财富管理家庭资产配置最新PPT课件
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家庭资产配置和理财规划 ppt课件
生活中的经验
资产配置概述
早在一千多年以前，聪明的犹太人就已经在其 法典《塔木德经》中阐述了资产配置的基本思想：“ 每个人都应该把自己手里的钱分为3份，1/3用来买 地（不动产）、1/3用来做买卖（实业和金融投资） ，剩下的1/3存起来。
莎士比亚在《威尼斯商人》中传达过分散投资 的思想，剧中讲“我的买卖的成败并不完全寄托在一 艘船上，更不是倚赖着一处地方；我的全部财产，也 不会因为这一年的盈亏而受到影响。”
第四个账户是长期收 益账户，也就是保本升值 的钱。一般占家庭资产的 40%，为保障家庭成员的 养老金、子女教育金、留 给子女的钱等。
标准普尔 家庭资产 象限图
要点：
长期收益账户40%
保本升值
安全保本、稳健增值、抵御通 胀、持续成长。
家庭资产配置
制定资产配置策略和理财规划
制定资产配置策略和理财规划
投向何处？ 投资标的是什么，资金具体用途，是优先 级还是劣后级？
与谁签约？ 是否直接与金融机构签约？将签约对 象、具体方式、有关手续等了解清楚。
五大原则
制定资产配置策略和理财规划
1、整体规划、提早规划。 2、建立现金保障机制，应对日常生活及突发状况。
3、资产配置中风险管理优于追求收益。 4、投资、消费与收入相匹配。 5、家庭资产配置策略和理财规划与家庭类型、财务 状况相匹配。
数据来源：庞数智库
全球家庭财富结构中，金融资产增加0.334万亿美元，同比小幅攀升 0.2%。而中国金融资产则减少0.886万亿美元，金融资产下降幅度较大，同 比下降6.8%。
2016年，全球非金融资产增加4.895万亿美元，同比增长3.8%，在中 国，得益于房产市场表现良好，非金融资产总值增加0.398万亿美元，同比 增长3.1%，非金融资产成为全球家庭财富增长的首要因素。
财富管理家庭资产配置PPT参考幻灯片
40投资工具及特点类型投资工具特点现金及其等价物短期存款国库券货币市场基金cd存单短期融资券央行票据银行票据商业票据等风险低流动性强通常用于满足紧急需要日常开支周转和一定当期收益需要固定收益证券中长期存款政府债券和机构债券金融债券公司债券可转换债券可赎回债风险适中流动性较强通常用于满足当期收入和资金积累需要股权类证券普通股a股b股风险高流动性较强用于资金积累资本增值需要基金类投资工具单位投资信托开放式基金封闭式基金指数基金etf和lof专家理财集合投资分散风险流动性较强风险适中适用于获取平均收益的投资者衍生金融工具期权期货远期互换等风险高个人参与度相对较低实物及其它投资工具房地产和房地产投资信托reit黄金资产证券化产品黄金艺术品古董等具有行业和专业特征实业投资生产型企业矿山等产生社会财富40国库券收益风险各种投资工具的风险与收益4142投资过程与资产配置投资人风险承担能力投资期限税赋状况效用函数相关税法风险和收益
高风险金融产品 中风险金融产品 低风险金融产品
10%
25%
65%
20%
30%
50%
25%
25%
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70%
20%
10%
84%
11%
5%
8
流动性：实现理财目标
家庭生命周期与一般性资产配置
资产类别 家庭形成期 家庭成长期 家庭成熟期 家庭衰老期
股票类 债券类 货币类
70% 10% 20%
60% 30% 10%
13
7
9
0
14
7
81分或以上：冒险型投资者 61-80分：进取型投资者
41-60分：稳健型投资者
21-40分：保守型投资者
20分以下：无风险型投资者
23
你能承担多大的风险？ 风险承受能力
高风险金融产品 中风险金融产品 低风险金融产品
10%
25%
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20%
30%
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50%
70%
20%
