我国资本市场信息披露环境的变化及其影响
中国资本市场发展的现状与前景
中国资本市场发展的现状与前景作为世界第二大经济体，中国资本市场的发展一直备受关注。
近年来，中国资本市场发生了翻天覆地的变化，取得了显著的进步。
然而，也面临着不少挑战和问题。
本文将从中国资本市场发展的现状、前景以及近期的政策改革等方面进行分析和探讨。
一、中国资本市场发展的现状1.规模快速扩大近年来，中国资本市场规模不断扩大。
以上海证券交易所为例，上海证交所自开业以来股票总市值从不足200亿元发展到2016年底的39万亿元左右，增长200多倍；上海证券交易所的股票市值居亚洲第一、全球第三，中国大陆资本市场市值稳居于世界前列。
2019年，中国股市成为全球首破100万亿元大关的股市。
2.品种日趋丰富除了股票之外，债券和商品期货等品种也逐渐在中国资本市场得到发展。
2018年6月28日，上交所开设债券通业务，标志着中外投资者可在境内银行间债券市场进行更便捷、快捷、安全和透明的交易。
而在商品期货市场方面，国内多家期货交易所相继推出沪深300指数期货、中国版布伦特原油期货等一批新品种，为中国资本市场的多元化发展注入了新的血液。
3.法律制度逐渐健全相比20世纪90年代，如今的中国资本市场法律制度更加健全完备。
2005年的《中华人民共和国证券法》和2006年的《公司法》的颁布，奠定了中国资本市场法律制度的基础，同时最近两年各项政策和制度的合力推动，也进一步加强了资本市场的监管体系。
二、中国资本市场发展的前景中国资本市场的发展前景非常广阔。
未来几年，中国资本市场将继续保持快速增长的势头，能够成为全球资本市场中的重要一员。
1.外资入市渠道不断拓展资本市场对外开放政策不断推进，规范化的协议在近几年的货币互换和几轮贸易谈判中得到加强。
近年来，外资机构入股中国资本市场的比例逐年提高。
越来越多的外资机构涌入中国资本市场，促进了市场效率的提高和资金流动性的增强。
2.科创板加速推动科技创新在经济不断转型升级的背景下，科技创新成为推动中国经济发展的新动力。
我国环境会计信息披露现状
我国环境会计信息披露现状【摘要】我国环境会计信息披露的现状存在一些问题，如信息披露不及时、不准确、不透明等。
这些问题主要受到影响因素的制约，包括企业管理层的重视程度、监管政策的不完善等。
为了解决这些问题，提出了一些改进建议，如建立完善的环境会计信息披露制度、加强监管力度等。
结论部分对我国环境会计信息披露进行了总结，并展望了未来的发展方向。
整篇文章旨在提高环境会计信息披露的质量和透明度，推动我国环境保护工作的持续发展。
【关键词】环境会计信息披露、我国、现状、问题、影响因素、改进建议、总结、展望、研究意义、研究目的、环境保护、可持续发展、企业社会责任1. 引言1.1 背景介绍随着社会对环境保护意识的提高，企业在经营管理中逐渐重视环境影响的披露，环境会计信息披露逐渐成为企业社会责任的一部分。
在我国，环境会计信息披露仍存在着不规范、不透明等问题，需要进一步完善和推动。
对我国环境会计信息披露现状进行系统性研究，可以为企业环境管理提供参考，促进企业在环境保护方面不断优化提升，实现可持续发展目标。
1.2 研究意义环境会计信息披露是指企业在财务报告中公开披露有关环境保护、环境管理和环境绩效等方面的信息。
这些信息不仅反映了企业的环境责任，也能帮助利益相关方了解企业在环保方面的努力和成就。
我国作为世界上最大的发展中国家，环境问题日益严峻，环境保护已成为一个国家战略性重要的议题。
研究我国环境会计信息披露的现状具有重要的意义。
环境会计信息披露有助于提高企业环保意识和责任感。
通过公开披露环境相关信息，企业将受到来自社会、市场、政府等多方面的监督和压力，从而促使企业更加重视环境问题，采取更加积极的环保措施。
