证券公司客户资产管理业务估值方法指引
证券行业的资产估值与评估方法
证券行业的资产估值与评估方法在证券行业中，资产估值与评估方法是至关重要的，它们为投资者、分析师和监管机构提供了对证券市场的洞察和决策依据。
本文将介绍证券行业常用的资产估值与评估方法，包括现金流量贴现法、相对估值法和市场多空定价模型等。
一、现金流量贴现法现金流量贴现法是证券行业中最常用的资产估值方法之一。
它基于现金流量的概念，将未来的现金流量贴现至当前的价值。
该方法的核心思想是对资产未来现金流量进行预测，并应用合适的折现率，计算出资产的现值。
这种方法适用于估值稳定、现金流量可预测的证券。
二、相对估值法相对估值法是基于市场上类似证券的交易价格，通过与其他同类证券进行比较来确定资产的价值。
它不关注资产本身的经济特征，而是着重于市场对该类证券的看法。
相对估值法通常会使用一些比率指标，例如市盈率、市销率和市净率等，来衡量证券的相对价值。
三、市场多空定价模型市场多空定价模型是一种基于投资组合理论的资产估值方法。
它考虑了证券与其他证券之间的相关性和风险溢价。
此方法通常利用市场上的历史数据和统计方法，建立多因素模型，以估算证券的预期收益率。
市场多空定价模型能够更全面地衡量证券的价值，但其应用可能较为复杂，需要大量的数据和计算。
四、企业价值评估方法除了对单个证券的估值外，证券行业还需要对整个企业的价值进行评估。
企业价值评估方法包括净资产法、市场交易法和收益法等。
净资产法是基于企业的净资产价值进行评估，市场交易法则是基于市场上可观察到的交易数据进行评估，而收益法则根据企业的预期盈利能力来评估其价值。
总结：在证券行业中，资产估值与评估方法对于投资者的决策具有重要意义。
现金流量贴现法、相对估值法和市场多空定价模型等方法为投资者提供了多样化的工具，帮助他们准确衡量证券的风险和价值。
同时，企业价值评估方法也能够帮助投资者洞察整个企业的潜在价值。
通过综合运用这些方法，投资者能够更加全面地评估证券的风险与回报，制定合理的投资策略。
证券行业企业估值方法
证券行业企业估值方法估值是证券行业中至关重要的环节之一，它通过分析企业的财务状况、市场前景和竞争环境等因素，确定企业的价值范围。
在这个信息爆炸的时代，了解不同的企业估值方法变得尤为重要。
本文将介绍几种常见的证券行业企业估值方法，以供参考。
一、市盈率法市盈率法是企业估值中最常用的方法之一。
它通过计算企业的市盈率（PE）来评估其估值水平。
市盈率是企业当前股价与每股收益的比率。
一般来说，市盈率越高，意味着市场对企业未来的盈利前景越看好，估值也就越高。
二、市净率法市净率法是另一种常用的估值方法。
市净率是企业的市值与净资产的比率。
它用来衡量企业的资产质量和实力。
较低的市净率可能意味着市场对企业的看好度不高，而较高的市净率则可能表示市场对其前景持乐观态度。
三、现金流量折现法现金流量折现法是一种基于企业未来现金流量来估值的方法。
该方法通过将未来的现金流量贴现回现时间点，得出现值，再进行综合分析来确定企业的估值。
现金流量折现法考虑了时间价值的影响，更能客观地反映企业的长期利润能力。
四、市销率法市销率法是一种适用于快速成长的企业估值方法。
它通过计算企业的市销率（PS）来评估其估值水平。
市销率是企业当前股价与每股销售收入的比率。
较高的市销率说明市场对企业的增长潜力持乐观态度，估值也较高。
五、收益贴现法收益贴现法是一种基于企业预期收益和风险水平来估值的方法。
该方法首先通过预测企业未来收益，并结合风险溢价，确定合理的折现率，再将未来收益进行贴现，得出企业的估值。
收益贴现法考虑了风险对企业估值的影响，有助于投资者更全面地分析企业的投资价值。
六、相对估值法相对估值法是一种通过比较不同企业之间的估值水平来确定估值的方法。
