财务管理第二次作业及答案 2
财务管理作业二(含答案)
财务管理作业二答案1.A企业于2010年1月5日以每张1020元的价格购买B企业发行的企业债券。
该债券面值为1000元，期限3年，票面年利率为10%，每年付息一次。
购买时市场年利率为8%。
不考虑所得税。
要求：利用债券估价模型评价A企业购买此债券是否合算？债券的公平价格＝1000×10%×（P/A,8%,3）+1000×（P/F,8%,3）＝100×2.5771＋1000×0.7938＝1051.51>1020A企业以1020元的价格购买债券合算2. 某企业购入面值为5000元，票面利率为8％，期限5年的公司债券100张，在下列各种情况下，该企业的购入价格低于多少时才合算？（1）该债券利随本清，不计复利，当前市场利率为6％；（2）该债券按折现方式发行，期内不计利息，到期时按照面值偿还，当时的市场利率为6%。
（1）债券的公平价格＝（5000＋5000×8％×5）×（P/F,6%,5）＝7000×0.7473＝5231.1（元）(2) 债券的公平价格＝5000×（P/F,6%,5）＝5000×0.7473＝3736.5（元）3. 某公司准备购入甲、乙两个公司的股票，经过调查分析和专家预测可知：甲公司的股票现在每股的价格27元，甲公司的股票为优先股，每年的股利为每股2.7元，乙公司的股票上年的股利每股3元，预计以后每年以4%的增长率增长。
假设该公司要求的必要收益率为12%，甲公司股票和乙公司股票准备长期持有，试对上述两公司的股票进行估价。
甲公司股票的价格＝2.7/12％＝22.5（元）乙公司股票的价格＝3×（1+4%）/（12%－4%）＝39（元）4. 股票市场预期A公司的股票股利将在未来3年内高速增长，增长率达15%，以后转为正常增长，增长率为10％，已知A公司最近支付的股利为每股3元，投资者要求的最低报酬率为12%。
《财务管理》第二次作业答案
《财务管理》第二次作业一、单项选择题。
本大题共8个小题，每小题 5.0 分，共40.0分。
在每小题给出的选项中，只有一项是符合题目要求的。
1.某人将1000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算，则4年后此人可从银行取出[ ]( B )A.12000元B.1464元C.1350元D.1400元2.可转换债券对投资者来说，可在一定时期内将其转换为[ ]( B )A.其他债券B.普通股C.优先股D.收益债券3.某公司净资产为8000万元，公司已累计发行债券总额为2200万元。
因此，公司如果再要发行债券，其最高发行额度为[ ]( A )A.5800万元B.1000万元C.200万元D.无限制4.以下筹资方式中，筹资成本最低的是[ ]( D )A.融资租赁B.银行借款C.发行股票D.商业信用5.调整企业资金结构并不能[ ]( B )A.降低财务风险B.降低经营风险C.降低资金成本D.增强融资弹性6.企业发行普通股股票，第一年股利率为15%，筹资费率为4%。
普通股成本率为21.65%，则股利逐年增长率为[ ]( C )A. 2.625%B.8%C.6%D.12.625%7.某公司本期息税前利润为6000万元，本期实际利息费用为1000万元，则该公司的财务杠杆系数为[ ] B( B )A. 6B. 1.2C.0.83D. 28.衡量企业偿还到期债务能力的直接标志是[ ]( D )A.有足够的资产B.有足够的流动资产C.有足够的存货D.有足够的现金二、多项选择题。
本大题共6个小题，每小题 5.0 分，共30.0分。
在每小题给出的选项中，有一项或多项是符合题目要求的。