环境会计信息披露可以提升企业形象和知名度。
随着社会的进步和民众对环保意识的增强，关注环保的企业越来越受到社会的认可和支持。
通过公开披露环境信息，企业能够树立良好的社会形象，增强公众对企业的信任和好感。
环境会计信息披露也有助于优化资源配置和促进可持续发展。
中国资本市场的发展现状与未来趋势
中国资本市场的发展现状与未来趋势近年来，中国资本市场的快速发展引起了广泛关注，成为了全球投资者的重要目标之一。
尤其是随着中国经济的持续增长和企业改革的不断推进，中国资本市场的未来具有无限的发展潜力。
本文将探讨中国资本市场的发展现状与未来趋势，以及其中存在的问题和挑战。
一、现状中国资本市场包括股票市场、债券市场、商品期货市场和外汇市场等多个领域。
在这些领域中，股票市场是最为活跃的市场之一。
作为全球最大的股票市场之一，中国A股市场在过去几年的时间里经历了质变式的发展。
截至2018年底，中国A股市场市值达到了43.5万亿元人民币，成为了全球第二大股票市场。
此外，中国资本市场的国际化步伐也在加快。
2018年11月，中国与英国宣布启动了“上海—伦敦创新合作中心”，目的是为页面红蓝方便带动新兴科技等创新企业进一步融入两国金融市场，探索中英两国资本市场进一步开放和合作的途径。
然而，中国资本市场发展的过程中还存在不少问题，其中包括信息披露不透明、股权分散、市场波动过大、交易机制不完善等方面的问题。
这些问题的存在制约了资本市场的稳健发展。
二、未来趋势未来，中国资本市场发展的趋势将是多元化、创新化和国际化。
首先，中国股票市场将保持高速增长的态势，并向深度和广度两个方向拓展。
经过多年的市场化改革，中国股票市场的制度和机制逐渐完善，预计未来将有更多的私募、权益交易、场外交易等新型市场出现。
其次，债券市场也将成为中国资本市场的发展重点。
随着经济转型结构的推进和对金融风险的警醒，中国政府将大力发展债券市场，加强对企业和机构的债券融资监管，引导市场健康发展。
此外，中国资本市场还将继续推进国际化发展。
以沪港通、深港通等为代表的境内外资本市场互联互通方式，将加速中国资本市场的国际化进程，促进海内外人民币资金流动。
这将不仅有助于扩大中国资本市场在国际市场的影响力，还有助于提升人民币国际化水平。
三、问题和挑战虽然中国资本市场前景广阔，但在发展进程中还面临不少问题和挑战。
最新会计学毕业论文：我国资本市场的会计信息披露问题研究
最新会计学毕业论文：我国资本市场的会计信息披露问题研究摘要：资本市场上最重要的信息是会计信息, 投资者通过了解和分析会计信息作出合理的决策, 会计信息直接关系到投资者的利益, 对其具有越来越重要的影响。
目前, 我国资本市场会计信息披露存在严重的问题, 这不仅对于会计信息使用者——公司管理层、投资者、债权人、各级管理部门等造成了严重的信息不对称, 而且也对资本市场的健康发展产生了负面的影响。
本文通过分析与研究我国资本市场会计信息披露问题, 提出改善的意见和建议, 以促进我国资本市场稳步健康发展。
关键词：资本市场; 会计信息; 信息披露;1 我国资本市场概述1.1 资本市场发展历程(1) 第一阶段:1978年~1992年, 中国开始对金融业进行体制改革, 伴随着股份制经济的发展, 中国资本市场开始萌生。
(2) 第二阶段:1993年~1998年, 随着中国证券监督管理委员会的成立, 全国性资本市场开始形成并得到一定程度的发展。
(3) 第三阶段:1999年至今, 以《中华人民共和国证券法》的实施为标志, 中国资本市场得到进一步规范和发展, 中央政府提出建设上海为国际金融中心, 以及创业板的开设, 股指期货的推出, 中国资本市场进入流通融通和健康发展阶段。
