内含报酬率计算方法
内含报酬率计算方法
内含报酬率计算方法
内含报酬率是指投资者在购买某种投资工具时，所期望的未来收益率。
对于股票和债券的投资，内含报酬率通常是通过分析该资产的预期收益和风险来计算的。
以下是内含报酬率的计算方法：
1. 对于股票投资，内含报酬率的计算涉及到股息、股票价格和
预期增长率。
计算公式为：内含报酬率= (预期股息+预期股票价格增长率)/当前股票价格。
2. 对于债券投资，内含报酬率的计算涉及到债券收益率、债券
价格和到期日。
计算公式为：内含报酬率= (债券收益率+((债券面值-债券价格)/债券价格))/剩余年限。
3. 对于复合投资，内含报酬率的计算涉及到不同类型资产的组合。
计算公式为：内含报酬率= ∑ (资产比重×各资产内含报酬率)。
在计算内含报酬率时，需要考虑到一些因素，如未来收益的不确定性、通货膨胀率和税收因素等。
此外，计算内含报酬率所使用的数据应该是基于合理和可靠的预测和分析。
通过计算内含报酬率，投资者可以更好地评估投资风险和潜在回报，从而作出更明智的投资决策。
- 1 -。
资本预算决策内含报酬率法
内含报酬率法：指项目净现值为零时的折现率或 项目的现金流入量现值与现金流出量现值相等时的折 现率。
理论依据： （1）项目的IRR就是项目的预期报酬率；（2）如 果内含报酬率超过项目融资的资本成本，则超出部分 将在偿还资本后留存，该余额最终留给股东所有；（3） 选择内含报酬率大于资本成本的项目将会增加股东价 值。另一方面，如果内含报酬率小于资本成本，那么 接受该项目会增加现有股东的支付成本，正是这个 “平衡点”特征使内含报酬率在评价投资项目中有意 义。
内含报酬率法和决策原则为： IRR≥项目资本成本或投资最低报酬率，则项目可行； IRR＜项目资本成本或投资最低报酬率，项目不可行。
内含报酬率法的优点：不受资本市场利率的影响， 完全取决于项目自身的现金流量，能够从动态的角 度正确反映投资项目的实际收益水平。
缺点：① 计算过程十分麻烦 ； ② 互斥项目决策 时， IRR与NPV在结论上可能不一致。
• 内含报酬率的计算公式如下：
n
NPV CFt (1 IRR)t 0 t 0
• 注意： • ★ IRR用来衡量项目的获利能力，是根据
项目本身的现金流量计算的，它与资本成 本无关，但是与项目决策相关。 • ★ 资本成本是投资者进行项目投资பைடு நூலகம்求的 最低报酬（收益）率。
1.若每年现金净流量相等：可采用“年金法。”步骤为： （1）计算年金现值系数； （2）查“一元年金现值系数”表； （3）采用试误法计算项目的IRR。 2.若每年现金净流量不等：测试法。其步骤为： （1）首先估计一个折现率，计算项目的净现值；假若 NPV大于零，说明估计的折现率偏低；提高折现率继续 测试，直到找出净现值首次出现负值为止。反之，计算 原理是一样的。 （2）最后采用试误法计算项目的IRR。
内含报酬率法计算公式
内含报酬率法计算公式
内含报酬率的计算公式：
IRR=r1+[(r2-r1)/(|b|+|c|)]X|b|。
公式中：IRR内含报酬率；r1为低贴现率；r2为高贴现率；|b|为低贴现率时的财务净现值绝对值；|c|为高贴现率时的财务净现值绝对值；b、c、r1、r2的选择在财务报表中应选择符号相反且最邻近的两个。
内含报酬率
内部报酬率亦称“内含报酬率”。
投资项目的净现值为零时的折现率。
即某项投资处于经济保本点时的折现率。
是净现值法则的重要替代。
可视为项目存续期间投资者可获得的平均回报。
作为评估投资项目的指标，优点是比较直观，缺点是无法用于评价非常规性投资项目和规模不等的项目。
内含报酬率就是使未来现金流入的现值等于你投资时点的现值哪个折现率或者叫贴现率,也就是使净现值等于零的哪个折现率。
如果投资期限较短(一般在一年以内)不用折现，超过一年，因为资金具有时间价值，在计算收益率的时候就必须进行折现。
内含报酬率的计算公式过程
内含报酬率的计算公式过程
内含报酬率是指投资项目的实际收益率，它是指投资项目的未来现金流量与投资成本之间的关系。
计算内含报酬率的公式如下：
NPV = ∑(CFt / (1 + r)t) - C0
