国际金融学第五章-资料
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国际金融第五章45页
(1)同业拆借市场：是银行等金融机构之间为弥补货币头寸或存款准备金
不足而相互进行短期资金借贷形成的市场。
参与者 银行和非银行金融机构,一般非金融机构与个人不得参与;
利率 通常以LIBOR为基准;
交易 形式
以批发形式进行,数额巨大;
信用 拆借
市场上的资金大多是不需要借款人提供任何形式的担保。
(2)回购市场,是指通过回购协议进行短期资金融通交易的市场。 所谓回购协议,指的是在出售证券时,卖方向买方承诺在未来的某个时间 将证券买回的协议。 其实是一种有抵押的贷款
5.1.2 国际资本市场
1.国际资本市场的含义和分类
国际资本市场是对期限在一年或者一年以上的金融工具进行跨境交易的 市场。 国际资本市场包括中长期国际信贷市场和国际证券市场。 国际证券市场又可分为股票市场和债券市场。
(1)中长期国际信贷市场 指期限在一年以上的中长期资金借贷所形成的市场. 主要的金融工具是中长期国际贷款。 中长期国际贷款是指由某一国的某一家商业银行,或由一国或多国的多家商 业银行组成的银团,向另一国的银行、政府或企业提供的期限在一年以上的贷款。
(3)票据市场, 货币市场中使用的票据有商业票据和银行承兑票据两类。 票据交易所形成的市场称票据市场。 票据的贴现就形成了贴现市场。 票据贴现是短期融资的一种典型方式
(4)可转让大额存单市场
是大额存单发行和交易的市场。
大额存单是由商业银行发行的一种金融产品,是存款人在银行的存
国际货币市场是对期限在一年以下的金融工具进行跨境交易的市 场。 现代国际货币市场的核心是欧洲货币市场 较为普遍的是3~6个月。
国际金融市场的构成
国内投资者 者
或贷款者
国际金融第五章PPT优秀课件
行报价为：
即期
US$1=HK$
８．１２４５～８．１２６７，
问该公司需支付多少港币？
解答：１００×８．１２６７＝８１２．６７（万港币）
2021/6/3
8
即期外汇交易
一美国公司由于出口获得了５０万欧元收入，该公司将此 收入卖給银行，此时银行的报价为：
即期 US$1=Euro 1.0010~1.0013 问该公司可得多少美元： 解答：500000÷1.0013=499350(美元)
2021/6/3
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二、即期外汇交易的报价
（一）报价方法： • 双向报价，即同时报出买入汇率和卖出汇率； • 交易用语规范化：“one dollar”表示“100万美
元”；“six yours”表示“我卖给你600万美元”； “three mine”表示“我买入300万美元”； • 通过电话、电传报价时，报价银行只报汇率的最 后两位数字。 （二）开盘报价依据 • 当前市场行情； • 国内外经济、政治和军事的最新动态； • 报价行现时的买卖头寸。
2021/6/3
10
三、交叉汇率的计算
• 主要外汇市场及银行间外汇汇率报价均采 用美元标价法，非美元货币之间的买卖需 要先通过美元汇率进行套算。
动性，提高交易的效率。 银行间市场中的OTC方式是指银行间外汇市场交易主体以双边授信为基
础，通过自主双边询价、双边清算进行的即期外汇交易。特点是：
– 以交易双方的信用为基础，由交易双方自行承担信用风险，需要建立双 边授信后才可进行交易
– 价格形成机制为交易双方协商确定价格 – 清算安排不同，OTC方式由交易双方自行安排资金清算，
• 交割：成交后“钱货两清”的行为。交割日value day即起息日;value today; value tomorrow; value spot. 交割日需为双方营业日。
国际金融-ppt-课件-第五章汇率决定理论(下)
二、资产供给变动与资产市场的短期调整
对供给相对量变动的分析
BB
e
M’M’
可以看出在本国债券市场 进行的操作对本国利率影
e1
B
响更大，在外国债券市场
MM
进行的操作对本国汇率影
响更大。可见，对于相同
的货币供给量，在假定本
e0
A
国债券与外国债券不可完
F’F’
全替代时，它的内部组成
