国际金融第五章-外汇风险管理ppt
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国际金融学之 外汇风险管理(精品PPT共22页)
2019/12/13
13
§ 5.２ 外汇风险管理的操作 第二节 购买力平价理论
–利用保付代理（Factoring) –保付代理业务是一种对外贸易短期信贷方式，即出口商采 用延期付款形式出口商品，在货物装运后，将有关单据卖给 保理机构，从而获得资金融通的业务。 –提供多样化的金融服务：客户资信调查；信用额度担保、 预付账款、应收帐款管理。
3.经营风险(Economic Risk)
• 汇率变动引起企业产品成本、价格及销售数量发 生变化而导致未来收益变动的风险。
2019/12/13
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§ 5.1 外汇风险及其类型 第二节 购买力平价理论
5.1.3外汇风险产生的要素及其原因
1.外汇风险产生的要素：外币和时间 2.外汇风险产生的原因：
• 直接原因：
9
§ 5.２ 外汇风险管理的操作 第二节 购买力平价理论
• 管理目的
外汇风险 管理目的
金融 创汇
外贸交易 外汇交易
留出 敞口
覆盖 敞口
冒风险 赚额外收益
防风险 避免损失
2019/12/13
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§ 5.２ 外汇风险管理的操作 第二节 购买力平价理论
5.2.2外汇风险管理的类型
1、贸易外汇风险管理
• 特点：以保值和再生产为主要目的。 • ① 在贸易领域里：
–远期外汇交易——可保值避险，但同时也丧失获取额外收 益的机会。 –外汇期货交易——不仅可保值避险，而且可获得额外收益 的机会。但标准化交易灵活性不够。 –外汇期权交易——类似期货交易，且更为灵活。但成本高， 有时不易转嫁。 –外汇远期择期交易——可保值避险，也较灵活。但保值同 时，也丧失获取额外收益的机会。
2019/12/13
国际金融课件_5第五章 外汇市场与外汇交易
注意：为了节约交易时间，使用规范化的简语
1.一般只报点数 2. 交易额是100万的整倍数：如USD1表示100万美元 3.买入和卖出与数额同时报出：如“6 yours”表示我卖 给你600万美元,“3 mine”表示“我买入300万美元”。
4.但在确认环节，汇率则要报全价。
二、远期外汇业务
（一）远期外汇业务的概念与作用
远期外汇业务又称期汇交易，是指外汇买卖成交时， 双方将交割日预定在即期外汇买卖起息日后的一定 时间的外汇交易。 作用：保值和投机两方面的作用。
（二）远期汇率的标示方法
远期汇率就是买卖远期外汇时所使用的汇率， 它是在买卖成交时即确定下来的一个预定性的价格。 远期汇率以即期汇率为基础，但一般与即期汇率有 一定的差异，称为远期差价或称为远期汇水 （Forward margin）。 在直接标价法下：远期汇率=即期汇率+升水 远期汇率=即期汇率－贴水 在间接标价法下：远期汇率=即期汇率－升水 远期汇率=即期汇率+贴水
点数排列前大后小，汇率与汇水同边相减
口诀：前小后大用加法 前大后小用减法
练习：
1.即期汇率USD/CAD 三个月远期 十二个月远期 前大后小用减法 1.5369/79 300/290 590/580
则6个月远期汇率USD/CAD 1.5069/89
9个月远期汇率USD/CAD 1.4779/99
口诀：前小后大用加法 前大后小用减法
即期外汇业务按其银行间结付方式的不同分为 电汇（Telegraphic Transfer, T/T）、信汇（Mail Transfer, M/T）和票汇（Demand Draft, D/D）。
（二）即期外汇业务的报价与操作实例
例P64
小结：即期Байду номын сангаас汇买卖 步骤
第五章 外汇风险
第五章 外汇风险及管理
第一节 外汇风险的类型 一、交易风险 二、换算风险 三、经济风险 四、外汇风险的构成因素 第二节 外汇风险管理的一般办法
第一节 外汇风险的类型
外汇风险：指由于国际金融市场汇率的变动，对一个经济体
