现代金融体系中的资本市场
资本市场建设与现代化经济体系的金融支撑
资本市场建设与现代化经济体系的金融支撑资本市场是现代经济体系中的重要组成部分，它承担着资金配置、风险管理和企业治理等重要功能。
作为金融体系的一部分，资本市场在现代化经济体系的建设中发挥着重要的金融支撑作用。
本文将探讨资本市场在现代经济体系中的金融支撑作用，并讨论其对经济发展的意义和挑战。
1. 资本市场对经济发展的意义资本市场为企业融资提供了一种重要的方式。
通过股票发行和债券发行等资本市场工具，企业可以从公众和机构投资者处获得资金，进而进行扩张和创新。
这有助于促进企业的发展和壮大，提升经济整体的竞争力。
另外，资本市场还提供了风险管理的工具。
金融衍生品等产品在资本市场上的交易，可以帮助企业和个人对冲风险。
比如，企业可以购买期货合约来锁定原材料价格，以免在将来价格波动导致损失。
这种风险管理的机制有助于提升市场的稳定性和有效性。
此外，资本市场的建设也有助于优化资源配置。
通过股票和债券的交易，投资者可以将资金配置到他们认为有利可图的企业或项目上，从而优化了资源的配置效率。
这不仅有利于经济的发展，也有助于鼓励企业进行创新和提高生产效率。
2. 资本市场在现代经济体系中的挑战尽管资本市场对现代经济体系的发展具有巨大的潜力，但同时也面临着一些挑战。
首先，信息不对称问题是资本市场的一大挑战。
在投资过程中，一些信息可能只有少数人了解，而普通投资者则无法获得这些信息。
这导致了市场的不公平和不完全效率。
为了解决这个问题，监管机构需要通过制定健全的信息披露制度和加强监管措施来促进信息的公开和透明。
另外，资本市场的风险管理也是一个重要课题。
金融市场波动性的增加和金融危机的频发，给风险管理带来了新的挑战。
监管机构应密切监测市场风险，并制定相应的风险管理政策，以确保市场稳定和投资者的利益。
此外，资本市场的国际化也是一个重要的挑战。
随着全球化的进程，资本市场面临着跨国监管和合作的难题。
各国监管机构需要加强国际合作，制定统一的监管标准和合作机制，以应对跨国金融市场的挑战。
理解金融市场中的资本市场
理解金融市场中的资本市场资本市场是金融市场的重要组成部分，它是企业和政府机构筹集资金的场所，同时也是投资者进行投资和交易的平台。
理解金融市场中的资本市场对于我们在投资决策和金融管理方面具有重要意义。
本文将从资本市场的定义、功能和重要性三个方面展开论述。
一、资本市场的定义资本市场是一种通过证券交易将资金从投资者转移到需要资金的业务实体的市场。
它提供了各种不同类型的证券交易，如股票、债券和衍生品交易。
资本市场主要包括股票市场和债券市场。
股票市场是指企业通过发行股票，从投资者那里获得资金的市场。
在股票市场上，投资者可以买入和卖出公司股票，从而分享公司的盈利。
股票市场的主要标志是股票交易所，如纽约证券交易所和香港交易所。
债券市场是指政府和企业通过发行债券筹集资金的市场。
债券是一种债权凭证，表明发行者向债券持有人承诺在特定的时间支付本金和利息。
债券市场的主要标志是债券交易所，如芝加哥商品交易所和日本证券交易所。
二、资本市场的功能资本市场在整个经济体系中发挥着至关重要的作用，主要体现在以下几个方面：1. 资金融通功能：通过证券交易，资本市场将闲置资金从投资者转移到企业和政府机构，提供了企业和政府筹集资金的渠道。
这对于推动经济发展和促进企业扩张具有重要意义。
2. 资产定价功能：资本市场的交易活动形成了证券价格，为投资者提供了参考和判断的依据。
资本市场的价格发现机制可以反映市场对于资产价值的共识，有助于保持市场的公允和有效。
3. 风险管理功能：资本市场提供了多样化的金融工具，如期货和期权等衍生品，可以帮助投资者进行风险管理。
通过对冲风险，投资者可以降低投资组合的波动性和不确定性。
