文化艺术品市场相关政策管理——证券化
艺术品证券化：是投资还是投机？
物 ， 目前各项 政策和 举动都 处在 试水 阶
摸索 。
统 一标准 ，投资者 凭感觉 进场 ，能挣 就 个机 制联 合 各方面 的专家和 社会精 英进 段 ，需要结合我 国的特殊 国情去 探讨 和
陷阱呢？ “ 个 市 场 我 并 没 有 仔 细 研 究 ， 钱 这 但 多 货 少 ， 涨 无 疑 。 ” 与 天 津 文 交 所 艺 必 参
包括 系统监 管 体制 和评 价 标准 的制 定 。
艺术 品证券 化是 文化产业 领域 的新兴 事
净利 润 等专业指标 作 为参照来 评定 股票
价值 ，艺术品 分拆 后 的价值 缺 乏衡 量 的 挣， 其在 交 易过 程 中表现 出来 的升值 ， 很
国今 后文化 产权 的交易 方案 ，需要大 胆 而稳 妥地摸 索。 既然 是摸 索 ， 府应有 一 政
术品证 券 化与 收藏无 关 ！这种 艺 术 品投 资交 易模 式不 是收藏 ， 更类 似 资金博 弈 ， 看是 否有后 来 人在更 高 的价位 接 盘 。这
单 的 比对 ，容 易产 生理 解上 的偏 差和 误 解 。 天津 文交所 的 交易模 式 中人们 交易
中央 财经 大学 银行 业研 究 中心主 任
解 艺术 。 是也 要防止 金融陷 阱的危 险。 但
艺 术品价值 科学 、 严谨 的评估体 系。 建 他
议 ， 先 要 成 立 统 一 、 威 的鉴 定 机 构 ， 首 权
先交 割实体产 权是 文化产 品交易 所 的基
长江商学院教授梅建平 ： 当前 中国 艺 艺 术 品 “ 券 化 ” 作 归 根 结 底 有 赖 于 对 证 运
或仅 仅 是为 创新 而创 新？
我国的艺术品证券化踏入实践
我国的艺术品证券化踏入实践摘要：本文对时下刚刚兴起的以“文交所”艺术品份额化交易模式为代表的艺术品证券化业务进行研究，描述了我国艺术品市场发展的现状、分析了当前的市场特征，并对自2011年以来的以天津文化艺术品交易所为代表的艺术品证券化进程进行了简要的概况。
关键词：艺术品；证券化；文交所中图分类号：f830.33 文献标识码：a 文章编号：1001-828x（2012）12-0-02一、我国艺术品市场发展概述（一）发展现状古语有云：“盛世收藏，乱世黄金。
”从全球视角来看，当人均gdp 达到1000美元时，艺术品市场开始启动，人均gdp达到8000美元，艺术品市场趋于繁荣。
2010年，我国人均gdp超过4300美元，文化消费能力已超9000亿元，整体上进入了物质消费和文化消费并重的时期。
艺术品市场中的拍卖市场是最具有代表性的。
雅昌艺术市场监测中心显示：2010年秋拍持续性量价齐增，各品类高端艺术品的成交单价屡创记录，引起新闻媒体极大关注，也引发广大受众对高价形成原因的好奇或质询。
全年成交总额达573亿人民币，较之2009全年225亿人民币的成交额有超过150%的涨幅，远远高于其他经济门类增幅和涨势。
截至2011年6月30日，中国艺术品拍卖市场成交额实现428亿元人民币，较去年下半年环比增长15%，远低于2010年秋拍比同年春拍85%的增长比例，见图1-1。
虽然同样增速下降，但总成交额依然处于上升通道且市场各项指标显示走势良好。
相对其他市场而言，艺术品市场仍属于小众市场，基金等机构投资入场仍处于试水阶段，整体市场以个人收藏投资行为为主，相对机构逐利性投资存在不可预测和个体性。
2011年上半年由于紧缩货币政策以及房地产汽车等终端消费下滑，相当一部分流动性资金从其他投资市场退出转而寻求其他出口，艺术品市场凭借连续几年爆发式增长对这批资金具有良好的吸引力，据统计，仅股票市场上半年退出资金就达2000亿，虽然无法准确估算这类投资性资金进入艺术品市场的数额，但可以肯定艺术品市场持续性上涨与个人及机构投资性资金介入仍有非常大的关系，且仍有不少对艺术品市场颇有兴趣的资金方处于观望阶段，这一系列的因素将继续支撑下半年中国艺术品市场的资金量和繁荣景象。
