金（或表外资金），和券商资产管理部门签署定向资产管理计划协议后，要求券商用这笔资金直接买断银行已经贴现的票据（表内资产），此时银行A持有的资产管理计划受益权计入表外资产，至此银行完成票据出表。
实质：银行用自己的资金买出自有的票据到表外。
2-2第二种情况：找一家过桥银行，银行Ａ（分行或支行）不具备自营功能，因此需要找到过桥银行，即由银行Ｂ委托券商成立定向资产管理计划。
关系方：银行A---过桥银行B---券商资产管理部门/营业部
流程：银行B将自有资金X委托券商资产管理部门成立定
向资产管理计划，定向资产管理计划用于购买银行A的票据资产，银行B将拥有的资管计划受益权转让银行Ａ（银行Ａ将资金Ｘ给Ｂ）。
实质：银行用自己的资金买出自有的票据到表外。
2-3第三种情况：找两家过桥银行，银行B为票据过桥行、银行C为资金过桥行。
关系方：银行A---过桥银行B/过桥银行C---券商资产管理部门/营业部
流程：银行C将自有资金X委托券商资产管理部门成立定向资产管理计划，券商定向资产管理计划用于购买银行B的票据资产（同时银行A已将自己的票据转让给银行B），银行C将拥有的资产管理计划受益权转让银行Ａ。
实质：银行A用自己的资金买出票据。
3、具体步骤操作
上述三种模式，最终目的是一样的，不同的是中间有过桥银行的增加。
过桥方越多，期间操作的过程就越复杂。
票据池业务全解析
票据池业务全解析票据池什么是票据池票据池是指银⾏对客户持有的尚⽆贴现需求的商业汇票进⾏查询和代为保管的服务，企业在银⾏建⽴票据池，客户可以根据⾃⾝的资⾦状况，随时提供汇票贴现、质押开票等业务。
票据池的定义（1）传统票据池概念“票据池” 就是客户将票据全部外包给银⾏，银⾏为客户提供商业汇票鉴别、查询、保管、托收等⼀揽⼦服务，并可以根据客户的需要，随时提供商业汇票的提取、贴现、质押开票等融资保证企业经营需要的⼀种综合性票据增值服务，这样客户⾃⼰就可以将全部精⼒集中于主业.该业务是⼀项⾮常有前景的业务，值得各家银⾏重视.该产品适⽤于票据往来量⾮常⼤，暂时没有贴现需求的⼤型集团客户，如钢铁、汽车、⽯化、电⼒物资等重要客户。
该产品可以极⼤降低⼤型集团客户的票据业务⼯作量，科学⾼效管理集团的所有票据资源。
该业务需要开发⼀套票据综合管理系统，通过系统计算及管理客户的票据资源。
（2）现代票据池概念与传统意义上的票据池管理思路相⽐，现代票据池概念，⼀是“池⼦”建在企业（或企业集团）内部，如企业（或企业集团）的职能部门----财务部，或企业集团下属的⾮银⾏⾦融机构----财务公司，⽽不是建⽴在外部商业银⾏；⼆是票据池管理，既包括票据实物的集中保管，也包括票据⾏为（如开票、贴现、背书、票据追索、到期⽀付与托收）的集中管理；三是进⼊到“池⼦”中的票据，是⼴义上的票据，不仅包括商业承兑汇票和银⾏承兑汇票，还可以包括企业（或企业集团）创设的内部票据。
票据池的优势[1]票据池业务减少了企业票据管理⼯作量．降低了保管风险，节约了管理成本．增加银⾏的存款量及中间业务收⼊，稳固了银企合作关系1、票据池有利于企业及时掌握票据真实信息企业将汇票交付银⾏后，银⾏将⽴即对票据信息进⾏查验，核实票据是否存在伪造、挂失、背书瑕疵等问题，为企业及时处理票据问题争取时间，避免企业疏于查验或查验不及时带来的票据损失。
2、票据池降低了企业保管风险。
票据交给银⾏保管，降低了企业保管期间被盗抢的风险。
资管业务的研究
项目，建成后移交至政府，政府分期回款给开发商，开发商以对政府 的应收回款做基础资产。例如：浦东建设BT项目（国泰君安）。 4. 商业物业的租赁，但没有或很少有合同的酒店和高档公寓除外。例如： 远东租赁项目（东方证券）。 5. 企业大型设备租赁、具有大额应收账款的企业、金融资产租赁等。 从成本收益角度考虑，资产证券化的规模最小将在8亿元以上，期限一般 在5年以内 。
产品开发与创新——监管政策解读
大集合 小集合
定向
投资范围