该方法通过比较同行业企业的市盈率、市净率等指标，确定目标企业的相对估值水平。
相对估值法注重行业内企业之间的比较，可以帮助投资者更了解企业在行业中的定位和竞争优势。
总结起来，证券行业企业估值涉及到许多复杂的因素和方法。
证券投资中的估值方法与指标分析
证券投资中的估值方法与指标分析1.引言证券投资是一种常见的投资方式，在进行证券投资决策时，准确的估值方法和指标分析对于投资者来说是至关重要的。
本文将介绍几种常见的证券投资估值方法和指标分析，并阐述它们的原理和应用场景。
2.基本概念2.1 估值方法估值方法是根据证券的基本面和市场情况，对证券的价值进行预估和衡量的方法。
常见的估值方法包括市盈率法、市净率法和现金流量贴现法等。
2.2 指标分析指标分析是通过分析和比较不同的财务和市场指标，评估证券的投资价值和潜在风险的方法。
常见的指标包括收益率指标、财务指标和市场指标等。
3.估值方法3.1 市盈率法市盈率法是指通过比较公司的市盈率来评估其投资价值。
市盈率（P/E ratio）是指股票的市场价格与每股收益之比。
市盈率高的公司可能被市场看好，但也可能存在高估风险。
3.2 市净率法市净率法是指通过比较公司的市净率来评估其投资价值。
市净率（P/B ratio）是指股票的市场价格与每股净资产之比。
市净率低的公司可能被认为是低估的投资机会。
3.3 现金流量贴现法现金流量贴现法是指根据预期现金流量来计算证券的内在价值。
该方法将未来的现金流量按照一定的折现率进行调整，得出证券的投资价值。
现金流量贴现法更适用于评估长期投资价值。
4.指标分析4.1 收益率指标收益率指标是用来衡量投资收益水平的指标。
常见的收益率指标包括股息收益率、股价收益率和总回报率等。
投资者可以通过分析这些指标来选择合适的证券投资。
4.2 财务指标财务指标是通过分析公司的财务报表来评估其经营状况和风险水平的指标。
常见的财务指标包括盈利能力指标、偿债能力指标和运营能力指标等。
投资者可以通过分析这些指标来判断公司的投资价值。
4.3 市场指标市场指标是用来衡量整个市场状况和趋势的指标。
常见的市场指标包括股票指数、交易量指标和波动率指标等。
投资者可以通过分析这些指标来判断市场的投资机会和风险。
5.估值方法与指标分析的应用场景不同的估值方法和指标分析适用于不同的投资场景。
证券市场的公司估值方法与策略
证券市场的公司估值方法与策略估值是投资者在证券市场中决定投资方向和买卖时机的重要依据。
了解公司估值方法和策略对于投资者来说至关重要。
本文将介绍常用的公司估值方法与策略，帮助投资者更好地进行证券市场投资。
一、相对估值法相对估值法是一种将公司的估值与同行业或同类型企业进行比较的方法。
常见的相对估值法包括市盈率法（PE法）、市净率法（PB法）和市销率法（PS法）等。
1.市盈率法（PE法）市盈率法是根据公司的市盈率（Price-to-Earnings Ratio）来评估公司的估值。
计算方法是将公司的市值（市场价乘以总股本）除以公司的净利润。
较低的市盈率可能意味着市场对公司的估值较低，投资机会较多。
2.市净率法（PB法）市净率法是根据公司的市净率（Price-to-Book Ratio）来评估公司的估值。
计算方法是将公司的市值除以公司的净资产。
较低的市净率意味着投资者可以以较低的价格购买到公司的净资产，投资价值更高。
3.市销率法（PS法）市销率法是根据公司的市销率（Price-to-Sales Ratio）来评估公司的估值。
计算方法是将公司的市值除以公司的销售收入。
较低的市销率可能表示公司的销售收入被低估，仍有较大的增长空间。
二、现金流量估值法现金流量估值法是根据公司的现金流量来评估其估值。
常见的现金流量估值方法包括自由现金流量估值法和折现现金流量法。
1.自由现金流量估值法自由现金流量估值法是根据公司的自由现金流量来评估其估值。