1.影响资金时间价值大小的因素主要包括[ ]( CD )A.单利B.复利C.资金额D.利率和期限2.到期不能偿债的风险的最终决定因素是[ ]( AC )A.企业产品价值实现的程度B.企业与债权人关系的协调程度C.企业财务活动本身的合理性和有效性D.企业再筹资的能力3.影响期望投资报酬率的因素有[ ]( BCD )A.市场利率B.无风险报酬率C.风险报酬斜率D.风险程度4.在以下各项中，可以增强企业筹资弹性的是[ ]( BCD )A.短期借款B.发行可转换优先股C.发行可转换债券D.发行可赎回债券5.普通股股东一般具有的权利包括[ ]( ABCD )A.公司管理权B.分享盈余权C.优先认股权D.剩余财产要求权6.长期资金一般采用（）等方式进行筹集。
财务管理作业二答案
财务管理第二次作业答案计算下面五个大题，每题20分，共100分。
1、某公司拟租赁一间厂房，期限是10年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方案：（1）立即付全部款项共计20万元；（2）从第4年开始每年年初付款4万元，至第10年年初结束；（3）第1到8年每年年末支付3万元，第9年年末支付4万元，第10年年末支付5万元。
要求：通过计算回答该公司应选择哪一种付款方案比较合算？答：第一种付款方式P=20万元(一次性付款)第二种付款方式:属于递延年金:P0=P2*(P/F,i,n)=19.47*(P/F,10%,2)=19.47*0.826=16.08万元P2=A*(P/A,i,n)=4*(P/A,10%,7)=4*4.868=19.47万元第三种付款方式:P0=3*(P/A,10%,8)+4*(P/F,10%,9)+5*(P/F,10%,10)=19.63万元从以上结果可以看出，第二种方案最优。
2、无风险证券的报酬为10%，市场证券组合的报酬率为15%。
要求：（1）市场风险报酬率为多少？（2）如果某种证券的必要报酬率为18%，则其β系数是多少。
（3） 如果某一投资计划的β系数为0.5，其报酬率为16%，是否应该投资。
答：（1）市场风险报酬率=15%－10%=5%（2）K= Rf + β（Rm －Rf ）即18%=10%+β（15%－10%），所以得β=1.6(3) K=10%+0.5×(15%－10%)=12.5%因为16%＞12.5%，所以应该投资想该项目。
3、A 公司下一年度需要新增资本2000万元，现有如下两个方案：（1）增加发行1000万股普通股，每股市价2元；（2）平均发行每年年末付息，票面利率为8%的公司债券2000万元。
假定不考虑筹资费用。
公司所得税税率为25%。
公司目前的结构见下表：A 公司资本结构表 (单位:万元)求：（1）两方案下每股收益无差别点的息税前经营利润；（2）如果公司预计息税前经营利润为1500万元，那么该公司应采用哪种筹资方案？答：（1）计算息税前利润平衡点22211)1)(()1)((1N D T I EBIT N D T I EBIT ---=--- （EBIT-2000×6%）×（1-25%）/（5000+1000）=[ EBIT-（2000×6%+ 2000×8%）] ×（1-25%）/5000得：EBIT=1080万元（2）先算出两种情况下的每股股票收益率EPS。
17财管第二次作业及答案
财务管理第二次作业及参考答案1. 某企业打算明年初一次性投入自有资金100万元购入一生产线，该生产线需垫支流动资金20万元。
该生产线的有效期是5年，期满预计残值为10万元，企业采用直线法计提折旧。
该设备投产后专门生产A产品，预计产品获税前利润37万元，企业适用的所得税税率为40%。
要求：（1）计算初始现金净流量；答：初始现金净流量=-100-20=-120（万元）（2）计算每年的经营现金净流量；答：每年的折旧＝（100-10）÷5=18（万元），每年的经营现金净流量=37×（1-40%）+18=40.2（万元）（3）计算终结现金净流量。
答：终结点现金净流量=40.2+20+10=70.2（万元）2. 红河公司有甲、乙两个投资项目，计划投资额均为100万元，其收益率的概率分布如下表所示：为12.49%。
要求：（1）计算甲项目收益率的期望值；（2）比较甲、乙两个投资项目风险的大小；（3）如无风险收益率为10%，风险价值系数为0.2，计算甲项目的预期投资收益率。
