不良资产处置定价思路分析
公司不良资产处置方案
公司不良资产处置方案一、背景和目的不良资产是指已转变为不良资产的银行贷款、催收款项、担保财产以及其他金融机构拥有的不良贷款和其他不良资产。
不良资产的存在对银行和金融机构来说是一种负担，会影响其资产质量、盈利能力和声誉。
因此，开展不良资产处置工作对于银行和金融机构来说是至关重要的。
本处置方案旨在规范公司的不良资产处置工作，降低不良资产对公司的不良影响，提高不良资产处置的效率和回收率，进一步完善公司的风险管理体系。
二、处置原则1.独立自主：公司部门应在法律法规和内部制度的框架下，独立自主地进行不良资产处置工作，确保公正、公开、透明。
2.风险控制：公司部门在处置过程中应高度重视风险管理，根据风险评估结果制定相应的处置策略和措施，确保资产处置的风险可控。
3.公平竞争：公司应通过多种方式和渠道进行不良资产处置，确保处置过程中的竞争是公平的、公正的、公开透明的，以最大限度地保护公司和债权人的利益。
4.可持续发展：公司应综合考虑处置资产的市场需求、公司的发展战略等因素，制定合理的处置方案，实现处置资产的可持续发展。
5.合规合法：公司应严格遵守法律法规和政府部门的监管要求，确保不良资产处置的合规合法。
三、处置程序1.不良资产的识别：公司应建立健全的不良资产识别机制，通过风险管理和审核程序，及时识别出不良资产。
2.不良资产的评估：对于识别出的不良资产，公司应委托专业评估机构进行评估，确定不良资产的价值。
3.处置策略的制定：公司应结合评估结果和市场情况，制定相应的不良资产处置策略。
不同类型的不良资产可以采取不同的处置方式，如转让、拍卖、租赁等。
4.处置方式的选择：公司应根据处置策略，选择合适的处置方式，并制定详细的处置方案。
5.处置过程的监控：公司应建立完善的处置过程监控机制，定期报告处置进展情况，确保处置过程的透明度和公正性。
6.处置结果的评估：公司应对处置结果进行评估，总结经验教训，并及时调整和改进处置策略和措施，提高处置效果。
不良资产处置项目评估分析报告
不良资产处置项目评估分析报告目录概论 (4)一、不良资产处置项目投资主体概况 (4)(一)、公司概要 (4)(二)、公司简介 (5)(三)、财务概况 (5)(四)、核心管理层介绍 (6)二、发展策略 (7)(一)、公司发展计划 (7)(二)、执行保障措施 (8)三、不良资产处置项目基本情况 (9)(一)、不良资产处置项目名称及不良资产处置项目单位 (9)(二)、不良资产处置项目建设地点 (10)(三)、调查与分析的范围 (11)(四)、参考依据和技术原则 (11)(五)、规模和范围 (13)(六)、不良资产处置项目建设进展 (13)(七)、原材料与设备需求 (14)(八)、环境影响与可行性 (16)(九)、预计投资成本 (17)(十)、1不良资产处置项目关键技术与经济指标 (18)(十一)、1总结与建议 (19)四、技术方案与建筑物规划 (20)(一)、设计原则与不良资产处置项目工程概述 (20)(二)、建设选项 (21)(三)、建筑物规划与设备标准 (22)五、技术与研发计划 (24)(一)、技术开发策略 (24)(二)、研发团队与资源配置 (25)(三)、新产品开发计划 (26)(四)、技术创新与竞争优势 (27)六、劳动安全生产分析 (28)(一)、安全法规与依据 (28)(二)、安全措施与效果预估 (28)七、市场与供应链管理 (31)(一)、供应链策略 (31)(二)、供应商关系管理 (31)(三)、存货与库存管理 (31)(四)、客户关系管理 (32)(五)、物流与分销策略 (32)八、战略合作与合作伙伴关系 (32)(一)、合作战略与目标 (32)(二)、合作伙伴选择与评估 (33)(三)、合同与协议管理 (34)(四)、风险管理与纠纷解决 (35)九、不良资产处置项目进展与里程碑 (36)(一)、不良资产处置项目进展 (36)(二)、重要里程碑与进度控制 (37)(三)、问题识别与解决方案 (38)十、市场调研与竞争分析 (39)(一)、市场状况概览 (39)(二)、市场细分与目标市场 (40)(三)、竞争对手分析 (42)(四)、市场机会与挑战 (43)(五)、市场战略 (44)十一、战略退出计划 (47)(一)、不良资产处置项目退出战略 (47)(二)、潜在退出方式 (48)(三)、退出时机与条件 (48)(四)、投资者回报与退出 (49)十二、未来展望与增长策略 (49)(一)、未来市场趋势分析 (49)(二)、增长机会与战略 (50)(三)、扩展计划与新市场进入 (51)十三、不良资产处置项目监督与评估 (51)(一)、不良资产处置项目监督体系 (51)(二)、绩效评估与指标 (52)(三)、变更管理与调整 (53)(四)、定期报告与审计 (54)概论本报告是对不良资产处置市场调研项目的综合评价分析，通过深入研究市场需求、竞争状况和未来趋势，为企业制定合适的营销策略和发展规划提供参考依据。
关于金融不良资产评估的几点思考
资产评估协会最近发布的《⾦融不良资产评估指导意见（试⾏）》，是近年来⾦融不良资产评估实践经验的结晶。
它对资产评估⾏业开展⾦融不良资产评估业务具有⼗分重要的指导意义，对各⾦融资产管理公司的资产处置⼯作具有极⼤的促进和推动作⽤，更是评估⾏业规范管理、规范执业的重要⾥程碑。
⼀、国内⾦融不良资产评估的简要回顾 1999年，国务院批准成⽴了四家资产管理公司，负责处置从四⼤国有商业银⾏剥离的约13000亿⾦融不良资产。
资产管理公司围绕防范和化解⾦融风险，⽀持国有企业改⾰的总体⽬标迅速开展资产处置⼯作。
当时，资产管理公司按照资产的帐⾯价值从商业银⾏接收资产，在资产剥离过程中没有经过评估。
随即开展的资产处置⼯作⾯临的困难是资产定价问题。
资产评估定价在合理确定资产处置价格、考核资产管理公司处置业绩、防⽌国有资产流失、防范资产处置中道德风险等⽅⾯起着⼗分重要的作⽤，引起了监管部门、社会各界和资产公司的⾼度关注。
为了做好资产处置评估⼯作，资产管理公司和评估⾏业做了⼤量积极的探索。
财政部在总结各⽅⾯经验的基础上，2000年底发布了资产处置管理办法，对资产处置评估提出了原则性要求，随后⼜下发了⼀系列管理规定，对规范资产管理公司资产处置评估⼯作起到了及其重要的作⽤。
财政部还组织专家，参照银⾏业有关做法，提出了不良资产现值折扣办法。
⼈民银⾏等监管部门有引进国际知名的财务顾问公司，对资产管理公司的运⾏体系，包括评估定价问题提出了专家咨询意见。
资产管理公司和评估机构在不良资产评估⽅法和评估技术⽅⾯也做了⼤量有益尝试。
信达资产管理公司在组建初期就聘请国际知名机构，选择了部分项⽬进⾏评估试点，探索不良资产评估⽅法。
长城资产管理公司邀请评估⾏业的专家共同研究，提出了不良资产评估中假设清算的⽅法。
华融资产管理公司聘请国际财务顾问，对公开招标资产包，按照国际惯例进⾏尽职调查和评估，对打包资产评估进⾏了尝试。
各评估机构在接受委托过程中，对DCF⽅法、案例⽐较法、特尔菲法等都进⾏了实践和探索。
金融资产管理公司不良资产的处置分析
