第一章 金融市场概述
【证券】金融市场基础知识(完整版讲义)
第一章金融市场体系第一节金融市场概述一、金融市场的概念与功能（一）金融市场的概念与产品市场不同，金融市场是要素市场的一种。
金融市场是创造和交易金融资产的市场，是以金融资产为交易对象而形成的供求关系和交易机制的总和。
金融市场参与者不仅在有形的固定场所进行金融资产交易，还通过各种通信手段进行联系，形成庞大的无形金融市场网络。
现代金融市场往往是无形的市场。
（二）金融市场的功能二、直接融资与间接融资根据资金从资金盈余方流动到资金短缺方的不同方式加以区分，融资活动可分为直接融资和间接融资两种基本方式。
（一）直接融资1.直接融资的定义直接融资是指资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的股票、债券等有价证券，将货币资金提供给需求单位使用。
2.直接融资的特点（1）直接性。
直接融资的基本特点是融资的直接性，即资金盈余单位和资金需求单位直接进行资金融通，并在两者之间建立直接的债权债务关系。
（2）分散性。
直接融资是在无数个企业相互之间、政府与企业和个人之间、个人与个人之间，或企业与个人之间进行的，因此，融资活动分散于各种场合。
（3）融资的信誉有较大的差异性。
不同的企业或者个人，其信誉好坏有较大的差异，债权人往往难以全面、深入地了解债务人的信誉状况，从而融资信誉将存在较大的差异和风险。
（4）部分融资方式具有不可逆性。
如发行股票所得资金不需要返还，股票只能够在不同投资者之间相互转让。
（5）融资者有相对较强的自主性。
在法律允许的范围内，融资者可以自己决定融资的对象和数量。
3.直接融资的方式【共同特点】均需要借助一定的金融工具，如政府、企业、个人所发行或者签署的公债、国库券、公司债券、股票、抵押契约、借款合同，以及其他各种形式的借据或者债务凭证。
4.直接融资对金融市场的影响（1）直接融资和间接融资比例反映了一国金融体系风险和分布情况。
提高直接融资比重平衡金融体系结构，可以起到分散过度集中于银行的金融风险作用，有利于金融和经济的平稳运行。
金融市场学重点及名词解析
金融市场学名词解析第一章金融市场概述1 金融市场：交易金融工具的场所2 分类对象：货币市场、债券市场、股票市场、基金市场外汇市场、黄金市场、金融衍生工具市场时间：货币市场（六大市场）、资本市场（债券市场、股票市场）融资：直接和间接（是否金融机构参与，主要是银行）直接（股票、政府债券、公司债券、商业票据等）间接（金融债券、银行票据、存单等）国内和国外，国外包括外国和境外（离岸）3 金融工具特征偿还性：期限性（不是所有金融工具都有期限性，比如股票）流动性：资产变现的能力收益性：收益率（收益/本金，收益：利息和资本利得）风险性：用方差度量第二章货币市场同业拆借市场：同业拆借市场利率（IBOR），基准利率、浮动利率LIBOR, HIBOR, SIBOR回购协议：正回购、逆回购短期政府债券：国库券票据市场：汇票、本票、支票大额可转让存单：CDs货币市场基金市场第三章债券市场1根据计息方式不同，债券不同类型的定价公式现金流贴现求和V—面值，c—票面利率，i—市场利率，n—期限r—到期收益率，P—价格现值（1）附息债券P=Vc/(1+i)+Vc/(1+i)2 +…+Vc/(1+i)n+ V/(1+i) nVc=C, i=r(到期收益率)P=C/(1+r)+C/(1+r)2 +…+C/(1+r)n + V/(1+r) n （2）一次性还本付息债券P=(V+nVc)/(1+i)nP=(1000+Vnc)/(1+i)n（3）贴现债券P= V/(1+d)n d? P61（4）零息债券P= V/(1+i)n例题某息票债券面值1000元，票面利率10%，期限3年，每半年计息一次，市场利率6%，求该债券理论市场价值。
解：根据附息债券的定价公式，可知P=某一次性还本付息债券面值1000元，票面利率10%，期限3年，市场利率6%，求该债券理论市场价值。
