关于中外中小企业融资制度比较的研究【分享】
中美中小企业融资问题比较研究
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中外中小企业融资制度借鉴
中外中小企业融资制度借鉴企业的创立、生存和发展，必须以投入、保持和再投入一定的资金为前提。
对于各方面略显薄弱的中小企业而言，资金更是其开展经济活动的第一要素，因此如何成功融资成为中小企业需慎重考虑的一个至关重要的问题。
一、国外中小企业融资制度与体系比较(一)美国。
美国资本市场比较完善，金融工具种类繁多，市场比较有效，因此美国在解决中小企业融资问题上，主要是政府引导民间资本投资中小企业，利用完善的法律制度和有效的资本市场配合政府为中小企业融资服务。
1、建立完备的法律体系。
从1953年美国颁布《中小企业条例》到以后的半个世纪，美国制定和实施了一系列专门法律：《中小企业经济政策法》、《小企业资本形成法》、《小企业工作保护法》、《小企业规章强制公平法》等。
这些对于保护中小企业的合法权益，促进中小企业发展起到了十分重要的作用。
近年来，为防止信贷紧缩导致中小企业倒闭和结构性倒闭，美国制定和实施了“担保开发公司计划”、“微型贷款计划”等多种资金援助计划，使按正常渠道无法获得贷款的小企业得到资金支持。
2、设立中小企业服务体系。
除了法律支持，美国还成立了隶属于联邦政府的独立机构——小企业管理局，且在各州设立了众多办事处和分支机构，主要职能是向中小企业提供援助和咨询。
小企业管理局的主要贷款形式有以下三种：①直接贷款。
小企业管理局可直接向小企业贷款，最高额度不超过15万美元，贷款利率低于同期市场利率。
②协调贷款。
这种贷款由小企业管理局与地方开发公司和金融机构共同提供，包括小建设承包商贷款、季节性贷款等。
③担保贷款。
美国小企业法授权小企业管理局向不能从一般渠道获得合理条件贷款的小企业所获得的贷款提供担保。
为鼓励小企业扩大出口，小企业管理局积极地为进入国际市场的小企业提供信贷担保，担保贷款额不低于50万美元，担保比例高达90%。
3、中小企业直接融资渠道畅通。
美国有着完善的资本市场，直接融资渠道很完善，不需再通过政府来创建，美国中小企业管理局还建立“天使资本”电子网络，借助互联网吸引民间资本向小企业融资。
中美中小企业融资问题比较研究
中美中小企业融资问题比较研究一、引言中小企业作为经济发展的重要组成部分，在促进就业、推动创新、促进经济增长等方面发挥着重要作用。
然而，中小企业在发展过程中常常面临融资困境，而融资问题的解决对于中小企业的可持续发展至关重要。
本文将从中美两国的角度出发，对比分析中美两国中小企业融资问题，并探讨其差异和原因。
二、背景1. 中美两国经济背景介绍中美是世界上最大的两个经济体，具有相似之处又存在着许多差异。
美国是一个市场经济体制，市场化程度高，金融市场成熟；而中国是一个社会主义市场经济体制下的新兴大国，在金融市场方面还存在一些制度和机制上的不完善。
2. 中美两国中小企业概况中小企业在中国和美国都占有重要地位。
根据统计数据显示，中国有超过90%以上的企业都属于中小微型企业；而在美国，虽然大型公司占据主导地位，但仍然有相当数量的创业型中小企业。
三、中美中小企业融资问题比较1. 融资渠道差异在融资渠道方面，中国的中小企业主要依赖于银行贷款，而美国的中小企业则更多地依赖于股权融资、债权融资、风险投资等多元化的融资渠道。
2. 资本市场差异在中国，股票市场相对较为不发达，尤其是对于中小企业而言。
相比之下，美国的股票市场发达，并有专门为中小企业提供服务的创业板和风险投资市场。
3. 利率和成本差异中国的银行贷款利率相对较高，尤其是对于中小企业而言。