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84%
11%
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8
流动性：实现理财目标
家庭生命周期与一般性资产配置
资产类别 家庭形成期 家庭成长期 家庭成熟期 家庭衰老期
股票类 债券类 货币类
70% 10% 20%
60% 30% 10%
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7
9
0
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7
81分或以上：冒险型投资者 61-80分：进取型投资者
41-60分：稳健型投资者
21-40分：保守型投资者
20分以下：无风险型投资者
23
你能承担多大的风险？ 风险承受能力
财富管理家庭资产配置课件
储蓄和预算
新婚夫妇应建立良好的储蓄和预算习惯，合理安 排每月的收支，控制不必要的消费，为未来的购 房、育儿等大额支出做好储备。
保险规划
新婚夫妇应注重保险规划，为双方配置适合的保 险产品，如医疗保险、寿险等，以规避潜在的财 务风险。
01
常见问题解答
如何制定适合自己的财富管理计划？
明确目标
首先需要明确财富管理的目标，例如 购房、养老、子女教育等。
财富管理家庭资产配 置课件
THE FIRST LESSON OF THE SCHOOL YEAR
目录CONTENTS
• 财富管理概述 • 家庭资产配置原则 • 家庭资产配置方案 • 财富管理工具与平台 • 家庭财务规划案例 • 常见问题解答
01
财富管理概述
财富管理定义
财富管理是指对个人或家庭的财富进行科学合理规划，以实现财富的保值、增值和 传承。
01
家庭资产配置原则
风险与回报的平衡
01
02
03
风险
投资总是伴随着风险，投 资者应根据自身的风险承 受能力来选择投资产品。
回报
投资者应追求合理的回报 ，不应盲目追求高收益而 忽视风险。
平衡
在家庭资产配置中，应平 衡风险和回报，选择适合 的投资产品，以达到长期 稳定的财富增长。
多元化投资
分散风险
财富管理涵盖了投资、保险、税务、法律等多个领域，需要综合考虑多种因素，制 定个性化的方案。
财富管理的主要目标是提高生活品质、保障家庭财务安全、实现长期财务自由。
财富管理的重要性
随着社会经济的发展和人们收入水平的 提高，财富管理成为家庭财务管理的重 要组成部分，对个人和家庭的生活质量 和未来发展具有重要意义。
财富管理03家庭资产配置
01
现金及现金等价物是家庭资产配置中的基础，主要用于应对短 期财务需求和突发情况。
02
现金等价物主要包括活期存款、货币市场基金等，具有高度的
流动性和安全性。
保持一定比例的现金及现金等价物，有助于家庭在面对突发事
03
件或市场机会时，具备足够的应对能力。
固定收益类资产
固定收益类资产主要包括债券、定期存款等 ，为家庭提供稳定的收益来源。
信用评级机构对债务人评级下降可能影响债务的信誉度和交易价格。
流动性风险
资产变现风险
某些资产可能难以在短时间内变现而不影响市场价格。
资金赎回风险
在某些情况下，投资者可能无法赎回其投资或只能以低于市场价格赎回。
管理风险
投资决策风险
错误的投资决策可能导致家庭资产损失。
投资组合调整风险
频繁调整投资组合可能导致不必要的交易成本和税收负担。
根据市场情况和投资品种的表现，优化投资组合，提高收益 降低风险。
04
家庭资产配置的风险与挑战
市场风险
债券市场风险
债券市场利率波动可能影响债券 价格，进而影响投资收益。
汇率风险
外汇市场汇率波动可能影响投资 收益和资产价值。
01
02
股票市场风险
股票市场价格波动可能导致投资 亏损。
03
04
商品市场风险
在配置股票及股票型基金时，需要关注市场走势、 企业基本面等因素，进行合理的分散投资。
房地产
01
房地产是家庭资产配置中的重要组成部分，具有实 物价值和投资价值双重属性。
02
购买房产可以作为长期投资，也可以用于自住，具 有相对稳定的保值增值能力。
03
不过，房地产市场的波动性也需要家庭关注，合理 把握投资时机和风险。
