总资产周转率的驱动因素
财务报表分析（一）-阶段测评3
财务报表分析（⼀）-阶段测评3财务报表分析（⼀）-阶段测评31.单选题1.1 某企业2008年销售成本为210万元，销售⽑利率为30%，年末流动资产90万元，年初流动资产110万元，则该企业流动资产周转率为（）A 2次B 3次C 2.5次D 2.78次该题考查企业流动资产周转率的计算。
销售收⼊-销售成本=销售⽑利=销售收⼊×销售⽑利率，销售收⼊-210=销售收⼊×30%，所以：销售收⼊=210÷(1-30%)=300万元，流动资产周转率=300÷[(90+110)÷2]=3次。
所以B项是正确选项。
1.2 甲企业年初流动⽐率为2.2，速动⽐率为1，年末流动⽐率为2.5，速动⽐率为0.5。
发⽣这种变化的原因是（）A 应付账款增加B 应收账款增加C 当年存货增加D 应收账款周转加快该题考查流动⽐率计算的理解。
流动⽐率上升⽽速动⽐率下降，很可能是存货增加，⽽速动资产下降导致。
本题中若流动负债不变，存货增加，流动⽐率会增加；⽽存货的增加需要付出货币资⾦，则速动资产减少，所以此种情况会导致流动⽐率增加、速动⽐率下降。
速动⽐率由1下降到0.5。
所以C项是正确选项。
1.3 下列指标中，不能⽤来分析企业短期偿债能⼒的是（）A 流动⽐率B 股权⽐率C 速动⽐率D 现⾦⽐率该题考查短期偿债能⼒分析指标的理解。
股权⽐率是长期偿债能⼒的分析指标。
所以B项是正确选项。
1.5 流动⽐率⼩于1时，赊购原材料若⼲，将会（）A 增⼤流动⽐率 ?B 降低流动⽐率 ?C 降低资⾦ ?D 增⼤营运资⾦该题考查流动⽐率的分析的理解。
赊购原材料若⼲，使流动资产增加同时流动负债增加，当流动⽐率⼩于1时，分⼦分母增加同样⾦额时，会增⼤流动⽐率。
所以A 均正确。
1.6 最为谨慎的长期偿债能⼒⽐率为（）A 资产负债率 ?B 所有者权益⽐率C 权益乘数 ?D 有形净值债务⽐率该题考查长期偿债能⼒⽐率的理解。
总资产周转率的计算公式
总资产周转率的计算公式
总资产周转率是企业一定时期的销售收入净额与平均资产总额之比,它是衡量资产投资规模与销售水平之间配比情况的指标。
运用总资产周转率分析评价资产使用效率时,还要结合销售利润一起分析。
对资产总额中的非流动资产应计算分析。
总资产周转率越高，说明企业销售能力越强,资产投资的效益越好。
总资产周转率(次)=营业收入净额/平均资产总额，总资产周转率=销售收入/总资产
总资产周转次数，表明1年中总资产周转的次数，或者说明每1元总资产投资支持的营业收入。
总资产周转天数表明总资产周转一次需要的时间，也就是总资产转换成现金平均需要的时间。
总资产与营业收入比，表明每1元营业收入需要的总资产投资。
总资产由各项资产组成，在营业收入既定的情况下，总资产周转率的驱动因素是各项资产。
总资产周转率的驱动因素分
析，通常使用“资产周转天数”或“资产与收入比”指标。
总资产周转天数=∑各项资产周转天数
总资产与收入比=∑各项资产与收入比。
基于杜邦分析法的企业财务分析
基于杜邦分析法的企业财务分析作者：***来源：《今日财富》2020年第13期杜邦财务分析体系，是将若干指标按其内在联系结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率这一核心指标来综合反映企业财务状况的一种分析方法。
本文通过格力电器2017-2018年财务报表数据的分析比较，介绍了杜邦分析法的实际应用，利用因素分析法和连环替代法对净资产收益率的驱动因素进行了分解，分析了背后的原因及其影响因素，并以此为依据对格力电器的经营管理提出相关的对策和建议。
杜邦财务分析体系（The Du Pond System），简称杜邦体系，又称杜邦分析法，是将若干反映企业盈利能力、营运能力和财务水平的指标按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过净资产收益率这一核心指标来综合反映企业财务状况的一种分析方法。
通过杜邦财务分析体系自上而下或自下而上的分析，不仅可以了解企业财务状况的全貌以及各项财务分析指标间的结构关系，而且还可以查明各项主要财务指标增减变动的影响因素及存在的问题，从而找到企业财务状况的症结所在，并能够“对症下药”找到相应的解决办法。
