资本结构与公司绩效关系研究综述
《资本结构与企业绩效关系研究》
《资本结构与企业绩效关系研究》一、引言随着经济全球化的不断深入，企业的资本结构已成为影响企业绩效的关键因素之一。
资本结构，简单来说，就是企业各类资本的构成和比例关系，它反映了企业的债务与权益之间的关系。
本文将针对资本结构与企业绩效的关系进行深入研究，探讨其内在联系和影响机制。
二、资本结构概述资本结构主要包括企业的债务资本和权益资本。
债务资本主要包括长期负债和短期负债，而权益资本则主要包括股东权益。
合理的资本结构能够使企业在保持良好流动性的同时，降低融资成本，提高企业的市场竞争力。
三、企业绩效的概念与衡量企业绩效主要反映企业在一定时期内经营活动的成果，包括企业的盈利能力、成长能力、运营效率等方面。
常用的衡量指标包括净资产收益率(ROE)、总资产收益率(ROA)、利润增长率、营业收入增长率等。
四、资本结构与企业绩效的关系1. 债务资本与企业绩效适量的债务资本可以为企业带来财务杠杆效应，提高企业的盈利能力。
然而，过高的债务负担可能导致企业面临较大的偿债压力，影响企业的运营效率和成长能力。
因此，合理的债务水平对于维持企业绩效的稳定具有重要作用。
2. 权益资本与企业绩效权益资本是企业发展的重要资金来源，它可以提高企业的市场竞争力，为企业的长期发展提供支持。
合理的权益资本结构有助于维护企业的稳定性和持久性，从而提高企业绩效。
五、研究方法与数据来源本文采用定量研究方法，通过收集企业财务报表数据，运用统计分析软件进行数据处理和分析。
数据来源主要为各大财经网站、企业年报等公开资料。
六、实证研究结果通过对大量企业数据的分析，我们发现资本结构与企业绩效之间存在显著的关联性。
具体表现为：1. 债务资本比例适中的企业，其盈利能力、成长能力和运营效率均表现较好。
2. 权益资本比例适中的企业，其市场竞争力、稳定性和持久性较强。
3. 过度依赖债务或权益资本的企业，其绩效表现往往不佳。
七、结论与建议本文研究表明，合理的资本结构对于提高企业绩效具有重要作用。
关于资本结构与公司绩效研究综述
关于资本结构与公司绩效研究综述作者：孟祥利来源：《商场现代化》2017年第09期摘要：自从MM理论产生以来，经济学界逐步关注企业的资本结构。
众多学者不断探讨研究资本结构与公司价值之间的关系，并且获得了很多具有重要意义的结论。
本文本文简要概述关于资本结构与公司绩效之间关系的文献，以期为未来的研究奠定理论基础。
关键词：资本结构；绩效目前，国内外关于资本结构的研究在总体上呈现两个分支：一个是基于MM滴定分析资本结构、资本成本与公司价值三者之间的关系，构成了资本结构的主流理论；第二个分支就是重点探究资本结构的影响因素，构成了资本结构决定因素理论。
本文将对国内外的相关经典文献进行简要的概述。
一、国内文献综述张春霖是我国较早开始研究国有企业融资结构问题的学者之一，他发现由于历史原因导致了国有企业资本结构的形式以及较高的资产负债率，所以企业的获得资金的方式主要源于负债的增加。
随后，张春霖进行了扩展的研究，发现国有企业的问题主要源于国有银行的信贷，并建议构建以资本市场为主体的融资体制，推动民间资本成为公司的股权所有人。
张维迎（1995）认为投资主体的错位导致了国有企业的高负债现象，即国家掌握了较多的股权，但是居民掌握的却是债券。
张维迎质疑通过建立国家股东地位的现代企业制度改革能够彻底改变我国国有企业高度负债的问题，而是认为比较有效的方式应该是变国有资本为债券，非国有资本转变为股权。
张昌彩（1998）认为“内源融资”是我国国有企业融资的重要特征，即银行和企业的委托人都是国家，所以形成了国有企业高负债的局面，并提出，应该提倡推崇兼并收购机制，我国目前的资本市场上股权融资并不成熟并不能够成为主要的融资模式。
李善民（2000）利用公司数据研究发现税收、破产成本、委托代理理论以及信号传递机制与公司的负债结构之间并没有明显的因果关系。