现金流某零息债券面值1000元，期限3年，市场利率6%，求该债券理论市场价值。
金融市场概述(案例丰富)
第四节 金融市场中的金融机构
知识目标：
了解金融机构的产生、金融机构的发展趋势 掌握金融机构的概念、典型金融机构的含义和作用 重点掌握金融机构的功能、国家金融机构体系的构成 重点掌握商业银行、证券公司和保险公司的主要业务
能力目标：
能准确区分各类金融机构 能够准确描述我国金融机构体系的构成、各类金融机构 的作用 能够具备办理商业银行、证券公司和保险公司简单业务 的能力
国库券二级市场的开放，大大提高了国库券的流 动性，进一步调动了公众购买国库券的积极性。 1990年4月30日，上海市场上，1985年国库券 百元券价格为142.13元，年收益率为12.11% ；1986年百元券价格为125.15元，年收益率为 17%。按可比价格与开放二级市场前的黑市价格 相比，国库券的价格已大幅度提高。
初级市场
次级市场
又称为二级市场或次级市场，是指已经 发行的金融工具转让买卖的市场，是投 资者之间进行的金融交易。如债券流通 市场和股票流通市场。
小思考：证券发行市场和流通市场 的联系？
中国从1981年开始发行国库券，最初的国库券是 不能转让的，国库券的持有者买下国库券之后， 应该一直等到期满后才能拿回本息。所以最初的 国库券基本上没有流动性，国家也未开放国库券 的二级市场。这种情况严重挫伤了广大公众购买 国库券的积极性，造成国库券卖不出去的必然结 果。
目录
第一节 第二节 第三节 金融市场的概念、特征和构成要素
金融市场的结构
金融市场的功能 金融市场中的金融机构 金融市场中的金融工具
第四节 第五节
第六节
金融市场的监督管理
金融市场的重要性 阅读案例导入 金融市场的重要性 回答：1.什么是金融市场？ 2.案例中提到了哪些金融市场？ 3.案例中提到了哪些金融工具？ 4.案例中小张会和哪些金融机构打交道？ 5.小张在金融市场中扮演了什么角色？ 6.金融市场有哪些功能？
金融市场学教学课件 第一章金融市场概述
二、 金融市场的功能
金融市场通过组织金融资产的交易，在现代经济体系的运行 中发挥着非常重要的作用。其不仅为经济主体融资提供了极大的 便利，还具有其他多方面的功能。总的来说，金融市场的功能主 要有资金聚敛功能、资源配置功能、经济调节功能和信息反映功 能。
二、 金融市场的功能
1. 资金聚敛功能
想一想：
一、 金融市场主体
4. 金融机构
想一想：
列举几个我国现存的金 融机构。
金融机构包括存款性金融机构和非存款性金融机构。存款性金融机构是指通过吸收各 种存款而获得可利用的资金，并将之贷给需要资金的各经济主体及投资于证券等以获取收 益的金融机构。金融机构是金融市场的重要中介，也是套期保值和套利交易的重要主体。 存款性金融机构主要包括商业银行、储蓄机构和信用合作社等，其既是资金供应者，又是 资金需求者，几乎参与了金融市场的全部活动。非存款性金融机构不能像存款性金融机构 那样通过吸收公众存款来获得资金，而是通过发行证券或以契约方式聚集社会闲散资金， 主要有保险公司、养老基金、投资银行和投资基金等。
二、 金融市场的功能
3. 经济调节功能
金融市场的经济调节功能是指金融市场对宏观经济起着调节作用。一方面，在金融市场 的资源配置功能中已经谈到，投资者和筹资者为了实现自身投资利益最大化，在市场抉择中， 资金终将流向并且始终流向符合市场需要、效益高的投资对象，因为投资对象在获得资本后， 要保持高效益和较好的发展势头才能继续生存并发展壮大，否则就难以在金融市场上继续筹 资，发展就会受到后续资本供应的抑制。另一方面，市场价格机制的自发作用能够促进稀缺 资源得到最合理的配置，但不能使宏观经济避免周期性波动，因此，政府需要借助宏观经济 政策确保经济稳定。而金融市场的存在为政府实施宏观调控创造了条件，尤其是存款准备金、 再贴现和公开市场操作等货币政策工具的实施都必须以金融市场的良好发展为前提。
