第八章 存款创造与货币乘数
货币银行学 第八章 货币供给
之处主要表现在两个方面：（1）极为重视利率和货币 需求对货币供给的影响。（2）强调非银行金融中介机 构对货币供给的影响。
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【案例分析】
设一个国家流通中现有货币是100亿元，在考察 期间内商品、服务增长率与货币增长率均为0， 但商品价格水平却提高了100%。显然，原有的 100亿元货币就只以能实现流通中商品、服务的 50%。当把市场出清看成是最佳状态时，这个 国家这一期间的货币存量显然严重不足，即整 整少了一半。原因是，面对实际不变的商品、 服务供给，实际的货币供给却由100亿元减到：
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三、货币供给新理论
与传统的货币乘数理论不同，货币供给新理论认为将存 款创造过程描述为一个拘泥为银行准备金的乘数过程， 并不能反映真正的存款创造过程，真正的存款创造过程 应是一个反映银行和其他经济主体的经济行为的内生过 程。在批判主流经济学货币乘数理论的同时，他们主张 以广义的货币定义(M3或M4)作为理解货币与经济之间 关系的基础，并以此来阐述货币供给决定机制。
第三节 货币供给的决定因素
货币供给量由基础货币与货币乘数决定，其关系式为： Ms = m·B 一、中央银行的资产负债表和基础货币 （一）中央银行的资产负债表 （二）基础货币的的定义及其决定 （三）控制基础货币 二、货币乘数 （一）货币乘数的概念 （二）货币乘数的决定因素 （三）货币乘数对货币供给量的影响
（1）定期存款利率 （2）其他金融资产的收益率 （3）收入或财富的变动 定期存款比率的变动对货币乘数从而对整个货币
供给量的影响是相当复杂的，既有直接影响，又 有间接影响。而在直接影响中，又将因货币定义 的不同而得出完全相反的结论。
2019中级经济师-金融-考点强化班-14、第8章货币供求及其均衡
第八章货币供求及其均衡本章主要考点解析考点一货币需求理论★★★★考点二货币供给过程★★★★考点三货币层次★★★★★考点四多倍存款创造★★★★考点五货币乘数★★★★考点六货币均衡★★★考点七通货膨胀及其治理★★★★考点八通货紧缩及其治理★★★【考点一】货币需求理论★★★★（一）货币数量论的货币需求理论1. 宏观层面代表人物：欧文•费雪代表公式：交易方程式，也称为费雪方程式MV=PT即：一定时期内流通货币的平均数量×货币流通速度=价格×各类商品的交易数量2. 微观层面——剑桥学派代表公式：剑桥方程式M d=kPY即：名义货币需求=以货币形式保存的财富占名义总收入的比例×价格×总收入（二）凯恩斯的货币需求函数1. 代表人物：凯恩斯2. 代表学说：流动性偏好理论。
3. 货币需求行为是由交易动机、预防动机和投机动机三种动机决定的，由交易动机和预防动机决定的货币需求取决于收入水平；基于投机动机的货币需求取决于利率水平。
4. 公式：即：货币需求=消费性货币需求+投机性货币需求=国民收入水平（正比）+利率水平（反比）5. 当利率极低时，投机动机引起的货币需求量将是无限的。
即利率不能过低，否则人们宁愿持有货币而不再储蓄也不再买有价证券，这种情况被称为“流动性偏好陷阱”。
（三）弗里德曼的货币需求函数1. 弗里德曼的货币需求函数吸收了剑桥方程和凯恩斯主义的思想，被誉为当代货币主义。
2. 模型：或：为实际货币需求量 为恒久性收入w 为非人力财富占总财富比率为货币预期收益率 为债券预期收益率各种资产的预期收益和机会成本，与货币需求呈反比恒久性收入与货币需求呈正比，非人力财富占个人总财富的比例与货币需求呈反比为股票预期收益率为价格预期变动率 u小结：U 代表影响货币需求的其他因素，包括资本品的转手量、人们的主观偏好以及客观技术与制度等【例题：单选】（2014年）在货币需求理论中，费雪方程式认为，名义收入等于货币存量和流通速度的乘积，短期内商品交易数量和（）保持不变。
中财金融硕士考研金融学难点分析：存款货币创造乘数