《家庭资产配置》课件
定期评估投资组合的表现，及 时调整投资策略。
保持灵活性和适应性，以应对 市场变化和风险挑战。
注意风险管理
了解自身的风险承受能力，选择适合 自己的投资产品。
关注投资产品的风险评级和历史表现 ，谨慎选择。
不要追求高风险高收益的投资，以免 造成不必要的损失。
关注市场动态和政策变化
密切关注市场动态和政策变化， 及时调整投资策略。
规划家庭财务目标
通过家庭资产配置，可以更好地规划 家庭财务目标，如购房、子女教育基 金、养老基金等，确保家庭财务安全 和稳定。
家庭资产配置的原则
风险与收益平衡原则
多元化投资原则
长期投资原则
动态调整原则
在配置资产时，要根据家庭的 风险承受能力和投资目标，合 理分配资产，以达到风险和收 益的平衡。
不要把所有的鸡蛋放在一个篮 子里，要将资产分散投资到不 同的市场、行业和资产类别中 ，以降低单一资产的风险。
风险提示
低风险承受能力家庭在配置低风险投资品种时，应充分了 解投资品种的风险特性，避免盲目追求高收益而忽略风险 。
退休家庭的资产配置案例
01
案例概述
退休家庭通常已经积累了一定的财富，对投资收益的要求相对较低，更
注重资金的安全性和稳定性。
02 03
资产配置建议
建议退休家庭将更多的资产配置于债券、货币基金、保险等低风险、低 收益的投资品种。同时，可以适当配置一些稳定型的股票和混合型基金 ，以保障退休后的生活品质。
长期储蓄和养老保障 子女教育基金和婚嫁金
评估风险承受能力
01
02
03
高风险投资者
愿意接受高风险以追求高 收益
中风险投资者
寻求平衡的投资回报，愿 意承担一定风险
家庭财富管理-课件
2人养活 13人
张三子女
2人养活13人，张三能成为父母宽裕老年生活的经济来源吗？ 而他父母的父母又靠谁来养呢？ 2030年中国家庭基本进入8421结构。
30岁 3岁
养老现状与未来
35岁:年支出50000元
每年3％的通货膨胀率
61岁时：105000元
养老现状与未来
退休后的生活费用上涨情况
年龄
年支出
养儿防老的三个基本要素
退休养老规划
• 应提防的现象: • 养儿不养老——子女有限收入只能养儿无法养老, 甚至
要求父母分摊养孙子女的负担； • 养老防儿——父母被子女挪用花光退休金时有所闻； • 养儿养到老——愈来愈多子女因晚婚不婚失业或无力购
屋,当父母退休时还要父母供给吃住。
18
• 养老金缺口= 退休时点养老金总需求-（退休后收入现值+已有净资产终值）
家庭财富管理
家庭理财规划的目标
家庭理财具体目标
中国金融实务技能人才培养第一品牌
“现金”有哪些？
中国金融实务技能人才培养第一品牌
现金规划
手里只有100000元钱，你会都拿去用于投资么？
现金规划的核心：满足客户的短期需求
现金规划
保留多少“现金”比较合适？ 流动性比率是流动资产与月支出的比值，它反映客户支
子天
是开
梅放
花；
，有
选的
择孩
在子
冬是
天荷
开花放，选 Nhomakorabea择
在
夏
我们，还在路上……
教育金测评指标
• 教育负担比 – 通常我们用“教育负担比”来衡量教育开支对家庭生 活的影响： – 教育负担比=届时子女教育金费用/家庭届时税后收入
《家庭资产配置》课件
不同类型的家庭资产
流动性资产
包括现金、储蓄账户和流动性投 资，用于应急和日常开支。
投资资产
包括股票、债券、基金和房地产 等，旨在增长财富。
固定资产
包括房屋、车辆和其他有形资产， 具有长期价值和回报。
常见的资产配置策略
1 风险和回报的平衡
2 多元化投资
3 长期投资规划
根据投资目标和风险承受能 力进行资产分配，以平衡风 险和回报。
将资产分散投资于不同的资 产类别和地理区域，以降低 风险。
定期投资，并根据财务目标 和时间周期进行调整，以实 现长期收益。
实施家庭资产配置的步骤
1
选择合适的投资工具
2
根据您的目标选择合适的投资工具，如股票、
基金、债券等。
3
定期进行评估和调整
4
定期审查和评估投资组合的表现，并根据市 场情况和目标调整资产配置。
《家庭资产配置》PPT课 件
本课程将帮助您了解家庭资产配置的重要性以及如何制定有效的资产配置策 略。通过合理规划和管理您的家庭资产，您可以实现财务目标并保护您的财 富。