金融市场学教案
金融市场学教案《金融市场学教案》引言：金融市场学是一门重要的金融学科，涵盖了金融市场的结构、功能、操作和监管等多个方面的知识。
作为一门理论和实践相结合的学科，金融市场学为学生提供了深入了解金融市场的机会，并为他们未来在金融领域的职业发展打下坚实的基础。
第一章：金融市场概述- 介绍金融市场的定义和分类。
- 解释金融市场的功能和作用。
- 分析金融市场的结构和参与主体。
第二章：债券市场- 探讨债券市场的定义和特点。
- 讲解债券市场的发展和运作机制。
- 分析债券市场的参与主体和交易流程。
第三章：股票市场- 介绍股票市场的定义和特点。
- 解析股票市场的运作机制和交易方式。
- 分析股票市场的参与主体和交易风险。
第四章：期货市场- 探讨期货市场的定义和特点。
- 讲解期货市场的交易和结算方式。
- 分析期货市场的参与主体和风险管理。
第五章：衍生品市场- 介绍衍生品市场的定义和分类。
- 解析衍生品的基本特征和交易方式。
- 分析衍生品市场的参与主体和风险管理。
第六章：外汇市场- 探讨外汇市场的定义和特点。
- 讲解外汇市场的交易方式和参与主体。
- 分析外汇市场的风险管理和国际金融体系。
第七章：金融市场监管- 介绍金融市场监管的目的和重要性。
- 解析金融市场的监管体系和法规制度。
- 分析金融市场监管的难点和挑战。
结语：本教案系统地介绍了金融市场学的基本知识和理论，帮助学生全面了解金融市场的运作机制和参与主体。
通过学习本教案，学生将能够在未来的金融职业中灵活运用金融市场学的知识，为金融市场的发展和健康运作做出贡献。
同时，本教案还可作为其他相关课程的参考资料，丰富学生的金融学知识体系。
金融市场概述
第一章金融市场第一节金融市场概述一、什么是金融市场“金”指资金，“融”指融通，“金融”是社会资金融通的总称。
而金融市场是指以金融资产为交易对象而形成的资金供应者和资金需求者进行资金融通的场所。
这个场所既可以是有形的场所也可以是无形的场所；金融资产是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，亦称为金融产品，它是一种无形资产。
金融市场与其他要素市场和商品市场存在着较大的区别，具体体现在：金融市场中的借贷关系不是单纯的买卖关系，而是一种建立在信用基础上的借贷关系或委托代理关系；金融市场的交易对象为特定的商品即金融工具；金融市场的交易大多可以在无形市场中进行。
金融市场的主要功能有：聚集资金、融通资金、优化资源配置、提高资金利用效率、改善宏观调控手段、防范金融风险、改善国际收支和反映信息等。
金融市场是经济发展到一定历史阶段的产物，1608年，荷兰建立了世界上最早的证券交易所—阿姆斯特丹证券交易所，标志着金融市场初步形成。
虽然金融市场形成至今历时近400年，但在最近五六十年里才进入快速发展时期。
国际化、全球一体化、资产证券化、金融业务不断创新和机构投资者占投资主体比重相对上升是金融市场进一步的发展趋势。
二、金融市场的构成要素金融市场同其他商品市场一样存在市场交易双方、交易对象、中介机构和具体的交易形式。
一般我们把它们称之为金融市场主体、金融工具、中介机构和金融市场的组织形式，它们是构成金融市场的基本要素。
1. 金融市场主体金融市场主体即金融市场的交易者，表现为自然人或法人机构。
这些交易者可以是资金的供应者，也可以是资金的需求者，或者以双重身份出现。
一般来说，金融市场主体状况可以决定金融市场状况。
具体地说，金融市场主体一般包括政府部门、工商企业、金融机构和个人。
2. 金融工具金融工具是指金融市场的交易对象或交易标的物，它泛指在金融市场上进行资金融通的各类凭证或契约。
金融工具种类繁多，主要可分为票据、债券、外汇、股票、基金、期货合约、期权合约等。
第一章-金融市场概述
(2) 居民个人
