估值建模Workshop - 诚迅金融培训
2024年度交易员培训课程
金融科技在交易领域的应用
监管政策变化对交易市场的影响
Байду номын сангаас
关注人工智能、大数据等金融科技在交易 领域的应用和发展趋势。
及时了解国内外监管政策的变化，分析其 对交易市场的影响和应对策略。
新兴市场交易机会
交易心理和情绪管理研究
关注新兴市场的发展动态和交易机会，如 数字货币、区块链等领域。
关注交易心理和情绪管理方面的最新研究 成果和应用实践，提高个人交易心理素质 。
交易员培训课程
2024/3/23
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目录
2024/3/23
• 交易员职业概述 • 交易基础知识 • 交易策略与技巧 • 风险管理与心理调适 • 实战模拟演练与案例分析 • 课程总结与展望
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01
交易员职业概述
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交易员职责与技能要求
职责
负责进行金融市场交易，包括股票、债券 、期货、外汇等交易品种，管理投资组合 ，实现投资目标。
交易策略与风险管理
深入了解各种交易策略，如日 内交易、波段交易等，并掌握 风险管理工具如止损、止盈等 。
实战模拟交易
通过模拟交易平台进行实战演 练，提高交易执行能力和心理
素质。
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下一步学习计划和建议
深入学习特定交易品种
根据个人兴趣和市场需求，选择某一 交易品种进行深入学习，如外汇、股 票、期货等。
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期货
标准化合约，约定在未来某个 时间以特定价格交割某种资产 。
加密货币
比特币、以太坊等数字货币。
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价格波动因素及影响
政治因素
政策变动、国际政 治事件、战争等政 治因素。
市场供求
2024年度KPMG全套内部培训教程
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财务报表分析与解读
01
财务报表构成
财务报表主要包括资产负债表、利润表、现金流量表和所有者权益变动
表。这些报表反映了企业的财务状况、经营成果和现金流量等信息。
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02 03
财务分析方法
财务分析的方法包括比较分析法、趋势分析法、比率分析法和因素分析 法等。这些方法可以帮助审计师更好地了解被审计单位的财务状况和经 营成果。
内部控制评价流程
内部控制评价流程包括了解被审计单位及其环境、识别关键业务流程和控制点、评估控制 设计和执行的有效性等步骤。评价过程中需要采用穿行测试、重新执行等审计程序来验证 内部控制的有效性。
风险管理策略及措施
风险管理是组织识别、评估和应对风险的过程。风险管理策略包括风险规避、风险降低、 风险分担和风险承受等。针对不同类型的风险，组织可以采取相应的风险管理措施，如建 立风险管理制度、完善内部控制体系
阐述投资决策的基本流程，包括项目筛选、初步 分析、详细评估和投资决策等环节，帮助学员掌 握科学的投资决策方法。
风险评估与管理
介绍风险评估的基本概念、方法和工具，指导学 员识别、量化和应对投资风险，确保投资决策的 科学性和稳健性。
投资回报与敏感性分析
3
讲解投资回报的计算方法和评估标准，以及敏感 性分析在投资决策中的应用，提高学员对投资回 报和风险的综合评估能力。
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营运资金管理及优化建议
营运资金管理概述
阐述营运资金的概念、管理目标和 原则，帮助学员了解营运资金管理
的基本框架和核心内容。
流动资产管理
详细介绍现金、应收账款和存货等 流动资产的管理策略和方法，指导 学员优化流动资产结构，提高资金