中财金融硕士考研金融学难点分析：存款货币创造乘数“考金融，选凯程”！凯程2014中财金融硕士保录班录取8人,专业课考点全部命中,凯程在金融硕士方面具有独到优势,全日制封闭式高三集训,并且在金融硕士方面有独家讲义\独家课程\独家师资\独家复试资源,确保学生录取.其中8人中有4人是二本学生,1人是三本学生,3人是一本学生,金融硕士只要进行远程+集训,一定可以取得成功.中财金融硕士考研金融学难点分析：存款货币创造现代金融体制下的存款货币创造：1. 现代生活中相当于铸币的现金是中央银行垄断发行的银行券。
银行对于吸收的存款要准备一部分银行券，以保持存款的客户提取现金。
这与铸币流通时要保有一部分铸币以备提取铸币的意义一样。
但支票结算中银行之间的应收应付差额则已完全不需要用银行券结清。
由于各个存款货币银行均在中央银行开有存款账户，所以应收应付差额的结算只需要通过银行在中央银行的存款账户进行划转。
2. 各银行在中央银行的存款称作准备存款。
通常由国家规定，银行在中央银行的准备存款对该银行所吸收的存款总额的比率。
这种比率叫法定准备率。
3. 如果暂不考虑顾客从存款提取银行券，则有一个无现金的支付流转模型。
在这个模型下，存款货币创造怎样开始?“原始存款”?来源可以是存款货币银行从中央银行借款;可以是客户收到一张中央银行的支票——比如由国库开出的拨款支票——并委托自己的往来银行收款;也可能是客户向存款货币银行出售外汇并形成存款，而银行把外汇售与中央银行并形成准备存款。
4.如以ΔD表示包括原始存款在内的经过派生的存款增加总额，以ΔR 表示原始存款或准备存款的初始增加额，rd 表示法定存款准备率，则三者关系式如下：“考金融，选凯程”！凯程2014中财金融硕士保录班录取8人,专业课考点全部命中,凯程在金融硕士方面具有独到优势,全日制封闭式高三集训,并且在金融硕士方面有独家讲义\独家课程\独家师资\独家复试资源,确保学生录取.其中8人中有4人是二本学生,1人是三本学生,3人是一本学生,金融硕士只要进行远程+集训,一定可以取得成功.凯程教育：凯程考研成立于2005年，国内首家全日制集训机构考研，一直从事高端全日制辅导，由李海洋教授、张鑫教授、卢营教授、王洋教授、杨武金教授、张释然教授、索玉柱教授、方浩教授等一批高级考研教研队伍组成，为学员全程高质量授课、答疑、测试、督导、报考指导、方法指导、联系导师、复试等全方位的考研服务。
货币创造过程银行如何创造货币
货币创造过程银行如何创造货币货币创造过程：银行如何创造货币货币是现代经济活动中不可或缺的一部分，而银行作为货币的创造者和管理者，起着至关重要的作用。
本文将探讨货币的创造过程以及银行在其中的角色。
一、货币创造过程的基本原理货币创造过程基于两个关键原理：存款乘数和准备金比率。
1. 存款乘数原理存款乘数原理指的是，当一个人将存款存入银行时，银行可以按照一定的比率留存一部分存款作为准备金，而将剩余部分作为贷款发放给其他借款人。
这样一来，存款就可以成倍地扩大。
例如，当某人向银行存入100元时，银行可以按照10%的准备金比率留存10元，而将90元贷款给借款人。
这样，总体上货币供应量就增加了90元。
2. 准备金比率原理准备金比率指的是银行需要按照法定比率留存客户存款作为准备金，而将剩余部分作为贷款发放。
当央行调整准备金比率时，对货币供应量产生直接的影响。
如果央行降低准备金比率，银行可以留存更少的准备金，从而有更多的存款可以转化为贷款，增加货币供应量；相反，如果央行提高准备金比率，银行需要留存更多的准备金，减少可转化为贷款的存款，降低货币供应量。
二、银行如何创造货币银行在货币创造过程中发挥着重要的角色。
以下是银行如何创造货币的具体步骤：1. 存款接收当一个人将现金存入银行账户时，银行会记录该笔存款，并将存款人的账户余额相应增加。
这样，存款进入了银行的负债项目，即银行欠存款人一笔同等金额的存款。
2. 储蓄存款的转化银行将一部分存款作为储蓄存款，留存在自己的账户中。
这部分存款不参与贷款发放，仅用于其他业务和支付活动。
3. 贷款发放银行将剩余的存款转化为贷款，发放给需要借款的人。
这样，银行在客户的贷款账户上增加对应金额，而同时，货币供应量也随之增加。