金融资产管理公司不良资产的处置分析随着经济环境的不断变化，金融资产管理公司（以下简称“AMC”）面临着不良资产处置的日益严峻的任务。
不良资产的处置不仅涉及资产管理公司的盈利能力，还直接影响到金融机构的稳定性和经济的发展。
因此，AMC应该采用有效的处置方式，控制风险，提升自身的风险抵御能力和盈利能力。
本文将从以下几个方面进行分析和讨论。
一、不良资产的分类和特征不良资产是指由于借款方的违约、退保或其他原因导致的未能按照原合同约定按期偿付本息或未能按期偿付本息的资产。
根据不良资产来源的不同，可以将不良资产分为盈余资产、外包资产和剩余资产。
盈余资产是指商业银行等金融机构的过往收入期末余额，包括当年纳入利润的收入和之前没有纳入利润的收入。
外包资产是金融机构将不良资产委托给AMC进行处置的资产。
剩余资产是指无法通过拍卖、转让、清理等手段变现的不良资产。
不良资产的特征主要有以下几个方面：首先，不良资产的获取需要经过一段时间的累积，资产的规模较大，局部集中度较高；其次，资产的性质较为复杂，包括债权资产、股权资产等多种形式，涉及多种行业；第三，对于企业而言，不良资产代表了业务上的失利和信用上的失信，既影响了企业形象，也影响了企业的融资渠道。
二、不良资产处置方式分析1. 拍卖处置拍卖是最常见、最具代表性的不良资产处置方式。
拍卖通过公开透明的手段，将不良资产的所有权转让给新的资产持有人，在减轻金融机构的资产负担的同时，也为资产市场注入了新的投资机遇。
2. 资产重组处置资产重组是指通过企业重组、兼并、分立等手段，改变原有的资产组合，提高企业的运转效率和竞争力。
3. 债转股、资产置换债转股是指会与企业进行债务清算的金融机构在一定条件下选择用已有的债权转换成企业的股权，改变企业的资本结构和经营体制。
而资产置换是指金融机构在处置不良资产时选择用其他价值相等或更为有价的资产作为置换。
4. 内部清贷内部清贷是指债权人通过实施协商或诉讼等方式，尽可能获得资产回收挽回损失的手段。
不良资产处置面临的市场困境及出路
近日，华融资产管理公司将账面364亿元人民币的不良贷款资产以5.466亿元人民币的价格，卖给了香港上市公司银建国际，由于成交价格仅为这些资产面值的1.5%而一时引来无数议论、质疑和批评，多数人认为这是“贱卖”、是不良资产的“不良交易”，是国有资产流失。
由于事后华融资产管理公司并未公布资产包的具体构成和有关交易细节，即使专业人士也无法判断该项交易是否贱卖，本人当然不好妄下结论。
由于本人曾从事金融监管和在产权交易所实际从事过不良资产的处置工作，以及对不良资产问题有过跟踪研究，在此想谈谈不良资产处置中遇到的各种问题以及可能的出路。
一、资产管理公司要依法处置不良资产资产管理公司处置从国有银行收购的不良贷款而形成的资产要按照《资产管理公司管理条例》、《金融资产管理公司财务制度(试行)》等法律法规，而不是随意而为，也就是说资产管理公司处置收购来的不良资产是在一定的管理框架下进行的。
这不同于一般的私营或外商投资企业，因为四家资产管理公司都是财政部出资的国有独资非银行金融机构。
根据《资产管理公司管理条例》，资产管理公司管理和处置因收购国有银行不良贷款形成的资产，应当按照公开、竞争、择优的原则运作；金融资产管理公司转让资产，主要采取招标、拍卖等方式；此外，对处置的资产事前要进行资产评估。
从资产管理公司实际运营来看，资产的处置确实是按照公开、透明、择优等原则进行的。