诚讯估值建模课程设计
诚讯估值建模课程设计一、课程目标知识目标：1. 学生能理解估值建模的基本概念和原理，掌握估值建模的主要方法及其适用场景。
2. 学生能运用财务知识，分析公司的财务报表，提取关键数据用于估值建模。
3. 学生了解影响企业价值评估的内外部因素，并能够结合实际案例进行综合分析。
技能目标：1. 学生能够独立完成简单的估值建模，包括预测财务数据、选择适当的折现率等。
2. 学生通过小组合作，能够解决复杂的估值问题，提高团队协作和问题解决能力。
3. 学生能够使用现代信息技术工具，例如Excel等，进行数据处理和分析，提升实际操作能力。
情感态度价值观目标：1. 学生培养对投资和财务分析的兴趣，树立正确的投资观念。
2. 学生通过课程学习，认识到诚信在财务分析和企业估值中的重要性，形成诚信为本的职业态度。
3. 学生在学习过程中，能够秉持客观、公正的态度，对待企业估值问题，培养批判性思维。
课程性质分析：本课程为高年级财经专业课程，以理论讲授与实践操作相结合，注重培养学生的实际应用能力和分析能力。
学生特点分析：学生具备一定的财务知识基础，对实际案例分析有较高的兴趣，希望通过学习提升自身的专业素养和就业竞争力。
教学要求：结合学生特点，课程强调理论与实践相结合，注重启发式教学，鼓励学生主动探索和思考，通过案例分析、小组讨论等多种教学方式，提高学生的参与度和学习效果。
通过具体可衡量的学习成果，使学生在知识、技能和情感态度价值观上得到全面提升。
二、教学内容1. 估值建模基本概念：企业价值、估值方法、估值模型分类。
- 教材章节：第一章 企业价值与估值方法2. 财务报表分析：利润表、资产负债表、现金流量表关键指标分析。
- 教材章节：第二章 财务报表分析3. 估值模型：折现现金流模型（DCF）、市盈率法、市净率法等。
- 教材章节：第三章 估值模型及其应用4. 财务预测与折现率选择：财务预测方法、资本成本、加权平均资本成本（WACC）计算。
实用投融资分析师认证考试介绍
培训有助于金融机构相关从业人员提升分析操作技能，从而为客户提 供增值服务，提高公司核心竞争力
诚迅金融培训
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培训内容
认证考试特点 认证考试流程 认证考试培训 考试开发机构
第一天
Excel建模基本操作 企业价值解析 建立多表格财务预测模型的步骤
• 利润表 • 资产负债表 • 现金流量表 构建中国上市公司财务预测模型 • 收入拆分 • 债务问题的计算 • 折旧的详细计算 • 编制间接法现金流量表，
诚迅金融培训
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认证考试特点 认证考试流程
认证考试开发机构（2）
认证考试培训
考试开发机构
诚迅金融培训公司业务及特点
2010年开发了实用投融资分析师认证考试（注重实用效果） 2002年引进华尔街估值建模等定量模型培训（上百期） 是国内从事该类培训最早、最多的机构 财务顾问（构建了海底捞、正大70亿项目等多个模型） 《估值建模》教材短期内重印；金融从业考试习题脱销数次 为著名私募股权基金、银行等机构招聘考试命题、判卷
部分证券投资类考试举例
考试名称
特点简介
考试认证机构
证券从业资格 （中文）
准入知识：
中国证券业协会
基础知识、证券交易、证券发行与承销、 （中国范围）
证券投资分析、证券投资基金
每年约5次考试
实用投融资分析师 实操技能与实用知识：
诚迅金融培训公司
（Applied Investment ＆ 估值建模、财务报表分析，行业分析、 Finance Analyst, “AIFA”，中英 信贷分析、固定收益、并购与股权投资
双语）
（全球范围） 随报随考
高盛最新估值培训
第九页，共72页。
书山有路勤为径，学海无涯苦做舟
1.2 DCF的三个环节(huánjié)
基于持续经营(jīngyíng)假设的现金流，必须分阶段
DCF估值三个环节
现金流
现金流的界定与计量
现金流的增长(zēngzhǎng)模式
反映现金流风险的折现率——资金成本的计算
第十页，共72页。
书山有路勤为径，学海无涯苦做舟
1.2.1.2 永续增长(zēngzhǎng)的黄金法则