刘星（2000）通过一系列融资影响因素的选择，发现公司的负债融资策略的选择先后考虑了公司利润、销售周转率、营运资金和资本投资四个因素。
资本结构与企业绩效关系研究
资本结构与企业绩效关系研究资本结构是指企业在融资和资金使用方面的选择和决策。
在竞争激烈的市场环境下，企业的资本结构对于企业的发展和实现利润增长起到至关重要的作用。
本文将通过分析资本结构对企业绩效的影响，探究资本结构与企业绩效之间的关系。
一、资本结构的定义和特点资本结构是指企业从外部融资和内部融资中选择的资金来源和资金比例的组合。
资本结构通常包括长期资本和短期资本两大类。
长期资本主要包括股本、债券等，短期资本主要包括银行贷款、应付票据等。
资本结构的特点受多种因素影响，例如行业的风险性、公司的规模和规模的经济利益、税率等。
二、影响企业绩效的因素企业绩效是指企业实现其目标的能力，包括财务和非财务方面的表现。
企业绩效的影响因素很多，例如市场环境、管理水平、市场份额等。
资本结构对企业绩效的影响也是一个重要的因素，它主要通过各种财务指标来反映。
三、资本结构对企业绩效的影响1.影响企业盈利能力资本结构对企业盈利能力的影响是直接的，因为它决定了企业融资成本的高低。
如果企业的资本结构偏向债务融资，那么企业需要支付较高的利息和债务成本，这将影响企业的净利润和毛利润。
而如果企业的资本结构偏向股本融资，那么企业需要支付股息，但股息通常相对较低，这将提高企业的净利润和毛利润。
2.影响企业偿债能力资本结构对企业偿债能力的影响也是直接的，因为它决定了企业的负债水平。
如果企业的资本结构偏向债务融资，那么企业负债水平高，承担的风险也相应增加。
而如果企业的资本结构偏向股本融资，负债水平相对较低，风险承担也较小。
3.影响企业投资和发展能力资本结构对企业投资和发展能力的影响也比较明显。
如果企业的资本结构偏向股本融资，那么企业可以更多地将获得的现金用于投资和扩张，从而提高企业的竞争力和市场份额。
而如果企业的资本结构偏向债务融资，那么企业需要支付高额的利息和债务成本，从而限制了企业的投资和发展能力。
四、如何确定企业的资本结构企业的资本结构应当考虑多种因素，包括市场环境、行业风险、税率、企业规模等。
《上市公司资本结构和公司绩效的关系国内外文献综述2200字》
上市公司资本结构和公司绩效的关系国内外文献综述1 国内研究现状我国关于偿债能力研究的文献资料不断朝着丰富化的方向发展，其中比较具有代表性的文献资料有：王棣华（2015）通过抽取773家制造业中的上市公司，数据区间为2010-2014年，以多元回归来完成初步的实证检验，得知资本结构的确和经营绩效二者存在负相关。
宋丽等(2016) 研究认为，税负水平的高低，和资产负债率之间表现直接的正相关。
税负沉重的情况下，企业也会选择负债较高的资本结构。
相反，企业则会选择负债很小的资本结构。
营利性、规模大小和成长性，均和企业自身的资产负债率之间呈正相关；而所得税率，同样也可能会改变企业内部的资本结构。
乔虹（2017）分别完成了资产负债结构比例、长短期偿债能力以及存货周转分析，分析企业在资本结构上的基本现况，同时找出其中问题；结合影响资本结构的各类因素，提出具体的优化建议。
傅晓等（2017）研究认为，不论哪种资本结构，均没有办法帮助投资主体们实现各自的利益最大化；而项目收益率趋于合理，代表投资者也会乐于投资。
陈玉荣（2017）根据40个具有代表性的公用事业公司的财务数据，我主要从债务基金的角度来研究和调查经营绩效，并了解到资本集中与经营绩效不保持线性关系，而资产、当前负债比率以及财务杠杆比率和经营绩效之间存在相关性。
康俊（2017）尝试对研究对象进行细化，将样本减少到2011-2014年这几年的创业板上市公司。
从融资结构的角度上，以回归分析法来对融资结构、绩效二者相关性作了实证检验。
从中得知：在资本结构中，资产负债率、借款融资率实质上均和经营绩效的高低保持一种负相关。
