家族式企业经久不衰的五大特征

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家族企业的优越性

家族企业的优越性

家族企业的优越性家族企业是一种独特的商业模式,在许多国家得到广泛应用,并具有许多优越性。

本文将探讨家族企业的特点以及其在商业领域中的优势。

家族企业的特点家族企业通常由家族成员创立并管理,其特点包括:1.血脉相承:家族企业的所有权通常被限制在家族内部,并通过血脉传承。

2.长期发展:家族企业更注重长期发展,而非短期利润。

3.家族文化:家族企业常常有其独特的家族文化,包括价值观和传统。

4.决策权集中:在家族企业中,决策通常由家族成员或家族委员会集中掌握。

5.忠诚度:家族成员对企业通常有更高的忠诚度,有助于提高企业的凝聚力。

家族企业的优势家族企业在商业领域中具有许多优势,以下是其中一些:1.长期稳定性:由于家族企业更注重长期发展,他们更容易保持稳定并持续发展。

2.高度责任感:家族企业通常有更高的责任感,愿意承担企业的风险,并为其发展做出更多牺牲。

3.灵活性:家族企业更容易做出灵活的决策,因为决策者通常具有更多的自主权和权力。

4.快速决策:由于决策权集中在家族成员手中,家族企业更容易做出迅速决策,响应市场变化。

5.企业文化:家族企业往往有独特的企业文化,这有助于产生凝聚力和团队合作精神。

6.承诺和信任:家族成员之间的亲情关系有助于建立更深层次的承诺和信任,促进企业的合作和发展。

7.传承可持续发展:家族企业更容易实现家族传承,确保企业的可持续发展和传统的延续。

结语综上所述,家族企业的优越性在于其长期稳定性、高度责任感、灵活性、快速决策、企业文化、承诺和信任、以及传承可持续发展等方面。

家族企业在商业领域中扮演着重要的角色,其独特性能够带来许多优势,并在经济社会发展中发挥重要作用。

家族企业的企业文化

家族企业的企业文化

家族企业的企业文化一、引言家族企业是指由家族成员创办、控制和经营的企业。

家族企业在全球范围内占领着重要地位,其成功与否往往与企业文化密切相关。

本文将针对家族企业的企业文化进行探讨,分析其特点、重要性以及如何建立和传承。

二、家族企业的特点1. 传承性:家族企业通常由家族成员创办,并通过代际传承的方式延续。

2. 长期性:家族企业具有长期经营的特点,追求可持续发展。

3. 归属感:家族企业成员对企业有强烈的归属感,将企业视为家族的延续和荣誉象征。

4. 灵便性:家族企业在决策和经营方面相对灵便,能够快速适应市场变化。

三、家族企业的企业文化重要性1. 维系家族价值观:家族企业的企业文化可以传承和宏扬家族的价值观,如家族传统、诚信、责任等,有助于家族成员共同追求企业的长期发展。

2. 塑造企业形象:企业文化是家族企业的精神灵魂,能够树立企业的形象和品牌价值,提高企业的市场竞争力。

3. 促进员工凝结力:家族企业的企业文化可以增强员工的凝结力和归属感,激发员工的工作积极性和创造力。

4. 传承企业核心价值:家族企业的企业文化可以传承和宏扬企业的核心价值观,如创新、品质、服务等,确保企业的可持续发展。

四、家族企业的企业文化建立与传承1. 制定明确的企业愿景和使命:家族企业应明确企业的长远目标和使命,为企业文化的建立提供指导。

2. 建立共同的价值观:家族企业成员应共同制定企业的核心价值观,如诚信、团队合作、创新等,确保企业文化的一致性。

3. 倡导开放沟通与协作:家族企业应鼓励员工之间的开放沟通和合作,营造积极向上的工作氛围。

4. 建立奖励与激励机制:家族企业可以通过奖励与激励机制,激发员工的工作热情和创造力,提高员工的工作满意度。

5. 培养企业文化的传承人材:家族企业应重视培养和选拔具有家族价值观和企业文化认同的传承人材,确保企业文化的传承和延续。

五、家族企业的企业文化案例分析以某家族企业为例,该企业是一家在家族成员控制下经营的创造业企业。

家族企业永续经营5大关键

家族企业永续经营5大关键

Prac t i c e 创业投资家族企业永续经营5大关键◎王淼永续经营对家族企业而言,是团结家族成员与发展家族的重要资产,但企业要永续经营并不容易,过去的全球百大企业经岁月洗礼,绝大多数已不存在了,著名的案例有“柯达”、“雷曼兄弟”等等。