1、投资中国境内依法发行的股票、债券、证券投资基金、央行票据、短期融资券、资产支 持证券、中期票据、股指期货等金融衍生品、保证收益及保本浮动收益理财计划以及中国证 监会认可的其他投资品种。 2、集合计划可以参与融资融券交易，也可以将其持有的股票作为融券标的证券出借给证券 金融公司。 3、经中国证监会及有关部门批准，证券公司可以设立集合计划在境内募集资金，投资于中 国证监会认可的境外金融产品。
新形式，主要是发挥通道资源价值： 3. 信托买定向。中间费用较高，业务量不大。可探讨银证合作的空间； 4. 面向自主管理大客户，实际管理人是客户自身，管理费实际上是佣金
银行票据业务
银行票据业务银行票据业务引言：银行票据业务是商业银行中重要的一环，它包括了票据承兑、票据贴现和票据结算等多个环节。
随着我国经济的不断发展和银行业的不断完善，票据业务在市场上的地位和作用越来越重要。
本文将详细介绍银行票据业务的定义、种类、流程和风险防控等方面，旨在全面展示银行票据业务的重要性和运行机制。
一、定义银行票据业务是指商业银行在票据市场上与企事业单位以及个人进行票据的承兑、贴现和结算等一系列金融活动。
票据是一种以债权人与债务人之间的关系为基础的书面追索权利凭证，是商业交易中常用的支付工具和信用手段。
二、种类银行票据业务根据票据的种类可以分为汇票业务、本票业务、支票业务和银行本票业务等。
1. 汇票业务：汇票是指债务人向债权人签发一种无息或者有息的债权凭证，以便将来到期偿还债务的信用工具。
2. 本票业务：本票又称全部付款保证票，是债务人为了保证支付金额的凭证，票面注明具体金额和到期日期。
3. 支票业务：支票是债务人向债权人开具的一种书面付款指令，凭支票债权人可到银行兑现。
4. 银行本票业务：指商业银行为保证支付金额的实现，用其信用所开具的，面向自身的付款保证凭证。
三、流程银行票据业务的流程一般包括票据的发行、交易过程中的承兑与背书、票据的贴现与质押、票据的结算与清偿等环节。
1. 票据的发行：债权人或企事业单位出售商品或提供服务后，可以要求债务人签发票据作为收款凭证。
2. 承兑与背书：债务人将票据持给商业银行，商业银行根据债权人和债务人的信用状况，决定是否承兑该票据，并根据需要进行背书。
3. 贴现与质押：商业银行可对承兑的票据进行贴现或质押融资，提供短期资金支持。
4. 结算与清偿：票据到期后，在结算日，银行通过银行间票据系统进行结算，并将到期票据兑现付款给持有人。
四、风险防控银行票据业务存在着一定的风险，主要包括信用风险、流动性风险和操作风险等。
商业银行需要通过合理的风险防控来保证票据业务的安全性和稳定性。
票据业务知识简介
票据业务知识简介票据业务是商业银行的一项重要业务，是指商业银行为客户提供票据交换、贴现、承兑等服务，并通过票据业务开展信贷业务的一类金融业务。
票据业务具有流动性强、安全性高、凭证性强等特点，广泛应用于国内外贸易、投资、融资等领域。
票据业务的种类繁多，包括银行承兑汇票、商业承兑汇票、银行本票、商业本票、支票、传票、借据等。
其中，银行承兑汇票是指商业银行以自己的信用对汇票的支付承担责任；商业承兑汇票是由商业企业对汇票的支付承担责任。
银行本票是商业银行开出，对持票人不记名的无条件付款承诺；商业本票是出票人对持票人不记名的无条件付款承诺。
支票是出票人的书面指示银行支付一定金额给持票人或指定人的票据。
传票是商业银行、非银行金融机构或支付机构向票据持有人承兑或支付汇款的凭证。
借据是借款人向出借人签发的书面承诺，在规定的期限内归还借款本金和利息。
票据业务的核心是票据贴现，贴现是指商业银行按照一定的贴现利率将客户持有的票据提前到期回笼，以提供流动性或进行再投资的一种金融业务。
贴现利率主要取决于票据的种类、金额、期限以及客户信用等因素。
贴现的过程中，银行会根据票据的抵押价值和风险程度对票据进行评估，然后决定是否贴现以及贴现金额。
商业银行通过票据业务可以提供贷款融资服务。
企业可以通过将尚未到期的票据贴现给银行来获得流动资金，同时商业银行也可以通过贴现票据获取利润。
此外，商业银行还可以通过承兑汇票为企业提供信用保障，增加企业的融资能力。
对于个人客户来说，商业银行提供的票据业务也可以帮助他们解决短期资金需求。
票据业务的开展对商业银行和企业来说都有一定的风险。
商业银行在贴现票据时要进行风险评估，避免出现不良资产。
