第5章外汇风险管理习题
国际金融习题集
第二章 汇率和汇率制度一、单选题1、动态的外汇是指（ ）A、国际汇兑B、经济活动C、经营行为D、货币交换2、国际金本位制条件下，两国货币汇率的决定基础是（ ）A、黄金输出点B、黄金输入点C、黄金输送点D、铸币平价3、在间接标价法下，外币数量的增加，说明（ ）A、本币升值B、外币升值C、本币贬值D、外币汇率上升4、人民币汇率基本上属于（ ）A、固定汇率B、浮动汇率C、法定汇率5、当一国发生相对较低的通货膨胀时，则（ ）A、该国货币会相对贬值B、该国货币会相对升值C、该国货币会趋于疲软D、外国货币相对升值6、在布雷顿森林体系下的固定汇率制（ ）A、降低国际贸易和融资的风险B、保证货币对内外价值的一致性C、促使国际收支服从国内经济发展目标D、增强各国货币政策的自主性7、记帐外汇（ ）A、可以用于多边贸易结算B、可引起外汇的实际转移与流动C、只能在双方银行开立专门帐户记载使用D、可以汇兑成自由外汇8、将汇率划分为基本汇率和套算汇率是根据（ ）A、外汇交易交割期限B、制定汇率的方法C、限制性不同D、外汇的管理宽严不同9、购买力平价说是（ ）创立的。
A、英国的葛逊B、瑞典的卡塞尔C、法国的阿夫达.里昂D、美国的托宾二、多选题1、我国《外汇管理条例》中所规定的外汇是指（ ）A、外国货币B、外币支付凭证C、外币有价证券D、特别提款权E、其他外汇资产2、一国货币成为自由外汇必须具备的条件是（ ）A、对本国国际收支中的经常项目不加限制B、对资本的国际流动限制较少C、不实行复汇率制D、不采取歧视性货币措施E、完全取消外汇管制3、在直接标价法下，本币数量的减少说明（ ）A、外币的升值B、外币的贬值C、本币的升值D、本币的贬值E、本币汇率的上升4、根据银行划付外汇的方式的不同，可将汇率分为（ ）A、电汇汇率B、同业汇率C、信汇汇率D、商业汇率E、票汇汇率5、浮动汇率条件下，决定和影响一国货币汇率高低的因素有（ ）A、货币法定含金量B、货币的供求状况C、货币实际所能代表的价值D、货币的名义价值E、货币的购买力6、浮动汇率制（ ）A、增强了各国货币政策的自主性B、降低国际贸易与融资的风险C、相对减少了国际储备的数量D、助长了国际资本的投机E、使一国货币的对外对内价值趋于一致7、现钞买入价一般较低的原因在于（ ）A、买入成本高B、持有现钞无收益C、需要支付相应的保管费D、可增加买入行的外汇收益E、可减少买入行的费用支出8、直接标价法的特点有（ ）A、汇率波动所表现的货币是本币B、汇率波动所表现的货币是外币C、世界上绝大多数国家采用这种方法D、买入价在前E、卖出价在后三、填空1、人民币汇率采用的是 标价法。
第五章 外汇交易与外汇风险管理
USD 7.625~7.563
JPY 5.75~5.625
计算USD/JPY的远期汇率。
11、3月20日，某套利者在国际货币市场上以1GBP=01.63USD的价格买入4月6月期的英镑期货和约，同时在伦敦国际金融市场以1GBP=1.65USD的价格售出10份6月期的英镑期货和约，问交易结果如何。
6． 间接标价法下，远期汇率等于即期汇率：
A． 加升水 B．减升水 C．加贴水
D．减贴水 E．加远期差价或减远期差价
7． 进口商对未来进口付汇的保值，可以采用：
A．买进即期外汇 B．买进远期外汇 C．卖出远期外汇
D．外汇期货的多头套期保值 E．外汇期货的空头套期保值
8． 出口商对未来出口收汇的保值，可以采用：
第五章 外汇交易与外汇风险管理
一、名词解释
外汇市场 .现汇交易 .期汇交易 .掉期交易 .直接套汇
间接套汇 .抵补套利 未抵补套利 外汇期货交易 .外汇期权交易