或个人以外币计值的资产和负债带来损失的可能性。 从发生的范围看，分为：
第一节 交易风险
二、货币的选择和组合
1.选择有利的计价货币 2.提前收付或拖延支付 3.收付货币平衡法 4.货币的选择和组合
三、利用外汇和借贷投资业务，防止外汇风险
1.基本经济分析法
从国际收支平衡表着手，研究各种经济因素，包括国际贸易的 收支、劳务收支、资本转移、通货膨胀、利率、外汇储备等因 素对汇率的影响。
影响汇率的直接因素是国际市场上这种货币的供求状况，而影响求状况 的主要因素是该国的国际收支、货币的购买力和利率。 当国际收支长期处于顺差，本币升值可能性较大。 当一国通胀率较低时，根据购买力平价，有利于出口，国际收支顺差，。。 当一国利率水平相对较高时，资金流入，货币需求量增加，汇率上升。
三、经济风险
经济风险：由于外汇汇率发生波动而引起国际企业收益 和权益发生变化的一种风险。
汇率变动的经济后果
汇率的变动总是通过购买力平价和费雪效应，与相关各国的通货膨 胀、物价变动和利率差相关联。
通货膨胀、利率和汇率
商品市场，根据购买力平价，如果价格上涨的幅度和汇率下跌的幅 度一致，则不存在经济风险 金融市场，企业持有的净金融资产，根据国际费雪效应，当两国的 利差正好等于即期汇率的变动，则不存在经济风险。
2.技术分析法
技术分析法认为，一定时期内的汇率水平是经济运行结 果和人们预测的综合反映。当一国货币的成交量放大、 汇率上升时，说明人们对该货币未来充满信心。 技术分析法就是通过将每一时点的成交量、价格以图表 曲线的方法计录下来，绘制成一个曲线图，通过其成交 量和价格的变动，分析人们的预期，从而分析某种货币 汇率未来的趋势。
第一节 外汇风险的类型 一、交易风险 二、换算风险 三、经济风险 四、外汇风险的构成因素 第二节 外汇风险管理的一般办法
第一节 外汇风险的类型
外汇风险：指由于国际金融市场汇率的变动，对一个经济体
或个人以外币计值的资产和负债带来损失的可能性。 从发生的范围看，分为：
第一节 交易风险
二、货币的选择和组合
1.选择有利的计价货币 2.提前收付或拖延支付 3.收付货币平衡法 4.货币的选择和组合
三、利用外汇和借贷投资业务，防止外汇风险
1.基本经济分析法
从国际收支平衡表着手，研究各种经济因素，包括国际贸易的 收支、劳务收支、资本转移、通货膨胀、利率、外汇储备等因 素对汇率的影响。
影响汇率的直接因素是国际市场上这种货币的供求状况，而影响求状况 的主要因素是该国的国际收支、货币的购买力和利率。 当国际收支长期处于顺差，本币升值可能性较大。 当一国通胀率较低时，根据购买力平价，有利于出口，国际收支顺差，。。 当一国利率水平相对较高时，资金流入，货币需求量增加，汇率上升。
三、经济风险
经济风险：由于外汇汇率发生波动而引起国际企业收益 和权益发生变化的一种风险。
汇率变动的经济后果
汇率的变动总是通过购买力平价和费雪效应，与相关各国的通货膨 胀、物价变动和利率差相关联。
通货膨胀、利率和汇率
商品市场，根据购买力平价，如果价格上涨的幅度和汇率下跌的幅 度一致，则不存在经济风险 金融市场，企业持有的净金融资产，根据国际费雪效应，当两国的 利差正好等于即期汇率的变动，则不存在经济风险。
2.技术分析法
技术分析法认为，一定时期内的汇率水平是经济运行结 果和人们预测的综合反映。当一国货币的成交量放大、 汇率上升时，说明人们对该货币未来充满信心。 技术分析法就是通过将每一时点的成交量、价格以图表 曲线的方法计录下来，绘制成一个曲线图，通过其成交 量和价格的变动，分析人们的预期，从而分析某种货币 汇率未来的趋势。
JJ05 外汇风险管理及管制图文图文课件
2020/11/23
（四）多种货币结合法（一揽子货币计价法） 如美元40%，欧元30%，英镑30%，按订合同时的汇率折算。有升 有跌可减少风险。
2020/11/23
（五）平衡法
指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相 同期限的资金反方向流动。
2020/11/23
一个月后应付100万美元 一个月后应收100万美元
2020/11/23
