第五章工程项目财务评价解析讲解

5.2.1.1 建设投资的估算
（1）生产能力指数法
——生产能力不同的两个装置，它们的初始投资与两个 装置生产能力之比的指数幂成正比。计算公式为：
I2 (C2 )n f I1 C1
式中：I2 , I1 ——分别为拟建和已建项目的投资额； C2 ,C1 ——分别为拟建和已建项目的生产能力。
f ——价格调整系数； n ——生产能力指数。
（5-1）
例见P50 【例5-1】
注意：
① n的取值原则：靠增加设备、装置的数量，以及靠增大生产场所扩大生产规 模时，n取0.8~0.9；靠提高设备装置的功能和效率扩大生产规模时，n取0.6~0.7。
② 生产能力比值的限制范围：一般不超过50倍，在10倍内效果较好。 ③ 该法多用于估算生产装置投资。
（1）评价工程项目未来的盈利能力。 （2）分析工程项目贷款的偿还能力。 （3）确定进行工程项目所需资金的来源，编制相应的资金计划。 （4）为协调企业利益和国家利益提供依据。
评价层次与取舍
5.1.3 工程项目财务评价的主要内容
（1）财务数据的预测和估算。 （2）编制各种报表，进行财务分析。
① 利润表 ② 全部投资现金流量表 ③ 权益投资现金流量表 ④ 资金来源与运用表 ⑤资产负债表 （3）编写工程项目财务评价报告。
例见P52 【例5-3】
（2）分项详细估算法——P53 ——按流动资金的构成子项分别进行估算，再进行汇总。
流动资金＝流动资产－流动负债 流动资产＝现金＋应收及预付账款＋存货＋待摊费用 流动负债＝应付账款＋应付票据＋预收账款
（5-3） （5-4） （5-5）
【解】 （1）计算项目的涨价预备费
第一年末的涨价预备费＝ 4500 25% [(1 0.05)1 1] 562.5 第一年末的涨价预备费＝ 4500 55% [(1 0.05)2 1] 2536.88 第一年末的涨价预备费＝ 4500 20% [(1 0.05)3 1] 1418.63 该项目建设期的涨价预备费＝562.5＋2536.88＋1418.63＝4518.01（万元） （2）计算项目的建设投资 建设投资＝静态投资＋建设期贷款利息＋涨价预备费
C ——拟建项目的其他费用。
例见P52 【例5-3】
5.2.1.2 流动资金投资的估算——P52
流动资金——指日常生产经营中被占用的资金。
如原材料、在产品、库存品以及销售过程中因交易方式 引起的应收及预付账款等。
（1）扩大指标估算法/比例估算法 ——是按销售收入、经营成本或固定资产投资的一定 比例估算。
＝（4500＋3860）×（1＋10%）＋1395＋4518.01 ＝ 59659.01（万元）
可见，“涨价预备费”的计算基数中，不包含“基本预备
费”。
（3）设备费用推算法/比例估算法
——以拟建项目或装置的设备费为基础，根据已建成的同类 项目的建筑安装工程费和其他费用等占设备价值的百分比， 求出相应的建筑安装工程费及其他有关费用，其总和即为拟 建项目或装置的投资额。
4、掌握工程项目财务评价的主要内容及其主要指 标（包括：盈利能力和清偿能力分析指标）；
5、熟悉工程项目财务评价的主要报表的组成、作 用及内容。
5.1 概述
5.1.1 工程项目财务评价的含义
——根据国家现行财税制度和价格体系，从工程 项目的角度出发，根据已知及预测的财务数据， 分析计算工程项目的财务效益和费用，编制有关 报表，计算评价指标，考察工程项目的盈利能力 和清偿能力等财务状况，据以判别工程项目的财 务可行性。
5.1.2 工程项目财务评价的目的和作用
# 财务评价在衡量项目财务盈利能力及筹措资金方面有着特 殊的意义和作用，主要体现在：
（1）项目决策的重要依据之一。 （2）投资信贷部门决定是否发放贷款的重要依据之一。 （3）工程项目可行性研究的组成部分之一。 （4）是进行国民经济评价的重要基础。
# 工程项目财务评价的主要目的：
第五章 工程项目财务评价——P48~75
5.1 概述 5.2 工程项目财务评价基础数据的预测和估算 5.3 财务评价的主要内容 5.4 财务评价案例
本章学习要点：
1、熟悉工程项目财务评价的概念、作用、目的。 2、掌握工程项目财务评价的内容。 3、掌握工程项目财务数据的预测和估算方法。
包括：投资的概念、工程项目总投资的组成及建 设投资估算方法、流动资金投资估算方法、成本 和费用、固定资产折旧方法、工程项目的收益及 利润与税金。
该法适用于设备投资占比例较大的项目。
式中：
I E(1 f1P1 f2P2 f3P3 ) C
I ——拟建项目的投资额； E ——拟建项目的设备购置费。
（5-2）
P1, P2 , P3 ——分别为已建项目建筑工程、安装工程和其他费用占设备 费的百分比；
f1, f2 , f3 ——分别为 P1、P2、P3 相应于时间因素引起的定额、价格、 费用标准等变化的综合调整系数。
（2）综合指标投资估算法
——依据国家有关规定，国家或行业、地方的定额、指标和 取费标准，以及设备和主材价格等，从工程费用中的单项工 程入手，来估算初始投资。
该法按“图5-1”分项估算建设投资各组成部分的投资额。
例见P51 【例5-2】
注意"解题贴士"
增补——2011《建设工程经济》P163 【例1Z103014】
5.2 工程项目财务评价基础数据的预测和估算
5.2.1 投资
建筑安装工程费
设备及工器具购置费
建设工程其他费用
建设投资
基本预备费
工 程
预备费
涨价预备费
Байду номын сангаас项 目
建设期贷款利息
总 投
固定资产投资方向调节税
资
流动资金投资
静态投资 动态投资
图 5-1 工程项目总投资构成 固定资产投资方向调节税：自2000年1月1日起已暂停征收，但该税种未被取消。
【背景】某建设工程项目在建设期初的建筑安装工程费、设备及工器具购 置费为4500万元。按本项目实施进度计划，项目建设期为3年，投资分年使 用比例为：第一年为25%，第二年为55%，第三年为20%，建设期内预计 年平均价格总水平上涨率为5%。建设期贷款利息为1395万元，建设工程项 目其他费用为3860万元，基本预备费率为10%。 【问题】试估算该项目的建设投资。