什么是家庭资产配置？
定义
家庭资产配置是一种管理和分配家庭理配置资产，家庭可以分散风险、提高回报，并应对不同的经济环境。
设定目标和风险承受能力
了解您的财务目标和承受风险的能力，以确 定合适的投资策略。
建立投资组合
根据资产配置策略，将资金分配到不同的投 资工具中，以实现风险分散和回报最大化。
家庭资产配置成功的案例分析
案例一: 家庭资产增值计划
通过合理的资产配置和精心选择的投资工具，家庭成 功实现了资产增值，并实现了财务自由。
案例二: 不同年龄段的家庭
不同年龄段的家庭根据自身的财务目标和需求，制定 了适合自己的资产配置策略，并获得了良好的投资回 报。
财富管理与家庭理财规划PPT课件
• 货币是社会财富的契约 • 人们付出诚实的劳动，拿到货币——社会公认的财富权利的凭证，这个权利可以
兑换相同价值的产品和服务。 • 生产力的解放拉动了GDP增长，也提高了中国人的货币收入。
第4页/共125页
• 中国改革开放30年，中国经济爆炸性增长，源于两级火箭的推动。 第5页/共125页
• 第一级火箭是农村工业化，乡镇企业一军突起，机制灵活，市场嗅觉灵敏。创 造了1.3亿惊人规模的就业机会，农民收入5年翻了一番,对GDP的贡献最高曾超 过50%。
第49页/共125页
第50页/共125页
• 中国《物权法》建立了一个鼓励创造财富、爱护财富、积累财富的制度环境。 • 《物权法》把国有财产、集体财产、私有财产放到同等程度被保护。
第51页/共125页
• 《物权法》是财富自由时代的开始。 • 《物权法》使得应收帐款可以用来融资，私人欠条经过公证也可以抵押。《物权法》
第6页/共125页
• 对中国生产率带来第二次重大革命的是，2001年中国加入WTO。这是中国经济 起飞的第二级火箭——全球化。
第7页/共125页
从金融案例中 看财富管理
第8页/共125页
我们所处的 经济金融环境 是双循环经济
第9页/共125页
实体经济、虚拟经济示意图
实体经济
虚拟经济
调节机制：
第31页/共125页
• 春秋:不知聚财和散财则国乱业乱家乱。不知聚散，何以成事。 对孙武的评价：此人有经天理地之才；此人有鬼神不测之机；此人有世人莫知之能。 用此人，天下何能敌。
第32页/共125页
• 金融理财对商业银行而言是一种综合金融服务 • 金融理财是规划人们现在和未来的财务资源，使其能够满足人生不同阶段的需要，
兑换相同价值的产品和服务。 • 生产力的解放拉动了GDP增长，也提高了中国人的货币收入。
第4页/共125页
• 中国改革开放30年，中国经济爆炸性增长，源于两级火箭的推动。 第5页/共125页
• 第一级火箭是农村工业化，乡镇企业一军突起，机制灵活，市场嗅觉灵敏。创 造了1.3亿惊人规模的就业机会，农民收入5年翻了一番,对GDP的贡献最高曾超 过50%。
第49页/共125页
第50页/共125页
• 中国《物权法》建立了一个鼓励创造财富、爱护财富、积累财富的制度环境。 • 《物权法》把国有财产、集体财产、私有财产放到同等程度被保护。
第51页/共125页
• 《物权法》是财富自由时代的开始。 • 《物权法》使得应收帐款可以用来融资，私人欠条经过公证也可以抵押。《物权法》
第6页/共125页
• 对中国生产率带来第二次重大革命的是，2001年中国加入WTO。这是中国经济 起飞的第二级火箭——全球化。
第7页/共125页
从金融案例中 看财富管理
第8页/共125页
我们所处的 经济金融环境 是双循环经济
第9页/共125页
实体经济、虚拟经济示意图
实体经济
虚拟经济
调节机制：
第31页/共125页
• 春秋:不知聚财和散财则国乱业乱家乱。不知聚散，何以成事。 对孙武的评价：此人有经天理地之才；此人有鬼神不测之机；此人有世人莫知之能。 用此人，天下何能敌。
第32页/共125页
• 金融理财对商业银行而言是一种综合金融服务 • 金融理财是规划人们现在和未来的财务资源，使其能够满足人生不同阶段的需要，
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。
第三部分 家庭资产配置
第一章 资产配置概述
一、什么是资产配置？