长头寸 短头寸 敞口头寸 平盘 止损限额 交割日 升水 贴水 平仓
期权费 美式期权 欧式期权 看涨期权 看跌期权ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ保证金交易
货币市场利率： 3月期
USD： 7.5/16~3/16
NLG： 9.7/16~3/8
请计算银行对客户的实际汇率报价。
八、分析题
1、你有1.4539的500万美元多头头寸，市场上USD/DEM的报价为：A：1.4539/44 B：1.4540/45 C：1.4538/46 D：1.4541/46 E：1.4542/47 F：1.4543/48 你想在交易结束前平头寸，那么你应如何报价？若你有500万美元的空头头寸，市场报价同上，你又应如何报价？请具体分析。
国际金融00076第五章 外汇风险管理笔记
第五章外汇风险管理一、外汇风险概述1.【识记部分】（1）外汇风险外汇风险又称汇率风险，是指在一定时期内，经济实体或个人以外币计价的资产或负债由于汇率变动而引起的价值变动。
外汇风险可能导致两个结果：获得利益或遭受损失。
（2）交易风险交易风险是指在以外币计价的交易中，由于外汇汇率的波动而引起应收资产或应付债务的变化使交易者蒙受损失的可能性。
交易风险可分为外汇买卖风险、外汇借贷等闲和交易结算风险。
（3）会计风险会计风险又称折算风险或转换风险，是指企业在进行会计处理和外币债权债务结算时，将必须转换为本币的各种外币计价项目甲乙折算时所产生的风险。
（影响财报）（4）经济风险经济风险又称经营风险，是指由于非预期的汇率变动，使企业在将来特定时期的收益发生变化的潜在可能性。
经济风险是由于汇率的变动而产生的，这种潜在的风险会直接关系到企业在海外的经营成果。
2.【领会部分】（1）外汇风险的构成因素外汇风险由本币、外币和事件三个要素构成。
（2）外汇风险的对象只有买卖盈余未能抵消的资产或负债，才会面临汇率波动的风险。
通常将承受风险的外币资产称为风险头寸或外汇敞口。
（3）影响交易风险的因素企业拥有的远期外汇的头寸。
企业拥有的头寸越多，可能蒙受的交易风险就越大。
外汇汇率的波动幅度。
汇率波动的幅度越大，遭受外汇风险的可能性就越大。
企业拥有的外币业务状况。
在企业拥有多种外币业务的情况下，集中外币相对本币汇率变化的综合变动趋势，也就是集中货币汇率变化之间存在相互关系，这些外币形成的交易或者形成叠加关系或者形成相互抵消关系。
3.【简单应用】外汇风险的类型①交易风险：外汇买卖风险、外汇结算风险、交易结算风险②会计风险③经济风险4.【综合应用】外汇风险的经济影响（1）对对外贸易的影响一国的货币汇率下浮，有利于出口，不利于进口。
若其他条件不变，等值本币的出口商品在国际市场上折合比编制前更少的外币，使该产品在国外的销售价格下降，竞争力增强。
国际金融第五章外汇风险管理文稿演示
例如
• 1991年美国某公司同意大利某公司达成一项工 程合作协议，合同金额为2000万美元，期限为 10年
• 由于金额大、期限长，双方规定计价货币为3种 货币搭配，其中$40% ，DM40%，里拉20%
• 从而避免了单种计价货币汇率变动危险
（二）配对抵消法避险
平衡法
•平衡法：在同一时期内，建立一笔与原风险存在的相同货币、相 同金额、相同期限的资金反方向流动。
外汇风险的主要类型
1. 交易风险
• 由于汇率波动而引起的应收资产与应付债务价值变化的风险。 • 表现：
- 收支到期日之前的商品与服务贸易合同 - 待交割的远期外汇计风险：由于汇率变化而引起资产负债表中某些 外汇项目金额变动的风险。（此类风险受到各国的 会计制度和税收制度的制约和影响）
