[上市公司,问题]浅析上市公司并购融资问题研究
上市公司在企业并购中融资选择问题的探讨
二 上市公司融资方式 选择现状及 问题
并购融资方式主要存在 内源融资和外源融资两种 ， 内源融资主 要来源于企业 自有资金 ， 外源融资主要有债务融资 、权益融资、混 合融资。由于 并购行为所需 的资金量较大 ， 所以一般上市公司一般 通过外部融资方式获取资金， 很少使用 自有资金。在债券融资中， 主 要是通过银行借款的方式进行 ， 由于我国金融监管和资本市场的缺 陷， 上市公司发行 的公司债与可转换债所 占比重较小 ； 权益融资是我 国上市公司融资的最主要方式之一 ， 由于股权融资不需还本， 成本较 低， 再加上我国资本市场的特殊陛， 很多上市公司通过发行股票来向 资本市场释放资本利好的信号， 所以， 我国上市公司存在偏好权益融 资的现象 ， 可转换债券和认 股权证是混合融资的主要方式， 由于混合 融资方式具有权益和债务融资的特征 ， 因此 ， 混合融资在我国取得了 快速发展 ， 截至２ ０ ０ ９ 年， 共有 １ ２ 支可转换债在沪深两市交易。除了以 上融资方式， 杠杆收购在我 国上市公司并购中也逐步得到应用和发 展。 虽然很多融资方式在我国都存在 ， 但是在并购的过程 中， 上市公 司主要是通过贷款 、发行股票和 自有资金进行融资， 因此方式比较 单一 。在 以上的方式中， 存在的问题主要有 ： 首先并购贷款受到诸多 限制， 由于企业资本质量的影响 ， 短期信贷难 以成功， 由于商业银行 缺乏后期参与企业运作管理的能力以及信贷抵押机制的不健全 ， 使 得长期贷款受到诸多限制 ， 其次 ， 发行债券或票据受到主体规模、资 金用途、偿债能力等方面的约束， 以及我国债券市场的不完善， 使得 我国债券发行存在较多 问题 ； 再次 ， 股权融资受资本市场影响较大 ， 股票市场的不稳定使得股票价格高低不定， 融资能力受限 ； 最后 ， 由 于我国资本市场对于融资 的诸多限制使得很多融资方式不能很好 融资能力 ， 进而确保企业支付外部融资成本的能力， 为并购融资奠定 地应用， 其根本的原 因是 由于我 国资本市场发展的不完善造成的。 较好的基础 。 除了融资方式单一 ， 我国并购融资 中还存在操作不规范、监督约束 （ ２ ） 公 司的财务 能力 。上市公司在并购融资 中应该考虑公司 目 机制不健全等问题。 前的负债水平以及财务偿债 能力 ， 如果公司的 自有资本较多， 那么 企业的偿债能力较强， 信誉较高， 就能够较容易在资本市场上以较低 三、上 市公 司并购 中融资方式选择应考虑的因素 的成本筹集到资金 ， 此时适合采用外部融资的方式 ； 如果 自有资本较 虽然在并购融资时会面临诸多的问题 ， 那么企业在选择融资方 少， 那么上市公司只能通过债务融资方式。另外， 还要考虑公司的负 式时应该考虑哪些因素 ， 选择最优的融资方式 ， 进而提高企业价值 债水平， 较高的负债率会增加公司的财务风险， 通过借贷融资的难度
我国上市公司并购融资方式及其问题研究
我国上市公司并购融资方式及其问题研究，不少于1000字随着我国经济的快速发展，企业的并购活动不断增多，其中上市公司并购融资更是一种常见的形式。
本文将从上市公司并购融资的基本方式、优点与问题等方面进行探讨。
一、上市公司并购融资的基本方式1. 债券发行债券发行是上市公司并购融资的重要方式之一。
上市公司可以通过发行企业债、可转换债券等债券产品来筹资。
2. 股票发行股票发行也是上市公司并购融资的重要方式之一。
上市公司可以通过发行股票，让更多的投资者参与其中，从而扩大自身的资金规模。
3. 贷款融资贷款融资是上市公司并购融资的另一种方式。
上市公司可以向银行申请贷款，以达到筹资的目的。