三、资本市场的重要性资本市场的健康发展对于经济繁荣和金融稳定具有重要影响。
以下是资本市场的几个重要方面：1. 为企业融资提供支持：资本市场提供了一种长期的融资机制，对企业的发展起到了积极的推动作用。
企业可以通过发行股票和债券获得资金，满足其扩张和运营的需求。
金融市场与资本市场
金融市场与资本市场金融市场和资本市场是现代经济体系中的两大重要组成部分。
它们在资源配置、风险管理和资金融通等方面发挥着重要作用。
本文将探讨金融市场和资本市场的基本概念、功能以及它们在经济发展中所扮演的角色。
一、金融市场的概念与功能金融市场是指各类金融工具和金融资产买卖的场所和方式。
金融市场可以分为货币市场和资本市场两大类。
货币市场主要交易短期债券和货币工具，用于满足短期融资和投资的需要；资本市场主要交易长期债券和股票等资本工具，用于满足长期融资和投资的需要。
金融市场的主要功能包括资源配置、风险管理和信息传递。
首先，金融市场通过将资金从闲散的个人和企业引导到需要融资的领域，实现了资源的配置和配置效率的提升。
其次，金融市场通过提供各种金融工具和衍生品等方式，帮助投资者分散和管理风险。
最后，金融市场通过交易活动，传递各种经济信息和预期，对实体经济的运行产生影响。
二、资本市场的概念与功能资本市场是指交易长期债券和股票等资本工具的市场，是企业融资和投资的重要渠道。
在资本市场中，投资者通过购买公司股票成为公司的股东，享有公司利润分配和决策权。
同时，企业通过发行债券和股票等方式筹集资金，用于扩大经营、创新研发等需要大量投资的活动。
资本市场主要分为主板市场、创业板市场和中小板市场等不同板块。
主板市场是国家监管最为严格、成熟度最高的市场，适合规模庞大、经营稳定的上市公司；创业板市场是为了扶持和培育高新技术企业而设立的市场，对创新要求较高；中小板市场则是面向中小企业的股权融资市场。
资本市场的主要功能包括融资、投资和风险管理。
首先，资本市场通过发行股票和债券等方式，为企业提供融资渠道，帮助企业筹集资金用于扩大规模和发展创新。
其次，投资者通过资本市场进行股票和债券等投资，获取预期收益。
最后，资本市场通过交易活动和信息披露，帮助投资者了解和评估企业的运营状况和风险水平。
三、金融市场与资本市场的关系金融市场与资本市场存在着密切的联系和互动。
资本市场是现代金融市场的重要组成部分
资本市场是现代金融市场的重要组成部分, 其本来意义是指长期资金的融通关系所形成的市场。
但市场经济发展到今天, 资本市场的意义已经远远地超出了其原始内涵, 而成为社会资源配置和各种经济交易的多层次的市场体系。
在高度发达的市场经济条件下, 资本市场的功能可以按照其发展逻辑而界定为资金融通、产权中介和资源配置三个方面。
(一)融资功能：本来意义上的资本市场即是纯粹资金融通意义上的市场，它与货币市场相对称，是长期资金融通关系的总和。
因此，资金融通是资本市场的本源职能。
(二)配置功能：是指资本市场通过对资金流向的引导而对资源配置发挥导向性作用。
资本市场由于存在强大的评价、选择和监督机制, 而投资主体作为理性经济人，始终具有明确的逐利动机，从而促使资金流向高效益部门，表现出资源优化配置的功能。
(三)产权功能：资本市场的产权功能是指其对市场主体的产权约束和充当产权交易中介方面所发挥的功能。
产权功能是资本市场的派生功能，它通过对企业经营机制的改造、为企业提供资金融通、传递产权交易信息和提供产权中介服务而在企业产权重组的过程中发挥着重要的作用。
上述三个方面共同构成资本市场完整的功能体系。
如果缺少一环节，资本市场就是不完整的，甚至是扭曲的。
资本市场的功能不是人为赋予的，而是资本市场本身的属性之一。
从理论上认清资本市场的功能，对于我们正确对待资本市场发展中的问题、有效利用资本市场具有重要的理论与实践意义。