方明月(2018)：某个区域的产权制度越差，当地企业则越期待提高无形资产的比例；而缔约制度越是不完善，企业便会着力于减小无形资产的比例；和大企业相比，中小民企在自身的资产结构上，对制度质量十分地敏感。
闫雨莎（2020）认为在融资结构中，资产负债关系与房地产公司的业绩呈强负相关；在债务结构中，当前资产负债比、银行贷款率与收益率之间存在负相关；在股权结构、公股比例和股权平衡程度中，房地产公司的业绩有促进作用，流通股比例对公司的业绩有限制性影响。
《2024年上市公司资本结构与公司绩效互动关系实证研究》范文
《上市公司资本结构与公司绩效互动关系实证研究》篇一一、引言随着中国资本市场的不断发展，上市公司资本结构与公司绩效之间的关系日益受到关注。
资本结构是公司财务状况的重要体现，它反映了公司的债务和权益的组合比例。
而公司绩效则是衡量公司运营效果的重要指标，它直接关系到公司的市场价值及股东的收益。
因此，研究上市公司资本结构与公司绩效的互动关系，对于理解公司财务行为、提升公司运营效率、优化公司治理结构具有重要意义。
本文旨在通过实证研究，深入探讨上市公司资本结构与公司绩效之间的互动关系。
二、文献综述近年来，国内外学者对上市公司资本结构与公司绩效的关系进行了大量研究。
研究表明，资本结构对公司绩效有着显著影响，同时公司绩效也会反过来影响资本结构。
资本结构的优化可以提升公司绩效，而公司绩效的提升也可以促进资本结构的进一步优化。
然而，由于研究方法、数据选取、行业差异等因素的影响，学者们的研究结论并不完全一致。
三、研究设计（一）研究假设基于前人研究及理论分析，本文提出以下假设：1. 上市公司资本结构与公司绩效之间存在正相关关系；2. 上市公司资本结构的优化可以提升公司绩效；3. 公司绩效的提升可以进一步优化资本结构。
（二）样本选取与数据来源本文选取A股市场的上市公司为研究对象，采用XXXX年-XXXX年的财务数据作为研究样本。
数据来源于国泰安数据库及各公司年报。
（三）变量定义与模型构建1. 变量定义本文选取资产负债率作为资本结构的代理变量，以总资产收益率、净资产收益率等作为公司绩效的代理变量。
2. 模型构建本文构建多元回归模型，以资产负债率为因变量，以总资产收益率、净资产收益率等为自变量，同时加入控制变量如公司规模、成长性等，以探究资本结构与公司绩效之间的互动关系。
四、实证分析（一）描述性统计表1列出了各变量的描述性统计结果。
从表中可以看出，样本公司的资产负债率存在较大差异，公司绩效指标也各不相同。
（二）相关性分析通过Pearson相关性分析，我们发现资产负债率与公司绩效指标之间存在显著的相关性。
资本结构与企业绩效的关系研究
资本结构与企业绩效的关系研究近年来，随着市场竞争的加剧，企业的资本结构对其绩效产生了越来越大的影响。
极端的资本结构可能导致企业在市场中的竞争力下降，进而影响企业的绩效。
本文将探讨资本结构与企业绩效的关系，并提出一些相关的研究结果。
首先，我们需要明确什么是资本结构。
资本结构是指企业的融资来源和融资方式的组合。
一般来说，企业的融资方式包括债务和股权两种形式，而资本结构就是指企业选择债务和股权的比例。
债务融资可以带来财务杠杆效应，降低企业的融资成本；而股权融资则可以提高企业的信用度，并为企业提供更多的融资渠道。
这样，企业可以根据自身的情况和市场环境，灵活调整资本结构。
那么资本结构与企业绩效之间的关系是什么呢？一般来说，资本结构会对企业的绩效产生重要影响。
过度依赖债务融资的企业，在经济衰退时往往最容易面临违约风险，这会直接影响企业的经营和发展。
相反，过度依赖股权融资的企业，可能会面临股东利益过度稀释，导致企业决策效率下降，从而影响企业的绩效。
此外，资本结构还会影响企业的成本和风险。
债务融资通常较为便宜，但也会增加企业的财务风险。
而股权融资虽然可以提供更多的资金，但也会带来更大的成本。
