CFA一级考试分析串讲1
CFA 一级考试分析串讲
CFA一级考试分析串讲1-综合分析CFA第一级考试最重要的四个科目的准备重点及方向，这四个科目加起来的比重超过三分之二，所以考生一定要将准备时间的三分之二花在这四科上面。
FSA and Corporate Finance财报分析所占的比重约在23%，从单一科目来讲，这部分是最大科目，考生不仅不能忽略，更要精通。
要想在财报分析中拿高分，就必须对考试的范围每一点都下工夫。
了解每一项财务比率，了解每一个会计处理原则的改变对相关比率的影响，了解分析师重新调整会计科目以符合公司的真实价值或营运状况，对相关财务比率的影响。
公司财务管理与大学修的差不多，要掌握三大决策：投资、融资及股利。
如何计算资金成本，并运用净现值、内部报酬率及回收期选择投资案为一大重点。
融资对公司之利弊及最适资本结构的几派理论、股利政策与公司成长率之关系及股利变动对股价之影响等主题务必了解。
Asset Valuation证券市场部份比较零碎，但不困难，常考的内容包括各种指数之计算及成份、三种效率市场假说的理论及代表的含意、信心指数及融资余额等技术指针。
股票评价则以现金流量折现法去计算股票价值是必考的题型，其中又以固定成长率的Gordon成长模型及多阶段成长模型题目最为常见，考生只要多加练习，在这部份得分并不难。
Quantitative Methods这部分考30题，是最好拿分的部分。
CFA的数量分析考的比大学的统计学还简单，而且多了一些和统计学比较没有关系的观念，如连续复利的观念，随机变量分配的型态，有效年利率(Effective Annual Rate)的计算方式，夏普指数(Sharpe Ratio)、罗伊获利保本指数等(Roy’s Safety First Criterion)。
当然大部分的考题还是会集中在机率概念、平均数及标准差，分配型态(二项式分配或常态分配等)、信赖区间、假设检定及回归分析等。
其中常态分配的应用是数量分析的核心，而善用计算器的统计及时间价值的功能是统计拿高分的二大法门。
CFA考试一级考经分享
全球最大的CFA(特许金融分析师)培训中心总部地址：上海市虹口区花园路171号A3幢高顿教育电话：400-600-8011网址： 微信公众号：gaoduncfa 1CFA 考试一级考经分享11年六月的时候我看到网上很多地方都贴有CFA 的帖子，最早我知道CFA 是一个猫的协会，后来才知道还是金融分析师的缩写，去招聘网站一搜，我靠，全是这门证书的身影，心想，估计挺难的，但是想想，当下社会貌似也就金融行业最赚钱，我也是个随波逐流的人，根本对自己的生活没有什么定向，就混混日子感觉也挺满足的。
七月份的时候在17CFA 论坛里面认识了管理员之后，我也从一无所知的入门菜鸟，变成了半个CFA 专家，我敢肯定不止一个人在她那里受教过，当时她说最好天天四个小时的有效读书时间，我想，这不是扯淡呢嘛，天天白天要上班，晚上有时候还要跟朋友出去玩什么的，因为生活没有重心，没有目标，我也就选择随遇而安，当时我已经报名了，然后就天天随便看几眼书，到考前一个月，我的书（notes ）才看完四分之三，然后就着急了，感觉上时间不够了，然后就随便去找习题了，直接啃题算了，就像考中国的考试一样的复习，我觉得应该差不多吧，结果考完之后我就骂娘了，CFA 协会整这么细的题目挠蛋啊，各种看不懂，就知道肯定没过，之后的一个月我都不愿意到群里闪现，因为我没过，后来就潜水了，之后很多新人进群，然后就看着这些新人问跟我当时差不多的问题，管理员照旧是一点点的逐个帮人回答，是我我早就烦了，然后后来看着有人天天的写自己的学习进度给管理员报告，她就对着大家喊加油，最终我还是选择继续考了，因为大家看起来都挺上进的，我不能落下。
之后我就跟着群里的几个人的读书进度，一起赶，周末有时候手机都关机了，三月份初的时候把notes 啃完一遍，当时再看一遍的时候我就发现我当时看的时候有多么的白痴了，根本什么都没理清，还怨CFA 协会出题有问题，根本就是我弄清楚这些东西，然后看第二遍的时候，我把大纲理出来，然后先想大纲的具体内容，然后在核对自己的记忆跟想法是否与notes 对应的是相符的，不求每个都精细，但是至少我知道这部分内容里面的所有纲要，一级概念，弄通的时候，顺便把课后习题弄了一遍，这时候已经接近四月的下旬了，利用一周的时间我又把课后的习题看了一遍，自我总结了一遍，之后我到论坛上下了mock 和sample （包括历年的）。
实战过程里摸索出的CFA level1考题精髓要点
实战过程里摸索出的CFA level1考题精髓要点请注意，这一篇不是通常意义上的考后感，而是实战过程里摸索出的CFA level1考题精髓要点，目的就是为了与各位CFA考友分享，积攒自身RP，相信各位在备考的路上一定能起到事半功倍的作用，很快明了CFA level1的考点分布情况。
之前学校的研究生foundation course中的AFM（Accounting for Managers）对这个科目里的一些知识略有介绍。
这一科目一共有4个Session（7,8,9,10）Session 7 主要讲的IFRS 和U.S. GAAP在不同情况下的区别，还有各种statements的元素构成。
Session 8 就是集中在Income statement, Balance Sheet, Cash flow statement 和各种Ratio analysis。
这一章节需要注意知识点是Revenue & Expense recognition, Basic and Dilute EPS, Goodwill；Trading, Holding to maturity and Available for sale securities, 然后cash flow statement中重点要会Direct & Indirect method, 以及两者之间的相互转化。