而美国的利率水平相对较低，并且有更多针对性地为创新型和高成长型企业提供低成本融资服务。
4. 风险投资环境差异在风险投资方面，中国在近年来逐渐完善相关和制度，并且有不少成功案例。
但相比之下，美国在风险投资方面更加成熟和发达，并且有更多投资机构和投资者愿意为中小企业提供风险投资支持。
5. 相关部门支持差异中美两国相关部门对中小企业融资问题的重视程度有所差异。
中国相关部门通过各种和举措提供一定程度的财政支持和融资担保，但在实际执行过程中，由于制度和执行问题，中小企业融资仍然面临一定的困难。
国内外中小企业融资优势和问题对比研究
国内外中小企业融资优势和问题对比研究中小企业是国民经济中不可或缺的重要组成部分，它们不仅为就业提供了大量机会，还推动着经济的创新和发展。
然而，企业在发展过程中常常面临融资问题，这在很大程度上影响了它们的生存和发展。
为了更好地理解国内外中小企业在融资方面的情况，本文将对两者的优势和问题进行对比研究。
首先，让我们来看一看国内中小企业融资的优势。
在中国，中小企业享受到了政府的特殊关注和支持。
政府出台了一系列政策措施，包括财政补贴、税收减免、信贷贴息等，旨在降低中小企业的融资成本，缓解融资困难。
此外，中国的金融机构也在加大对中小企业的支持力度，通过提供贷款、风险投资等方式帮助其解决融资问题。
这些优势使得中国中小企业在融资方面逐渐获得了改善，对于企业的发展起到了积极的推动作用。
然而，国内中小企业在融资方面依然存在一些问题。
首先，中小企业在融资渠道上的选择相对较少，主要依赖银行贷款。
这使得企业在融资过程中容易受制于银行的审批流程和风险控制要求，限制了企业的融资能力。
其次，中小企业的信用状况不同，有的企业由于刚起步或者经营困难，信用评级较低，难以获得低成本的融资渠道。
此外，中小企业在融资过程中还面临着信息不对称、抵押物不足等问题，这也给企业带来一定的融资困难。
相比之下，国外的中小企业融资环境有所不同。
许多国家都实施了针对中小企业的融资支持政策，包括财政补贴、税收减免、股权众筹等，为中小企业提供了多样化的融资渠道。
这些政策的实施使得国外的中小企业融资环境更加多元化和灵活，有助于中小企业更好地解决融资问题。
此外，在国外，中小企业更容易获得风险投资和天使投资的支持，这为它们的创新和发展提供了更多的资金来源。
然而，国外的中小企业在融资方面也面临一些问题。
首先，国外的融资环境相对复杂，中小企业需要了解和适应不同国家的融资政策和法规，这增加了企业的融资成本和风险。
其次，国外的中小企业融资市场相对较大，竞争激烈。
这使得企业必须具备较高的发展潜力和良好的财务状况才能吸引投资者的关注。
国内外中小企业融资方式及现状的比较探讨
国内外中小企业融资方式及现状的比较探讨中小企业作为经济发展的重要力量，对于其融资方式及现状的比较探讨具有重要意义。
本文将从国内外的角度出发，比较中小企业融资方式及现状。
首先，从国内角度来看，中小企业融资方式多样，主要包括银行贷款、担保融资、股权融资和债券融资等。
其中，银行贷款是中小企业最主要的融资方式，但由于中小企业的信用状况相对较差，获得银行贷款往往存在一定难度。
担保融资是一种通过担保机构来提供担保，帮助中小企业获得融资的方式，但在实际操作中，担保机构的要求和程序也限制了中小企业的融资能力。
股权融资是中小企业向投资者出售股权融资，其具有灵活性高、融资额度大的优点，但相应的也要面临股权稀释和对外管理的压力。
债券融资则是中小企业发行债券融资，虽然相对灵活，但由于中小企业的信用状况较差，发行债券的难度也较大。
而从国外角度来看，中小企业的融资方式可能更加多元化。
例如在美国，中小企业融资方式主要包括银行贷款、天使投资、风险投资和创业板上市等。