二、上市公司并购融资的优点1. 提高企业资本实力上市公司并购融资能够帮助企业快速提升资本实力，增加资产规模，提高企业能够承担风险的能力。
2. 降低融资成本上市公司并购融资可以吸引更多的投资者参与其中，扩大融资渠道，降低融资成本。
3. 实现产业结构优化和整合上市公司并购融资能够促进产业结构的优化和整合，提高企业经济效益和核心竞争力。
三、上市公司并购融资存在的问题1. 财务风险上市公司并购融资往往需要大量的融资，如果管理不当，有可能导致财务风险加大，出现债务违约等问题。
2. 经营风险上市公司并购融资往往需要承担较大的经营风险，如果并购对象的经营状况不佳，可能对企业产生不良影响。
3. 股权分散上市公司并购融资往往需要发行大量的股票，这样会导致股权分散，使得企业的管理难度加大。
四、结语总的来说，上市公司并购融资是一种比较常见的筹资方式。
虽然具有较多的优点，但同时也存在诸多问题。
企业应该在进行并购融资时慎重考虑，合理规划策略，避免发生不必要的风险。
我国上市公司并购融资结构研究
２ 案例 ： 想收 购 Ｉ Ｍ Ｃ的 融资策 略 联 Ｂ Ｐ
２ １ 案 例 介 绍 ． ２ １ １ 联 想 并 购 Ｉ Ｍ Ｃ 的概 况 ． ＿ Ｂ Ｐ
市 Ａ 类 累 积 可 换 股 优 先 股 （优 先 股 ” ， 股 发 行 价 为 １０ ０ “ ）每 ，０ 港 元 ， 及 可 用 作 认 购 ２ ７４ ７ ４ ４股 联 想 股 份 的 非 上 市 认 以 ３ ，１，７ 股 权 证 。该 交 易 总 现 金 代 价 达 ３ ５亿 美 元 ， 中 德 克 萨 斯 ． 其
主要 用作收购 Ｉ Ｍ 个人计算 机业 务 。 Ｂ 理论” 。这 种 现 象 是 由 于 中 国 上 市 公 司 股 权 融 资 成 本 偏 低 团贷款 ，
造 成 的 。香 港 大 学 经 济 金 融 学 院 课 题 组 研 究 发 现 ， 国上 中 超 过 ５ ； 二 ， 爱 股 权 融 资 。 加 权 外 部 融 资 比 重 为 Ｏ 其 偏 ② 过 桥 贷 款 。联 想 集 团 获 得 全 球 著 名 投 资 银 行 高 盛 公 ③ 联 想 集 团 与 全 球 三 大 私 人 股 权 投 资 公 司 德 克 萨 斯 太 市 公 司 资 本 结 构 的 特 点 表 现 为 ： 一 ， 有 者 权 益 比 重 高 ， 司 的 过 桥 资 款 ５亿 美 元 。 其 所 Ｇｅ ｅａ Ａｌ ｔｉ ｎ ６ ， 对 外 融 资 比重 最 高 的 日本 还 高 ５ 。而 且 ， 依 赖 平 洋 集 团 、 ｎ ｒｌ ｌａｃ及 美 国 新 桥 投 资 集 团 达 成 协 议 ， １ 比 ６ 更 ． 约 股 权 融 资 而 不 是 债 务 融 资 ， 权 融 资 占外 部 融 资 的 ７ 。 三 大 私 人 股 权 投 资 公 司 向联 想 集 团 提 供 ３ ５亿 美 元 （ 合 股 ３ ８ ９亿 的战 略 投 资 ， 以供 联 想 收 购 Ｉ Ｍ 全 球 Ｐ Ｂ Ｃ 陆 正 飞 、 强 对 其 选 择 的 ３ １家 样 本 企 业 问 卷 调 查 ， ３ ４ 人 民币 ２ ． 元 ） 高 ９ 约 ／ 样 本 企 业 偏 好 股 权 融 资 。汪 辉 认 为 ， 对 股 权 融 资 而 言 ， 相 我 业 务 之 用 ， 一 战 略 性 交 易 为 联 想 提 供 另 一 融 资 渠 道 。根 这 联 Ｇｅ— 国上 市 公 司 的债 务 融 资 比 重 不 大 ， 务 融 资 净 额 仅 占 总 资 据 投 资 协 议 ， 想 集 团 将 向德 克 萨 斯 太 平 洋 集 团 投 资 、 ｎ 债 ｅａ ｌ ｔ 、 国新 桥 投 资 集 团 发 行 共 ２ ７ ０ ０ ０股 非 上 ｒｌ ａ ｉ 美 Ａｔ ｎ ｃ ，３ ，０ 产 的 ２ 价格为 １． 美元 ， 中含 ６５ 实 ７ ５亿 其 ． 亿 美 元 现 金 、 亿 美 元 股 票 以及 ５ 美 元 的债 务 。 ６ 亿