资产配置（ asset allocation ）是指在考虑投资者的 实际情况和投资目标的前提下，把资金分配在不同 种类的资产类别上，如：股票、债券、基金、房地 产及现金等，在尽量分散风险的同时，获取合理的 回报。 总括而言，资产配置为一理财概念，投资者根据其 投资计划的时限及可承受的风险，来配置资产组合。
风险追求者
?视风险为机遇或契机 ?低估风险 ?喜欢高波动性 ?假设最好的情景 ?乐观主义者 ?喜欢模糊 ?喜欢变化 ?偏好不确定性
自有资金操 作
自有资金操作
工 具
操作期间
短期
中短期
中长期
中长期
的
利益来源
短线差价
波段差价 长期利益 长期利益
搭
配 预期平均报酬率 15％～20％ 10％～15％ 5～10％
3～5％
一年最大 本金损失
70％～100％
50％
20％
5％
18
你是如何对待风险的？
风险承受态度
风险厌恶者
?视风险为风险 ?高估风险 ?喜欢低波动性 ?假设最差的情景 ?悲观主义者 ?喜欢清晰 ?不喜欢变化 ?偏好确定性
? 流动性需求30分，两年之内可能需要变现的投资额占总投资额比 例，50％以上者10分，20％～50％者20分，20％以下者30分。
? 理财目标有弹性者10分，无弹性者0分。
? 分数越高，表示风险偏好越高。分数最低15分，最高100 分。
? 15～39分可定义为仅能承受极低度风险者， ? 40～59分可定义为可承受中低风险者， ? 60～79分可定义为可承受中高风险者， ? 80分以上定义为能承受极高风险者。
高风险金融产品 中风险金融产品 低风险金融产品
10%
25%
65%
20%
30%
50%
25%
25%
50%
70%
20%
10%
84%
11%
5%
流动性：实现理财目标
家庭生命周期与一般性资产配置
资产类别 家庭形成期 家庭成长期 家庭成熟期 家庭衰老期
股票类 债券类 货币类
70% 10% 20%
60% 30% 10%
17
问卷—相应对策
可承受投资风险
极高
中高
中低
极低
类型描述
冒险型
积极型
稳健型
保守型
投 资 风 险
主要投资工具
期货外汇、认股 权证、投机股、 新兴市场基金
绩优股 成熟股市 全球型基金
优先股 定期存款、公 公司债 债、票券、保 平衡型基金 本投资型基金
与 投
财务杠杆
资
扩大信用
融资融券 一至二倍
以理财型房 贷机动运用
营养均衡才 是养生之道
2008年美国市场主要资产类别收益率
资产类别
标准普尔500指数 MSCI新兴市场指数
美国国债 管理期货
黄金 合计
收益率
-37%
期初资产额
$10000
期末资产额
$6300
-53.2% 20.3% 14.1% 14.1%
$10000 $10000 $10000 $10000 $50000
还贷储备教育金 准备退休金
空巢期
负担最轻，储蓄能力最强
准备退休金
养老期
收入消费减少，医疗保健支出增加 固定收益投资为主
专题：家庭财务生命周期与风险特征
二、投资者的风险属性
（一）投资者的风险类型
类型
理财倾向
风险承受能力
冒险
可接受高风险
高
积极 接受新推出的金融产品
中高
稳健
追求稳定报酬
中
保守 以稳定为首要因素
第三部分 家庭资产配置
? 早在一千多年以前，聪明的犹太人就已经在其法
典《塔木德经》中阐述了 资产配置的基本思想：
“每个人都应该把自己手里的钱分为 3份，1/3用 来买地（不动产）、 1/3用来做买卖（实业和金融 投资），剩下的 1/3存起来。”
? 家庭资产配置是家庭财富升值的关键环节。 保值 、增值、流动性是每个家庭财富管理的基本目标
积极成长型
风险 偏好
温和成长型 稳健中庸型 稳健保守型
风险追求者 风险回避者 风险中立者
极度保守型
不同风险偏好者的效用函数
风险承担能力的测量方式—问卷
? 问卷包括的内容如下：
? 基本资料：姓名、性别、年龄、婚姻状况、家庭子 女数。
? 投资状况：需要规划的整笔投资金额与定期定额投 资额。
? 理财倾向测验：衡量投资人主观的风险偏好。 ? 流动性需求：两年之内可能需要变现的投资额占总
低
消极
已安定为先
极低
获利期待
高报酬 中高报酬 中等报酬 较低报酬 低报酬
专题：家庭财务生命周期与风险特征