FF
结构可以影响到利率与汇
（二）经常账户盈余导致的外国债券供给增加的经济效应
二、资产供给变动与资产市场的短期调整
• 首先，从短期看，汇率是同时由三种资产市场同时处于平衡状态 时所决定的，汇率同利率有密切关系。资产总量和货币政策可以 改变汇率和利率，引起汇率和利率反向运动。
• 其次，货币供应量通过金融市场对汇率的影响要比通过相对物价 和购买力平价对汇率影响快的多。因此，从短期看，汇率是资产 选择决定的，而不是相对物价或购买力的对比决定的。
➢ 第一，本国货币供给一次性增加的影响。 ➢ 第二，本国国民收入的增加。 ➢ 第三，本国利率上升的影响。
二、引进预期后的货币模型
i- i*=Etet+1-et
e t 表示t时期的即期汇率（对数形式）， Etet+1表示在t时期市场
投资者所预期的下一时期汇率水平（对数形式）。
et =Zt+ （Etet+1-et）
et =（1/1+ ）（Zt+ Etet+1）
表示即期汇率水平是即期的经济基本面状况（例如即期的货币供给、
国民收入水平，用Zt 表示）以及对下一期预期的汇率水平 （ Etet+1 ）的函数，所以对下一期汇率水平的预期直接影响到即
国际金融,第五章
国际金融,第五章
| 结果：货币局制度的实施抑 制了恶性通胀，稳定了阿根廷 经济，投资和贸易的持续增加 实现了1991～1994年的经济连 续增长。阿根廷的国内生产总 值增长率从20世纪80年代的年 均-1.2%增至20世纪90年代的 年均4%以上。
国际金融,第五章
| 同时导致了：1. 实际汇率高估。 （美元的升值、巴西货币贬值）。2. 经 常项目赤字。3. 货币政策自主权丧失。 4. 财政赤字。5. 债务危机。6. 货币局 制度崩溃。
国际金融,第五章
| ——对本国货币信心的丧失：
| 这可能是本国的恶性通货膨 胀或者本国货币急剧贬值等原 因造成的，如阿根廷、俄罗斯 等国；或者是出于对这种通货 膨胀或贬值的预期，如中东欧 国家在转型期间的情况。
| 3、最适度货币区理论
|
1961年Mundel《最适度货
币区理论》，阐述浮动汇率制
和固定汇率制哪一种是更优的
汇率制度，提出将世界划分为
若干货币区，区域内实行固定
汇率制或共同货币，区域间实
行浮动汇率制。该理论主要说
明什么是某区域实行货币同盟
的最优条件。
国际金融,第五章
| 货币区——由若干国家组成 一个区域，区域内或者采用单 一的货币，或者有这样的汇率 安排：各国货币间汇率不可改 变；汇率间不存在波幅；各国 货币自由兑换；经常和资本项 目交易完全自由。
| 关岛， 美元，
1898年
| 基里巴斯，澳大利亚元， 1943
| 列支敦士登，瑞士法朗， 1921年
| 马绍尔群岛， 美元， 1944年
| 密克罗尼西亚，美元， 1944年
| 摩纳哥， 法国法郎／欧元，1865年
| 北马里亚纳群岛，美元， 1944年
| 结果：货币局制度的实施抑 制了恶性通胀，稳定了阿根廷 经济，投资和贸易的持续增加 实现了1991～1994年的经济连 续增长。阿根廷的国内生产总 值增长率从20世纪80年代的年 均-1.2%增至20世纪90年代的 年均4%以上。
国际金融,第五章
| 同时导致了：1. 实际汇率高估。 （美元的升值、巴西货币贬值）。2. 经 常项目赤字。3. 货币政策自主权丧失。 4. 财政赤字。5. 债务危机。6. 货币局 制度崩溃。
国际金融,第五章
| ——对本国货币信心的丧失：
| 这可能是本国的恶性通货膨 胀或者本国货币急剧贬值等原 因造成的，如阿根廷、俄罗斯 等国；或者是出于对这种通货 膨胀或贬值的预期，如中东欧 国家在转型期间的情况。
| 3、最适度货币区理论
|
1961年Mundel《最适度货
币区理论》，阐述浮动汇率制
和固定汇率制哪一种是更优的
汇率制度，提出将世界划分为
若干货币区，区域内实行固定
汇率制或共同货币，区域间实
行浮动汇率制。该理论主要说
明什么是某区域实行货币同盟
的最优条件。
国际金融,第五章
| 货币区——由若干国家组成 一个区域，区域内或者采用单 一的货币，或者有这样的汇率 安排：各国货币间汇率不可改 变；汇率间不存在波幅；各国 货币自由兑换；经常和资本项 目交易完全自由。