Ratio analysis中需要注意ROE中Basic & Extended DuPont equation以及四大Ratio: Activity, Liquidity, Solvency and Profitability ratios。
Session 9 这部分是个硬骨头，真的不好啃，知识点也是灰常灰常集中。
ⅰ. Inventories这一小节中，需要懂得inventory valuation method 在IFRS和GAAP两种准则下的库存定价方式，然后是FIFO/LIFO对报表中四大ratio的影响，接下来就要熟练地将基于LIFO会计假设的报表数据转化成基于FIFO 的情况，了解LIFO reserve 和LIFO liquidation。
CFA考试《CFA一级》历年真题精选01(附详解)
CFA考试《CFA一级》历年真题精选01（附详解）1、Ian O’Sullivan, CFA, is the owner and sole employee of two companies, a public relations firm and a financial research firm. The public relations firm entered into a contract with Mallory Enterprises to provide public relations services, with O’Sullivan receiving 40,000 shares of Mallory stock in payment for his services. Over the next 10 days, the public relations firm issued several press releases that discussed Mallory’s excellent growth prospects. O’Sullivan, through his financial research firm, also published a research report recommending Mallory stock as a “buy.”According to the CFA Institute Standards of Professional Conduct, O’Sullivan is most likely required to disclose his ownership of Mallory stock in the:【单选题】A.press releases only.B.research report only.C.both the press release and the research report.正确答案:C答案解析:“Guidance for Standards I-VII”, CFA InstituteC is correct because members should disclose all matters that reasonably could be expected to impair the member’s objectivity. Standard I (B), Standard VI (A).2、Other factors held constant, the reduction of a company’s average accounts payables due to suppliers offering less trade credit will most likely:【单选题】A.reduce the operating cycle.B.increase the operating cycle.C.not affect the operating cycle.正确答案:C答案解析:"Financial Analysis Techniques," Thomas R. Robinson, CFA, Jan Hendrik van Greuning, CFA, Elaine Henry, CFA, and Michael A. Broihahn, CFAPayables are not part of the operating cycle calculation. Operating cash cycle includes inventory and accounts receivable.3、In a sales-driven pro forma analysis, net income grows from $1.2 million to $1.26 million. Assuming a dividend payout ratio of 40%, the increase in retained earnings is closest to (in $ millions):【单选题】A.0.720.B.0.756.C.1.260.正确答案:B答案解析:“Financial Statement Analysis,”Pamela Peterson Drake4、The slope of the security market line (SML) represents the portion of an asset’s expected return attributable to:【单选题】A.total risk.B.market risk.C.diversifiable risk.