• 个人一般是金融市场上的主要资金供应者。 个人为了存集资金购买大件商品或是留存 资金以备急需、养老等，都有将手中资金 投资以使其保值增值的要求。
• 因此，个人通过在金融市场上合理购买各 种有价证券来进行组合投资，既满足日常 的流动性需求，又能获得资金的增值。
(3) 政府机构
• 在各国的金融市场上，通常该国的中央政 府与地方政府都是资金的需求者，它们主 要通过发行财政部债券或地方政府债券来 筹集资金，用于基础设施建设，弥补财政 预算赤字等。
• 政府部门在一定的时间也可能是资金的供 应者，如税款集中收进还没有支出时。另 外，不少国家政府也是国际金融市场上的 积极参加者。
资产证券化（Asset Securitization），是 指把流动性较差的资产通过商业银行或投 资银行的集中及重新组合，以这些资产作 抵押来发行证券，实现了相关债权的流动 化。
资产证券化的主要特点是将原来不具有流 动性的融资形式变成流动性的市场性融资。
资产证券化的积极作用 p.45
➢ 对投资者来说，资产的证券化趋势为投资者提 供了更多的新证券种类，投资者可以根据自己 的资金额大小及偏好来进行组合投资；
金融自由化的主要表现（麦金农和肖）： 1．减少或取消国与国之间对金融机构活动 范围的限制。 2．对外汇管制的放松或解除。 3．放宽金融机构业务活动范围的限制，允 许金融机构之间的业务适当交叉。 4．放宽或取消对银行的利率管制。 5. (鼓励金融创新)
（三）金融全球化
金融全球化的内容：
1． 市场交易的国际化。包括国际货币市场交易的 全球化、国际资本市场交易的全球化和外汇市场 的全球一体化三个方面 。
第1章金融市场概述
2019年，尼克.里森未经授权从事股指期货合 约交易失败，致使巴林银行亏损6亿英镑，这 远远超出了该行的资本总额（3.5亿英镑）; 2019年3月5日，荷兰国际集团以1英镑的象 征性价格收购有233年历史的巴林银行，实现
多年登陆英伦的梦想
有形市场和无形市场
有形市场：有固定交易场所的市场，一般指的是证 券交易所等固定的交易场所
无形市场：通过现代化的通讯设备在投资者之间进 行
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六、按照地域分类
按金融交易作用范围可分为国内金融市场和 国际金融市场
国内金融市场是指金融交易的作用范围限于 一国之内的市场。
国际金融市场是指金融工具的交易要跨越国 界进行的市场。
资本证券主要有股票、债券、证券投资基金等。
无价证券
无价证券又称凭证证券，是指具有证券的某 一特定功能，但不能作为财产使用的书面凭 证。
由于这类证券不能流通，所以不存在流通价 值和价格
8
三、金融市场定义
金融市场是指以金融资产为交易对象而形成 的供求关系及机制的总和。
狭义：以有价证券为主要交易对象 广义：以货币资金融通和金融工具交易的产
高利贷、钱庄、票号、银行
威尼斯银行是最早以银行命名的金融机构（约16世 纪）
中国1845年首家银行：丽如银行（英国开设） 1897年，中国成立自己的第一家银行：中国通商11银
行
金融市场的功能
微观功能： 价格发现机制、提供流动性、降低交易成本
宏观经济功能： 聚敛功能、配置功能、调控功能、反映功能
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10月19日当天，伦敦、东京、香港、巴黎、法兰克 福、多伦多、悉尼、惠灵顿等地的股市也纷纷告跌
金融市场概述(PPT33页)
（2）资本市场结构
①中长期银 行存贷市场
②抵押贷款 市场
③证券市场
提供 1年以上期限的贷款； 把期限1～5年的贷款称为中期贷款； 把期限在5年以上的称为长期贷款。
押品可以是不动产、应收帐款、厂房、 设备以及股票、债券等资产。
各种有价证券发行和流通的场所，包 括股票市场和债券市场。
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第三章23