| 关岛， 美元，
1898年
| 基里巴斯，澳大利亚元， 1943
| 列支敦士登，瑞士法朗， 1921年
| 马绍尔群岛， 美元， 1944年
| 密克罗尼西亚，美元， 1944年
| 摩纳哥， 法国法郎／欧元，1865年
| 北马里亚纳群岛，美元， 1944年
国际金融00076第五章 外汇风险管理笔记
第五章外汇风险管理一、外汇风险概述1.【识记部分】（1）外汇风险外汇风险又称汇率风险，是指在一定时期内，经济实体或个人以外币计价的资产或负债由于汇率变动而引起的价值变动。
外汇风险可能导致两个结果：获得利益或遭受损失。
（2）交易风险交易风险是指在以外币计价的交易中，由于外汇汇率的波动而引起应收资产或应付债务的变化使交易者蒙受损失的可能性。
交易风险可分为外汇买卖风险、外汇借贷等闲和交易结算风险。
（3）会计风险会计风险又称折算风险或转换风险，是指企业在进行会计处理和外币债权债务结算时，将必须转换为本币的各种外币计价项目甲乙折算时所产生的风险。
（影响财报）（4）经济风险经济风险又称经营风险，是指由于非预期的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的潜在可能性。
经济风险是由于汇率的变动而产生的，这种潜在的风险会直接关系到企业在海外的经营成果。
2.【领会部分】（1）外汇风险的构成因素外汇风险由本币、外币和事件三个要素构成。
（2）外汇风险的对象只有买卖盈余未能抵消的资产或负债，才会面临汇率波动的风险。
通常将承受风险的外币资产称为风险头寸或外汇敞口。
（3）影响交易风险的因素企业拥有的远期外汇的头寸。
企业拥有的头寸越多，可能蒙受的交易风险就越大。
外汇汇率的波动幅度。
汇率波动的幅度越大，遭受外汇风险的可能性就越大。
企业拥有的外币业务状况。
在企业拥有多种外币业务的情况下，集中外币相对本币汇率变化的综合变动趋势，也就是集中货币汇率变化之间存在相互关系，这些外币形成的交易或者形成叠加关系或者形成相互抵消关系。
3.【简单应用】外汇风险的类型①交易风险：外汇买卖风险、外汇结算风险、交易结算风险②会计风险③经济风险4.【综合应用】外汇风险的经济影响（1）对对外贸易的影响一国的货币汇率下浮，有利于出口，不利于进口。
若其他条件不变，等值本币的出口商品在国际市场上折合比编制前更少的外币，使该产品在国外的销售价格下降，竞争力增强。
国际金融 第五章 外汇市场与外汇交易
其需要掌握即期外汇交易、远期外汇交易、套汇、套利及 掉期交易的含义、特征、分类及实际操作
（一）外汇市场的概念 外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买
卖的市场，是金融市场的主要组成部分。 （二）外汇市场的作用 国际清算 兑换功能 授信 套期保值 投机
（一）外汇市场的功能
（二）即期外汇交易的应用 即期外汇交易可以满足临时性的支付需要 即期外汇交易可以调整所有不同货币的比例，规避外汇风
险 通过即期外汇交易可以进行外汇投机
（三）即期套算汇率的计算
（一）远期外汇交易的含义及特点
1.远期外汇交易的含义
远期外汇交易又称期汇交易ห้องสมุดไป่ตู้是指交易双方先签订合同，事 先约定买卖外汇的币种、金额、汇率、交割时间等交易条件， 在成交后并不立即办理交割，而是到期按照合同约定进行实 际交割的交易。
平价：当某货币在外汇市场上的远期汇价等于即期汇率时，称 为平价。
远期汇率的报价一般采用以下两种方法。
1．直接报价法 直接报价法即直接报出远期汇率的具体数字，采用这种方法的国家有日本、瑞士等少数 国家。 2．差价报价法 外汇银行只公布即期汇率而不直接公布远期汇率，远期汇率是在即期汇率的基础上，通 过远期汇率与即期汇率的差价来表示。
二外汇市场的参与者?外汇银行?外汇银行的客户?中央银行与监管机构?外汇经纪人?交易中心一伦敦外汇市场二纽约外汇市场三东京外汇市场四巴黎外汇市场五悉尼外汇市场一即期外汇交易的概念?即期外汇交易又称现期交易是指外汇买卖成交后交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为
