交易所和银行间市场债券品种
2024年期货从业资格之期货基础知识精选试题及答案二
2024年期货从业资格之期货基础知识精选试题及答案二单选题（共40题）1、标准的美国短期国库券期货合约的面额为100万美元，期限为90天，最小价格波动幅度为一个基点(即0．01％)，则利率每波动一点所带来的一份合约价格的变动为()美元。
A.25B.32.5C.50D.100【答案】 A2、受聘于商品基金经理(CPO)，主要负责帮助CP0挑选商品交易顾问(CTA)，监督CTA交易活动的是（）。
A.介绍经纪商(IB)B.托管人(Custodian)C.期货佣金商(FCM)D.交易经理(TM)【答案】 D3、由于期货结算机构的担保履约作用，结算会员及其客户可以随时对冲合约而不必征得原始对手的同意，使得期货交易的（）方式得以实施。
A.实物交割B.现金结算交割C.对冲平仓D.套利投机【答案】 C4、下列不属于反转形态的是()。
A.双重底B.双重顶C.头肩形D.三角形【答案】 D5、3月1日，国内某交易者发现美元兑人民币的现货价格为6.1130，而6月份的美元兑人民币的期货价格为6.1190，因此该交易者以上述价格在CME卖出100手6月份的美元兑人民币期货，并同时在即期外汇市场换入1000万美元。
4月1日，现货和期货价格分别变为6.1140和6.1180，交易者将期货平仓的同时换回人民币，从而完成外汇期现套利交易。
则该交易A.盈利20000元人民币B.亏损20000元人民币C.亏损10000美元D.盈利10000美元【答案】 A6、3月31日，甲股票价格是14元，某投资者认为该股票近期会有小幅上涨。
如果涨到15元，他就会卖出。
于是，他决定进行备兑开仓，即以14元的价格买入5000股甲股票，同时以0.81元的价格卖出一份4月到期、行权价为15元（这一行权价等于该投资者对这只股票的心理卖出价位）的认购期权（假设合约单位为5000）。
A.只能备兑开仓一份期权合约B.没有那么多的钱缴纳保证金C.不想卖出太多期权合约D.怕担风险【答案】 A7、一般地，利率期货价格和市场利率呈()变动关系。
银行间债券市场
质押式回购与买断式回购的区别
• 质押式回购卖方的债券在交易过程中被中央登记结算 公司冻结，在质押回购期内，债券所有权并不发生变 化，买方不能动用，逆回购方只获得拆出资金的利息 收入，并没得到债券的所有权，同时正回购方用债券 做抵押，拆入一笔资金并付出相应利息，在得到资金 使用权的同时还拥有出质债券的所有权及孳息收入， 所以质押回购是以短期融资为主要目的。 • 买断式回购的逆回购方在期初买入债券后享有再行回 购或另行卖出债券的完整权利，所以在此还具有融券 的目的。
债券数量的增长
债券托管量的变化
银行间债券托管量 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0
97年 98年 99年 00年 01年 02年 03年 04年
银行间债券市场结构
人民银行监管
银行间债券市场 （金融、非金融机构）
（图示）
公开 市场 操作 系统 央行 实现 货币 政策 工具
交易品种-现券买卖举例 例：投资人在二级市场买入5年期债券100万，
票面利率3%，买入价格99/100。 1）1个月后以99.50/100元卖出： 利息收入=1000000*3%*30/360=2500元 资本利得=（99.50-99） /100 *1000000=5000元 总收入=2500+5000=7500 2）1月后以98.80/100卖出： 资本利得=（98.80-99）/100*1000000=-2000 总收入=2500-2000=500元
• 企业债: 就是由企业为筹资而发行的债券。企业承诺 在未来的特定日期，偿还本金并按事先规定的利率支 付利息。
债券市场结构
场内市场 （证券交易所） 债券市场 场外市场（银行间债券市场、柜台交易）
银行间债券市场与交易所债券市场比较
2000
1000
0
1986年 1987年 1988年 1989年 1990年 1991年 1992年 1993年 1994年 1995年 1996年 1997年 1998年 1999年 2000年 2001年 2002年