解：（1）甲收益率的期望值＝0.3×20%＋0.5×10%＋0.2×5%＝12%（2）甲标准离差率＝5.57%12%×100%≈46.42%乙标准离差率＝12.49%13%×100%≈96.08%因为乙的标准离差率大于甲的标准离差率，所以乙的风险大于甲。
（3）甲项目预期投资收益率＝10%＋0.2×46.42%＝19.28%（必要收益率=预期收益率必要收益率=无风险收益率+风险收益率=无风险收益率+风险价值系数×标准离差率）3、某公司一投资中心的数据为：中心拥有资产10000元；中心风险是公司平均风险的1.5倍；销售收入15000元；变动销售成本和费用10000元；中心可控固定间接费用800元；中心不可控固定间接费用（为折旧）1200元；分配的公司管理费用1000元；公司的无风险报酬率8%；公司的平均风险报酬率12%。
优课《财务管理》作业二含答案
一、单选题 (共40.00分)1.下列各种财务分析的常用方法中，最基本的是（）。
A.比率分析法B.比较分析法C.因素分析法D.趋势分析法满分：5.00 分得分：5.00分你的答案：B正确答案：B答案解析：无教师评语：暂无2.某公司2013年度销售收入净额为5000万元。
年初应收账款余额为400万元，年末应收账款余额为600万元，坏账准备按应收账款余额10%提取，每年按360天计算，则该公司应收账款周转天数应为（）A.15B.20C.24D.36满分：5.00 分得分：5.00分你的答案：D正确答案：D答案解析：无教师评语：暂无李四欲在10年后购买价值100万元的房屋，银行复利率10%，则他现在应一次性存入（）。
A.23000 元B.26000元C.112700元D.26760元满分：5.00 分得分：5.00分你的答案：C正确答案：C答案解析：无教师评语：暂无4.如果选择年初存入20000元，银行每年按10%的复利计算利息，在之后的每年取出4000元，则最后一次能够足额提款的时间是（）。
A.第5年年末B.第8年年末C.第7年年末D.第9年年末满分：5.00 分得分：5.00分你的答案：C正确答案：C答案解析：无教师评语：暂无5.乙公司向银行借入年利率为10%的贷款，贷款的期限为两年，贷款的利息按季度计算，则贷款的实际年利率为（）。
0.0016B.0.0025C.0.0006D.0.0005满分：5.00 分得分：0分你的答案：B正确答案：C答案解析：无教师评语：暂无6.下列关于独立投资项目方案财务可行性评价的说法中，错误的是（）。
A.净现值大于零时，该方案具备财务可行性B.当内部收益率大于零时，该方案具备财务可行性C.当获利指数大于1时，该方案具备财务可行性D.当投资回收期小于基准投资回收期时，该方案具备财务可行性。
满分：5.00 分得分：5.00分你的答案：B正确答案：B答案解析：无教师评语：暂无7.某公司债券的期望收益率为18%，方差为0.36%，则该债券的标准离差率为（）。
财务管理作业2答案及解析三篇
财务管理作业2答案及解析三篇篇一：一、单项选择题1.货币时间价值在量的规定性上等于（ D ）。
A、社会平均资金利润率B、没有风险条件下的社会平均资金利润率C、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率D、没有风险和通货膨胀条件下的社会平均资金利润率P52 第一章财务管理概述解析：时间价值在理论上等于没有风险，没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。
2.关于货币时间价值，下列表述正确的有（ C ）A、普通年金终值与普通年金现值互为逆运算B、偿债基金系数与年金现值系数互为倒数C、先付年金终值是同期普通年金终值的（1+i）倍D、递延年金现值与递延期无关P57 第二章时间价值与风险收益解析：即付年金总账是在普通年金终值的基础上乘以（1+i）。