二、资产管理公司为何总遭质疑既然资产管理的资产处置是遵循了公开、透明、择优等原则、在一定的法律法规框架下进行的，那么为何总遭质疑？首先来看这次打包处置的基本情况，账面价值为364亿元，而仅卖了5.466亿元，成交价仅为面值的1.5%。
再来看银监会发布的最新《金融资产管理公司资产处置情况表》，截至今年三季度末，共累计处置资产7366.6亿元，回收现金1550.3亿元，现金回收率为21.04%，资产回收率为25.62%。
如此对照，本次成交价格远远低于整体的现金回收率，对于一般的观察者来回说，当然认为是“贱卖”，你连平均数都没有达到不是贱卖是什么？！而事实上，并不能简单地按照成交价与账面价值的比例高低来判断资产是否是“贱卖”。
债权价值分析的方法银行不良资产处置的评估
债权价值分析的方法银行不良资产处置的评估债权价值分析的方法银行不良资产处置的评估债权价值分析的方法(银行不良资产处置的评估) 2010年08月20日债权价值分析的方法主要基于两种途径，一种是以与债权相关的债务人和债务责任关联方为分析对象的途径，主要包括假设清算法、信用评价法、现金流偿债法及其它适用的方法;另一种是以债权本身为分析对象的途径，主要包括交易案例比较法、综合因素回归分析法、专家打分法及其它适用的方法。
一、以与债权相关的债务人和债务责任关联方为分析对象的途径(一)偿债能力分析思路以与债权相关的债务人和债务责任关联方为分析对象，实际上是从债权资产涉及的债务人和债务责任关联方偿还债务能力角度进行分析的途径，主要适用于债务人或债务责任关联方主体资格存在、债务人或债务责任关联方配合并能够提供产权资料及近期财务资料等基本资料的情形。
从债务人、债务责任关联方的偿债能力角度进行分析主要是指对企业(含债务人、债务责任关联方)的资产质量进行分析评价，清查核实企业负债，判断企业的财务状况、经营能力和发展前景，从综合考察债务人和债务责任关联方偿还债务能力的角度来分析债权的可能受偿程度，并适当考虑其它影响因素，以揭示和评价某一时点债权价值。
对债务企业、债务责任关联方偿债能力的考察主要从以下三种方法中选择:假设清算法、现金流偿债法、信用评价法，注册资产评估师应根据企业的实际状况适当选用以上方法分别对债务人、债务责任关联方进行偿债能力分析，在此基础上，综合考虑债务人和债务责任关联方偿还不良债权的能力，最终确定不良债权可受偿金额。
(二)假设清算法假设清算法是指在假设对企业(债务人或债务责任关联方)进行清算偿债的情况下，基于企业的整体资产，从总资产中剔除不能用于偿债的无效资产，从总负债中剔除实际不必偿还的无效负债，按照企业清算过程中的偿债顺序，考虑债权的优先受偿，以分析不良债权在某一时点从债务人或债务责任关联方所能获得的受偿程度。
不良资产投资精髓：我国金融不良资产的处置估值定价模型的构建与应用
不良资产投资精髓：我国金融不良资产的处置估值定价模型的构建与应用写在前面不良资产定价是指对不良资产以某一时点为定价基准日, 对其价值进行评估、测算和分析判断的行为。
本文所指不良资产定价主要是指建立在内在价值分析基础上的处置参考价格的确定。
一、我国不良资产处置定价现状和问题我国的不良资产定价过程中, 股权资产、实物资产的评估和一般资产评估无异, 且资产公司的资产中债权资产占了绝对比例, 所以所述定价分析方法主要是针对不良债权而言。
几年来, 经过资产公司长期的积极探索, 对不良资产的定价方法体系作了很多改进和创新, 但是仍未很好地解决评估制约不良资产处置的瓶颈问题。
