债券和股票估价-习题+答案
1 债券和股票估价
一、单项选择题
1.下列各项中，不属于债券基本要素的是（ ）。
A.面值B.票面利率C.到期日D.股价
2.下列债券基本模型的表达式中，正确的是（ ）。
A.PV=I×（P/A，i，n）+M×（P/F，i，n）B.PV=I×（P/F，i，n）+M×（P/F，i，n）
C.PV=I×（P/A，i，n）+M×（P/A，i，n）D.PV=I×（P/F，i，n）+M×（P/A，i，n）
3.某公司拟于2012年3月1日发行面额为2000元的债券，其票面利率为5%，每年2月末
计算并支付一次利息，2015年2月28日到期。同等风险投资的必要报酬率为8%，则债券的
价值为（ ）元。
A.1848 B.1845.31 C.1665.51 D.5411.91
4.债券价值的计算，所需要的折现率是（ ）。
A.票面利率 B.国债利率
C.市场利率或投资人要求的必要报酬率 D.股利支付率
5.当其他因素不变时，债券的面值越大，债券的价值（ ）。
A.越大 B.越小 C.不变 D.无法确定
6.某公司发行一平息债券，债券面值为1000元，票面利率为6%，每半年支付一次利息，8
年到期。假设年折现率为8%，该债券的价值为（ ）元。
A.713.232 B.883.469 C.889.869 D.706.298
7.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票
面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且等风险投资的必要报酬
率低于票面利率，则（ ）。
A.离到期时间长的债券价值低 B.离到期时间长的债券价值高
C.两只债券的价值相同 D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低
8.ABC公司以平价购买刚发行的面值为1000元（5年期、每半年支付利息40元）的债券，
该债券按年计算的实际到期收益率为（ ）。
A.4% B.7.84%
C.8% D.8.16%
9.某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后
在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并保持不变，以下说法正确的是（ ）。
A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债
券面值
B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债
券面值
C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值
D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动
10.有一笔国债，3年期，溢价10%发行，票面利率为8%，如果单利计息，到期一次还本付
息（复利，按年计息），其到期收益率是（ ）。
A.4.38% B.4.24% C.4.08% D.3.96%
11.在股票估价的模型中，假设未来股利不变，其支付过程呈永续年金形式的是（ ）。
A.零增长股票价值模型 B.固定增长股票价值模型
C.非固定增长股票价值模型 D.股票股价的基本模型
12.下列各项中，不属于我国目前各公司发行的普通股票的是（ ）。 2 A.不可赎回的 B.记名的 C.有面值的 D.可赎回的
13.按能否向股份公司赎回自己的财产，股票分为（ ）。
A.普通股和优先股 B.可赎回股票和不可赎回股票
C.记名股票和不记名股票 D.面值股票和无面值股票
14.假定某公司未来股利不变，每年向股东分配股利5万元，股东要求的最低报酬率为8%，
则该公司股票的价值为（ ）万元。
A.60 B.50 C.62.5 D.52.5
15.某企业准备购入A股票，预计5年后出售可得4500元，该股票5年中每年可获现金股利
收入500元，预期报酬率为9%。该股票的价值为（ ）元。
A.4869.4 B.3249.5 C.4870.6 D.3257.6
16.某种股票为固定增长股票，年增长率为5%，预期一年后的股利为每股1元，现行国库券
的收益率为5%，平均风险股票的风险溢价率等于8%，而该股票的贝塔系数为2，那么，该
股票每股价值为（ ）元。
A.15 B.6.25
C.16.67 D.14.29
17.假设股票的价格是公平市场价格，证券市场处于均衡状态；在任一时点证券价格都能完
全反映有关该公司的任何可获得的公开信息，而且证券价格对新信息能迅速作出反应，这种
假设条件下，股票的期望收益率（ ）其必要报酬率。
A.大于 B.小于 C.等于 D.无法确定