3.企业成本总额与业务量之间的依存关系称为（ D ）。
A、固定成本B、变动成本C、混合成本D、成本习性P92第四章利润规划与短期预算解析：成本性态也称成本习性，是指成本与业务量的依存关系。
4.本量利分析中的“利润”是指（ C ）。
A、营业利润B、利润总额C、息税前利润D、净利润P92 第四章利润规划与短期预算解析：利润规划是公司为实现目标利润（没有特殊说明均指息税前利润）而综合调整其经营活动的规模和水平的一种预测活动，是公司编制期间费用预算的基础，本量力分析是其最主要的分析方法。
5.一般认为，制造业企业合理的流动比率是（ B ）A、1B、2C、3D、4P80 第三章财务分析解析：一般认为，制造业企业合理的流动比率是2。
6.杜邦财务分析体系的核心指标是（ A ）。
A、净资产收益率B、总资产周转率C、权益乘数D、营业净利率P86第三章财务分析解析：净资产收益率是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，它是杜邦分析体系的核心。
7.（ D ）是企业筹集资本的来源方向和通道。
A、筹资方式B、筹资方向C、筹资方法D、筹资渠道P119 第五章长期筹资方式与资本成本解析：筹资渠道是企业筹集资本的来源方向和通道。
财务管理第二次作业 及答案
财务管理第二次作业（参考答案）1、某企业购买机器设备价款20万元，可为企业每年增加净利2万元，该设备可使用5年，无残值，采用直线法计提折旧，该企业的贴现率为10%。
【要求】用静态和动态投资回收期，并对此投资方案作出评价。
用净现值、净现值率和现值指数对此投资方案作出评价。
设备年折旧额=520=4（万元） NCF1~5=2+4=6（万元）静态投资回收期=620=年现金净流量投资总额≈3.33（年） （P/A,10%,n ）=20/6=3.333查表得知，动态投资回收期=4.26年年现金净流量=2+4=6（万元）净现值=6×（P/A,10%,5）−20 = 6×3.7908−20 =2.7448（万元）净现值率=%724.1313724.0207448.2===投资总额净现值 现值指数=%724.11313724.1207448.22===∑投资现值现值经营期各年现金净流量 2、某企业投资15 500元购入一台设备，当年投入使用。
该设备预计残值500元，可使用3年，按直线法计提折旧，设备投产后每年增加现金净流量分别为6 000元、8 000元、10 000元，企业要求最低投资报酬率为18%。
【要求】计算该投资方案的净现值、内含报酬率，并作出评价。
解：NCF0= −15500（元）NCF1=6000（元）NCF2=8000（元）NCF3=10000（元）净现值=6000×（P/F,18%,3）+8000×（P/F,18%,2）+10000×（P/F,18%,3）−15500 =1416.6（元）内含报酬率：使NPV=0则：当i=20%时净现值=6000×0.8333 + 8000×0.6944 + 10000×0.5787 − 15500=842（元）当i=24%时净现值=6000×0.8000 + 8000×0.6400 + 10000×0.5120 − 15500 = −212.8（元） 内含报酬率（IRR ）=20%+%)20%24()8.212(8420842 = 23.19% 3、某企业现有甲、乙两个投资项目可供选择，其中甲项目投资20 000元，5年内预计每年现值净流量6 000元；乙项目投资50 000元，5年内预计每年现金净流量14 800元，假设这两个项目的贴现率均为10%。
公司财务管理作业2及答案
《公司财务管理》第二次作业及参考答案1.已知：甲公司2010年第1～3月实际销售额分别为38000万元、36000万元和41000万元，预计4月份销售额为40000万元。
每月销售收入中有70%能于当月收现，20%于次月收现，10%于第三个月收讫，不存在坏账。
