决策有用性的计量观讲义1
【天职研究】受托责任观和决策有用观（一）
【天职研究】受托责任观和决策有用观（一）会计准则内在逻辑介绍（50-4）受托责任观和决策有用观（一）“受托责任观”与“决策有用观”是设定财务报告的目标过程中出现过的两个核心理论。
财务报告的目标要解决的问题是：为什么要编报财务报告？它是财务报告存在的基石，为会计准则概念框架中的其他概念，例如，报告主体概念、财务信息质量特征、会计要素的定义、确认和计量，以及列报和披露等垫定了逻辑基础。
对财务报告（或财务报表）目标的研究，最早开始于20世纪40年代左右的美国，例如，美国会计学会（AAA），以及美国会计原则委员会（APB）等机构，均为财务报告的目标作出了重要贡献。
随着国际会计准则两大体系——美国公认会计原则和国际财务报告准则的出现，财务报告的目标更具逻辑的用于制定会计要素的确认和计量等原则，财务报告的目标对会计实务的影响也发生了显著变化。
一、财务报告目标的核心理论在设定财务报告的目标过程中，出现过两个核心理论：“受托责任观”（Stewardship Approach）和“决策有用观”（Decision-usefulness Approach）。
二者是在不同的经济环境下的产物，“‘受托责任观’适用于所有者和受托者都十分清晰的市场经济环境；‘决策有用观’适用于资本可以趋利性流动、所有者（委托者）缺位和模糊的市场经济环境。
”（葛家澍，<市场条件下会计基本理论与方法问题研究>，1996）“受托责任观”和“决策有用观”并不矛盾，而是互有交集、相辅相成的。
事实上，国际会计准则理事会和美国财务会计委员会在2010年修订完成的财务报告目标，仍然是对两个观点的综合。
（一）受托责任观“受托责任观”产生于较为简单的经济环境，是财务报告目标的重要理论。
“受托责任（Stewardship）”一词来源于《圣经》，延伸到公司治理范围，是指资源的管理者对资源的所有者承担的、对资源所有者交付的资源进行有效经营和管理的责任。
“受托责任观”假设：企业管理者及其所有者、贷款方和债权人等之间是契约关系，企业管理者处于受托方地位，委托人需要对企业管理者的管理和经营活动进行评价。
决策有用目标下的“信息观”和“计量观”
决策有用目标下的“信息观”和“计量观”一、会计目标的“决策有用观” 会计目标，是在一定社会环境条件下，会计人员从事会计工作想要达到的境界或目的，以及为达到这一境界或目的而确定的衡量标准。
会计目标是财务会计概念框架研究的起点，迄今为止主要有“受托责任观”和“决策有用观”两种观点。
“受托责任观”侧重于强调会计信息要为管理者受托责任的履行服务; “决策有用观”则站在投资者、债权人等主要使用团体的角度，强调会计信息服务于其决策需要，即“决策有用观”是通过研究财务报告使用者的决策信息推导他们的信息需要的一种观点。
20 世纪70 年代后，由于资本市场的发展完善，“决策有用观”取代“受托责任观”成为主流的会计目标观点。
“决策有用观”一旦被采纳，随之而来产生了两个问题：一是“谁是财务报告的使用者？二是“财务报告的使用者需要什么样的决策信息”？按照FASB（美国会计准则委员会），财务报告主要使用者的主要使用主体是作为资本提供者对其资本做出决定的目前以及潜在的权益投资者、贷款人以及其他债权人，他们需要有关公司未来现金流量的数额、时间以及不确定性的信息。
财务会计信息的基本特征是要能帮助主要使用团体做出符合自身需要的不同决定。
为此，财务报告必须提供具有信息含量的信息系统。
为使信息含量最大化，财务报告还需要在相关性和可靠性质量特征之间进行最有用的权衡。
与“受托责任观”相比，“决策有用观”要提供满足主要使用团体的需要、有助于其决策的信息，因而在相关性和可靠性的权衡中更倾向于相关性，即不仅提供已经发生的各类交易或事项的信息，而且提供尚未发生的但与企业未来业绩相关的各类交易或事项的信息。
在决策有用会计目标下，围绕如何计量这些交易或事项形成了两种主要观点：“信息观”和“计量观”。
以下我们站在投资者的视角对比分析决策有用目标下的这两种观点。
二、决策有用目标下的“信息观”（一）“信息观”的理论基础。
“信息观”的理论基础是理性决策理论和有效市场假说。
浅析会计决策有用的信息观与计量观
摘要：会计信息仅仅提供经济责任的履行情况已不能满足其需要，必然要求改革受托责任观下所形成的传统会计程序和方法，信息观倡导公开、公平的信息披露机制与惩罚机制，这有力地增强了信息的决策有用性。
决策有用性信息观的前提是次强式有效的资本市场，但现实经济环境并非是理想的，噪声、流动投资者及信息不对称的存在是对有效市场的有力冲击，应使用现值或公允价值以增强决策有用性的计量观的发展，为我们提供了解决问题的契机。