18.某公司持有甲公司一只股票，股票的价格为每股15元，预计下一期的股利是每股0.8
元，该股利将以大约5%的速度持续增长，则该股票的期望收益率为（ ）。
A.9.66 % B.8.57% C.11% D.10.33%
19.假设某公司今后不打算增发普通股，预计可维持2011年的经营效率和财务政策不变，不
断增长的产品能为市场所接受，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的利息，若2011年的
可持续增长率是8%，该公司2011年支付的每股股利是0.75元，2011年年末的每股市价为
18元，则股东预期的报酬率是（ ）。
A.12.87% B.12.5% C.12.16% D.13.78%
二、多项选择题
1.下列有关债券概念的说法，正确的有（ ）。
A.面值代表发行人借入并承诺于未来某一特定日期偿付给债券持有人的金额
B.票面利率指债券发行者预计一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率
C.债券利息要根据债券面值和实际利率来计算
D.债券的付息方式可能是半年一次、一年一次、到期日一次总付
2.债券的估价模型除基本模型外，还包括（ ）。
A.平息债券模型 B.流通债券模型 C.永久债券模型 D.纯贴现债券模型
3.下列关于各债券估价的表达式中，正确的有（ ）。
A.平息债券：PV=利息×（P/F，i，n）+本金×（P/A，i，n）
B.纯贴现债券：PV=到期本利和×（P/F，i，n）
C.永久债券：PV=利息/i
D.流通债券：PV=到期本利和×（P/F，i，n）
4.债券价值的影响因素包括（ ）。
A.面值B.票面利率C.折现率D.到期时间
5.下列有关债券付息频率与其价值的说法中，正确的有（ ）。
A.折价发行的债券，加快付息频率，价值下降 3 B.溢价发行的债券，加快付息频率，价值上升
C.平价发行的债券，加快付息频率，价值不变
D.折价发行的债券，加快付息频率，价值上升
6.债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于
折现率，以下说法中，正确的有（ ）。
A.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，距离到期日期限长的债券价值低
B.如果两债券的折现率和利息支付频率相同，距离到期日期限长的债券价值高
C.如果两债券的偿还期限和折现率相同，利息支付频率高的债券价值低
D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，折现率与票面利率差额大的债券价值高
7.某企业准备发行三年期企业债券，每半年付息一次，票面年利率为6%，面值为1000元，
平价发行。以下关于该债券的说法中，正确的有（ ）。
A.该债券的计息期利率为3% B.该债券的年实际必要报酬率是6.09%
C.该债券的名义利率是6% D.由于平价发行，该债券的名义利率与名义必要报酬率相等
8.对于分期付息债券，下列表述不正确的有（ ）。
A.当投资者要求的收益率高于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值
B.当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会低于债券面值
C.当债券接近到期日时，债券的市场价值向其面值回归
D.当投资者要求的收益率等于债券票面利率时，债券的市场价值会等于债券面值
9.A债券票面年利率为8%，若半年付息一次，平价发行，则下列说法正确的有（ ）。
A.A债券的票面计息期利率为4% B.A债券的年有效折现率为8.16%
C.A债券的折现率的计息期利率为8% D.A债券的报价折现率为4%
10.下列关于债券到期收益率的说法，正确的有（ ）。
A.溢价发行的债券，其到期收益率等于票面利率
B.如果收益率高于投资人要求的报酬率，则应买进该债券，否则就放弃
C.债券到期收益率可以理解为是债券投资的内含报酬率
D.债券的到期收益率是以特定价格购买债券并持有至到期日所能获得的收益率
11.股票按股东所享有的权利可分为（ ）。
A.普通股 B.记名股票 C.可赎回股票 D.优先股
12.下列各项中，属于股票估价模型的有（ ）。
A.非固定增长股票模型 B.固定增长股票模型
C.零增长股票模型 D.纯贴现股票模型
13.某企业长期持有A股票，目前每股现金股利为1元，每股市价为15元，在保持目前的经
营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权筹资的情况下，其预计收入增长率为8%，则
该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（ ）。