表 1： 中国国债、国债、金融债券、企业债券、A 股筹资额（1986-2002）
1.2 中国债券流通市场发展的概述性分析…………………………………… 8 1.2.1 债券交易市场发展历程……………………………………………… 8 1.2.2 银行间市场的债券交易……………………………………………… 11 1.2.3 上海证券交易所的债券交易情况…………………………………… 15 1.2.4 国债柜台交易市场…………………………………………………… 16
单位：亿元
年份
国债
金融债券
企业债券
A股筹资额
1986年
63
30
100
0
1987年
117
60
30
10
75
25
1989年
224
61
75
7
1990年
197
64
126
4
1991年
281
67
250
5
1992年
461
55
684
50
1993年
381
0
236
276
1994年
1138
776
162
100
但是，中国债券市场中国债与企业债券发展的差距是比较大的，远高于新 兴市场的平均水平。企业债券市场发育缓慢，即使是中国公司债券市场走出沉寂 的 2002 年，全国也仅发行公司债券 12 只，总额 325 亿元，而 2002 年，中国国 债发行额将近 6000 亿元。截至 2003 年 5 月底，在中国债券市场中，记账式国债、 政策性金融债、企业债三大类债券的未到期发行余额，占市场的比例为：记账式 国债 62%，政策性金融债 35%，企业债券 3%。这种状况体现出了中国债券市场
交易所和银行间市场债券品种
交易所和银行间市场债券品种【原创版】目录1.交易所和银行间市场债券品种的概述2.交易所债券品种3.银行间市场债券品种4.两者之间的区别与联系正文【1.交易所和银行间市场债券品种的概述】交易所和银行间市场是我国债券市场的两个重要组成部分，分别承担着不同类型的债券交易。
交易所市场主要面向公众投资者，其债券品种丰富多样；而银行间市场主要服务于金融机构，以大型债券为主。
本文将对交易所和银行间市场的债券品种进行详细介绍，并分析两者之间的区别与联系。
【2.交易所债券品种】交易所债券品种主要包括以下几类：（1）国债：由国家政府发行的债券，具有最高的信用评级，通常被认为是无风险投资。
（2）地方债：由地方政府发行的债券，用于地方基础设施建设和公共服务等领域。
（3）企业债：由企业发行的债券，包括国有企业、民营企业等，其信用评级和收益率因企业资质而异。
（4）公司债：由公司发行的债券，主要用于公司的生产经营和投资扩张。
（5）金融债：由金融机构发行的债券，包括银行、保险公司、证券公司等。
【3.银行间市场债券品种】银行间市场的债券品种主要为大型债券，包括：（1）政策性金融债：由政策性金融机构发行的债券，如国家开发银行、中国农业发展银行等。
（2）中期票据：由企业发行的、期限在一年以上、五年以下的债券。
（3）短期融资券：由企业发行的、期限在一年以内的债券。
（4）同业存单：由金融机构发行的、期限在一年以内的债券，主要用于金融机构之间的资金调剂。
【4.两者之间的区别与联系】交易所和银行间市场的债券品种在发行主体、投资者结构、交易规则和监管机构等方面存在一定差异，但它们之间也存在一定联系。
两者共同构成了我国债券市场的整体框架，发挥着促进资本形成、优化资源配置的重要作用。
银行间 交易所 债券
银行间交易所债券
银行间市场和交易所市场是中国债券市场的两个主要组成部分，它们各自具有不同的特点和参与者。
具体如下：
-银行间市场：是一个场外市场，主要由各类机构投资者参与。
这个市场受到中国人民银行的监管，并且在国债、地方债、金融债、中期票据等券种上占据主导地位。
银行间市场的规模较大，特别是金融类债券、中期票据以及短期融资券等品种，其规模合计超过45万亿元。
-交易所市场：是一个场内市场，其参与者包括机构投资者和个人投资者。
这个市场由中国证监会监管，发行债券品种主要包括公司债、资产支持证券等。
交易所市场的公司债是由证监会负责审批，在证券交易所交易，主要针对上市公司。
此外，为了促进两个市场之间的互联互通，实施了“通交易所”和“通银行间”的机制安排。
