不良资产处置模式与经典案例分析
最全不良资产处置方法汇总解析与经典案例
最全不良资产处置方法汇总解析与经典案例我国四大资产管理公司的运作成果对加速商业银行改革，支持国有企业脱困，乃至协助整个中国的金融深化都有着重要意义。
我国资产管理公司不良资产处置方法主要有诉讼追偿、资产重组、债权转股权、多样化出售、资产置换、租赁、破产清偿等，由于种种原因仍然存在诸多不足之处，并面临市场问题和道德风险等问题。
我国资产管理公司不良资产处置方法1.1诉讼追偿司法诉讼是金融资产管理公司维护国家金融债权的最后屏障，也是经济活动中追索债务最常用的手段。
有些企业经营困难，但并不表明丧失完全的还款能力，有的依靠其自身的经营收入还有一定的偿债来源，但一些企业无视信用,利用各种借口拖延归还，利用各种手段逃债务。
通过起诉追索债务，能加大对债务人履约的力度，同时也可以避开国有机构处置不良资产需要履行的烦琐的报批手续。
1.2资产重组资产的重组包“债务重组，企业重组，资产转换和并购等，其中债务重组包括以资抵债、债务更新、资产置换、商业性债转股、折扣变现及协议转让等方式。
其实质是对债务企业做出债务重新安排，有的在还款期限上延长，有的在利率上做出新的安排，有的可能在应收利息上做出折让，有的也可以在本金上做出适当折让。
对债务人进行资产和债务重组，是资产管理公司在不良资产处置中大量使用的一种方式。
1.3债权转股权债权转股权，指经过资产管理公司的独立评审和国家有关部门的批准，将银行转让给资产管理公司的对企业的债权转为资产管理公司对企业的股权，由资产管理公司进行阶段性持股，并对所持股权进行经营管理。
1.4多样化出售①公开拍卖:公开拍卖又称公开竞买，是一种通过特殊中介机构以公开竞价的形式，将特定物品或财产权利转让给最高应价者的买卖方式和交易活动。
不良资产采用公开拍卖处置方式，具有较高的市场透明度，符合公开、公正、公平和诚实信用的市场交易规则，能体现市场化原则，是当前银行和资产管理公司处置抵押资产屮使用较多的方式。
该处置方式主要适用于标的价值高、市场需求量大、通用性强的不良资产，如土地、房产、机械设备、车辆和材料物资等。
不良资产处置之债务重组方式案例研究
不良资产处置之债务重组方式案例研究随着经济环境的不断变化，企业资产结构不适应市场需求，形成大量不良资产。
不良资产对于企业的经营和发展带来了巨大的压力，严重影响了企业的生存与发展。
因此，如何有效的处置不良资产，成为了所有企业不得不面对的重要问题。
而在诸多不良资产处置方式中，债务重组方式是一种行之有效的处置方式。
下面将以某A公司债务重组案例作为例子，具体分析债务重组的实际运用效果。
某A公司是一家专业的消防器材生产厂家，由于前几年利润下滑，导致其负债累累，且无法按时还款。
经过长期的调查和研究，公司管理层决定通过债务重组的方式进行发债，借款人为某银行，发行利率为7%、期限3年的债券。
借款人需在按期支付利息的同时，在到期之前清偿本金。
该债务重组方案的实际运作如下：首先，某A公司在发债时进行了充分的市场调研，确定了借款人、利率、期限等关键因素，保证了债券的返本还息风险较小。
同时，某A公司充分考虑到了银行的资金需要，制定了合理的还款计划，在债券到期前，及时还清本金和利息。
这避免了银行对企业恶性清欠的情况出现，同时也保证了企业的信用度。
其次，债务重组方案有效降低了公司的负债率，优化了公司的资产结构。
通过债务重组方式，某A公司将原有的高利率、高压力的贷款转化为低利率、长期性的债务，大幅降低了负债压力。
此外，由于债务重组为企业提供了长期资金支持，公司的流动性得到了保障，有效避免了因负债过高而出现的燃眉之急。