自由现金流量指公司在经营活动后剩余的现金流量，可以用于偿还债务、分红和投资等。
投资者可以通过预测公司未来的自由现金流量，并将其进行折现来评估公司的估值。
2.折现现金流量法折现现金流量法是根据公司未来的现金流量进行折现计算来评估其估值。
投资者首先需要评估公司未来的现金流量，并确定适当的折现率。
然后，将未来的现金流量按照折现率进行折算，得到现值，并比较投资成本来评估公司的估值。
三、基本分析与技术分析相结合的策略除了上述的估值方法外，投资者还可以结合基本分析与技术分析来制定自己的投资策略。
证券投资实务中的企业估值方法与技巧
证券投资实务中的企业估值方法与技巧在证券投资领域中，企业估值是一个关键的环节。
通过对企业价值进行准确估计，投资者可以选择合适的投资对象，避免风险，并获得理想的收益。
因此，熟悉和掌握企业估值方法与技巧对于投资者来说至关重要。
本文将介绍一些常用的企业估值方法和技巧，供投资者参考。
一、市盈率法市盈率法是最常用的企业估值方法之一。
市盈率（PE ratio）是指市场价格除以每股收益（EPS），可以用来衡量市场对企业盈利能力的期望和评估投资风险。
一般来说，市盈率越高，市场对企业未来盈利的期望越大，投资风险也相应增加。
但是，单一的市盈率并不能完全反映企业的价值，投资者在使用时应结合其他因素进行综合分析。
二、市净率法市净率法也是一种常用的企业估值方法。
市净率（PB ratio）是指市场价格除以每股净资产，可以衡量市场对企业净资产的溢价程度。
较低的市净率意味着市场对企业净资产的估值相对较低，可能存在投资机会。
但是，市净率法也需要结合其他因素进行综合分析，因为它只关注企业的净资产，忽略了其他价值因素的影响。
三、现金流量贴现法现金流量贴现法（DCF）是一种基于现金流量的估值方法，被广泛应用于企业估值中。
该方法根据企业未来的现金流量通过贴现的方式计算出企业的现值，从而确定其价值。
DCF方法更加重视企业未来的现金流量，对未来盈利能力的预测要求较高，需要投资者具备一定的财务分析能力。
四、相对估值法相对估值法主要是通过与行业内其他企业或指数进行比较来估值。
常用的相对估值方法包括市盈率法、市净率法、市销率法等。
相对估值法适用于行业内企业较多且相对可比性较高的情况，可以帮助投资者确定企业估值的相对位置，选择相对低估的投资标的。
五、技巧与注意事项1.充分了解企业的基本面：包括行业地位、盈利能力、现金流状况等方面的信息，以便更准确地估值。
2.关注宏观经济环境：宏观经济环境对企业估值有重要影响，投资者需要密切关注宏观经济环境的变化，以更准确地预测企业未来盈利能力。
证券公司客户资产管理业务规范中证协发〔XXXX〕206号
中国证券业协会关于发布《证券公司客户资产管理业务规范》的通知中证协发〔2012〕206号各证券公司会员：为规范和促进证券公司客户资产管理业务发展，防范业务风险，保护投资者合法权益，我会起草了《证券公司客户资产管理业务规范》（以下简称《规范》），经向中国证监会备案，现予以发布。
现就有关事项通知如下：一、证券公司应当按照《规范》的要求开展客户资产管理业务，提升公司业务创新能力和资产管理能力，为客户提供多样化的财富管理服务。
二、证券公司应当审慎备案集合计划，备案的数量应当与公司的资本实力、资产管理组织构架、人员配备、管理能力、系统设置等相匹配。
三、证券公司应当严格按照《规范》的要求，履行相关备案手续。
备案材料出现违规或重大错漏的，应当对负有责任的高级管理人员和相关人员进行内部责任追究。
四、证券公司已经开展客户资产管理业务的，应当在本通知发布之日起1个月内将《规范》第二条规定的制度报协会备案；本通知发布之前集合计划经证监会批准且处于存续期或有关定向资产管理合同已向有关部门备案的，无须将集合计划发起设立的情况和签订的定向资产管理合同报协会备案。
