关于衍生金融工具风险防范及控制的研究

金融视线 ｉ Ｆ ｉ ｎ ａ ｎ ｒ ｉ ａ Ｌ Ｖｉ ｅ ｗ
关于衍生金融 工具风 险防范及控 制的研 究
纪 建 传 山 东 省即 墨 市 发 展和 改 革 局 ２ ６ ６ ２ ０ ０
摘要 ： 衍 生 金 融 工 具 自出现 以来 ， 由于 其 具 有 规 避 价 格 变 动 风 险 、 可 套 期 保 值 、 获 得 投 资 收 益 等 相 对 优 势 的存 在 ，
关键 词 ： 衍生金 融工具 ； 风 险防控 ； 会 计计量
衍 生金 融工 具风 险分 类 风险 ， 如系统风险。 与本 源资产 相 比 ， 衍生 金融 工具 是一 种具 有极 高效 率的 商 品。而通 常风险的定义大多被理解为 ：“ 未来收益 的不稳定性程 二 衍 生金 融工具风 险 防范及控 制 （ 一） 从会计 计量 角度进行 风险防范与控制 。一 般来讲 ， 公允 度 ”， 通过对于 目前市场上交 易较为活跃的衍生金融工具 的风 险 价值 是衍生金 融工具的首选 会计计量 。这种 公允价值 会计 计量 进行基于这种 不稳定性 原因的划分 ， 可将衍 生金融工具风 险分类 防范一方 面可以活跃市场 ， 同时也能够保证市场秩序稳定。而要 为三大类 ： 首先就 （ 一） 可计量 的风 险。所谓可 计量 的风 险 ， 主 要就是指这 种衍 对这衍生金融工具从会计计量角度进行风 险防范与控制 ， 必须要求相关部 门不断的完善现有的市场经济体制 ， 通 过相 关权 生金融产 品的风 险量 是可 以通 过数字指 标进行计量 的风 险。进 威法律法规的制定和实施 ， 对金 融交 易及市场行为进行有效 的规 步 细分 ， 可计量 风险还可以分为 以下四类 ： 范和管理 ， 提供一个 公允价值能够真 正实施其效果 的统一 并开放 １ 、市场 风险。市场风险通常 是指 由于市场价格 或利率 发生 还需要提供 会计计量方法 的操作性 。衍 变化， 导致所持 有的资产 组合的价值 发生变化 的风险 ， 这是衍 生 的健 康市场环境。其次 ， 生金融 工具是 不断 发展创新 的， 而公 允价值 计量方 法也会 逐步 金 融工具 交易中最常见 ， 同时也是最需 要被重视 的一种风 险 ， 一 显现 出其 不足 ， 这就要求对现有 的会计准则进行不断的改进和完 般情况下可 以通过计量化进 行风险防范与控制 。 善， 细化其应用 ， 加 强计量方法 的实务 操作性 。此外 ， 会计从业人 ２ 、流动性 风险。一般意义上 ， 流动性 风险可 以分为两种 ： 员也必须 要重 视 自身专业水 平以及道德 素质水 平的提 高， 在遵守 （ １ ） 资产组合流动性风 险。资产组合流 动性 风险 ， 指 的是 由于 职业 道德规范 的前提下 ， 通过业务培 训 ， 学 习衍生金融 工具及会 市场发生 急剧变化 ， 而难 以以合理 的价格 迅速的持有或处置资产 以此来 防范衍生金融工具风险。 组合产生 的风 险。在市 场情 况急剧的 向某个极端发展 时， 这种风 计计量的相进行风 险防范与控制 。一般 来讲 ， 金融 险容易产生。 （ ２ ） 资金短 缺风险。从字面意义上来看 ， 这种风险就是 由于手 从业 人员获取企业 财务信息 的主要方法就是 通过统计 报表 的查 而通产许 多统计报表信 息并不完整 ， 这就 给衍 生金融工 具风 头资金减少而影响结算所产生的风险 。 、 阅， 我们应该 要进一 ３ 、结算风险 。当交易 的资 金结 算难 以顺利进行 时产 生的风 险 的发现和 防范造 成 了阻碍 。在这种情 况 下 ， 步的对会计准则进行修订 ， 并对衍生 金融 工具进行 更加 深入 的探 险可称之为结算风 险， 如相互 交换利率 的掉期交易 。 加 强对衍生金融 工具创 新及应用 的规范 ， 掌握其各种 ４ 、信用风险 。信用风 险是 指 由于交易对 手发生破产 等问题 索和研究 ， 保证其相 关的信 息能够在 统计 报表 中得 到充分 的体现 和披 而产生违约事项 ， 不能从其持有的头寸 中获得预期经济效果 而产 性能 ， 露， 以供及时的发现、防范和控制衍生金融工具 的风险。 生 的风险。 （ 三） 从企 业 内部控制 角度进 行风险 防范 与控 制 。首先 ， 企业 （ 二） 不可计 量 的风 险。不可 计量 的风 险与可计 量风 险相对 领 导及 员工的风险防范意识必 须提 高 ， 要让其认识到 内部控制的 而言 ， 就是指 不可计量 的风险。这类风险通常是 由于市场环境缺 重要性 ， 保证其在 遵守 内部控 制准则的前提 下 ， 提升其 实际衍生 陷、交易程序 出现 问题而引起的。一般 可分为三种 ： 金融工具交易的操作水平和知识技能 ， 更好 的完成衍生金融工具 １ 、法 律风 险。所谓法律 风 险 ， 是 指在衍生 金融工 具的经济 并对交易过程 中的潜在风险进行 防范和有效的控制 。其 效果 或合 同的权 利义务 方面 ， 没有在法 律上进行 明确定义 ， 而导 的交易， 次 ， 还要 积极建立健全 企业的风 险管理 机制 ， 应该运用 现代 化的 致的无法获得 当初所 期待的经济效果 ， 甚至因此而蒙受经济损失 方法建 立起 独立 、高效 的风险评估 机构， 及时对衍生金融工具的 的风 险。 辨识相 关风险 的危 险程 度及程序 ， ２ 、操作 风险 。所谓操作 风险 ， 是指 因负责进 行风 险管理 的 风 险进行合理 的评 估及分析 ， 计算机 系统 出现程 序差错 ， 而导 致的不 能正确掌握市 场风险 ， 或 。 是 由于计 算机 出现操作错误 而导致数据 破坏 而出现的风 险。 同 时还包括 由于 灾害 、操作错 误而导致 当期交易数 据的计算 机 出 现错误而 引起损失 的风 险。此外 ， 也包括 因工 作程 序、责任体制 不明 ， 而影响结算准确性 ， 或发生作弊行为的风险。 ３ 、会计税务 风 险。这种风 险是指 ， 由于 衍生金 融工具 交易 缺乏明确的会计税务准则所 引起 的， 无法获得 当初所期 待的会计 采取有效措施进 行防范和控制 。
使其在 近年 来无论是 在 品种还是 数量 上都得 到 了极 大的发展 。衍 生金 融 工具对 经济 发展 会产 生一种杠杆 效应 ， 在 极大 的推 动经 济发展 的同 时， 也会 带来 巨大的经 济风 险 。而要 发展衍 生金融 工具获得经 济利益 ， 就必须要 重视对 其
风 险 的防范及控制 。