最后，债务重组方案明确了企业未来发展方向，实现了平稳过渡。
债务重组方案对于公司的未来发展具有积极作用。
一方面，该方案将公司的债务、融资收入等方面纳入了全面监管和管理，使公司更为规范化、合法化。
另一方面，债务重组方案引入了银行资金，增加了企业的投资、扩张空间，为公司今后的发展奠定良好的基础。
从以上案例可以看出，债务重组方式是一种较为实用的不良资产处置方式，其具有利用现有资产、优化资产结构、降低财务风险、增强企业流动性等显著优势。
不良资产处置之债务重组方式案例研究
不良资产处置之债务重组方式案例研究债务重组是指借款人与债权人协商，通过调整债务的本金、利息、还款方式等，以减轻借款人负担的一种方式。
在不良资产处置中，债务重组被广泛应用于帮助企业或个人解决债务问题，促进经济的健康发展。
下面以某公司债务重组成功案例为例，进行案例研究。
某公司是一家制造业企业，由于市场竞争激烈，庞大的债务开始对公司经营造成了严重的影响。
公司资金链紧张，无法按时偿还债务，且利息负担过重，导致公司营运资金短缺。
为了避免破产，公司决定进行债务重组。
公司与债权人进行了沟通和协商。
在积极主动的沟通下，债权人愿意与公司合作，帮助解决债务问题。
债权人和公司共同成立了一个债务清算委员会，负责债务重组的具体事项。
债务清算委员会对公司的财务状况进行了全面的调查和分析。
确定了公司的债务规模、债务性质、资产状况等重要信息，为债务重组方案的制定提供了依据。
在债务重组方案的制定过程中，债务清算委员会充分考虑了公司的实际情况和债权人的利益。
重组方案包括减免债务本金和利息、调整还款方式等。
根据公司的实际经营状况、行业前景和市场需求等因素，债务清算委员会制定了合理的还款计划和分期付款方案。
债务清算委员会与债务人签订了债务重组协议。
该协议明确了还款义务、利率调整、还款期限、违约责任等关键内容，以确保债务重组的可行性和稳定性。
该协议也对双方的权益和义务进行了明确规定，保护了债权人的权益，确保了债务重组顺利进行。
债务重组后，公司成功实现了债务负担的减轻，缓解了资金压力，恢复了经营活力。
公司通过债务重组，优化了财务结构，为企业的持续发展奠定了基础。
通过以上案例可以看出，在不良资产处置中，债务重组是一种重要的手段。
通过债务重组，企业或个人可以避免破产，减轻债务负担，实现经济的良性循环。
债务重组也需要债权人的支持和合作，通过合理的协商和沟通，寻求双赢的解决方案。
不良资产处置方法汇总解析和经典案例
不良资产处置方法汇总解析和经典案例不良资产处置是指银行或金融机构通过一系列措施，将不良资产转化为现金或者其他有价物品的过程。
不良资产的产生是由于借款人无法履行还款义务或无力偿还债务，这将对银行和金融机构的资产质量和盈利能力造成严重影响。
因此，及时有效地处置不良资产对于银行和金融机构来说是非常重要的。
一般来说，不良资产的处置方法主要有以下几种：1.转让方式：银行将不良资产转让给专门从事不良资产收购和处置业务的资产管理公司或其他投资机构，以获得现金回收。
转让方式可以是批量转让，也可以是单一项目转让。
这种方式可以帮助银行减少不良资产的负债，并且将风险分散到其他机构。
2.处置资产包方式：银行将多个不良资产打包成为一个资产包，然后将其出售给投资者。
这样的资产包通常会附带有不同风险等级的债券，投资者根据风险承受能力和收益率来购买。
通过打包处置，银行可以提高不良资产的市场价格，吸引更多的投资者来购买。
3.委托管理方式：银行可以将不良资产委托给专门的资产管理公司进行管理和处置。
资产管理公司会根据债务人的还款意愿和债务情况，采取相应的措施进行回收和处置。
这种方式可以有效地减少银行的不良资产余额，并节约银行的人力和物力。