A.7.2% B.15.2% C.5.3% D.13.3%
14.下列各因素中，与股票内在价值呈同方向变化的有（ ）。
A.股利年增长率 B.年股利 C.投资要求的报酬率 D.β系数
三、计算分析题
1.资料：2011年7月1日发行的某债券，面值为100元，期限为3年，票面年利率为8%，
每半年付息一次，付息日为6月30日和12月31日。
要求回答下列互不相关的问题：
（1）假设等风险证券的市场利率为8%，计算该债券的有效年利率和全部利息在2011年7
月1日的现值。
（2）假设等风险证券的市场利率为10%，计算2011年7月1日该债券的价值。 4 （3）假设等风险证券的市场利率为12%，2012年7月1日该债券的市价是85元，该债券当
时是否值得购买？
（4）假设某投资者2013年7月1日以97元购入，那么该投资者持有该债券至到期日的收
益率是多少？
2.某公司在2008年1月1日平价发行新债券，每张面值为1000元，票面利率为10%，5年
到期，每年12月31日付息。（计算过程保留小数点后4位，结果保留后2位）要求：
（1）持有至2013年1月1日的到期收益率是多少？
（2）假定2012年1月1日的市场利率下降到5%，那么此时债券的价值是多少？
（3）假定2012年1月1日的市价为800元，此时购买该债券的到期收益率是多少？
（4）假定2010年1月1日的市场利率为9%，债券市价为1200元，你是否购买该债券？
3.某上市公司在2009年、2010年和2011年的2月5日每股派发现金股利0.3元、0.5元和
0.75元。无风险报酬率为4%，该股票的贝塔值为1，股票市场的平均收益率为10%。
要求：
（1）假设某投资者计划在2008年2月6日购入该股票进行投资，并于2011年2月6日以
每股5.25元的价格将股票全部出售，计算当股票价格低于多少时投资者可以购买。
（2）假设某投资者计划在2008年2月6日投资500万元购入该股票100万股进行投资，并
于2011年2月6日以每股5.25元的价格将股票全部出售，计算该项投资的持有期收益率。
4.甲公司持有A、B、C三种股票，在由上述股票组成的证券投资组合中，各股票所占的比重
分别为30%、20%和50%，其β系数分别为1.5、0.6和1。市场收益率为10%，无风险收益
率为8%。A股票当前每股市价为10元，刚收到上一年度派发的每股1元的现金股利，预计
股利以后每年将增长6%。要求：
（1）计算以下指标：
①甲公司证券组合的β系数；②甲公司证券组合的风险溢价率（R
P）；
③甲公司证券组合的必要投资收益率（R
S）；④投资A股票的必要投资收益率。
（2）计算A股票的预期收益率，并分析当前出售A股票是否对甲公司有利。
5．ABC公司欲投资购买债券，目前有四家公司正在发行债券：
（1）A公司债券，债券面值为1000元，5年期，票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，
股票债券和保险习题
路漫漫其修远兮，吾将上下而求索 - 百度文库
1 第六课 股票债券和保险
1．人们从储蓄存款、投资国债的活动中可以获得的收益称为
Ａ.利息 Ｂ.股息 Ｃ.红利 Ｄ.赔偿金
2．下列不属于商业银行主要业务的选项是
Ａ.吸收存款 Ｂ.发行股票 Ｃ.发放贷款 Ｄ.办理结算
3．“我的前途有你手上，你的保证在我手上。”这句口号形象地揭示了
Ａ.我与储蓄的关系 Ｂ.我与保险的关系Ｃ.我与股票的关系 Ｄ.我与债券的关系
4．债券与股票的共同点是（ ）①都是可能获得一定收益的有价证券②都是筹集资金的有效手段③两者的偿还方式相同④都能上市买卖，两者的收益风险水平相同
Ａ.①② Ｂ.②③ Ｃ.①③ Ｄ.②④
5．公司债券相对于其他债券来说，其特点是（ ）Ａ.安全性好，预期收益最高
Ｂ.流动性强很强，预期收益最高Ｃ.流动性最弱，预期收益最低 Ｄ.利率最高，风险最高
6．居民进行金融投资，会给他们带来收益，但是也会面临风险。关于投资收益和投资风险的关系，正确的认识是
Ａ.高风险，高收益，低风险、低收益 Ｂ.高风险、低收益，低风险、高收益
Ｃ.风险与收益没有关联 Ｄ.风险是投资收益的源泉
7．根据财政部通知和上交所有关规定2009年记帐式附息国债，于8月在上交所挂牌上市，期限为七年，票面利率为3.15%，利息每年支付一次。下列对国债认识正确的是
Ａ.国债是政府在筹集资金时向出资人出具的入股凭证Ｂ.国债是一种规避风险的有效投资方式 Ｃ.国债是以税收作为还本付息的保证Ｄ.国债利率一般有会高于同期的银行利率
8．(2010·德州联考)根据统计，在银行吸收的居民储蓄中，活期存款占了相当大的一部分。居民之所以选择活期存款是因为（ ）A．活期储蓄不受存期和金额限制，非常灵活B．活期比定期更安全、可靠C．活期储蓄比定期收益高D．银行对活期储蓄有特殊的优惠政策