与国内相比，美国的中小企业更容易获得银行贷款，而且美国的天使投资和风险投资市场发达，相对容易为中小企业提供资金支持。
此外，美国的创业板市场也为中小企业提供了一个较为成熟的融资平台，有利于中小企业融资。
然而，不管是国内还是国外，中小企业融资都面临着一些共同的问题。
首先，中小企业的信息披露透明度较低，使得投资者难以做出准确的判断，导致融资难度增加。
其次，中小企业的信用状况相对较差，使得金融机构对其融资需求稍显谨慎，难以获得更多的融资额度。
还有，中小企业的管理能力和经验相对较弱，对于投资者来说，更加注重企业的管理能力和发展潜力，这也会影响投资者对中小企业的投资意愿。
总体来说，无论是在国内还是国外，中小企业融资面临着一些共同的问题。
解决这些问题需要政府、金融机构和中小企业共同努力。
政府可以通过出台相关政策和措施，鼓励金融机构提供更多的融资支持；金融机构可以加大对中小企业的信贷力度，提供更加灵活的融资产品；而中小企业则需要提升自身的信息披露透明度，提高管理能力和发展潜力，以增加投资者的信任。
中小企业融资的国际比较
中小企业融资的国际比较随着全球经济的发展和国际交流的深入，中小企业在各国经济中的地位越来越重要。
而中小企业的发展离不开资金的支持和融资的渠道。
本文将通过比较不同国家中小企业融资的方式、政策和机制，探讨其差异性和可借鉴之处。
一、中小企业融资方式的差异在国际上，中小企业融资的方式存在较大的差异。
首先，银行贷款是常见的融资方式。
在德国和日本等国家，中小企业可以通过向银行申请贷款来获取融资支持。
在这些国家中，银行的信贷体系较为完善，对中小企业提供的贷款额度较高，利率也相对较低。
与此不同的是，中国的中小企业融资主要依赖于银行间的间接融资，这使得中小企业通常面临着融资渠道狭窄和利率较高的问题。
其次，股权融资在一些国家中也是中小企业重要的融资方式。
例如，美国的创业板市场和英国的AIM市场都为中小企业提供了融资的平台。
这些市场相对灵活，能够满足中小企业上市融资的需求，并且能够吸引更多的风险投资。
相比之下，中国的股权融资市场相对不够发达，中小企业上市难度较大。
再次，债券市场也是一些国家中小企业融资的重要方式。
例如，美国的企业债券市场为中小企业提供了多样化的融资途径。
而在中国，债券市场主要以政府和大型企业为主导，中小企业的债券融资机会较为有限。
二、中小企业融资政策的差异不同国家的政策也对中小企业的融资提供了不同程度的支持。
在德国，政府积极制定了中小企业融资的相关政策，例如成立了专门的中小企业银行并提供担保机制，以此来降低中小企业融资的风险。
此外，德国政府还通过减税和减免社会保险费等方式支持中小企业的发展。
相比之下，中国的中小企业融资政策虽有一定的支持，但与发达国家相比还有一定的差距，例如在担保机制和税收政策方面存在较大的改进空间。
在促进中小企业发展方面，一些国家还采取了积极的创新举措。
例如，日本通过设立风险投资基金来支持中小企业的创新项目，促进了创新型中小企业的发展。
而在中国，创新创业的扶持政策也逐渐完善，通过设立创业园区和科技企业孵化器等，鼓励中小企业创新发展。
中美中小企业融资问题比较研究
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中小企业融资的国际比较研究
中小企业融资的国际比较研究中小企业是国家经济的重要组成部分，它们在创造就业机会、促进经济增长和推动创新方面发挥着重要作用。
然而，中小企业融资一直是一个全球性的难题。
在不同国家和地区，中小企业融资的模式和机制存在显著差异。
本文将对中小企业融资的国际比较进行研究，探讨不同国家和地区在中小企业融资方面的经验和做法。
首先，我们来看看美国的情况。
美国是中小企业创新和发展的重要基地，也是全球最大的风险投资市场之一。