（一）规模缺陷透视：现有市场规模总体上与社会巨额投融资需求不相匹配经历998年之后的高速扩容阶段，中国证券市场中股票总市值占当年GDP 的比重和当年城乡居民储蓄余额的比重依然偏低。
000年末二者分别只有54．36％和．0％，而997年美国股票市值占当年GDP的比重便已达40．53％，英国达70．5％，新加坡达0．4％，香港更高达4．％。
如果考虑到我国资本市场有相当大比例的股票不能流通，000年末流通市值占GDP的比重只有8．9％的话，则股票市场的有效规模逾显不足。
现代金融体系下的资本运作模式分析
现代金融体系下的资本运作模式分析随着经济的发展和全球化的进程，现代金融体系在全球范围内成为经济运行的重要组成部分。
而资本运作作为金融体系的核心活动之一，对于经济的发展和企业的运营具有重要影响。
本文将对现代金融体系下的资本运作模式进行分析。
资本运作是指通过各种金融工具和手段，将资金从闲置的资本市场引导到实体经济中，为企业的生产和经营提供资金支持。
在现代金融体系下，资本运作模式主要包括直接融资和间接融资两种形式。
直接融资是指企业直接向投资者募集资金的方式。
在这种模式下，企业可以通过发行债券、股票或其他金融工具，吸引投资者购买，从而获取所需资金。
直接融资的好处在于可以直接满足企业的融资需求，降低了中间环节的成本和风险。
此外，直接融资还可以增加企业与投资者的沟通和信任，促进市场的透明度和稳定性。
而间接融资则是指通过金融机构作为中介，将资金从投资者转移给企业的过程。
在这种模式下，金融机构如商业银行、保险公司、证券公司等，通过发放贷款、提供信用担保、进行证券化等方式，将资金引入实体经济。
间接融资的主要优势在于金融机构可以根据市场需求和企业风险状况进行资金配置和风险管理，提供更加个性化的融资方案。
随着信息技术的快速发展，现代金融体系中的资本运作模式也开始发生变革。
互联网金融的兴起使得资本运作更加便捷和高效。
通过互联网平台，投资者可以直接与企业对接，进行在线投资和融资，降低了信息不对称的问题，提高了市场的效率和透明度。
同时，互联网金融也为创新型企业和小微企业提供了更广泛的融资渠道，促进了经济结构的优化升级。
另外，随着金融创新的不断推进，现代金融体系中的资本运作模式也日益多样化。
新兴的金融工具和交易方式如债券市场、衍生品市场、投资基金等，为投资者和企业提供了更多选择。
债券市场的发展使得企业可以通过发行债券融资，优化融资结构和降低融资成本。
衍生品市场的兴起为投资者提供了对冲风险和进行套期保值的工具，增加了市场的流动性和稳定性。
经济发展的金融体系和资本市场
经济发展的金融体系和资本市场金融体系和资本市场是现代经济发展中重要的组成部分。
它们相互依存、相互促进，共同构成了一个国家经济的支柱。
本文将首先介绍金融体系的定义及其重要性，然后探讨资本市场的功能和作用，最后分析金融体系和资本市场在经济发展中的互动关系。
一、金融体系的定义及重要性金融体系是指由金融机构、金融市场和金融工具等组成的一个综合性系统。
它承担着储蓄、融资、支付、风险管理等重要功能，是现代市场经济的基础。
金融体系的完善与否直接影响着经济的发展和稳定。
首先，金融体系的储蓄功能对经济发展至关重要。
通过金融机构的吸收存款，个人和企业的闲置资金得以转化为被投资的资金，进而推动了社会资金的形成和利用。
只有通过金融体系，储蓄才能得到有效的配置和利用。
其次，金融体系的融资功能对经济发展起到了至关重要的作用。
当个人和企业需要进行投资时，金融体系能够通过信贷、债券等方式为其提供资金支持。
融资活动的开展促进了企业的扩大生产和经济发展的不断推进。
另外，金融体系的支付功能保证了经济活动的顺利进行。
通过金融机构提供的支付工具，无论是个人消费还是企业间交易，都能够方便、安全地进行。