（六）借款法 先向银行借外汇（期限、金额、币种与远期收进的外汇相同）， 待收进外汇时还借款。
2020/11/23
例: 我国A公司半年后将从美国收回一笔100万美元的出口外汇 收入，为了防止半年后USD贬值的风险，于是向银行借款100 万美元。
2020/11/23
期限为半年，并将这笔USD作为现汇卖出，以补充其RMB的 资金流动。半年后，再利用其从美国获得的USD收入，偿还 银行的美元贷款。
关系
本币
外币
时间
2020/11/23
（二）外汇风险构成因素之间的相互关系 1.汇率风险是构成外汇风险的最主要因素。
2020/11/23
2. 其他因素
国际收支状况 1 利率走势 2 政府干预 3
2020/11/23
4 投机性交易 5 突发事件 6 政其他治因素
第二节 外汇风险管理 以下介绍几种主要的方法： 一、货币选择与货币组合 （一）本币计价法 用本币收付无外汇风险。
2020/11/23
60天后，即该公司的应付美元帐款到期时，恰好其美元的投资 期届满，以收回的美元偿付其对美国出口商的债务。最后剩下 的是偿还本币的债务，消除了外汇风险。 若（利息支出－投资收益）＞汇率风险损失？
2020/11/23
60天日 本 公 司
（四）多种货币结合法（一揽子货币计价法） 如美元40%，欧元30%，英镑30%，按订合同时的汇率折算。有升 有跌可减少风险。
2020/11/23
（五）平衡法
指在同一时期内，创造一个与存在风险相同货币、相同金额、相 同期限的资金反方向流动。
2020/11/23
一个月后应付100万美元 一个月后应收100万美元
2020/11/23
（六）借款法 先向银行借外汇（期限、金额、币种与远期收进的外汇相同）， 待收进外汇时还借款。
2020/11/23
例: 我国A公司半年后将从美国收回一笔100万美元的出口外汇 收入，为了防止半年后USD贬值的风险，于是向银行借款100 万美元。
2020/11/23
期限为半年，并将这笔USD作为现汇卖出，以补充其RMB的 资金流动。半年后，再利用其从美国获得的USD收入，偿还 银行的美元贷款。
关系
本币
外币
时间
2020/11/23
（二）外汇风险构成因素之间的相互关系 1.汇率风险是构成外汇风险的最主要因素。
2020/11/23
2. 其他因素
国际收支状况 1 利率走势 2 政府干预 3
2020/11/23
4 投机性交易 5 突发事件 6 政其他治因素
第二节 外汇风险管理 以下介绍几种主要的方法： 一、货币选择与货币组合 （一）本币计价法 用本币收付无外汇风险。
2020/11/23
60天后，即该公司的应付美元帐款到期时，恰好其美元的投资 期届满，以收回的美元偿付其对美国出口商的债务。最后剩下 的是偿还本币的债务，消除了外汇风险。 若（利息支出－投资收益）＞汇率风险损失？
2020/11/23
60天日 本 公 司
第五章-外汇风险管理PPT课件
通过改变外汇资金的收付日期，来避免外汇 风险。
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11
（四）结算方式选择法 通过改变国际结算方式来减少外汇风险
结算方式选择法：汇款，托收，信用证
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12
二、借助于外汇交易的外汇风险 管理方法
1、即期合同法：消除三天以内的汇率风险 2、远期合同法：消除远期汇率风险 3、掉期合同法：利用掉期合同对冲外汇风险
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不进行风险管理的损失：
100 000×（1.21-1.19）= 2000 美元
进行风险管理的损益：
借款利息：
119 000 × 3% ×（3/12） =892.5美元
投资收益：
100 000 × 5% ×（3/12）=1250欧元
1250 ×1.21=1512.5美元
2000
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17
2、BSI法