浅谈上市公司并购重组财务风险及应对措施
浅谈上市公司并购重组财务风险及应对措施芦爱玲摘㊀要:当前ꎬ世界经济整体走势低迷ꎬ我国经济增速也逐渐放缓ꎮ面对当前局势ꎬ上市公司只有不断增强自身能力ꎬ才能保证在激烈的市场竞争中稳定长远发展ꎮ许多上市公司在发展战略㊁增长业绩㊁保障股东权益等方面投入和关注度较高ꎬ选择最佳的时机与其他可投入资本进行并购重组交易ꎬ从而完成上市公司的优化ꎬ维系上市公司的平稳发展ꎮ关键词:上市公司ꎻ并购重组ꎻ财务风险ꎻ应对措施㊀㊀从上市公司的角度看ꎬ选择一个优质的资产实行并购重组是发展战略中的重要环节ꎬ这可以影响全局ꎬ甚至会涉及公司内的各个方面的利益发展ꎮ所以ꎬ上市公司在进行并购重组的时候一定要经过缜密的研究和规划ꎮ上市公司想要获得更加优质的业绩预期ꎬ提高上市公司的市场地位ꎬ并购重组是一项重要的手段ꎬ可以快速扩大企业业务或规模ꎮ假使实行并购重组企划失败ꎬ将会给公司带来严重的财务风险ꎬ进而会直接影响公司将来的规划与发展ꎮ财务安全极其重要ꎬ是企业发展的基础ꎬ如果操作不当导致实行并购重组时遭遇重大风险ꎬ还会引起公司业绩下滑ꎬ对上市公司未来发展造成不利影响ꎮ所以对于上市公司及其投资人来讲ꎬ实行并购重组计划可谓是风险与机遇并存ꎬ而如何把并购重组造成的风险降到最低ꎬ是实行并购重组计划时急需思考的问题ꎮ一㊁我国上市公司并购重组面临的财务风险(一)上市公司并购重组过程中存在的财务风险实务中ꎬ上市公司并购中面临的财务风险大体包括:第一ꎬ融资风险ꎮ在上市公司实行并购重组时需要投入不少的资金ꎬ所以上市公司会选择对外融资来筹备资金ꎬ但受融资环境的影响ꎬ企业融资成本难确定ꎬ存在融不到资或融资成本过高等情况ꎮ其中还会涉及发行股票的市场价值风险㊁借款偿付时承担本息风险以及难以预测的汇率折损风险㊁发行股票公司的结算风险等ꎮ第二ꎬ投资风险ꎮ并购重组本质上也是上市公司的一项投资ꎬ并购一旦失败ꎬ必然给企业带来损失ꎮ由于并购双方信息并不对称ꎬ如果企业投资可行性分析㊁效益性分析等不到位ꎬ就会存在实际投资不及预期㊁项目中途难以继续等可能性ꎮ(二)信息不均等导致的财务风险通过并购优质资源从而提高市场竞争力㊁提高市场地位是上市公司并购重组的主要目的ꎮ所以在上市公司考察并购重组对象时一定要对企业进行充分调查ꎬ详细了解企业内情ꎬ对于了解相关信息的各种渠道途径一定要全盘掌握ꎮ在实践中我们经常遇到上市公司因为判断出错㊁提供资料存在弄虚作假等问题状况下就轻易实行并购重组ꎬ结果导致失败的例子ꎮ这种实例在一些经济发达国家中也会出现ꎮ所以ꎬ只有深入分析所了解的相关信息ꎬ充分了解目标企业真实情况ꎬ同时与企业自身发展所需相结合来考虑是否决定实行并购重组行为ꎮ二㊁我国上市公司对财务风险的应对措施上市公司如果想要保持业绩稳定增长ꎬ企业稳健发展ꎬ那么并购重组措施是必不可少的ꎬ因为上市公司施行并购重组不仅是市场发展的客观趋势ꎬ同时也是上市公司发展到一定程度上的重要选择ꎮ上市公司只有将可能会出现的财务风险烂熟于心ꎬ才可以保证并购重组的实行能够顺利完成ꎮ从控制财务风险的角度看ꎬ上市公司应该从以下几个方面来思考该如何降低并购重组可能会引发的风险ꎮ(一)规范财务操控机制上市公司施行并购重组能否成功很大程度上取决于财务环境的稳定ꎬ而财务环境的控制机制主要是受财务控制制度完善的影响ꎬ具体关系到公司财务管理机制㊁内部审议流程ꎬ还有人力资源节约等多方面ꎮ在上市公司的管理层看来ꎬ要想完成并购重组ꎬ对当前科技发展㊁经济发展所带来的变化ꎬ对目标企业所处行业的最新行情等有所关注是很有必要的ꎬ只有有效合理地利用可利用的一切资源ꎬ降低并购重组时企业的经营成本ꎬ并购重组才可以顺利实现ꎮ除此以外ꎬ在上市公司进行并购重组时ꎬ也要在第一