在美国，中小企业可以通过多种途径融资，包括商业银行贷款、风险投资、股权融资等。
尤其是在科技创新领域，美国的风险投资市场非常发达，许多初创企业都能够通过吸引风险投资来获得资金支持。
此外，美国政府还通过各种政策和计划来支持中小企业的融资需求，如提供担保贷款、减税政策等。
然而，与美国相比，欧洲的中小企业融资环境存在一些不同之处。
欧洲的中小企业融资主要依赖于商业银行贷款。
欧洲的银行体系相对较为保守，对风险较高的中小企业融资需求持谨慎态度。
此外，欧洲的股权融资市场相对较小，风险投资相对较少。
为了解决中小企业融资难题，欧洲各国政府采取了一系列措施，如设立专门的中小企业融资机构、提供贷款担保、推动跨国融资等。
亚洲的中小企业融资环境也有其独特之处。
在中国，中小企业融资主要依赖于商业银行贷款。
由于中国的银行体系相对较为保守，对中小企业融资需求持谨慎态度，导致中小企业融资难问题严重。
为了解决这一问题，中国政府推出了一系列政策和措施，如设立中小企业发展基金、推动互联网金融发展等。
此外，中国还鼓励中小企业走向资本市场，通过发行股票、债券等方式融资。
与中国相比，日本的中小企业融资模式更加多样化。
在日本，中小企业可以通过商业银行贷款、股权融资、债券发行等方式融资。
此外，日本政府还设立了一系列中小企业融资机构，如中小企业信用保险机构、中小企业投资基金等，为中小企业提供融资支持。
总的来说，不同国家和地区在中小企业融资方面存在差异。
从国际比较角度探讨中国小微企业融资困境
从国际比较角度探讨中国小微企业融资困境小微企业是中国经济的重要组成部分，也是创新创业的重要力量。
然而，在融资方面，小微企业却面临着许多困难。
相比于国外，中国小微企业融资的问题更加突出。
一、融资成本高在中国，小微企业融资的成本较高，主要是由于金融市场的不健全和信用环境的不完善。
同时，由于融资渠道有限，小微企业只能通过银行贷款等途径融资，但是银行对小微企业的不良贷款风险较高，因此，银行对小微企业的审核标准也较高，也导致小微企业融资难度增加，融资成本进一步上升。
与中国相比，美国等西方发达国家的金融市场更加健全，各种融资渠道更加多样。
美国的小微企业可以通过天使投资、风险投资等途径获得融资，成本更低廉，而且，这些融资渠道不仅提供资金，还能帮助企业解决经营问题，提高企业的战略水平，对小微企业的发展更有利。
二、融资难度大在中国，小微企业的融资难度较大，这主要是由于银行对小微企业的融资审核标准过高，在贷款方面只注重企业的财务情况，而忽略了企业的实际业绩和潜力。
而在较为发达的国家，比如美国，小微企业融资更为便利。
美国政府对小微企业提供了一系列优惠政策，比如《小型企业发展改善法案》（SBA），提供政府贷款保证，关键信贷和其他金融服务，这样一来，小微企业的融资难度就会得到一定的缓解，同时，这些政策也能够帮助小微企业降低融资成本。
三、融资环节复杂在中国进行小微企业的融资流程十分复杂。
目前，小微企业经常需要在多个金融机构中寻找融资渠道，签署各种担保和保证等合同，而且，由于银行对小微企业的信用评级较低，小微企业的融资难度增大。
同时，多个金融机构及担保方之间的信息不对称，也会增加小微企业的融资难度。
相比之下，美国的小微企业融资流程更为简单。
小微企业可以通过电商网站、在线金融平台等方式获取融资，融资渠道更多样化，同时，这些平台还可以提供企业的信用评级和推荐服务，帮助小微企业找到适合的融资方式。
结语小微企业是中国经济发展的重要力量，政府应该采取有效措施，帮助小微企业解决融资难题，促进小微企业的发展。
关于国内外中小企业融资对比的研究【精编版】
关于国内外中小企业融资对比的研究[摘要]随着金融危机的蔓延,资金供需矛盾日益突出,中小企业普遍存在融资困难问题,严重影响了其生存和发展。
