关于信号传递理论的理解
从物理学视角解释生物体内的电信号传导
从物理学视角解释生物体内的电信号传导生物体内的电信号传导是一个复杂而神奇的过程。
在生物体内，电信号的传导由细胞和神经元等生物结构完成。
物理学为我们提供了解释这一过程的理论框架，帮助我们更好地理解生物体内的电信号传导机制。
在解释生物体内的电信号传导之前，我们需要了解一些基本概念。
首先，生物体内的电信号是由离子的移动而产生的。
离子是具有电荷的分子或原子，它们在细胞膜内外之间形成电位差，从而产生电信号。
其次，细胞膜是一个半导体材料，具有阻挡电流的特性。
通过膜上的离子通道，离子可以在细胞膜内外之间传递，从而完成电信号的传导。
那么，在物理学的视角下，生物体内的电信号是如何传导的呢？我们可以将其分为三个主要的步骤：激活、传导和传递。
首先是激活。
当细胞受到外界刺激或内部信号时，细胞膜上的特定通道会打开，使得离子可以通过。
这种打开通道的过程被称为通道活化。
在激活过程中，细胞内外的离子浓度会发生变化，从而形成电位差。
接下来是传导。
一旦通道被激活，离子开始沿着细胞膜内外的电位差传导。
这个过程类似于电阻电路中的电流流动。
电位差的形成使得离子在细胞膜上形成了电荷梯度，从而产生了一个电场。
离子会受到电场的作用力，从一个位置移动到另一个位置。
这个过程中，离子会通过跨膜蛋白通道进行传导。
最后是传递。
当离子传导到特定的位置时，它们将激活相邻的通道，从而传递电信号。
这种传递过程类似于多级放大器中的信号传递。
生物体内的电信号经过多个细胞和神经元的传递，最终到达目标位置。
总结起来，生物体内的电信号传导可以被解释为离子的运动和传递。
物理学提供了电路和电场的理论框架，帮助我们理解电信号在生物体内的传导机制。
通过了解这些机制，我们可以更好地理解生物体内的生理过程和疾病发生的机理。
然而，值得注意的是，生物体内的电信号传导比简单的物理电路复杂得多。
生物体内的细胞和神经元具有高度复杂的结构和功能，涉及到许多分子和生物化学过程。
因此，物理学的视角只是生物体内电信号传导的一部分。
股利信号传递理论及其对我国的启示
股利信号传递理论及其对我国的启示西方关于上市公司股利政策的研究可以追溯到Miller与Modigliani的股利无关论（MM理论）由于MM理论所定义的完美资本市场与现实差距较大考虑到现实资本市场的非强势有效性特征以及税收等相关政策法规的影响众多学者的规范和实证研究表明股利政策和市场价值是相关的在此笔者着重探讨股利政策信号传递理论的发展变革及其对我国上市公司的启示一、股利信号传递理论20世纪五六十年代美国学者JohnLinter在对600家上市公司财务经理进行问卷调查的基础上提出了一个有关公司收益分配的理论模型并提供了有关的实证证据研究结果表明管理当局对分派股利的调整是谨慎的只有在确信公司未来收益可达到某一水平并具有持续性基本上可以保证以后股利不会被削减时才会提高股利同样只有在管理当局认为当前的股利政策难以为继时才会削减股利也就是说管理当局一般会尽力保持一个与其收益水平相当的、长期稳定的目标股利支付率因此他认为股利分配政策是独立的它与长期的、可持续的财务收益水平相关并不从属于其他的经营决策通常认为Pettit（1972）是最早提出股利信息市场反应的学者Pettit指出由于受到公共信息披露规范与责任的限制（如财务报表只能提供历史的价值量信息如果管理当局进行盈利预期又会带来预期能否实现的未来责任）管理当局可以将股利政策作为向市场传递其对公司未来收益预期的一种隐性手段他首次将股利信息的变化与向市场传递诸如长期现金流量等新的信息联系起来而这些信息的重要性则取决于他们是否已经为市场所知Ross（1977）最早系统地将不对称信息理论引入资本结构和股利政策分析中他假定企业管理当局对企业的未来收益和投资风险有内部信息而投资者没有这些内部信息投资者只能通过管理当局传递