企业在贴现票据时要确保票据的真实性和有效性，避免出现风险。
票据业务在国内外贸易中起到了重要的作用。
在国内贸易中，企业可以通过承兑汇票对商品进行支付，减少货款支付的现金流压力。
在国际贸易中，商业银行可以通过信用证对国际贸易中的支付风险进行控制，为出口商和进口商提供中间服务，简化了贸易流程。
华泰证券创新业务模式及案例解读
委托人通知华泰拟进行业务操作
确定票据转让清单 签订票据资产转让合同和票据服务合同 委托人出具追加资产函 托管人出具收款确认函 管理人向托管人出具划款指令
XX银行
XX银行、华泰 华泰、XX银行 XX银行 托管行 华泰
公章和法人 章 业务用章
T+1日 托管人划款回委托人 票 据 到 委托人向票据到期款项划入托管专户 期（S日） 第 十 步 S-1日 委托人买回所有票据资产，签订票据资 （二） 产转让合同 第 十 一 S日 管理人出具划款指令给托管行，托管行 步 将票据到期款项划回委托人账户 资产管理总部
明确资产转让是否需买入并在远期返售
资产管理总部
银证合作— 票据类产品
类票据业务： 国内信用证 信贷资产及受益权 应收账款及受益权
与票据业务模式类似
资产管理总部
银证合作— 信贷类产品
银行客户
购买 兑付 OR 银行自有资金 1、资金流水全部在一天 完成，不占用银行资金 头寸
银行理财产品
参与
提取资金
资产管理总部
银证合作— 票据类产品
参考项目： — 票据类产品
业务要点：
银行方接洽部门：金融市场部、票据业务中心 签订三个合同：定向资产管理合同（三方），资产 转让合同和票据服务合同（两方）
费率：管理费0.1%/年，托管费0.03%（具体谈，托 管必须具有基金托管资格，可以是委托行或第三方 银行） 明确票据资产转让是否需要资金、票据过桥行
资产管理总部
银证合作的背景和原理
2011 年底银监会对信托公司进行业务窗口指导，禁止信托公司与银行合作发行 信托产品投资银行票据、信贷资产等银行资产，而目前券商定向资产管理业务与 银行合作开展此类业务合作得到监管层首肯。券商资管平台能够在票据业务、信 贷资产等方面提供合作通道。运作原理和操作模式与原银信合作类似。 华泰证券 资产管理计划 （定向、小集合）
银证合作的业务种类
银证合作的业务种类银证合作的业务种类也趋于⼀致，通常可以划分为以下⼏类： 1、账户管理类：开户、销户、变更、查询 2、资⾦转账类：转⼊、转出、冲正、查询 3、资⾦冻结类：冻结、解冻、冲正、查询 4、清算对账类：总账、明细、清算、查询 对应于每⼀个业务种类，不同银⾏和证券公司之间在操作流程上的差异仍然较⼤，同⼀业务可能有多种应⽤⽅式：券商发起、银⾏发起、双⽅发起，但每⼀个业务对应的信息交换内容趋同。
本标准的结构设计参考了ISO15022，并借鉴了很多国际成熟产品和系统的经验。
国际标准化组织(ISO)作为全球影响⼒最⼤的国际标准化组织，制定了多个⾏业的多个标准。
ISO15022是⼀个最新的先进的数据标准化的标准，它主要是定义了证券交易过程⾥，需要交换传递的信息中每个字段的意义，交易⾥每条信息应该包括哪些内容。
ISO15022符合加⼊WTO后我们国家的采标⼤原则，也符合中国⾦融业的开放需要，有利于⾦融⾏业内部各主体之间的互利合作；ISO15022的发展⽅向与中国银⾏业和证券业的发展趋势⼀致，且能满⾜⼤部分业务需要。
在证券⾏业中，FIX是最重要的标准，但是它有它的局限性。
在交易的三个领域中，FIX协议在交易前与交易中这两个领域中占有绝对的地位，⽽交易后的领域，按照STP的实施模式，交易双⽅的资⾦流向多发⽣在不同的银⾏系统中，这正是SWIFT/ISO15022的应⽤领域。
尤其是ISO15022已经在192个国家、7000家⾦融机构应⽤颇⼴的协议。
1、⾯向对象化的设计 ⽬前国内对银证转账业务的数据交换主要有2种模式：⼀种是⽂件交换、⼀种是包交换，国际上主流的数据交换协议(如FIX，ISO15022) 都是包交换⽅式，本标准采⽤的也是包交换⽅式。
主要设计思路是：在将业务要素从其实际表现形式中分离出来并保证所有业务信息(Message)均以相同的⽅式表达。