正确答案:B答案解析:“Portfolio Risk and Return Part II,”Vijay SingalB is correct. The slope of the SML is the market risk premium, E(Rm) –Rf. It represents the return of the market less the return of a risk-free asset. Thus, the slope represents the portion of expected return that reflects compensation for market or systematic risk.5、Jenny Hein, CFA, is a research analyst covering a mining industry.Hein hasprepared a research report on one mining company based on research from a varietyof sources and other analysts.Hein combines these materials to form her ownopinion and completes the report without acknowledge her sources in her report.Then Hein distributes the report to her clients.Has Jenny most likely violated theStandards of Professional Conduct?【单选题】A.No.B.Yes, by failing to cite the work of others in her report.C.Yes, by failing to have reasonable basis for her opinion.正确答案:B答案解析:因为Hein在研究报告中引用了别人的研究成果，对此必须注明出处，题目中并没有说她没有合理的证据，把其他分析师的研究加入其自己的研究报告，只要指明出处并不违反专业行为标准。
根据CFA一级考试知识点完全总结
根据CFA一级考试知识点完全总结
CFA（Chartered Financial Analyst）一级考试是全球金融行业的专业证书之一。
本文将对CFA一级考试的知识点进行完全总结，以帮助考生更好地准备考试。
1. 伦理和职业标准
- 了解CFA协会的职业行为准则和道德标准。
- 掌握伦理决策框架，能够应对各类道德冲突。
2. 投资工具
- 研究各类金融资产，包括股票、债券、衍生品等。
- 理解投资组合和资产分配的重要性。
3. 金融市场
- 熟悉各类金融市场的特点和运作机制。
- 理解市场指数和指数基金的概念，以及其在投资中的运用。
4. 估值和分析
- 掌握财务报表分析的基本原则和方法。
- 研究估值模型，包括股票估值和债券估值等。
5. 公司财务
- 理解公司财务管理的基本概念。
- 掌握财务决策的原则和方法。
6. 加权平均成本资本（WACC）
- 研究WACC的计算方法和应用。
- 掌握WACC在投资决策中的重要性和作用。
7. 宏观经济学
- 熟悉宏观经济学理论和实践。
- 掌握经济增长、通货膨胀、失业等宏观经济指标的计算和解读。
8. 风险管理
- 理解风险管理的基本概念和方法。
- 研究风险度量和风险管理工具。
9. 金融衍生品
- 掌握金融衍生品的种类和特点。
- 研究期权、期货等衍生品的定价和交易策略。
以上是根据CFA一级考试的知识点进行的完全总结，希望能对考生们有所帮助。
祝愿大家都能在考试中取得好成绩！。
CFA考试《CFA一级》历年真题精选及详细解析1007-1
CFA考试《CFA一级》历年真题精选及详细解析1007-11、A company which prepares its financial statements in accordance with IFRS incurred and capitalized €2 million of development costs during the year. These costs were fully deductible immediately for tax purposes, but the company is depreciating them over two years for financial reporting purposes. The company has a long history of profitability which is expected to continue. Which is the most appropriate way for an analyst to incorporate the differential tax treatment in his analysis? He should include it in:【单选题】A.liabilities when calculating the company’s current ratio.B.equity when calculating the company’s return on equity ratio.C.liabilities when calculating the company’s debt-to-equity ratio.