因此,如何解决中小企业融资难的问题已成为当务之急。
本文分析了国外发达国家中小企业的融资环境及可借鉴之处,并阐述了我国中小企业融资中的问题及原因,最后提出解决中小企业融资难的措施。
[关键词]民间资本中小企业融资一、发达国家中小企业金融制度安排和启示1.国外中小企业发展良好的法律制度环境为了给中小企业创造公平竞争的经营环境,一些发达国家除了通行的《反垄断法》、《反不正当竞争法》、《公平交易法》等外,还专门为中小企业制定了相关的法律法规以更好的扶持中小企业的发展。
2.国外中小企业的发展有较好的市场环境和融资渠道以美国为代表的欧美经济发达国家,由于政府为企业的发展积极创造了一个自由竞争的市场环境,加上其资本市场比较完善,绝大多数中小企业可以通过资本市场进行直接融资,从而缓解中小企业在其发展过程中遇到的资金不足问题,确保中小企业在市场竞争中的资金实力。
3.国外中小企业的发展较为健全的社会化服务体系一些发达国家的政府创办或者支持民办中介机构,为中小企业提供各类信息咨询和教育培训。
4.国外中小企业的发展得到了政府在财政金融政策上的大力支持国外政府通过出台相应的财政金融政策,以提供专项优惠贷款、贷款担保、贷款贴息等形式,保证中小企业的资金需求。
实行各种财税优惠政策,减轻中小企业的负担,使企业把更多的资金用于自身的发展壮大上。
二、国内中小企业的融资问题改革开放以来,我国经济高速发展,中小企业是经济发展中最为活跃的因素。
目前我国注册登记的中小企业已超过1 000 万家,中小型工业企业在全国工业总产值和实现利税中的比重分别为60%和40%左右,并提供了75%的城镇就业机会。
然而与中小企业的快速发展不相适应的是,我国的金融体制改革相对落后,中小企业的融资问题显得十分突出,占全国企业总数99%以上的中小企业占有的贷款资源不超过20% ,其中77%面临资金短缺问题。
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作者：陈广胜刘大勇汪永忠[论文关键词]中外企业；融资制度；融资方式[论文摘要]中小企业作为国民经济的重要组成部分，其融资制度的建设是中小企业能否存续发展的必要前提。
随着中国加入WTO，我国的企业将与外国的中小企业在国际舞台上正面竞争，因此，正确对中外中小企业的融资制度进行必要的比较，发展我国的中小企业的融资制度是推动我国中小企业发展的必要途径。
一、我国中小企业融资状况分析尽管我国理论界和现实经济实践中没有形成真正的融资制度概念，但从我国中小企业融资的现状基本可以归纳出我国中小企业融资制度的现状：从政策目标看，我国的中小企业融资制度的目标主耍是就业目标，目的是稳定社会经济秩序，经济发展和技术创新都在次要地位，并未充分重视；从融资体系看，银行是我国中小企业融资的主要机构，财政以被动方式对国有中小企业资本金进行补充(当影响到中小企业生存)；从融资方式看，间接融资是我国中小企业融资的主要形式；从风险控制看，中小企业融资风险没有一个完善的释放和控制体系。
二、国外中小企业融资制度分析(一)美国中小企业融资体系的主要构成1. 政策性金融机构。
美国中小企业管理局(SBA)是美国对中小企业进行间接融资扶持的主耍政策性金融机构。
2. 商业性的融资机构。
在美国，由于受到法律限制，地方商业银行必须将融资额度的25%左右投向中小企业，除了商业银行以外，互助基金也是中小企业的重要融资渠道，个人和中小企业投资入股形成的这种机构，可以看作合作社，主要为成员提供贷款，储蓄是贷款的先决条件。
3. 风险投资公司。
之所以将风险投资公司与政策性金融机构和商业性金融机构分开，是因为风险投资公司的性质介于政策性与商业性之间。