(1)数据字段(Data Field)： 先将信息元素抽象成数据字段； (2)数据域： 数据域(MessageSet)是构成信息块的唯⼀要素，按照亲合度由数据字段组成数据域。
银信合作、银证合作介绍汇总资料
信托受益权转让——某商业银行地矿集团融资为例
➢信托受益权简而言之就是受益人在信托业务中享受信托利益的权利。由于银行可以通过一些操作来投资这类 产品以实现变向授信的目的，过去两年，信托受益权规模正快速膨胀。 ➢信托受益权的快速增长主要始于 2011 年，尤其是11 年下半年，2011年7 月银监会要求银行理财资金通过 信托发放的信托贷款、受让信贷资产、票据资产三项于2011 年底前转入表内，并按照规定计入风险资产和计 提拨备。信贷投放需要新的方式规避。 ➢（一）案例1：过桥模式
(2)运作流程
银行理财资金
1.委托 6.回报
信托公司 2.管理
信托计划
3.投资 5.溢价回购
上市公司股权
4、质押
中央证券登记结 算公司
1.2.2 信托贷款模式
对于银行有存量授信，但受制于存贷比规模而无法直接发放贷款的项 目，可通过信托贷款方式解决客户的新增贷款需求：
方式一 银行委托信托公司就特定项目发起集合或单一资金信托计划，然后银 行以自有资金全额或部分（剩余部分由银行负责推介）购买此信托计 划。
1.2.4 权益投资信托模式
➢权益投资的资金信托是指将信托资金投资于能够带来稳定持续的现金收益的财产权或者权益的资金信托品种 ，这些权益包括基础设施收费权、公共交通营运权、旅游项目收费权、教育项目收费权、电费收费权等，甚至 可以是另外一个信托的受益权本身等。
➢权益投资的资金信托和股权投资类的资金信托有类似之处，主要不同是：其一，股权投资的对象一定是企业 ，而权益投资的对象是收费权、营运权、项目分红权等能够产生收益的项目或权利；其二，除非发生股权转让 ，股权投资通常是没有期限的，而权益投资一般是有期限的；其三，在股权投资中，股权拥有者可以以股东的 身份参与企业管理，其权利的来源是《公司法》及相关法律、法规及企业章程，不需要通过合同专门约定。而 权益投资的权利所有者不一定参与管理，即使参与管理也是以权利拥有者的身份行使管理权，其管理权的范围 、大小由投资合同规定。
证券公司被动管理型银证合作业务通道业务简介培训课件资料
资产管理分公司通道业务部
第一部分 业务背景
业务背景
券商通道相对信托通道而言，在投资范围上有自身的特点、在 费用上更低廉、在监管环境上空间更大。
业务背景
行业情况
行业先行者
整体规模
申银万国
2011年底其定向理 财规模为164.6 亿 元，是其集合理财 规模的10 倍
通道业务（银行理财-券商）
信贷资产 （收益权）
银行理财-券商定向-信贷资产（收益权）
银行发行理财产品，委托券商做定向资管，由券商定向资管购买银行自身或其 他银行的信贷资产，为银行实现表内信贷资产转表外，降低存贷比规模的问题。
通道业务（银行理财-券商）
委托贷款
银行理财-券商定向-委托贷款
银行发行理财产品，委托券商做定向资管，由券商定向资管委托该银行或另一 家银行向银行认可融资企业发放委托贷款，该业务可以变向解决部分银行认可 的企业因为贷款规模等限制无法发放贷款的问题。
2011年底券商通道 资管规模约2800亿 2012年底1.5万亿 2013年底3.5万亿 增速放缓
管理费
[0.00%，0.10%]
（行业普遍费率 为0.05%）
第二部分
通道业务介绍
（银行理财/同业资金—定向）
银证合作业务总览
交易结构（以理财资金为例）
投资者A
投资者B
投资者C
购买 理财
赎回 分配
项目实施
通道业务部根据银行客户需求设计业务操作流程， 并完成项目各方合同签署、开立托管账户、账户 交易及报备等工作（约2周左右）
后期
通道业务部负责项目的后期操作
各自分工 营业部负责客户关系的维护
银行理财资金池
商业银行票据池业务
商业银行票据池业务发展概况近年来，我国票据市场蓬勃发展，票据在商品交易中作为结算工具的重要性不断提升，企业内部留存了大量商业汇票，既给银行开展票据池业务提供了物质基础，又给银行发挥其票据管理、池融资、综合化经营等优势提供了契机。