➢ 1．增长收敛法则
➢ 从长期看，公司的增长率会趋于行业的增长率，行业的增长率 会趋于GDP的名义增长率。如果公司的永续增长率超过行业或者 (huòzhě)GDP的增长率，则最终会出现“富可敌国”的情况。 这条法则在公司估值中的启示是：永续增长率不能定得太高。
•政府 •税收
社企 会业 价价 值值
•权益 •价值
•债务 •价值
•剩余 现金流
•利息
第六页，共72页。
书山有路勤为径，学海无涯苦做舟
1.1.3 现金流的重要性与价值(jiàzhí) 的组成
现金流的重要性主要体现为产生现金流的资产(zīchǎn)或业务的战略性与重要性
具有战略性、持续性、重要性的收益可界定为核心收益，相应的资产(zīchǎn)为核心 资产(zīchǎn)，相应的业务为核心业务，相应的价值为核心价值。有时把核心资产 (zīchǎn)成为经营性资产(zīchǎn)，核心业务成为经营性业务
➢ 2．投资回报率回归法则
➢ 从长期看，公司的投资回报率会趋于行业平均的投资回报率， 行业的投资回报率趋于反映了行业风险水平的资本成本。除非行 业具有较高的进入壁垒，或者(huòzhě)公司具有持久的竞争优势， 绝大多数公司最终所获得的超额回报会被竞争的力量所逐渐侵蚀。 这条法则在公司估值中的启示是：除了少数公司之外，绝大多数 公司在永续增长阶段的投资回报率不能明显偏离其资本成本。
2024版德信诚TWI培训教材课件pptx
目录•TWI概述与基本原理•工作指导（JI）技巧与方法•工作方法（JM）改善策略•工作关系（JR）建立与维护•TWI在企业中实践案例分享•TWI培训效果评估与持续改进TWI概述与基本原理0102 03TWI的起源TWI（Training Within Industry）起源于二战期间的美国，旨在通过工厂内部的培训提高生产效率。
TWI的发展TWI在战后传入日本，经过日本企业的实践和改进，逐渐发展成为一套完整的生产现场管理方法。
TWI的引入中国近年来，TWI逐渐被引入中国，并在国内制造业中得到了广泛应用和推广。
TWI起源与发展简单易行TWI 特点TWI 具有以下几个特点以员工为主体TWI 注重员工的参与和培训，通过员工之间的互动和交流，激发员工的积极性和创造力。
以持续改善为目标TWI 追求生产现场的持续改善，通过不断发现问题、解决问题，提高生产效率和质量。
TWI 的核心思想是通过现场培训和实践，提高员工的技能和素质，实现生产现场的持续改善。
TWI 核心思想以现场为中心TWI 强调现场实践，通过现场观察、分析和解决问题，提高员工的实际操作能力。
TWI 的方法简单易行，不需要复杂的理论和高深的技能，适合各种规模和类型的企业实施。
TWI 核心思想及特点工作指导（JI）技巧与方法明确员工需要掌握的技能和知识，以及培训后应达到的工作标准。
确定培训目标分析工作内容制定指导内容深入了解员工的工作内容，明确工作重点和难点，为制定指导计划提供依据。
根据培训目标和工作内容，制定具体的指导内容，包括理论知识、实践技能和工作经验等。
030201明确指导目标与内容根据指导内容，制定详细的培训计划，包括培训时间、地点、方式、教材等。
制定培训计划将工作内容分解成若干个具体的任务，每个任务对应相应的培训内容和指导方法。
分解工作任务针对每个任务，制定详细的指导步骤，包括讲解、示范、练习、反馈等环节。
制定指导步骤制定详细指导计划通过讲解和示范相结合的方式，向员工传授理论知识和实践技能。
诚迅金融培训公司2018年公开课培训计划
诚迅金融培训公司2018年公开课培训计划
更新日期：2017年12月18日
注1：以上公开课具体时间及课程详情会提前1-2个月在诚迅金融培训公司网站及“诚迅金融培训”公众号发布，有可能会调整公开课时间，请经常关注诚迅网站和公众号。
谢谢！
如需举办内训，可与诚迅北京办公室联系（电话：010-8586-4301，电邮：peixun@）。
注2：“财报分析、估值、并购、现金流测算与分析”公开课每人每2天班5,600元人民币，所付费用包括学费、辅导员现场辅导、讲义、每日午餐。
注3：“财报分析、估值、并购、现金流测算与分析”内训每2天班9万元人民币，每班限25人，25人以外每增加1人另收3,600元。
时间可选择周末或工作日，地点可在北京或外地。
