应收账款证券化研究
应收账款证券化的风险及防范
应收账款证券化的风险及防范应收账款证券化是一种将企业应收账款转为证券进行融资的方式，是企业进行融资、提高资金利用率的重要手段。
应收账款证券化也存在一定的风险，在进行这项业务时，企业需要做好风险防范工作，确保融资过程稳健可靠。
本文将就应收账款证券化的风险及防范措施进行分析和探讨。
应收账款证券化的风险主要包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险。
市场风险：市场风险是指由于市场环境的变化导致证券价格波动的风险。
在进行应收账款证券化时，企业需要考虑市场利率、汇率、股市等因素对证券价格的影响。
如果市场出现大幅波动，可能导致应收账款证券价格下跌，从而影响企业的融资成本和资金利用效率。
信用风险：信用风险是指债务人未能按时履行债务或违约的风险。
在应收账款证券化中，投资者购买的是企业的应收账款证券，如果企业的客户出现信用风险，可能导致应收账款无法实现，从而影响证券的价值。
企业自身的信用状况也会对证券化的融资成本和规模产生影响。
流动性风险：流动性风险是指证券化产品在二级市场上没有足够的买卖双方，导致证券的买卖价格产生较大波动的风险。
应收账款证券化产品的流动性主要受市场需求、市场规模和产品本身特性的影响，如果企业融资规模较大，证券化产品的流动性可能会受到一定的影响，从而影响企业的融资效果。
操作风险：操作风险是指在产品设计、发行、交易、结算等过程中出现的错误、疏忽或意外事件造成的风险。
在进行应收账款证券化时，企业需要设计合理的产品结构、建立完善的信息披露制度、加强内部控制和风险管理，以防范操作风险对证券化业务的影响。
为了降低应收账款证券化的风险，企业需要采取一系列的防范措施。
企业应当加强对客户的信用审查，建立起客户的信用风险评估模型，尽量选择信用良好的客户进行应收账款证券化。
企业应当建立健全的应收账款管理体系，加强对应收账款的监控和管理，确保应收账款的真实性和有效性。
企业还应当利用保险等工具对应收账款进行风险管理，降低信用风险的影响。
应收账款证券化
应收账款证券化是一种既能充分发挥应收账
款的促销作用，又能控制和降低应收账款成 本的管理办法。证券化的实质是融资者将被 证券化的金融资产的未来现金流量收益权转 让给投资者。
要优势
运作模式
难点和障碍 推行的措施
一、主要优势
1. 优良的筹资方式。 应收账款证券化就是将应收账款直接出售给专门从 事资产证券化的特设信托机构（SPV），汇入SPV 的资产池。经过重组整合与包装后， SPV以应收账 款为基础向国内外资本市场发行有价证券， 优点：能够提高公司资产的质量，加强流动性，改 善公司融资能力，还可以省去公司管理应收账款的 麻烦，转移因应收账款而带来的损失风险。同时， 这种融资方式通常融资费用较低，并可享受更为专 业化的融资服务。
可以降低管理成本 资产证券化的一项重要内容就是要实现证券 化资产的破产隔离，也就是将应收账款从公 司（发起人）的资产负债表中剥离出去，缩 小破产资产的范围，降低破产成本。这样可 提高公司资产质量，减少公司管理成本。 3.减少交易成本 应收账款证券化由专门的机构进行，这些机 构精通应收账款的管理，作为应收账款的拥 有者来说，就可以免去对应收账款的跟踪， 减少坏账损失，从而大大降低交易成本。
2.