要永续经营离不开两点:第一,对外顾客能持续信任,并转化成销售额最终让公司取得盈利,这中间的关键,就在于企业是否能时时保持一定的竞争力。

第二,对内的团队是否能紧密合作为企业创造价值与保持竞争力。

这里与大家分享永续经营的5个关键。

1时时准备一家企业需要永续经营离不开时时准备的态度,说白了就是时时提早规划做准备。

69实务》Practice从对众多杰出企业的观察中,我们发现通常这些企业都是行业的先驱者,他们提早意识到问题与机会的存在,在未完全掌握答案以前已开始布局准备。

2梦想与当下平衡少了愿景的企业就如少了以灯塔为导向的航船!具有强烈企图心的愿景能让品牌产生效益,引发企业组织文化转型,进而吸引人才、资金等等,但太广泛的长期愿景却少了具体的短期专案与执行力,在务实的状况下,企业常会是眼高手低的结局,最后造成了企业内部信心的滑落!当今好多企业能预见未来的挑战,也雄心勃勃想占有先机,但往往就败在短期专案与执行力上!后来居上者,通常都是靠这中间的线缝迎上抢占的先机者。

3内方外圆的企业文化“内方”讲的是原则与规矩。

-家企业有清晰的原则与规矩,辅以系统化、制度化的工作文化,才能酝酿企业独有的优势文化,而家族企业在这方面就必须把家族的族训纳入在内,让家族价值观融入企业文化内。

“外圆”谈的是做事必须要圆通,圆通包含了适当伸缩性的变通调整。

所谓事在人为,人是企业的核心关键,而领导人更少不了人性化的管理,人性化的管理就不能少了弹性处理的态度。

外圆内方的企业方能在日渐激烈竞争的环境下进可攻退可守。

4学习型组织处在当今年代,生存条件很重要,但变或可变得更好也可变得更糟。

无论如何,“要变”的根本离不开"主动改变”,而主动改变更好的关键,就是获取最全面的知识与资讯,让企业能往对的方向发展。

家族企业的经营理念分析

家族企业的经营理念分析

家族企业的经营理念分析家族企业是由家族成员经营的企业,通常拥有长期的经营历史和持久的家族文化,也是全球企业中占比例最高的企业形态之一。

家族企业的经营理念是家族企业长期发展和成功的核心,在企业内部和外部均受到重视和认可。

本文将从家族企业的特点、经营理念的分类和实践案例等方面进行分析。

一、家族企业的特点1. 企业家意识:家族企业的创始人通常拥有强烈的企业家意识,将企业视为自己的事业,一心致力于企业的发展。

2. 长期视角:家族企业通常具有长远的眼光,注重企业的持久发展,关注企业的可持续性和未来。

3. 经验传承:家族企业强调家族文化和传承,使家族成员带有相应的家族文化和经验,对企业具有独特的价值和优势。

4. 忠诚管理:家族企业通常将家族成员作为关键管理人员,使企业内部具有强烈的家族文化、团队精神和忠诚感。

5. 内外联系:家族企业通常注重与外部相关方的沟通和交流,具有良好的社会责任感和公民意识。

二、经营理念的分类1. 传承理念:家族企业强调家族文化和传承,通常将企业的成功视为传承的重要方式,努力实现代代相传。

2. 专业化理念:家族企业通常注重专业管理和专业化操作,借助专业团队和外部资源提高企业竞争力和管理水平。

3. 创新理念:家族企业通常注重创新和开拓,积极拓展业务领域,寻求新的发展机遇。

4. 社会责任理念:家族企业通常具有较强的社会责任意识,致力于发展可持续性的企业,积极参与公益事业。

三、实践案例2. 日本家族企业:日本是家族企业发展最为成功的国家之一,在日本,家族企业占比例很高,其中一些企业发展历史悠久,并具有相当的影响力和市场地位。

日本家族企业强调家族文化和传承,同时也注重企业的生产技术和管理创新。