文交所相关政策法规的梳理与评析
文交所相关政策法规的梳理与评析摘要：国家针对目前各地“野蛮增长”的文交所进行了大刀阔斧的整顿，但其整顿的目的并不是要扼杀文化交易这一新生事物，而是将其引导到规范有序合理的发展道路。
为此国家挑选了上海和深圳这两个资本市场成熟、产权交易基础好的城市设立文化产权交易所作为试点，探索文交所的发展模式。
关键词：文交所；艺术品；份额交易一、文交所相关政策法规到目前为止，我国出台了6部与文交所有关的政策法规，分别是：1、《国务院关于印发文化产业振兴规划的通知》（国发〔2009〕30号）；2、《中央宣传部、中国人民银行、财政部等关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》（银发〔2010〕94号）；3、2011年10月18日中国共产党第十七届中央委员会第六次全体会议通过《中共中央关于深化文化体制改革推动社会主义文化大发展大繁荣若干重大问题的决定》；4、国务院出台的《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（国发〔2011〕38号）；5、《关于贯彻落实国务院决定加强文化产权交易和艺术品交易管理的意见》（中宣发〔2011 〕49 号）；6、《文化部关于加强艺术品市场管理工作的通知》（文市发〔2011〕55号）。
二、政策法规解读与梳理1、文交所发展历程把产权市场与文化市场结合起来，促进文化产品和生产要素的合理流动，是2009年国务院正式发布的《文化产业振兴规划》中的核心指导思想。
正是在这种指导思想下，经过两年的酝酿，2009年，国务院核批两块牌照，深圳和上海的文化产权交易所相继挂牌。
2010年3月19日由中宣部、中国人民银行、财政部、文化部、广电总局、新闻出版总署、银监会、证监会、保监会等九部委共同签发了一个重要文件——《中央宣传部、中国人民银行、财政部等关于金融支持文化产业振兴和发展繁荣的指导意见》（银发〔2010〕94号）。
文件指出：对于运作比较成熟、未来现金流比较稳定的文化产业项目，可以以优质文化资产的未来现金流、收益权等为基础，探索开展文化产业项目的资产证券化试点。
艺术品产权交易：新的庞氏骗局
艺术品产权交易：新的庞氏骗局 2012年01月16日15:15 艺术界漫画文化产权交易所成立的初衷是想架构起文化与资本对接服务平台，为文化产业打通更广泛的融资渠道，为各类出资主体进入文化产业提供便捷、规范、有效的服务和支持，并以期用这种区别于传统艺术品市场交易产权的模式吸引艺术品收藏者和投资者参与其中，但从2009年至2011年各家文交所操作实践的效果却与文化产权交易所成立的初衷有点背道而驰。
艺术品类证券化，靠谱吗？2009年6月、9月、11月，上海文化产权交易所、天津文化艺术品交易所、深圳文化产权交易所(微博)相继成立。
进入2010年，郑州文化艺术品交易所、成都文化产权交易所、广州文化产权交易所、广州南方文化产权交易所也先后挂牌。
据不完全统计，目前国内已经成立和正在筹备成立的文化产权交易所已有20余家，并且这个数字还在不断的增长。
目前，国内文化产权交易模式都是建立在将挂牌艺术品资产包进行“权益拆分”基础之上的。
所谓的“权益拆分”就是将一件实物的所有权及在此基础上产生的各种收益进行拆分，投资人可以通过认购拆分的份数，来获得投资标的物部分所有权和相关权益，从而也就获得了基于这些权益所带来的当期或长远的收益。
投资者可以申请购买被拆分成若干份等值股份，通过购买的份额也就等于获得了该物品相应比例的所有权。
投资者可以通过文交所的平台定期交易手中持有的份额，从而获得资产增值的回报。