1.2 资本市场的基本特征资本市场是政府、企业、个人筹措长期资金的市场, 主要是股票市场和长期债券市场。
因为在长期金融活动中, 涉及资金期限长、风险大, 具有长期较稳定收入, 类似于资本投入, 故称之为资本市场。
1.2.1 虽然市场化程度不断提高但行政手段仍起重要作用行政力量在我国资本市场不断完善的今天仍发挥着举足轻重的作用。
在资本市场上, 政府干预是必要的, 其可以引导与监督资本市场的良性健康发展, 一定程度上避免了自由放任的弊端, 但审批程序复杂、管理体制严格也极大地限制了社会主义市场经济体制的自由发展, 极大地阻碍了资本市场的繁荣发展。
1.2.2 上市公司发展水平总体有待提高近几年, 我国采取了一系列措施, 不断完善上市公司监管体制机制、提高上市公司会计信息披露质量, 这些措施使得上市公司的发展逐步进入正轨, 并向着理想的方向迈进。
我国上市公司的环境信息披露
我国上市公司的环境信息披露在当今社会，环境保护已经成为全球关注的焦点话题。
作为国家经济发展的重要组成部分，上市公司在环境保护方面扮演着重要的角色。
环境信息披露作为一种透明和负责任的行为，已经成为衡量上市公司环保意识和可持续发展能力的重要指标。
本文旨在探讨我国上市公司的环境信息披露情况，并提出一些建议以促进更好的信息披露实践。
首先，我们需要了解环境信息披露的背景和意义。
环境信息披露是指企业主动公开与环境相关的信息，包括环境污染排放、节能减排措施、环境治理投入等。
通过信息披露，企业可以向利益相关方展示自身环保成果和企业社会责任，并提高上市公司在投资者、监管机构和公众中的声誉。
同时，环境信息披露也有助于评估企业的风险管理能力和可持续发展水平，为公司决策提供基础数据。
然而，在我国上市公司的环境信息披露方面存在一些问题和挑战。
首先，部分上市公司对环境信息披露的意识不够强烈，将环境问题仅仅视为符合法律要求的义务，而不是积极履行社会责任的一种方式。
其次，环境信息披露的标准和要求还不够明确，导致企业在披露内容和披露方式上存在差异，难以进行有效对比和评估。
另外，投资者和公众对于环境信息披露的需求也在不断提升，需要更加详尽和全面的数据来进行决策和评估。
最后，监管机构在环境信息披露的监管和执法力度仍有待加强，以促使上市公司充分履行信息披露的责任和义务。
为了解决上述问题，推动我国上市公司的环境信息披露水平提升，有以下建议：首先，加强环境信息披露的监管力度，制定更为明确和具体的披露要求和标准，提高企业执行披露义务的积极性。
其次，建立信用评级体系，将环境信息披露纳入评级标准，以推动上市公司主动披露环境数据，并对披露情况进行评估和排名。
第三，推动环境信息披露的国际对接，借鉴国际经验和先进做法，加强我国与国际标准的契合度，提高信息披露的可比性和可信度。
同时，上市公司自身也应该积极履行环境信息披露的责任和义务。
首先，要增强环保意识，将环境保护纳入企业发展战略和日常经营中。
资本市场的动态和影响因素
资本市场的动态和影响因素随着经济发展和金融市场的开放，资本市场在国内外的重要性日益凸显。
资本市场作为企业融资和投资的重要渠道，其动态和影响因素备受关注。
本文将就资本市场的动态以及影响因素进行探讨。
一、资本市场的动态资本市场的动态是指市场上各种金融工具的价格和交易量的变化情况。
资本市场的动态受多种因素的影响，包括经济基本面、政策环境、投资者情绪等。
下面将从宏观和微观两个层面介绍资本市场的动态。
1. 宏观层面宏观经济因素对资本市场的影响较为明显。
经济增长率、通货膨胀率、利率水平、货币政策等都是宏观因素中最重要的指标。
当经济增长放缓，通货膨胀压力增大，利率上升，政府加强货币政策时，资本市场的投资者情绪往往受到影响，导致股票市场下跌、债券价格下降等现象。