3. 中国家族企业:中国家族企业经历了从小作坊到大企业的历程,目前在中国的经济发展中占据了重要地位。

中国家族企业注重家族文化、传承和积极参与社会责任,同时也在专业化管理和市场拓展方面进行不断努力。

四、结论家族企业的特点和经营理念在企业长期发展和成功中具有重要作用,在企业内部和外部均受到重视和认可。

论我国家族企业的可持续发展

论我国家族企业的可持续发展

论我国家族企业的可持续发展
我国的家族企业在经过数十年的发展,已经成为中国经济中不可忽视的力量。

这些企业在我国的经济发展中扮演着至关重要的角色,贡献了大量的财富和就业机会。

但是,家族企业在可持续发展方面还面临着一些挑战。

以下是我认为的我国家族企业可持续发展的几个方面:
1. 传承问题:许多家族企业有严重的传承问题,比如说传承后代不愿意接手企业或者管理能力不足等,这可能导致企业的逐渐衰落。

2. 资本问题:家族企业在发展初期往往依靠家族成员的资金支持,但随着企业发展,需要大量资本的投入,这时候如果没有有效的资本支持,企业的发展会受到限制。

3. 管理问题:由于家族企业大多数在创始人的经营下起家,管理团队相对较小,企业的管理结构可能比较独裁,而这样的管理方式难以适应现代市场的需求。

为解决这些问题,我认为家族企业需要通过以下几个方面实现可持续发展:
1. 制定合理的传承计划:企业应该建立完善的传承计划,重视家族成员的教育培训,培养家族成员对企业的认同感和责任感。

2. 引进外部资本:企业可以通过引入外部资本来发展,这不仅可以为企业提供资金支持,同时也可以引入专业人才和现代化的企业管理制度。

3. 建立专业化的管理制度:家族企业需要适应市场需求的发展,只有拥有专业化的管理团队才能更好地适应市场发展。

总之,我国的家族企业有着良好的发展前景。

要实现可持续发展,需要家族企业改变传统思维,多注重创新,不断完善管理方式,更好地融合传统文化与现代经营理念,为企业的稳定发展提供坚实
的基础。

麦肯锡家族式企业经久不衰的五大特征

麦肯锡家族式企业经久不衰的五大特征

麦肯锡家族式企业经久不衰的五大特征admin 编辑:作者:日期:2010-04-27来源:麦肯锡季刊围区周在:从社家族式企业无所不往是一种被忽略的所有制形式。

然而,家族式企业往晓户玛等家喻宝马、三星和沃尔支撑众多经济体的中小型企业,再到,的夫妻店到数百万有企业中,指数所涉及的全部家族式企业的身影。

在标普 500 的巨头,到处都能见到谓所式企业。

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官的选事长和首席执行是董到一方面遇在经营和治理往扩张阶段后,家族式企业往会在完成最初的创业并进入把持然牢牢于经营,但仍人的一代代继任者可能并不善些特殊的挑战。

比如,接替创始而增加,的数量将成倍业一代代延续,家族中股东随着企业经营者的位子。

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实际上,在家族以三代延续三代或,表明就长期而言,能够还不到 30%。

然而,麦肯锡最近的一项研究仅,不背后的原因。

这些企业优异表现企的家族式企业往往比其他同类业更具竞争力上企式的所有制形业关注,也值得其他模球不同规和处于不同发展阶段的家族式企值得全。

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1)导关系突、裙带家族内部发生利益冲向有许多因素可导致家族式企业走没落,比如东、员作为股有必要对家族成,权因力继承问题而引起内讧等。