了解外汇市场的组成、作用、类型及参与者； 掌握外汇市场的功能及特征； 熟悉全球主要的外汇市场； 通过学习外汇交易，掌握传统外汇交易的类型及应用，尤
（一）外汇市场的概念 外汇市场是指经营外币和以外币计价的票据等有价证券买
卖的市场，是金融市场的主要组成部分。 （二）外汇市场的作用 国际清算 兑换功能 授信 套期保值 投机
（一）外汇市场的功能
（二）即期外汇交易的应用 即期外汇交易可以满足临时性的支付需要 即期外汇交易可以调整所有不同货币的比例，规避外汇风
险 通过即期外汇交易可以进行外汇投机
（三）即期套算汇率的计算
（一）远期外汇交易的含义及特点
1.远期外汇交易的含义
远期外汇交易又称期汇交易ห้องสมุดไป่ตู้是指交易双方先签订合同，事 先约定买卖外汇的币种、金额、汇率、交割时间等交易条件， 在成交后并不立即办理交割，而是到期按照合同约定进行实 际交割的交易。
平价：当某货币在外汇市场上的远期汇价等于即期汇率时，称 为平价。
远期汇率的报价一般采用以下两种方法。
1．直接报价法 直接报价法即直接报出远期汇率的具体数字，采用这种方法的国家有日本、瑞士等少数 国家。 2．差价报价法 外汇银行只公布即期汇率而不直接公布远期汇率，远期汇率是在即期汇率的基础上，通 过远期汇率与即期汇率的差价来表示。
二外汇市场的参与者?外汇银行?外汇银行的客户?中央银行与监管机构?外汇经纪人?交易中心一伦敦外汇市场二纽约外汇市场三东京外汇市场四巴黎外汇市场五悉尼外汇市场一即期外汇交易的概念?即期外汇交易又称现期交易是指外汇买卖成交后交易双方于当天或两个交易日内办理交割手续的一种交易行为
了解外汇市场的组成、作用、类型及参与者； 掌握外汇市场的功能及特征； 熟悉全球主要的外汇市场； 通过学习外汇交易，掌握传统外汇交易的类型及应用，尤
国际金融课件_5第五章 外汇市场与外汇交易
注意：为了节约交易时间，使用规范化的简语
1.一般只报点数 2. 交易额是100万的整倍数：如USD1表示100万美元 3.买入和卖出与数额同时报出：如“6 yours”表示我卖 给你600万美元,“3 mine”表示“我买入300万美元”。
4.但在确认环节，汇率则要报全价。
二、远期外汇业务
（一）远期外汇业务的概念与作用
远期外汇业务又称期汇交易，是指外汇买卖成交时， 双方将交割日预定在即期外汇买卖起息日后的一定 时间的外汇交易。 作用：保值和投机两方面的作用。
（二）远期汇率的标示方法
远期汇率就是买卖远期外汇时所使用的汇率， 它是在买卖成交时即确定下来的一个预定性的价格。 远期汇率以即期汇率为基础，但一般与即期汇率有 一定的差异，称为远期差价或称为远期汇水 （Forward margin）。 在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率－贴水 在间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水 远期汇率=即期汇率+贴水
点数排列前大后小，汇率与汇水同边相减
口诀：前小后大用加法 前大后小用减法
练习：
1.即期汇率USD/CAD 三个月远期 十二个月远期 前大后小用减法 1.5369/79 300/290 590/580
则6个月远期汇率USD/CAD 1.5069/89
9个月远期汇率USD/CAD 1.4779/99
口诀：前小后大用加法 前大后小用减法
即期外汇业务按其银行间结付方式的不同分为 电汇（Telegraphic Transfer, T/T）、信汇（Mail Transfer, M/T）和票汇（Demand Draft, D/D）。
（二）即期外汇业务的报价与操作实例
例P64
小结：即期Байду номын сангаас汇买卖 步骤
《国际金融》第五章 汇率政策与其他政策的配合
r 货币政策
（利率）
Ⅰ 失业顺差
IB A´ Ⅱ 通胀顺差 EB
F
A"
rE
C2
A
C1´
C1
C
Ⅲ
Ⅳ
通胀逆差
失业逆差
O
C2´
财政政策（政府支出）G
财政政策和货币政策在实现内外部均衡中起到 了不同的作用。