时间建立起可以充分利用人力资源的㊁使其发挥积极作用的内部管理制度ꎬ只有人力资源的充分利用ꎬ与合作企业利益相关人员共同进行管理ꎬ采取公开透明的治理方法ꎬ才可以有效降低并购重组可能会带来的风险ꎮ(二)施行有效的监督方法对于上市公司来说ꎬ施行并购重组是一个重要事项ꎬ可以对上市公司的股票价格波动产生比较直观的影响ꎮ本人认为应该对上市公司的并购重组活动进行严格监督ꎬ这样才可以避免公司背后任意利用并购重组来改变股票价格ꎬ侵犯一部分中小企业以及投资人利益ꎮ除了上市公司自身要有对并购重组事项进行严格监管ꎬ地方政府的相关部门也要有针对性的制订方案㊁规则㊁计划㊁方针㊁政策等ꎬ对上市公司的运营活动进行强有力的监管ꎮ对于上市公司的经济监管是指使用税收㊁奖罚㊁物价等方式约束上市公司的一些营销行为ꎮ此外ꎬ从上市公司内部监管的角度来看ꎬ对上市公司进行并购重组计划中针对财务风险制订一个切实可操作的方案是很有必要的ꎬ并对一些关键指标进行严格审查ꎬ其中包括实用性评定㊁符合性评定㊁有效性评定等ꎮ对上市公司的内部审查行为主要是为了让其可以尽早了解并购重组财务风险控制的有效性ꎮ如果出现上市公司监管不健全或符合性评估不能达到要求时ꎬ上市公司就应该通过一些必要的改革来完善对各种控制标准㊁操控方法以及操控活动的规定ꎮ对于上市公司并购重组的监管过程中ꎬ应该合理有效使用其中几种方法ꎬ以保障上市公司在并购重组过程中对财务风险的控制可以在可控范围内ꎮ(三)制订有效的并购重组策划对于上市公司来说ꎬ达成并购重组的目标是方向ꎬ细节㊀㊀㊀(下转第５１页)析[Ｊ].金融经济ꎬ２０１６(１０):１９４－１９５.[４]毕秀玲ꎬ万慧.内部控制审计意见对财务报告审计意见影响探究 基于２０１４年主板上市公司数据[Ｊ].财会通讯ꎬ２０１７(７):２２－２５.[５]李琳.内部控制缺陷对财务报告审计意见的影响研究[Ｄ].济南:山东财经大学ꎬ２０１７.[６]肖璧泓.财务报告审计与内部控制审计[Ｊ].商ꎬ２０１６(４):１２４.[７]罗娜.整合审计在我国会计师事务所的运用研究[Ｄ].成都:西南财经大学ꎬ２０１３.[８]郝玉贵ꎬ徐露.上市公司内部控制缺陷与审计意见 中国证券市场上第一份否定意见的内控审计案例研究[Ｊ].财会学习ꎬ２０１３(７):４０－４４.[９]景静.企业内部控制审计相关问题研究 Ａ公司内控否定意见案例分析[Ｊ].财会通讯ꎬ２０１４(１０):７７－８０.[１０]张林华.基于 ＣＯＳＯ报告 的Ａ公司内部控制的分析研究[Ｄ].兰州:兰州大学ꎬ２０１３.[１１]闫一玉.企业内部控制失效案例分析 山东新华医药集团有限责任公司[Ｊ].中国市场ꎬ２０１８(１１):８８－８９.[１２]何芹.内部控制审计意见㊁财务报表审计意见及内部控制自评结论 比较分析与数据检验[Ｊ].中国注册会计师ꎬ２０１５(２):４８－５３.[１３]黄淑.财务报告审计意见与内部控制审计意见不一致对债权人决策的影响[Ｄ].太原:山西财经大学ꎬ２０１９.[１４]王振.论内控被否是否一定被出具非标准意见[Ｊ].中国管理信息化ꎬ２０２０ꎬ２３(７):１３９－１４１.[１５]唐建华.内部控制审计与财务报表审计的联系㊁区别与整合[Ｊ].上海立信会计学院学报ꎬ２０１１ꎬ２５(３):１９－２４.[１６]罗忠莲.上市公司内部控制审计对财务报表审计质量影响研究[Ｊ].财会通讯ꎬ２０１７(４):１１１－１１３＋４.[１７]芦雅婷.内部控制审计意见与年报审计意见差异分析 基于２０１４年上市公司审计报告[Ｊ].财会月刊ꎬ２０１５(２５):４８－５０.