中国家族企业的继承与发展研究

中国家族企业的继承与发展研究

中国家族企业的继承与发展研究随着中国市场经济的发展,家族企业在中国经济中逐渐形成了一支重要的力量。

家族企业的优势在于其稳定性和长期性,但家族企业的继承问题一直是困扰中国家族企业的一大难题。

本文将从家族企业的特点、继承模式、继承管理、继承冲突、国际化发展五个方面进行分析,以期解决中国家族企业的继承问题。

一、家族企业的特点家族企业是由家庭成员或某个家族的成员组成的企业。

家族企业的特点在于它是一种以家族成员为基础的企业,具有以下几个特点:1.稳定性高:家族企业通常具有明确的经营理念和目标,家族成员关系密切,企业经营也较为稳定。

2.长期性强:家族企业通常具有较长的历史和发展时间,通常不会受到市场波动的影响,具有一定的抗风险能力。

3.企业文化鲜明:家族企业通常具有明确的家族文化和价值观,这些文化和价值观也成为企业经营的核心。

4.管理机制不完善:由于家族企业通常由家族成员所掌握,管理组织机制不完善,经营干预和人事任免模式等问题容易产生。

二、继承模式继承模式是家族企业实现代际传承的核心。

目前,家族企业的继承模式大致可分为四类:1.宗族继承模式:宗族继承模式是家族企业最传统的继承方式,通过家族长子或其他有资历的人来继承家族企业。

2.董事会继承模式:董事会继承模式是较为先进的继承方式,通过董事会的选举方法来确定下一代接班人。

3.股份继承模式:股份继承模式依赖于股份,家族成员通过股份掌控家族企业,当然这种方法通常有前提要求即由家族成员主导基金。

4.管理继承模式:管理继承模式是现代继承模式,基于继承人的管理能力、个人魅力和技术素质等继承机制。

三、继承管理家族企业的继承不是单纯的产权转移,也不是继承人就可以接手企业,而是需要对于家族企业的管理继承。

对于家族企业的继承管理包括以下几个方面:1.继承人的教育:通过家族企业对继承人进行教育、培训以提升他们的管理能力和责任感。

2.制度建设:通过制度化建设,为继承人营造一个公平、公正、透明的管理环境,避免发生管理冲突和纷争。

家族企业的生存期

家族企业的生存期

家族企业的生存期家族企业是一种具有家族成员参与管理和控股的企业形式。

在全球范围内,家族企业一直占据着经济活动的重要位置。

然而,家族企业并非永恒存在,它们也有生存期的限制。

本文将探讨家族企业的生存期,包括其定义、特点、生命周期、延续策略等内容。

定义家族企业是指由一家或几家家族共同经营和控制的企业。

家族企业通常由家族成员创立并发展,家族成员在企业中担任重要的决策职务。

家族企业的所有权和管理权通常在家族中传承或分享。

特点家族企业具有许多独特的特点,包括:•家族参与:家族成员在企业管理和控制中发挥重要作用。

•长期性:家族企业通常具有较长的经营历史,家族有意愿延续企业的传统。

•稳定性:家族企业在经营决策上可能更倾向于保持稳定,避免过度风险。

•家族文化:家族企业的经营理念和文化常常受家族价值观念影响。

生命周期家族企业的生命周期通常经历以下阶段:1.创立阶段:家族企业由创始人或创始家族创建,并开始进行业务活动。

2.成长阶段:家族企业经历快速发展,扩大业务规模并积累资源。

3.稳定阶段:家族企业进入相对稳定的经营阶段,形成一定的管理机制。

4.继承阶段:家族企业开始进行传承准备,确定下一代家族成员的接班人选。

5.衰退阶段:家族企业在管理、市场竞争等方面出现问题,陷入衰退状态。

6.终结阶段:家族企业或因管理问题、市场挑战等原因宣布破产或被收购,企业生命周期终结。

延续策略为延长家族企业的生存期,家族需要制定相应的延续策略,包括:•家族治理结构:建立健全的家族议事规则和家族理事会,统一家族成员之间的利益关系。

•专业化管理:引入外部专业管理人才,提升企业的管理水平和竞争力。

•家族成员培训:培训家族成员,提升其商业素养和管理技能,为接班做好准备。

•多元化经营:通过多元化经营,降低企业的经营风险,增加盈利来源。

•与外部合作伙伴合作:与其他企业建立合作伙伴关系,分享资源和经验,共同发展。

结语家族企业作为一种特殊形式的企业组织,在经济活动中发挥着重要作用。

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家族式企业经久不衰的五大特征家族式企业要做到经久不衰,关键是要采用专业的管理模式,并努力使家族能始终保持企业主的地位。