关键词：会计信息会计模式受托责任观信息观计量观一、会计模式的演变在受托责任观下，会计信息主要是向企业的所有者报告经济责任的履行情况，因此也就决定了在受托责任观下以历史成本为主要计量模式。
由于广大信息使用者决策需求是不断变化的，投资者在决定其财产分配以及确定证券投资组合时，无论其财富多寡、风险态度偏好以及投资专业知识如何，都会对会计信息产生需求。
会计信息仅仅提供经济责任的履行情况已不能满足其需要，必然要求改革受托责任观下所形成的传统会计程序和方法，而决策有用观下提供的会计信息顺应了广大信息使用者决策的需要。
此外，由于信息中介能将报告中的信息加工成投资者需要的、可直接使用的信息，从而与财务报告形成竞争。
因此财务报告必须为使用者提供更有价值的信息，以便在竞争中取得优势。
Ball和Brown（1968）通过非正常报酬率和未预期盈利两大指标验证了证券市场中股票价格会对公司的财务报告所提供的会计信息产生反应的结论，也就是说，以历史成本为基础编制的财务报告具有信息含量，有助于投资者作出正确的投资决策。
Beaver（1968）的实证研究结果基本上证明了这一点。
这种把有用性等同于信息含量的提法，后来被称之为决策有用的信息观，并在财务会计理论和研究中逐步占据了主导地位。
市场价格综合了投资者等会计信息群体的信息处理及决策能力，通过充分披露机制及惩罚机制，可以有力地增强会计信息的决策有用性，但现实经济环境并非是理想的，噪声、流动投资者及信息不对称的存在是对有效市场的有力冲击，如何消除噪声以及降低甚至消除信息的不对称，已成为学者们所不得不面对的问题，而计量观的发展为我们提供了解决问题的契机。
试论“决策有用”的计量观及其为导向的准则
卿 会 搽 析
试论
【 摘
的计量观及其为导 向的准则
孙丽萍 无锡商业职业技 术学院
要】为深入研 究会计计量这一财 务会计的核心环 节， 探讨如何较 多地使 用计量方法来进一 步增强财务报告 的决策有 用性 ， 本
文除 了阐述 了财 务会计概念中有 关会 计计量属性的理论 框架外 ， 还对国内外关于 以公允价值为导向的准则展 开详细的研 究， 以期 为我
有必要弄清楚两个主要问题： 谁是财务报表的使用者 ７报表使用 量能够区分 出那些容易被人误认为相似 的不同的现金流量 ． 所以与
以未来预计现金流量的现值 为基础的会计 者需要什么样的决策信 息７很显然 ． 前者所指 的是会计信息的使 未折现的现金流量相 比， 用群体。如投资者 借款者 、政府部 门等后者 。而后者是要推断 计量 能够提供与决策更相关的信 息 美国第七号财务会计概念公 报表使用者的特殊需要 ． 即美国Ｆ Ｓ 在第 １ ＡＢ 号概念公告 中所阐述 告指出：在初始计量和全新计量 中．使用现值 的唯一 目的是估计
一
步将公允价值计量运用到 了金融工具 以外 的其他项 目。Ａ Ｂ的 ＦＳ
策有用性。 所谓计量观 ． 就是指会计人员已日益意识 到有责任把现 想法是 ， 首先从金融 工具八手试行公允价值会计 ． 然后逐步将其扩 最终以公允价值会计代替传统的历 行价值或公允价值恰 当地纳入财 务报 表本 身。人们可以通过增加 展至会融工具 以外的其他项 目， 对计量的注意 （ 不仅是增加披露 ）， 或把握 更多的计量导向。公允 史成本会计 ， 形成公允价值会计 占支配地位 的新会计模式 应 该 从 ＦＳ 价值或现值 的会计计量属性最符合现代会计 目标的要求 ． 对我国 说 ， 目前看 ．Ａ Ｂ 已经 向自己的努力 目标迈 出了成功的 也是
财务会计理论(第7版)课件：决策有用性的计量观
– 由此产生的风险可能会阻止投资者利用这种异常现象
– 异常现象的持续存在可能是由于不成熟、交易规模较小的投 资者
6 - 16
6.5 为总体投资者理性辩护 (可选部分)
• 放弃理性预期假设
• Brav & Heaton (2002)
– 面对估计风险，理性的投资者会随着时间的推移而学习，随着 新信息的出现而修正他们的信念
– 而不是像理性预期假设那样，立即找出财务报表的全部信息内 容
• 这表明理性投资者行为可以创造与异常情况类似的股价行为
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为总体投资者理性辩护 (可选部分，续)
• 放弃常识假设
• 回想一下常识假设，在CAPM中，不仅仅假定每个投资者都知道 股票的β（理性预期假设），而且假定所有投资者知道每个人都知 道这一情况
– 形成股价惯性
• 动机性推理
6-6
6.2.2 前景理论
• 另一种决策理论
– 收益和损失分开评估
• 狭窄性取景
– 权重的概率
• 过度自信: 事件概率被低估 • 代表性：事件概率权重过大
– 前景理论效用函数
• 看下一张幻灯片 • 导致了沉积效应 • 导致盈余管理避免报告小额亏损？