出来的信息来评价企业价值管理当局选择的资本结构和股利政策就是把内部信息传递给市场的一个信号如果企业发展前景比较好又不需额外追加大量资金时管理当局可能会调高资本结构中的债务比率以便充分利用财务杠杆效应增加普通股的每股盈余；同时如果他们对公司将来有较高的股利充满信心时就可能采取“昂贵”的但又十分有说服力的方式即通过支付较高的股利向市场传递这些内部信息如果企业拥有能带来高收益的投资项目而项目需要筹集大量的资金时管理当局首先总是会尽量使用内部资金其次是利用负债最后才是发行股票在前人研究的基础上Miller（1980）正式提出了股利分配的信息含量假说他指出公司宣布股利分配能够向市场传递有关公司前景的信息如果这些信息是投资者以前所未能预期到的那么股票价格就会对股利的变化做出反映这种反映就是股利的信息含量效应非预期的股利增加预示着好消息是管理当局给市场的一个信号它表示公司预期会运转得更好股票价格上涨是因为投资者对未来股利的预期向上调整了而不是因为公司提高了股利支付率反之非预期的股利削减通常是公司陷入麻烦的信号由于投资者对未来股利预期的降低（并非是公司股利支付率的减少）导致了预期未来股利现值的下降引起股票价值下跌股利分配的信息含量假说得到了大量的数据支持实证研究进一步发现投资者对股利削减的反应要远大于对同等股利增加的反应这说明股利削减中所包含的信息确定性更强这也与财务管理中的风险厌恶假设相一致近年来财务学者加强了对股利信息含量的决定性因素以及传递信号强弱的研究并取得了一系列的研究成果AlexKane等（1984）结合股票价格的变动对上市公司同时发布的盈利信息与股利分配信息作了相关性分析后发现两类信息之间存在显著的相互作用这表明投资者是将两者结合起来考虑的他们更有兴趣知道这两类信息所传递的信号是否具有一致性当盈余高于或低于预期时投资者会更加重视未预期到的股利变化的方向SaidElfakhani（1995）的研究更进一步地揭示了股利信号的价值他指出股利信号的价值取决于三个因素股利变化的方向（增加还是减少）、信号的性质（利好还是利空）、信号的作用（确认、澄清还是混淆）市场更加关注的是股利信号的性质而不是股利变化的方向因此并不是所有的股利减少都是坏消息也不是所有的股利增加都是好消息传递利好信息的股利减少会导致正的市场反应而传递利空信息的股利增加会导致负的市场反应股利信号的作用则与公司披露事项的多少及一致性相关如果公司披露的信息足以揭示公司的经营状况而且所披露的各类信息对公司经营状况的揭示具有高度一致性那么股利增加信号所起的确定性作用对市场的影响就不强因为所传递信息中非预期信息太少但如果公司披露的信息较少或所披露信息之间一致性不强那么股利信号所传递的信息价值就较高它有利于消除投资者判断上的不确定性所以更能引起市场的反应Scott和Keith （1996）通过超额收益对比分析和回归分析发现市场走势对股利信息发布前后的超额收益有显著影响而且与市场走势相反的股利变化信息往往拥有更高的分析价值这也从另一个侧面验证了信息含量假说中非预期股利变化拥有更多信息含量的结论二、几点启示1.股利政策应注重现金股利的作用股利信号传递理论主要研究的是股利政策中现金股利支付水平的变化对股票市价的影响实证研究结果表明如果企业在未来不能盈利或不能提高现金股利支付水平那么公司股价会大幅下跌所以如果管理当局对未来预期把握性不大应更加重视现金股利的作用股票是一种高风险、高收益的证券品种应给予投资者较高的投资回报率以我国目前证券市场上股票平均市盈率40倍、2001年平均现金股利支付率35.3％来计算股票投资者的股利收益率只有0.95％还不到同期国债利率水平的一半显然投资者更看重股价波动所带来的收益这无疑助长了投机行为现阶段我国上市公司与投资者对高比例送股和转增股股票的盲目追捧是缺乏未来稳定增长的盈利预期支持的这显然与股利传递信号理论相悖要想充分发挥证券市场社会资源有效配置的作用在加强对上市公司信息披露监管的同时也应该重视股利信号尤其是现金股利所扮演的对已披露信息的验证性作用2.