蒙代尔认为有两种政策配合方法：一种是以财 政政策对外，货币政策对内。这样的配合只会 扩大国际收支不平衡。另一种方法是以财政政 策对内，货币政策对外。这样该国在实现外部 均衡的同时更加接近内部均衡线，最终会趋于 内外均衡点E。
1.丁伯根法则 要实现 N个独立的经济目标，必须具备N个有效的
政策工具。 在开放经济条件下，只运用支出增减政策来同时实
现内部平衡和外部平衡两个目标是不够的，必须增加 新的政策工具搭配进行。
2.斯旺模型 ◆澳大利亚学者斯旺用来分析内外部均衡 ◆两个假设： 一是国际资本流动为零，一国的国际收支平衡就等
◆EE: X-M=0, 或B(e)=0
◆YY: Y=C+I+G+B(e)
斯旺模型 e
(ES)
O
YY
Ⅲ 顺差 失业
Ⅳ 顺差 通货膨胀
Байду номын сангаасE1
Ⅱ逆差 失业
EE
Ⅰ 逆差 通货膨胀
国内支出（EC）
斯旺图示说明的是：对于图中的任一不均衡 点，要想实现内部均衡和外部均衡的双重目标， 必须同时使用支出调整政策和支出转换政策。 这也就是米德内外均衡理论的基本观点。
3.蒙代尔“有效市场分类原则”
分散决策情况下，如果每种工具都被合 理地指派给某一政策目标，则仍有可能实 现理想目标
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• 在外汇市场上，银行报价通常都采用双向报价(Two-way Price )，即同时报出买入和卖出汇率。在所列的两个汇率 中．前一个数字较小，后一个数字较大。
• 2019年7月9日中国银行报出的人民币汇率牌价是： • $1=￥8.2645—8.2893 • 在人民币的牌价中，前一数字为美元的买入汇率，即银行
• 动态
指国际汇兑行为，描述的是一个过程，通过特定 的金融机构，借助于国际间的各种信用流通手段 ，以委托收付或债权让与等方式代替直接运送现 金对国际债权、债务关系进行结算。
• 静态
以外国货币表示的能用于国际债权、债务结算的 支付手段。
四川大学经济学院
国际金融学
外汇的含义
• 国际货币基金组织对外汇含义的解释 • 我国规定的外汇的范围
汇率的种类
• 按指定汇率的方法
基本汇率 套算汇率
• 从外汇交易交割期限的角度
即期汇率 远期汇率
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国际金融学
远期汇率 升水（at premium）表示期汇比现汇贵；
贴水（at discount）表示期汇比现汇便宜； 平价（at par）表示两者相等。 升贴水的幅度一般用点数来表示，每点（point）为
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国际金融学
汇率的标价方法
• 间接标价法
以一定单位的本币为标准折合为若干单位的外币 的汇率标价法。换言之，就是以外国货币表示 的本国货币的价格作为外汇汇率。
间接标价法下，本币数额固定不变，外币数额随 本币币值或外币币值的变化而变化，外币数额 上升表示本币币值上升或外币币值下降，反之 亦反。
• 货币名称(单位：100外币)
•
现汇买入价 现钞买入价 卖出价 基准价
• 英镑 1329.86 1298.56 1333.86 1331.86
• 港币 105.97 105.33 106.28 106.1
• 美元 826.44
821.47 828.92 827.68
• 中国人民银行主要外汇价格（时间：2019年5月12日11点35 分）
卖出8.2645人民币收进1美元，后一数字为卖出汇率，即 银行卖出1美元能收进8.2893人民币。其间的买卖差价为 每美元0.0248人民币，通常称为卖出价高于买入价248点 。在外汇市场上，每一“点”（Point）为百分之一的百 分之一，即0.0001称为1点。
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国际金融学
买入价与卖出价
① 外国货币（纸币、铸币） ② 外币支付凭证（票据、银行存款、邮政储蓄凭证） ③ 外币有价证券（政府债券、公司债券、股票） ④ 特别提款权、欧洲货币单位 ⑤ 其他外汇资产
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国际金融学