五、我会将对证券公司开展客户资产管理业务的情况进行检查。
各证券公司在落实《规范》中遇到问题应及时向我会反映。
六、我会2008年7月1日发布的《关于发布〈证券公司定向资产管理合同必备条款〉等自律规则的通知》（中证协发〔2008〕82号）、2009年7月9日《关于发送〈证券公司集合资产管理电子签名合同试点指引〉的通知》（中证协发〔2009〕123号）同时废止。
联系电话：010—66575651/5936联系人：陈闯/陈春艳中国证券业协会二○一二年十月十九日证券公司客户资产管理业务规范第一章总则第一条为规范和促进证券公司客户资产管理业务发展，根据《证券公司监督管理条例》、《证券公司客户资产管理业务管理办法》（以下简称管理办法）、《证券公司集合资产管理业务实施细则》（以下简称集合细则）、《证券公司定向资产管理业务实施细则》等规定，制定本规范。
证券公司客户资产管理业务估值方法指引
证券公司客户资产管理业务估值方法指引随着金融市场的快速发展和证券公司资产管理业务的日益重要，对于合理的估值方法指引变得尤为重要。
证券公司的资产管理业务主要包括基金管理、资产托管以及私人财富管理等。
这些业务的估值方法需要综合考虑市场因素、投资策略和风险等因素，以保证客户资产的准确估值和合理评估。
首先，市场因素是影响证券公司客户资产管理业务估值的重要因素之一、市场因素包括股票、债券、期货、外汇和商品等各类金融产品的价格波动，以及宏观经济指标的变动等。
对于股票、债券等有市场报价的资产，可通过市场报价进行估值；而对于无市场报价的资产，如房地产、私募股权等，可通过市场上类似的交易价格或专业评估机构的评估结果来进行估值。
其次，投资策略是证券公司客户资产管理业务估值的另一个重要因素。
不同的投资策略会对资产的估值产生不同的影响。
例如，价值投资策略注重分析企业内在价值和股票估值，因此需要对企业财务报表和行业状况进行详细分析，以确定合理的估值范围。
而成长性投资策略则着重于预测企业未来的盈利能力和成长潜力，估值方法主要基于盈利预测和市盈率等指标。
此外，风险管理也是证券公司客户资产管理业务估值的重要考虑因素。
风险管理主要包括市场风险、信用风险、流动性风险和操作风险等。
在估值过程中需要对这些风险进行全面分析和评估，以确定合理的估值范围。
例如，在估值股票时，除了考虑市场因素和投资策略外，还需要考虑公司的盈利能力、风险暴露和管理水平等因素。
在估值方法的选择上，证券公司应综合考虑以上因素，并结合自身业务特点和客户需求，选择合适的估值方法。
常用的估值方法包括市场比较法、收益法、成本法和现金流量折现法等。
其中，市场比较法适用于有市场报价的资产，通过对类似资产市场价格和市盈率等指标的比较，确定合理的估值范围。
收益法适用于估值企业的盈利能力和成长潜力，通过预测未来盈利和现金流量，确定合理的估值范围。
成本法适用于估值资产的重建成本，通过考虑资产的磨损和折旧等因素，确定合理的估值范围。
证券行业的公司估值方法
证券行业的公司估值方法在证券行业中，公司估值是一项关键任务，它涉及到评估公司的价值和未来发展潜力。
准确的估值可以帮助投资者做出明智的决策，而错误的估值则可能导致投资损失。
本文将介绍证券行业中常用的公司估值方法，并对其优缺点进行分析。
一、市盈率法市盈率法是最常用的公司估值方法之一。
它通过计算公司当前股价与每股盈利之比来评估公司的价值。
市盈率越高，意味着市场对公司的期望越高，股票价格相对较贵；反之，市盈率越低，意味着市场对公司的期望较低，股票价格相对较便宜。
市盈率法的优点是简单易懂，适用于大多数情况。
然而，它也存在一些缺点。
首先，市盈率法无法考虑公司的负债情况和现金流状况，只能从盈利角度来评估。
其次，市盈率法不能考虑行业和市场的波动因素，可能导致估值误差。