股利政策应保持长期稳定性在较为成熟的西方证券市场上上市公司大都采取较稳定的股利政策股利支付一般不受公司盈余波动的影响因为投资者对股利削减的反应要远大于对同等股利增加的反应所以管理当局只有在确信持续增加的利润能够支撑较高的股利支付水平时才提高股利而且一经提高这一股利支付水平应具有长期稳定性否则下一年的股利削减将带来更大的负面反应同理即使公司面临亏损管理当局亦应保持平稳的股利支付水平直到他们确信亏损不可扭转由此2001年度我国某些上市公司经营情况欠佳却照常派现的现象就不足为奇这一股利政策传递出管理当局仍然对未来发展很有信心的内部信息但是比较近几年我国上市公司的股利支付可以发现上市公司基本上没有一个稳定的股利政策股利分配随意性很大致使投资者无法正确理解股利变化所传递的信号限制了股利信号传递作用的发挥不利于减少资本市场中的信息不对称问题3.处于不同发展周期的企业适用不同的股利政策快速增长型公司往往有较高收益的投资项目所以对资金需求较大股利支付率一般偏低；而那些市场份额比较稳定又不需额外追加大量投资的公司则往往通过较高的股利支付率水平向投资者传递管理当局对未来稳定高收益的预期由于投资者对增长型公司的良好未来预期使增长型公司较价值型公司拥有更高的市盈率而分红派息传出的市场信号往往被理解成公司增长速度开始减缓正在逐步走入价值型公司的行列所以对于IT前沿的微软公司即使拥有360亿美元的超额现金储备仍然选择了不支付股息红利的股利政策反观我国证券市场许多快速增长型公司的股利支付水平就让人困惑比如用友软件2001年上半年才刚刚上市就采取了每股派现0.6元的高股利政策公司有动用募股资金进行分红之嫌这种做法只能传递出混淆投资者判断的市场信号实证研究表明我国上市公司中市值较大的公司往往是发展成熟、业绩稳定的公司所以更有可能选择现金股利；而一些小公司出于吸引新资金和增强竞争力的目的有较强的扩张欲望而且市值小的公司更有炒作的想像空间所以管理当局往往顺应这种市场的要求选择分配股票股利而不是现金股利4.股利信号的作用取决于它的性质而非变化方向我国上市公司2001年年报一个突出的特点是非良性现金分红的公司增多有的公司将利润分光吃光超能力派现如承德露露（每股收益0.38元每股派现0.66元）；有的公司为了支付高额派现于派现当年推出再融资方案如盐田港A（中期每10股配3股年末每股派现0.5元）这显然片面地理解了股利信号的作用市场更加关注的是股利信号的性质而不是股利变化的方向也就是说并不是所有的股利增加都是好消息传递利空信息的股利增加反而会导致负的市场反应如果股利的变化方向与自愿性披露信息对公司经营状况的揭示具有高度不一致时股利信号只能起到混淆作用影响投资者的原有判断引起市场反应混乱股票价格大幅波动。
传递的定义是什么？
传递的定义是什么？传递是一种信息或信号从一个地方到另一个地方的过程。
它是人类生活中不可或缺的一部分，贯穿了我们的日常交流和社会互动。
然而，传递并不仅仅是简单地将信息从一个位置转移到另一个位置，它涉及到许多复杂的因素和机制。
本文将介绍传递的定义，并探讨在不同领域中的应用。
一、传递的基本概念和原理传递的基本概念是指信息的从一个地方到另一个地方的过程。
在这个过程中，信息经常需要经过传感器、信道和接收器等多个环节。
传递的原理涉及到多个理论和模型，如信息论、信号处理和通信理论等。
这些理论和模型提供了理解和分析传递过程的框架，使我们能够更好地设计和优化传递系统。
二、传递在不同领域中的应用1. 传输技术传输技术是指将信息通过电缆、无线网络或光纤等媒介传递的技术。
这是现代通信领域的重要组成部分，涉及到许多关键技术，如调制解调、编码解码和调度算法等。
传输技术的发展使得人们能够更加方便地进行语音通话、视频会议和互联网访问等活动。