支付体系的畅通有序对于促进经济的流动性和效率起到了重要的支持作用。
最后，金融体系的风险管理功能对经济的稳定和可持续发展至关重要。
金融体系中的金融机构通过风险评估和风险分散等手段，为个人和企业提供风险管理的工具和服务。
这有助于降低经济活动中的风险度，维护了金融体系的运行稳定性。
二、资本市场的功能和作用资本市场是金融体系中的一个重要组成部分，主要指证券市场和衍生品市场。
它是企业和个人进行融资、投资和资产交易的场所，发挥着多方面的功能和作用。
首先，资本市场提供了企业融资的渠道。
企业可以通过发行股票和债券等证券，吸引社会资金进行投资，实现企业的扩大和增长。
资本市场为企业提供了多元化的融资方式，提高了融资效率和灵活性。
其次，资本市场促进了资本的流动和配置。
金融行业中的资本市场与投融资业务
金融行业中的资本市场与投融资业务在现代经济体系中，金融行业是一个至关重要的组成部分，而资本市场与投融资业务则是金融行业中最为核心和关键的领域之一。
本文将着重探讨金融行业中的资本市场与投融资业务，分析其作用和运作机制。
一、资本市场的定义和功能资本市场是指为了满足企业和个人对资金需求的市场，是企业融资和投资者投资的重要场所。
资本市场主要分为股票市场和债券市场两个板块。
股票市场是企业通过发行股票来融资的市场，它提供了一个公开、透明的交易平台，供股票投资者买卖股票。
股票市场的主要功能是为企业提供融资渠道，帮助企业扩大规模，增加资金实力。
同时，投资者可以通过投资股票分享企业的成长与利润。
债券市场是企业或政府机构通过发行债券来融资的市场，债券市场的主要功能是提供低风险的投资选择，投资者可以通过购买债券获得固定的利息收益。
债券市场同时也为企业提供了一种长期稳定的借贷方式，满足了企业的长期融资需求。
二、投融资业务的定义和特点投融资业务是金融机构为企业和个人提供的一系列融资服务，包括贷款、融资租赁、股权投资等多种方式。
投融资业务的主要目的是为了帮助企业和个人筹集资金，支持他们的经营和发展。
1.贷款是最常见的一种投融资方式，银行和其他金融机构向企业和个人提供资金，借款人需要按照约定的时限和利率偿还本息。
贷款具有灵活性强、资金获取快等特点，可以帮助企业解决短期资金周转问题。
2.融资租赁是一种将资产租赁与融资结合的方式，租赁公司将资产购买并以租赁形式提供给企业使用，企业再按期支付租金。
融资租赁能够帮助企业降低固定资产投资的成本，提高资金利用效率。
3.股权投资是投资者通过购买公司的股权来参与企业经营和分享企业利润的一种方式。
股权投资的特点是风险与回报高，投资者需要对企业的经营状况和前景进行深入的研究和分析。
三、资本市场与投融资业务的关系资本市场与投融资业务密不可分，彼此相互促进和支持。
资本市场提供了一个公开、透明的平台，使得投融资业务更加规范和便利。
金融体系中的资本市场
金融体系中的资本市场概述资本市场是金融体系中的重要组成部分，它是一个由多个参与者组成的系统，用于进行买卖股票、债券和其他金融资产的交易。
资本市场起源于古代，随着时间的推移和技术的进步，它变得越来越复杂和普遍。
本文将介绍资本市场的定义、功能、参与者和其对经济的影响。
定义资本市场是指可以进行股票、债券和其他金融产品交易的市场。
在资本市场中，买方和卖方可以通过证券交易所或其他交易平台交换资金和金融资产。
资本市场的交易可以是公开市场交易或场外交易。
功能资本市场在金融体系中具有以下重要功能：1. 资金流通资本市场提供了一个让资金流通的平台。
投资者可以通过购买股票和债券来将其资金投入到经济活动中。
企业和政府也可以通过发行股票和债券来筹集资金。
2. 风险分散资本市场允许投资者通过购买不同类型的金融资产来分散风险。