• 设瑞士某银行的外汇牌价为：
•
即期汇率
3个月远期差价
• 美元/瑞士法郎
6.2400-6.2430
360-330
• 问：
1. 美元/瑞士法郎3个月远期汇率为多少？
2. 某人如卖出3个月远期美元10000，届时可换回多少3个月远期瑞士 法郎？
3. 如按上述即期汇率，我公司出口机床原报价每台瑞士法郎30000， 现法国进口商要求我改用美元向其报价，则我应报多少美元？
如果以外币结算的经济关系是立即收付的，收付的汇率就是协议中拟定的汇 率，也不存在外汇风险，而是由于结算与订立合同存在一个时间差异才会引起外 汇风险。
主要内容
第一节 外汇风险的概念和构成要素 第二节 外汇风险的种类 第三节 外汇风险管理的一般方法 第四节 外汇风险管理基本方法的应用
外汇风险的种类
1. 交易风险 2. 经济风险 3. 会计风险
外汇风险管理---习题与答案.doc
第四章外汇风险管理一、填空题1、外汇风险有广义和狭义之分：________外汇风险是指既有损失的可能，也有盈利的可能；狭义的外汇风险仅指由于汇率变动使经济实体或个人造成损失的可能。
我们一般所说的外汇风险指的是________。
2、外汇风险的构成要素一般包括：________、________、________。
这三个因素在外汇风险中同时存在，缺一不可3、外汇风险分为一般管理和综合管理。
________所采取的方法是单一的，而________采取的是两种以上方法结合在一起多方位的管理。
4、注意货币汇率变化趋势，选择有利的货币作为计价结算货币，这是一种根本性的防范措施。
一般的基本原则是________,即出口选硬币作为计价货币，进口选软币作为计价货币。
5、将不同的外汇风险防范方法相互配合，综合利用，才能达到消除风险的最佳效果，我们称之为外汇风险的综合管理方法。
常见的外汇风险的综合管理方法有三种：________、________、________。
二、不定项选择题1、外汇风险的不确定性是指( )。
A．外汇风险可能发生，也可能不发生B．外汇风险给持汇者或用汇者带来的可能是损失也可能是盈利C．给一方带来的是损失，给另一方带来的必然是盈利D．外汇汇率可能上升，也可能下降2、在资本输出人中，如果外汇汇率在外币债权债务清偿时较债权债务关系形成时发生下跌或上涨，当事人就会遭受风险。
这属于( )。
A．时间风险B．交易风险C．经济风险D．转换风险3、一笔应收或应付外币账款的时间结构对外汇风险的大小具有直接影响。
时间越长，外汇风险就越( )。
A．大B．小C．没有影响D．无法判断4、出口收汇的计价货币要尽量选择( )。
A．软币B．硬币C．黄金D．篮子货币5、LSI法中的S是指( )；L是指( )。
A．提前收付B．借款C．即期合同D．投资6、时间结构对外汇风险的影响是( )。
A．时间越长，风险越大B．时间越长，风险越小C．时间越短，风险越大D．时间越短，风险越小7、BSI消除外汇风险的原理是( )。
风险管理与金融机构课后习题答案4-5章
第四章4.1开放式基金总数量在有更多的投资人买入基金时会有所增长，而当有更多的投资人卖出基金时会有所下降；封闭式基金类似于一家发行固定数量股票的公司。
4.2 共同基金的净资产价格实在每天下午4点定出，等于基金持有资产价值除以当前共同基金的数量4.32009年有300美元收入2010年有100美元收入2011年有200美元亏损4.4指数基金的设定是为了跟踪某种特定的指数，如S&P500 及FTSE 100。
一种构造指数基金的方法是买入指数中的所有股票，有时还会采用关于指数的期货。