2. 交通运输交通运输是一种将人和货物从一个地方运送到另一个地方的过程。
在交通运输中，传递包括道路交通、航空和航海等多种形式。
现代交通系统借助于先进的传递技术，如全球卫星导航系统和智能交通系统，来提高交通的效率和安全性。
3. 人类交流人类交流是指人们通过语言、肢体动作和表情等方式进行信息交换的过程。
传递在人类交流中起着关键作用，它使得人们能够理解和共享彼此的思想和情感。
通过适当的传递方式和技巧，我们能够更好地传达我们的意图和理解他人的意思。
4. 生物信号生物信号是指生物体内用于传递信息的信号。
生物信号可以是电信号、化学信号或机械信号等。
它在生物学领域中起着重要的作用，如神经传递、激素传递和细胞间的信号传导等。
研究生物信号的传递机制有助于我们理解生命现象的本质和发展新的医疗治疗方法。
三、结论传递是人类社会和生命活动中不可或缺的一部分。
了解传递的定义和原理，对于设计和优化传递系统以及改善人类交流和医疗技术等方面都具有重要的意义。
信号传递理论
信号传递理论
信号传递理论是一种应用在信号处理和控制系统中的理论，它提供了一个有效而简单的方法来分析系统行为。
它包括对输入信号(如声音、图像、数字)的分析，对系统进行建模，以及对输出信号的预测。
信号传递理论的核心思想是将信号从一端传输到另一端，并在传输过程中尽可能保留信号的原始特征。
为此，它提供了一系列工具，用于对信号进行处理，以求得最佳的信号传输结果。
常见的信号传递理论工具包括傅立叶变换、滤波器、空间滤波器、时域采样器、频域采样器等等。
这些工具可以用来降低噪声水平，提高信号的信噪比，改善信号的质量，以及压缩信号，等等。
信号传递理论
信号传递理论信号传递理论信号传递理论（Signalling Theory）[编辑]信号传递理论概述西方财务学家的研究表明，在信息不对称下，公司向外界传递公司内部信息的常见信号有三种：(1)利润宣告；(2)股利宣告；(3)融资宣告。
与利润的会计处理可操纵性相比，股利宣告是一种比较可信的信号模式。
信号传递理论在财务领域的应用始于罗斯的研究，他发现拥有大量高质量投资机会信息的经理，可以通过资本结构或股利政策的选择向潜在的投资者传递信息。
1979年，巴恰塔亚发表在《贝尔经济学刊》的文中构建了一个与Ross模型很近似的股利信号模型(巴恰塔亚模型)，他认为在完美的情况下，现金股利具有信息内容，是未来预期盈利的事前信号。
此后，股利政策的信号研究基本上分为两个方向：一部分学者通过大量的实证研究，表明股利公告向市场传递了相关信息；一部分学者沿着巴恰塔亚研究的方向，从事信号传递模型的构建。
这些模型在假设条件上是不同的，但经理层被假设为掌握了外界投资者不能得到的信息是各模型的共同之处。
[编辑]信号传递理论的发展20世纪五六十年代，美国学者John·Linter在对600家上市公司财务经理进行问卷调查的基础上，提出了一个有关公司收益分配的理论模型，并提供了有关的实证证据。
研究结果表明：管理当局对分派股利的调整是谨慎的，只有在确信公司未来收益可达到某一水平，并具有持续性，基本上可以保证以后股利不会被削减时，才会提高股利。
同样，只有在管理当局认为当前的股利政策难以为继时，才会削减股利。
也就是说，管理当局一般会尽力保持一个与其收益水平相当的、长期稳定的目标股利支付率。
因此他认为，股利分配政策是独立的，它与长期的、可持续的财务收益水平相关，并不从属于其他的经营决策。
通常认为Pettit是最早提出股利信息市场反应的学者。
Pettit指出，由于受到公共信息披露规范与责任的限制（如财务报表只能提供历史的价值量信息，如果管理当局进行盈利预期，又会带来预期能否实现的未来责任），管理当局可以将股利政策作为向市场传递其对公司未来收益预期的一种隐性手段。
信号传递理论
信号传递理论信号传递理论，最初强调了股票市场上的价格是一个反映股票信息的“雷达”，其对股价变化起着较大的影响。