一个资产包的上市挂牌交易的流程如下：艺术家作品的发行代理商将一件或多件艺术品组合成一个资产包，向文交所提出产权交易申请，然后由第三方评估机构对资产包作品进行真伪和价格评估，之后交由文交所上市委员会审核，保险公司承保作品，发行代理商对拟上市交易艺术品进行路演，最终发行代理商在文化产权交易所平台上公开发售产品。
2010年7月，中国第一个基于权益拆分模式的艺术品资产包—深圳文交所1号资产包正式推出，该资产包将画家杨培江的12件作品打包作价200万元上市，资产包被拆分成1000份，每份价格2000元，挂牌认购。
关于贯彻落实国务院决定加强文化产权交易和艺术品交易管理的意见
关于贯彻落实国务院决定加强文化产权交易和艺术品交易管理的意见（中宣发〔 2011 〕49号）各省、自治区、直辖市党委宣传部、商务厅（局）、文化厅（局）、广播影视局、新闻出版局：为贯彻落实《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（国发〔 2011 〕 38 号，以下简称《决定》），推动文化产权交易和艺术品交易健康有序发展，现制定实施意见如下：一、文化产权交易是指文化产权所有者将其拥有的资产所有权、经营权、收益权及相关权利全部或者部分有偿转让的一种经济活动。
交易范围包括文化创意、影视制作、出版发行、印刷复制、广告、演艺娱乐、文化会展、数字内容和动漫等领域。
文化产权交易所是为文化产权转让提供条件和综合配套服务的专业化市场平台，业务活动主要有政策咨询、信息发布、组织交易、产权鉴证、资金结算交割等，是文化领域多层次市场的重要组成部分。
二、按照“总量控制、合理布局、依法规范、健康有序”的原则，统筹规划文化产权交易场所的数量规模和区域分布，制定文化产权交易品种结构规划和审查标准，加强对文化产权交易的宏观调控和分类管理。
根据文化体制改革和文化产业发展实际，原则上只允许在省一级设立文化产权交易所。
清理整顿期间，不得设立新的文化产权交易所。
三、明确设立文化产权交易所的基本条件。
申请设立文化产权交易所的省份，须基本完成文化体制改革重点任务，文化企业数量达到一定规模；文化资源资产化程度较高，文化企业间的联合、重组、并购活跃。
设立文化产权交易所，须有法定注册资本、固定交易场所、完整交易规则、专业交易人才，须提供权威专业的投资咨询、评估鉴定、金融服务等中介服务。
四、完善审批设立程序。
设立文化产权交易所，必须由省级人民政府批准。
批准前应征求文化部、广电总局、新闻出版总署意见，并经中央文化体制改革工作领导小组办公室和清理整顿各类交易场所部际联席会议认可。
文化产权交易所的业务活动须符合现行法律、行政法规以及文化市场准入政策和行业管理规范。
文化创意产业的政策与市场发展研究
文化创意产业的政策与市场发展研究随着文化创意产业的兴起，越来越多的人开始对这一领域产生关注。
文化创意产业，是指以文化内容为核心，以创意和知识为驱动，以创新和设计为支撑，以文化传播和产品营销为手段，以文化消费和文化产业链的延伸为目标，综合运用影视、动漫、音乐、出版、广告、设计、游戏、电子商务、旅游、文化教育等多种产业要素打造的一个集文化、经济、科技、人文于一体的综合性产业。
而文化创意产业的发展需要政策引导和市场推动，下面将对文化创意产业的政策与市场发展进行探讨。
政策在国家层面，文化创意产业的发展受到了极大的关注和支持。
2009年，国务院发布了《关于促进文化产业健康发展的若干意见》，其中明确提出了文化创意产业的重要地位，同时也提出了一系列支持政策，包括加快文化创意产业立法进程、大力发展数字文化创意产业、鼓励文化企业走向国际市场、落实文化创意产业多项税收优惠政策等。
这些政策的出台，为文化创意产业的健康快速发展提供了保障和支撑。
除了国家层面的政策支持以外，地方政府也积极出台了一系列鼓励文化创意产业发展的政策。