4.5 前端收费是指投资人首次买入基金份额时支付的费用，是以投资数量的比例为计量标准,并不是所有基金均收取这个费用，后端费用是投资人在买入基金份额时支付的费用，也是以投资数量的比例为计量标准的。
4.6机构投资者首先将一系列资产存放于ETF基金，并因此取得ETF份额，某些或全部的ETF份额会在股票交易所卖出，这赋予了ETF某种封闭式基金而非开放式基金的特性。
与开放式基金相比，ETF有若干好处：ETF可以在一天的任意时刻被买入或卖出，ETF也可以像股票一样进行卖空操作，ETF基金管理人并不需要卖出基金资产来应对赎回的基金份额；与封闭式基金相比，ETF的优点在于ETF份额价格与每个份额的净资产价格十分相近。
4.7．n个数字的算术平均值等于这n个数字的和除以n，几何平均数等于这n个数字的乘机的n次方，算术平均值永远大于或等于几何平均值，将某项投资持有若干年，我们需要用几何平均来计算年回报。
4.8 （a）逾时交易：逾时交易是一种违法交易行为，做法是在4点钟以后下单，并以4点钟的价格买入或卖出开放式基金份额。
（b）市场择时：市场择时是指基金经理允许一些特殊客户可以频繁的买入或卖出基金的份额来盈利，他们之所以可以这样做是因为在下午4点计算基金净资产价格时，有些股票价格没有被更新。
（c）抢先交易：抢先交易是某些人在大型金融机构进行可以影响市场变动的交易之前，抢先交易的行为。
国际金融 第五版课后习题以及答案
国际金融全书课后习题以及答案第一章国际收支复习思考题一、选择题1.《国际收支和国际投资头寸手册》(第六版)将国际收支账户分为( )。
A．经常账户B．资本账户C．储备账户D．金融账户2.国际收支反映的内容是以交易为基础的，其中交易包括( )。
A．交换B．转移C．移居D．其他根据推论而存在的交易3.经常账户包括( )。
A．商品的输出和输入B．运输费用C．资本的输出和输入D．财产继承款项4．下列项目应记入贷方的是( )。
A．反映进口实际资源的经常项目B．反映出口实际资源的经常项目C．反映资产增加或负债减少的金融项目D．反映资产减少或负债增加的金融项目5．若在国际收支平衡表中，储备资产项目为–100亿美元，表示该国( )。
A．增加了100亿美元的储备B．减少了100亿美元的储备C．人为的账面平衡，不说明问题D．无法判断6．下列( )账户能够较好地衡量国际收支对国际储备造成的压力。
A．货物和服务账户差额B．经常账户差额C．资本和金融账户差额D．综合账户差额7．因经济和产业结构变动滞后所引起的国际收支失衡属于( )。
A．临时性不平衡B．结构性不平衡C．货币性不平衡D．周期性不平衡E．收入性不平衡8．国际收支顺差会引起( )。
A．外汇储备增加B．国内经济萎缩C．国内通货膨胀D．本币汇率下降二、判断题1．国际收支是一个流量的、事后的概念。
( )2．国际货币基金组织采用的是狭义的国际收支概念。
( )3．资产减少、负债增加的项目应记入借方。
( )4．由于一国的国际收支不可能正好收支相抵，因而国际收支平衡表的最终差额绝不恒为零。
( )5．理论上说，国际收支的不平衡指自主性交易的不平衡，但在统计上很难做到。
( )6．因经济增长率的变化而产生的国际收支不平衡，属于持久性失衡。
( )7．资本和金融账户可以无限制地为经常账户提供融资。
( )8．综合账户差额比较综合地反映了自主性国际收支状况，对于全面衡量和分析国际收支状况具有重大意义。
第五章 外汇风险
第一节 外汇风险的类型 一、交易风险 二、换算风险 三、经济风险 四、外汇风险的构成因素 第二节 外汇风险管理的一般办法
第一节 外汇风险的类型
外汇风险：指由于国际金融市场汇率的变动，对一个经济体