BSI法就是借款一即期合同一投资法
(borrow-spot-invest）。拥有应收账款的出口 商，为了防止汇率变动，先借入与应收外汇等 值的外币(以此消除时间风险)；同时，通过即期 交易把外币兑换成本币(以此消除价值风险)；然 后，将本币存入银行或进行投资，以投资收益 来贴补借款利息和其他费用。届时应收款到期， 就以外汇归还银行贷款。
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15
第三节 外汇风险管理的基本方法
一、外汇风险管理基本方法在应收外汇账 款中的具体应用
1、远期合同法 通过与银行签订远期外汇合同来消除远期
应收外汇账款的外汇风险
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16
美国C公司在90天后有一笔欧元100 000的
应收款。为防止将来收汇时欧元贬值带来损
失，该公司向银行卖出90天远期的欧元100
第5章外汇风险防范-PPT精选文档
• 汇率变动所产生的直接影响因人因时 而异，不能一概而论。换言之，它有 可能产生外汇收益，也可能形成外汇 损失。
• 注意3点： • 风险发生：与外汇相关 • 发生原因：汇率变动 • 风险结果：损失或收益
二、外汇风险的类型 从微观经济活动或涉外企业经营的角度来考 察 , 外汇风险的基本类型大致有三种 : 交易 风险、财务折算风险和经营风险.
3. 外汇买卖中的外汇交易风险。
即外汇买卖等金融活动中，买卖成交后进行 交割时，交易双方都可能遭受由于汇率变 动而带来的损失。 如果汇率下跌，则可能使外汇购买者遭受买 贵的损失；而如果汇率上涨，则有可能使 外汇售卖者遭受卖贱的损失。
（二） 外汇的财务折算风险（ Accounting
Exposure）
第5章 外汇风险管理
• 第一节 外汇风险及其类型
• 第二节
外汇风险管理的操作
• 2009年下半年，人民币升值的压力逐渐增大，不 少企业已做了相应的准备。但即便如此，汇率依 然成为出口企业为之困扰的难题之一。2019年, 一服装公司的经理比较头痛：公司准备向美国出 口一批服装。双方将在2019年1月1日签订合同， 约定以美元支付总额为500万美元的货款，结算 日期为2019年7月1日。签订合同时，汇率为1美 元兑人民币6.85元。 • 由于美元一直贬值，公司结汇后的人民币收入可 能会明显减少，如何回避美元贬值所导致的外汇 风险呢？如果选用避险工具后，美元却升值了， 又如何处理呢？
• 2、国际信贷投资中的外汇借贷风险 • 即在以外币计价的国际信贷及间接投资等金融活 动中，在还本付息或清算债权债务关系时，借贷 者双方都可能面临由于汇率变动而引起损失的风 险。 • 对债权人来讲，当贷款或投资回收时，如果汇率 下跌，将可能蒙受得不偿失的损失；对债务人来 讲，当偿还债务时，如果汇率上涨，将可能蒙受 加重债务负担的损失，导致其偿债困难。
第五章 外汇风险的管理 PPT课件
2.金融市场交易法 （1） 即期外汇交易法： （2） 远期外汇交易法： （3） 掉期交易法 （4） 外汇期货和期权交易法： （5）BSI法，即借款一即期同一投资法
例如，一家德国公司3个月后会收入50 000美元，为防止
3个月后美元贬值的风险，该公司可借入3个月期的美元，金 额也为50 000美元，然后将这笔美元按$l=DM2．1140的汇率
（1）出口信贷。
出口信贷是指一国为了支持和扩大本国大型设备的出口，以对本国的出口 给予利息补贴并提供信贷担保的方法，由本国银行向本国的出口商或外国的 进口商(或其往来银行)提供低利率贷款的融资方法，包括买方信贷和卖方信 贷。
（2） 福费廷：
（3） 保付代理：
3．其他管理方法
(1)提前或错后收付外汇:
兑换成马克，得到105 700马克，在德国货币市场上进行投
资，3个月后该公司以美元的应收账款归还银行，从而消除了 外汇风险。
(６)LSI法，即提早收付一即期合同一投资法。在存在应收外汇账款的情况 下，请债务方提前支付货款，然后再通过即期合同将外币兑换成本币，从而 消除外汇风险。 （７） 国际信贷法
易或非贸易的进出口业务时，即面临交易结算风险。
（二）折算风险