因此，企业在选择资本结构时需要权衡利益和风险，找到一个平衡点。
研究表明，资本结构与企业绩效之间存在着一种非线性关系。
具体来说，当企业的资本结构处于一定范围内时，公司绩效可能会得到提高。
这是因为合适的资本结构可以最大限度地利用资本的潜力，提供足够的资金支持企业的经营和发展。
然而，当资本结构偏离合理范围，绩效可能会下降。
过度依赖债务融资或股权融资都可能带来负面效应，影响企业的经济效益。
在实际经营中，不同行业和不同企业之间的资本结构要求和绩效表现也会存在一定差异。
有些行业对债务的依赖较高，而有些行业则更倾向于股权融资。
企业也应根据自身的特点和市场情况，选择适合自己的资本结构，并灵活调整以应对市场变化。
最后，在资本结构与绩效之间的关系中，还需要考虑到其他因素的影响。
资本结构与公司绩效的关系研究
资本结构与公司绩效的关系研究资本结构是指公司筹措资金的方式和比例，对公司绩效有着重要的影响。
本文将探讨资本结构与公司绩效之间的关系，并分析这种关系对公司经营的影响。
首先，资本结构对公司绩效的影响主要通过资金成本和税收影响来体现。
资本结构的不同组合会直接影响公司的债务成本和股东权益报酬率，进而影响公司的利润、现金流和价值创造能力。
一般来说，债务成本低于股权成本，因此，合理的资本结构可降低公司的融资成本，提高资本回报率，从而推动公司的绩效提升。
其次，资本结构对公司绩效的影响也与行业特征和公司特征相关。
不同行业的特性会决定公司融资策略的选择，如传统行业更倾向于债务融资，而高科技行业更偏向于股权融资。
此外，公司规模、成长性以及盈利能力等特征也会影响资本结构的选择和公司绩效的表现。
进一步研究发现，资本结构与公司绩效之间存在着非线性关系。
过高的债务比例可能会导致财务风险的增加，产生偿债能力不足的风险，进而损害公司绩效。
而债务比例过低，则可能限制公司的扩张和创新投资，阻碍公司的增长。
因此，最优的资本结构取决于公司的具体情况和市场环境，需要在债务和股权之间实现平衡。
另外，研究还发现，在不同的经济周期下，资本结构对公司绩效的影响也有所不同。
在经济繁荣时期，公司通常会倾向于进行增长投资，因此可能会选择较高的债务比例。
而在经济低迷期，公司为了降低财务风险，可能会选择较低的债务比例。
这表明资本结构与公司绩效的关系在不同的市场环境下需要灵活应对。
综上所述，资本结构与公司绩效之间的关系复杂而多样。
合理的资本结构可以降低公司的融资成本，提高资本回报率，从而推动公司的绩效提升。
然而，过高或过低的债务比例都可能对公司绩效带来负面影响。
因此，公司应根据自身情况和市场环境，制定适合的资本结构，以实现最大化的绩效。
此外，随着经济周期的变化，公司也需要灵活调整资本结构，以应对不同的市场环境挑战，从而确保公司的稳定运营与长期发展。
资本结构与公司绩效的关系
资本结构与公司绩效的关系资本结构和公司绩效是企业发展中至关重要的两个方面。
资本结构是指企业资本的融资方式和比例，包括债务资本和股本资本的配比。
而公司绩效则是指企业在市场竞争中实现的经济效益和市场地位。
这两个方面在企业管理和投资中密不可分，本文将分别探讨资本结构和公司绩效的关系，并探讨对企业未来的影响。
一、资本结构对公司绩效的影响资本结构是企业融资方式和比例的结构。
合理的资本结构能够有效地提高企业的盈利能力和市场竞争力。
与此同时，如果资本结构不合理，将会给企业带来很多问题，如高债务率等，从而对企业绩效产生负面影响。
1. 高杠杆率企业的资本结构中，债务资本和股本资本的比例是非常重要的因素。
杠杆率是衡量企业债务资本与股本资本比例的指标，杠杆率越高，企业风险也越高。
如果企业杠杆率过高，将增加企业的财务风险，并且会增加企业债务成本。
这将会对企业盈利及经营能力产生消极影响，从而使公司绩效降低。
2. 资本成本资本结构不合理会导致企业的资本成本上升，从而降低企业的利润率。
高成本的资本将会给企业在市场竞争中带来很大的不利，降低了企业的市场凝聚力和市场地位。