外汇的含义
• 静态外汇的特征
① 外币性 ② 可偿性 ③ 可兑换性
• 自由外汇和记账外汇
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国际金融学
第五章 外汇与汇率
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国际金融学
本章重点问题 • 外汇、汇率及其标价法 • 汇率理论 • 外汇管制与国际储备 • 人民币汇率
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国际金融学
外汇、汇率及其标价法
• 外汇的含义 • 汇率的含义 • 汇率的种类 • 汇率的标价方法
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外汇的含义
如，100美元＝827.68人民币，是直接标价，对
于美国而言是间接标价。
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国际金融学
汇率的种类
• 按银行买卖外汇的角度
买入汇率：银行买入某种外汇的价格 卖出汇率：银行卖出某种外汇的价格 中间汇率：买入与卖出的中间价 现钞汇率
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国际金融学
IDR
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国际金融学
世界主要货币英文简写
• 法国法郎 FRF 马来西亚林吉特 MYR • 加拿大元 CAD 澳大利亚元 AUD • 菲律宾比索 PHP 港币 HKD • 俄罗斯卢布 SUR 奥地利先令 ATS • 新加坡元 SGD 芬兰马克 FIM • 韩国元 KRW 比利时法郎 BEF • 泰国铢 THB 新西兰元 NZD
复汇率（Multiple Exchange Rate）是外汇管制的产物，曾被很 多国家采用过。我国在1981年－1993年实行的外汇双轨制就是复汇 率的一种主要形式。
市场汇率
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汇率的种类
• 按国际汇率制度的角度
固定汇率 浮动汇率 联合浮动汇率 中心汇率
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国际金融学
汇率的种类
• 按银行外汇划分方式的角度
电汇汇率：银行以电讯方式买卖外汇使用的汇率 信汇汇率：银行以信函方式买卖外汇使用的汇率 票汇汇率：银行以汇票作为支付工具买卖外汇使
用的汇率
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国际金融学
汇率的种类
• 从外汇管制的角度
官方汇率
单一汇率（Single Exchange Rate）是指在一个国家内，在所有 的国际经济活动之中两种货币之间只有一个比价，即汇率。
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汇率的标价方法
• 直接标价法
以一定单位的外币为标准折合为若干单位的本币 的汇率标价法。换言之，就是以本国货币表示 外国货币的价格作为外汇汇率。
直接标价法下外币数额固定不变，本币数额随外 币币值或本币币值的变化而变化，本币数额上 升表示外币币值上升或本币币值下降，反之则 相反。
目前，世界上除英国和美国外，各国都采用直接 标价法。
万分之一，即0.0001。
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• 某日纽约的银行报出英镑兑美元的汇率如 下：
• 现汇汇率： ￡1=$2.4210
英镑升水20点 / 美元贴水20点
3个月期汇为： ￡1=$2.4130
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汇率的含义
• 汇率就是用一种货币单位表示另一种货币 单位的价格。