二、投资者的风险属性
（二）风险属性的评估
1、投资者投资目标 2、对投资产品的偏好 3、实际的风险选择 4、风险态度的自我评估
专题：评估投资者的风险偏好
? 评估客户的风险偏好（ Risk Appetite ）通常有 心理学评估方法（ Psychometrics Approach ） 和效用理论评估方法（ Utility-based Approach ）
50% 40% 10%
20% 60% 20%
收益性：适应景气循环
美林投资时钟
专题：家庭财务生命周期与风险特征
一、家庭财务生命周期
人生阶段
特点
理财需求
单身期
冲动、收入低、开销大
加强职业培训
家庭建立期
收入开始增加，消费逐渐增大
增加定投
家庭成长期 收入进一步增加，保健医疗教育等为
主要开支
家庭成熟期 收入增加，医疗子女教育为主要开支
$46800 $12030 $11410 $11410 $45830
第一章 资产配置概述
三、资产配置实现家庭财富升级
安全性升级：有效分散风险 流动性升级：实现理财目标 收益性升级：适应景气循环
安全性：有效分散风险
针对不同的风险承受能力，建立与之匹 配的投资组合
投资者类型 保守型 稳二、资产配置的价值
资产配置 是投资过程中最重要的环节之一，也 是决定投资组合相对业绩的主要因素。 其意义在于 通过建立多元化的投资组合，分散风险，获得回报， 同时帮助投资者减少投资情绪的干扰。最好的资产 配置规划，是建立在符合家庭自身财务状况、风险 承受能力、风险偏好的基础上，并根据金融市场和 家庭生命周期的演变而动态调整。
投资的比例。 ? 理财目标弹性：可接受投资变现时间的上下限区间。
16
问卷—续
? 分数分配，总分100，
? 年龄部分占40分，25岁以下给40分，每增加一岁减1分，65岁以上 给0分。反映年龄越大，越不应该冒太大风险的客观事实。
? 理财倾向测验占20分，以保本为首要考虑给5分，愿意承担有限风 险给10分，愿意冒高风险追求高报酬者给20分。
第三部分 家庭资产配置
第一章 资产配置概述
一、什么是资产配置？
资产配置（ asset allocation ）是指在考虑投资者的 实际情况和投资目标的前提下，把资金分配在不同 种类的资产类别上，如：股票、债券、基金、房地 产及现金等，在尽量分散风险的同时，获取合理的 回报。 总括而言，资产配置为一理财概念，投资者根据其 投资计划的时限及可承受的风险，来配置资产组合。
风险追求者
?视风险为机遇或契机 ?低估风险 ?喜欢高波动性 ?假设最好的情景 ?乐观主义者 ?喜欢模糊 ?喜欢变化 ?偏好不确定性
自有资金操 作
自有资金操作
工 具
操作期间
短期
中短期
中长期
中长期
的
利益来源
短线差价
波段差价 长期利益 长期利益
搭
配 预期平均报酬率 15％～20％ 10％～15％ 5～10％
3～5％
一年最大 本金损失
70％～100％
50％
20％
5％
18
你是如何对待风险的？
风险承受态度
风险厌恶者
?视风险为风险 ?高估风险 ?喜欢低波动性 ?假设最差的情景 ?悲观主义者 ?喜欢清晰 ?不喜欢变化 ?偏好确定性
? 流动性需求30分，两年之内可能需要变现的投资额占总投资额比 例，50％以上者10分，20％～50％者20分，20％以下者30分。
? 理财目标有弹性者10分，无弹性者0分。
? 分数越高，表示风险偏好越高。分数最低15分，最高100 分。
? 15～39分可定义为仅能承受极低度风险者， ? 40～59分可定义为可承受中低风险者， ? 60～79分可定义为可承受中高风险者， ? 80分以上定义为能承受极高风险者。
高风险金融产品 中风险金融产品 低风险金融产品
10%
25%
65%
20%
30%
50%
25%
25%
50%
70%
20%
10%
84%
11%
5%
流动性：实现理财目标
家庭生命周期与一般性资产配置
资产类别 家庭形成期 家庭成长期 家庭成熟期 家庭衰老期
股票类 债券类 货币类
70% 10% 20%
60% 30% 10%
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问卷—相应对策
可承受投资风险