4.应收账款证券化有利于优化财务结构，充
分利用资产和优化公司投资组合。
二、运作模式
选择证券化的应收账款
组建证券化载体SPV ， 实现真实销售
完善交易结构， 进行内部评级
.信用提高
证券评级与销售
三、难点和障碍
一、企业微观方面： 首先，中国企业由于规模限制，债务人的分布一般都较为集 中，尤其严重的是，许多公司的应收账款是由关联交易产生， 与关联方的密切关系，造成了应收账款风险的加大。 其次，中国企业对信用管理的认知程度非常低。许多企业片 面追求账面的高额利润，在事先未对付款人资信情况作深入 调查的情况下，盲目地采用赊销策略去争夺市场，忽视了资 金能否及时收回的问题，造成了应收账款质量的低下，坏账 率极高。 再次，应收账款的拖欠严重，信用记录不完整，期限也较长。
应收账款资产证券化风险分析——以京东白条为例-毕业论文
---文档均为word文档，下载后可直接编辑使用亦可打印---摘要随着互联网在中国的快速普及和发展，我国的5G技术也在不断的发展完善，公众对资产证券化的产品也慢慢接受，另一方面，互联网在我国的快速普及和发展也让互联网消费金融市场更加完善，带动了许许多多的新兴产业，同时也促进了许多已经发展成熟的产业进入导入期。
其中就包含零售业，原有的零售业借助这股春风，依靠着外部的庞大需求和自身的大数据优势，剧烈拓张。
这时不少公司选择采用应收账款资产证券化来进行融资，例如我国国内的电商平台京东，淘宝等账面应收账款也有显著提高。
本文以互联网消费金融作为案例进行分析，对现阶段企业开展消费金融资产证券化业务可能获得的收益及面临的各种风险进行了分析。
关键字：资产证券化，应收账款，京东白条，风险分析AbstractWith the rapid popularization and development of the Internet in China, 5g technology in China is also constantly developing and improving, and the public is gradually accepting the asset securitization products,On the other hand, the rapid popularization and development of the Internet in China also makes the Internet consumer finance market more perfect, driving many emerging industries, and also promoting many mature industries into the import period.Including the retail industry,the original retail industry with the help of this spring breeze, relying on the huge external demand and its own big data advantage, vigorously expand.At this time, many companies choose to use asset securitization of accounts receivable for financing, for example, the domestic e-commerce platforms Jingdong, Taobao and other book accounts receivable have also significantly improved.In this paper, the Internet consumer finance as a case study,the current stage of enterprises to carry out consumer financial asset securitization business may gain income and face a variety of risks were analyzed.Keywords: A sset securitization, Accounts receivable,Jingdong Baitiao,Risk analysis目录前言............................................................................................................................................1.1 