二、市净率法市净率法是根据公司的净资产价值来进行估值的方法。
它的计算公式为公司市值除以净资产值。
市净率越高，意味着市场对公司的净资产价值越高，股票价格相对较贵；反之，市净率越低，意味着市场对公司的净资产价值较低，股票价格相对较便宜。
市净率法的优点是能够考虑公司的净资产情况，对于资产密集型行业尤为适用。
然而，市净率法也存在一些问题。
首先，它无法考虑公司的盈利能力和现金流状况，只能从净资产角度来评估。
其次，市净率法容易受到公司财务报表质量的影响，如果公司的财务报表不准确或存在潜在问题，估值结果可能会失真。
三、贴现现金流法贴现现金流法是一种基于现金流量进行估值的方法。
它将公司未来的现金流折现到现值，以评估公司的价值。
贴现现金流法可以考虑公司的盈利能力、现金流状况和负债情况，具备综合性的评估能力。
贴现现金流法的优点是能够全面考虑公司的盈利能力和现金流状况，相对准确地评估公司的价值。
然而，该方法也存在一些限制。
首先，贴现现金流法需要预测公司未来的现金流量，对预测能力要求较高。
其次，贴现现金流法对于长期投资和未来现金流的估计具有较大的不确定性。
综上所述，证券行业的公司估值方法有市盈率法、市净率法和贴现现金流法等。
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证券公司客户资产管理业务估值方法指引证券公司客户资产管理业务的估值，可参考本指引。
第一章投资股票的估值方法第一条上市流通股票按估值日其所在证券交易所的收盘价估值。
第二条上市流通股票估值日无交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，且证券发行机构未发生影响证券价格的重大事件，以最近交易日的收盘价估值。
第三条上市流通股票估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化或者证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，使投资品种潜在估值调整对前一估值日的资产净值的影响在%以上的，可参考停牌股票的估值方法，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值。
第四条首次发行未上市的股票，采用估值技术确定公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本价估值。
第五条送股、转增股、配股和公开增发新股等发行未上市的股票，按估值日在证券交易所上市的同一股票的收盘价进行估值。
第六条首次公开发行有明确锁定期的股票，同一股票在交易所上市后，按估值日在证券交易所上市的同一股票的收盘价进行估值；在考虑投资策略的情况下，也可以参照第七．条的方法估值。
通过非公开发行等其他方式获取且有明确锁定第七条期的股票，按以下方法估值：估值日在证券交易所上市交易的同一股票的收盘) (一价低于非公开发行股票的初始取得成本时，可采用在证券交易所上市交易的同一股票的收盘价作为估值日该非公开发行股票的价值；估值日在证券交易所上市交易的同一股票的收盘二) (价高于非公开发行股票的初始取得成本时，可按下列公式确定估值日该非公开发行股票的价值：为该非公其中：FV为估值日该非公开发行股票的价值；C为估值日在证券交易所上市开发行股票的初始取得成本；P D为该非公开发行股票锁定期所交易的同一股票的收盘价；l D为估值日剩余锁定期，即估值日至锁定期含的交易天数；r结束所含的交易天数（不含估值日当天）。
（三）股票的首个估值日为上市公司公告的股份上市日所对应的日历日。
停牌股票可根据具体情况采用以下估值方法：第八条（一）可把停牌期间行业指数的涨跌幅视为停牌股的涨跌幅以确定当前公允价值，即参考两交易所的行业指数对停牌股票进行估值。