投资者可以将资金分散投资于不同行业、地区和资产类别，从而降低投资组合的风险。
3. 价格发现资本市场提供了一个公开透明的平台，使买方和卖方可以根据市场供需关系决定资产的价格。
通过交易活动，资本市场能够反映出市场参与者对资产价值的看法，从而实现价格的发现和形成。
4. 资本配置资本市场可以帮助将资金引导到最有前途和最需要资金的领域。
通过股票市场和债券市场，企业和政府可以获得所需的资金，用于投资、扩大业务或开展新项目。
5. 监管和规范资本市场需要严格的监管和规范，以保护投资者的权益，维护市场的公平性和透明度。
各种机构和监管机构负责监督资本市场的运作，确保市场的正常运行。
参与者资本市场中涉及的主要参与者包括以下几类：投资者是资本市场的核心参与者，包括个人投资者、机构投资者、基金经理等。
他们通过购买和出售股票、债券和其他金融资产来获取投资收益。
2. 发行者发行者是指企业和政府等机构，通过发行股票和债券来筹集资金。
企业可以通过发行股票融资，而政府可以通过发行债券筹集公共资金。
3. 交易所交易所是资本市场的交易平台，是投资者进行买卖股票、债券等金融产品的场所。
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第三讲 中国资本市场发展 若干政策评析
一、关于八次利率下调和利息税； 二、允许“三类企业”入市； 三、保险资金间接进入股票市场； 四、新股发行制度的改革； 五、股票质押贷款政策； 六、机构投资者：中国的基金业； 七、B股市场向境内自然人开放的政策； 八、上市公司退出机制； 九、降低证券交易印花税和佣金； 十、二级市场市值配售体制的恢复和完善。
四、宏观金融效应的综合分析
中国经济的货币化进程、宏观部门收入分配结构 和储蓄份额的变化、居民收入的资本化趋势等对改变 中国的金融架构和金融市场的发展特别是资本市场的 发展，将产生根本性的影响。 1、中国经济的货币化进程，是金融市场化的基本前提； 2、国民收入总量的迅速增加、宏观部门收入分配结构 和储蓄份额的向居民部门倾斜，是金融市场发展 特别是资本市场持续发展的基础和源泉； 3、居民收入资本化趋势，是中国资本市场持续发展的 基本动力。
三、保险资金间接进入股票市场
1、理论认识上的巨大进步； 2、对金融监管模式的挑战； 3、此项政策与保险法的衔接以
及对保险业的促进； 4、为其它基金如社保基金进入
市场提供了借鉴。 5、投资连接保险新品种的设立 。
四、新股发行制度的改革
1、中国股票发行制度 沿革；
2、股票发行制度的改 革方向：市场化。
一、金融的市场化决定了现代金 融体系以资本市场为核心运行
1、资本市场是现代金融体系中最具活力的要素； 2、资本市场可以有效地促使储蓄向投资的转化； 3、资本市场通过有效而迅速的信息流引导资本在产业
间的流动； 4、社会财富越来越多地以金融资产的形式存在，流动
性的金融资产交易量在经济活动的交易总量中所占 比例决定了资本市场在资源配置中的核心地位。
三、市场化阶段或未来10年 中国资本市场的发展（6-8）
6、完成A股和B股的合并。除某些产业有股权投资比例限 制外，大部分产业的资本性投资都将开放，中国资本市 场国际化的障碍已经消除；
7、逐步完成中国资本市场规则与国际资本市场规则的接 轨，“游戏轨则”的国际化程度较高，市场环境有根本 性改善，市场透明度大大提高。证券发行制度由核准制 过渡到注册制；
系
三、市场化阶段或未来10年 中国资本市场的发展（1）
我们预言，在未来市场化阶段或在未来10年， 中国资本市场将实现以下目标： 1、在名义GDP增长保持10%—11%，实现GDP 保持7%—8%的前提下，中国股票市场的市价 总值将达到13万亿元人民币（下同），市值占 名义GDP的比重达到50%。此时，上市公司的 所有股权，法律上都允许流通；