其中，NPV为净现值，CFt为每年现金流量，r为内含报酬率，t为年数，C0为投资成本。
通过将NPV公式中的r替换为x，得到以下公式：
NPV = ∑(CFt / (1 + x)t) - C0 = 0
这个方程式可以通过试错法或使用计算器来解决。
试错法是指通过不断尝试不同的值，直到方程式的结果为0为止。
计算器可以通过使用内含报酬率函数来计算。
在实际应用中，内含报酬率的计算需要考虑多种因素，例如投资成本、现金流量、折现率等。
因此，在计算内含报酬率时需要仔细考虑各种因素，并且确保使用准确的数据。
内含报酬率法计算例题
内含报酬率法计算例题什么是内含报酬率？内含报酬率是一个衡量资产可报酬性的重要指标，它可以帮助投资者判断一个投资项目的可行性和经济意义。
内含报酬率是一个很重要的投资分析指标，它可以帮助投资者判断一个投资是否具有价值，以及投资者可以获得多少回报。
内含报酬率的计算方法非常简单。
有关内含报酬率的计算公式如下：内含报酬率（IRR）=累计净现值（CNPV）/总投资额（T）其中，CNPV是实际计算阶段中累计出口净现值（Cumulative Net Present Value），T为投资总额。
那么，如何正确计算内含报酬率？内含报酬率的计算非常复杂，而且每个投资者都有不同的投资策略。
这里介绍的是一种通用的计算内含报酬率的方法，可以帮助投资者深入了解内含报酬率的概念。
计算内含报酬率的步骤：第一步：确定投资项目的期望净现值（Expected Net Present Value）。
此值是根据期望的未来回报计算出来的，包括未来的现金流，如租金，利息等，以及凡不可抗力因素影响下的回报，如利率变动，物价水平变化等。
第二步：确定投资资金总量。
第三步：根据上述公式，计算投资项目的内含报酬率。
例1：某公司计划投资1,000,000元用于投资某项目，期望净现值（ENPV）为1,200,000元根据上述公式，该公司的内含报酬率（IRR）可以通过以下方式计算：内含报酬率（IRR）=ENPV/T=1,200,000/1,000,000=1.2根据公式可知，该公司投资某项目的内含报酬率为1.2，即120%。
从理论上讲，如果一家公司的内含报酬率大于它所处环境的成本融资利率，那么这家公司投资该项目就有价值，反之，就不值得投资，这也是内含报酬率的一个重要优势。
以上只是内含报酬率的基本概念和计算方法，实际投资决策中可能还需要同时考虑当前市场因素，以及采取一些有利的策略和举措，以提高投资的绩效和收益率。
此外，在使用内含报酬率进行投资决策时，也应考虑到可靠性、风险性等因素，以便在有效把握风险的前提下，找到最理想的投资机会。
内含报酬率两种计算方法的比较
作者： 郑桂芳
作者机构： 山西省食品工业研究所
出版物刊名： 会计之友
页码： 19-19页
主题词： 内含报酬率 计算方法 净现值 贴现率 图解法 工程项目评价 评价指标 银行贷款利率 食品工业 项目方案选择
摘要： 内含报酬率两种计算方法的比较文／郑桂芳在评价工程项目优劣时，目前同时采用净现值和内含报酬率作为重要评价指标。
内含报酬率计算时有两种方法：一是逐步测试法，一是图解法，我认为这两种方法各有优缺点，今比较于后。
一、逐步测度法首先估计一个贴现率。
一般我们以银...。
内部报酬率的计算公式
内部报酬率的计算公式IRR=∑(Ct/(1+r)t)-C0其中，IRR表示内部报酬率，∑表示求和符号，Ct表示每个时间点t 的现金流入或流出的金额，r表示贴现率，t表示时间点，C0表示初始投资金额。
IRR=∑(Ct/(1+IRR)t)-C0在这个简化的公式中，我们将贴现率r替换为IRR，并继续使用IRR 计算未来现金流的现值。
为了更好地理解内部报酬率的计算过程，我们可以通过一个具体的例子来说明。
假设我们有一个投资项目，初始投资额为1000美元，未来5年的现金流如下：年份现金流入金额12002300340045005600现在我们需要计算这个投资项目的内部报酬率。
首先，我们可以试验不同的贴现率，将现金流入金额带入计算公式，并使整个等式等于0，来找到使等式成立的贴现率。