文章对我国商业银行票据池的发展历史以及三大功能进行了简述，重点阐述票据池直投这种创新融资模式，并对两种直投模式进行对比分析，探讨了票据池业务对企业及银行经营的重要意义并展望票据池业务未来的发展趋势。
一、票据池业务的发展历程票据池，顾名思义是指企业一定规模的票据组合形成的票据资产池。
商业银行的票据池业务大致可以分为三类：（一）票据管理主要是指商业银行为客户提供商业汇票的真伪辨别、票据保管、信息查询、委托收款、代理票据账务核算并反馈托收资金到账信息等一揽子服务。
（二）票据池融资票据池融资是“池融资”的一种，企业无需额外提供抵押和担保，只需将日常分散、小额的应收票据集合起来，形成相对稳定的应收票据余额“池”转让给银行，并获得一定比例金额的融资。
商业银行可根据客户的需要，开展贴现、质押开票及办理流动资金贷款等业务。
（三）票据池直投业务票据池直投系一种全新的融资模式，是指商业银行将自有资金投资于融资人所持的商业汇票，给予融资人资金支持。
虽然都是资金融通，但票据池直投的业务流程、交易结构、风险要素等与票据池融资完全不同，是票据池融资的进一步发展和演化。
在国内，民生银行开商业银行票据池业务之先河。
2006 年民生总行与广东美的集团开展“票据池”业务合作，显著降低了企业的票据管理成本和融资成本，增加了票据的流动性，提高了票据的使用效率，受到客户的广泛好评。
随后，银行同业迅速跟进，纷纷将票据池业务作为拓展企业客户、提高客户依存度和提升服务水平的重要工具。
到目前为止，一般的商业银行均可开展票据池业务，只是在服务的功能点、服务的深度和广度上，还存在一定差异。
总体而言，票据池票据管理和票据池融资业务开展较多，近期部分商业银行开始开展票据池直投，并通过此项业务，持续深化综合金融服务，提高客户粘性，实现银企双赢。
金融票据业务简介
（4）再贴现——商业银行与中央银行 再贴现是指将自身持有的已贴现票据出售给
中央银行的票据行为。再贴现业务是商业银 行
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票据市场的市场主体主要有： （1）商业银行 票据市场上最活跃的成分，所占的交易
量最大，采用的信用工具最多，对资金 供求与利率波动的影响也最大。 （2）非银行金融机构 信用社、财务公司等。
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（1）背书转让——企业之间 企业作为票据流通关系人因各种对价关系而
通过背书方式使票据这种信用凭证代替货币充 当交换媒介功能。企业之间的背书转让通常对 应一定的商品交易关系或债权债务关系 （2）贴现——企业与商业银行
商业汇票的合法持票人，在商业汇票到期以 前为获取票款，由持票人或第三人向金融机构 贴付一定的利息后,以背书方式所作的票据转 让。
D.票据保管是指商业银行对所买入未到期票据 在持有期间的妥善管理过程。 E.票据托收是指商业银行以持有的将到期票据 要求承兑人按期承付票款并收回票款的过程。 是票据市场的附属业务，都归属于结算业务， 由商业银行的会计结算部门负责。
票据市场及票据的发行 和交易市场
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票据市场包括发行和交易两级市场。 1.票据发行市场是一级市场，在这个市场里，票据 作为一种信用凭证诞生，首先实现的是因商品交 易关系而产生的支付和企业间的结算功能。票据 发行包括票据签发和承兑。 2.票据交易市场是二级市场，实现票据的流动、货 币政策的传导、市场信息的反馈等功能，是票据 流通关系人、投资机构、市场中介机构进行交易 的场所。二级市场的票据交易活动包括：
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➢转贴现利率的市场化程度最高，市场利率主要决 定于市场资金和票据的供给程度，利率水平能够 通过高效率、自由化的市场及时反映资金供需状 况。同时，票据市场利率与银行间市场利率、备 付金利率存在明显的相关性。