第五章 债券和股票估价-股票的价值
2015年注册会计师资格考试内部资料
财务成本管理
第五章 债券和股票估价
知识点：股票的价值
● 详细描述：
股票的价值是指股票预期能够提供的所有未来现金流量的现值。
（一）零增长股票的价值
假设未来股利不变，其支付过程是一个永续年金，则股票价值为：
（二）固定增长股票的价值
有些企业的股利是不断增长的，假设其增长率是固定的。
计算公式为：
各年股利如下：D0（1＋g）；D0（1＋g）2；D0（1＋g）3…
各年股利现值：
上列各项成等比数列，首项a1为
如果Rs＞g；则公比＜1，为无穷递缩等比数列
求和公式：
【提示】注意四点：
（1）做题时如何区分D1和D0
如果给出预期将要支付的每股股利，则是D1；如果给出已支付的股利
，则是D0。（2）Rs的确定。如果题目中没有给出，一般应用资本资产定价
模型确定。
（3）g的确定。一般情况下会直接给出。
①g还可根据可持续增长率来估计（在满足可持续增长的假设条件的情
况下，股利增长率等于可持续增长率）。
②如果企业股利政策采用固定股利支付率政策，则股利增长率g=净利润
增长率。（4）以上两个
模型还可以作为计算两种特殊类型现金流量现值的公式使用。
（三）非固定增长股票的价值
在现实生活中，有的公司股利是不固定的。在这种情况下，就要分段计
算，才能确定股票的价值。
计算方法：两阶段模型
第一阶段：一般高增长
第二阶段：固定增长或零增长
例题：
1.甲企业上年的可持续增长率为10%，每股股利为2元，若预计今年保持上年
的经营效率和财务政策，则今年每股股利为（）元。
A.2.2
B.2
C.0.2
D.5
正确答案：A
解析：由于今年处于可持续增长状态，所以，今年每股股利增长率=上年的
可持续增长率=10%，今年每股股利=2X(1+10%)=2.2(元）。
2.某公司上年每股股利1元，股利增长率为2%，预计本年的每股收益为
5.10元。该公司股票收益率与市场组合收益率的协方差为25%,市场组合收益
率的标准差为40%,目前无风险利率为4%，股票市场平均风险收益率为6%,则
《财管》课后习题及答案(5) 第五章 债券和股票估价-2013
2011注册会计师《财管》课后习题及答案(5) 第五章 债券和股票估价
第五章 债券和股票估价
一、单项选择题
1.某零增长股票的当前市价为20元，股票的价值为30元，则下列说法中正确的是( )。
A.股票的预期报酬率高于投资人要求的必要报酬率
B.股票的预期报酬率等于投资人要求的必要报酬率
C.股票的预期报酬率低于投资人要求的必要报酬率
D.不能确定
2.某股票的未来股利不变，当股票市价低于股票价值时，则预期报酬率( )投资人要求的最低报酬率。
A.高于
B.低于
C.等于
D.可能高于也可能低于
3.债券A和债券B是两只刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折现率(必要报酬率)，以下说法中正确的有( )。
A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低
B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高
C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值高
D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高
4.某企业准备购入A股票，预计3年后出售可得2200元，该股票3年中每年可获现金股利收入200元，预期报酬率为10%。该股票的价值为( )元。
A.2150.24
B.3078.57
C.2552.84
D.3257.68
5.ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元(5年期、每半年支付利息40元)的债券，该债券按年计算的到期收益率为( )。
A.4%
B.7.84%
C.8%
D.8.16%
6.下列不属于影响债券价值的因素的是( )。
A.付息频率
B.票面利率 C.到期时间
D.发行价格
7.一个投资人持有B公司的股票，他的投资必要报酬率为10%。预计B公司未来股利的增长率为5%。B公司目前支付的股利是5元。则该公司股票的内在价值为( )元。
A.100
B.105
C.110
注册会计师债券和股票估价习题
第五章 债券和股票估价
一、单项选择题
1.以下有关债券概念的说法，不正确的选项是（ ）。
A.面值代表发行人借入并许诺于以后某一特定日期偿付给债券持有人的金额
B.票面利率指债券发行者估量一年内向投资者支付的利息占票面金额的比率
C.债券利息要依照债券面值和有效年利率来计算
D.债券的付息方式可能是半年一次、一年一次、到期日一次总付