>> Continued
– 异常盈余：实际收益和折现增值之差
• 估计企业价值= 估值日的净资产±预期异常盈余现值
•
>> Continued
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估计资本成本
• 可以使用CAPM
– E(Rjt) = Rf(1 - βj) + βjE(RMt)
• E(Rjt) = 资本成本 • E(RMt): 建议使用市场风险溢价:
浅析决策有用的会计计量观
Commercial Accounting商业会计1342018年8月 在现代企业发展中，渗透管理会计，能为企业经济效益的获取提供保障，也能促进一个企业的稳定执行。
因此，在企业中渗透管理会计是非常必要的。
在该执行条件下，需要增强自身的财务管理意识，认识到管理会计发挥的重要意义。
在这期间，不仅要学习算账、报账等简单的工作，还要提高自身能力，学会资金管理，并有效的对企业盈亏现象、偿债能力等进行分析，促进管理财务管理工作的规范化发展。
从整体上看，我国现代企业发展和管理会计存在紧密联系，将决定其重要的发展方向。
所以，将管理会计作为企业管理活动执行的主要依据，对当前的财务管理内容展开细化，促进管理活动的规范执行，确保在积极引导下，实现整体的安全与稳定。
3.3 人员思维理念的培养管理会计在现代企业中的应用，主要是对企业的日常财务活动进行组织，维护财务之间的关系。
在该工作执行期间，一定要为其渗透相关理念。
通过正确理念的优化与更新，将壮大企业的进步和发展，也能促进自身的积极成长。
所以，在对管理会计进行培养过程中，要确保整体能力的提升，需要遵循以人为本理念和可持续化理念，加强思想理念的培养，确保思维形式的创新性和先进性，这样才能维持我国企业的长足进步和发展[6]。
4 结语基于以上的分析发现，管理会计在企业中的应用，能促进企业DOI:10.19699/ki.issn2096-0298.2018.24.134浅析决策有用的会计计量观深圳大学经济学院 黄泽洪摘 要：信息观和计量观是我国财务报告的两种基本形式，因为证券市场的无效性信息观不能满足投资者的需要，使得以公允价值为基础的计量观发挥了越来越重要的作用，并在我国的新会计准则中占据主导地位。
本文主要介绍了计量观的概念以及其在新会计准则中的应用。
关键词：信息观 计量观 公允价值 新会计准则 中图分类号：F233 文献标识码：A 文章编号：2096-0298(2018)08(c)-134-021 信息观信息观，作为一种从20世纪60年代末期兴起的计量方法，它在会计理论中的地位可谓是举足轻重。
决策有用性PPT学习教案
4、我国最新《企业会计准则》明确了会计 目标：
“财务会计报告的目标是向财务会计报告使用者提供与企业财务 状况、经营成果和现金流量等有关的会计信息，反映企业管理层 受托责任履行情况，有助于财务会计报告使用者作出经营决策。 财务会计报告使用者包括投资人、债权人、政府及其有关部门和 社会公众等。”
2、定义必须符合成本效益原则。 3、个人接收信息和随之而来的修正概率是一个连
续的过程。
每当新信息（报纸、演讲、公告、统计报告等）被接收时， 个人就用一次贝叶斯定理。之类的信息来源会影响决策。
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信息系统
联系当前和未来财务报表的条件 概率。这些概率包含了几乎所有 的信息含义。
主对角线 副对角线 噪音（非理想模式下一定存在）
第10页/共31页ຫໍສະໝຸດ 2、现金流量信息的决策相关性？
用表述“有助于预测现金流入流出的金额、时间及其不确定性的信息”说明 决策有用存在争议。
实证研究在说明会计盈余与现金流何者更具备决策相关的研究成 果存在分歧。
思考：哪3个、更信有息效使？用者的界定？constituencies 投资人——会重蹈“财务欺诈”？ 所有信息使用者——是否会最终难以满足
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3、计算市场方差 Va r (M) = 0.000 9 市场收益率的确定？ 4、计算ß值
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课后问题
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所有人的需求？管理当局“自然卸责”， 信息披露不透明？
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思考：我国的会计目标应如何定位？ 受托责任——谁是委托者 决策有用——资本市场实际情况