4.再融资方式：银行可以通过再融资方式将不良资产转换为可再融资的资产，例如通过发行债券等。
这样可以帮助银行筹集更多的资金来支持自身的运营和发展，同时减少不良资产的风险暴露。
下面是一个经典案例，展示了一个不良资产的处置过程：银行在贷款业务中出现了一笔不良贷款，借款人无法履行还款义务。
银行决定将这笔不良贷款进行处置。
首先，银行与专门的资产管理公司洽谈，决定将不良贷款转让给资产管理公司。
根据双方协商，资产管理公司同意以一定的价格购买这笔不良贷款。
然后，银行将相关文件和资料进行归档整理，并与资产管理公司签订转让协议。
协议中包括转让的价格、付款方式和转让的条件等。
接下来，银行将不良贷款的相关信息提交给相关批准机构，以确保转让过程的合法合规。
不良资产处置之债务重组方式案例研究
不良资产处置之债务重组方式案例研究
不良资产处置是指银行或其他金融机构将其不良贷款或其他不良资产以某种方式处置
的过程。
债务重组是不良资产处置的一种常见方式，指的是通过重新安排债务的形式来解
决企业或个人的负债问题。
以下是一个关于债务重组的案例研究。
某公司是一家地产开发企业，在房地产市场泡沫破裂后陷入了困境。
由于公司资金链
断裂，无法偿还债务，公司被列入不良资产名单。
银行面临着巨额的不良贷款风险，需要
采取措施来处置这些不良资产。
为了解决这一问题，银行与公司展开了磋商，讨论了债务重组的可能性。
经过多方协商，达成了以下重组方案：
1. 延长偿还期限：银行同意将原来的短期贷款延长到更长的期限。
这样可以减轻公
司的偿债压力，并为其提供更多时间来恢复运营和销售房产。
2. 降低利率：为了减轻公司的负担，银行同意将原有的高利率贷款调整为低利率贷款。
这不仅可以减少公司的还款负担，还可以提升其盈利能力。
3. 债务减免：考虑到公司的财务状况，银行同意部分减免公司的债务。
这样可以减
少公司的负债总额，提高其财务状况，增加其在市场上的竞争力。
4. 资产处置：为了进一步减少公司的负债，银行同意帮助公司处置一部分不良资产。
通过出售房产等资产，可以为公司筹集资金，并进一步缩小债务规模。
通过这些债务重组措施，公司得以缓解了因债务问题而面临的困境。
银行也获得了一
定程度的债务回收和损失减少。
这个案例研究表明，债务重组是一种有效的不良资产处置
方式，可以帮助企业或个人解决负债问题，实现经济复苏和可持续发展。
不良资产处置的模式及经典案例解析
不良资产处置的模式及经典案例解析传统的不良资产处置主要是资产管理公司进行，主流方式仍然以债务重组、债务置换、诉讼追偿等为主，而这些运作方式从人员、时间、经验和专业上更加符合金融资产管理公司的处置特色，信托参与的比重会预期较小。
信托入市后的参与模式主要以债转股、不良资产证券化和不良资产收益权转让、与资产管理公司合作、参与不良资产处置基金等模式为主流，其中，直接转让、与资产管理公司合作、参与不良资产处置基金，这几种介入方式各有差别，本质并不是运作模式，而是信托前期对不良资产业务的介入方式，但又必然属于实际运作的一部分，故此与其他运作模式未加区分，并列予以分析。
不良资产直接转让模式及建议1、定义不良资产直接转让模式是收购主体对不良资产支付购买款项，然后进行处置清收的方式。
这种模式的效果只是导致不良资产所有权人的变动，不良资产的所有人由原来的债权主体变更为收购主体。
转让后，还需要收购主体继续进行处置。
2、适用情形和交易结构不良资产直接转让是传统类的不良资产经营模式，主要适用于债权人打包出售的不良资产包，属于资产管理公司最常采用的处理不良资产的手法。
3、直接转让不良资产后的处置情形一般情况下，不良资产收购往往指的就是直接转让模式，是进行不良资产处置其他模式的起点，也是进行不良资产清收的起点。