2. 微观层面微观经济因素也对资本市场有着直接的影响。
公司的盈利能力、财务状况以及市场竞争力等都会影响其在资本市场上的表现。
当一家公司的盈利能力强，财务状况良好，且市场竞争力较强时，往往能够吸引更多的投资者投资其股票，促使股票价格上涨。
二、资本市场的影响因素资本市场的动态受多个因素影响，下面将介绍资本市场的主要影响因素。
1. 经济基本面经济基本面是指一国或一地区的经济发展状况。
当经济增长放缓，企业利润下降，投资者通常会减少对股票等风险资产的投资，从而导致资本市场下跌。
另外，通货膨胀水平和利率水平也会对资本市场产生影响，通货膨胀压力升高、利率上升时，资本市场的投资者情绪往往会受到影响。
2. 政策环境政策环境对资本市场的影响也非常重要。
一国或一地区的政府政策对资本市场的影响可以从两个方面进行分析。
一方面，政策的宏观调控作用对资本市场有直接的影响，比如货币政策、财政政策等。
另一方面，政策的法律法规作用也对资本市场的运行起到重要作用，比如上市规则、信息披露要求等。
3. 投资者情绪投资者情绪是指投资者对市场走势和投资机会的情感和预期。
投资者情绪波动较大时，往往会导致市场价格的剧烈波动。
环境会计信息披露及影响因素的研究
国内研究
我国学者在环境会计信息披露和影响因素方面的研究虽然起步较晚，但是已经取 得了一定的成果。然而，我国的研究还存在一些问题，如研究方法单一、缺乏实 证研究等。因此，未来需要加强实证研究，提高研究的科学性和可靠性。
拓展研究对象
未来研究可以进一步拓展研究对象，不仅包括上市公司， 还可以包括非营利组织、政府机构等其他组织形式的环境 会计信息披露。
THANKS
对样本中披露的环境会计信息的 形式进行分类和统计，了解各形 式披露的占比情况。
相关性分析
变量选择
选择与环境会计信息披露相关的变量，如公司规模、财 务状况、治理结构等。
01
相关性检验
使用统计软件对各变量与环境会计信 息披露之间的关系进行相关性检验， 分析变量之间的关联程度。
02
03
显著性分析
根据相关性检验的结果，对显著相关 的变量进行显著性分析，探究其对环 境会计信息披露的影响程度。
03 研究假设与模型构建
研究假设
假设一
01
环境会计信息披露与环境绩效存在正相关关系。
假设二
02
企业规模、财务状况等因素对环境会计信息披露产生积极影响
。
假设三
03
环境法规、政策等外部因素对环境会计信息披露产生推动作用
。
模型构建
采用多元回归模型，以环境会计信息披露水平为因变量，以企业规模、财务状况、环境法规等为自变 量，构建环境会计信息披露影响因素模型。
案例研究
选取典型的企业进行深入的案例分析，探讨 其在环境会计信息披露方面的实践和经验。
我国资本市场存在的问题与对策
我国资本市场存在的问题与对策随着我国经济的快速发展和改革开放的不断深化，资本市场在经济体系中的地位日益重要。
我国资本市场在发展过程中也存在着一些问题，如市场监管不严、信息披露不透明、投资者保护不完善等。
这些问题不仅影响了资本市场的健康发展，也制约了我国经济持续增长和转型升级。
为了建设更为健康和稳定的资本市场，我们需要深入理解这些问题，并采取有效的对策来解决。
一、问题分析1. 市场监管不严我国资本市场监管存在不足之处，监管手段滞后、监管制度不完善、监管力度不够等问题较为突出。
一方面，监管手段滞后，无法有效监管新兴市场，导致监管盲区的存在；监管制度不完善，监管部门职责不清、责任不明确，导致监管漏洞频发；监管力度不够，导致市场乱象频现，损害了投资者利益和市场秩序。
2. 信息披露不透明我国资本市场信息披露存在问题，上市公司信息披露不规范，披露质量参差不齐，导致投资者无法获取准确、及时的信息，增加了投资风险；信息披露不透明也给内幕交易和操纵市场留下空间，损害了市场公平性和正常秩序。