此种方法可称为指数收益法。
使用指数收益法进行估值可分为两个步骤：第一步：在估值日，以公开发布的相应行业指数的日收益率作为该股票的收益率。
第二步：根据第一步所得的收益率计算该股票当日的公允价值。
可对可比较的或者代表性的公司进行分析，尤（二）其注意有着相似业务的公司的新近发行以及相似规模的其他新近的首次公开发行，以获得估值基础。
此种方法可称为可比公司法或相对估值法。
使用可比公司法进行估值可分为三个步骤：第一步：选出与该股票上市公司可比的其他可以取得合，主要是指行业、地区、理市场价格的公司。
所谓“可比”主营业务、公司规模、财务结构等方面具有相似性。
第二步：在估值日，以可比公司的股票平均收益率作为该股票的收益率。
第三步：根据第二步所得到的收益率计算该股票当日的公允价值。
可利用历史上股票价格和市场指数的相关性，（三）根据指数的变动近似推断出股票价格的变动以确定当前公允价值。
此种方法可称为市场价格模型方法。
使用市场价格模型方法进行估值可分为三个步骤：第一步：根据历史数据计算该股票价格与某个市场指数值。
BETA或行业指数的相关性指标，如．第二步：根据相关性指标和指数收益率，计算该股票的日收益率。
第三步：根据第二步所得到的收益率计算该股票当日的公允价值。
（四）有充足理由表明按以上估值方法仍不能客观反映相关投资品种的公允价值的，可根据具体情况，选择现金流）等估值模、市盈率法（Earnings Multiple折现法（DCF）型进行估值。
第二章投资固定收益品种的估值方法同一债券同时在两个或两个以上市场交易的，第九条按债券所处的市场分别估值。
在证券交易所市场挂牌交易实行净价交易的债第十条券按估值日收盘价估值；估值日无交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考监管机构和行业协会估值意见，或者参考类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值。
在证券交易所市场挂牌交易未实行净价交易第十一条的债券按估值日收盘价减去所含的债券应收利息得到的净价进行估值；估值日无交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日债券收盘价减去所含的债券应．收利息得到的净价估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，可参考监管机构和行业协会估值意见，或者类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值。
首次发行未上市债券采用估值技术确定的公第十二条允价值进行估值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。
对于只在上交所固定收益平台或者深交所综第十三条合协议平台交易的债券，按照成本估值。
应主第十四条在对银行间市场的固定收益品种估值时，要依据第三方估值机构公布的收益率曲线及估值价格。
现金管理类资产管理业务采取摊余成本法估第十五条值。
持有的固定收益品种具体估值方法如下：未上市的债券以其成本价计算，其应计利息在实际持有期间内逐日计提。
交易所上市流通的债券遵从摊余成本法估值。
同时，每一估值日交易所收盘价对持有的估值对象进行重新评估并，若当日无收盘价的，以最近一计算偏离度（即影子定价）日收盘价作为影子价格进行重新评估并计算偏离度。
在银行间同业市场上市交易的债券遵从摊余成本法估（第三方中债登公布）同时，值。
每一估值日，采用公允价值对持有的估值对象进行重新评估并计算偏离度，即影子定价。
当偏离度的绝对值达到规定目标时，管理人应根据风险控制的需要调整组合，使资产净值更能公允地反映资产价值，确保以摊余成本法计算的价值不会对委托人造成实质性的损害。