五、股票质押贷款政策
1、此项政策出台的必然性： 来自于证券法； 来自于证券公司的资产管理及流动性管理。 2、深远的理论思考：关于银证监管模式 银证监管模式的现状与未来； 传统商业银行的出路与业务创新。 3、对资本市场发展的深远意义； 4、此项办法的某些缺陷。
六、机构投资者： 中国的基金业（1）
1、从中小散户时代到机构投资者时代：资本市场成 熟与发展的必然途径；
十、二级市场市值配售机制的 恢复和完善
1、背景 （1）新股发行定价机制的改变导致一级市场巨大利润的存在，从而造成资 金在一、二级市场的不平衡。一级市场至少存在7000亿以上的资金用于中 签； （2）2001年6月以后二级市场的不稳定。 2、目的和意义
追求一、二级市场的均衡发展，使一、二级市场的利润处于市场平均化 水平，使一级市场的巨额资金有序进入二级市场。这一规则，已暗示了未 来国有股减持的流通方式。 3、进一步完善之处
现代金融体系中的资本市场
——关于中国资本市场发展中的若干重要问题
第一讲 金融体系与金融结构 变动的轨迹与趋势
一、金融体系变动的轨迹： 从“大一统”到“多元化”
二、金融的市场化趋势 三、居民收入的资本化趋势 四、宏观金融效应的综合分析
一、金融体系变动的轨迹：从 “大一统”到“多元化”
经济体制改革二十年来，中国金融体系的变动 不可逆转地沿着多元化、市场化方向发展。
一、关于八次利率下调 和利息税
1、前五次利率下调与后三次利率下调及开征利息税 具有不 同的政策目标；
2、资本市场发展必备的利率环境；
3、开征利息税对发展中国资本市场的重要意
义及实际效应。
二、允许“三类企业”入市
1、“三类企业”入市的 理论
意义和法律意义； “三类企业”：国有独 资 企业、国有控股企业和 上市公司。 2、“三类企业”入市的
十一、国有股减持 政策与办法
1、为什么必须减持上市公司的国有股？ ➢ 不同的目标理解导致不同的实施方案； ➢ 争议的焦点。 2、2001年6月12日的《国有股减持办法》出台与停止
执 行的前前后后 3、关于4000多份提案和七大类方案 4、2002年1月16日颁布的“阶段性研究成果”为什么
市场
第四讲 中国资本市场的 缺陷和问题
二、资本市场的发展与成熟 推动着金融体系的演进
1、资本市场结构分析； 2、功能健全、体系完整的资
本市场与新兴产业的迅速 成长； 3、传统商业银行面临的挑战。
总结
• 资本市场的高成长性和波动性（风险和收益） • 资本市场对于一国产业结构升级的巨大作用（现代
科学技术能力、现代金融能力互动） • 资本市场和商业银行在储蓄——投资转化过程中作
三、市场化阶段或未来10年 中国资本市场的发展（4-5）
4、市场交易制度和交易体系将发生重大变化， 现行的营业部体制将渐渐走向衰弱。证券投资 基金市值将占股票市值的25%，可流通的证券 化资产占非证券化的金融资产的比重将达到 40%左右；
5、将分阶段推出包括股指期货、股票期权、外 汇期货和期权在内的重要的金融衍生商品；
三、市场化阶段或未来10年 中国资本市场的发展（2-3）
2、中国上市公司（A股和B股）总数超过2000家， 上证综合指数超过6000点，深圳成份指数逾 18000点；
3、在多次重组的基础上，中国将产生5家左右以 投资银行业务为主体业务的、总资产超过5000 亿元的国际性投资银行，与此同时，随着资本 市场财富积聚速度的加快，中国将出现证券化 资产达到100亿元以上的若干超级（自然人） 投资者；
1、从“大一统”的银行体制到中央银行体制； 2、四大国有商业（专业）银行的分立与其他股份制商业银行
的建立； 3、政策性银行的设立与国有商业银行机制的形成； 4、信托、保险等非银行金融机构的设立； 5、证券交易所和证券经营机构（证券公司）的蓬勃发展。