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（二）债权市场和股权市场
股权市场——所有权——股票 债权市场——债权——债券
债权市场和股权市场可以统称为证券市场。 证券发行三种形式。 （1）平价发行（At a Par）。等额发行或面额发行。 （2）溢价发行（At a Premium）。按高于面额的价格发 行股票。 （3）折价发行（At a Discount）。指以低于面额的价格 出售。我国规定股票发行价格不得低于票面金额。
（2）两种方式（P59）
①交易双方直接进入市场进行交易。
资金盈余部门
资金短缺部门
②通过金融中介机构或经纪人的安排，间
接进行交易。
第三章9
进一步判断——融资的直接性
❖ 不论交易是直接进行还是间接进行，只要买卖双方作为 最后贷款者和最后借款者结成直接债权债务关
系，这种资金融通均属直接金融。
❖ 证券买卖：是否通过中介人，并不是区别直接金融 和间接金融的标准。
第三章16
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金融中介存在的必要性
❖ 实现资产形式转换：
大面额资产↔小面额资产 高风险的资产↔相对安全的资产 短期资产↔长期资产
金融市场学_01第一章_金融市场概论
第一节 金融市场的概念及功能
（三）金融体系与金融市场
概念：由众多相互依存、相互作用的金融要素组成，具有一定 结构和功能并与社会经济环境存在密切关系的有机整体。
金融体系包括：金融市场、金融机构、金融工具和金融制度。
有时金融体系与金融市场这两个概念显得难以区分。实际上， 金融体系更多地是相对于实体经济体系而言的，而且相对于金 融市场的概念，它更偏重于在宏观层面上强调特征、性质和状 况，而金融市场则更侧重于金融产品的交易和机构运营管理的 机制。
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第一节 金融市场的概念及功能
三、金融体系的作用
（一）金融体系对经济增长的推动作用 • （1）影响储蓄率。 • 金融体系的风险分摊作用可以提高储蓄率，也可能减低储蓄率。
其中保险体系的发展可降低人们的储蓄愿望银行体系的发展也会 降低储蓄率。资本市场的风险分摊功能对储蓄率的影响则不明确。 • 消费信贷的发展会降低储蓄率。 • 最后，在金融压制和银行体系缺乏竞争的条件下，银行存贷差会 被人为扩大 • （2）将储蓄资金向企业转移。 • 在这个过程中，金融体系本身将吸收储蓄并将储蓄资金向那些需 要资金的企业融通，从而实现资源的余缺配置。但是，在不发达 或受压制的金融体系中，这部分资源会偏离合理的、用于补偿金 融服务的支出所需。
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综述
• 在交换中有价值的所有权就是资产；资产根 据是否具有实物形态可分为有形资产和无形 资产，有形资产也称实物资产；无形资产中 具有建立在债权债务关系基础上对另一方要 求在将来提供报偿的所有权或索取权的是金 融资产；金融资产中那些由金融机构设计与 开发的是金融产品；金融产品中那些可交易 的是金融工具。
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第一节 金融市场的概念及功能
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一、单项选择题
1、金融市场的交易对象是（）
A、金融资产
B、金融中介
C、资金需求者
D、资金提供者
2、按（）将金融市场划分为货币市场、资本市场、外汇市场和黄金市场
A、融资方式
B、交易标的物
C、价格形成机制
D、交易对对象是否新发行
3、按照交易对象交割方式不同，金融市场可划分为即期交易市场和（）
A、二级市场
B、外汇市场
C、竞价市场
D、远期交易市场