折算风险:又称会计风险，是指企业在会计处理和
外币债权、债务决算时，将必须转换成本币的各种 外币计价项目加以折算时所产生的风险。
（三）经营风险
经营风险:又称经济风险,是指由于意料之外
的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益
发生变化的可能性。
三、外汇风险的构成
第二节 外汇风险管理方法 一、 企业外汇风险管理
（一）交易风险管理 1.贸易策略法（做好货币选择，优化货币组合） （1）币种选择法。
第5章外汇风险管理ppt课件
2021/4/20
（二）受险金额的综合
• 人民币贬值的受险金额：出口应收款、应收 票据、应收利息、出口合同额、外币赊销额 、外币现金、外币存款以及出口预约额等。 • 人民币升值的受险金额：进口合同额、外币 赊购款、其他应付款项、应付利息以及预约 的进口额等。
2021/4/20
三、外汇风险的防守和进攻战略
2021/4/20
二、外汇风险的种类
（二）银行外汇风险 1、外汇买卖风险（代客买卖、自营买卖） •空头受险额（远期外汇交易） •多头受险额（即期、远期、期货外汇交易）
在人民币坚挺、升值时，外汇多头损失、空 头赢利；在人民币疲软、贬值时，外汇多头 赢利、空头损失。 2、外汇信用风险
2021/4/20
（一）防御性战略—“风险厌恶”型 1、偶尔从事出口的企业—远期外汇交易 2、主要从事出口的企业 • 变动出口商品价格 • 远期外汇市场 • 融资手段 3、跨公司 • 资产管理 • 负债管理
2021/4/20
（二）进攻性战略—“风险偏好” 型
• 以硬通货货币报价 • 外币汇率下跌，大量借该外币债务。
• 诊断—对风险及损失、后果和起因进行评价 ，找出原因并检查。
2021/4/20
第二节 外汇风险管理战略
• 一、外汇风险管理原则 • 二、受险金额的掌握和管理 • 三、外汇风险的防守和进攻战略 • 四、外汇风险的分散化和长期化战略
2021/4/20
一、外汇风险管理原则
• 全面重视原则 • 管理多样化原则 • 收益最大化原则
第五章 外汇风险管理
• 第一节 外汇风险概述 • 第二节 外汇风险管理战略 • 第三节 银行外汇风险管理 • 第四节 企业外汇风险管理
2021/4/20
（二）受险金额的综合
• 人民币贬值的受险金额：出口应收款、应收 票据、应收利息、出口合同额、外币赊销额 、外币现金、外币存款以及出口预约额等。 • 人民币升值的受险金额：进口合同额、外币 赊购款、其他应付款项、应付利息以及预约 的进口额等。
2021/4/20
三、外汇风险的防守和进攻战略
2021/4/20
二、外汇风险的种类
（二）银行外汇风险 1、外汇买卖风险（代客买卖、自营买卖） •空头受险额（远期外汇交易） •多头受险额（即期、远期、期货外汇交易）
在人民币坚挺、升值时，外汇多头损失、空 头赢利；在人民币疲软、贬值时，外汇多头 赢利、空头损失。 2、外汇信用风险
2021/4/20
（一）防御性战略—“风险厌恶”型 1、偶尔从事出口的企业—远期外汇交易 2、主要从事出口的企业 • 变动出口商品价格 • 远期外汇市场 • 融资手段 3、跨公司 • 资产管理 • 负债管理
2021/4/20
（二）进攻性战略—“风险偏好” 型
• 以硬通货货币报价 • 外币汇率下跌，大量借该外币债务。
• 诊断—对风险及损失、后果和起因进行评价 ，找出原因并检查。
2021/4/20
第二节 外汇风险管理战略
• 一、外汇风险管理原则 • 二、受险金额的掌握和管理 • 三、外汇风险的防守和进攻战略 • 四、外汇风险的分散化和长期化战略
2021/4/20
一、外汇风险管理原则
• 全面重视原则 • 管理多样化原则 • 收益最大化原则
第五章 外汇风险管理
• 第一节 外汇风险概述 • 第二节 外汇风险管理战略 • 第三节 银行外汇风险管理 • 第四节 企业外汇风险管理
2021/4/20
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2 PPT交流学习
2020/3/24
• 设瑞士某银行的外汇牌价为：
•
即期汇率
3个月远期差价