3. 股东价值股东是企业最重要的关注对象之一。
合理的资本结构能够有效提高股东的价值和股息收入。
但如果资本结构不合理，如债务为企业融资的主要方式，将导致企业分红收益的减少，从而影响股东的利益和股息收入。
二、公司绩效对资本结构的影响企业的资本结构与公司绩效是相互作用的。
公司绩效在其自身的资本结构中具有重要作用，同时资本结构也会对公司绩效产生影响。
企业绩效对资本结构的影响主要体现在以下三个方面：1. 融资渠道企业的良好绩效将提高企业的信誉度，提高财务成果，从而使企业在融资市场上享有更好的融资渠道和优惠利率。
而在企业绩效差的情况下，企业的信誉度将会下降，融资渠道不稳定，甚至为企业带来财务危机。
2. 未来的发展企业的良好的绩效将会带来未来的增长，提高企业的价值和市场价值。
《资本结构与企业绩效关系研究》
《资本结构与企业绩效关系研究》摘要：本文旨在探讨资本结构与企业绩效之间的相互关系。
通过对国内外相关文献的梳理和实证研究的分析，本文总结了资本结构各组成部分如股权结构、债权结构等对企业绩效的影响，并探讨了两者之间的内在联系和作用机制。
研究结果表明，合理的资本结构能够促进企业绩效的提升，反之亦然。
本文的结论为企业在优化资本结构、提高企业绩效方面提供了理论支持和实证依据。
一、引言在市场经济环境下，企业的资本结构对其经营绩效具有重要影响。
资本结构是指企业各种资本的构成及其比例关系，包括股权结构、债权结构等。
合理的资本结构不仅能够反映企业的财务状况，还能够影响企业的经营决策和市场竞争能力，从而影响企业的绩效。
因此，研究资本结构与企业绩效的关系具有重要的理论和实践意义。
二、文献综述在过去的研究中，许多学者对资本结构与企业绩效的关系进行了探讨。
一方面，股权结构方面，学者们普遍认为合理的股权结构能够提高企业的治理效率，保护投资者利益，从而提升企业绩效。
另一方面，债权结构方面，适当的债务融资能够为企业提供资金支持，降低融资成本，同时通过债务的约束作用，促使企业更加谨慎地经营。
此外，还有学者从信息不对称、代理成本等角度探讨了资本结构与企业绩效的关系。
三、理论框架与研究假设基于前人研究，本文构建了资本结构与企业绩效关系的理论框架。
我们认为，合理的股权结构能够为企业提供稳定的治理机制，保护投资者利益，降低代理成本，从而提高企业绩效。
同时，适当的债权融资能够为企业提供资金支持，降低融资成本，提高企业的运营效率。
因此，我们提出以下假设：资本结构与企业绩效呈正相关关系。
四、研究方法与数据来源本研究采用定量研究方法，通过收集企业财务数据和资本市场数据，运用统计分析软件进行实证分析。
数据来源主要包括各大数据库、企业年报以及相关财经网站。
在变量选择上，我们选取了企业的总资产、股权集中度、债务比率等指标作为资本结构的代表变量，同时选取了企业的净利润、营业收入等指标作为企业绩效的代表变量。
资本结构与公司绩效之间的关系研究
资本结构与公司绩效之间的关系研究随着市场经济的不断发展，资本市场的作用越来越重要。
资本市场不仅是企业募资的途径，也是对企业绩效进行评估的工具。
而资本结构则是企业在资本市场中筹资的方式和组合，它与企业的绩效密不可分。
本文主要探讨资本结构与公司绩效之间的关系。
一、资本结构的定义及分类资本结构是指企业在筹资过程中，不同形式资本之间的组合比例关系。
一般来说，资本结构分为两种：内部资本和外部资本。
内部资本是企业自行获得的资本，包括所有者权益、储备基金、公积金等。
外部资本是企业从外部融资所得的资本，包括债务资本和股权资本。
二、资本结构的影响因素资本结构的形成不是随意的，它受到多个因素的影响。
资本结构的影响因素主要包括以下几个方面：1、企业的经营风险：企业经营的风险越高，其对内部资本的依赖度就越高，以此来规避损失。
2、资本市场的情况：当资本市场的融资成本低时，企业更倾向于发债融资；当融资成本高时，股权融资更为有利。