正确答案:C答案解析:“Income Taxes,” Elbie Antonites, CFA, and Michael A. Broihahn, CFA2011 Modular Level I, Vol. 3, pp. 460, 485-486, 490Study Session 9-38-iAnalyze disclosures relating to deferred tax items and the effective tax rate reconciliation, and discuss how information included in these disclosures affects a company’s financial statements and financial ratios.The different treatment for tax purposes and financial reporting purposes is a temporary difference and would create a deferred tax liability. Deferred tax liabilities should be classified as debt if they are expected to reverse with subsequent tax payments. The long history of profitability implies the company will likely be paying taxes in the following years and hence an analyst could reasonably expect the temporary difference to reverse. Under IFRS all deferred tax liabilities are non-current and therefore do not affect the current ratio.2、According to the International Accounting Standards Board’s Conceptual Framework for Financial Reporting, the two fundamental qualitative characteristics that make financial information useful are best described as:【单选题】A.timeliness and accrual accounting.B.understandability and verifiability.C.relevance and faithful representation.正确答案:C答案解析:“Financial Reporting Standards,” Elaine Henry, CFA, Jan Hendrik van Greuning, CFA, and Thomas R. Robinson, CFA 2013 Modular Level I, Vol. 3, Reading 24, Section 5.2Study Session 7-24-dDescribe the International Accounting Standards Board’s conceptual framework, including the objective and qualitative characteristics of financial statements, required reporting elements, and constraints and assumptions in preparing financial statements.C is correct. Relevance and faithful representation are the two fundamental qualitative characteristics that make financial information useful according to the IASB Conceptual Framework.3、An analyst does research about cash flow and gathers the following information(in thousands) about a company.Based on the information above, cash paid to suppliers ( in thousands) in 2011is closest to:【单选题】A.$ 11 443B.$ 13 221C.$ 15 651正确答案:A答案解析:$ 14 436 - ( $ 5 980 - $ 3 876) - ( $ 7 321 - $ 6 432 ) = $ 144 36 - $ 2 104 - $ 889 =$ 11 443。
CFA一级中文精讲
精彩摘录
《CFA一级中文精讲》是一本专注于CFA（注册金融分析师）考试学习的中文 教材，它不仅为考生提供了全面的考试知识覆盖，同时也以中文的语境和表达 方式，帮助考生更好地理解和掌握CFA考试的核心内容。在这本教材中，有许 多精彩的摘录，不仅具有知识性，也具有启发性。
是关于金融市场的部分。书中提到：“金融市场是资金的汇聚之地，它连接着 储蓄和投资，是国家经济活动的枢纽。”这句话简洁明了地概括了金融市场的 核心功能，即资金的有效配置。这不仅是金融市场的本质，也是CFA考试的重 点之一。
是关于投资策略的部分。书中写道：“投资策略的选择需要根据个人的风险承 受能力、投资期限、财务目标等因素来定制。没有一种通用的投资策略能够适 合所有人。”这告诉我们在制定投资策略时，需要充分了解自己的需求和状况， 同时也要认识到市场环境的复杂性和多变性。
再者，是关于风险管理的内容。书中有一句话：“风险管理不是消除风险，而 是通过合理的资产配置和风险管理工具的使用，将风险控制在可承受的范围 内。”这意味着风险管理不是追求零风险，而是要在可承受的风险下追求最大 的收益。
这本书深入浅出地介绍了CFA一级考试的核心内容，从基本的金融概念到复杂 的投资策略，无一不包，为读者提供了一个全面的金融知识框架。然而，学习 的过程并不轻松，尤其是在涉及一些数学公式和模型时，我曾一度感到困惑。 但正是这种挑战，让我更加坚定了成为一名合格金融分析师的决心。