• 美元/瑞士法郎
6.2400-6.2430
360-330
• 问：
1. 美元/瑞士法郎3个月远期汇率为多少？
2. 某人如卖出3个月远期美元10000，届时可换回多少3个月远期瑞士 法郎？
3. 如按上述即期汇率，我公司出口机床原报价每台瑞士法郎30000， 现法国进口商要求我改用美元向其报价，则我应报多少美元？
企业在对外经济交易中使用外币计价收付是构 成外汇风险的重要因素，而以本币进行结算或清偿， 就不会产生外汇风险。
15 PPT交流学习
2020/3/24
做好货币选择，优化货币组合， 正确确定进出口商品的价格与购销原则
•在出口贸易中，应力争选择具有上浮趋势的货币（硬币） 计价； •在进口贸易中，应选择具有下浮趋势的货币（软币）计价； •在实际业务中，可灵活运用该原则，如一半用硬币，一半 用软币计价；或采用两种硬币、两种软币共同计价等方式
12 PPT交流学习
2020/3/24
主要内容
第一节 外汇风险的概念和构成要素 第二节 外汇风险的种类 第三节 外汇风险管理的一般方法 第四节 外汇风险管理基本方法的应用
13 PPT交流学习
2020/3/24
（一）货币选择法，灵活 选用合同中的计价货币
14计价货币: 争取使用本国货币作为计价货币
9 PPT交流学习
2020/3/24
外汇风险的种类
1. 交易风险 2. 经济风险 3. 会计风险
10 PPT交流学习
2020/3/24
外汇风险的主要类型
1. 交易风险
• 由于汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。 • 表现：
- 收支到期日之前的商品与服务贸易合同 - 待交割的远期外汇合同 - 未清偿前的国际信贷合同
5 PPT交流学习
2020/3/24
/news/finance/201602/01d9e45c-56e2-45b5-91021b61rp=%2Fshow_i ntro%2F&bl=jp_video 2016-02-06财智菁英汇 意愿结汇——外汇改革新动向 /watch/06196877346351216058.html?page=v ideoMultiNeed 跨境贸易人民币结算地区扩大至全国 /watch/2255938216699684287.html?page=videoMu ltiNeed 跨境贸易人民币结算规避汇率风险 https:///link?url=ltzwvUnRIJcMqQynG1BefpADikLCrK2JA 3bwsJakqSW9RNmb6eBpq4VSQlTAlf2FnOk0f8HaZ1Kq3pyhX4B4rK&wd=&eqid=e 11dd1a40003100100000002020/3/24
外汇风险的主要类型
2. 会计风险：由于汇率变化而引起资产负债表中某些 外汇项目金额变动的风险。（此类风险受到各国的 会计制度和税收制度的制约和影响）
3. 经济风险：由于汇率变化而引起国际企业未来收益 发生变化的潜在风险。（经济风险管理是一种几率 分析，是企业从整体进行预测、规划、分析的过程）
4. 如上述机床3个月后才能收汇，那么我方对其报价应如何调整，具体 应报多少美元？
3 PPT交流学习
2020/3/24
CHAPTER 5 外汇风险管理
4 PPT交流学习
2020/3/24
主要内容
第一节 外汇风险的概念和构成要素 第二节 外汇风险的种类 第三节 外汇风险管理的一般方法 第四节 外汇风险管理基本方法的应用
7 PPT交流学习
2020/3/24
本币、外币、时间
一般来讲，企业的经济效益是用本币计算的，但在其对外经贸活动中难免 发生以外币作为计价货币进行结算的情况，由于各国货币汇率是随市场供求不 断变化的，因此就存在外汇风险。但如果在对外经济交易中未使用外币而使用 本币计价收付，这笔交易就不存在外汇风险，因为它不涉及本币与外币折算的 问题。
16 PPT交流学习
2020/3/24
例如
• 1991年美国某公司同意大利某公司达成一项工 程合作协议，合同金额为2000万美元，期限为 10年
6 PPT交流学习
2020/3/24
外汇风险 （FOREIGN EXCHANGE EXPOSURE）