3. 投资者保护不完善我国资本市场投资者保护制度不够健全，投资者权益保护存在不足，导致投资者权益受损情况频发；投资者教育和风险提示不足，导致投资者风险意识薄弱，容易受到市场波动的冲击。
二、对策建议1. 加强市场监管为了解决市场监管不严的问题，首先应完善监管制度和规范，加大监管力度，健全监管机制和体系，完善风险防控体系，加强对市场秩序的维护和整顿；加强对市场新兴产品和新技术的监管，完善监管手段和手段，适应市场发展需求；加强监管部门的执法力度，加大对市场违规行为的打击力度，维护市场稳定和健康。
2. 提高信息披露水平为了解决信息披露不透明的问题，应加强对上市公司信息披露的规范，强化信息披露监管，提高信息披露质量和透明度；建立健全信息披露制度和规范，明确各方责任和义务，提高信息披露的规范化和标准化。
3. 加强投资者保护为了解决投资者保护不完善的问题，应加强对投资者权益的保护，建立健全的投资者救济机制，加强对投资者权益的监督，提高投资者维权意识和能力；加强投资者教育和风险提示，提高投资者的风险意识和自我保护能力。
我国上市公司信息披露现状分析
我国上市公司信息披露现状分析信息披露是上市公司经营活动的重要环节，对于投资者、监管机构和社会公众来说，透明、真实、及时的信息披露是保障市场公平、有效、稳定运行的重要保障。
在我国，上市公司信息披露现状存在着一些问题和挑战。
本文将从信息披露的现状、存在的问题以及应对措施进行分析。
一、信息披露现状1. 法律法规建设不完善我国上市公司信息披露的法律法规体系较为完善，包括证监会规章、交易所规则、《公司法》、《证券法》等，为信息披露提供了明确的法律依据。
随着我国资本市场改革不断深化，信息披露的规范化、标准化程度也在不断提高。
2. 信息披露制度逐步完善我国证监会不断加大对上市公司信息披露的监管力度，规范信息披露行为，提高信息披露的透明度和可比性。
交易所也积极完善信息披露制度，强化对上市公司信息披露的审核和监管，推动企业提高信息披露质量。
3. 上市公司信息披露水平不断提升随着上市公司治理结构的不断完善和信息化技术的不断发展，上市公司的信息披露水平也在不断提升。
越来越多的上市公司重视信息披露的质量和及时性，积极开展信息披露主体责任，提高信息披露的真实性和准确性。
二、存在的问题1. 信息披露质量参差不齐一些上市公司存在信息披露违规行为，包括虚假陈述、操纵财务报表、隐瞒重要信息等，导致信息披露的质量参差不齐。
部分上市公司依然存在信息披露不及时、不真实、不完整的问题，损害了投资者利益，扰乱了市场秩序。
2. 监管力度不够尽管证监会和交易所对信息披露进行了规范和监管，但是一些上市公司仍存在违规行为。
监管机构需要进一步加大对信息披露的监管力度，推动上市公司依法依规进行信息披露，加强违规行为的处罚力度，提高违法成本。
3. 信息披露技术手段不够先进部分上市公司在信息披露的技术手段上还存在一定的滞后性，信息披露的形式不够多样化，互动性不够强，难以满足投资者对信息披露多元化、立体化的需求。
信息披露技术手段的不断创新和完善，有助于提高信息披露的覆盖面和透明度。
我国资本市场发展现状及其对企业影响之思考
中国资本市场存在的问题及其对公司治理的影响会计(专本)16-2 路利亚 201644020220摘要：随着中国改革开放的深入，中国资本市场的先天缺陷对经济发展的制约越来越明显，中国资本市场的改革进入关键阶段，本文先通过对有效资本市场对公司治理的作用的介绍，说明资本市场对公司治理的重要作用，再对中国资本市场存在的问题进行概括整理，然后在前两部分的基础上，分析中国资本市场对公司治理的影响，希望通过本文的研究，能够对中国资本市场的改革有所帮助。