二、金融的市场化趋势
1、主要表现：高流动性的证券 化资产，市值占全部金融资 产的比重呈上升趋势
8、由于金融业竞争的加剧和市场金融化需求的日益多样 化，中国的金融业发展模式将实现从分业到混业的过渡， 金融监管也将从分业监管走向综合监管。
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树立质量法制观念、提高全员质量意 识。20. 10.1520 .10.15 Thursday , October 15, 2020
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人生得意须尽欢，莫使金樽空对月。0 0:25:24 00:25:2 400:25 10/15/2 020 12:25:24 AM
表达式：d（At/Yt）/dWt > 0
注解： At：第t期居民部门证券化资产增量 Yt：居民部门在第t期的收入总额 Wt：第t期末居民部门的资产存量
2、影响因素
主要分析At/Yt指标，影响At/Yt值 变化的主要有三个因素或三个比率：
储蓄率（St/Yt）
St/Yt：主要受居民收入水平的影响
Ft/St和At/Ft：主要受居民投资决策和金融的 市场化程度的影响
影响； 4、对银行外币资产业务的影响； 5、对A股市场价格的影响； 6、关于B股的未来成长与风险。
八、上市公司退出机制
2001年2月25日中国证监会发布《亏损上市公司 暂停上市和终止上市实施办法》，标志着中国证券 市场上市公司退出机制的形成。2001年12月4日发 布修改后的退市办法，标志着上市公司退出机制的 进一步完善。 1、主要内容 2、退出政策的意义 3、业已退市的三家上市公司：
第二讲 资本市场的发展与 现代 金融体系的形成
我的观点是：资本市场是现代金融体系的核心和基础， 它催生着现代金融体系的形成与发展。资本市场的发达 与否是一国金融体系由传统架构走向现代架构的标志。
一、金融的市场化趋势决定了 现代金融体系以资本市场 为核心运行；
二、资本市场的发展与成熟推 动着金融体系的演进。
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踏实肯干，努力奋斗。2020年10月15 日上午1 2时25 分20.10. 1520.1 0.15
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追求至善凭技术开拓市场，凭管理增 创效益 ，凭服 务树立 形象。2 020年1 0月15 日星期 四上午1 2时25 分24秒0 0:25:24 20.10.1 5
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按章操作莫乱改，合理建议提出来。2 020年1 0月上 午12时2 5分20. 10.1500 :25October 15, 2020
和创新重点
1、继续推进证券发行与上市制度的改革与规范 2、进一步规范上市公司信息披露制度 3、改革和规范上市公司的法人治理结构
4、通过国有股减持流通，改善上市公司股权结构，提升资 本市场功能。
5、交易品种特别是衍生性品种（股指期货）的开 发
6、大力发展机构投资者：必然的选择 7、中国证券公司的市场化重组，建设功能健全的投资银行 8、根据市场化和国际化的要求修改中国资本市场的规则体
三、市场中介缺陷
1、我国资本市场上中机构的问题 2、中国证券公司存在的缺陷
四、市场理念缺陷
1、初始筹资与资源再配置 （1）初始功能：筹资目标过度； （2）核心功能：资源配置功能很弱。 2、投资理念 （1）市场波动、换手率与投机； （2）长期投资与高收益； （3）过去、现在与未来：投资理念的变革。