美国的风险投资公司的特点是：勇于对新建企业投资，在首次公开招股的企业中，约有1/ 3是风险投资公司的投资对象。
(二）日本中小企业融资体系的构成1. 政策性的融资机构。
日本中小企业金融公库、国民金融公库、环境卫生公库、商工组合中央金库以及中小企业信用保险公库均为中小企业政策性金融机构，它们具有不同的分工。
目的和宗旨都是为保证中小企业获得充足资金。
2. 商业性的融资机构。
在日本，从20世纪80—90年代开始，商业银行逐渐向中小企业增加贷款发放，到20世纪90年代初，对中小企业融资额度占融资总额的65. 8%,比20世纪80年代增加了25个百分点，以后随着泡沫经济的破灭，该比率略有下降。
除了商业银行体系，日本也有专门为中小企业服务的非银行金融机构，即互助银行、信用金库等，这些金融机构的特点是：地方性强；互助、合作性质强。
(三)美国中小企业的主要融资方式1.进入金融市场进行直接融资。
与其它国家中小企业资金来源结构比较，美国中小企业发行有价证券(公司债券、股票)的比例最高。
美国中小企业长期资金的供给主要来源于公司债券，短期资金则依赖于银行信贷。
这与美国资本市场的发达程度不无关系。
美国的公司债券发行市场发展较早，规模较大，企业筹资的顺序为公司债券、股票、银行贷款，债券发行的比例大大超过银行融资。
这是因为：除商业银行、公共事业外，企业发行债券的原则比较自由，在法律上对发行债券形成的负债总额不作限制；可发行债券种类多，中小企业能够方便地发行资信评估低等级或无等级债券；企业与作为主承销商的证券公司对发行总额、发行条件进行协商，即可作出发行决定。
中小企业由于受企业形态、组织规模、股东人数、资本金规模等各种条件限制，其股票往往不能在证券交易所上市，但具有一定规模的中小企业仍可以在柜台市场进行交易。
柜台市场相对于组织严密的证券交易市场而言，通常被称为非组织的市场。
柜台市场的主要经济功能有：非上市企业可以通过将其股份在柜台市场上公开出售以获得资本，增加资本金；为一些在证券交易所下市的企业提供一定期间的流动性。
美国的中小企业股权融资主要通过柜台市场。
中小企业柜台市场包括：通过计算机中心。
把各证券公司用通信网络相联系的NASTAQ系统；柜台交易市场主要由全美证券协会(NASD)管理。
在该协会开发的NASrAQ系统上登记的企业，分为NMS和SMALL CAP。
引入NASTAQ系统以前，主要由WNKSHEET传播股价、成交量等信息，1972年引入NASTAQ系统之后，实现了买卖自动化，大大提高了处理能力，市场规模也迅速扩大，成交量仅次丁•纽约证券交易所，居全美国第二位，并在美国、日本、新加坡等国实现了网上挂牌交易。
风险投资公司对中小企业提供的融资，从本质上是一种股权融资。
但是，风险投资公司融资与一般上市融资存在区别：首先，风险投资公司通常仅对创业或者发展期的中小企业提供融资，而上市融资的中小企业一般已经进入成长期；其次，风险投资公司获取的股权通常比较集中，有改变中小企业治理结构的要求，会要求对中小企业的实际控制权，而上市后新增的股权一般比较分散，不会影响原管理层的实际控制权；最后，风险投资公司所获取的股权一般暂时不会流通，待进入柜台市场或正式上市后才会流通。
2.通过银行等金融机构进行间接融资。
商业银行体系仍然是美国中小企业的最重要资金来源之一。
商业银行主要为美国中小企业提供短期流动资金。
(四）日本中小企业的主要融资方式1. 间接融资。
日本中小企业是以银行信贷为主要资金来源筹措长短期资金的。
日本的中小企业自有资本比率平均为13%，只相当于大企业的60%左右，而对金融机构的贷款依存度又比大企业高得多。
2. 直接融资。
日本中小企业的直接融资方式也有债券融资和股权融资两种，不过，占主导地位的是债券融资。