假定该公司销售的产品在流通环节只需缴纳消费税，税率为10%，并于当月以现金缴纳。
该公司3月末现金余额为80万元，应付账款余额为5000万元（需在4月份付清），不存在其他应收应付款项。
4月份有关项目预计资料如下：采购材料8000万元（当月付款70%）；工资及其他支出8400万元（用现金支付）；制造费用8000万元（其中折旧费等非付现费用为4000万元）；营业费用和管理费用1000万元（用现金支付）；预交所得税1900万元；购买设备12000万元（用现金支付）。
现金不足时，通过向银行借款解决。
4月末现金余额要求不低于100万元，借款额要求是50万的整数倍。
要求：根据上述资料，计算该4公司月份的下列预算指标：（1）经营性现金流入；（2）经营性现金流出；（3）现金余缺；（4）应向银行借款的最低金额；（5）4月末应收账款余额。
参考答案（1）经营性现金流入=36000×10%+41000×20%+40000×70%=39800（万元）（2）经营性现金流出=（8000×70%+5000）+8400+（8000-4000）+1000+40000×10%+1900=29900（万元）（3）现金余缺=80+39800-29900-12000=-2020（万元）（4）2020+100=2120由于必须是50万的整数倍，所以应向银行借款的最低金额为2150万元。
（5）4月末应收账款余额=41000×10%+40000×30%=16100（万元）2.乙企业新建项目所需要的国内标准设备的不含增值税出厂价为5000万元，国内运杂费率为1%；进口设备的离岸价为200万美元，国际运费率为5%，国际运输保险费率为4%，关税税率为15%，国内运杂费率为1%，外汇牌价为1美元=7.60元人民币。
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读书破万卷下笔如有神一、判断题：1、股东财富最大化是用公司股票的市场价格来计量的。
2、决定利率高低的因素只有资金的供给与需求两个方面。
3、负债规模越小，企业的资本结构越合理。
4、在资本结构一定，债务利息保持不变的条件下，随着利税前收益的增长，税后利润以更快的速度增加，从而获得经营杠杆利益。
5、进行长期投资决策时，若某一方案净现值比较小，则该方案内部报酬率也相对较低。
6、保守型筹资组合策略是将部分长期资产由短期资产来融通。
7、现金机会成本和现金转换成本之和最低时的现金余额即为最佳现金余额。
8、股份公司无论面对什么财务情况，争取早日上市交易都是正确的选择。
9、保留盈余是由公司税后净利形成的，它属于普通股股东，因而公司使用保留盈余不花费成本。
10、如果市场利率上升，就会导致债券的市场价格上升。
11、应收帐款管理的目标，就是尽量减少应收帐款的数量，降低应收帐款投资的成本。
12、因为企业的价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比，因此企业的价值只有在报酬最大风险最小时才能达到最大。
13、货币的时间价值是由时间创造的，因此，所有的货币都有时间价值。
14、如果把通货膨胀因素抽象掉，投资报酬率就是时间价值率和风险报酬率之和。
15、股票种类足够多时，几乎能把所有的非系统风险分散掉。
16、资金的筹集量越大，越有利于企业的发展。
17、企业发行债券的财务风险低于发行股票的财务风险。
18、在一定限度内合理提高债务资本的比率，可降低企业的综合资本成本，发挥财务杠杆作用，降低财务风险。
19、由于获利（现值）指数是用相对数来表示，所以获利指数法优于净现值法。
20、如果企业的流动资产比较多，说明企业的偿债能力较弱。
21、影响资产组合的因素有风险和报酬、企业所处的行业、经营规模及利息率的变化等。
22、企业对现金的需要主要是交易的需要和预防的需要。
23、投入的收帐费用越多，坏帐损失就会越少，因此应该加大收帐费用的投入。
24、用资费用属于变动性费用，筹资费用属于固定性费用。