研究目的和意义...........................................................................................................1.2 文献综述.......................................................................................................................1.3 研究思路与方法...........................................................................................................1.4 论文的应用价值或设计项目的市场预测................................................................... 2资产证券化的定义...................................................................................................................2.1 应收账款资产证券化概述..........................................................................................2.2 应收账款证券化风险概述..........................................................................................2.3 风险管理理论.............................................................................................................. 3京东集团白条资产证券化案例介绍.......................................................................................3.1 京东集团基本情况.......................................................................................................3.1.1 集团简介............................................................................................................3.1.2 京东集团白条业务发展..................................................................................3.1.3 融资方式............................................................................................................3.2 京东白条资产证券化动因...........................................................................................3.2.1 为解决资金短缺问题........................................................................................3.2.2 优化财务结构....................................................................................................3.2.3 传统融资的不足................................................................................................3.2.4 降低资产的流动性风险。
应收账款证券化的风险及防范
应收账款证券化的风险及防范应收账款证券化是指企业将应收账款转让给金融机构，然后金融机构将其打包成债券进行发行的一种融资手段。
它具有降低企业财务风险、提高资金利用效率的优势，但也存在一定的风险。
接下来将从四个方面分析应收账款证券化的风险，并提供相应的防范措施。
第一，市场风险。
应收账款证券化要求企业将应收账款交给金融机构，金融机构再以债券的形式进行发行。
但债券市场的波动性较大，如果债券价格下跌，会导致企业的应收账款转让收益降低甚至亏损。