摊““影子定价”确定的资产净值 - =资产净值的偏离度（余成本”确定的资产净值）/“摊余成本”确定的资产净值。
偏离度目标由管理人和托管机构综合风险收益后确定。
管理人可根据实际需要，并同托管机构协商一致同意后，按照新的标准执行。
现金管理类资产管理业务应参照本章前述方第十六条法确定各投资品种的影子价格。
投资证券投资基金的估值方法第三章包括封闭式基金、上市开持有的交易所基金(第十七条，按估值日其所在证券交易所的收盘价）等放式基金（LOF)估值；估值日无交易的，以最近交易日的收盘价估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，将参考监管机构或行业协会有关规定，或者类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值；（包括托管在场外的上市开放第十八条持有的场外基金，按估值日前一交易日的基金份额净值估值；））LOF式基金（．估值日前一交易日基金份额净值无公布的，按此前最近交易日的基金份额净值估值；按基金管理公司公布的持有的货币市场基金，第十九条估值日前一交易日的每万份收益计算；基金按【转出股票价值＋场内申购获得的ETF第二十条可收替代】确认成本，其中，转出股现金替代＋现金差额-票价值按估值日各转出股票收盘价计算；基金公司未公布估值日现金替代的，按基金公司公布的估值日预估现金部分计基金成本；可收替ETF算，并于估值日现金差额公布后调整基金成本；如果现金差额公ETF代款于收到退补数据后调整持仓，该部分差额直接布日或者退补数据公布日，已无ETF 基金获得的成分股票按【当日计入产品收益。
场内赎回ETF 收盘价，如果停牌取最近日收盘价】确认成本，管理人应按基金，按估值日其时向托管机构提供退补数据；持有的ETF 所在证券交易所的收盘价估值；估值日无交易的，以最近交易日的收盘价估值；如果估值日无交易，且最近交易日后经济环境发生了重大变化的，将参考监管机构或行业协会有关规定，调整最近交易日收盘价，确定公允价值进行估值；主要投资于证券投资基金的资产管理业务，第二十一条持有的场外开放式基金按估值日的基金份额净值估值；持有的货币市场基金，按基金管理公司公布的估值日的每万份收益计算；估值日基金份额净值无公布的，按此前最近交易日．的基金份额净值估值；按照取得成场内持有的分级基金的母基金，第二十二条本确认成本。
母基金能够在交易所交易的，按照第十七条规定的方法估值；不能在交易所交易的，按照第十八条规定的方法估值。
按照最新公布的第二十三条持有的基金处于封闭期的，份额净值估值；没有公布份额净值的，按照成本估值。
投资证券衍生品的估值方法第四章上市第二十四条从持有确认日起到卖出日或行权日止，交易的权证按估值日在证券交易所挂牌的该权证的收盘价估值；估值日没有交易的，且最近交易日后经济环境未发生重大变化，按最近交易日的收盘价估值；如最近交易日后经济环境发生了重大变化的，将参考监管机构或行业协会有关规定，或者类似投资品种的现行市价及重大变化因素，调整最近交易市价，确定公允价格。
采用估值技术确定第二十五条首次发行未上市的权证，公允价值，在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本估值。
因持有股票而享有的配股权，以及停止交第二十六条易但未行权的权证，采用估值技术确定公允价值进行估值。
在估值技术难以可靠计量公允价值的情况下，按成本进行估值。
．第二十七条股指期货以估值日金融期货交易所的当日该日无交易的，以最近一日的当日结算价计算。
结算价估值，存款的估值方法第五章持有的银行定期存款或通知存款以本金列第二十八条示，按协议或合同利率逐日确认利息收入。
如提前支取或利率发生变化，管理人及时进行账务调整。