4. 存款乘数效应贷款发放后，借款人将贷款用于消费或投资，这部分资金会再次进入银行系统。
借款人将贷款用于消费，例如购买商品，商家收到的款项将存入银行账户；借款人将贷款用于投资，例如购买股票或房地产，资金流转也会回到银行系统。
第八章 存款创造与货币乘数
哈尔滨工业大学
管理学院金融与贸易系
主讲人：赵泽斌
Money & Banking
第二节 货币乘数 货币乘数
单位基础货币的变动所引起的货币供应量变动的倍数
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第二节 货币乘数 影响货币乘数的因素
由公式可知： • 与支票存款准备金率、超额准备金率、转移率、非交易性存款 准备金率呈反向关系 • 与现金漏出率呈反向关系
影响现金漏出率的因素 财富总额 • 流通中现金与支票存款的比率将随着财富的增加而下降 预期报酬率 • 支票存款预期报酬率上升，则现金漏出率下降 • 当其他资产预期报酬率上升时，支票存款减少的比例较大，因此，现 金漏出率将上升 风险 • 金融风险越大，持有现金的愿望越强烈，现金漏出率越高
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第二节 货币乘数
影响基础货币的因素
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第二节 货币乘数 影响货币供给的主要因素
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(超额准备金率)e=超额准备金/支票存款 例如：上例中超额准备金为5% 所起作用相当于法定准款准备金
1 d= rr + e
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第一节 存款创造
《金融基础》第8章 货币供求与均衡
由于流通中还存在着赊销及以物易物现象，货币必 要量公式又进一步演化
公式
货币必要量单位纸币的价值
= 流通中所需要的金属货币量/流通中的纸币总 量
马克思的纸币流通规律
古典学派的货币需求理论
费雪方程式
剑桥方程式
▪ＭＶ＝ＰＴ
•Ｍ表示货币的数量 •度Ｖ表示货币的流通速 •Ｐ表示物价水平 •Ｔ表示交易总量
▪Ｍd＝ K ＰＹ
第八章 货币供求与均衡
本章教学目标
1．了解货币需求理 论； 2．掌握货币供给机 制； 3．熟悉货币层次的 划分及依据； 4．理解货币供求均 衡的重要性。
1．掌握基础货币 的构成与投放机制； 2．能运用货币乘 数计算货币供应量； 3．理解体会派生 存款的创造过程； 4．能理解货币政 策。
Quality Objects [素质目标]
三、货币供给模型
货币供给模型从整体视角出发，用一个精练的数学公式抽 象了货币供给的形成机制。
Ms B•m
Ms为货币供给量； B为基础货币； m为货币乘数。 该模型表明：基础货币与货币乘数共同作用于货币供给
总量，货币供给量与基础货币和货币乘数 均呈正相关关系。
视频库
纪录片《货币战争》
视频
第三节 货币供给均衡
论证三 商品与货币交换后，
入流通的
商品退出流通，黄金
论证一
马克思的货币 需求理论
却留在流通之中使另 外的商品得以出售， 从而一定数量的黄金
流通几次，就可以使
相应倍数价格的商品
商品价格有多大， 论证二 出售 就需要有多少金币
来实现它
公式
执行流通手段职能的货币量 =商品价格总额/同一单位的货币平均流通次数
货币供给的过程分为两个紧密相连的部分：
现代货币创造机制知识考点整理