作者简介:章佳玲ꎬ浙江财经大学会计学院ꎮ(上接第４１页)决定成败ꎬ具体的实施并购重组方案就是细节ꎮ一个成功的上市公司并购重组一定有着合理的实施规划ꎮ首先ꎬ在计划实施前ꎬ上市公司要明确并购前中后各阶段所需投入的资金㊁人力等ꎬ制订适宜的资金规划ꎬ由财务人员利用其专业知识ꎬ结合企业实际ꎬ选取融资渠道ꎬ制订融资方案ꎬ确保并购重组过程中的资金需求可以得以满足ꎮ其次ꎬ财务人员也需做好财务服务支持ꎬ不断分析并购重组的实际开展情况ꎬ分析其中的投融资风险等ꎬ进行风险评估ꎬ当有了风险评估结果后ꎬ要制订与之对应的保护措施ꎬ将财务风险控制在可接受范围内ꎬ这是实行内部操控的具体方法ꎮ对于上市公司来说ꎬ制订合理可行的并购重组计划是十分必要的ꎬ不过也不能过于要求控制优质资源而导致短视ꎮ所以上市公司应该在控制中加入自动调配功能来避免因个人因素导致的不利影响ꎮ一些上市公司的并购重组计划失败ꎬ就是因为对于优质资源控制脱离实际导致的ꎮ制订可实施性强的方案是上市公司进行并购重组的重要一环ꎬ这些计划的施行一定要有这几个方面:风险评估㊁风险应对㊁信息交流㊁施行监管㊁目的确立㊁环境建设等ꎮ(四)建立通畅的信息交流渠道为了解决信息不均等的问题ꎬ建立通畅的信息交流渠道很有必要ꎬ同时这也是上市公司进行并购重组的重要保障ꎮ当上市公司并购重组计划开始后应该尽快与目标公司建立通畅的信息交流渠道ꎬ防止因为沟通不便带来的负面影响ꎮ同时也应该尽量避免并购企业人员因为抵触心理导致的负面影响ꎮ第一时间有效的沟通可以很好消除员工心中的顾虑ꎬ可以很好地调整员工心态ꎮ具体方法有以下几种:一是可以通过召开员工动员大会㊁与各部门开展工作会议㊁与公司管理层进行深入交流等方法实现ꎻ二是可以通过会议宣传母公司的先进管理理念和企业文化ꎬ让员工了解母公司ꎬ改变负面情绪ꎬ积极适应母公司的工作节奏以及工作规律ꎻ三是可以让新的管理层去了解母公司员工的思想活动和过去经营管理方法的可行性与缺点ꎬ为公司经营管理方法提出合理化建议ꎬ使公司可以平稳发展ꎬ创造机遇ꎮ三㊁结语在一次并购重组行动中ꎬ对于财务风险的管控应该是整个策划的核心ꎬ只有将财务风险预案时刻放在核心位置ꎬ同时与其他具体实施方法紧密联系在一起ꎬ才可以提高对上市公司并购重组财务风险的把控ꎮ将风险控制在自己所能接受的范围内才是施行内部控制的具体方式ꎮ为了使财务系统工作效率充分发挥出来ꎬ就必须提高对资源的整合能力ꎬ提升公司的操作系统有效实施性ꎬ而控制过程以及有序的控制行为是其中要点ꎮ只有合理行为规范化ꎬ整个操作过程才可以按照既定航线进行ꎬ才可以彰显并购重组策划和财务风险控制的有效性ꎮ参考文献:[１]史涛.探讨上市公司并购重组财务风险及应对措施[Ｊ].财经界(学术版)ꎬ２０１９ꎬ５０５(４):８８－８９.[２]钱瑶.上市公司并购重组财务风险分析[Ｊ].时代经贸ꎬ２０１９(８):８－９.作者简介:芦爱玲ꎬ正衡房地产资产评估有限公司ꎮ。
国内上市公司并购融资偏好因素研究——基于国内并购与海外并购对比分析
国内文献较少涉及此类 比较分析 ； 其次 ， 中国企 业在做大做强的过程 中， 不可避免会进行 国内并购和 海外并 购 ， 选 择适 当的并 购融 资方式对 并购的成败 、 后期的经营绩效有相 当影响 ， 本文研究可为企业提供参考依据 。 本 文余 下部分 的结构安排如下 ： 第二部分是文献综 述与分 析 ； 第三部 分是研 究设计 与研究假 设 ； 第 四部分是 样本选择 与数据选 取 ； 第五部分为实证结果及分析 ； 第六部分为结论与未来研究方 向。
关键 词
融资偏好
国内并购
海外并购
中图分类号 ： Ｆ ２ ７ ５
文献标识码 ： Ａ
文章编号 ： １ ０ ０ ０— ７ ６ ３ ６ （ ２ ０ １ ３ ） １ １— ０ ０ ５ ８— ０ ９
一
、
引 言