•概念:一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产与负 债，因汇率的波动而引起其价值上涨或下降的可能即外汇风 险 •结果:
• 获得利益（gain）
• 遭受损失（loss） •构成要素：本币、外币、时间
2
国际金融
1 PPT交流学习
2020/3/24
• 某日美进口商与日本签订价值1000万日元的贸易合同，约定3个月后支 付日元。假设贸易合同签订日的外汇行情为：
• 已知即期汇率 USD / JPY = 117.60 / 70 • 3个月远期汇率 USD / JPY = 117.30 / 50 • 假如 3个月后的即期汇率 USD / JPY = 115.80 / 90 问： 1. 若美商现在就支付1000万日元需要多少美元？ 2. 若美商现在不买日元，而是待付款时再购买日元届时需要多少美元？ 3. 在不考虑利率因素的情况下，比较（1）和（2）的损益情况。 4. 若美商采取远期交易以规避汇率风险，应如何操作？成本为多少？
如果以外币结算的经济关系是立即收付的，收付的汇率就是协议中拟定的 汇率，也不存在外汇风险，而是由于结算与订立合同存在一个时间差异才会引 起外汇风险。
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主要内容
第一节 外汇风险的概念和构成要素 第二节 外汇风险的种类 第三节 外汇风险管理的一般方法 第四节 外汇风险管理基本方法的应用
2020/3/24
• 设瑞士某银行的外汇牌价为：
•
即期汇率
3个月远期差价
• 美元/瑞士法郎
6.2400-6.2430
360-330
• 问：
1. 美元/瑞士法郎3个月远期汇率为多少？
2. 某人如卖出3个月远期美元10000，届时可换回多少3个月远期瑞士 法郎？
3. 如按上述即期汇率，我公司出口机床原报价每台瑞士法郎30000， 现法国进口商要求我改用美元向其报价，则我应报多少美元？
企业在对外经济交易中使用外币计价收付是构 成外汇风险的重要因素，而以本币进行结算或清偿， 就不会产生外汇风险。
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2020/3/24
做好货币选择，优化货币组合， 正确确定进出口商品的价格与购销原则
•在出口贸易中，应力争选择具有上浮趋势的货币（硬币） 计价； •在进口贸易中，应选择具有下浮趋势的货币（软币）计价； •在实际业务中，可灵活运用该原则，如一半用硬币，一半 用软币计价；或采用两种硬币、两种软币共同计价等方式
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主要内容
第一节 外汇风险的概念和构成要素 第二节 外汇风险的种类 第三节 外汇风险管理的一般方法 第四节 外汇风险管理基本方法的应用
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（一）货币选择法，灵活 选用合同中的计价货币
14计价货币: 争取使用本国货币作为计价货币
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外汇风险的种类
1. 交易风险 2. 经济风险 3. 会计风险
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外汇风险的主要类型
1. 交易风险
• 由于汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。 • 表现：
- 收支到期日之前的商品与服务贸易合同 - 待交割的远期外汇合同 - 未清偿前的国际信贷合同