3、税收政策的影响：企业税前收益水平的高低，会直接影响企业资本结构中债务资本和股权资本的占比。
三、资本结构对企业绩效的影响资本结构对企业绩效的影响是双向的。
一方面，资本结构能够影响企业的投资和融资决策，从而进而影响企业的绩效表现；另一方面，企业的绩效水平也会对资本结构的形成和优化产生影响。
1、债务比率与企业绩效债务比率是企业筹资中债务资本所占比例。
研究表明，债务资本对企业利润水平的影响是双向的。
即适当地增加债务比率可以提高利润水平，但当债务比率过高时，企业的财务风险会增加，进而影响企业业绩。
2、股权比率与企业绩效股权比率是企业筹资中股权资本所占比例。
相对于有息负债，股权资本的成本更高，因此企业在选择股权融资时一般会要求股权投资者提供更高的回报。
因此，相较于债务融资，股权融资可能会影响企业的盈利能力。
但是如果企业选择股权融资后成功实现了高成长，则能够吸引更多的资本进入，加速企业发展，进而提升企业的绩效。
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资本结构与公司绩效关系研究综述作者：平原来源：《会计之友》2011年第10期【摘要】公司资本结构是公司治理理论的一个重要方面。
自20世纪50年代以来有关资本结构如何影响公司业绩一直是学术界研究的重点。
众多中外学者都对这一问题进行了大量的研究。
文章通过对国内外有关资本结构与公司业绩关系相关文献的梳理，大致总结了国内外学者的研究成果，并对现有研究进行了简评，同时提出了研究展望。
【关键词】资本结构；绩效；相关性一、引言资本结构是现代企业理论的重要概念，它是指企业内部各种资金的构成与比例关系。
不同的资本结构代表不同利益相关者的意愿，主要体现在企业进行债务选择的倾向性上，也关系到公司再融资过程的选择。
利用债务资本一方面可以降低企业综合资本成本，但同时也会加大企业的财务风险。
因此，公司的财务决策是否合理将直接影响到公司的盈利能力，从而进一步影响企业长期稳定发展。
可以说，资本结构是公司业绩及未来发展能力好坏的决定因素之一。
企业资本结构理论研究的是，企业应该如何确定其自有资本、股权资本和债务资本的比例，才能使企业的市场价值最大化。
因此，合理确定资本结构对企业的生存和发展十分重要。
现代资本结构理论的开端是MM定理。
1958年，美国经济学家莫迪利亚尼和米勒（Franco Modigliani & Merton H. Miller）提出了著名的MM定理，认为在一定条件下资本结构与企业价值是不相关的。
由于MM定理的原假设条件太过苛刻，不符合现实，1963年，学者对MM定理作了修正，考虑了税收、破产成本、代理成本的影响因素，认为如果考虑公司所得税，通过负债的不断增加，可以降低企业综合资本成本并增加企业价值，即企业负债越多，企业价值越大。
当债务资本比例趋近100%时，企业价值达到最大。
财务杠杆与公司业绩存在显著的正相关关系。
此后，众多学者都围绕资本结构与企业价值这一问题展开了大量的研究。
二、国内外相关文献回顾20世纪70年代以来，国内外学者对资本结构与公司绩效的关系问题作了大量理论和实证方面的研究，但迄今为止并没有统一结论。
有关资本结构与公司绩效关系的研究结论可以归纳为以下几种观点：（一）资本结构与公司绩效呈正相关关系早期的净收益理论认为，负债融资可以降低企业的总资本成本，从而提高企业的市场价值，所以企业应当尽可能利用负债融资优化其资本结构。
Ross（1977）的信号传递理论认为，在投资固定的情况下，债务融资是资产质量良好的信号，越是质量高的企业负债率越高，所以企业价值（或盈利能力）与负债权益比率正相关。
Brennan、Schwartz（1978）提出了权衡理论，指出盈利能力强的上市公司其财务拮据风险相应较低，因而公司会有较强烈的利用债务合法避税的动机，在权衡税负利益和负债成本后，会选择较高的负债比率，公司的财务杠杆比率和绩效之间呈现正相关关系。