信息使用者；
决策多样性；
历史成本的有第用12页/性共31页？
决策有用性的计量观
另一可能的解释建立在交易成本基础上。一项投资所能带来的利润很可能仅等于为取得这一 利润所需付出的交易成本 [4]。伯纳德与托马斯提出一些证据表明交易成本限制了事后波动的数额。 然而，上述 18%的报酬似乎不能完全由交易成本来解释。
除市场整体因素的影响，情况也一样。事实上，在盈利信息公告前后几天，投资者所获得的证券 非常报酬中 ,只有2%～5%份额可归因于盈利信息本身 。 [1] 而大部分的非常报酬的取得似乎要归功 于除盈利变动外的其他因素（见 5.3.2节中讨论）。
要理解列夫的观点，需明白统计显著性与实际显著性的差异。例如统计检验证实 ERC的值显 著区别于 0，但同时 ERC的值也可以很小。因此，我们可以确信对于盈利的变化，证券市场是有 反应的（而不是无反应），但同时，我们也许会感到失望，因为市场对盈利信息的反应并不如想 像中那么大。换句话说，假设在盈利公告公布 3～4天的短期时间内，证券价格平均变换了 1美元， 则以列夫的观点，即使扣除这期间整个市场价格变化对股票价格带来的影响，也仅有 2～5美分的 该证券价格波动是由于盈利公告本身所带来的。
确信你了解了事后波动的意义。如果它存在，投资者通过在盈利公告公布那天买入利好公司 股票并卖出利空公司股票，扣除交易成本前其可获得套利收益。但是，若投资者们争相这么做， 则利好公司的股票价格会迅速上升，利空公司的股票价格会迅速下降。从而消除事后波动。因而， 事后波动对有效市场理论提出了一个疑问。
后来，伯纳德与托马斯 (Bernard and Thomas，1989)也探讨了这方面问题。他们对 1974年～ 1986年间大量的公司样本进行了考察，并记录了事后波动的出现情况。事实上，在样本里，投资 者若依据这一策略在 0天（即公告日）买卖股票并持有 60天，则在扣除交易成本前，投资者会获 得年均 18%的回报，远超过市场回报。
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会计是有偏的， 一般情况下会下偏，账面价值低于内在价 值。 公司市场价值就等于目前资产账面价值与 预期未来超额盈余现值之和。 资产负债表无法反映企业价值的全貌，利 润表的信息含量得以体现。 基于上述依据，计量观的主要论点是，会 计信息加工者应该不断改进会计计量方法
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如果会计计量采用公允价值计量属性，那么更多 的信息将进入报表，从而体现到账面价值上，而 不需要投资者对历史成本计价法下隐藏于报表之 外的超常获利能力作出估计。 公允价值计量减少了投资者在估计过程中出现偏 差而做出错误决策的可能性，以公允价值为基础 提供的信息其有更高的信急含量，提高了会计信 息的有用性
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有偏会计(biased accounting)
现实中不完善的市场环境无法逃避，历史成本计 量属性不可避免甚至至今仍然占有统制地位： 资产负债表中除了存货以上的项目的账面数额接 近它们顶期现金流现值外，其他资产大部分是按 历史成本折旧后计算的，这样，历史成本就无法 真正反映长期资产的内在价值 随着知识经济的和高技术经济的到来，企业的资 产构成中，无形资产所占的比重会越来越大，诸 如商誉资产、管理资产和人力资本都无法通过历 史成本来核算，无法在现有的资产负债表中体现
市场上存在明显的羊群效应，而且市场上存在噪 音交易者可能获得更高的收益。
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他们认为股票的内在价值应等于股东权益 账面净值(简称BV,即每股净资产)与未来预 期净资产收益率(简称ROE)扣除股东权益资 金成本后的超额收益率乘以股东权益账面 净值得出的超额收益的折现值之和，即:
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大量的研究表明,对计量方法的引用可以增 强财务报告决策的有用性。 这导致了一种提议的产生： 当可靠性的减少所带来的损失没有超过增 加及时性的利益时，将公允价值计量观纳 入财务报告也许能提高赢利信息的质量。
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1、公告后的价格波动 对于有利好消息的公司，他们的非常报酬可能会 在盈利公告公布后至少6 0天内向上波动， 同样有利空消息的公司在这相同期间内非常报酬 持续向下波动 ( F o s t e r, Olsne and Sh e v l i n，1 9 8 4 )依 据季度盈利公告，仔细查找了事后波动存在的几 个可能原因。