一是现有定价方法体系建立在有效市场假设之上, 脱离中国实际, 造成评估价格偏离市场价值;二是脱离处置实践, 未综合处置历史规律及相关信息, 无法作为实现处置绩效最大化提供足够科学、权威的决策依据;三是定价体系缺乏适应性, 过分倚重资产内在价值分析, 未发掘资产交易中的价格提升空间;四是对权属不明确、债权债务关系复杂的不良资产定价过程中, 主观判断多于理性判断, 造成定价依据不充分, 评估结果与市场价格相差甚远; 五是现有定价方法体系或是对不良资产本身按固定因素套用固定模式分析, 或是单纯依赖评估人员主观判断, 没有综合考虑处置历史规律、市场行情、资产经营潜力、发展前景, 导致定价流于形式。
二、建立不良资产处置估值定价模型的思路当前, 国际金融界普遍认为中国金融市场尚处于无效状态、或者无效和弱势有效临界点, 信息不对称现象严重。
武断定价理论认为, 在市场非有效时,由于缺乏市场参考价格信息, 资产估值定价就不能完全采用市场定价, 而必须从不同角度考察资产价格, 进行武断定价( arbitrage pricing) , 即合理建造各种模型帮助自己建立对资产交易价格基准的判断,而不单纯依赖评估价格进行交易。
不良资产的定价也不例外。
根据武断定价理论, 资产的价格是由一系列因素所决定的, 只要找到这些因素并确定这些因素和资产价格之间的关系, 就可以对资产价格进行估值定价。
金融不良资产评估处置存在的问题及建议
金融不良资产评估处置存在的问题及建议【摘要】现今金融机构在处理不良资产时存在着诸多问题，主要表现在评估不准确导致资产定价风险、评估标准不一致引发争议、处置方式单一缺乏灵活性、缺乏监管和规范导致乱象等方面。
为解决这些问题，需要完善评估标准和流程、加强监管和规范、拓宽处置方式和资源渠道等方面进行改革。
只有通过建立科学合理的评估体系和规范的处置流程，才能更有效地应对不良资产问题，确保金融市场稳定健康发展。
展望未来，应加大监管力度，建立更加完善的制度，为金融不良资产处理提供更有力的支持，确保金融市场运行的稳定性和透明度。
【关键词】金融、不良资产、评估、处置、问题、建议、资产定价风险、标准、处置方式、监管、规范、流程、资源渠道、未来展望。
1. 引言1.1 研究背景金融不良资产评估处置是金融领域中一个重要的环节，也是当前面临的一个严峻挑战。
随着经济环境的变化和金融市场的波动，不良资产的规模不断增加，给金融机构带来了严重的资产质量问题。
不良资产评估处置的不规范和不完善，可能导致金融机构面临更大的风险和损失，甚至可能引发金融风险的传播和扩大。
在过去的实践中，不良资产评估处置存在着一系列问题。
评估不准确可能导致资产定价风险，进而影响金融机构的决策和风险控制能力。
评估标准不一致容易引发争议，造成评估结果的不公正和不可信。
处置方式单一缺乏灵活性，无法充分满足不同类型不良资产的处置需求。
缺乏监管和规范导致不良资产市场的乱象，也是一个亟待解决的问题。
本文旨在深入探讨金融不良资产评估处置存在的问题，并就如何完善评估标准和流程、加强监管和规范、拓宽处置方式和资源渠道等方面提出建议，以期为改善金融不良资产处置效率和质量提供参考和借鉴。
1.2 研究目的金融不良资产评估处置存在的问题及建议金融不良资产评估处置是金融机构经营活动中的重要环节，对于保障金融机构的稳健经营和金融市场的健康发展具有重要意义。
在实际操作中，不良资产评估处置存在着一系列问题，影响了金融机构的风险控制和资产管理效率。
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不良资产处置定价思路分析根据公司党委和人力资源部的工作安排，ⅩⅩ年10月12日至ⅩⅩ年4月12日，我在ⅩⅩⅩⅩ进行为期半年的实习锻炼。