如收购后可进行债转股、不良资产证券化等。
信托公司在介入收购的前期营销阶段，就要通过考察形成对不良资产处置模式的认识，针对不同资产包质量的多种处置策略。
①债务重组。
协助债务人引进战略投资者、清理业务条线并优化业务结构，完善公司治理，帮助提升债权或股权的价值以提高投资回报；②对于提升价值较小、地区分散、质量较差的资产，采取最小化处置成本，实现尽快处置；③其他可行的处置策略有：“以股抵债或以物抵债”，通过协议或司法裁决获得用于抵偿债权股权或实物资产，适用于有偿还意愿、没有现金偿付能力但持有质量相对较好的股权或实物资产的债务人；“委托第三方专业机构处置”，适用于自行处置难度大、成本高的资产，例如消费类贷款；“正常清收”，指债务人按照原贷款合同的条约约定履行还款义务，适应于债务人有还款意愿、并具备还款能力的情况；以及“诉讼追偿”等。
银行不良资产处置案例
银行不良资产处置案例
银行不良资产处置是指银行对于逾期贷款、不良贷款、呆账等问题资产进行清理和处置的过程。
在银行业中，不良资产的处置是一个非常重要的环节，直接关系到银行的资产质量和经营效益。
下面，我们就来看一个银行不良资产处置的案例。
某银行在经济下行周期中，出现了大量不良贷款，严重影响了银行的资产质量和经营状况。
为了解决这一问题，银行制定了一系列不良资产处置方案。
首先，银行成立了专门的不良资产处置小组，负责统筹和协调不良资产的处置工作。
其次，银行对于不同类型的不良资产采取了不同的处置方式，包括债务重组、资产转让、拍卖等多种手段。
同时，银行还加强了对不良资产的风险评估和定价工作，确保处置过程中的风险可控。
最后，银行还积极开展了不良资产的处置宣传工作，吸引了大量的处置方和投资者参与其中，提高了不良资产的处置效率和价值实现率。
通过以上的不良资产处置案例，我们可以看到，银行在面对不良资产问题时，需要制定科学的处置方案，加强组织和管理，同时注重风险控制和市场营销，才能有效地解决不良资产问题，保障银行的资产质量和经营效益。
希望这个案例对于大家对于银行不良资产处置有所帮助。
不良资产处置：策略、流程与案例分析
不良资产处置的主要策略与方法
不良资产处置的主要策略
• 重组策略：通过债务重组、资产重组等方式，提高不良资产的价值 • 转让策略：通过公开拍卖、协议转让等方式，将不良资产转让给第三方 • 拍卖策略：通过拍卖、招标等方式，实现不良资产的价值发现
不良资产处置的主要方法
• 诉讼追偿：通过法律途径，追讨不良资产的债权 • 资产重组：通过调整资产结构，提高不良资产的价值 • 破产清算：通过破产程序，处置不良资产
不良资产处置：策略、流程与案例分析
不01良资产的基本概念与分
类
不良资产的定义与成因
不良资产的定义
• 资产质量低下，无法为所有者带来预期收益的资产 • 资产价值低于其账面价值的资产 • 存在潜在风险，可能导致资产损失或价值减损的资产
不良资产的成因
• 市场风险：市场经济环境变化，导致资产价值下降 • 信用风险：债务人违约，导致资产损失 • 操作风险：内部管理不善，导致资产质量下降 • 法律风险：法律法规变动，导致资产价值减损
不良资产市场的发展与趋势
不良资产市场的发展历程
• 20世纪90年代初期，不良资产市场起步 • 20世纪90年代中期，不良资产市场规模扩大 • 21世纪初，不良资产市场逐步成熟
不良资产市场的发展趋势
• 市场化程度不断提高：不良资产处置方式更加市场化 • 技术创新：互联网、大数据等技术在不良资产处置中的 应用 • 政策支持：政府加大对不良资产处置的政策支持力度
不良资产处置的风险监控与预警