极高
中高
中低
极低
类型描述
冒险型
积极型
稳健型
保守型
投 资 风 险
主要投资工具
期货外汇、认股 权证、投机股、 新兴市场基金
绩优股 成熟股市 全球型基金
优先股 定期存款、公 公司债 债、票券、保 平衡型基金 本投资型基金
与 投
财务杠杆
资
扩大信用
融资融券 一至二倍
以理财型房 贷机动运用
营养均衡才 是养生之道
2008年美国市场主要资产类别收益率
资产类别
标准普尔500指数 MSCI新兴市场指数
美国国债 管理期货
黄金 合计
收益率
-37%
期初资产额
$10000
期末资产额
$6300
-53.2% 20.3% 14.1% 14.1%
$10000 $10000 $10000 $10000 $50000
还贷储备教育金 准备退休金
空巢期
负担最轻，储蓄能力最强
准备退休金
养老期
收入消费减少，医疗保健支出增加 固定收益投资为主
专题：家庭财务生命周期与风险特征
二、投资者的风险属性
（一）投资者的风险类型
类型
理财倾向
风险承受能力
冒险
可接受高风险
高
积极 接受新推出的金融产品
中高
稳健
追求稳定报酬
中
保守 以稳定为首要因素
第三部分 家庭资产配置
? 早在一千多年以前，聪明的犹太人就已经在其法
典《塔木德经》中阐述了 资产配置的基本思想：
“每个人都应该把自己手里的钱分为 3份，1/3用 来买地（不动产）、 1/3用来做买卖（实业和金融 投资），剩下的 1/3存起来。”
? 家庭资产配置是家庭财富升值的关键环节。 保值 、增值、流动性是每个家庭财富管理的基本目标
积极成长型
风险 偏好
温和成长型 稳健中庸型 稳健保守型
风险追求者 风险回避者 风险中立者
极度保守型
不同风险偏好者的效用函数
风险承担能力的测量方式—问卷
? 问卷包括的内容如下：
? 基本资料：姓名、性别、年龄、婚姻状况、家庭子 女数。
? 投资状况：需要规划的整笔投资金额与定期定额投 资额。
? 理财倾向测验：衡量投资人主观的风险偏好。 ? 流动性需求：两年之内可能需要变现的投资额占总
低
消极
已安定为先
极低
获利期待
高报酬 中高报酬 中等报酬 较低报酬 低报酬
专题：家庭财务生命周期与风险特征
二、投资者的风险属性
（二）风险属性的评估
1、投资者投资目标 2、对投资产品的偏好 3、实际的风险选择 4、风险态度的自我评估
专题：评估投资者的风险偏好
? 评估客户的风险偏好（ Risk Appetite ）通常有 心理学评估方法（ Psychometrics Approach ） 和效用理论评估方法（ Utility-based Approach ）
50% 40% 10%
20% 60% 20%
收益性：适应景气循环
美林投资时钟
专题：家庭财务生命周期与风险特征
一、家庭财务生命周期
人生阶段
特点
理财需求
单身期
冲动、收入低、开销大
加强职业培训
家庭建立期
收入开始增加，消费逐渐增大
增加定投
家庭成长期 收入进一步增加，保健医疗教育等为
主要开支
家庭成熟期 收入增加，医疗子女教育为主要开支
$46800 $12030 $11410 $11410 $45830
第一章 资产配置概述
三、资产配置实现家庭财富升级
安全性升级：有效分散风险 流动性升级：实现理财目标 收益性升级：适应景气循环
安全性：有效分散风险
针对不同的风险承受能力，建立与之匹 配的投资组合
投资者类型 保守型 稳二、资产配置的价值
资产配置 是投资过程中最重要的环节之一，也 是决定投资组合相对业绩的主要因素。 其意义在于 通过建立多元化的投资组合，分散风险，获得回报， 同时帮助投资者减少投资情绪的干扰。最好的资产 配置规划，是建立在符合家庭自身财务状况、风险 承受能力、风险偏好的基础上，并根据金融市场和 家庭生命周期的演变而动态调整。
投资的比例。 ? 理财目标弹性：可接受投资变现时间的上下限区间。
16
问卷—续
? 分数分配，总分100，
? 年龄部分占40分，25岁以下给40分，每增加一岁减1分，65岁以上 给0分。反映年龄越大，越不应该冒太大风险的客观事实。
? 理财倾向测验占20分，以保本为首要考虑给5分，愿意承担有限风 险给10分，愿意冒高风险追求高报酬者给20分。