这意味着银行间投资者可以通过银行间债券市场基础设施机构投资交易所债券市场，同样地，交易所投资者也可以通过交易所债券市场基础设施机构投资银行间债券市场。
总的来说，银行间市场和交易所市场在中国债券市场中各有侧重，它们通过不同的监管体系、交易机制和产品种类，为不同类型的投资者提供服务。
这两个市场的互联互通也增强了中国债券市场的整体流动性和效率。
银行间交易商协会债券品种
银行间交易商协会债券品种随着国内金融市场的不断发展，银行间交易市场成为了我国债券市场的重要组成部分。
而在这个市场中，交易商协会的作用也越来越受到重视。
本文将介绍银行间交易商协会债券品种，以帮助投资者更好地了解这个市场。
一、银行间交易商协会债券品种概述银行间交易商协会债券品种是指在银行间市场上交易的各种债券品种，包括国债、地方政府债、金融债、企业债、中期票据、短期融资券等。
这些债券品种具有流动性高、信用风险低、交易门槛低等特点，是银行间市场最为活跃的品种之一。
二、国债国债是指中央政府发行的债券。
国债是我国债券市场中的最为重要的品种之一，其发行规模较大，流动性强，信用风险极低。
投资者可以通过银行间市场购买国债，获得固定的利息收益。
三、地方政府债地方政府债是指由地方政府发行的债券。
这种债券的收益率较高，但相应的风险也较高。
投资者应该注意地方政府债的信用评级和发行机构的信用背景，以便做出正确的投资决策。
四、金融债金融债是指由金融机构发行的债券。
这种债券的收益率较高，但相应的风险也较高。
投资者应该注意金融债的信用评级和发行机构的信用背景，以便做出正确的投资决策。
五、企业债企业债是指由企业发行的债券。
这种债券的收益率较高，但相应的风险也较高。
投资者应该注意企业债的信用评级和发行机构的信用背景，以便做出正确的投资决策。
六、中期票据中期票据是指期限在1年以上、不超过5年的债券。
这种债券的流动性较好，收益率也较高。
投资者可以通过银行间市场购买中期票据，获得固定的利息收益。
七、短期融资券短期融资券是指期限在1年以内的债券。
这种债券的流动性极好，收益率也较高。
投资者可以通过银行间市场购买短期融资券，获得固定的利息收益。
八、结论银行间交易商协会债券品种是我国债券市场中最为重要的品种之一，其具有流动性高、信用风险低、交易门槛低等特点。
投资者可以通过购买这些债券品种，获得固定的利息收益。
但是，投资者应该注意这些债券品种的信用评级和发行机构的信用背景，以便做出正确的投资决策。
国内债券市场详细介绍
萌芽阶段：1981年－1986年 1、中国债券市场以国债发行为主，发展较为缓慢。
2、这一阶段的企业集资行为既没有政府审批，也没有相应的法律法规规范。
到1986年底，约发行100亿元人民币企业债。
3、没有成型的债券交易机制或交易场所，债券不能进行转让和交易。
1981年，财政部正式发行国库券，我国债券市场由此产生。
1984年开始，少量企业因资金缺乏开始自发地开展向社会或企业内部集资等类似企业债券的融资活动。
1985年，为筹集国家基础建设资金，央行同意工行和农行发行金融债券。
起步阶段： 1987年-1997年 1、以国债为主体的债券二级市场开始形成，交易所市场处于主导地位。
2、由于出现了部分企业债券到期无法兑付的问题，同时为制止乱集资现象，企业债券经历了从人民银行到国家计委归口管理的转变。
1987年3月，《企业债券管理暂行条例》由国务院颁布实施。
1988年，国家分两批在61个城市进行国债流通转让试点，初步形成国债的场外交易市场。
1990年12月，上海与深圳两家证券交易所成立。
上交所成为我国主要的债券交易场所。
1993年，国务院颁布了《企业债券管理条例》，企业债券由国家计委归口管理。
1995年，国债在上交所招标发行试点成功。
为防止银行资金流入股市，1997年6月，商业银行退出交易所市场，同年全国银行间债券市场成立，由外汇交易中心系统作为前台报价系统，由中央国债登记结算公司作为后台托管结算系统。
规范整顿阶段： 1998年-2004年 1、该阶段的管理体制带有浓厚的计划经济色彩，债券审批程序长，企业债发行规模不大。
企业债券以大型央企和银行担保为信用基础，类似准政府债。