例如，上海市政府出台了《上海市文化创意产业发展规划纲要》、南京市政府出台了《南京市“十二五”文化创意产业发展规划》等。
这些规划和政策，为文化创意产业在地方层面的健康快速发展提供了保障和支撑。
市场文化创意产业的发展，除了政策引导以外，市场也是不可或缺的。
文化创意产业市场从诞生之初，便吸引了众多消费者的关注和追捧。
尤其是在数字技术和互联网的发展下，文化创意产业市场格外繁荣。
例如，电影、音乐、游戏、动漫等领域，都涌现出了许多优秀作品，吸引了广大消费者的热情和支持。
同时，文化创意产业市场的发展也为文化创意企业提供了无限商机。
例如，创意设计、广告营销、软件开发等企业，都获得了快速发展的机会。
这些企业通过创新设计、精细制作，提供了众多优秀的文化创意产品，为市场的繁荣提供了不可或缺的支撑。
然而，文化创意产业市场的发展也存在一些问题。
文化部关于贯彻实施《艺术品经营管理办法》的通知
文化部关于贯彻实施《艺术品经营管理办法》的通知文章属性•【制定机关】文化部(已撤销)•【公布日期】2016.03.24•【文号】文市发〔2016〕3号•【施行日期】2016.03.24•【效力等级】部门规范性文件•【时效性】现行有效•【主题分类】文化正文文化部关于贯彻实施《艺术品经营管理办法》的通知文市发〔2016〕3号各省、自治区、直辖市文化厅（局），新疆生产建设兵团文化广播电视局，西藏自治区、北京市、天津市、上海市、重庆市文化市场行政（综合）执法总队：为贯彻实施《艺术品经营管理办法》（文化部令第56号，以下简称《办法》），切实加强艺术品市场管理，促进艺术品市场健康有序发展，现将有关事项通知如下：一、高度重视艺术品市场管理。
近年来，我国艺术品市场快速发展，市场规模、产品种类、经营方式不断拓展，日益成为大众文化消费的重要领域，在满足人民群众精神文化需求、提高国民艺术素养、促进文化产业发展等方面发挥越来越重要的作用。
但是，艺术品经营中也存在制假售假、虚假鉴定、虚高评估、投机炒作等问题，艺术品电商、艺术品金融等新型业态亟待规范。
各地要高度重视艺术品市场管理，认真贯彻实施《办法》，明确行业底线，强化主体责任，建立健全监管制度，加强内容监管，切实维护消费者合法权益，不断规范市场经营秩序。
二、明确管理对象，开展行业普查。
《办法》所称从事艺术品经营活动的经营单位包括：艺术品收购、销售、租赁经营单位，艺术品拍卖企业、进出口经营单位、商业性展览企业、鉴定评估机构，利用信息网络从事艺术品经营活动的电商平台企业、租赁平台企业等，以艺术品为标的物的投融资企业（含艺术品基金、信托、艺术银行、交易所等），以及其他从事艺术品经营活动的单位。
各地要以贯彻实施《办法》为契机，深入行业调研，开展行业普查，摸清行业底数，准确研判行业现状与趋势，不断提高行业管理能力。
三、规范审批备案工作。
省级文化行政部门要按照《办法》规定的审批条件和时限，开展艺术品进出口经营活动审批工作，重新编订审批服务指南，并在办公场所及政府网站相应调整审批公示信息。
艺术品证券化的风险分析与现实反思
Ｓ ＵＩ Ｂ ｏ，ＨＡＮ Ｄａ ｎ
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中图分类号 ： Ｊ １ ２ ４： ０２ １ ２ ． １ 文献标志码 ： Ａ 文章编号 ： １ ０ ０ ７ －３ １ １ ６ （ ２ ０ １ ３ ） Ｏ ６ 一ｏ ０ ５ ５ 一Ｏ ６
一
、
当前 艺术品投 资与消费发展 态势
战略以来， 社会各方面投入文化产业的热情高涨 ， 各 项 扶持 政策 不 断 出 台 ， 文化产业增加值迅速提升 。 据统计 ， ２ ０ １ １ 年中国文化产业增加值由 ２ ０ ０ ４ 年的