现代货币创造机制知识考点整理●一、存款货币的创造机制●（一）商业银行的存款货币创造●1 货币存款创造的条件●（商业银行与其他金融机构的显著区别在于：只有商业银行才能经营活期存款业务，并且具有创造派生存款的能力）●部分准备金制度●转账结算制度●不使用现金，通过银行将款项从付款单位的账户直接划转到收款单位的银行账户的资金结算方式●2 存款货币多倍创造的过程●原始存款：整个银行体系最初吸收的存款；银行吸收的现金存款或中央银行对商业银行提供再贷款、再贴现而形成的存款，是银行从事资产业务的基础●派生存款：商业银行发放贷款，办理贴现或投资等业务活动引申而来的存款●D=R/rd●D:存款总额●R：原始存款●rd:法定存款准备金●L：商业银行可贷款数量●3存款乘数与制约存款创造的因素●存款乘数又称存款货币乘数（存款货币乘数≠货币乘数）：存款总额（原始存款与派生存款之和）与原始存款的倍数●K=1/rd●商业银行存款货币创造能力与法定存款准备金率成反比●1 超额存款准备金率●K=1/(rd+e)●超额存款准备金率与存款乘数成反比●2 现金漏损率C●也称提现率，是指客户从银行提取的现金与存款总额之比K=1/(rd+e+c)●3定期存款与活期存款的比例●●定期存款占存款总额的比例越高，商业银行能用于发放贷款的资金越多，创造的派生存款越多●准备存款的不断补充必须有中央银行的支持●向中央银行再贴现和直接取得贷款●向中央银行出售自己持有的债券●向中央银行出售自己持有的外汇●（二）货币乘数和货币供给模型●货币乘数●货币乘数：货币供应量对基础货币量的比率●货币乘数总是大于1●基础货币又被称为高能货币：商业银行存入央行的准备金+公众持有的现金；货币供应量成倍于基础货币，倍数为货币乘数●货币乘数公式（P342）●基础货币的增减将导致数倍的货币供应量增减●货币供给的完整模型（P343）●货币乘数的存在原因是：银行准备金R的多倍存款创造作用●区别 m 和 c●m分子是1+C●影响货币乘数的因素分析●货币乘数取决于五个因素●支票存款的法定准备金率rd●非交易存款的法定准备金率rt●银行超额准备金率e:决定于银行的行为●现金漏损率c：决定于公众的行为●非交易存款与支票存款的比率t：决定于公众的行为●经济主体主体对货币供给的影响途径●B、rd、rt代表央行对货币供给的影响●e 代表商业银行行为对货币供给的影响●t、c代表公众对货币供给的影响●非银行公众对流通中现金、支票存款、和非交易存款的选择●影响流通中现金与支票存款比率的因素●财富变动的效应●流通中现金与支票存款比率随着财富增长而下降●预期收益率变动效应●其他资产预期收益率上升时，流通中现金与支票存款比率上升●银行风险将引起流通中现金与支票存款的比率大幅上升●流动性变动效应●流通中现金与支票存款比率与公众金融经验负相关●影响非交易存款与支票存款比率的因素●定期存款利率●正相关●其他金融金融资产收益率●负相关●收入或财富水平●正相关●影响银行超额准备金率的因素●当持有超额准备金的成本上升→超额准备金水平会下降；当持有超额准备金的收益上升→超额准备金会上升●1 市场利息率●超额准备金与市场利息率反向变动●2 预期存款流出量●与存款准备金正向变动●3预期存款流出的不确定性●正相关●二、、中央银行的产生及类型●中央银行的初创阶段和迅速发展阶段●1.银行券统一发行的需要●2.银行林立,银行业务不断扩大,债权债务关系错综复杂3.需要一个强大的金融机构作为其他银行的后盾●4.需要一个代表政府意志的专门机构专司金融业管理、监督、协调●1694英格兰银行是最早全面发挥中央银行功能的银行●中央银行的资本组成类型●>全部资本为国家所有的中央银行●>国家资本与民间资本共同组建的中央银行。
货币乘数推导
负债 (元 )
支票存款 100 (1 - t′) 定期存款 100 t
法定存款准备金 100 rd
超额准备金 100e 贷 款 100 (1 - rd - e)
支票存款 100
乙商业银行
资产 (元 )
负债 (元 )
法定存款准备金 100 (1 - rd - e) rd 支票存款 100 (1 - rd - e) 超额准备金 100 ( 1 - rd - e) e 贷 款 100 ( 1 - rd - e) 2
乙商业银行
重要 。但是在国内外的一些货币银行学书 中 , 这部分内容 要么比较 简单 , 要么推导并不严谨 , 有的教材存在 一定错误 , 本文 试图在此
方面进行探讨 , 以利于货币银行学的教学 。 一 、商业银行存款货币乘数推导的几个问题 商业银行在简单的模型假设条件下的 存款货币乘数 推导 , 各个
在影响商业银行的存款创造因素中 , 多 数教材只是根据 简单模 型下推导的结果提出存款创造的公式 , 并 不十分严谨 , 有的 存在明 显的错误 , 不利于货币银行学的教学 。本文 对影响商业银行 的三个