一、杜邦分析法的分析思路根据杜邦分析法的分析思路，我们设定了企业的核心财务指标——净资产收益率，并根据财务数据之间的关系把该指标层层分解，得到了一个相应的指标体系，可以将企业各个方面的分析指标有效结合起来，从而能够对企业的财务状况和水平产生更加直观、准确的判断和评价。
杜邦分析法用公式表示是：从上述公式可以得知，决定净资产收益率的因素有三个方面：销售净利率、总资产周转率和权益乘数。
其中，销售净利率反映企业的盈利能力，总资产周转率反映企业的营运能力，而权益乘数则反映企业的资本结构和财务风险。
这样分解以后，可以把净资产收益率这样一项综合性指标发生变化的原因具体化，从而比只用单独一项指标更加能够说明问题，并且可以针对性的对某类指标进行进一步分解，细化问题提出对策。
如何理解和分析企业的营运能力
如何理解和分析企业的营运能力--注会财管笔记初次接触营运能力这个概念的时候，一直深感晦涩，后来，偶然开了窍。
所谓营运能力，本质上不就是赚钱的效率吗！想通这个道理的时候，我忍不住想要分享给仍然还在努力拼搏的财会人。
从营运能力评价的三类指标「xx资产周转率（次数）、xx资产周转天数、xx资产与收入比」不难看出：营运能力其实是架接在资产负债表与利润表之间的桥梁，左手影响偿债能力，右手影响盈利能力。
我们知道，资产负债表是进行偿债能力分析的主战场，利润表是进行盈利能力分析的主战场。
那么，营运能力其实更像是一个综合类指标，既能反映企业的偿债能力，又能反映企业的盈利能力。
至于为什么，且看下文。
— 1 —概述1.1 营运能力的含义营运能力比率是衡量公司资产管理效率的财务比率，即公司资产创造收入的能力，包括一系列的周转率指标。
1.2 营运能力的衡量•xx资产周转次数（周转率）=营业收入/xx资产•xx资产周转天数=365/xx资产周转次数•=365*xx资产/营业收入（或营业成本）•xx资产与收入比=xx资产/收入1.3 营运能力指标的解读•xx资产包括总资产、流动资产、非流动资产、营运资本、应收帐款、存货等。
•••资产原则应取平均值，实际根据情况调整。
•••周转次数是营运能力的正向指标；周转天数和占收入比是营运能力的反向指标。
•••周转天数和占收入比可以分解、相加，周转率不可分解、相加。
— 2 —具体内容2.1 总资产周转率•公式••总资产周转次数=营业收入/总资产••总资产周转天数=365/总资产周转次数=365*总资产/营业收入••总资产与收入比=总资产/营业收入•解读••总资产周转次数表明1年中总资产周转的次数，或者说1元总资产投资所赚取的营业收入。
••总资产是由各类资产组成的，在营业收入既定时，总资产周转率的驱动因素是各项资产。
•结论•••各项资产周转天数或占收入比之和等于总资产周转天数或占收入比，但各项资产周转次数之和不等于总资产周转次数。
财务分析习题集
（一）单项选择题1.下列指标中，属于效率比率的是（）。
A.流动比率B.资本利润率C.资产负债率D.流动资产占全部资产的比重2.产权比率与权益乘数的关系是（）。
A.产权比率×权益乘数=lB.权益乘数=l/（l-产权比率）C.权益乘数=（l+产权比率）/产权比率D.权益乘数=l+产权比率3.在下列财务分析主体中，必须高度关注企业资本保值和增值状况的是（）。
A.短期投资者B.企业债权人C.企业所有者D.税务机关4.采用趋势分析法时，应注意的问题不包括（）。
A.指标的计算口径必须一致B.衡量标准的科学性C.剔除偶发性项目的影响D.运用例外原则5.假设业务发生前速动比率大于1，偿还应付账款若干，将会（）。
A.增大流动比率，不影响速动比率B.增大速动比率，不影响流动比率C.增大流动比率，也增大速动比率D.降低流动比率，也降低速动比率6.如果企业的应收账款周转率高，则下列说法不正确的是（）。
A.收账费用少B.短期偿债能力强C.收账迅速D.坏账损失率高7.下列属于评价企业经营增长基本指标的是（）。
A.资本保值增值率B.资本积累率C.技术投入比率D.营业利润增长率8.将积压的存货若干转为损失，将会（）。
A．降低速动比率B．增加营运资金C．降低流动比率D．降低流动比率，也降低速动比率9.财务分析的主要依据是（）。
A.财务报表B.财务报告及其他相关资料C.财务活动D.财务效率10.关于因素分析法下列说法不正确的是（）。