ｎ ａ ｔ ｉ ｏ ｎ ａ ｌ ｅ ｃ ｏ ｎ ｏ ｍｉ ｃ ｇ ｒ ｏ ｗｔ ｈ ｉ ｎ ｔ ｈ ｅ ｎ ｅ ｗ ｐ ｅ ｒ ｉ ｏ ｄ ，ｈ ｏ ｗｅ ｖ ｅ ｒ 。ｂ ｅ ｃ ａ ｕ ｓ ｅ ｏ ｆ ｔ ｈ ｅ Ｉ Ｏ Ｗ ｌ ｅ ｖ ｅ ｌ ｏ ｆ ｆ ｉ ｎ ａ ｎ ｃ ｉ ａ ｌ ｄ ｅ ｖ ｅ ｌ ｏ ｐ ｍｅ ｎ ｔ ，
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近日，欧洲艺术博览会(TEFAF)发布报告《2010年全球艺术市场：危机与复苏》称，中国去年的艺术品拍卖总额高达83亿美元，艺术品交易额占到全球市场的23%，仅次于美国的34%，高于英国的22%，成为全球第二大艺术品交易市场。
报告还显示，自2009年以来，中国艺术品市场急剧增长，艺术品的交易额几乎翻了一番。
沈阳联合产权交易所投资创立了沈阳文化知识产权交易所。
11月，南方报业集团等投资创立广东南方文化产权交易所。
同月，郑州文化艺术品交易所获批……
文化产权交易所成为各地争相上马的项目，很重要的一个原因是大家都看到了文化对于地方经济发展的巨大推动力，而文化产业的快速发展迫切需要各类资本对接。
然而“雨后春笋”般涌现的文交所却因状况频出被不断质疑是“形式大于内容”的繁荣陷阱。
艺术品实行份额交易后，在文交所不断被炒高，“证券化”的作品与实际价值开始严重脱轨。
3月17日，天津文化艺术品交易所“上市”的《黄河咆哮》与《燕塞秋》因炒味太浓，为了降低投资风险、保护投资人利益，接天津市政府监管部门通知被实施“停牌”。
津派画家白庚延的两幅画作《燕塞秋》和《黄河咆哮》，市场估值500万元和600万元，但份额化后，“市值”超过了10倍。
原本也计划推出艺术品份额交易的“深圳文交所”目前则宣布暂停开户。
“把作品放在文交所我还是存疑的。
”深圳艺术家滕斐对记者吐露，曾经为了父亲滕文金(莲花山《邓小平》青铜雕像作者)的作品去过文交所。
但谈到份额化操作，工作人员的讲解根本不专业，程序也不规范，“忽悠”的成分大。
“文交所提供的鉴定评估机构也缺乏公信力。
这样操作太容易搅乱艺术品的金融秩序了。
”
析因 监管政策亟待出台
“创新和防风险其实可以同步进行，关键是艺术品市场的监管政策，国家要尽快出台。
”广东画院院长许钦松给出了不同的看法，他认为一味攻击文交所也是不对的。
文交所是个新生事物，目前各地的文化产权市场从项目交易量来看还处于较低水平。
“新兴事物不成熟，因此存在很大名目性。
现在打包上市的艺术品还属少数，肯定避免不了乱炒现象。
如果有一天艺术品可以像摆在超市的货品那样上规模，就可以吸纳大批资金了。
”
作为2011年全国“两会”的政协委员，许钦松提交了他对艺术品市场的提案。
许钦松向记者阐述提案的主要内容，指出政府对文交所的监管不够。
许钦松说，“证券化不等于证券，艺术品毕竟不能完全当作金融产品来操作。
文交所自己定规则，以简单化证券模式来投资艺术品是不对的。
”
同时许钦松还在提案中建议，国家应建立系统的鉴定认证中心。
即艺术品的流通应跟着认定证书走，纳入国家系列管理;对文化艺术品历次拍卖做记录。
另外，艺术品证券化需要专业的咨询机构、投资的指引。
这就需要培养相关艺术品咨询及艺术品证券化操作的专才。
未来要靠艺术品交易专业人才去打通投资的平台、降低门槛。
果特别好。
增加艺术品市场效益的同时，对企业和个人也都是一种认同和鼓励。
还例如德国的安年保险，十年前就投资了相当于4000万人民币的资金用来购买艺术品。
”滕斐介绍道。
我国鼓励社会资本流向艺术品领域的行动体现在2009年的全国“两会”上，广东画院院长许钦松提倡民间建美术馆、博物馆的议案就被采纳。
“像日本企业拿出部门资金建美术馆政府是给企业减税，这就有益于社会资本流入文化产品。
”许钦松认为，配套的扶持政策体现在，一个企业每年拿出利润的一定比例来购买艺术品，那么就给他一定的税收优惠;或者企业在收藏艺术品过程建立有效的返税机制，鼓励企业有意识参与其中。