在质上表现为所谓的会计信息不再仅包含可
用货币量化的财务信息，还包含了大量的其
他财务信息和非财务信息。
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列弗(Lev,1989)的研究表明： 对于窄表现期(2- 3天)的研究来说.会计盈余对于 证券价格变动的解释力只有2%一5%.将研究的窗 口扩大至较宽（一个季度)和很宽（最长为两年) 时，会计盈余对证券价格的解释力也只有4%-7% 列弗认为会计盈余对证券价格的解释力之所以这 样低的原因在于会计盈余的低质量
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奥尔森模型的一个特例是“无偏会计（ Unbiased Accounting)，即所有资产和负 债都是按照公允价值来计价的。无偏会计是 计量观的极端情况。 如果公司的超额盈利能力非持续存在，则商 誉为零，仅能从公司的资产负债表上直接读 出公司价值，即账面净资产。这时利润表对 于公司价值没有信息含量。
以历史成本为基础的净收益不能及时提供许多重 要的经济信息.与其它信息源相比表现出明显的滞 后性
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Collins. Kothari. Shanken和Sloan (1994)的实证研究表明： 以历史成本为基础的会计盈余的I时效性较 差，财务报表信息的价值相关性越来越遭 致怀疑。 信息观所赖以建立的有效市场的假设并不 是完个成立的，证券市场上渐渐出现了很 多与有效市场相悖的异常现象，于是信息 观逐渐被计量观所代替。
他们的研究结果显示，明显的事后波动可能是由 于分析者使用的盈利预测模型所导致的
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2、关于非盈利信息的市场效率 在市场对净收益信息有反应的前提下，似 乎有理由认为它同样也会对相关的资产负 债表及附注信息做出反应。 然而，有关这种反应的证据却很难找到。
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行为金融学的解释：
1979年Kahneman和Tvensky提出的期望理论 解释了人们在不确定条件下的决策行为：
奥尔森模型在理论上提供了对计量观的
小结
计量观不否认股票价格整合各种信息来源的能力， 但它认为，由于投资者非理性交易行为的存在， 股票市场定价并不一定就是公司价值的真实反映 通过计量方式的改变以及更为精致的计价模型， 会计信息可以为股票定价提供更大的帮助。 现值计量观决不会发展到使整套财务报告都建立 在其基础之上。 历史成本做为主要计量基础的地位不可能被取代。 更确切地说，在财务报告里，现值基础对历史成 本的取代只是一个度的问题。
系列心理实验证明，个人在面临不确定条件下常 常表现出损失回避(loss aversion)、心理账户（ mental accounting)、过度自信（over confidence)、后悔厌恶(regret aversion)等心理 特征
投资者在进行决策时会出现选择性偏差和保守性 偏差，导致股价对收益变化反应不足和过度反应
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C S T（清洁盈余理论）显示公司价值与证券报酬 是如何由基本的资产负债表与利润表组成部分来 表示，从而提供了与市值计量观相一致的理论框 架。
在理想状况下，一个企业在某一时刻的价值等于 资产负债表中的企业资产账面净值与未来异常 （超额）盈余的预期现值之和。
成立的前提条件是，要求在资产负债表与利润表 之间建立清晰的逻辑关系，即保持清洁盈余关系。 所谓清洁净盈余是指除资本性交易如业主投资， 派发股利，以外的所有净资产变动都在利润表中 反映，即它要求的会计盈余是一个‘全面收益”
6.1对信息观的质疑与计量观的提出
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从信息观的角度来看，会计信息仅是信息使 用者的众多竞争性信息源之一，如果会计信 息不能提供对信息使用者决策有用的信息， 那么它将不再具有竞争优势，因而可能消亡
危机笼罩下的会计界行动起来，他们以不断 扩大会计信息的范围来提升会计信息的竞争 优势。
这一趋势在量上表现为年度报告的页数以惊 人的速度增长