根据上述公式，这个等式可以表示为：200/(1+r)+300/(1+r)²+400/(1+r)³+500/(1+r)⁴+600/(1+r)⁵-1000=0通过试探不同的贴现率，最终我们找到了使这个等式成立的内部报酬率。
假设我们找到的内部报酬率为10%。
因此，这个投资项目的内部报酬率为10%。
这意味着，如果项目的内部报酬率等于或大于10%，那么这个项目是可行的，它能够带来正现值或净现金流。
如果内部报酬率小于10%，那么这个项目是不可行的，它将导致负现值或净现金流。
总结起来，内部报酬率是用来评估投资项目的收益性的一种指标。
它通过计算投资项目的现金流和初始投资额之间的关系来确定一个项目的净现值。
计算过程可以通过反复尝试不同的贴现率，使等式成立来找到内部报酬率。
如果内部报酬率大于预期回报率，则该项目是可行的。
如果内部报酬率小于预期回报率，则该项目是不可行的。
内含报酬率(IRR)
内含报酬率（IRR)
1：定义：内涵报酬率（IRR)，又称内含报酬率、内部报酬率，是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资方案净现值为0的折现率。
内涵报酬率是一个相对数指标，和现值指数在一定程度上反映一个投资项目投资效率高低，所以这类评价指标通常是用于独立方案决策，也就是备选方案之间是相互独立的。
2：计算公式：内插法计算内含报酬率公式：
公式字母的含义：
IRR：内含报酬率
r1：低贴现率
r2：高贴现率
|b|：低贴现率时的财务净现值绝对值
|c|：高贴现率时的财务净现值绝对值
b、c、r1、r2的选择在财务报表中应选择符号相反且最邻近的两个。
3：内含报酬率可按下述步骤进行计算：
第一步：计算年金现值系数。
年金现值系数=初始投资额/每年净现金流量
第二步：计算出于上述年金现值系数相邻近的两个折现率（a%和b%）
第三步：根据上述两个临近的折现率和已求得得年金现值系数，采用内插法计算出该投资方案的内含报酬率。
4:电子表格计算
5：提升内含报酬率的四条基本规律：
6：相关文件链接：
/content/18/0410/16/2901133_744489195.shtml
/s/blog_9f88c7890102xkmu.html。
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图示三：
折现率：
净现值：
x/(1+x)=13.34/28.7
x=13.34/15.36=0.86849
∴i=11%+0.86849%=11.86849%
可见，求得的含报酬率的近似值i<I；同理选择测试值在P点的另一侧时，i仍小于I。
b/a=-(i1-i2)/(N1-N2) (7)
又∵c/a=i1+N1b/a=i1-N1(i1-i2)/(N1-N2) (8)
将一般式变为：i=c/a-Nb/a（9）
将（7）、（8）代入(9)得：
i=i1-N1(i1-i2)/(N1-N2)+ (i1-i2)N/(N1-N2)
= i1+(N1-N2) (i1-i2)/(N1-N2)
(1)含报酬率计算公式的数学描述
含报酬率是指项目寿命期，资金流入量的现值总额与资金流出量现值总额相等面净现值等于零时的折现率。现金净流量则是项目投资所引起的未来的现金流入量减流出量后的净额。
为便于公式的推导，将下文中所涉及的因素用以下符号表示：
N-净现值；NCFt—第t期的现金净流量；i—利息率，折现率；NCF0—初始投资额；I-含报酬率；n—项目有效期；a、b、c分别为常数。
③选择测试值P点两侧较远点10%、14%时，仍用插值法计算（见解析图示四）
图示四：
折现率：
净现值：
x/4=28.7/55.74
x=2.05956
∴i=10%+2.05956%=12。05956%
计算出的含报酬率的近似值i>11.930265%>I。通过以上选择不同测试点计算结果比较得知：(1)“以直代曲”计算出的i值，只是I的近似值；（2）当测试点选择在P点两侧时，计算出的含报酬率的近似值大于I；（3）当测试点选择在P点同侧时，计算出的含报酬率的近似值i小于I；(4)测试点越临近P点，其近似于I的值精确度越高。