• 汇率的作用
① 沟通不同国家间的货币价格，为国际商品和劳 务成本提供比较的基础
② 为国际贸易往来和非贸易往来等经济活动引起 的国际结算提供基础
③ 汇率的变化会引起国际金融资本在各个国家间 的流动。
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世界主要货币英文简写
• 货币名称 英文简写 货币名称 英文简写
• 人民币 RMB 爱尔兰镑 IEP
• 美元
USD 意大利里拉 ITL
• 日元
JPY 卢森堡法郎 LUF
• 欧元
EUR 荷兰盾
NLG
• 英镑
GBP 葡萄牙埃斯库多 PTE
• 德国马克 DEM 西班牙比塞塔
ESP
• 瑞士法郎 CHF 印尼盾
• 2019年7月9日中国银行报出的人民币汇率牌价是： • $1=￥8.2645—8.2893 • 在人民币的牌价中，前一数字为美元的买入汇率，即银行
• 动态
指国际汇兑行为，描述的是一个过程，通过特定 的金融机构，借助于国际间的各种信用流通手段 ，以委托收付或债权让与等方式代替直接运送现 金对国际债权、债务关系进行结算。
• 静态
以外国货币表示的能用于国际债权、债务结算的 支付手段。
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外汇的含义
• 国际货币基金组织对外汇含义的解释 • 我国规定的外汇的范围
汇率的种类
• 按指定汇率的方法
基本汇率 套算汇率
• 从外汇交易交割期限的角度
即期汇率 远期汇率
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远期汇率 升水（at premium）表示期汇比现汇贵；
贴水（at discount）表示期汇比现汇便宜； 平价（at par）表示两者相等。 升贴水的幅度一般用点数来表示，每点（point）为
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汇率的标价方法
• 间接标价法
以一定单位的本币为标准折合为若干单位的外币 的汇率标价法。换言之，就是以外国货币表示 的本国货币的价格作为外汇汇率。
间接标价法下，本币数额固定不变，外币数额随 本币币值或外币币值的变化而变化，外币数额 上升表示本币币值上升或外币币值下降，反之 亦反。
• 货币名称(单位：100外币)
•
现汇买入价 现钞买入价 卖出价 基准价
• 英镑 1329.86 1298.56 1333.86 1331.86
• 港币 105.97 105.33 106.28 106.1
• 美元 826.44
821.47 828.92 827.68
• 中国人民银行主要外汇价格（时间：2019年5月12日11点35 分）
卖出8.2645人民币收进1美元，后一数字为卖出汇率，即 银行卖出1美元能收进8.2893人民币。其间的买卖差价为 每美元0.0248人民币，通常称为卖出价高于买入价248点 。在外汇市场上，每一“点”（Point）为百分之一的百 分之一，即0.0001称为1点。
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买入价与卖出价
① 外国货币（纸币、铸币） ② 外币支付凭证（票据、银行存款、邮政储蓄凭证） ③ 外币有价证券（政府债券、公司债券、股票） ④ 特别提款权、欧洲货币单位 ⑤ 其他外汇资产
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外汇的含义
• 静态外汇的特征
① 外币性 ② 可偿性 ③ 可兑换性
• 自由外汇和记账外汇
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第五章 外汇与汇率
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本章重点问题 • 外汇、汇率及其标价法 • 汇率理论 • 外汇管制与国际储备 • 人民币汇率
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外汇、汇率及其标价法