同时保持 一定的 流动 性 , 并根 据企 业资 产 的 运用水平 决定 负债的 种类结 构和期 限结 构 , 准确的 编制年 度 现金 流量 预算 , 可 以 为企业提 供预警 信号 , 使经营 者能 够及 早 采取措施 。在编 制现 金流 量预 算时 , 还 应 分析预收 账款 、预付 账款 、非 正常 经 营活 动对现金的影 响 , 以及 承兑 汇票 (非现 金 等价物 ) 和筹集 短期 借款对 企业 支付 能力 的影响 。企业 的管 理者 特别财 务工 作者 抓 好企业内 控制度 建设 , 确保财 务风 险预 警 和监控制 度健全 有效 , 筑起防 范和 化解 财 务风险的 第一道 防线 。其次要 建立 长期 财 务风险预 警系统 。建立 以价值 观念 为基 础 的赢利 能力 、长 期 偿 还 能 力 、营 运 能 力 、 发 展潜力等 为主 要指标 的长期 财务风 险预 警系统 。企 业要远 离 财务 风险 , 首 先应 具 备良好的 赢利能 力 , 保 持合理 的资 产负 债 率 , 加快总 资产的 周 转速 度 , 提高 主营 收 入 。并研究以 上财 务指 标对企 业发 展的 重 要程度 , 结合 管理 层的 意见对 财务 风险 进 行预测 。
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存款创造额度：
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第一节 存款创造
多倍存款创造： 多倍存款创造：现实情形 存在支票存款向非交易性存款的转移
支票存款向非交易型存款的转移率 t = 非交易性存款/支票存款 例如：上例中每存入1000元支票存款，有100元现金漏出，300元转为非交易性存 款，非交易性存款准备金率 rrt 为6%,可得各银行支票存款余额的增加额
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第八章 存款创造与货币乘数
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本章主要内容
存款创造
简单存款创造过程 现实存款创造过程
货币乘数
基础货币与货币乘数 影响因素
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影响现金漏出率的因素 财富总额 • 流通中现金与支票存款的比率将随着财富的增加而下降 预期报酬率 • 支票存款预期报酬率上升，则现金漏出率下降 • 当其他资产预期报酬率上升时，支票存款减少的比例较大，因此，现 金漏出率将上升 风险 • 金融风险越大，持有现金的愿望越强烈，现金漏出率越高
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• 出现流动性不足时从其他渠道获得流动性的难易程度 –同业借款；与大企业签订证券回购协议；向中央银行申请贴现贷款； 出售证券；催还贷款；将未收回的贷款销售给其他银行 –银行的负债管理能力越强，愿意持有的超额准备金率越低
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第二节 货币乘数
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第二节 货币乘数 基础货币
流通中的现金加商业银行的存款准备金之和
B——高能货币、强力货币，基础货币直接表现为中央银行的负债 R——存款货币银行的存款准备金（在央行的准备存款＋库存现 金），是商业银行的资产 C——流通于银行体系之外现金，是现金持有者的资产
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第一节 存款创造
假定某人将向中央银行出售政府债券所得的1000元现金(或支票)以支票存款 形式存入A，从而使A银行的准备金资产和支票存款负债都增加1000元，A银行 T形账户为：