为了防范市场风险，企业可以选择与信誉较好的金融机构合作，定期评估债券市场的风险情况，并及时调整证券化的计划。
第二，信用风险。
企业选择证券化的一个重要原因是降低自身的信用风险，但如果金融机构无法按时回购债券或无法履行相关承诺，将增加企业的信用风险。
为了防范信用风险，企业可选择与信誉较好的金融机构合作，对金融机构的资信状况进行调查，签订合同时明确相关责任和义务，并定期进行风险监测。
流动性风险。
应收账款证券化将企业应收账款转化为对金融机构的债权，降低了企业的流动性。
一旦企业需要大量现金投资或应对突发事件，将无法迅速变现。
为了防范流动性风险，企业应在证券化计划中合理安排现金流量，保留一定的现金储备，同时制定好现金管理政策，确保有足够的流动性储备。
第四，操作风险。
应收账款证券化需要企业与金融机构进行复杂的交易和操作，如果企业在操作中出现错误或失误，将会导致严重的风险。
为了防范操作风险，企业应制定详细的操作流程和控制要求，完善内部的风险管理体系，对交易过程进行全程监控，定期进行风险评估和内部审计。
应收账款证券化的风险与金融市场风险密切相关，企业需要认真评估市场和信用风险，并采取相应的风险防范措施。
企业自身的流动性和操作风险也是需要关注和防范的方面。
通过合理的风险管理措施，企业可以更好地应对应收账款证券化中的各类风险，确保融资效果和资金利用效率的提高。
应收账款证券化课件
增强资产流动性
通过应收账款证券化，企业可以将 长期应收账款转化为流动资金，提 高资产的流动性，进而提高企业的 运营效率。
优化财务报表
应收账款证券化能够将应收账款从 资产负债表中移出，降低企业的资 产负债率，优化财务报表结构。
应收账款证券化的发展趋势和未来挑战
发展趋势
随着金融市场的不断发展和创新，应收账款证券化将会得到更广泛的应用和发展。同时，随着企业对 于融资渠道和资产流动性的需求不断增加，应收账款证券化也将得到更多的关注和应用。
应收账款证券化的风险管理
1 2
设立风险准备金
设立专门的风险准备金，以应对可能出现的损失 。
定期监控和报告
定期对应收账款的现金流和证券化产品的表现进 行监控和报告，以便及时采取风险管理措施。
3
采取风险管理措施
根据风险评估结果，采取适当的风险管理措施， 如出售或再证券化部分应收账款等。
04
应收账款证券化的市场和投资者
应收账款证券化是一种结构化的融资方式，通过这种方式，企业 可以将其应收账款的风险和收益进行分离和重组，从而获取低成 本的资金。
应收账款证券化的特点和优势
01
特点
02
融资成本低：通过应收账款证券化，企业可以获得低成本的资
金，因为这种方式可以降低企业的融资成本。
融资效率高：通过应收账款证券化，企业可以迅速获得资金，
某地区政府通过应收账款证券化，解决了基础设施建设资金短缺问题，加快了地 区发展。
详细描述
某地区政府为了加快基础设施建设，通过证券化部分应收账款，筹集了资金。这 些资金主要用于基础设施建设，改善了当地居民的生活条件，促进了地区发展。
案例四：某大型企业应收账款证券化案例
京东世纪应收账款资产证券化研究
京东世纪应收账款资产证券化研究京东世纪应收账款资产证券化研究第一部分：引言在当前金融市场不断创新的背景下，资产证券化成为了企业融资和风险管理的重要工具之一。
在这一趋势中，京东世纪作为中国最大的综合电商平台之一，通过应收账款的资产证券化来改善自身的运营和财务状况。
本文将对京东世纪应收账款资产证券化的相关问题进行探讨和分析。
第二部分：京东世纪应收账款的特点和问题京东世纪作为一家电子商务企业，应收账款是其最主要的资产之一。
其因互联网电商特点，具有以下特点和问题：一是账款额度庞大，难以通过传统融资手段满足其资金需求；二是账款回收周期较长，会对企业的资金流动性造成压力；三是互联网行业风险较高，企业需要通过资产证券化降低风险。
第三部分：京东世纪应收账款资产证券化的意义和目标资产证券化可以帮助京东世纪转移应收账款的风险和改善其财务状况。
通过将应收账款打包成证券化产品，京东世纪可以通过出售这些产品来获取资金，从而解决其资金需求问题。
此外，资产证券化还可以提高企业的资金流动性，加速现金回收，缩短资金周转周期。
最关键的是，资产证券化可以将风险分散给投资者，降低京东世纪自身的风险。
第四部分：京东世纪应收账款资产证券化的操作流程在进行应收账款资产证券化前，京东世纪需要进行一系列准备工作。
首先，企业需要评估应收账款的质量，选择稳定和高信用度的债权人。
其次，企业需要选择合适的证券化结构，如支持证券化的特殊目的机构（SPV）和证券化产品形式。
然后，企业需要申请获得备案资格，并与相关机构进行协商和洽谈。
最后，企业需要将打包好的应收账款进行定价，并与投资者签订合同，进行证券化产品的发行和销售。
第五部分：京东世纪应收账款资产证券化的风险和挑战尽管应收账款资产证券化有利于京东世纪的经营发展，但也存在一些风险和挑战。