在日本，中小企业一般只具有发行私募债券的资格和能力，私募债券由于透明度低，不利丁•保护投资者利益，被认为是不正规的债券。
柜台市场在日本称为店头市场。
1991年，日本也开始启动本国柜台市场网上交易系统(JASTAQ),但在市场规模、股票流通性方面都不如美国。
美国和曰本的柜台市场，对经济的差异影响迥异，美国新经济可以说是NASTAQ独力支撑的。
对高科技的发展起了至关重要的作用。
日本柜台市场与美国的区别在于：首先，管理机构管理的侧重点不同。
美国注重资金分配的市场效率性，强调企业信息的公开性、规章制度的透明性和公正性，强调投资者S己负责的原则，从而以较低的管理成本管理市场。
日本侧重于行政指导，规范市场行为，严格控制进入柜台市场的标准，以此达到保护投资者的目的。
其次，它们登记基准方面的实质性不同。
日本店头市场的登记基准形式上虽与美国NASTAQ中以小规模企业为对象的SMALL CAP相近，但其实质基准远远高于形式标准。
再次，企业进入柜台交易的目的不同。
由于企业公开发行股份的第一目的在于筹措资金，而NASTAQ的各种费用大大低于纽约证券市场，因此，美国有大量的已经具备进入纽约证券交易所资格的大企业仍然留在NASTAQ的NMS柜台市场中。
在日本，只有在东京、大阪证券交易所一部或二部上市的企业，才能得到公众的信任。
进入一部或二部，通常必须从店头市场开始。
最后，投资者观念不同。
在美国，证券持有者主要是家庭经济和商业银行等金融机构，个人金融资产中50%以上是投向证券和非法人企业的，其中股票约占69. 9%。
这种敢于冒险的投资态度，给柜台市场带来了活力。
而在日本股市上，个人投资者所占股份只有23. 5%，其余均为金融机构、事业法人等掌握，对高风险的柜台市场，个人投资者很少。
日本以美国的中小企业投资法为蓝本，1963年制定了中小企业投资育成公司法。
成立了三个由政府、地方公共团体以及民间企业共同出资的中小企业投资育成公司。
对于有助于产业结构高度化，或有助于加强产业国际竞争的中小企业，经过认定以后，该公司实行股份投资，给以经营、技术上的指导，并把企业一直扶持到能在证券市场上市筹资。
日本的风险投资公司的特点为：几乎不参与创建企业的投资，对创建10年以上的中小企业的投资约占2/3,对创建未满5年的企业的投资仅占16%;参与企业投资的几乎都是证券、金融机构下属的子公司型投资公司；融资比投资多；从投资领域看，非高新技术产业占较大比率。
由此可见，日本的风险投资公司尽量避免风险，力求将失败率控制在最低程度。
三、中外中小企业融资制度的比较(一)融资体系的比较从直接融资看，我国中小企业的债券市场和股权交易市场发育不足，造成了中小企业融资过于依赖间接融资体系；从间接融资看，中小企业的政策性融资还未建立，直到1997年担保机构才刚刚发育，所以，商业银行体系承担了全部中小企业融资重任，这是不正常现象；从商业银行体系的运作看，四大国有独资商业银行并不适应中小企业融资的要求，因此，需要改革。
(二)融资方式的比较到目前为止，我国股票市场的流通股总市值还不到GDP的20%,债券市场也受到严格的金融管制，中小企业难以通过直接融资渠道获得资金。
从间接融资看，中小企业主要通过抵押和担保手段向商业银行融资，并且，难以得到政策性的担保支持，融资手段的单一，造成了中小企业的融资困难。
(三)融资风险控制系统的比较对于中小企业融资风险的防范，我国并没有采取特别的政策措施，政府一方面要求商业银行增加对中小企业贷款；另一方面，又没有采取积极的措施，通过担保机构的运作来帮助商业银行分担风险，金融风险主要还是由银行系统承担，为此，需要积极发展担保机构。
此外，风险投资公司以及金融市场的缺乏，也造成了风险过于集中于银行体系的现象，需要加以改进。