Berger（2002）利用联立方程式检验了资本结构对企业盈利性的影响，结果表明，企业通过负债限制或激励经理以股东利益最大化为目标经营，可以降低外部股权的代理成本，提升企业经营绩效。
国内方面，王娟、杨凤林（1998）以上海证券交易所上市公司中的41个行业共461家上市公司作为研究总体，具体分析它们在1997年12月31日的筹资结构状况。
通过对上市公司的筹资结构、净资产规模与盈利能力的分析发现，这三个指标之间具有一定的正向变动关系。
随着负债率的提高，上市公司的盈利能力呈现上升趋势。
陈晓、单鑫（1999）对上市公司负债率与企业融资成本的关系进行了实证分析。
研究表明，尽管目前我国股市上的权益融资成本远低于债务融资成本，但债务融资依然能降低企业融资成本，提高企业的市场价值，企业价值与资本结构是正相关关系。
洪锡熙、沈艺峰（2000）对1995—1997年在上海证券交易所上市的221家工业类公司、34家公用事业类公司和49家商业类公司进行研究，采用列联表行列独立性的卡方检验得出企业的资本结构与盈利能力正相关。
吕长江、王克敏（2002）以深沪两市1997—1999年231家三年数据样本，得出盈利能力与负债率呈正相关关系。
张佳林、杜颖、李京（2003）选取了电力行业的31家上市公司作为样本，得出所有年度的净资产收益率与负债比率都呈显著的正相关关系。
汪辉（2003）的研究结论显示：资产负债率的提高对托宾Q、市净率和净资产收益率均具有正的效应。
范从来、叶宗伟（2004）以长江三角洲地区制造业上市公司为样本，采用净资产利润率为被解释变量、债务融资率为解释变量进行的实证研究得出，公司债务融资率和公司业绩之间呈现显著的正相关。
刘坤（2007）通过对2003—2004年沪市662家仅发行A股的上市公司的实证研究发现，公司债务的融资与企业价值之间存在显著的正相关关系，在债务融资中长期债务融资对公司的价值影响最大。
王颖（2008）以2006年沪深两市的制造业家族上市公司为研究样本，实证结果表明，家族企业不存在最优资本结构，但是在一定条件下资本结构与企业价值存在正相关关系。
（二）资本结构与公司绩效呈负相关或不相关关系净经营收益理论认为：无论企业财务杠杆如何变化，其加权平均资本成本固定不变，企业市场价值也不因其财务杠杆的变化而变化。
Myers和Majluf（1984）在信息不对称的基础上提出融资优序理论，该理论认为，当公司面临新的再融资需求时，公司的融资顺序为内源融资、债务融资、股权融资。
公司高额的利润回报，将导致较低的财务杠杆比率，盈利能力和账面价值财务杠杆比率之间是负相关的关系。
Rajan、Zingales（1995）等人的实证结果认为财务杠杆与公司业绩存在负相关关系。
Jesen、Solberg和Zorn（1992）在研究管理者和负债的关系时得出公司的获利能力与负债比率呈负相关关系。
Mohd、Perry和Rimbey（1998）研究了公司股权结构对公司资本结构的影响，结果表明公司绩效与负债比率呈负相关关系。
Booth等（2001）分析了10个发展中国家的样本数据后发现，有9个发展中国家的公司绩效与资本结构之间存在着高度显著的负相关关系。
Carpentier（2006）选取1987—1996年的243家法国企业，检验其在较长期间内资本结构和企业价值的关系，发现没有证据支持负债比率和价值的变化之间的显著关系，并进一步在回归分析中控制了由静态权衡理论提出的目标负债水平，也得到了相同结论。
我国学者陈小悦、李晨（1995）对1993年3月21日以前在沪市上市的30家A股上市公司的收益与资本结构的关系进行了实证研究。
通过计算各参量间的相关系数以及进行多元线形回归后发现，上海股市收益与负债/权益比率呈显著负相关。