、赊销是扩大销售的有力手段之一，企业应尽可能放宽信用条件，增加赊销量。
25．读书破万卷下笔如有神26、短期资金的风险比长期资金小，而长期资金的成本比短期资金要高。
27、现金是流动性最强的资产，主要包括库存现金、银行存款和短期贷款。
28、固定资产的回收时间较长，固定资产投资的变现能力较差。
29、债券的发行价格与股票的发行价格一样，只允许等价或溢价发行，不允许折价发行。
30、如果一项资产能迅速转化成现金，说明其变现能力强，流动性好，流动性风险也大。
二、选择题：1、企业同其所有者之间的财务关系反映的是（）。
A. 经营权和所有权关系B. 债权债务关系C. 投资与受资关系D. 债务债权关系2、A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若年利率为10%，则二者在第三年年末的终值相差（）元。
A. 33.1B. 31.3C. 133.1D. 13.313、通货膨胀往往促使（）。
A. 货币升值B. 资金需求量减少C. 利率下降D.利率上升4、根据我国有关规定，股票不得（）。
A. 平价发行B. 溢价发行C. 时价发行D. 折价发行5、当贴现率与内部报酬率相等时，（）。
A. 净现值小于零B. 净现值等于零C. 净现值大于零D. 净现值不一定6、若净现值为负数，表明该投资项目（）。
A. 投资报酬率小于零，不可行B. 为亏损项目，不可行C. 投资报酬率不一定小于零，因此也有可能是可行方案D. 投资报酬率没有达到预定的贴现率，不可行7、某方案贴现率为18%时净现值为-3.17，16%时净现值为6.12，则该方案的内部报酬率为（）A. 14.68%B. 17.32%C. 18.32%D. 15.58%8、下列关于短期资金和长期资金的有关说法正确的是（）A. 一般短期资金的风险比长期资金要小B. 长期资金的成本比短期资金要低C. 公司采用无到期日的普通股来融资，风险较小D. 长期资金的利息率高，所以在利息成本方面具有较大的不确定性9、当预期利率上升，有价证券的价格将要下跌时，投机的动机就会鼓励企业（）暂时持有现金，直到利率停止上升为止B. 将现金投资于有价证券A.读书破万卷下笔如有神C. 将现金投资于短期证券D. 将现金投资于长期证券10、下列筹资方式中，资本成本最高的是（）A. 发行普通股B. 发行债券C. 发行优先股D. 长期借款11、投资决策评价方法中，对于互斥方案来说，最好的评价方法是（）。
A. 净现值法B. 获利指数法C. 内部报酬率法D. 平均报酬率法12、在采用5C评估法进行信用评估时，最重要的因素是（）A. 品德B. 能力C. 资本D. 抵押品13、我国财务管理的最优目标是（）。
A. 总产值最大化B. 利润最大化C. 股东财富最大化D. 企业价值最大化14、下列项目中的（）称为普通年金。
A. 先付年金B. 后付年金C. 延期年金D. 永续年金15、企业的筹资渠道有（）。
A. 国家资金B. 发行股票C. 发行债券D. 银行借款16、企业在经营决策时对经营成本中固定成本的利用称为（）。
A. 财务杠杆B. 总杠杆C. 联合杠杆D. 经营杠杆17、当一项长期投资的净现值大于零时，下列说法不正确的是（）A. 该方案不可投资B. 该方案未来报酬的总现值大于初始投资的现值C. 该方案的获利指数大于1D. 该方案的内部报酬率大于其资本成本18、对存货采用ABC法进行控制时，应当重点控制的是（）A. 数量大的存货B. 占用资金多的存货C. 品种多的存货D. 价格昂贵的存货19、影响企业价值的两个最基本因素是（）A. 时间和利润B. 利润和成本C. 风险和报酬D. 风险和贴现率20、股票分为国家股、法人股、个人股和外资股是根据（）的不同。