关键词：资本市场，公司治理，体制问题改革开放三十年来，中国资本市场从无到有，从无序到逐渐完善，一直处在中国改革开放的最前沿，饱受争论，随着改革开放的深入，资本市场的先天缺陷对经济发展的制约越来越明显，中国资本市场的改革进入关键阶段，资本市场的改革成功与否，直接影响着中国经济的发展和中国社会的进步，资本市场的作用越来越重要。
一、资本市场的作用一个有效的资本市场，对公司治理的作用主要表达在以下几个方面，一是资本市场的融资机制，二是资本市场的价格机制，三是资本市场的价格机制，其具体作用如下。
1.1 融资机制资本市场的重要功能之一是融资功能。
无论债务融资还是股权融资都会对公司治理产生影响。
尽管股权融资相对于债务融资没有还本付息的压力，但融资的大小受到公司业绩的影响，投资者会根据公司的业绩进行投资的选择。
为获得融资的时机，公司经营者会通过改善公司管理，提高公司的营运水平、提供优质的产品和服务来改善公司的业绩。
同时，融资结构还可以对经营者的经营激励、对公司的并购产生影响。
1.2 价格机制在有效的资本市场中，公司股票的市场价格提供了公司管理效率的信息，反映了公司经营者的经营水平。
出资者通过对公司市场价格的观察和预期，可以评价公司经营者的管理水平，降低了代理成本中的监督成本。
资本市场的价格提供了投资者对公司的评价，同时也提供了对公司经营者的评价。
公司的股价波动会给经营者带来相当的压力，促使经营者尽职尽责，并通过努力工作用良好的经营业绩来维持股票价格。
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２ １ 年年底 正式 实施 的《 ０ １ 关于上市公 司建立 内幕信息知情人登记管理制度 的规 定 》从 内幕信息 的源头上实现对 内幕交易 ， 的打击和控制。根据 内幕信息知情人 的等
级不 同， 分为行为与信息 “ 基本吻合” “ 、 高
度吻合”等不 同判定标准。 内幕பைடு நூலகம்情人范 围的扩大 ，将为打击 内幕交易违法行为构
我 国资本市 场借鉴 了许 多西方的市场 制度安排 ，随着市场 的发展 和开放程度 的 提 高 ，要求上市 公司提 高公司透 明度 ，更 好 地进行信 息披 露。尽管上市公 司出于估 值 和订 立合同的 目的需要 向外部提供财务 信 息 ，但是 我国经济 环境 的诸 多特征造成 了上市 公司信 息提供 意愿 和市场需 求之 间 的差距。一些研 究表 明 ，随着资本市场发 展 和成熟 ，我国长期经济增长将受益于信 息 环境 的改善 和财 务报 告体 系效 率 的提 高 。然而 ，政治 、法律和文化上 的障碍都 可 能降低公司透 明度。如果政府希望改善 和提 高公司透 明度 ，需要逐步改变这些制
建 了基础性的制度框架 。 国 内首 次 出现将 金 融数 据 泄 密作 为 刑事 案件 处 理 的案例 。国家 统计 局办 公
室 和央 行研 究局 的公 务 员被起 诉 等事 件
都反 映 了政 府在 资本 市场 上 强化 监管 及 司法 改革 的决心 。然而 ， 地方 法庭常 常受 到地 方 官员 的强 力影 响 ；这 种政 治影 响 造成 新 法律 法规 的执 行 困难 。不 消 除这
如 Ａｌｎ Ｑｉｎａ ｄ Ｑｉｎ （ ０ ５） 指 ｌ ， ａ ｎ ａ ｅ ２０ 所
资 本 成 本 和 公 司 治理 产 生 的影 响 ，指
出， 基于ＩＳ Ａ 的标准在 当前 的体制安排下可 能达不到预期 目标。特别地 ，国际会计准
上市 公 司 的外部 投 资者 ，不论 国 内 还是 国 外投 资者 都期 望信 息收 集活 动 更
国 内投 资 者将 享 受到 大 多数外 国市 场上