信号传递理论的提出，有力地支持了市场投机和股票投机行为的存在，也为股价异常波动的形成提供了新的解释。
在西方经济研究中，众多经济学家针对股利信息市场反应进行了研究，以Miller的股利分配信息含量假说为代表，企业宣告发放股利的信息可以向市场传达未来发展前景的信号，股票的上涨则代表投资者对于未来能获得股利的积极预期。
因此，在股票市场上有许多看不见的手在起作用，这些看不见的手能够通过某些市场活动、证券交易和上市公司治理等把证券价格引向有利于投资者利益最大化、有利于公司治理结构改善等方面，这为股票价格发现机制提供了支持。
同时，信号传递理论也为其他领域提供了理论支撑，在委托代理所造成信息不对称的环境下，企业通过发布各类公告以传达当前经营状况或未来发展态势，常见的类型有三种：盈余公告、股息宣告以及投资通告等。
相较而言，企业盈余管理灵活性较大，而股息宣告则受到监管部门的要求更具有可信性，在一定程度上可以向特定投资者传递企业经营的积极信号，而投资通告也能反映出未来企业的发展方向，进而吸引潜在投资者。
近年来，企业社会责任信息公告也是作为减少信息不对称的方式之一，公告的目的在于提高公众对企业的认知和信任，促进社会资本的提升，当然，对于公告的信息质量也应予以关注。
体育产业的发展可以普惠于社会大众，增加全社会的体育健康意识，因此具有一定的正外部性。
那么，体育企业更应该承担的社会责任向外部传达企业积极良好发展的讯息，这有助于企业拥有良好的社会声誉，同时企业良好的对外形象又有助于企业获得更多促进企业发展的社会资源，对企业发展壮大具有积极推动的意义。
所以，体育行业的特性使得体育企业要积极承担社会责任，这不仅对社会有利，也有助于企业未来的高质量发展。
信号 原理
信号原理
信号是指在传输过程中携带信息的一种物理量或波形。
它可以是电信号、光信号、声信号等。
信号传输的原理基于信息的编码与解码，以及信号的传输介质。
信号的产生可以通过各种方式实现。
例如，在电子设备中，信号可以通过电流或电压的变化来表示。
在光学设备中，信号可以通过光的强度、频率或相位变化来表示。
在声音传输中，信号可以通过声波的振动幅度或频率变化来表示。
信号的传输一般需要通过传输介质来完成。
常见的传输介质包括导线、光纤和无线电波等。
通过传输介质，信号可以在发送端产生，并在接收端被解码恢复为原始的信息。
在信号传输过程中，通常需要考虑信号的传输损耗和噪声等问题。
传输损耗指的是信号在传输过程中受到的衰减或变形。
噪声则是指在信号传输过程中由于外界干扰或信号源本身的不稳定性而引入的干扰。
为了提高信号的传输质量，在信号传输中常常会引入调制与解调的过程。
调制是将原始信息信号通过调制器转换为适合传输的信号形式，例如将模拟信号转换为数字信号。
解调则是将接收到的信号转换为原始信息信号。
调制与解调的过程可以有效地抵抗传输损耗和噪声的影响。
总之，信号传输的原理是通过信息的编码与解码，以及信号的
传输介质来实现。
在信号传输过程中需要考虑信号的传输损耗和噪声等问题，并通过调制与解调的过程提高信号的传输质量。
信号传递理论
信号传递理论信号传递是一种在各种实践中广泛应用的概念，它涉及到从一个地点或实体向另一个地点或实体发送信息或信息的过程。
在不同领域中，信号传递可以有不同的形式和目的，但其基本原理通常是相似的。
本文将探讨信号传递理论的基本原理、应用和未来发展趋势。
信号传递理论的基本原理在信号传递理论中，信号通常被定义为一种可传递的信息，可以是一个数据包、一个电信号、一个化学信号等。
信号的传递通常涉及到一个发送者和一个接收者，发送者产生信号并将其传递给接收者，接收者通过某种方式解读信号并做出相应的反应。
信号传递可以通过各种方式进行，如电信号通过电缆或无线电波传输，化学信号通过神经递质在神经元之间传递等。
在生物学中，细胞之间的信号传递也是一种常见的现象，包括细胞间的化学信号、激素信号等。