首先，市场需求的波动可能导致证券化产品的价格和市场流通性的波动。
其次，企业需要充分披露相关信息，以降低投资者对其财务状况的不确定性。
建筑企业应收账款资产证券化(ABS)
建筑企业应收账款资产证券化(ABS)建筑企业应收账款资产证券化研究近年来，随着中央企业的做强做大，企业经营规模不断扩大和经济效益迅速增长的同时，中央企业“两金”规模也在持续增长。
其中，中央建筑企业的“两金”占全部中央企业“两金”总量的四分之一。
由于不能及时收回项目应收账款，导致企业大量资金被占用，降低了资产回报率，资金成本逐步增加，严重影响企业经济运行发展质量。
因此，如何更好地提升中央建筑企业财务风险防范能力，盘活低效无效资产，不断优化资产结构，切实推动企业提升资产运营质量和效率，促进中央企业提质增效升级，中央建筑企业的“两金”压控，特别是应收账款的压控，已成为中央建筑企业在国有企业改革中急需解决的重要问题。
资产证券化概述资产证券化是一种融资方式，指将缺乏即期流动性的资产，但该资产具有可预期的收入、有稳定的未来现金流，通过借助内外部结构化设计进行信用增级，并以此为偿付基础在资本市场上发行可以流通的资产支持证券，以获取资金。
应收账款资产证券化是以应收账款为基础资产，以其未来现金流为偿付基础，设定资产支持专项计划(SPV)。
资产管理公司通过归集企业的应收账款，并打包形成资产包，整体转移给资产支持专项计划，实现应收账款与原始债权人法人层面的风险隔离。
通过结构分层设计及外部信用增级，提高债券评级，实现应收账款的卖断出表。
应收账款管理现状及实施资产证券化意义近年来，由于建筑市场资金短缺，建设单位对建筑企业的资金承受能力上要求更加苛刻，以及企业内部基础管理工作薄弱，致使企业计价确权和回款不及时。
应收账款规模持续增加，应收账款周转率低，资产流动性差，资金利用效率偏低，项目垫资不断增加，现金流持续为负，项目创效能力不足，导致债务风险累积，危及企业经济安全和健康发展。
本文选取了2017年度A股市场年报营业收入在1000亿元以上的八家代表性建筑企业，对其相关财务指标进行了分析。
从表2-1中可以看出，这八家企业的营业收入和资产总额都非常可观。
应收账款资产证券化的信用风险研究
应收账款资产证券化的信用风险研究作者：李焕英崔玉姝齐笑苒来源：《中国市场》2024年第13期摘要：传统的融资方式存在融资成本高和融资难度大等问题，作为一种新型的融资方式，应收账款资产证券化的融资成本相对较低，因此逐渐受到企业的青睐，但其也存在一定的风险。
文章基于L公司应收账款资产证券化的案例，结合相关文献，对其资产证券化情况及信用风险进行分析。
文章运用DEA模型，将每笔应收账款作为一个决策单元，对基础资产进行信用评价，计算每个决策单元的相对效率值并进行排序。
文章认为：效率值低于1的决策单元存在一定的信用风险，效率值低于0.01的决策单元信用风险较大，资产证券化参与方应对其密切关注和监控，确保入池资产的稳定性和安全性。
基于以上研究，文章提出应严格筛选并密切監控入池资产、构建多层次风险控制机制和运用区块链技术的建议，从而更好地防范信用风险。
关键词：应收账款；资产证券化；信用风险中图分类号：F832.51文献标识码：A文章编号：1005-6432（2024）13-0049-04DOI：10.13939/ki.zgsc.2024.13.0091引言资产证券化的信用风险又叫违约风险，主要包括发起人信用风险、债务人信用风险和第三方信用风险。
债务人信用风险包括债务人违约风险和提前偿付风险。
杨斌和董玲（2013）认为信用风险是交易主体未按期履行约定或违约，导致其他交易主体在交易过程中可能会遭受损失的风险。
戴书松和雷钰迪（2019）通过研究发现债权类资产证券化产品中，少笔债权类项目现金流的稳定性主要取决于基础资产本身的质量，即“资产信用”；而多笔债权类项目则取决于原始权益人对基础资产的管理。
杜艳卿（2021）认为应收账款的过多积压不仅会降低企业资金周转率，增加企业的运营成本，还会面临信用违约的风险。
应收账款原始权益人拥有的是未来收取资金的权利，为了更加充分地运用这些权益，通过将应收账款资产证券化，可以将流动性差的权益转化为当前可用的资金。
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应收账款证券化研究作者：王利岗来源：《中国乡镇企业会计》 2011年第9期现金对企业的发展非常重要，仅仅依靠传统的筹资方式已不能完全满足企业的需要，而应收账款证券化为这一问题提出了新的解决思路。
由于应收账款占企业资产的很大一部分，如果被占用的资金能够迅速回笼，会为企业带来更多的收益。
一、应收账款证券化的相关知识（一）应收账款证券化的参与主体应收账款证券化的参与主体主要包括原始债务人、原始权益人、特殊目的机构、托管人、服务商、中介机构、信用增级机构、投资银行和投资者。
1.原始债务人。