风险监控：对不良资产处置风险进行实时监控，确保风险可控
风险预警：建立风险预警机制，提前发现不良资产处置风险，采取应对措施
不06良资产处置的法律法规
与政策支持
不良资产处置的法律法规体系
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
不良资产处置模式及经典案例分析一、不良资产经营的历史和现状第一轮 1999-2000 年：国有银行首轮注资+不良剥离我国第一轮大规模不良资产经营始于1999 年；1997 年底，四大国有银行资本充足率仅 3.5% ，远低于巴塞尔协议8% 的最低要求。
1999 年，财政部注资、央行再贷款、成立了四大资产管理公司——东方、华融、长城、信达，也就是我们常说的四大 AMC ；到 2000 年 8 月底，四大 AMC 先后完成 1.4 万亿不良贷款的剥离与收购工作，使得四大行不良贷款率下降了超过 10 个百分点。
当时，我国的市场经济还未形成，相当部分的不良贷款来自于地方政府干预、对国有企业的信贷支持。
第二轮 2004-2008 年：国有银行股改、二次注资+不良剥离截止 2002 年末，四大行的不良贷款余额仍高达 2 万亿元，不良率达到23.11% 。
为了配合四大行的改制上市，四大AMC 于 2004-2005 年、以及2008年对四大行的不良贷款再次进行大规模剥离。
四大行的不良贷款余额从2003 年的2.54 万亿下降至2008 年的0.56 万亿，不良贷款率从19.6% 下降到2.42% ，资本充足率从3% 上升至11.3% 。
四大行均成功实行了股份制改造，获得后续长远发展的基础。
现在：第三轮可以说，前两轮不良处置很大程度上是补交经济转轨和改革的成本；而这一次，经济持续下行、产能过剩、杠杆高企带来的新一轮不良处置已拉开序幕。
截止 2015年末，中国银行业不良贷款余额达到 1.96 万亿元，不良率达到1.94% 。
2016 上半年，上市银行不良率达到 1.69% ，较年初提升 4 个 BP ；不良贷款同比增长29% ，逾期贷款同比增长 16% ，关注类贷款同比增长 23% 。
2016年不良资产的政策和动向梳理时间内容2016.3.8华荣能源（ 1101.HK ，原熔盛重工）公告债转股。
2016年 3月李克强总理表示：可以通过市场化债转股的方式降低企业的杠杆。
2016年4月国开行一位高管：首批债转股规模为 1 万亿元2016年4月一行三会：要积极稳妥推进企业债务重组，对符合政策且有一定清偿能力的钢铁、煤炭企业，通过实施调整贷款期限、还款方式等债务重组措施，帮助企业渡过难关。
权威人士表示：“对那些确实无法救的企业，该关闭的就坚决关闭，该破产的要依法破2016年5月产，不要动辄搞‘债转股’，不要搞‘拉郎配’式重组，那样成本太高，自欺欺人，早晚是个大包袱。
”国新办吹风会： 1.债转股的对象企业完全应该由市场主体自己选择，不由政府指定。
2. 2016年 6月债权转让的价格完全由市场主体基于真实价值自己协商处理，对债权和股权进行市场化定价。
3.以前财政部最后买单，此次政府不再负有兜底责任。
国务院发布《降低实体经济企业成本工作方案》：加大不良资产处置力度。
逐步增强2016.8.8地方资产管理公司处置不良资产的能力，完善不良资产转让政策，提高不良资产转让的效率和灵活性。
支持有发展潜力的实体经济企业之间债权转股权。
2016.10.10国务院发布《国务院关于积极稳妥降低企业杠杆率的意见》及《关于市场化银行债权转股权的指导意见》2016.10.16首单“市场化债转股”落定锡业股份（ 000960.SZ ）2016 年 10 月起放松限制，允许每个省可以设置两家地方AMC ；五大行相继表示将设立自己的“ AMC ”。