A.在使用因素分析法时要注意因素替代的顺序性B.使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变C.因素分析法包括连环替代法和差额分析法D.因素分析法的计算结果都是准确的11.目前企业的流动比率为120％，假设此时企业赊购一批材料，则企业的流动比率将会（）。
A.提高B.降低C.不变D.不能确定12.关于已获利息倍数的说法错误的是（）。
A.已获利息倍数不仅反映了获利能力而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度B.已获利息倍数等于税前利润与利息支出的比率C.已获利息倍数是衡量企业长期偿债能力的指标D.在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时，从稳健的角度出发应以本企业该指标最低的年度数据作为分析依据13.关于传统财务分析体系的说法不正确的是（）。
杜邦财务体系案例应用简析
杜邦财务体系案例应用简析摘要：杜邦财务体系以权益净利率为主体，各项财务指标为辅，把企业在某个阶段的综合获利能力通过一步步的分析解读，构架一个完整的财务分析体系。
杜邦分析通过多个财务指标之间的关系来表达企业的经营效率和基本财务状况，从而在企业经营和风险管理过程中，为管理者提供全面完善的信息，杜邦分析法目前能被绝大多数的公司认同。
一、杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系是由美国杜邦公司的皮埃尔·杜邦和唐纳森·布朗于1919年创造并成功运用的一种实用的财务分析体系。
该方法源于该公司的一名销售人员，向公司阐述运营效率的问题时，提到了关于权益净利率的分解问题，其基本思想是将企业权益净利率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析和比较企业经营业绩。
该方法首先在杜邦公司成功运用，其利用财务指标间的内在联系，对企业综合经营理财能力及经济效益进行系统的分析评价，正是因为该方法在美国杜邦公司成功应用而被全球公司认可，因此被称之为杜邦体系(The Du Pont System)。
（一）杜邦分析法起源二十世纪初期，美国历史上进行第一次系统整顿企业组织和运营体系的大规模管理体系行动，期间杜邦模式的发明者之一F.唐纳森·布朗发挥了重要作用。
1914年，F.唐纳森·布朗加入了杜邦家族后不久，杜邦就购买了通用汽车23%的股份。
F.唐纳森·布朗在此次收购中需要做的是重组通用汽车复杂的内部财务系统。
通用汽车前董事长阿尔弗雷德·斯隆（Alfred Sloan）也表示，在布朗的计划和关系系统实施后，通用汽车的声誉和经营在最初下降的基础上大幅提升，之后一段时间许多美国大公司采用该方法取得了良好的效果。
直到20世纪70年代，杜邦财务综合分析模型一直指导着财务分析领域，并一直在推动这一领域的发展。
（二）杜邦财务分析体系基本结构杜邦财务综合分析用来建立一个全面的财务模型，并根据逻辑计算关系对一些相关的财务指标进行排序，体系的核心思路是将整个企业的权益净利率逐步分解为各种指标，以此更清楚地了解财务运营的整体发展。
流动资产周转率的概念及公式
流动资产周转率的概念及公式流动资产周转率是指企业一定时期的主营业务收入与流动资产平均余额的比率，即企业流动资产在一定时期内(通常为一年)周转的次数。
流动资产周转率是反映企业流动资产运用效率的指标。
其计算公式如下：流动资产周转率=主营业务收入/流动资产平均余额其中：流动资产平均余额=(期初流动资产+期末流动资产)/2流动资产周转天数=计算期天数/流动资产周转率流动资产周转率指标不仅反映流动资产运用效率，同时也影响着企业的盈利水平。
企业流动资产周转率越快，周转次数越多，表明企业以相同的流动资产占用实现的主营业务收入越多，说明企业流动资产的运用效率越好，进而使企业的偿债能力和盈利能力均得以增强。
反之，则表明企业利用流动资产进行经营活动的能力差，效率较低。
1.固定资产营运能力分析1)公式固定资产周转率=销售收入净额/固定资产平均净值其中：固定资产平均净值=(期初固定资产净值+期末固定资产净值)/22)固定资产周转率越高，说明企业固定资产投资得当，结构合理，利用效率高。