原始债务人是指对原始权益人有义务的主体，该义务的实现会导致原始债务人经济利益的流出。
2.原始权益人（发起人）。
原始权益人根据企业流动性和融资的需要，将适合证券化的应收账款打包成资产池，然后将其以“真实出售”的方式转移给SPV，原始权益人通过“真实出售”把该组资产从企业的资产负债表上剥离。
3.特殊目的机构（SPV）。
是一个以应收账款证券化为目的的、独立的实体，注册后的SPV的活动必须受法律限制，其资金全部来源于发行证券的收入。
因其不易破产性和购买资产的“破产隔离”措施使SPV被称为没有破产风险的实体。
4.托管人。
托管人一般由发起人指定，其职能是可以灵活约定的。
托管人可以代表信托受益人的利益而持有信托财产、可以将管理信托财产的部分职能委托给服务商进行、可以定期向投资者提供财务报告、可以受托将闲散资金进行投资、可以受托向投资者支付投资本息等。
5.服务商。
服务商是证券化交易中非常重要的一个角色，其工作将直接影响到资产池的现金流，并进而影响整个证券化交易。
6.中介机构。
中介机构一般包括信用评级机构、律师事务所、会计师事务所、评估师事务所、财务顾问、交易结构管理人等。
7.信用增级机构。
信用增级机构指应收账款证券化交易各方之外的外部第三方信用提供者。
一般是在内部信用增级无法达到所需的发行评级时，需要外部信用增级机构提供信用支持。
8.投资银行。
投资银行是指协助发行人包装资产支持证券，以私募或公募方式出售其包销或代销的资产支持证券的金融机构。
9.投资者。
投资者是指购买资产支持证券的市场交易者。
由于应收账款证券化结构的复杂性，资产支持证券的投资者一般为机构投资者。
（二）应收账款证券化的运作流程一般来说，应收账款证券化的基本流程为，如图（1）所示。
其可以划分为以下几个步骤：1.明确应收账款证券化目标，选择适合的资产，组成资产池。
应收账款证券化的发起人一般是基础资产的原始权益人首先分析自身应收账款证券化融资要求，根据资产情况选择适合的资产进行组合，并依照目标确定的资产数额，将这些资产汇集成一个资产池。
2.将资产池以“真实出售”的方式转移给SPV。
通过“真实出售”环节，实现了证券化资产与原始权益人之间的破产隔离，原始权益人的其他债权人在其破产时对证券化资产没有追索权，同时，由于资产产权的完全转移，原始权益人应将这些资产从资产负债表上剔除，使应收账款证券化成为一种表外融资方式。
3.信用增级。
为了吸引更多的投资者，改善发行条件，SPV必须提高资产支持证券的信用等级，以减少证券发行的整体风险。
4.信用评级。
信用评级包括初评和终评，初评发生在信用增级之前，其目的是确定对信用增级的需求，终评发生在信用增级之后，并将结果公布于众。
证券的信用等级是投资者选择证券的依据。
评级考虑的因素不包括由利率变动等因素导致的市场风险，而主要考虑资产的信用等级。
5.安排证券销售，向发起人支付发行收入。
投资银行负责向投资者销售资产支持证券，销售方式可采用包销或代销。
SPV从投资银行处获取发行收入，再按合同中的购买价格把发行收入的大部分支付给发起人。
6.实施资产管理，完善交易结构。
SPV应与发起人一起确定服务商，并达成协议。
服务商负责对资产池产生的现金流进行管理，并将收到的本金和利息存入收款专户。
服务商按约定建立积累金，准备用于SPV对投资者还本付息。
待证券到期时，还要向SPV聘用的各类中介机构支付服务费，若还有剩余，按协议规定在发起人和SPV之间进行分配。
二、我国应收账款证券化面临的问题（一）制度方面的约束1.法律制度约束。
（1）“真实出售”的法律问题。
真实出售是影响应收账款证券化交易的一个主要因素。
美国、英国等许多应收账款证券化业务较发达的国家已在法律上形成一套关于确定资产转让是否属于“真实出售”的标准，而我国相关法律制度仍不健全，没有形成一套完整的法律体系。
（2）特设机构的设立。
SPV是一个相对特殊的法律实体，一般是一个“空壳公司”，没有或者很少有固定的场地、人员等，其业务一般仅限于证券化业务，存续期也非常有限，显然与《公司法》的某些规定不符。
2.会计制度约束。
到目前为止，我国还没有相应的会计制度和准则来说明对应收账款证券化交易如何在会计上确认、计量和披露。
另外，在证券化过程中，关于证券化资产的定价、资产证券发行的会计处理等都存在争议，而且由于缺乏统一的会计准则，使主管部门很难对应收账款证券化业务实行有效的监控。
（二）中介机构的约束一项较为复杂的应收账款证券化交易往往要涉及到多家中介服务机构，其中包括信用评级机构、担保机构、资产评估机构、投资银行等。
1.信用评级机构。
我国的信用评级机构由于起步较晚，其存在着以下缺陷：（l）许多信用评级机构由金融机构筹建或管理，其体制和组织形式不符合中立、规范的要求，受行政影响大，缺乏权威性、独立性；（2）评级市场地方分割严重；（3）评级机构的评级标准不够科学，评级程序不够规范，也缺乏对评级对象的跟踪监测。