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/news/finance/201602/01d9e45c-56e2-45b5-91021b61rp=%2Fshow_i ntro%2F&bl=jp_video 2016-02-06财智菁英汇 意愿结汇——外汇改革新动向 /watch/06196877346351216058.html?page=v ideoMultiNeed 跨境贸易人民币结算地区扩大至全国 /watch/2255938216699684287.html?page=videoMu ltiNeed 跨境贸易人民币结算规避汇率风险 https:///link?url=ltzwvUnRIJcMqQynG1BefpADikLCrK2JA 3bwsJakqSW9RNmb6eBpq4VSQlTAlf2FnOk0f8HaZ1Kq3pyhX4B4rK&wd=&eqid=e 11dd1a40003100100000002020/3/24
外汇风险的主要类型
2. 会计风险：由于汇率变化而引起资产负债表中某些 外汇项目金额变动的风险。（此类风险受到各国的 会计制度和税收制度的制约和影响）
3. 经济风险：由于汇率变化而引起国际企业未来收益 发生变化的潜在风险。（经济风险管理是一种几率 分析，是企业从整体进行预测、规划、分析的过程）
4. 如上述机床3个月后才能收汇，那么我方对其报价应如何调整，具体 应报多少美元？
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CHAPTER 5 外汇风险管理
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主要内容
第一节 外汇风险的概念和构成要素 第二节 外汇风险的种类 第三节 外汇风险管理的一般方法 第四节 外汇风险管理基本方法的应用
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本币、外币、时间
一般来讲，企业的经济效益是用本币计算的，但在其对外经贸活动中难免 发生以外币作为计价货币进行结算的情况，由于各国货币汇率是随市场供求不 断变化的，因此就存在外汇风险。但如果在对外经济交易中未使用外币而使用 本币计价收付，这笔交易就不存在外汇风险，因为它不涉及本币与外币折算的 问题。
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例如
• 1991年美国某公司同意大利某公司达成一项工 程合作协议，合同金额为2000万美元，期限为 10年
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外汇风险 （FOREIGN EXCHANGE EXPOSURE）
•概念:一个组织、经济实体或个人的以外币计价的资产与负 债，因汇率的波动而引起其价值上涨或下降的可能即外汇风 险 •结果:
• 获得利益（gain）
• 遭受损失（loss） •构成要素：本币、外币、时间
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国际金融
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• 某日美进口商与日本签订价值1000万日元的贸易合同，约定3个月后支 付日元。假设贸易合同签订日的外汇行情为：
• 已知即期汇率 USD / JPY = 117.60 / 70 • 3个月远期汇率 USD / JPY = 117.30 / 50 • 假如 3个月后的即期汇率 USD / JPY = 115.80 / 90 问： 1. 若美商现在就支付1000万日元需要多少美元？ 2. 若美商现在不买日元，而是待付款时再购买日元届时需要多少美元？ 3. 在不考虑利率因素的情况下，比较（1）和（2）的损益情况。 4. 若美商采取远期交易以规避汇率风险，应如何操作？成本为多少？
如果以外币结算的经济关系是立即收付的，收付的汇率就是协议中拟定的 汇率，也不存在外汇风险，而是由于结算与订立合同存在一个时间差异才会引 起外汇风险。
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主要内容
第一节 外汇风险的概念和构成要素 第二节 外汇风险的种类 第三节 外汇风险管理的一般方法 第四节 外汇风险管理基本方法的应用