A. 股东的权利和义务B. 股票发行对象C. 股票上市地区D. 投资主体21、由出租人向承租企业提供租赁设备，并提供设备维修保养和人员培训等的服务性业务，这种租赁形式称（）A. 融资租赁B. 经营租赁C. 直接租赁D. 资本租赁22、下列属于流动资产的特点的是（）A. 占用时间长、周转快、易变现B. 占用时间短、周转慢、易变现占用时间长、周转快、不易变现D. 占用时间短、周转快、易变现C.读书破万卷下笔如有神23、在资产总额和筹资组合都保持不变的情况下，如果固定资产增加，流动资产减少，而企业的风险和盈利（）。
A. 不变B. 增加C. 一个增加，另一个减少D. 不确定24、在企业作出筹资决策时，需要考虑的因素有（）。
A.风险与成本、行业性质、经营规模、利息率状况B.风险与成本、企业收益、经营规模、资产负债率大小C.风险与成本、行业性质、经营水平、资产负债率大小D.风险与成本、企业收益、经营规模、利息率状况25、下列对信用期限的描述中正确的是（）A.缩短信用期限，有利于销售收入的扩大B.信用期限越短，企业坏帐风险越大C.信用期限越长，表明客户享受的信用条件越优越D.信用期限越短，应收帐款的机会成本越高26、在下列各项中，属于应收帐款机会成本的是（）A. 坏帐损失B. 收帐费用C. 对客户信用进行调查的费用D. 应收帐款占用资金的应计利息27、应收帐款的功能是（）。
A. 增强竞争力，减少损失B. 向顾客提供商业信用C. 加强流动资金的周转D. 增加销售，减少存货28、可以作为比较各种筹资方式优劣的尺度的成本是（）。
A. 个别资本成本B. 边际资本成本C. 综合资本成本D. 资本总成本29、要使资本结构达到最佳，应使（）达到最低。
A. 综合资本成本B. 边际资本成本C. 债务资本成本D. 自有资本成本30、将100元钱存入银行，利息率为10%，计算5年后的终值应用（）来计算。
A. 复利终值系数B. 复利现值系数C. 年金终值系数D. 年金现值系数三、简答题：1、信用等级如何影响企业的筹资成本和筹资能力？2、什么是资本成本？请说明资本成本对企业的作用。
3、请解释经营杠杆的作用。
为什么公用事业的经营风险通常比制造业小？读书破万卷下笔如有神第二次作业答案一、判断题：对、错、错、错、错、错、对、错、错、错、错、错、错、对、对、错、错、错、错、错、对、错、错、对、错、错、错、对、错、错。
二、选择题：A、A、D、D、B、D、B、C、B、A、A、A、D、B、A、D、A、B、C、D、B、C、B、A、C、D、D、A、A、A。
三、简答题：1、信用等级如何影响企业的筹资成本和筹资能力？答：（1）债券的信用等级会影响债券的筹资成本。
债券信用等级越高，违约风险越小，投资者要求的报酬率相对较低，企业就可以以较低的利率发行债券；反之，企业必须以较高的利率发行债券，意味着企业的筹资成本较高。
（2）债券信用等级也会影响债券筹资数额和发行成功与否债券信用等级低，一方面意味着企业未来负债筹资有困难，另一方面，可能要对负债筹资付出昂贵的代价，有时候会超出企业的承受能力，这样债券就可能发行不出去。
2、什么是资本成本？请说明资本成本对企业的作用。
答：资本成本是企业筹集和使用资本所付出的代价，包括用资费用和筹资费用。
资本成本的确定非常重要（1）投资项目的取舍取决于项目的投资收益率是否大于筹资的资本成本。
（2）不同资本来源、不同筹资方式影响企业总的资本成本，必须进行资本成本的测算，以便找到使企业筹资成本最小的方案。
（3）评价企业的经营业绩要考虑资本成本。
3、请解释经营杠杆的作用。
为什么公用事业的经营风险通常比制造业小？答：企业在经营活动中对固定成本的运用，或者把企业固定成本占总成本的比例称为经营杠杆。
企业一定营业规模内，固定成本不随产销量变动而变动，随着销售量的增长，单位销售量所负担的固定成本相对下降，由此带来额外利润。
这是因为利用固定成本这个杠杆、通过扩大销售所取得的额外利益，通常称为经营杠杆利益。
实际上，经营杠杆利益就是“规模经济效益”。
运用经营杠杆，可获得一定的杠杆利益，同时也承担相应的经营风险。
公用事业的经营风险比制造业的经营风险低得多，因为公用事业受经济波动的影响较小，销售相对稳定。