信号传递在不同领域中的应用信号传递在各个领域中都有着广泛的应用。
在通信领域，信号传递是实现信息传输的基础，包括电话、电视信号、互联网数据等；在生物学领域，细胞之间的信号传递是细胞功能调控的基础，影响着细胞的生长、分化等；在工程领域，信号传递理论也被应用于控制系统、传感器网络等方面。
信号传递理论的未来发展随着技术的不断进步，信号传递理论在未来可能会迎来更多的发展。
在通信领域，随着5G、6G等新一代通信技术的应用，信号传递速度和传输效率将得到进一步提升；在生物学领域，基因信号传递的研究可能会揭示更多有关疾病和遗传特性的信息；在工程领域，智能控制系统和人工智能技术的发展也将为信号传递理论带来新的应用前景。
综上所述，信号传递理论是一个具有广泛应用前景的领域，它贯穿于多个学科领域之间，为信息传输和数据传递提供了重要的理论基础。
随着技术的发展和研究的深入，信号传递理论将继续发挥重要作用，并带来更多新的应用和突破。
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关于信号传递理论的理解1、信号传递理论的主要内容在信息不对称环境下，公司向外界传递公司内部信息的常见信号有三种：(1)利润宣告；(2)股利宣告；(3)融资宣告。
与利润的会计处理可操纵相比，股利宣告是一种比较可信的信号模式，所以以股利信号传递为例，其理论研究的发展如下：（1）20世纪五六十年代美国学者JohnLinter在对600家上市公司财务经理进行问卷调查的基础上提出了一个有关公司收益分配的理论模型并提供了有关的实证证据，研究结果表明，管理当局对分派股利的调整是谨慎的只有在确信公司未来收益可达到某一水平并具有持续性基本上可以保证以后股利不会被削减时才会提高股利。
同样只有在管理当局认为当前的股利政策难以为继时才会削减股利。
(2) Ross（1977）最早系统地将不对称信息理论引入资本结构和股利政策分析中,他假定企业管理当局对企业的未来收益和投资风险有内部信息,而投资者没有这些内部信息,投资者只能通过管理当局传递出来的信息来评价企业价值管理当局选择的资本结构和股利政策.(3)在前人研究的基础上Miller（1980）正式提出了股利分配的信息含量假说他指出公司宣布股利分配能够向市场传递有关公司前景的信息如果这些信息是投资者以前所未能预期到的那么股票价格就会对股利的变化做出反映这种反映就是股利的信息含量效应非预期的股利增加预示着好消息是管理当局给市场的一个信号它表示公司预期会运转得更好股票价格上涨是因为投资者对未来股利的预期向上调整了而不是因为公司提高了股利支付率反之非预期的股利削减通常是公司陷入麻烦的信号由于投资者对未来股利预期的降低（并非是公司股利支付率的减少）导致了预期未来股利现值的下降引起股票价值下跌股利分配的信息含量假说得到了大量的数据支持实证研究进一步发现投资者对股利削减的反应要远大于对同等股利增加的反应这说明股利削减中所包含的信息确定性更强这也与财务管理中的风险厌恶假设相一致近年来财务学者加强了对股利信息含量的决定性因素以及传递信号强弱的研究并取得了一系列的研究成果.还有很多……40多年来，不对称信息市场理论是经济研究中一个极其活跃的领域。
如今，不完全信息模型已成为不可或缺的经济分析工具，并广泛应用于从发展中国家传统的到发达国家的现代金融市场等大量的课题研究之中。
2、 2011年三位诺贝尔经济学奖得主的学术贡献加利福尼亚大学的乔治·阿克尔洛夫（George Akerlof）、斯坦福大学的迈可尔·斯彭斯（Michael Spence）和美国哥伦比亚大学的约瑟夫·斯蒂格利茨（Joseph Stiglitz）三位经济学家，因其在不对称信息市场分析方面所做出的开创性研究而获得2001年度诺贝尔经济学奖。