陆正飞、辛宇（1998）以1996年在上海证券交易所上市的35家机械及运输设备行业公司为样本，在控制行业因素影响的情况下，就上市公司资本结构与获利能力、成长性等因素进行多元线性回归，研究得出：不同行业的资本结构有显著不同，资本结构行业间存在着显著差别，企业获利能力与资本结构（长期负债比率）之间存在显著的负相关关系。
但企业规模、资产担保价值、成长性等因素对资本结构的影响不显著。
冯根福、吴林江、刘世彦（2000）以1996—1999年234家只发行A股的公司为研究样本，得出公司的盈利能力与其资产负债率和短期负债与资产比值是极为显著的负相关关系的结论。
张则斌、朱少醒和吴健中（2000）对我国1998年沪深两市663家上市公司的年报截面数据进行了实证分析，研究表明，上市公司的资产盈利能力与负债比率负相关。
吕长江、韩慧博（2001）的研究发现，随着上市公司负债率的提高，资产利润率与每股收益都呈下降的趋势，即获利能力随着负债率的提高而下降，负债率与企业的获利能力呈反方向变化。
李义超、蒋振声（2001）用托宾Q应用混合数据采用截面分析与TSCS分析方法，对我国上市公司资本结构与公司绩效的关系进行了实证研究，得出它们之间负相关的结论。
胡援成（2002）围绕我国国有企业的资本结构与盈利进行实证分析，得出资产负债率水平与企业经济效益存在较强的负相关关系。
肖作平、吴世农（2002）选取在深市上市的117家非金融公司，具体分析它们在1998年12月31日的资本结构情况，通过多元回归分析，结果表明：债务水平与国有股股本、资产担保值、公司规模、财务困境成本与负债水平正相关；成长性、非债务税盾、产生内部资源能力与负债水平负相关。
于东智（2003）以2000年12月31日以前上市的1 083家公司为总样本，以1997—2000年度为研究区间，选用负债比率指标作为解释变量、主营业务利润率和总资产利润率为被解释变量，对债权治理与公司绩效的影响进行的经验分析表明：公司的负债比例与公司绩效指标显著负相关。
曹廷求、孙文祥、于建霞（2004）利用1998年年底之前在深沪两市的498家上市公司1999—2001年三年间1494个观察值为样本，采用主成分分析法构造综合业绩指数，研究资本结构对绩效的影响。
结果表明，资产负债率的提高对公司业绩造成了负面影响，而且对于成长性较差的公司来讲，这种效应更为显著。
苏启林（2004）采用托宾Q作为被解释变量、债务融资率作为解释变量，对122家民营上市公司的实证研究表明：大部分上市公司债务融资不但不能降低代理成本，反而导致了企业价值的下降。
李锦望、张世强（2004）以我国家电行业上市公司为样本，毕皖霞、徐文学（2005）以我国电子制造业上市公司为样本，胡竹枝（2005）以我国中小企业上市公司为样本，对资本结构与企业价值的实证分析均证明，资产负债率与企业价值负相关。
张自巧（2007）以能源行业54家上市公司2001—2005年的数据为样本，用两分法分析了行业内部资产负债率的特征，研究了公司绩效（托宾Q）与总资产负债率之间的关系。
通过数据分析发现该行业公司绩效与总资产负债率有显著的负相关关系。
（三）资本结构与公司绩效的区间范围对应关系Masulis（1983）对资本结构与公司业绩相关性进行了实证检验，结果表明公司业绩与其负债水平呈正相关，且能够对企业业绩产生影响的负债水平变动范围在0.23-0.45之间。
刘明、袁国良（1999）的研究表明，我国上市公司的资产负债率的高低与经营效率之间存在一定的相关性，上市公司最好的资产负债结构是资产负债率在0.4-0.5之间，过高过低都不利于企业效率的发挥。
刘志勇（2004）的研究认为，对于某具体企业，适度负债并非一个确定的“点”，而是一个“区域”，适度负债水平应在20%~40%为最好。
（四）资本结构与公司绩效呈非线性关系，存在最优资本结构早期资本结构理论中的传统理论观认为，在谨慎的债务融资范围内，加权资本成本将随着负债比率的增加而减少，企业价值则随其增加而增加；相反，过度的债务融资将导致权益资本成本与债务融资成本明显上升，致使加权资本成本上升、企业价值下降。