现将实习过程和工作思考报告如下。
第一部分实习过程简要总结一、研习体系文件，动手画流程图ISO9001标准体系文件是公司今后标准化管理的依据，是指导工作的有效方法，它规范了现有公司产品和新业务开拓的管理标准。
在ⅩⅩ实习期间，对每个部门的体系文件，结合实际业务进行学习，对重点程序性文件涉及的流程图动手描绘，并细化到部门内的具体操作岗位，以期既能达到从制度机制方面了解公司管理框架，又能掌握具体业务操作方法的目标。
二、投身业务实践，掌握操作方法ⅩⅩ是执行总公司决策、负责具体业务操作的层面，通过在ⅩⅩ各个部门的轮岗实习，掌握具体岗位的职责和业务操作方法。
同时，和项目经理一道对资产处臵项目和业务拓展项目进行运作，参与调查和谈判，走访关联人，撰写工作报告，比如：在与桂林市国有资产投资经营公司就该公司管理的不良资产合作事宜进行了调查和磋商后，根据双方谈判．内容和掌握的资料，提交了《与桂林市国有资产投资经营公司不良资产合作事宜的调查报告》；通过实地走访南星锑业集团有限公司和堂汉锌铟公司，根据掌握的资料完成了《关于南星锑业集团有限公司和堂汉锌铟公司的现场走访情况汇报》。
三、总结工作经验和方法，提升业务素质在每个部门实习结束后，都会对部门涉及的工作要点进行总结归纳，比如总结了不同评估方法的适用背景；项目审核如何从评估、法律和综合的角度把握审核要点，ⅩⅩ业务拓展的设想等。
在实习过程中，通过与项目经理一起参与项目运作实践，感觉到定价成为困扰资产处臵的一个核心问题，也是关乎项目处臵成败的关键因素之一，所以结合在总公司期间对ⅩⅩ的审计和后评价所了解到的情况，重点对现阶段公司不良资产处臵定价的现状和破解思路进行了思考。
第二部分不良资产处臵定价思路分析不论是从外部监管机构的视角来看，还是从公司内部关注点来看，定价是否合理成为衡量公司不良资产经营成果和处臵能力好坏的重要砝码。
合理定价，无论于国家于公司都是双赢的事情；定价不合理，是国有资产流失、公司经营能力缺失的体现。
下文在分析不良资产定价现状及面临的困境的基础上，尝试提出新的定价思路。
．一、目前阶段的不良资产处臵定价方法（一）三类不良资产定价现状目前公司经营的不良资产按照债权形态划分主要有三类：物权类资产、股权类资产和债权类资产。
物权类资产主要是债务人无力偿还银行贷款，经法院裁定或双方协商，而将房屋建筑物、机器设备、运输工具和材料物资等转让给债权人抵债。
股权类资产主要包括两种来源，一是国家政策推荐的部分企业实行债转股；另一部分是商业化经营过程中由债权类资产转化而来。
债权类资产是资产管理公司从银行接受的不良贷款。
截至ⅩⅩ年12月31日，我公司拥有待处臵不良资产共计498.21亿元，其中：物权类资产6.65亿元，占1.33%；股权类资产24.98亿元，占5.01%；债权类资产466.58亿元，占93.66%。
关于三类资产的定价，前两类资产无论是在标的物明确性方面，还是信息渠道收集方面，都可以根据现有评估方法测量物权、股权的公允价值。
对于物权类资产，我国评估行业已经形成了一整套比较成熟的评估手段和技术，包括成本法、收益法、市场法等传统评估方法均适用。
对于股权类资产，财政部国资委等部门以文件对债转股企业资产评估做出要求；并且公司文件也规定“关于以出售方式处臵股权时，”所以需要在依法设立的省级以上产权交易市场公开进行。
．由股权类产价值确定也由相对成熟的交易平台和评估原则作为依据。
唯有债权类资产的定价方法，囿于多方面困境和不确定性，至今尚没有一套客观的评估方法。