或个人以外币计值的资产和负债带来损失的可能性。 从发生的范围看，分为：
第一节 交易风险
二、货币的选择和组合
1.选择有利的计价货币 2.提前收付或拖延支付 3.收付货币平衡法 4.货币的选择和组合
三、利用外汇和借贷投资业务，防止外汇风险
1.基本经济分析法
从国际收支平衡表着手，研究各种经济因素，包括国际贸易的 收支、劳务收支、资本转移、通货膨胀、利率、外汇储备等因 素对汇率的影响。
影响汇率的直接因素是国际市场上这种货币的供求状况，而影响求状况 的主要因素是该国的国际收支、货币的购买力和利率。 当国际收支长期处于顺差，本币升值可能性较大。 当一国通胀率较低时，根据购买力平价，有利于出口，国际收支顺差，。。 当一国利率水平相对较高时，资金流入，货币需求量增加，汇率上升。
三、经济风险
经济风险：由于外汇汇率发生波动而引起国际企业收益 和权益发生变化的一种风险。
汇率变动的经济后果
汇率的变动总是通过购买力平价和费雪效应，与相关各国的通货膨 胀、物价变动和利率差相关联。
通货膨胀、利率和汇率
商品市场，根据购买力平价，如果价格上涨的幅度和汇率下跌的幅 度一致，则不存在经济风险 金融市场，企业持有的净金融资产，根据国际费雪效应，当两国的 利差正好等于即期汇率的变动，则不存在经济风险。
2.技术分析法
技术分析法认为，一定时期内的汇率水平是经济运行结 果和人们预测的综合反映。当一国货币的成交量放大、 汇率上升时，说明人们对该货币未来充满信心。 技术分析法就是通过将每一时点的成交量、价格以图表 曲线的方法计录下来，绘制成一个曲线图，通过其成交 量和价格的变动，分析人们的预期，从而分析某种货币 汇率未来的趋势。
第五章 外汇风险及防范
第六章外汇风险及防范学习目标和学习建议重点掌握外汇风险的概念与类型，防范和转嫁险的方法。
复习思考1、何谓外汇风险？如何对外汇风险进行管理？第一节外汇风险的含义和类型一、外汇风险的含义外汇风险(foreign exchange risks ov exposure)是指在国际经济交易中，经济实体和个人以外币计价的资产、负债因未预料到的汇率突然变动而产生的价值不确定性。
外汇风险通常包含两层含义：获利（gains)和受损（loss)。
二、外汇风险的类型外汇风险类型主要的有三种，即交易风险、会计风险和经济风险。
（一）交易风险交易风险(transaction exposure）指以外币计价或成交的交易，由于外币与本币的比值发生变动而引起收益或亏损的风险，即在以外币计价成交的交易中，因为交易过程中的外汇汇率变化使得实际支付的本币现金流量变化而产生的收益或亏损。
因此，货币汇率变动产生的交易风险，直接影响到企业短期内本币的现金流量。
交易风险主要产生于以下两个方面：1、以远期付款为条件的商品或劳务进出口。
一般情况下，进出口商以外币成交一笔进出口交易，往往一定时期后才予以结账，因此：（链接1）出口商承受着出口收入的外汇汇率下跌的风险。
进口商将承受支付进口货款的外汇汇率上升的风险。
2、以外币计价的国际投资和国际借贷活动。
国际投资期间，外汇汇率下跌，投资者的本息收入会下降。
国际借贷中，借、用、还外汇不统一，存在用、还外汇汇率上涨风险。
（二）会计风险会计风险(accounting exposure），又称转换风险、评议风险、账面风险或折算风险等。
它是指企业在进行外币债权、债务决算和财务报表的会计处理时，对于必须换算成本币的各种外汇计价项目进行评议所产生的风险。
通常每年年末，跨国母公司要将全公司的财务报表汇总，要求把各子公司以外币计价编制的财务报表各项目的金额，用母公司所在国的货币单位进行折算，在这一过程中产生了会计风险。