党的十八 大报告 明确提 出要全面提高开放型经济水平 ， 加快 “ 走 出去 ” 步伐 ， 统筹双边 、 多边 、 区域 开放 合作 ， 提高抵御 国际经济 风险能力 。２ ０ ０ ８年金融危机爆发后 ， 欧美等 国经济发展整体低 迷 ， 与此 同时 ， 国 内企业并 购整 合意愿增强 。截至 ２ ０ １ ２年底 ， 中国企业海外并购交易规模 为 ３ ６ ６ ． ３ 亿 美元 ， 占整体并 购 比例为 ２ ８ ． ７ ５ ％。海 外并 购案 例数量 ２ ３ ０起 ， 数量 占比为 ９ ． ３ ６ ％， 同时 ， 上市公司并购重组市场 Ｅ ｌ 益活跃 ， 交 易规模 迅速扩张 。２ ０ ０ ６～ ２ ０ １ １ 年不 到 ６年 的时间 ， 中国资本市场共有 １ ４ ３家上市公司进行 了重大资产重组 ， 累计交 易金额 ７ ５ ７ ０亿 元 （ 根据 ２ ０ １ ２ 年清科数据 中心并 购年报计算 ） 。无论是海外并 购还是 国内并购 ， 企业并购过程中都需要大量 的资金投入 ， 因此 ，
工作总结上市公司并购融资
工作总结上市公司并购融资在过去的一段时间里，我作为财务部门的一员，参与了公司的上市过程以及并购融资项目。
通过这些经历，我深刻认识到了上市公司并购融资对于企业发展的重要性。
在这篇文章中，我将总结我在这方面的工作经验和心得体会。
一、融资前的准备工作在进行上市公司并购融资之前，充分的准备工作是至关重要的。
首先，我们需要进行项目的初步调研和筛选，明确并购的目标和目的。
在这个阶段，我主要负责了市场研究和竞争分析，确保我们对于并购对象的了解全面且准确。
接下来，需要进行尽职调查和财务分析，评估并购对象的财务状况和潜在风险。
我参与了对目标公司财务报表的分析和重要财务指标的评估，以及相关的商业尽职调查。
这些工作使我更加了解了企业财务状况和核心价值。
二、与相关方的沟通与协调并购融资是一个涉及多方利益相关者的复杂过程，因此有效的沟通和协调是至关重要的。
我与公司内部各部门进行了密切合作，如法务、行政、销售等，以确保并购项目的各项工作顺利进行。
此外，我还需要与外部机构、投资者以及法律顾问等进行沟通和协调，确保信息传递的畅通和合作的顺利进行。
三、风险评估与管理在并购融资的过程中，风险评估和风险管理是至关重要的环节。
在我的工作中，我负责评估潜在风险并提出相应的风险控制方案。
我与团队一起进行了风险分析和应对计划的制定。
通过对各种潜在风险的研究和评估，我们能够及时发现问题并采取相应措施，降低风险对项目的影响。
四、财务报表和资金募集在上市公司并购融资过程中，准确的财务报表和资金募集是最为核心的任务之一。
我负责了财务报表的编制和审核工作，并确保其真实、准确。
此外，我还参与了资金募集的计划和策划工作，与金融机构进行了有效的沟通和谈判，确保项目能够按时获得所需资金。
五、监督与监控作为融资项目的一员，我还负责监督和监控项目的执行情况。
我与团队成员一起建立了项目进度跟踪和监控系统，确保项目按计划执行并及时发现并解决问题。
同时，我也为高层管理层提供了定期的项目进展报告和财务分析，以及风险评估和应对措施的建议。
上市公司并购可能存在的问题及应对措施
ACCOUNTING LEARNING139上市公司并购可能存在的问题及应对措施林慧婷 厦门信达股份有限公司摘要：并购作为上市公司外延式发展的重要手段，其灵活的交易方式可满足上市公司不同的要求，但在上市公司并购过程中存在并购指导思想偏差、缺乏专业团队、业绩承诺无法实现、收购中财务风险较大、收购后难以融合等问题，文章针对上市公司并购中可能存在的问题进行分析，并就应对措施进行探讨。
关键词：上市公司；并购；问题；应对措施引言并购一般是指兼并和收购。
兼并指吸收合并。
收购指一家企业用现金或者有价证券购买另一家企业的股票或者资产，以获得对该企业的全部资产或者某项资产的所有权，或对该企业的控制权。
上市公司的并购一般采用收购的方式。
上市公司并购一般涵盖三个类别：横向并购、纵向并购、混合并购。
一般采用三种方式，现金、发行股票或二者相结合的购买方式。