更好 的信 息披 露服 务 。这 些将 增加 国 内
系进行运作。
（ ）市 场 对 信 息 需 求 的 扩 张 三
系 等 方 面描 述 了我 国 资 本 市场 信 息 披 露 环境 的 变化 。通 过 回顾 已有 文献 ．
探 讨 了上 市 公 司信 息披 露 活动 对 公 司
能更好地监视企业活动 ， 改善公 司治理 ， 对 公司价值形成更准确的市场估值 。 而且 ， 正
还需要 有一个强 有力 的中央监管 者 ，
才能发挥这些法律法规 的强制作 用 ，可以
参考美国证交会的权利设置 ，赋 予证 监会
我资市信披环的 国本场息露境 变 及 影响 化 其
■ 杨 酷 博士生 （ 南理工 大学 华 广州 ５ ０ ０ １０ ６）
◆ 中 图分 类 号 ：Ｆ ３ ． ８ ２５ 文 献 标 识 码 ：Ａ
Ｐｏｒｓ ｉ Ｓ ｌ ２ ０ 研究表明 ，强 ｉ ｏ ｋ 和 ｍ＿ ｔ ｈ（ ０ ４） 有力的法律体系为资本市场运行创造 了 良
好 市 场 环 境 ，扩 大 了 对 信 息 披 露 报 告 活 动
的需求 ，而且吸引了外部投 资。这些强有 力的法律体系会提 高私人商业合同的执行 力 ，促使上市公司在公平和透明的方式下 做出财务决策 ，独立于政策 目标和地 方关
场 和 香 港 的 Ｈ股 市 场 。 ２ ０ ０ ２年 ，我 国 开
关 键 词 ：信 息披 露 环 境 公 司透 明度 资 本 成 本
始推 行合 格境 外机 构投 资者 （ ｌ ） ＱＦ １ 项 目， 允许 获得牌 照 的外 国机构投 资者在 Ａ 股市场 上进行 交易 。Ｓ ｈ ｐ ｌａ ｄ Ｂ ｈ ｃ ｕ ｐｉ ｎ ｏ ｌ （ ０ ０） 为 引入境 外机构 投资者 会对我 ２１ 认 国 Ａ股 市场 产 生稳定 效应 ，正 反馈 效应 （ 越涨越 买 ） 市场上 逐步 消失 ，反映 出 在 外 国机 构 投 资者带 来 了靠 基础 战略 和信 息进行投 资 的价 值投 资理念 。 这说 明 ， 放 松外 国投 资活 动和 外 资所 有权 的管 制可 能在 长期 内会 对提 高我 国公司 透 明度产 生积极 效应 。２ ０ ０ ６年 ５月推行 的合格境 内机构投 资者 （ ＱＤｌ） 目， １项 允许 获得牌 照 的 国 内机 构投 资者 去 海 外市 场 投 资 ，
出任 何 转 变 经 理 人 、 官 员 、具 有 控 制 权 的 股 东行 为 的 激 励 机 制 都 会 改 善 资 本 市 场 信 息 环 境 ，提 高 公 司 透 明 度 。 为 此 ， 需要 进 行 进 一 步 的 法制 和 市 场
体 制 改革。
则本身包含 的自由裁量度 ，在审计活动赢 弱无力 的和司法体系效率低下的市场环境
型和安排 的信息越充分 ，外部投资者越是
内容 摘 要 ：本 文 从 会 计 准 则 、 法 律 体
更多司法权力。在一个独立、公正、可靠 的监管机构下 ，上市公司才会认 真遵循现
有证券法律法规 ，将扫清许 多公司透 明度 的障碍 ，最终改善 上市公 司的信息环境。
Ｂ ｌ Ｋ ｔａ ｉ Ｒ ｂｎ ２ ０ 、 ｅ ｚ ａｌ ｏｈ ｒ和 ｏ ｉ（ ０ ０）Ｌ ｕ ， ， Ｎ ｎ ａ和 Ｗｙ ｏ ｋ （ ０ ３ ） ａｄ ｓ ｃ ｉ ２ ０ 、Ｂｕ ｈ ｎ ｓ ｍａ ，
中，实际上无助于改善上市公司信息披露 活动 ，甚至不如实施 国际会计准则之前的 设置较简单的我国会计准则。
（ ）法律 体 系 的 改 革 二
便捷和 高效 。 从理论 上讲 ， 放松 外资活 动 的 管制 能够 对提 高上 市公 司透 明度 ，改
善信 息 披 露 活 动 发挥 一 定 的 积极 作 用 。 历史上 ， 国投资者 只能投 资 内地Ｂ股市 外