二、不良资产经营模式初探（一）不良资产经营模式的历史沿革前两轮的不良资产处置主要是政策性的，不良资产经营业务主要由四大资产管理公司（华融、信达、东方、长城，后文简称“四大AMC”）经营；因此，四大 AMC 的发展历史也是不良资产行业的发展历史。
1999年财政部设立四大资产管理公司（AMC ），预设经营期限10 年2004年四大 AMC 逐渐从纯政策化向商业化转型，并开始培育各项子业务，如证券、保险、信托、房地产、租赁、基金等。
2009年四大 AMC 的经营期限被无限期延长2010年四大 AMC 全面开始商业化。
信达首先完成股改，剥离历史上的政策性不良资产业务给财政部，只留下商业化业务。
2013年信达在香港上市2015年华融在香港上市从四大 AMC 的发展历史可以看出，经过十几年的发展，不良资产经营已经从原来的政策指示，演变成为有商业逻辑、经济价值的商业化业务。
（二）不良资产经营的本质不良资产经营的本质，就是对问题资产的收购、管理和处置。
首先， AMC 从银行、非银行金融机构或者企业那里获得不良资产，然后通过对资产的分拆、打包、重组、经营等对资产进行管理，转换为相对正常的资产，最后再通过各种各样的处置手段，将资产进行处置、回收。
具体来说，目前市场上主流、AMC 常做的几种业务模式为：1、收购处置类不良资产经营；2、债转股；3、重组类不良资产经营；4、不良资产证券化；5、各类通道代持业务；下文将以案例分析的方式，探讨前 4 种 AMC 做主动管理的业务模式。
（三）不良资产经营模式的探讨1.收购处置类不良资产经营收购处置类不良资产经营，即是我们通常理解的传统意义的不良资产处置。
在中国信达（1359.HK ）的招股说明书中，非常完整清楚的讲述了这种业务模式。
（1）业务模式来源：中国信达招股说明书首先，AMC 通常通过公开竞标或者协议收购的方式，以相对于账面原值一定的折扣，从金融机构（主要是银行）收购不良资产。
然后根据每项不良资产特点（例如债务人情况、抵质押物情况等主客观因素），灵活采用不同的管理和处置方式，从而实现债权的现金回收、获得收益。
对于有较大价值提升空间的不良资产，AMC 通过帮助债务人进行财务重组、资产重组、完善公司治理等方法，为其提供一系列综合服务，从而提升资产的长期价值，并且从中主动挖掘债转股或追加投资的机会，最终寻找合适的时机，实现较高的处置价值；对于提升价值较小、质量较差的资产， AMC 通常会各类资产重新组合，形成适合市场需求的资产包，通过拍卖、招投标等方式打包出售，以最快的速度完成处置、最小化处置成本。
（2）案例：超日太阳 ---- “壳”价值的经典案例背景业务模式：长城资产采用“破产重整+资产重组”的方案组合面对公司近 60 亿元的债务窟窿，长城资产“挺身而出”，成为了此次超日太阳不良资产处置的牵头人。
在当时的情况下，如果采用破产清算的方式，经测算大部分的债权清偿率仅为 3.95% ；因此，长城资产决定采用“破产重整+资产重组”的方案组合——①破产重整一次性解决债务问题；②引入重组方和财务投资者帮助其恢复经营，保证2014 年净资产为正、利润为正，满足 2015 年恢复上市的基本要求；③向上市公司注入优质资产，实现可持续盈利模式。
第一步：寻找合适的重组方要完成一个如此大型的债务重组方案，必须要有一个有强大实力的牵头人；最后，长城资产找到了江苏协鑫。
江苏协鑫为协鑫集团境内投资平台；而协鑫集团为中国最大非国有电力控股企业、全球最大的光伏材料制造商、多晶硅材料供应商，是光伏行业全产业链布局的龙头；资产体量超过千亿，具有雄厚的资金实力，更有光伏行业的经验与资源积累，对于超日太阳来说是很理想的投资人，能够帮助超日太阳尽快摆脱财务困境、恢复正常运营。