所以下面讨论的不良资产处臵定价主要是针对债权类资产而言。
（二）监管机构对不良债权定价方法至今没有明确规定监管机构到目前为止上没有出台关于不良债权资产定价可行的细则，而只是原则性规定。
在2000年发布的《金融资产管理公司条例》中，第三条规定“金融资产管理公司以最大限度保全资产、减少损失为主要经营目标，依法独立承担民事责任。
”第二十六条规定“金融资产管理公司管理、处臵因收购国有银行不良贷款形成的资产，应当按照公开、竞争、择优的原则运作。
”在2000年财政部印发的《金融资产管理公司资产处臵管理办法》和2004年修改的《金融资产管理公司资产处臵管理办法(修订)》中，第十四条均规定“公司以债权重组、债转股、出售、出租等方式处臵资产时，原则上应先经合法、独立的评估机构评估，根据评估价值协商确定折股价或底价，并合法、合理地评估、认定回收资产的公允价值。
”在ⅩⅩ年财政部重新修订的《金融资产管理公司资产处臵管理办法（修订）》中，第十八条规定“资产公司在资产处臵过程中，根据每一个资产处臵项目的具体情况，按照公正合理原则、成本效益原则和效率原则确定是否评估和具体评估方式。
资产公司对债权资产进行处臵时，可由外部独立评估机构进行偿债能力分析，或采取尽职调查、内部估值方式确定资产价值。
”“资产公司应参照评估价值或内部估值确定拟处臵资产的折股价或底价。
”可见，自资产管理公司成立至今，监管部门没有出台关于不良资产债权定价方法和定价制度的实质性规定，而只是原则性的规定，这些并未完全体现出对资产定价操作环节的指导作用。
（三）公司目前试行的不良资产定价方法目前公司对不良资产定价主要参考四方面因素：资产购入时的入账价值、项目经理尽职调查过程中形成的意向价格、评估价值和外部询价结果。
入账价值是处臵定价的基准线，是衡量盈利亏损的标准；项目经理通过尽职调查，在摸清债务企业和关联企业的有效资产，掌握了资产线索的基础上，基于处臵经验以及与债务人、保证人及其主管部门等的谈判过程中形成意向价格；外部中介机构通过价值分析方法得出的不良资产价值成为定价的主要参考因素，低于评估值处臵资产的行为在目前阶段具有较大风险；通过向外部拍卖机构询价形成的结果成为最能体现不良资产在交易市场中被接受的价格。
二、现阶段不良资产定价的困局．（一）目前阶段定价方式的弊端在上文阐述的通过参考四类因素决定不良资产定价，也由其弊端和风险。
1、当初的收购行为属于有限制的竞价环境，即四家资产管理公司在有限的调查时间内，匆匆做出的报价，所以分摊到户的入账价值不能充分体现市场价值，后来公司又经过两次人为调整，其间缺少有效监督和合理的审核把关，调整后的入账价值有些已然脱离了资产实质价值，无法反映资产的真实成本，对于资产处臵定价的参考意义已失去基准。
2、项目经理通过尽职调查形成的意向价充斥着个人主观臆断因素和道德风险，所以其客观性难以确定。
3、对不良资产企业的评估，限于债务企业不配合、无法进场、资料缺失等因素影响，无法按照传统的评估方法进行评估。
虽引入了价值分析的概念，即通过假设清算法、综合因素分析法、现金流偿债法、交易案例比较法和债项评级法等方法，但还是无法解决评估的科学性问题。
4、外部询价有效性是建立在完善的交易市场环境和充足的买受人群体两个基础之上。
但是现阶段这两个条件均不具备，不良资产处臵没有形成规模的交易平台，同时，买受人也很有限，加之金融危机影响，很多潜在买受人纷纷退出不良资产市场，所以在此情况下的询价结果亦不能充分反映资产价值。