书中特别强调了道德和专业性在金融领域的重要性。这让我深有感触。在金融 市场这样一个充满诱惑和复杂性的环境中，保持清醒的头脑和坚定的道德立场 是每一位金融从业人员必备的品质。而CFA考试之所以如此严格，正是因为它 要求考生不仅在知识上要精通，更要在道德上达到高标准。
阅读感受
cfa一级ethics部分
cfa一级ethics部分摘要：1.CFA 一级伦理部分概述2.CFA 一级伦理部分的核心概念3.CFA 一级伦理部分的重要性4.如何准备CFA 一级伦理部分正文：CFA（Chartered Financial Analyst）一级伦理部分是CFA 考试三个级别中的第一个级别。
CFA 考试旨在为投资专业人员提供全面的知识和技能，使他们能够在投资管理领域取得成功。
伦理部分在CFA 考试中占有重要地位，因为它为候选人提供了在金融行业中遵循道德和职业行为的必要知识。
CFA 一级伦理部分主要涉及三个核心概念：职业道德、专业行为和法律法规。
职业道德是指在履行职责时遵循的道德原则和价值观，它要求候选人展示诚信、公正、透明和尊重。
专业行为是指在履行职责时遵循的行为准则，它要求候选人具备专业能力、勤勉尽责和审慎决策。
法律法规是指在履行职责时需要遵守的法律和规定，它要求候选人了解相关法律法规，并确保其行为符合法律规定。
CFA 一级伦理部分的重要性在于，它为候选人提供了在金融行业中遵循道德和职业行为的基础。
随着金融行业的不断发展和风险加剧，伦理和职业行为对于投资专业人员来说变得越来越重要。
在金融行业中，遵循职业道德和法律法规不仅可以保护投资者的利益，还可以提高整个行业的声誉和信誉。
要想成功通过CFA 一级伦理部分，候选人需要掌握核心概念，理解相关法律法规，并能够在实际工作中运用这些知识。
为了准备CFA 一级伦理部分，候选人可以参考CFA Institute 提供的官方教材和模拟试题，参加培训课程，以及与同行进行讨论和交流。
通过这些准备措施，候选人可以提高自己的知识水平和应试能力，为通过CFA 一级伦理部分奠定坚实的基础。
总之，CFA 一级伦理部分是CFA 考试中至关重要的一个部分，它为投资专业人员提供了遵循职业道德和法律法规的基础。
要想成功通过这一部分，候选人需要掌握核心概念，理解相关法律法规，并能够在实际工作中运用这些知识。
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CFA一级考试分析串讲1-综合分析
第一级考试最重要的四个科目的准备重点及方向，这四个科目加起来的比重超过三分之二，所以考生一定要将准备时间的三分之二花在这四科上面。
FSA and Corporate Finance
财报分析所占的比重约在23%，从单一科目来讲，这部分是最大科目，考生不仅不能忽略，更要精通。
要想在财报分析中拿高分，就必须对考试的范围每一点都下工夫。
了解每一项财务比率，了解每一个会计处理原则的改变对相关比率的影响，了解分析师重新调整会计科目以符合公司的真实价值或营运状况，对相关财务比率的影响。
公司财务管理与大学修的差不多，要掌握三大决策: 投资、融资及股利。
如何计算资金成本，并运用净现值、内部报酬率及回收期选择投资案为一大重点。
融资对公司之利弊及最适资本结构的几派理论、股利政策与公司成长率之关系及股利变动对股价之影响等主题务必了解。
Asset Valuation
证券市场部份比较零碎，但不困难，常考的内容包括各种指数之计算及成份、三种效率市场假说的理论及代表的含意、信心指数及融资余额等技术指针。
股票评价则以现金流量折现法去计算股票价值是必考的题型，其中又以固定成长率的Gordon成长模型及多阶段成长模型题目最为常见，考生只要多加练习，在这部份得分并不难。
Quantitative Methods
这部分考30题，是最好拿分的部分。
CFA的数量分析考的比大学的统计学还简单，而且多了一些和统计学比较没有关系的观念，如连续复利的观念，随机变量分配的型态，有效年利率(Effective Annual Rate)的计算方式，夏普指数(Sharpe Ratio)、罗伊获利保本指数等(Roy’s Safety First Criterion)。
当然大部分的考题还是会集中在机率概念、平均数及标准差，分配型态(二项式分配或常态分配等)、信赖区间、假设检定及回归分析等。
其中常态分配的应用是数量分析的核心，而善用计算器的统计及时间价值的功能是统计拿高分的二大法门。
Ethical and Professional Standards
此科目的投资报酬率最低，但是这科不达到一定的成绩就不能通过一级考试。
要拿高分的密诀只有一个，那就是去买AIMR所指定的教科书: Standards of Practice Handbook。
将那本书的范例从头到尾全部看二遍，找出最有代表性的几个范例，特别是牵涉到多重违反及法条竞合的案例，自已一定要培养阅读题目时就能找出相关法条之违反的敏锐性。
反之，如果你对这一科没有把握，则考试的时候留在最后再做，没有人规定你答题的时候一定要从第一题开始答。
职业准则考试的重点包括:
分析师的独立客观(Independence and Objectivity)、对客户的公平对待(Fair Dealing)、研究报告的完整性(Research Report)。
当然，利益冲突的揭露(Disclosure of Conflicts to Employer and Clients)、对雇主的忠诚(Duty to Employer)，和禁止内线交易(Prohibition against the Use of Nonpublic Material Information)也不会在未来几次的考试中缺席。
同时，去年6月才列入CFA考试的全球投资绩效报告准则(Global Investment Performance Standards)规范了资产管理公司在做绩效报告时应该谨守的方法原则，也一定是考试的重点。