2.总资产营运能力分析1)公式总资产周转率=销售收入净额/平均资产总额其中：平均资产总额=(期初总资产+期末总资产)/2若资金占用额波动性较大，则可以按照更详细的资料计算平均资产总额，即：月平均总资产=(月初总资产+月末总资产)/2季平均占用额=(1/2季初+第一月末+第二月末+1/2季末)/3年平均占用额=(1/2年初+第一季末+第二季末+第三季末+1/2年末)/42)总资产周转率用来衡量企业资产整体的使用效率。
3)总资产周转率的驱动因素是各项资产，对总资产周转情况的分析应结合各项资产的周转情况进行。
易错题1.下列各项中，可能导致企业资产负债率变化的经济业务是( )。
A.收回应收账款B.用现金购买债券C.接受所有者投资转入的固定资产D.以固定资产对外投资(按账面价值作价)答案C解析选项A、B、D都是资产内部的此增彼减，不会影响增产总额。
选项C会使资产增加，所有者权益增加，会使资产负债率降低。
财务分析复习题集
(一)单项选择题1.下列指标中，属于效率比率的是( )。
A.流动比率B.资本利润率C.资产负债率D.流动资产占全部资产的比重2.产权比率与权益乘数的关系是( )。
A.产权比率×权益乘数=lB.权益乘数=l/ (l-产权比率)C.权益乘数= (l+产权比率) /产权比率D.权益乘数=l+产权比率3.在下列财务分析主体中，必须高度关注企业资本保值和增值状况的是( )。
A.短期投资者B.企业债权人C.企业所有者D.税务机关4.采用趋势分析法时，应注意的问题不包括( )。
A.指标的计算口径必须一致B.衡量标准的科学性C.剔除偶发性项目的影响D.运用例外原则5.假设业务发生前速动比率大于 1，偿还应付账款若干，将会( )。
A.增大流动比率，不影响速动比率B.增大速动比率，不影响流动比率C.增大流动比率，也增大速动比率D.降低流动比率，也降低速动比率6.如果企业的应收账款周转率高，则下列说法不正确的是( )。
A.收账费用少B.短期偿债能力强C.收账迅速D.坏账损失率高7.下列属于评价企业经营增长基本指标的是( )。
A.资本保值增值率B.资本积累率C.技术投入比率D.营业利润增长率8.将积压的存货若干转为损失，将会( )。
A．降低速动比率B．增加营运资金 C．降低流动比率D．降低流动比率，也降低速动比率9.财务分析的主要依据是( )。
A.财务报表B.财务报告及其他相关资料C.财务活动D.财务效率10.关于因素分析法下列说法不正确的是( )。
A.在使用因素分析法时要注意因素替代的顺序性B.使用因素分析法分析某一因素对分析指标的影响时，假定其他因素都不变C.因素分析法包括连环替代法和差额分析法D.因素分析法的计算结果都是准确的11. 目前企业的流动比率为 120％，假设此时企业赊购一批材料，则企业的流动比率将会( )。
A.提高B.降低C.不变D.不能确定12.关于已获利息倍数的说法错误的是( )。
A.已获利息倍数不仅反映了获利能力而且反映了获利能力对偿还到期债务的保证程度B.已获利息倍数等于税前利润与利息支出的比率C.已获利息倍数是衡量企业长期偿债能力的指标D.在进行已获利息倍数指标的同行业比较分析时，从稳健的角度出发应以本企业该指标最低的年度数据作为分析依据13.关于传统财务分析体系的说法不正确的是( )。
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总资产周转率的驱动因素
总资产是由各项资产组成的，在销售收入既定的条件下，总资产周转率的驱动因素是各项资产。
通过驱动因素的分析，可以了解总资产周转率变动是由哪些资产项目引起的，以及影响较大的因素，为进一步分析指出方向。
表2—6列示了ABC公司总资产周转率变动，以及影响其变动的各项资产的周转率变动。
资产周转率的驱动因素分析，通常可以使用“资产周转天数”或“资产与收入比”指标，不使用“资产周转次数”。
因为各项资产周转次数之和不等于总资产周转次数，不便于分析各项目变动对总资产周转率的影响。
根据周转天数分析：本年的总资产的周转天数是243.3天，比上年增加28.2天。
各项目对总资产周转天数变动的影响，可以从表2—6中看出来。
影响比较大的是：应收账款增加22.9天、存货减少27.3天，固定资产增加28.3天。
根据资产与收入比分析：本年每l元收入占有资产0.667元，比上年增加0.078元。
增加的原因，可以从表2—6中各项目变动中看出来。
其中，影响比较大的项目是应收账款增加0.063元，存货减少0.074元，固定资产增加0.078元。