2.以下债券大体模型的表达式中，正确的选项是（ ）。
=I×（P/A，i，n）+M×（P/F，i，n）
=I×（P/F，i，n）+M×（P/F，i，n）
=I×（P/A，i，n）+M×（P/A，i，n）
=I×（P/F，i，n）+M×（P/A，i，n）
3.某公司拟于2021年2月1日发行面额为2000元的债券，其票面利率为5%，每一年1月末计算并支付一次利息，2016年1月31日到期。一样风险投资的必要报酬率为8%，那么债券的价值为（ ）元。
有一5年期债券，面值1000元，票面利率6%，单利计息，到期时一次还本付息。市场利率为5%（复利、按年计息），那么该债券的价值为（ ）元。
5.债券价值的计算，所需要的折现率是（ ）。
A.票面利率
B.国债利率
C.市场利率或投资人要求的必要报酬率
D.股利支付率
6.当其他因素不变时，市场利率越高，债券的价值（ ）。
A.越小 B.越大 C.不变 D.无法确定
7.某公司发行面值为1000元的5年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为10%并维持不变，以下说法正确的选项是（ ）。
A.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时刻的缩短而慢慢下降，至到期日债券价值等于债券面值
B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时刻的缩短而慢慢上升，至到期日债券价值等于债券面值
C.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值
债券和股票估价习题
《第五章 债券和股票估价》习题
一、单项选择题
1、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%，则债券的价值为（ ）元。
A、1000 B、 C、 D、
2、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为元、元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（ ）元。
A、 B、 C、 D、
3、某企业于2011年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8%，2年期，每年支付一次利息，则2011年6月1日该债券到期收益率为（ ）。
A、16% B、8% C、10% D、12%
4、某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（ ）元。
A、11%和21% B、10%和20% C、14%和21% D、12%和20%
5、下列有关债券的说法中，正确的是（ ）。
A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值
B、在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值
C、当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值
D、溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低
6、投资者李某计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的A和B两种债券。两种债券的面值、票面利率相同，A债券将于一年后到期，B债券到期时间还有半年。已知票面利率均小于市场利率。下列有关两债券价值的说法中正确的是（ ）。（为便于分析，假定两债券利息连续支付）
债券和股票估价(三)_真题-无答案
债券和股票估价(三)
(总分126,考试时间90分钟)
一、单项选择题
1. 债券到期收益率计算的原理是( )。
A．到期收益率是购买债券后一直持有到期的内含报酬率
B．到期收益率是能使债券每年利息收入的现值等于债券买入价格的折现率
C．到期收益率是债券利息收益率与资本利得收益率之和
D．到期收益率的计算要以债券每年末计算并支付利息、到期一次还本为前提
2. 某公司发行面值为1000元的五年期债券，债券票面利率为10%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通。假设必要报酬率为10%并保持不变，以下说法中正确的是( )。
A．债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值
B．债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于面值