2、银行间债券市场框架基本形成。
2003年，央行票据的诞生标志着银行间债券市场的真正崛起。
1998年11月，人民银行颁布了《政策性银行金融债券市场发行管理暂行规定》。
1999年，证券公司和基金公司获准进入银行间市场。
2003年4月，中央银行票据正式成为央行公开市场操作的常规工具，银行间债券市场产生质的飞跃。
2024年期货从业资格之期货基础知识精选试题及答案二
2024年期货从业资格之期货基础知识精选试题及答案二单选题（共45题）1、在期货交易中，每次报价必须是期货合约（）的整数倍。
A.交易单位B.每日价格最大变动限制C.报价单位D.最小变动价位【答案】 D2、目前我国上海期货交易所规定的交易指令主要是（）。
A.套利指令B.止损指令C.停止限价指令D.限价指令【答案】 D3、介绍经纪商是受期货经纪商委托为其介绍客户的机构或个人，在我国充当介绍经纪商的是（）。
A.商业银行B.期货公司C.证券公司D.评级机构【答案】 C4、美式期权的期权费比欧式期权的期权费（）。
A.低B.高C.费用相等D.不确定【答案】 B5、股指期货套期保值是规避股票市场系统性风险的有效工具，但套期保值过程本身也存在（），需要投资者高度关注。
A.期货价格风险、成交量风险、流动性风险B.基差风险、成交量风险、持仓量风险C.现货价格风险、期货价格风险、基差风险D.基差风险、流动性风险和展期风险【答案】 D6、在外汇掉期交易中交易双方分为发起方和报价方，双方会使用两个约定的汇价交换货币。
A.掉期发起价B.掉期全价C.掉期报价D.掉期终止价【答案】 B7、在其他条件不变的情况下，一国经济增长率相对较高，其国民收入增加相对也会较快，这样会使该国增加对外国商品的需求，该国货币汇率()。
A.下跌B.上涨C.不变D.视情况而定【答案】 A8、期货交易所交易的每手期货合约代表的标的商品的数量称为（）。
A.合约名称B.最小变动价位C.报价单位D.交易单位【答案】 D9、在大豆期货市场上，甲公司为买方，开仓价格为4200元／吨，乙公司为卖方，开仓价格为4400元／吨，双方达成协议进行期转现交易，商定的协议平仓价格为4360元／吨，交收大豆价格为4310元／吨。
当交割成本为（）元／吨时，期转现交易对双方都有利。
（不计期货交易手续费）A.20B.80C.30D.40【答案】 B10、4月28日，某交易者在某期货品种上进行套利交易，其交易同时卖出10手7月合约，买入20手9月合约，卖出10手11月合约，成交价格分别为6240元/吨，6180元/吨和6150元/吨。
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交易所和银行间市场债券品种
交易所债券市场和银行间市场债券品种各有不同的特点。
在交易所市场，债券品种包括国债、地方政府债、企业债、金融债、公司债、可转债、可交换债、分离交易型可转债等。
其中，国债是由国家发行的债券，是中央政府为筹集财政资金而发行的一种政府债券，被公认为是最安全的投资工具。
地方政府债券是由某一国家中有财政收入的地方政府地方公共机构发行的债券。
企业债一般是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行，最终由国家发改委核准。
金融债券是由银行和非银行金融机构发行的债券。
可转债是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普
通股票的债券。
银行间交易市场主要针对机构客户，包括但不限于银行、保险公司、证券公司等金融机构。
这个市场的债券品种同样包括国债、地方政府债、企业债、金融债等，但与交易所市场略有不同，主要是交易的主体和监管要求等方面的差异。
对于银行间债券市场，其参与主体主要是机构投资者，例如商业银行、保险公司、证券公司等，这些机构投资者之间进行债券的买卖和交易。
监管方面，银行间债券市场主要由中国人民银行进行管理和监管，同时还有自律组织如中国银行间市场交易商协会进行自律管理。
总体来说，交易所市场和银行间市场在债券品种上并无本质区别，但两个市场的参与主体和监管要求有所不同。