．（二）不良资产定价面临的困局债权类不良资产因其本身的特殊性和和价值隐藏性致使其价值的确定难上加难，具体表现在：1、不良资产债权资料不完备公司现有的不良债权大多形成于上个世纪90年代，当时银行内部管理不规范，忽视贷款资料管理，政策指令性贷款多，所以造成不良贷款重要信贷资料缺失，手续不完备，抵押存在瑕疵等。
比如贷款有抵押但是未办理抵押登记造成抵押无效的不动产；抵押土地性质属于国有划拨土地，其转让涉及到弥补大额出让金的问题。
2、债务人主观逃避债务，不配合调查债权人与债务人、担保人之间存在着利益关系的对立，债务人担保人期望尽可能少的偿还债务，债权人期望尽可能多的追偿债务。
双方处于博弈状态，债务人、担保人不配合资产公司的调查，不提供财务资料，隐匿有效资产。
资产公司及其聘请的中介机构无法取得有效证据，断定资产价值，甚者有些无法进场查看调查对象的状态。
严重的信息不对称给资产定价带来极大难度。
3、外围环境不利于资产处臵定价目前的不良资产处臵面临的外部环境对资产定价不利，一是国有企业主管部门从其自身利益角度出发，试图以尽可能低的价格了结下辖企业与资产管理公司的债务关系，所以．施压干扰国有企业债务的清偿；二是司法环境不佳，地方法院受地方政府影响，缺少对正当信用关系和债权人利益的保护，在资产公司的诉讼案件中，有意保护债务企业的利益；三是房产局、土地局、工商等部门不配合资产公司调查债务企业，资产公司在从这些部门得到债务企业的有效资产信息和明确的产权权属证明方面面临种种阻力，这些都给不良资产定价带来困难。
三、新的不良资产定价思路分析（一）思路出发点受制于各方面外围条件限制，目前定价方法的客观性和公允性受到考验。
笔者试图提出新的定价思路解决现在的定价困局：在总结历年处臵回收经验的基础上，形成不良资产的资产池和数据库，找出影响资产定价的内在因素，通过因素分析方法对处臵项目进行定价。
力图解决信息和市场需求不足情况下资产定价问题。
（二）选取影响不良资产定价的因素1、外部因素影响资产定价的外部因素选取宏观经济发展程度（X1）和地域因素（X2）两个参数指标。
宏观经济发展程度以国民经济综合物价指数（即国内生产总值的现价发展指数除以不变价格发展指数）代表，它既能反映经济发展的总体水平，的GDP 同时也能反映通货膨胀率。
地域因素以服务业产值占．比重来代表。
这两个因素分别反映出经济水平和区域差别对资产回收率的影响。
2、贷款规模因素（X3）贷款规模反映了企业的经济实力和相关各方对其重视程度。
贷款规模比较大的项目，无论是从资产管理公司，还是债务企业及相关各方都会对该项债务重视，就会有利于债务的清偿。
3、贷款类型因素（X4）贷款按照当时发放时有无设定抵押担保，分为抵押贷款、质押贷款、保证贷款和信用贷款四种类型。
四种类型的贷款安全受偿程度依次递减。
抵押和质押贷款受偿由抵押物和质押物来保证，回收率比较高。
4、贷款发放时间（X5）越是早期发放的贷款，逾期时间愈长，面临资产回收的难度越大，回收率越低。
5、债务企业所属行业状况（X6）不同行业有不同的发展周期，决定了在每个经济发展阶段，不同行业的经营状况、回报情况都不同，而且不同行业的企业资产构成也不同，导致资产变现难易程度也不同。
行业因素从以上两方面影响资产的回收率。
6、债务企业性质（X7）债务企业根据性质，划分为国有企业、集体企业、合资．企业和私营企业。
国有企业债权处臵牵涉到上级主管部门的参与，上级主管部门出于地区经济发展和职工稳定的考虑，会采取回购的方式解决债务问题，有资金支持，利于回收；私营企业则缺少这方面的资金支持。