人们一般采用以下几种方式对财务报表的项目进行外币的换算。
第5章外汇风险管理
第一节 外汇风险概述 第二节 外汇风险管理战略 第三节 银行外汇风险管理 第四节 企业外汇风险管理
第5章外汇风险管理
第一节 外汇风险概述
一、什么是外汇风险 二、外汇风险的种类 三、外汇风险管理的程序 四、外汇风险识别
第5章外汇风险管理
第一节 外汇风险概述
一、什么是外汇风险（foreign exchange risk） 也称汇率风险（exchange rate risk）或外
时间越长，外汇风险就越大。
第5章外汇风险管理
二、外汇风险的种类
（一）企业外汇风险 1、交易风险（交易结算风险,Transaction Risk） 国际贸易（商业信用） 国际信贷 远期外汇交易 发行外币债券 其他应收资产和应付债务
第5章外汇风险管理
（一）企业外汇风险
2、会计风险（转换风险或折算风险， Translation Risk） 功能货币与记账货币不一致。 现行汇率法 区分流动（现行汇率）与非流动（历史汇率） 项目法 区分货币（现行汇率）与非货币（历史汇率） 性项目法 时间度量法（历史成本、现行价值）
第5章外汇风险管理
三、外汇风险管理的程序
汇率预测 风险识别和测定 设计、比较、选择风险防范措施 实施风险防范措施
第5章外汇风险管理
四、外汇风险识别
（一）外汇风险识别的任务 1、分析风险原因 （1）风险清单的制作 （2）风险清单的基本内容 直接损失（无法控制预测损失/可控制预测 损失） 间接损失（环境变化、管理问题） 责任损失（公众、雇主、产品、职业） 2、估计风险后果（定性、定量）
二、外汇风险的种类
（二）银行外汇风险 1、外汇买卖风险（代客买卖、自营买卖） 空头受险额（远期外汇交易） 多头受险额（即期、远期、期货外汇交易）
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第五章外汇风险管理
一、单项选择题
1．本币对外币升值对进出口具有（）的作用。
A．奖出限入 B．奖入限出 C．无影响 D．奖出限出
2．在进出口业务中防范交易风险首要的是（）。
A．灵活选择和使用计价与结算货币 B．签订货币保值条款
C．金融交易防范 D．借款–投资法
3.运用外币选择法来防范外汇风险时，企业进口应选择（）。
A．硬货币B．软货币C．关键货币D．第三国货币
4．运用提前或延期结汇法来防范外汇风险时，进口企业在预期外汇汇率将要上升时，应争取（）付款。
A．提前B．延期 C．按期 D．不确定
D．利用头寸不平衡盈利
二、多项选择题
1．货币保值法一般采用（）。
A．黄金保值条款B.外汇保值条款C.一篮子货币保值条款D.硬币保值条款
2. 利用货币选择法规避外汇风险时,正确的做法是（）。
A．争取选择本币计价B．出口选择软货币,进口选择硬货币
C．出口选择硬货币,进口选择软货币D．选择自由兑换货币
三、判断题
1. 假定其他条件不变的情况下,一国的通货膨胀率上升会使该国货币对外贬值.( )
2. 市场心理预期不会对汇率产生影响. ( )
3. 当本币相对于外币升值时,该国货币当局可应该在外汇市场上进行买本币,抛外币的操作. ( )
4.进行汇率低估的政策可以在一定程度上刺激出口. ( )
四、简答题
灵活选择和使用结算货币的原则有哪些？
五、计算题
某英国出口商出口以软货币美圆计价,如果按签定合同时1英镑=1.8500美
圆汇率来计算,其价值100万英镑的货物的美圆报价应为185万美圆.考虑到6个月后美圆对英镑要贬值,当时6个月的远期汇率中美圆对英镑的贴水为0.0060 该英国出口商怎样用加价保值法来进行保值？。