如在北京以外地区，25人标准班由参训公司提供3人（1位培训老师及2位辅导员）的交通食宿安排。
估值与财务模型
倍
15
19.7 19.1
16.8 15.9
10.9
9.8
10.1
10
5
0 AT&T
英国电信
德国电信
法国电信
香港电讯
韩国电信
新加坡电信
15
举例：传统电信公司的可比指标 （续）
以香港电信为例：
企业价值／EBITDA对EBITDA增长率
企 业 价 值 ／ EBITDA =
倍
19.1 倍
12
预 计 1999-2002 年 ，
5
估值的用途
估值分析应用广泛： – 公开发行：确定发行价及募集资金规模 – 购买企业或股权：应当出价多少来购买 – 出售企业或股权：可以以多少价格出售 – 公平评价：从财务的观点，评价出价是否公平 – 新业务：新业务对于投资回报以及企业价值的影响
6
第二章
可比公司法
可比公司法概况
通常，在股票市场上总会存在与首次公开发行的企业类似的可比公司。 这些公司股票的市场价值，反映了投资者目前对这类公司的估值。利 用这些可比公司的一些反映估值水平的指标，就可以用来估算首次公 开发行的企业价值，即可比公司法。
是不考虑企业的融资活动、纯粹的经营所产生的现金流。
12
电信公司在不同阶段的可比指标
根据电信公司在不同阶段的特点，投资者使用不同指标来估算其价值： EBITDA
时间
企业价值/固定资产 企业价值/目标市场 规模
企业价值/收入
企业价值/EBITDA 企业价值/收入 市盈率
市盈率 企业价值/EBITDA
价值 盈利或资产
分子反映价值，可以是市值、股权价值、股价等 分母反映企业本身的盈利能力或拥有的资源，可以是利润、每股利润、收入、总资产、
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- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
光华行业周系列活动
估值建模Workshop
2016年5月21日（星期六）早9:00至晚7:00，光华老楼213
估值建模是成熟资本市场中投行业务与投资分析的必备工具。
2010 年以来光华、汇
丰、交大高金等院数百位同学参加了诚迅金融培训公司举办的“估值建模”培训与考试，获
得了投行、基金及PE 等机构实习及全职工作机会。
本活动多次在光华行业周举办，并被
评为前十最佳。
Workshop内容
▪ 1天“短平快”动手建模，体验华尔街培训方式与内容，快速提高实战操作技能。
▪ 每位同学自带电脑，在培训师带领下建立多表格财务预测案例模型及讨论企业估值方法。
1.构建财务预测模型：包括利润表、资产负债表及现金流量表。
收入拆分，债务问题的计
算，折旧的详细计算，编制间接法现金流量表，平衡资产负债表，检查报表钩稽关系。
2. 企业价值解析：企业价值与股权价值；多种估值方法综述。
3. 建模实践：构建上市公司财务预测模型（作业练习）
注：参加估值建模的同学须已掌握一定基础的公司财务知识，如DCF，WACC，CAPM，无杠杆自由现金流等（可提前参阅《估值建模》教材前三章，中国金融出版社，诚迅金融培训公司编写），以及一定基础的财务会计知识，如EBIT、EBITDA等。
主讲机构：诚迅金融培训公司简介
诚迅金融培训公司于1998年由原华尔街投行人士创办，培训师及高管曾任职于高盛、
摩根大通、雷曼兄弟等机构，毕业于哈佛商学院、沃顿商学院。
为中金公司、中信证券、
国泰君安、华夏基金、嘉实基金、中国银行、建设银行、招商银行、中信产业基金、鼎晖
投资、弘毅投资等数百家机构进行了估值、并购、财务报表分析、现金流测算与分析等数
百期培训。
组织开发的“估值建模”及“财报分析”考试已成为中信产业基金、丝路基金、厚
朴投资、中国文化产业基金、金石投资、中信证券、一创摩根等金融机构的招聘测评或考
核工具。
2015年获CFA协会美国总部批准为中国首批"协会规范备考机构"【PPGP】。
诚迅团队在企业财务结构分析及财务模型构建方面具有丰富经验，曾参与多家企业融资、投资和财务顾问项目，包括某跨国集团70亿元四位一体全产业链整合项目的财务模型
构建，某央企海外并购财务分析及估值模型论证，海底捞餐饮债权融资等项目的财务分析
模型构建，某造纸企业私募股权融资和银行贷款项目财务顾问，及某机械制造企业财务模
型及估值顾问等。