家族式企业往往是一种被忽略的所有制形式。

然而,家族式企业无所不在:从社区周围的夫妻店,到数百万支撑众多经济体的中小型企业,再到宝马、三星和沃尔玛等家喻户晓的巨头,到处都能见到家族式企业的身影。

在标普500指数所涉及的全部企业中,有1/3是家族式企业;在法国和德国的250家最大型企业中,有40%为家族式企业。

所谓家族式企业,就是一个家族拥有企业的大多数股份,可以影响企业的各种重大决策,尤其是董事长和首席执行官的选择。

在完成最初的创业并进入扩张阶段后,家族式企业往往会在经营和治理方面遇到一些特殊的挑战。

比如,接替创始人的一代代继任者可能并不善于经营,但仍然牢牢把持着企业经营者的位子。

随着家族式企业一代代延续,家族中股东的数量将成倍增加,而真正在企业中效力的却少之又少,因此,不能理所当然地认为家族式企业始终会致力于保持自己的企业主地位。

实际上,在家族式企业中,家族的企业主地位能够延续三代的还不到30%。

要确保企业获得成功以及家族的发展壮大,家族式企业必须克服两个相互交织的难题:一是实现卓越的经营业绩,二是努力使家族始终保持企业主的地位。

为此,家族式企业必须在五个方面均表现优异,并使这五个方面协调一致:在家族内部保持和谐的关系并了解家族应如何参与企业的经营;建立一种既能够为发展提供充足资本,又可使家族有效控制企业核心事务的所有权结构;对公司实施强有力的治理并建立动态的业务组合;对家族的财富进行专业管理;设立慈善基金,使家族价值观得到世代传承(见图1)。

家族有许多因素可导致家族式企业走向没落,比如家族内部发生利益冲突、裙带关系导致管理不善,以及因权力继承问题而引起内讧等。

鉴于此,有必要对家族成员作为股东、董事会成员和管理者的角色进行规范,这样会有助于避免上述隐患。

延续很多代的大型家族式企业,都渗透着一种很强烈的使命感,以确保其对企业的所有权。

几十年来,这些企业逐渐制定出各种口头和书面协议,以解决企业中的重大问题,比如公司董事会的组成与选出、需要全体或特定多数董事会成员达成一致才能确定的重大决策、首席执行官的任命、家族成员在企业中任职的条件,以及为企业和财务战略划定的一些界限等等。

对于这些协议的不断完善与解读,再加上依据它们制定的治理决策,可能会衍生出多种不同类型的家族议事机构。

例如,代表家族不同分支和世代的家族理事会可能会负责组织更大的家族会议,以便就各种重大问题进行协商。

经久不衰的家族式企业往往都采用精英管理制度,并不存在放之四海皆准的法则,但是,具体政策在一定程度上取决于家族的规模、家族的价值观、家族成员的教育水平,以及企业所处的行业。

例如,澳大利亚投资公司ROI Group 由Owens 家族掌管,至今已历四代,该公司鼓励家族成员先到其他公司工作,待积累一定的相关经验后,再回ROI 谋求高级管理职位。

对家族成员的任命均须经过董事会和顾问委员会批准,其中,董事会代表家族,顾问委员会则由一批独立的企业顾问组成,负责向董事会提供战略指导。

随着家族的持续壮大和所有权的不断细分,家族机构将发挥重要的作用,它们有助于培养家族价值观,使一代代新人对自己企业为社会所做的贡献备感自豪,从而让始终保持企业主地位这一目标变得意义深远。