C．债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值
D．债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动
3. 下列关于债券价值与折现率的说法不正确的是( )。
A．报价利率除以年内复利次数得出实际的计息期利率
B．如果折现率低于债券利率，债券的价值就高于面值
C．如果债券印制或公告后折现率发生了变动，可以改变票面利率
D．为了便于不同债券的比较，在报价时需要把不同计息期的利率统一折算成年利率
4. 一种10年期的债券，票面利率为10%；另一种5年期的债券，票面利率亦为10%。两种债券的其他方面没有区别，则( )。
A．在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格下跌得更多
B．在市场利息率急剧上涨时，前一种债券价格上涨得更多
C．在市场利息率急剧上涨时，后一种债券价格下跌得更多
D．在市场利息率急剧上涨时，后一种债券价格上涨得更多
5. 某投资者于2011年7月1日购买A公司于2007年1月1日发行的5年期的债券，债券面值为100元，票面利率8%，每年6月30日和12月31日付息，到期还本，市场利率为10%，则投资者购入债券时该债券的价值为( )元。
债券及股票估价》习题(含答案解析)
《第五章 债券和股票估价》习题
一、单项选择题
1、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%，则债券的价值为（ ）元。
A、1000 B、 C、 D、
2、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为元、元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（ ）元。
A、 B、 C、 D、
3、某企业于2011年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8%，2年期，每年支付一次利息，则2011年6月1日该债券到期收益率为（ ）。
A、16% B、8% C、10% D、12%
4、某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（ ）元。
A、11%和21% B、10%和20% C、14%和21% D、12%和20%
5、下列有关债券的说法中，正确的是（ ）。
A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值
B、在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值
C、当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值
D、溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低
6、投资者李某计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的A和B两种债券。两种债券的面值、票面利率相同，A债券将于一年后到期，B债券到期时间还有半年。已知票面利率均小于市场利率。下列有关两债券价值的说法中正确的是（ ）。（为便于分析，假定两债券利息连续支付）
债券和股票估价》习题(含答案)
《第五章 债券和股票估价》习题
一、单项选择题
1、甲公司在2008年1月1日发行5年期债券，面值1000元，票面年利率6%，于每年6月30日和12月31日付息，到期时一次还本。ABC公司欲在2011年7月1日购买甲公司债券100张，假设市场利率为4%，则债券的价值为（ ）元。
A、1000 B、 C、 D、
2、一个投资人持有ABC公司的股票，他的投资必要报酬率为15%。预计ABC公司未来3年股利分别为元、元、1元。在此以后转为正常增长，增长率为8%。则该公司股票的内在价值为（ ）元。
A、 B、 C、 D、
3、某企业于2011年6月1日以10万元购得面值为1000元的新发行债券100张，票面利率为8%，2年期，每年支付一次利息，则2011年6月1日该债券到期收益率为（ ）。
A、16% B、8% C、10% D、12%
4、某企业长期持有A股票，目前每股现金股利2元，每股市价20元，在保持目前的经营效率和财务政策不变，且不从外部进行股权融资的情况下，其预计收入增长率为10%，则该股票的股利收益率和期望报酬率分别为（ ）元。
A、11%和21% B、10%和20% C、14%和21% D、12%和20%
5、下列有关债券的说法中，正确的是（ ）。
A、当必要报酬率高于票面利率时，债券价值高于债券面值