• 外汇的含义 • 汇率的含义 • 汇率的种类 • 汇率的标价方法
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外汇的含义
如，100美元＝827.68人民币，是直接标价，对
于美国而言是间接标价。
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汇率的种类
• 按银行买卖外汇的角度
买入汇率：银行买入某种外汇的价格 卖出汇率：银行卖出某种外汇的价格 中间汇率：买入与卖出的中间价 现钞汇率
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IDR
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世界主要货币英文简写
• 法国法郎 FRF 马来西亚林吉特 MYR • 加拿大元 CAD 澳大利亚元 AUD • 菲律宾比索 PHP 港币 HKD • 俄罗斯卢布 SUR 奥地利先令 ATS • 新加坡元 SGD 芬兰马克 FIM • 韩国元 KRW 比利时法郎 BEF • 泰国铢 THB 新西兰元 NZD
复汇率（Multiple Exchange Rate）是外汇管制的产物，曾被很 多国家采用过。我国在1981年－1993年实行的外汇双轨制就是复汇 率的一种主要形式。
市场汇率
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汇率的种类
• 按国际汇率制度的角度
固定汇率 浮动汇率 联合浮动汇率 中心汇率
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汇率的种类
• 按银行外汇划分方式的角度
电汇汇率：银行以电讯方式买卖外汇使用的汇率 信汇汇率：银行以信函方式买卖外汇使用的汇率 票汇汇率：银行以汇票作为支付工具买卖外汇使
用的汇率
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汇率的种类
• 从外汇管制的角度
官方汇率
单一汇率（Single Exchange Rate）是指在一个国家内，在所有 的国际经济活动之中两种货币之间只有一个比价，即汇率。
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汇率的标价方法
• 直接标价法
以一定单位的外币为标准折合为若干单位的本币 的汇率标价法。换言之，就是以本国货币表示 外国货币的价格作为外汇汇率。
直接标价法下外币数额固定不变，本币数额随外 币币值或本币币值的变化而变化，本币数额上 升表示外币币值上升或本币币值下降，反之则 相反。
目前，世界上除英国和美国外，各国都采用直接 标价法。
万分之一，即0.0001。
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• 某日纽约的银行报出英镑兑美元的汇率如 下：
• 现汇汇率： ￡1=$2.4210
英镑升水20点 / 美元贴水20点
3个月期汇为： ￡1=$2.4130
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汇率的含义
• 汇率就是用一种货币单位表示另一种货币 单位的价格。
• 汇率的作用
① 沟通不同国家间的货币价格，为国际商品和劳 务成本提供比较的基础
② 为国际贸易往来和非贸易往来等经济活动引起 的国际结算提供基础
③ 汇率的变化会引起国际金融资本在各个国家间 的流动。
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世界主要货币英文简写
• 货币名称 英文简写 货币名称 英文简写
• 人民币 RMB 爱尔兰镑 IEP
• 美元
USD 意大利里拉 ITL
• 日元
JPY 卢森堡法郎 LUF
• 欧元
EUR 荷兰盾
NLG
• 英镑
GBP 葡萄牙埃斯库多 PTE
• 德国马克 DEM 西班牙比塞塔
ESP
• 瑞士法郎 CHF 印尼盾