1. 迈可尔·斯彭斯的理论贡献斯彭斯最重要的研究成果是市场中具有信息优势的个体为了避免与逆向选择相关的一些问题发生，如何能够将其信息“信号”可信地传递给在信息上具有劣势的个 体。
信号要求经济主体采取观察得到且具有代价的措施以使其他经济主体相信他们的能力，或更为一般地，相信他们产品的价值或质量。
斯彭斯的贡献在于形成了这 一思想并将之形式化，同时还说明和分析了它所产生的影响。
斯彭斯在其1973年开创性的研究（以其博士论文为基础）中将教育作为劳动力市场上生产效率的信号。
其中基本观点是除非信号成本在其发出者即求职者之间显著不同，否则信号不会有成功的效果。
雇主不能将能力强的求职者从能力弱的求职者中区分开来，除非在后者选择较低的教育水平时前者发现自己对所受教育进行的 投资能得到回报。
斯彭斯还说明了存在教育和工资不同，斯彭斯随后的研究包括拓展这一理论和证实不同市场信号重要性的大量应用性研究，对大量的经济现象进行了分析，如作为生产率信号的昂贵广告和全面担保；作为 市场力信号的主动降价；作为谈判力信号的延缓工资报价策略；作为盈利能力信号的债务融资而非发行新股的融资方式；作为降低居高不下通货膨胀的坚定承诺信号 的不惜以衰退为代价的货币政策。
2. 乔治·阿克尔洛夫的学术贡献阿克尔洛夫1970年的论文《柠檬市场：质量不确定性和市场机制》是信息经济学文献中惟一一项最为重要的研究，具有真正有价值学术研究的典型特征：提出了简单而又深奥的一个普遍化思想，并因应用广泛而产生了巨大影响。
在该文中，阿克尔洛夫对具有逆向选择这一信息问题的市场第一次进行了正式分析。
他研究了有一种商品的一个市场，其中售出者对该商品质量的了解比购买者要 多，并以二手车市场为例加以说明。
如今，称谓有缺陷旧车的口语“柠檬”已成为经济学家理论词汇中的一个著名的隐喻。
阿克尔洛夫认为信息问题可能导致整个市 场崩溃，或者市场萎缩成只有劣等产品充斥于其中。
阿克尔洛夫还指出，类似的信息不对称尤其在发展中国家非常普遍并产生了重要影响。
他以印度20世纪60年代的信贷市场为其中的一个例子来说明逆向选择问 题。
印度小地方贷款人索取的利率是大城市利率的两倍。
在城镇借款然后在农村放贷出去的一个中年人并不了解借款人信誉，前来借贷而又难以偿还的借款人使他承 受巨大风险，因此极易遭受惨重损失。
“柠檬论文”中的一个关键的见解是经济主体有强烈的激励去抵消信息问题对市场效率的不利影响。
阿克尔洛夫认为许多市场机构可以被看成是为了解决不对称信息问题而出现的。
阿克尔洛夫除了对不对称信息所进行的研究外，还从社会学和社会人类学的角度发展了经济学理论。
在这方面最值得一提的贡献是他对劳动力市场效率的关注。
3. 约瑟夫·斯蒂格利茨的学术影响斯蒂格利茨在信息不对称市场理论研究上的最大贡献主要体现在对保险市场、信贷市场、金融市场效率、非自愿失业和发展经济学等所作的深入研究的几篇经典学术 论文之中。
他的模型和分析方法已经演绎成信息经济学乃至领域更宽泛的微观经济学和宏观经济学的规范方法。
他是所引用的信息经济学和微观经济学文献中出现频 率最高的学者。
在与罗斯卡尔德（Rothschild）合著的一篇经典的论文《竞争性保险市场均衡：不完全信息经济学短论》中，斯蒂格利茨正式地说明了在保险公司不知道 有关各个客户风险状况的保险市场上，信息问题会被如何处理的。
这一研究通过考察不知情的经济主体在信息不对称市场上会采取什么样的行动，充实了阿克尔洛夫 和斯彭斯所进行的分析。
罗斯卡尔德和斯蒂格利茨认为保险公司（不知情方）通过被称之为“筛选”的方式能够给予其客户（知情方）有效的激励以使其“披露”有关自身风险状况信息。
在筛选均衡中，保险公司通过提供“较高的未保险额与较低的保费组合”这类可选合约菜单来区分保单持有人的不同风险类别。
蒂格利茨与安德鲁·魏斯（Andrew Weiss）在1981年合作的划时代论文《不完全信息市场上的信贷配给》创造性地分析了信贷市场由于信息不对称而引起的逆向选择和道德风险。