若采用现金收购，公司需要调配大量现金，并且该笔投资款将长期占用，收购的最坏结果可能是业绩承诺的抵押资产价值较低，无法覆盖业绩，公司无法收回收购的资金，同时还要背负大额的不良资产；若采用发行股票的方式，公司可以较少地使用现金，最坏结果是新发行股票全部注销，但公司同样可能背负大额的不良资产。
根据现金资源占用情况来看，采用发行股票对公司现金流的影响更小，但采用发行股票购买的资产往往金额较大，一旦出现风险，对上市公司发展将产生更为不利的影响，同时其涉及发行新股审核时间也更长，监管也更为严格，引进二股东未来还可能引发控制权之争。
上市公司采用何种方式收购是两相权衡的过程，而在并购过程中也存在一些问题，使得并购前的美好愿望无法如期实现，以下就上市公司并购过程中可能存在的问题进行分析，并对上市公司的应对方案进行探讨。
一、上市公司并购存在的问题（一）并购指导思想偏差由于上市公司并购有较大概率受到二级市场追捧，部分上市公司管理层的并购指导思想并非根据战略发展需要进行项目并购，而是为了股价上涨而并购。
上市公司并购重组的监管思路和案例探讨
上市公司并购重组的监管思路和案例探讨上市公司并购重组是指上市公司通过吸收合并、资产交换、发行股份购买等方式实现企业整合。
监管部门对上市公司并购重组进行监管是为了维护市场秩序、保护投资者权益、促进经济发展。
本文将从监管思路和相关案例进行探讨。
首先，从监管思路来看，上市公司并购重组的监管思路主要包括以下几个方面：1.加强信息披露监管。
上市公司并购重组涉及到众多利益相关方，需要及时准确地披露相关信息，保障投资者合法权益。
监管部门可以通过强化信息披露规范，规定上市公司在并购重组过程中的信息披露要求，加强对信息披露的监管和审核，确保投资者能够获取到真实、完整的信息。
2.强化财务风险监管。
上市公司在并购重组过程中，可能面临财务风险的增加，包括流动性风险、债务风险等。
监管部门可以制定相应的财务风险监管措施，要求上市公司根据实际情况进行风险评估，并采取相应措施进行风险控制。
3.强化合规监管。
上市公司在进行并购重组时，需要遵守相关的法律法规和市场规则，保证合法合规。
监管部门可以通过完善相关法律法规，加强对上市公司并购重组交易合规性的监管，对违规行为进行严厉处罚，维护市场秩序。
4.加强市场竞争监管。
上市公司并购重组可能导致市场垄断或者不公平竞争的情况，监管部门可以通过加强市场竞争监管，对并购重组交易进行审慎评估，对可能导致市场垄断的交易进行限制或者否决。
其次，从案例探讨的角度来看，上市公司并购重组的监管案例主要包括以下几个方面：1.防范操纵市场。
2024年，中国证监会对九鼎投资集团有限公司及相关人员操纵上市公司股价案进行了调查，九鼎投资通过并购重组的方式，对市场进行操纵，从而获取非法利益。
监管部门对该案进行了严厉处罚，并加强对操纵市场行为的监管。
2.强化信息披露监管。
2024年，安邦集团重大资产重组案进行了审批，监管部门要求安邦集团对资产、负债等信息进行全面披露，并进行了严格审查。
通过强化信息披露监管，可以保障投资者的知情权和监管部门的监管权。
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浅析上市公司并购融资问题研究
引言
资本市场的并购浪潮到来之后肩越来越多的人开始关注并购融资再加上我国的资本环境越来越好以及经济发展的不断完善并购不管是在国际上还是在我国企业的财务管理当中已经成为不可或缺的一部分我国的上市公司的并购不管是在规模上亦或是数量上都有出现过极度膨胀的状况并购活动不断高涨。
因而对于完善我国上市公司并购融资问题的探讨也就变得非常非常的有意义。
一、上市公司并购融资的基本理念
在并购的过程中选择什么样的融资方式跟并购的支付方式有关如果支付方式不同的话启的融资方式也不一样。
( l) 现金支付方式下的融资。