（4）缺乏被市场普遍接受和认可的信用评级机构，从而影响市场和投资者对信用评级价值的接受度。
2.担保机构。
我国担保业刚刚起步，没有像美国资本市场担保公司有丰富国际资本市场操作经验。
主要问题是：（1）规模小，业务单一，（2）信用基础薄弱，担保业务缺少法律保障，且信用咨询体系不健全，了解企业的信息难，担保机构风险极大。
（3）金融机构支持不够。
3.资产评估业。
资产评估业的主要问题是：（1）资产评估管理尺度不一、政出多门。
（2）资产评估机构过多过乱，导致行业内不正当竞争加剧。
（3）评估业务重复收费，加大了企业正常经营成本等。
因此，如果不对其加以规范，应收账款证券化在中国将会举步维艰。
4.投资银行。
投资银行虽成立较早，同国际投资银行等相比，仍有许多不足之处。
主要表现在：（l）业务单一，主要从事证券承销、经纪和自营，其他业务参与极少。
（2）自身资本金不足，规模偏小，缺乏竞争实力。
（3）政策法规不成熟，证券商无法通过正常的信用渠道获得必要资金。
（三）风险约束1.资产质量风险。
基础资产的质量，直接影响到证券化产品的信用风险。
投资者购买资产支撑证券之前，必须考虑证券的信用风险，即资产质量风险。
2.结构风险。
投资者购买资产支撑证券只是间接地投资于支撑证券的资产，真正投资的是对资产现金流重组的结构。
如果证券化的结构出现了问题，即使资产继续产生现金流，这一过程仍有可能失败，即出现应收账款证券化的结构风险。
结构化失败的后果远比资产质量风险的后果严重得多。
3.早偿风险。
早偿是应收账款证券化面临的主要风险，早偿的原因主要是转手、再投资等。
再投资风险根源于利率风险。
当利率长期下降时，债务人或借款人会提前偿付其以前所形成或借贷的较高利率的债务，因为此时获得的资金成本较低。
三、我国推行应收账款证券化的思路及对策（一）放宽限制、加快立法，构筑与应收账款证券化业务相适应的制度体系1.参照国际惯例和我国国情尽快起草相关的法律、法规，包括市场准入、市场退出、经营范围、业务品种、市场行为准则等。
2.完善和应收账款证券化相关的税收制度。
（1）应规定特殊目的载体不须缴纳实体水平的所得税，以避免双重税收。
（2）减轻资产转移过程中的税收负担。
（3）对投资者提供税收优惠，以刺激投资者对此类证券的需求。
3.参照美国的财务会计准则，根据我国的实际情况制订同证券化相关的会计标准，规范资产销售的会计处理，并对“真实销售”作出明确的限定，以推动我国应收账款证券化业务的发展，并使我国的会计准则逐步和国际接轨。
4.监管机构的设置上，可考虑由中国人民银行和中国证监会等机构联合成立一个综合监管机构。
其主要职责是负责制订有关应收账款证券化的政策、法规等管理制度，并负责指导、监督其实施。
（二）选择条件成熟的经济区域开展试点然后推广我国各个地区经济发展水平差距很大，目前在全国范围内推行应收账款证券化还有一定难度，因此，我国推行应收账款证券化时应遵循先试点，后推广的原则，在市场发展较好、基础工作较为完善的地区进行试点，寻求成功经验，然后逐步向全国推广。
就国内实际情况来看，深圳、上海两地最具优势，主要依据在于：1.这两个地区有完善的金融体系。
上海是全国综合性金融中心，从金融活动水平和业务范围看，它不仅是全国最大的资金集散地，而且日益成为信贷业务、短期票据业务、长期证券交易、保险、信托业务中心。
深圳金融业发达，特别是毗邻香港，可以很好地借鉴香港同业的经验。
2.这两个地区有良好的金融制度和监管机构，长期资本市场和证券市场初步形成并日趋成熟与规范化，是我国两大证券交易所所在地，拥有大量的金融、房地产人才和旺盛的投资意识，并拥有大量成熟的投资者。
（三）结合我国实际情况及应收账款证券化的特点设立特设载体1.成立专门从事应收账款证券化业务的国有独资SPV。
由中国人民银行或财政部用专项资金成立以应收账款证券化为唯一目的的专门性SPV。
2.信托投资公司充当SPV。
SPV的主要任务是从银行购买价廉物美的贷款组合并设计符合市场需要的、定价合理的资产支持证券，这要求SPV要与银行保持良好的关系、熟悉证券市场，并具有半官方身份，同时符合上述条件的金融机构应首推信托投资公司。
3.赋予某些政策性银行新的职能，充当SPV。
由国家开发银行等政策性银行设立单独的部门或者成立全资子公司充当SPV，进行需要国家政策支持的应收账款证券化的试点。
4.对成立不久的金融资产管理公司进行一定的业务结构调整，改组设立SPV。
我国四大资产管理公司成立之初，人民银行就明确其可以从事应收账款证券化的业务，另外它与一般的SPV不同，它有自己的注册资本，有自己的组织体系，不是“空壳公司”，由资产管理公司允当SPV，避免了一般意义上的SPV与我国《公司法》的矛盾。
四、小结总之，实行应收账款证券化，不仅可以使企业迅速回笼资金，而且可以提高企业的盈利，对企业的长期稳定发展具有重要意义。
（作者单位：山西省大同煤矿集团有限公司云冈矿财务科）。