B、在必要报酬率保持不变的情况下，对于连续支付利息的债券而言，随着到期日的临近，债券价值表现为一条直线，最终等于债券面值
C、当必要报酬率等于票面利率时，随着到期时间的缩短，债券价值一直等于债券面值
D、溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越低
6、投资者李某计划进行债券投资，选择了同一资本市场上的A和B两种债券。两种债券的面值、票面利率相同，A债券将于一年后到期，B债券到期时间还有半年。已知票面利率均小于市场利率。下列有关两债券价值的说法中正确的是（ ）。（为便于分析，假定两债券利息连续支付）
[财经类试卷]注册会计师财务成本管理(债券、股票价值评估和期权价值评估)模拟试卷4及答案与解析
注册会计师财务成本管理（债券、股票价值评估和期权价值评估）模拟试卷4及答案与解析
一、多项选择题
每题均有多个正确答案，请从每题的备选答案中选出你认为正确的答案，在答题卡相应位置上用2B铅笔填涂相应的答案代码。每题所有答案选择正确的得分；不答、错答、漏答均不得分。答案写在试题卷上无效。
1 对于买入看跌期权来说，投资净损益的特点有( )。
（A）净损失范围不确定
（B）净损失最大值为期权价格
（C）净收益最大值为执行价格减期权价格
（D）净收益潜力巨大
2 在其他条件相同的情况下，下列说法正确的有( )。
（A）空头看跌期权净损益+多头看跌期权净损益=0
（B）空头看跌期权到期日价值+多头看跌期权到期日价值=0
（C）空头看跌期权损益平衡点=多头看跌期权损益平衡点
（D）对于空头看跌期权而言，股票市价高于执行价格时，净收入小于0
3 下列有关期权投资策略表述正确的有( )。
（A）保护性看跌期权锁定了最低净收入为执行价格
（B）保护性看跌期权锁定了最低净收入和最高净损益
（C）抛补性看涨期权组合锁定了最高净收入和最高净损益
（D）抛补性看涨期权组合锁定了最高净收入为期权价格
4 下列表述中正确的有( )。
（A）对敲的最坏结果是到期股价与执行价格一致，白白损失了看涨期权和看跌期权的购买成本
（B）多头对敲下股价偏离执行价格的差额必须超过期权购买成本，才能给投资者带来净收益
（C）空头对敲的最好结果是到期股价与执行价格一致，可以赚取看涨期权和看跌期权的期权费
（D）多头对敲下股价偏离执行价格的差额必须超过期权到期日价值，才能给投资者带来净收益
5 对于期权持有人来说，下列表述正确的有( )。
（A）对于看涨期权来说，标的资产现行市价高于执行价格时的期权为“实值期权”
（B）对于看跌期权来说，标的资产现行市价低于执行价格时的期权为“实值期权”
（C）对于看涨期权来说，标的资产现行市价高于执行价格时的期权为“虚值期权”
债券股票估价习题
债券
一、单项选择题
1.对于分期付息的债券，当市场利率小于票面利率时，随着债券到期日
的接近，债券价值将相应（ B ）
A．增加 B．减少 C．不变 D．不确定
2. 当债券的票面利率小于市场利率时，债券应（ C ）
A．按面值发行 B．溢价发行 C．折价发行 D．无法确定
3.甲公司发行面值为1000元，票面利率10%，期限五年，且到期一次还
本付息（单利计息）的债券，发行价格为1050元，乙投资者有能力投
资，但想获得8%以上的投资报酬率，则（ B ）
A．甲债券的投资收益率为8.25%，乙投资者应该投资
B．甲债券的投资收益率为7.4%，乙投资者不应该投资
C．甲债券的投资收益率为7.4%，乙投资者应该投资
D．甲债券的投资收益率为8.25%，乙投资者不应该投资
4.如果名义年利率为8%，每年复利计息两次，则实际年利率为（ C ）
A．8.24% B．6% C．8.16% D．16%
5. 某债券面值为1000元，票面年利率为10%，期限5年，每半年支付一
次利息。若市场利率为10%，则其发行价格将 （ C ）（平价发行）
A．高于1000 B．低于1000 C．等于1000 D．无法计算
6.可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转化为（ B ）
A．其他债券 B．普通股 C．优先股 D．收益债券
7.当市场利率上升时，长期固定利率债券价格的下降幅度（ A ）短期
债券的下降幅度。
A．大于 B．小于 C．等于 D．不确定
8.对证券持有人而言，证券发行人无法按期支付债券利息或偿付本金的
风险是（ C ）
A．流动性风险 B．系统风险 C．违约风险 D．购买力风险
9.某企业与2011年4月1日以10000元购得面额为10000元的新发行债券，
票面利率为12%，两年后一次还本，每年支付一次利息，该公司若持有
该债券至到期日，其到期收益率为（ A ）
A．12% B．16% C．8% D．10%
10当债券溢价发行时，债券的到期收益率比当期收益率（ A ）