他们认为银 行降低坏帐损失的最优策略是对贷款进行配给而不是提高贷款利率。
这些创见因现实世界信贷配给十分普遍而使研究更进一步接近更为现实的信贷市场理论，并对公 司融资、市场理论和宏观经济学的研究也产生了巨大影响。
在与桑德福·格罗斯曼（Sanford Grossman）的共同研究中，斯蒂格利茨对金融市场效率假说进行了论证。
他们有影响的结论被称之为“格罗斯曼－斯蒂格利茨反论”：如果市场在信息上是 有效的，即所有信息都在市场价格上得到反映，经济主体不会有激励去获得蕴藏在价格之中的信息。
但如果每个人都不知道信息，则市场会让某一主体掌握信息。
因 此信息有效均衡不会存在，这一研究对金融经济学影响颇大。
斯蒂格利茨还是现代发展经济学的创立者之一。
他认为，不对称信息和经济激励不仅仅是学术上的抽象理论，在分析发展中国家制度和市场环境中十分具体的现象方 面有着广泛的解释力。
他在1974年有关信息不对称的最早一项研究涉及的就是古老但仍然普遍存在一种合约形式———谷物分成。
正如字面的含义那样，该合约 规定庄稼收成应该在地主和佃户之间进行分配。
收获的庄稼数量一般取决于外部条件如气候和佃户的工作努力程度。
在绝对风险规避程度随财富递减的传统假定下， 最优结果应该是让富有方地主承担全部风险。
但实践中收成却在双方按照固定份额（通常每方各半）进行分割。
斯蒂格利茨试图根据双方信息不对称来解释这一关 系。
由于地主难以准确地了解佃户的劳动努力程度，最优合约应该是在风险分摊和激励之间达成某一平衡，谷物分成事实上对双方来说均是最优解决方案。
3、信息传递理论的作用1、该理论指出了信息对市场经济的重要影响。
随着新经济时代的到来,信息在市场经济中所发挥的作用比过去任何时候都更加突出,并将发挥更加不可估量的作用。
2、该理论揭示了市场体系中的缺陷,指出完全的市场经济并不是天然合理的,完全靠自由市场机制不一定会给市场经济带来最佳效果 ,特别是在投资、就业、环境保护、社会福利等方面。
3、该理论强调了政府在经济运行中的重要性,呼吁政府加强对经济运行的监督力度,使信息尽量由不对称到对称,由此更正由市场机制所造成的一些不良影响。
4、信息传递理论带来的启示 1、充分认识新经济的特点,高度重视信息对未来经济社会可持续发展的重大影响。
我们正在进入由信息业推动,以生命科学、超级材料、航天技术等新知识和新技术为基础的新经济时代。
这是一个充满不确定性、高利润与高风险并存、快速多变的“风险经济”的时代。
在这个时代里,市场经济中的信息不对称现象比比皆是,问题的关键是各行各业的决策者怎样努力掌握与了解比较充分的信息,研究生产力发展的规律和趋势,把握住经济、技术和社会的发展动向。
可以预见,在新经济时代,过去的“大鱼吃小鱼”将不再是一般规律,取而代之的将是“快的吃慢的”、“信息充分的吃信息不充分的”,速度是新经济的自然淘汰方式。
只有及时掌握比较充分的信息,才能胸有成竹,变不确定为确定,认准方向,加快发展。
2、在政府职能转变的过程中,应注意政府对经济运行发挥作用的方式、方法的研究。
市场经济不排除政府对市场的干预,关键是要研究什么地方需要干预,用什么手段干预以及怎样干预,才能完善和发展市场经济。
经济手段、法律手段和行政手段的运用,都应以相关信息的收集、研究为前提, 一切唯书、唯上、照抄、照搬是不行的。
特别是加入WTO、与国际接轨后,在利用市场法则方面,我们处于信息不充分的不利地位,更应早做准备,尽量避免或少走弯路。
3、重视信息资源的开发利用工作,扶持信息服务业的发展。
要不断地发掘信息及其他相关要素的经济功能,并及时将其转化为现实的信息财富,努力开拓其在经济社会发展中的用途。
要克服知识和观念方面的障碍,树立正确的信息意识。
目前,世界上经济发达国家都把占有、开发和利用信息资源作为一项基本国策,对信息资源的开发利用工作十分普及。