有些家族机构只聘用少数几名专业人员,有的则多达40人,它们可以将家族中志同道合的成员凝聚在一起,比如,开展社会福利工作,往往通过与家族关联的慈善机构进行。

家族机构可帮助组织日常聚会,使大家族有机会增强凝聚力,教育年轻成员如何成为见多识广、富有成效的股东,以及就各种重要事务进行正式或非正式的投票表决。

家族机构还可以向其成员提供投资、纳税甚至委托代办服务,使整个家族的成员保持较高的满意度。

所有权如何保持家族对企业的控制或影响,同时又能吸收新鲜资本并满足家族的资金需求,是每个家族式企业都必须权衡解决的一个问题,因为它是引起潜在冲突的一个重要根源,尤其是当权力从一代人交接到下一代人手中时,情况会更加严重。

经久不衰的企业往往精心设计通常能够持续发挥作用15到20年的股东协议,并通过这些协议来规范所有权问题,比如,股份在家族内外的交易条件等。

许多家族式企业都是私人控股公司,可能有一定数量的子公司由公众持股,但通常家族控股公司完全控制着那些更为重要的子公司。

通过将控股权掌握在私人手中,家族可以避免那些更为多元化的投资机构为追求更高短期回报而产生的利益冲突。

财务政策往往以保持家族的控制地位为目标。

许多家族式企业支付相对较低的股息,因为利润再投资既可实现企业扩张,又无须发行新股或吸纳过多债务,从而造成所有权稀释摊薄。

实际上,某些家族就决定杜绝外部投资者,并通过将大部分利润再投资的形式来促进企业发展,这既需要良好的盈利能力,又要求支付相对较低的股息。

另外一些家族则决定引入私人股本,以便为企业注资并引入更加高效的企业治理文化。

例如,2000年,私募股权投资公司Kohlberg Kravis Roberts 为欧洲专业照明市场领头羊—奥地利Zumtobel 公司进行了注资(KKR 于2006年退出)。