假定支票存款的法定淮备金率为20％，假定A银行将剩余800元发放贷款，贷款人用它 来向某一供货单位购买产品，供货单位收到款项之后，将它以支票存款形式存入B银行， 则A、B两家银行的T形账户为：
银行 A B C … 合计 支票存款 1000 800 640 … 5000 存款准备金 200 160 128 … 1000 贷款 800 640 512 … 4000
简单存款乘数
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第一节 存款创造
多倍存款创造：现实情形 多倍存款创造： 存在超额准备金
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第二节 货币乘数
影响非交易存款与支票存款的比率的因素
财富总额 • 一般情况下，非交易存款同支票存款的比率会随着财富总额的 增长而稳步上升 • 非交易存款的财富弹性大于现金相支票存款 预期报酬率 • 随着非交易存款利率的上升而上升 • 随着支票存款利率的上升而下降 • 随着其他资产预期报酬率的上升而下降
• 经济含义
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第二节 货币乘数
影响银行超额准备金率的因素
市场利息率 • 市场利息率越高，银行持有超额准备金的损失就越大，因此，银行超额准 备金率与市场利息率成反向关系 流动性不足 • 出现流动性不的可能性
– 取决于银行的预期存款流出量及其不确定性（存款流出量的波动范围）
(超额准备金率)e=超额准备金/支票存款 例如：上例中超额准备金为5% 所起作用相当于法定准款准备金
1 d= rr + e
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第一节 存款创造
多倍存款创造： 多倍存款创造：现实情形 存在现金漏出
现金漏出率(c)=漏出现金/支票存款 例如：上例中如每存入1000元支票存款，有100元现金漏出，则现金漏出率为： 1/9，可得各银行支票存款余额的增加额
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第二节 货币乘数 货币乘数
单位基础货币的变动所引起的货币供应量变动的倍数
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第二节 货币乘数 影响货币乘数的因素
由公式可知： • 与支票存款准备金率、超额准备金率、转移率、非交易性存款 准备金率呈反向关系 • 与现金漏出率呈反向关系
本章要点 存款创造过程 基础货币构成及影响因素 货币乘数定义及影响因素
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第九章 货币政策
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第二节 货币乘数
影响基础货币的因素
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第二节 货币乘数 影响货币供给的主要因素
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第一节 存款创造
存款创造的条件
部分准备金制度 部分现金提取
多倍存款扩张： 多倍存款扩张：最简单的情形
所有银行都将其超额准备金用于发放贷款或购买证券，而不持有任何超 额准备金 没有现金从银行系统中漏出，即公众不从他们的存款账户上提取现金 没有从支票存款向定期存款或储蓄存款(非交易存款)的转移
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第一节 存款创造
B银行计提法定准备金后，将剩余资金贷出，贷出资金以支票存款形式存入C银行，则B、 C两家银行的T形账户为：
根据同样的道理，这一过程一直继续下去，直到整个银行系统部没有超额准备金存在, 这一过程用表可表示为：