能够找到一个看起来这么完美、理想的投资人，是离不开长城资产多次的斡旋和谈判的。
最终，此次不良资产的重组方由江苏协鑫、嘉兴长元、上海久阳等9 方组成；其中江苏协鑫将成为未来上市公司的控股股东，负责生产经营并提供部分资金，并承诺①使超日太阳 2015 年恢复上市；② 2015 年、 2016 年实现净利润分别不低于6 亿、8 亿元，并将以现金就未达到承诺部分进行补偿；而其他9 方则为财务投资者，主要提供资金支持。
第二步：破产重整一次性解决债务问题破产重整解决债务问题，是整个重组方案中最难啃的骨头。
重组方拿出了如下债务重整方案：参考《破产法》中的破产清偿顺序和相关规定，债务重整方案对于职工债权组、税款债权组全额受偿；有财产担保债权按照担保物评估价值优先并全额受偿，未能就担保物评估价值受偿的部分作为普通债权受偿；而普通债权20 万元以下部分（含 20 万元）全额受偿，超过20 万元部分按照 20% 的比例受偿。
归还债权的资金则来自于两部分：超日太阳以资本公积-股本溢价转增股本16.8 亿股，由超日太阳的现有全体股东无偿转让、并由协鑫等9 家投资人有条件受让， 9 家投资人受让上述转增股份应支付14.6 亿元；再加上超日太阳通过处置境内外资产和借款等方式筹集的不低于 5 亿元，合计不低于 19.6 亿元将用于支付重整费用、清偿债务、提存初步确认债权和预计债权以及作为超日太阳后续经营的流动资金（实际操作时，则是 9 家投资人先将资金作为免息借款借给超日太阳，破产重整完成后，再用于认购公司资本公积转增股本的对价，而超日全体原股东，则将自己资本公积转增股本的对应权益，无偿让渡给 9 家投资人、即被稀释）。
破产重整的实施首先需要方案通过债权人大会通过；通过的条件为 4 个债权组分组对重整计划进行表决；必须每一组的过半数债权人同意且其代表的债权额占2/3 以上。
在这种情况下，普通债权组成为了关键，如何说服普通债权的大额债权人接受受偿方案呢？在债权人大会召开前，长城资产、协鑫集团都和债权人、地方政府和监管部门都经历了很多次的沟通和商谈。
因为如果重整方案无法通过，那么根据《破产法》的规定，超日太阳就必须强制进入破产清算。
为了能让重整方案通过，根据事后长城资产在一篇新闻报道中所述，其及协鑫分头与债权人沟通，十数次与地方政府和监管部门商谈“拉票”；在普通债权组中，有相当大一部分是 11 超日债对应的债权，因此长城资产、久阳投资最终决定出具保函，承诺如果方案能在债权人会议通过，将提供不超过 8.8 亿元的连带责任担保，即保证“超日债”的持有者能够收回全部本息。
最终，普通债权组通过的人数占比 98.84% ，通过的债权金额为 31.65 亿元，占普通债权总额的 69.89% ，刚刚超过 2/3 ，最终让重整计划草案得以通过。
至此，破产重整获得了“胜利”的重要基础。
第三步：恢复上市——保壳“大作战”经过多方努力， 2014 年 12 月 24 日，*ST 超日重整计划执行完毕，更名为“*ST 集成”。
另一方面，公司必须达到 2014 年营业收入不低于 1000 万元、净利润净资产均为正数的条件，否则 *ST 集成很可能会退市，如果失去了这个资本市场的“壳”，那么各方的努力都将前功尽弃；这时，协鑫集团的功能就得到了最大的发挥。
14 年下半年， *ST 超日主要资产均已被冻结，大部分生产线停产，开工率低；为了快速达到财务方面的要求，公司采取“自产 +代工”模式，主要向协鑫集团旗下的保利协鑫能源采购硅料等原材料，委托外部工厂加工成电池组件，再向协鑫集团旗下的协鑫新能源销售。