在该方式下并购方筹集大量资金会用到的融资方式如下内部资金。
内部的资金来源于并购企业本身拥有的资金和具有资产性质的资金等。
外部资金。
外部融资是企业为了融资从企业外部筹集资金的一种方式外部融资包括债务融资、权益融资和卖方融资。
( 2) 杠杆收购下的融资。
杠杆并购就是并购方拿目标企业的资产来抵押然后再大量举债收购目标企业的行为。
在杠杆并购方式下并购的一方只需要少量的资金投入, 这部分资金占据总收购款1 0% 一20 % 剩余的都是借款。
所以呢该类收购杠杆性很高且风险也是极高的。
二、我国上市公司并购融资存在的问题
( 一) 债务性融资方面。
一般银行只给那些经营很稳定并且业绩特好的大企业借货这样一来中小企业就很难取得借货款。
企业债券发行的融资方式也受到很多条件的限制。
现在我们国家的债券发行的规模不大债券的品种也不是很多需要开创活跃的市场增强流动性。
对债券发行主体的规模的大小、资金如何使用等都要严格按照《证券法》的要求来。
我国的租赁类融资远远落后于其他国家。
( 二) 股权融资方面。
我国的股票市场的开创时间还不长,很多方面还存在着不足所以还不能够实现融资。
从2 0 01 年到现在股市的不断变化对融资功能的影响很大。
换股并购融资方式在实施的时候会受到很多约束。
地方的政府试行股权出资会有很多法规限制,同时还会对适用范围限制。
三、影响我国上市公司并购融资的因素
( 一) 政府干预太多, 国企改制仍不完善。
( l) 政府干预太多。
在中国洛级政府是国有产权在法律上的代表因此在企业并购中政府的意见很重要。
政府不单单行使资本权利同时也行使行政权力。
所以政府需要使国有资本达到利益最大还需要确保社会的稳定和自身的声誉等。
( 2) 国企改制仍不完善。
大多数来自于固有资产管理部门的大股东在履行股东权限时启有大股东缺位的情况发生。
由此就形成了企业管理层控制或是内部人控制。
像这样的话公司的管理层或者是大股东对公司融资决策做决定小股东则没有决策权此时管理层和大股东最正确的决策是股权融资池就是通过配股或者是增股的方式来融资。
( 二) 资本市场不完善。
( l) 证券市场规模偏小。
意味着表现为非标准化的产权并购交易较多非标准化的产权交易这将使并购融资成本加大同时可供选择的并购融资方式减少。
( 2)证券市场的政策和法规的严苛限制。
我国现如今的证券市场的发展还是很不完善对于发行股票在政策上和法规上的限制很严对于配股或者增发股的限制更加严格手续特多消耗时间长而对于没什么资信且规模不大的企业来讲很难通过证券市场来融资。
四、解决方法
( 一) 投行放宽限制, 开拓创新, 加强合作。
银行应该稍微放低原先对并购融资的那种严苛要求同时提供一些并购融资方面的服务捉使上市公司不断创新并购融资的方式;上市公司在选择并购融资方式的时候除了可以通过发行股票的方式还能通过换股并购和发行债券的方式与投资银行一起携手不断创新并购融资。
( 二) 不断改善法律法规的建设, 建立更好的法律环境。
除去那些不恰当的条款,改善产业政策加快速度改善现在实行的对企业并购时有利的一些金融政策对于并购融资的经济发展以及调整产业的结构都会有帮助对税收的优惠政策做一些调整捉使并购融资可以收益更多。
( 三) 让投行作为并购融资的中介机构并充分发挥其作用。
扩大海外投资。
积极发展中介机构不断使其实力增强集中精力发展以投资银行为主的中介机构从而使它可以熟练的运作有关资本市场的技术以及充分利用好拥有的丰厚的资金更好地为并购的企业给予融资方面的服务, 加快了并购融资的进程。
总结加果上市公司在进行并购的活动中都按照国家的标准进行合理的投资那么在公司并购的浪潮中河以有效的规避很多财务和法律风险。
融资方和投资方都在可以预期的范围内进行融合文化、财务、管理都选择渐进的方式对并购企业的双方都有利。