4、金融市场的构成要素主要有三个：交易主体、交易对象和（）
A、金融中介
B、外汇市场 C 、金融工具D、交易机制
5、下列选项中不属于金融资产的特征的是（）
A、有限性
B、流动性
C、风险性
D、收益性
6、金融市场交易机制的核心是（）
A、价格机制
B、市场机制
C、风险机制
D、收益机制
7、下列选项中不属于货币市场相对于资本市场的特征的是（）
A、期限长
B、交易量大
C、风险小
D、流动性强
8、按（）标准将金融市场划分为原生金融市场和衍生金融市场
A、融资方式
B、交易标的物
C、价格形成机制
D、交易对象是否依赖于其他金融要素
9、金融市场划分为初级市场和次级市场是按照（）划分的
A、交易对旬是否依赖于其他金融要素
B、融资方式
C、交易标的物
D、交易对对象是否新发行
10、能引导小额分散资金，汇聚成能够投入社会再生产的资金集合功能是（）
A、聚敛功能
B、配置功能
C、调节功能
D、反映功能
11、金融市场反映国民经济运行状况的功能属于（）
A、聚敛功能
B、配置功能
C、调节功能
D、反映功能
12、金融市场的交易对象是（）
A、金融资产
B、金融负债
C、股票
D、债券
13、金融市场的交易机制的核心是（）
A、价格机制
B、市场机制
C、风险机制
D、收益机制
14、金融市场调节宏观经济的功能，是金融市场的（）
A、聚敛功能
B、配置功能
C、调节功能
D、反映功能
15、（）是指把流动性较差的资产，通过商业银行或投资银行的集中及重新组合，以这些资产做抵押发行证券，以实现相关债权的流动化。
A、金融自由化
B、金融全球化
C、资产证券化
D、金融工程化
16、最早的现代意义上的证券交易所，建立于（）
A、英国
B、荷兰
C、美国
D、法国
二、多项选择题
1、下列属于金融市场的交易主体的有（）
A、企业
B、居民
C、政府机构
D、存款性金融机构
E、中央银行
2、金融市场的新趋势包括（）
A、资产证券化
B、资产自由化
C、金融自由化
D、金融全球化
E、金融工程化
3、按交易标的物金融市场可以划分为（）
A、货币市场
B、资本市场
C、基金市场
D、外汇市场
E、黄金市场
4、货币市场包括（）
A、同业拆借市场
B、债券市场
C、回购市场
D、大额可转让定期存单市场
E、股票市场
5、资本市场包括（）
A、基金市场
B、债券市场
C、回购市场
D、中长期贷款市场
E、股票市场
6、下列选项中属于大额可转让定期存单特征的是（）
A、记名，不可转让
B、不记名，可转让
C、面额较大
D、利率只能是固定利率
E、不能提前支取，只能在二级市场上转让
7、下列选项中属于非存款性金融机构的是（）
A、投资银行
B、保险公司
C、投资基金
D、商业银行
E、信用合作社
8、按照交易场所不同，金融市场可以划分为（）
A、货币市场
B、有形市场
C、基金市场
D、无形市场
E、黄金市场
9、金融市场的构成要素主要包括（）
A、交易主体
B、交易对象
C、交易机制
D、金融中介
E、监管者
10、常见的原生金融产品有（）
A、股票
B、债券
C、基金
D、期权
E、期货
11、常见的衍生品有（）
A、期权
B、期货
C、远期
D、互换
E、股票
12、按照交易对象是是否新发行，可以将金融市场分为（）
A、初级市场
B、次级市场
C、竞价市场
D、议价市场
E、有形市场
13、按照价格形成机制不同，可以将金融市场分为（）
A、初级市场
B、次级市场
C、竞价市场
D、议价市场
E、有形市场
14、按照是否有固定交易场所，金融市场可以划分为（）
A、初级市场
B、次级市场
C、竞价市场
D、无形市场
E、有形市场
15、按照融资方式的不同，可以将金融市场划分为（）
A、货币市场
B、直接融资市场
C、基金市场
D、间接融资市场
E、黄金市场
16、按照金融市场地域范围的不同，可以将金融市场划分为（）
A、国内金融市场
B、直接融资市场
C、国际金融市场
D、间接融资市场
E、无形市场。