这类交易可以增加企业价值,但负面影响是削弱了家族的控制权。

还有一些家族通过上市使一部分股票进入流通领域。

股票上市还可以为希望放弃股东地位的成员以公平市价提供流动资金。

为保持控制地位,许多家族式企业都限制股票交易。

如果家族中有股东希望出售股份,则必须将优先取舍权提供给他们的兄弟姐妹,然后是表亲。

此外,控股者通常会从退出的家族成员手中买回后者所持的股份。

同时,家族式企业往往会制定长期的股息发放政策,避免家族出现资本减持的现象。

由于退出受到限制,而且股息又相对较低,一些家族式企业通过“代际流动性举措”来满足家族的资金需求。

具体来说,可采取两种形式:一是出售控股公司旗下的上市企业;二是将家族持有的股份出售给员工或公司自己。

所得到的收入将分配给家族。

在谈到自己的公司时,一位董事长这样说:“每一代都会有一次重大的流动性举措,以便企业能够得到延续。

”治理和业务组合在制定明确的规则和指导方针后,家族式企业便建立了赖以发展的支柱,接下来,它们就可以制定企业战略了。

研究发现,成功的家族式企业往往具备以下两个因素:一是强有力的董事会;二是将高瞻远瞩与稳健而充满活力的投资组合相结合的战略。

强有力的董事会经久不衰的大型家族式企业往往都采用强有力的治理模式。

这些家族的成员积极参与公司董事会的工作,孜孜不倦地监督企业绩效,同时汲取长期积淀下来的深厚行业知识,有效避免了委托—代理问题。

标普500的一项分析表明,平均而言,家族式企业的董事会成员中,有39%是内部董事(其中20%由家族成员担任),这一数字在非家族式企业中仅为23%1。

某一家族式企业的首席执行官表示:“家族是管理团队中的一项真正资产,因为他们在业内已经打拼了几十年之久。

此外,他们还能将所有权与经营权有效地分离开来。

”当然,家族的知识也需要胜任的外部人士以全新的战略视角来进行补充。

即使一个家族把持着公司的全部股份,公司董事会中也往往会包含很大比例的外部董事。

某家族制定了这样一项规则,即董事会中的半数席位应由外部首席执行官担任,且这些外部董事所经营的企业规模至少应是本家族所经营企业规模的3倍。

在全体董事会成员(包括内部董事和外部董事)的任命方面,不同公司采用了不同的程序。

有些董事会选择新成员后,需要首先征得内部家族委员会的同意,然后,再交由股东大会进行正式审批。

正式审批机制因公司而异;对家族而言,最重要的是了解建立强有力的董事会的重要性,董事会不仅应深入参与高层管理事务,还要对业务组合进行积极管理。

许多董事会会议甚至长达数日,以详细讨论公司的战略问题。

与非家族式企业一样,家族式企业也面临着在董事会和重要高管团队中吸引和留住一流人才的挑战。

在此方面,家族式企业有一个不利条件,因为担任高管的非家族成员可能担心家族成员通过非正式手段做出重大决策,或者存在限制外部人员晋升的“玻璃天花板”问题。

然而,家族式企业往往重视关爱和忠诚,在某些人才看来,这些价值观念是非家族式企业所无法提供的。

以长远的眼光看待业务组合成功的家族式企业通常会追求稳定的长期发展与业绩,避免给家族的财富以及家族对企业的控制权带来风险。

这种方法通常会使其避免受到以企业的长期稳健为代价来追逐短期业绩最大化的诱惑,这些诱惑最近使许多企业一败涂地。

建立长期的发展规划并承担较为适度的风险,也有利于维护债权人的利益,因此,家族式企业的财务杠杆水平和债务成本往往低于其他同类企业(图2)。

注重长远发展可能会使家族式企业在经济蓬勃发展时不如其他企业那样盈利,但却增大了它们在危机时期的生存机率以及长期获得稳定回报的机率。

实际上,尽管受家族影响的企业面临着诸多特殊的挑战,但从1997年到2009年之间,针对美国和西欧上市家族式企业计算的广基指数所实现的股东整体回报率,比MSCI 全球、标普500以及MSCI 欧洲指数要高出2~3个百分点(图3)。

对于家族影响是不是这种优异表现的主要驱动因素,我们很难提供统计数据来加以证明。

但是,针对不同地域和行业的研究所得到的结果,却惊人地一致,这表明家族式企业的表现至少与市场基本面持平,此发现已得到学术研究成果的证实。

这种注重长期发展的理念意味着,家族式企业会根据逐渐壮大的实力采取相对保守的组合战略,同时围绕核心业务适度实现业务的多元化,并且往往会自然而然地倾向于有机增长模式。

我们对2005年到2009年末美国和西欧价值超过5亿美元的并购交易进行了分析,结果发现,受家族影响的企业在进行并购交易时往往都十分慎重,与非家族式企业相比,前者进行的并购交易规模较小,但创造的价值更高。

平均而言,家族式企业的交易规模要小15%,但如果以公布交易后的市值衡量,这些交易所增加的总价值为10.5个百分点,而非家族式企业的这一数字仅为6.3个百分点。

尽管如此,过度谨慎也会带来危险。

家族所有者的财富中往往有很大一部分与企业有关,如何避免因过度厌恶风险的倾向而影响到企业的决策,已成为他们面临的一个挑战。

比如,过度厌恶风险可能会使企业丧失投资机会,这就难以保持和打造竞争优势以及实现家族财富的多元化。

多元化不仅对于整个企业的长期发展具有重要意义,而且有利于保持家族对企业的控制,因为在实现多元化后,家族成员无须将资金拿出企业自行经营即可实现自己资产的多元化。

大多数成功的大型家族式企业往往都经营着多种业务,并且会不时地对业务组合进行更新,其原因即在于此。

尽管有些家族式企业建立了许多互不相关的业务,但大多数只重点关注2~4个主要行业。

一般而言,家族式企业都努力打造这样一种组合:既有能够带来稳定现金流的公司,又有承担较大风险但能够带来更高回报的公司。

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