[例]某企业拟投资340万元建一产业项目，投资建设期为0年。项目有效经营期为10年，期末无残值，每年的现金净流量为60万元。即已知：N0=340，N1~10=60，n=10。则该投资项目在不同折现率条件下的净现值如下表所示：
折现率(i)
10%
11%
12%
13%
14%
年金值系数
3.145
5.889
5.650
(3)3.含报酬率新角——解析公式法1（直线性方程式）
①理论依据。设净现值与折现率之间存在着直线性关系，有ai+bN=C成立，那么只要测算出两点A、（i，N1）、B（i2，N2），就能得出净现值与折现率的特定式；再根据N=0时，求出i即含报酬率I的近似值，其解析图形见图示五。
由A、B两点知：
（5）-（6）得：a(i1-i2)+b(N1-N2)=0
当N=0时
i= i1+N1(i1-i2)/(N1-N2)（10）
②实例计算。为便于与“插值法”计算结果对比，仍用以上例题，并选相应的测蔗点代入计算。
(1)取折现率分别为11%、12%的测试值代入(10)式：
i=11%+13.34×(12%-11%)/[13.34-(-1)]
=11%+13.34/1434=11.930265%
(2)取折现率分别为10%、11%的测试值代入(10)式：
i=10%+28.7×(11%-10%)/(28.7-13.34)
=10%28.7/1536=11.86849%
(3)取折现率分别为10%、14%的测试值代入(100式：
i=10%+28.7×(14%-10%)/[28.7-(-27.04)]
图示一：
以上i变动与净现值的关系，以及折现率与含报酬率的关系，可用解析图一表示：
由以上数学分析和图示解析可见：i由0→∞时，N由N0→NCF0，N随i增大而减少，随i减小而增大，这说明净现值与折现率之间存在着反比例曲线关系。
(2)关于含报酬率的近似值的问题
现行的含报酬率的解多采用插值法（也有用平面几何相似三角形线段比求得），其实质是以直代曲，故通常我们求出的“含报酬率”是其近似值，即净现值与折现率之间虽是反比例曲线关系，但我们假设小区间或瞬间表现为直线，这样就可以求出I的近似值。以下，我们通过图示和计算实例来讨论选择不同测试点对含报酬率的影响。
5.426
5.216
净观值（I）28.71 Nhomakorabea.34-1
-14.44
-27.04
①当测试值选择在P两侧临近点：11%、12%时，则插法计算（见解折图示二）
图示二：
折现率：
净现值：
∴x=13.34/14.34=0.930265
i=11%+0.930365%=11.930265%
这里“以直代曲”计算出的i=11.930265>I，它只是含报酬率的近似值。
根据现金净流量及净现值定义，净现值的通项公式可用以下关系式表示：
N=NCF1（1+i）-1+ NCF2（1+i）-2+……+ NCFt（1+i）-t–NCF0
= （1）
下面我们来看i变动对N的影响，也即讨论值现值与折现率、折现率与含报酬率的关系：
①当i=0时：
N0= = (1+i)-t-NCF0
= - NCF0(2)
含报酬率计算方法
计算含报酬率是长期投资决策分析中重要方法之一，它优于其他投资分析的主要原因在一于：计算中考虑到货币的时间价值。其理论介绍多见于《管理会计》、《投资决策》等教科书，其计算方法多囿于插值法（插值法、外插值法）、几何法（平面几何相似三角形线段比）。近期，关于含报酬率的解法问题，又在一些会计刑物展开纷纷扬扬、连篇累牍的讨论。以下笔者将多年研究的成果——含报酬率新的解法理论介绍于后。
=10%+0.0205956=12.05956%
(4)含报酬率新解一解析公式法2(反比例曲线性方程式)
①理论依据。根据净现值通项公式(1)，假设折现率与净现值的关系可用以下反比例曲线方程式描述：
N=a/(1+i)+b
同样，我们只要测试两次，就可计算出含报酬率的近似值，其解析图见图示六
即当折现率趋于零时，净现值恰是未折现的现金流入量与流出量之间的差。
②当i=I时
NI= (1+i)-t-NCF0=0 (3)
即含报酬率正是净现值为零时的折现率，它表明了折现率与含报酬率的关系。
③当i→∞时：
N∞= (1+i)-t-NCF0=-NCF0（4）
表明净现值趋于原始投入的相反值，现金流入量趋于零，N的值汽车于N=-NCF0直线。